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金融界2022-12-19

2％。　　【有望连板】　　全聚德：餐饮+白酒　　陆家嘴：拟购买股权　　郭亮执业编号：A0780619120003 　　证券投资咨询服务提供：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司（中国证监会核发证书编号：91440300192204488J）股市有风险，投资需谨慎。　　金融界网站投资工具箱：　　必读资讯：早盘内参 24小时要闻滚动 24小时上市公司新闻速递　　题材宝典：机会早知道概念板块大全　　涨跌停面面观：涨跌停温度计涨跌停原因揭秘　　白马追踪：业绩预告预披露时间高送转个股一览高送转选股器

金融界2022-12-19

【食品饮料】社零数据回落，茅台产能扩容

受到了疫情以及渠道库存去化的双重影响。餐饮以及限额以上餐饮增速分别为-8.4％、-7.5％，消费场景进一步受限。12月居民消费意愿降低，预计社零增速仍维持低位。　　贵州茅台公告，拟投资155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，为公司长期发展打开成长空间。同时公司公告拟每股分红21.9元，合计派发现金红利275亿元。本次特别分红，我们认为一方面维护公司价值，促进茅台持续稳定发展，提振市场信心；另一方面也是积极回报股东，让股东分享公司的生产经营发展成果。　　2、推荐组合：贵州茅台、山西汾酒、中炬高新、嘉必优　　（1）贵州茅台：三季度业绩基本符合预告，公司以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽，未来将深化改革进程，公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。（2）山西汾酒：三季度业绩如期增长，全年营销工作以稳为主，回款顺畅，库存低位，预计下半年营收环比提速，全年目标不变。（3）中炬高新：公司在疫情背景下调整渠道秩序，一方面保证渠道合理库存；另一方面持续进行渠道精耕，预计2023年外部环境转暖后大概率实现双位数增长，股权结构改善后将对股价起到催化作用，目前具有较高布局性价比。（4）嘉必优：四季度积极关注新国标配方获批催化剂和订单进展，展望后续国际市场开发确定性高，化妆品市场可能取得突破，合成生物学相应产品有望量产，持续看好。　　3、市场表现：食品饮料跑赢大盘　　12月12日-12月16日，食品饮料指数涨幅为1.7％，一级子行业排名第2，跑赢沪深300约2.8pct，子行业中保健品（+5.5％）、其他酒类（+5.1％）、白酒（+2.4％）表现相对领先。个股方面，海南椰岛、黑芝麻、会稽山涨幅领先；青岛食品、*ST西发、金禾实业跌幅居前。　　风险提示：经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。

金融界2022-12-19

中信证券：预计利率债将进入震荡调整阶段

9％，其中，商品零售同比下降5.6％，餐饮收入同比下降8.4％。受到冬季疫情扩散的影响，线上和基本生活用品的零售情况表现较好，但服装和部分高端耐用品零售增速有所下降。11月服务业生产指数同比下降1.9％。整体而言，消费和服务业市场恢复放缓，12月防疫政策优化后，预计政策效果释放仍需要一段调整期。　　▍投资：三大格局未变，基建、制造业持续逆周期发力，地产持续走弱。　　根据我们的估算，11月单月固定资产投资增速大幅降至0.8％，房地产对其形成较大拖累。11月基建投资同比增长13.9％，制造业投资同比增长6.2％，地产投资同比下降19.9％。11月基础设施的投资连续加快，明年大概率会有专项债的前置发行接续，因此我们对于基建投资需求较为乐观。在重点领域设备更新改造政策以及制造业中长期贷款投放的提振下，尽管存在高基数因素的影响，11月制造业投资增速仍然可观，预计四季度制造业投资将大致保持较高增速。　　▍地产：地产投资走弱，但整体市场开始修复。　　11月地产投资延续下滑趋势，同比降幅扩大至19.9％，销售额同比下滑32.2％，降幅比10月扩大8.5pcts。地产投资增速在低基数下持续下滑，意味着地产企业的现实处境仍然艰难，房企购地和新开工面积增速均有所下降。与弱基本面对应的是政策强力支持，从银保监会发布十六条新政到证监会支持房企股权融资“第三支箭”正式发布，地产融资功能的修复或将逐渐开始，地产销售或将在疫情冲击过后、政策的刺激下逐步实现弱复苏。但融资端的利好传导到信用端和投资端都需要时间。受到房企开发投资能力和意愿偏弱的影响，房地产投资明年大概率延续负增长。　　▍就业：局部疫情冲击加剧，失业率有所上升。　　11月份城镇调查失业率为5.7％，比10月扩大0.2pct，31个大城市城镇调查失业率为上升0.7pct至6.7％，16—24岁青年人失业率为17.1％，比10月下降0.8pct。就业的变化略微滞后于经济，未来一段时间就业形势或仍面临压力。　　▍债市策略：　　尽管经济基本面在局部疫情反复扰动下表现偏弱，短期内亦难言乐观，但随着疫情防控措施的优化和政策对于房地产市场支持力度大幅增加，预期已经走在前面，经济基本面也进入触底阶段，明年上半年的复苏趋势相对明确。对于债券市场而言，降准之后总量政策发力的空间较为有限，预计10年期国债收益率仍将在2.9％附近震荡。

金融界2022-12-19

A股盘前速览 | 新华制药：正全力以赴组织市场急需的布洛芬片等药品生产

上涨，其中，水泥、化学制药、普钢、酒店餐饮、医药商业，涨幅居前; 74个行业下跌，互联网电商、能源金属、非金属材料、家电零部件、其他电子，跌幅居前。 12月19日盘前公司要闻如下： 1. 南都电源：签订两份新型电力储能项目采购合同 2. 新华制药回复关注函：公司正全力以赴组织市场急需的布洛芬片等药品生产 3. 振华重工：签订12.93亿元重大合同 4. 大连重工：预计2022年全年实现净利润2.78亿元至3.38亿元 5. 方大集团：拟斥资22亿元投建方大(赣州)低碳智造总部基地 6. 航天机电：公司放弃参股公司太阳能工程中心3.7%股权优先购买权 7. 圣泉集团：拟24.8亿元投建年产10万吨生物基硬碳负极材料项目 8. 美联新材：安徽美芯获1200万元锂电池隔膜订单 9. 以岭药业：发行20亿元超短期融资券获准注册（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-19

研报透市：准确预测梅西夺冠！他这样看中央经济工作会议，扩内需成最强音

+大金融，增配疫后复苏的大消费（零售/餐饮/旅游/航空/白酒等）、大金融（保险/券商等）、地产及后周期（建材家电等）。

金融界2022-12-19

主要城市街上出奇空荡！中国三波感染浪潮来袭港媒：仅“北京染疫在家身亡就有2700多”

性的奥密克戎病毒变种的传播已经影响到从餐饮到包裹递送的服务。在这座拥有2200万人口的城市，由于工人和司机请病假，人员短缺，殡仪馆和火葬场也难以满足需求。北京最大的殡仪馆位于八宝山。。据路透社报道，周日，在这里，每分钟都能看到几辆灵车进入，私家车停车场也已经满了。一位不愿透露姓名的员工说:“现在很难订到灵车，很多亲戚都用自己的车运送尸体。” 火葬场冒出滚滚浓烟，成群的人聚集在那里收集死者的骨灰。目前尚不清楚与新冠相关的死亡人数上升在多大程度上是罪魁祸首。社交媒体上的帖子也显示，中国西北部城市西安的地铁空荡荡的，而在中国的商业中心上海，没有新年前通常的喧嚣。一位自称名叫爱丽丝(Alice)的居民说:“节日气氛消失了。” 在成都，街道上也空荡荡的。但一位张姓居民说，在服务开始适应最近病例的激增之后，送餐时间正在改善。然而，她说，获得抗原检测试剂盒仍然很困难，她解释说，她被告知她最近订购的试剂盒已被转移到医院。 “1个高峰，3波浪潮，3个月” 在上海，有关部门表示，学校应该从下周一开始将大部分课程转移到网上，而在附近的杭州，大多数学校的年级都被鼓励提前结束冬季学期。在广州，教育局表示，那些已经在网上上课的孩子和学龄前儿童不应该准备返校。据一家官方媒体报道，中国疾病预防控制中心首席流行病学家吴尊友周六在北京的一次会议上说，目前的疫情将在今年冬季达到顶峰，分三波持续约三个月。第一波浪潮将从12月中旬持续到1月中旬，主要在城市，第二波浪潮将从明年1月下旬至2月中旬开始，由为期一周的春节假期前的人员流动引发。中国将从1月21日开始庆祝农历新年。春节通常会有数亿人回家与家人共度时光。吴尊友说，第三波病例将从2月底持续到3月中旬，因为假期结束后人们将返回工作岗位。浙江省是许多高科技公司和工业的所在地，该省卫生官员在周日的新闻发布会上说，第一波疫情预计将在1月中旬达到峰值，不过可能会更早。浙江省疫情防控工作领导小组办公室常务副主任、省政府副秘书长陈重说:“这段时间恰逢农历新年，人口流动将加速疫情的传播。” 一家总部位于美国的研究机构本周表示，到2023年，中国可能会出现病例激增，超过100万人可能死于新冠。吴尊友说，与过去几年相比，严重病例已经减少，疫苗接种提供了一定程度的保护。他说，弱势群体应该得到保护，同时建议公众接种加强疫苗。官方数据显示，尽管中国于2021年推出了首批新冠疫苗，但自今年夏天以来，60岁及以上人群的疫苗接种率几乎没有变化。据新华社报道，在80岁以上的老年人中，只有66.4%的人完成了全程疫苗接种。明报：仅“北京染疫在家身亡就有2700多” 中国政府急转弯放宽防疫后疫情飙升，感染人数激增，从抢药抢疫苗医疗挤兑不幸演变成丧葬挤兑，北京殡仪馆24小时不停转焚烧。香港明报报道，通过调查当前疫情重灾区北京的多间医院、殡仪馆及相关丧葬产业链，发现近期已出现涉染疫死亡病例急增所引发的丧葬服务爆表情况。北京业内人士向明报透露，目前医院停尸间爆满，“一个格塞进两具遗体”，有太平间地面堆放着30具尸体；部分殡仪馆购入冷藏货柜，一柜储藏20至30具遗体；仅17日一日，北京染疫在家身亡“就有2700多人”，丧葬服务费坐地翻倍。相关人士向明报表示，目前各殡仪馆24小时不停转焚烧，如市内较大型的八宝山、东郊等殡仪馆，日均能火化300余人，但目前仍积压有2000多具遗体，“一个礼拜都烧不完”。该人士称，由于大量未冻遗体出现变质，上述两馆之前已紧急购入冷藏货柜集中储藏。

夏洛特 1评论2022-12-19

中信证券：建议围绕医药医疗、地产产业链和出行链三条内需主线均衡配置

优质银行；③疫后复苏弹性较大的出行链（餐饮、酒店、免税）。另外，建议关注中央经济工作会议定调积极的数字经济主题机会，包括互联网平台、计算机软硬件。

金融界2022-12-18

格上宏观周报：中美重要数据出炉，有何关注点？

，能源和二手车价格回落是主因，但住宅、餐饮、交通等服务价格涨幅也出现普遍性放缓，表明通胀高粘性问题正逐步缓解，需求侧降温速度可能快于市场预期。向前看，未来能源、商品、服务价格转弱的持续性较强，或将带动美国通胀超预期下行。在此背景下，预计明年美联储加息节奏将进一步放缓，加息终点或将提前到来，提振全球股市、黄金价格。新闻四：美联储12月FOMC议息会议落地，怎样看待？北京时间12月15日（周四）凌晨，联储12月FOMC决议加息50个基点、基准利率升至4.25%-4.5%区间；月度缩表规模维持在950亿美元（600亿美元国债+350亿美元MBS）。本次利率和购债决议均符合市场预期。但点阵图传递了“鹰派”信号，2023及2024年底的利率预期均高于9月会议；同时，联储官员调降2023-24增长预测，但调升通胀和失业率预测。鲍威尔在记者会上强调，金融条件随着时间的推移反映出联储为使通胀回到 2%而实施的政策限制，这点非常重要。鲍威尔讲话中承认通胀取得进展，但强调工资增速并未看到明显下降迹象，不能过早放松。同时，劳动力市场依然极度紧张，失业率处于50年以来的低点，劳动力市场继续失衡。经济增长方面，鲍威尔表示降低通胀可能需要一段低于趋势水平的持续增长期，而且劳动力市场状况很可能会出现一些疲软。未来加息路径方面，鲍威尔称2月加息幅度将取决于未来数据，不过美联储强烈考虑将下次加息幅度调整到25个基点。总体来说，市场将此次会议解读为偏鹰派。议息会议后，三大股指均走弱，十年期美债收益率上行3bp至3.50%，美元指数小幅走强。新闻五：11月的经济数据出炉，怎样理解？中国 11月份，社会消费品零售总额同比增长-5.9% ，预期-3.7% ，前值-0.5% ，较10 月下降 5.4个百分点。11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.2%，预期3.6%，前值5%，较10月份下降2.8个百分点。中国1-11月固定资产投资5.3%，预期5.6%，前值5.8%，较1-10月下降0.5个百分点，不及市场预期；其中，11月房地产开发投资同比增长-19.9%，较前值下降3.9个百分点，商品房销售面积同比增长-33.3%，较前值下降10.1个百分点，商品房销售额同比增长-32.2%，较前值下降8.5个百分点；11月制造业投资同比增长6.2%，较前值下降0.7%；基建投资同比增长10.6 %，较10 月回升0.8 % 。东海观察认为，目前需求端，国内经济短期由于疫情以及房地产市场持续疲弱，整体需求较弱；但是国内疫情防控优化措施落实落细，稳经济各项措施显效，稳地产政策加码出台，经济预期有所回升；且基建投资持续较好，对需求端预期整体较好。供给端，短期由于疫情影响工厂开工，工业生产放缓，整体供应端有所下降。短期国内商品供需端双弱，但是疫情防控优化以及地产支持政策持续加码出台，需求预期较好，内需型大宗商品短期有一定的支撑。此外由于美国通胀超预期回落，美联储加息预期有所放缓，美元持续偏弱运行，短期对有色、贵金属等外需型商品有一定的支撑。中信建投认为，11 月内外需共振走弱，触发政策加快调整11 月各类经济金融数据全面走弱。受疫情规模扩大、市场需求不振等因素影响，生产端工业、服务业双双回落，需求端投资、消费、出口全面走弱，社融、信贷同比少增，物价数据也相对疲弱，失业率再度攀升，就业压力增大。稳增长诉求提升，政策加快调整，经济将逐步复苏。当前疫情和地产是拖累经济的两大关键因素。 5、下周重要事件 1）中国：一年期和五年期LPR数据； 2）美国：PCE物价指数数据； 3）欧盟：欧洲央行副行长讲话。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-12-18

方正证券：大盘有望重启升势挑战3200点上方压力

大消费与医药板块表现较好，涨幅居前的为餐饮旅游、新冠特效药、交运、食品饮料、预制菜等，跌幅居前的为光伏、锂电、发电设备、有色、储能、培育钻石等，蓝筹表现远强于题材。量能得到释放，赚钱效应减少，亏钱效应增加，消费板块领涨，题材有所回落，量能难以释放，存量博弈持续，是上周盘面主要特征。　　技术面分析　　从技术上看，上周大盘低开低走，一路震荡走低，以次低点收盘，并呈价跌量缩的态势。5周、20周及240周周线对大盘形成支撑，量能的急剧萎缩，短线杀跌动力减缓，加之前一周盘中留下的缺口得到了回补，调整的目标位基本达到，3150点对大盘形成支撑，加之周线MACD指标继续多头强化，短线大盘回落的空间有限，有望走出反弹走势。　　日线技术指标显示，上周五大盘低开之后，绕前一交易日收盘点位震荡运行，尾盘以微幅下跌收盘，并呈价跌量缩态势（沪市价跌量增，深市价跌量缩）。5日线与半年线反压，20日线支撑，日线MACD指标继续空头强化，加之价跌量缩的量价关系，短线盘中还有回调压力，但20日线支撑力度较强，市场杀跌动力减缓，短线大盘有反弹要求。　　分时图技术指标显示，15分钟MACD指标连续底背离，30分钟MACD指标连续底背离，30分钟SKD指标连续四次底背离，60分钟SKD指标底背离，30分钟及60分钟盘中缺口得到了回补，短线大盘盘中有较强的反弹要求。　　上证50价涨量增，5日线及10日线收复，半年线反压，价涨量增的量价关系，短线盘中还有冲高要求，但周线K线组合为高位“孕育线”，加之周线SKD指标逼近80，技术上存在回调压力，本周先扬后抑概率大。　　创业板价跌量增，5日线得而复失，10日线反压，20日线失而复得，60日线支撑，12月1日留下的缺口继续得到回补，但仍未能完全补完，价跌量增的量价关系，价格重心的重新下移，短线盘中还有回调压力，60日线支撑盘中还将面临考验。　　综合技术分析，我们认为，短线大盘盘中回调空间有限，3150点附近支撑有效，大盘存在着较强的反弹要求，本周有望走出震荡反弹走势，将挑战3200点附近压力，能否突破3200点，两市量能能否重新有效释放是关键，若量能能够有效释放，且能连续释放万亿以上，则大盘能够突破3200点，形成向上突破态势，若量能仍难以有效释放，则大盘在3150点—3200点间窄幅震荡运行。　　基本面分析　　周末，被市场广泛关注的是12月16日闭幕的中央经济工作会议，从会议的内容看，是对12月6日召开的中央政治局会议有关明年经济工作指导方针内容的延续与细化，是对12月14日中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》内容进行了明确，政策可谓“一脉相承”，为明年的国内经济工作指明了方向，确定了明年稳增长政策释放着力点所在。　　我们注意到，中央经济工作会议把“着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置”放在了明年国内经济工作的首位，这就意味着“扩大内需”是明年经济工作的重中之重，通过“支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”来促进企业投资、推动居民消费，让供给端与需求端形成良性互动，以达到“大力提振市场信心”的目的，实现“稳增长、稳就业、稳物价”的经济发展目标。　　为了实现明年经济增长目标，今年经济工作会议提出的明年财政政策及货币政策实施方针，与12月6日中央政治局会议提出的“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”一致，继续中央政治局会议所强调的“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线”，从宏观到中观，再到微观，不但给出了非常明确的政策方向，还将政策内容进行了详细的分解，彰显出“拼经济”的决心。　　那么，明年的中央经济工作会议内容，将为明年的A股市场带来怎样的系统性及结构性投资机会呢？　　一、财政政策的“要加力提效”，“提效”是核心，受三年疫情对经济的困扰，当前财政压力较大，积极的财政政策不会是“撒胡椒面”，财政资金的投入要有“效率”，“优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控”是明年财政政策实施要点，既要“加力”，又要“有效”，更要“安全”，避免财政资金重复投资，避免流向效率低的产业，财政资金有望落实在给企业减税降费及重点基础建设投资上。　　“加力提效”的财政政策主要为明年A股市场带来结构性行情，可关注制造业、新基建、建筑等结构性机会。　　二、货币政策强调“要精准有力”，既要“精准”，又要“有力”，“有力”是核心，“要保持流动性合理充裕”是政策重心，“精准”就是要把握货币政策释放的时间窗口及资金流向，既要稳增长，又要防通胀，“有力”就是“引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度”，避免信贷资金流向高风险、高污染、高耗能领域。　　2023年上半年是实现经济稳增长的关键时间窗口，历史规律表明，年初是信贷高峰期，此时货币政策的释放，能够“精准”有效助推实体经济加大投资力度，继续下调LPR及下调存款准备金率率，抑或继续加大PSL的投放规模，既能够“有力”促进企业信贷上规模，又能够“有力”促进居民消费欲望，达到实现经济快速回升的目的。　　但随着经济快速复苏，就业的快速增长，居民消费能力的快速回升，需求端将得到逐步改善，加之基数效应，明年下半年CPI及PPI有望走出底部，上涨斜率有望逐步加大，国内通胀压力将逐步显现，为了防通胀，明年下半年货币政策难再释放，货币政策有望处于观察期，若CPI加速上行，不排除货币政策适度收紧，既稳增长、又防通胀是货币政策“精准”所在。　　“精准有力”的货币政策预示着明年上半年系统性机会为主，大盘上行空间较大，下半年结构性机会为主，大盘上行空间或有限，上半年结构机会在中小市值成长股，下半年结构机会在大市值蓝筹股及行业龙头股。　　三、产业政策强调“要发展和安全并举”，既要“发展”、又要“安全”是明年产业政策核心，重在“优化产业政策实施方式”，“狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大”是发展，“着力补强产业链薄弱环节”是安全，要实现扩大内需，构建自主可控的“安全”产业链是能够实现顺利“发展”的关键，是“推动‘科技-产业-金融’良性循环”的充分必要条件。　　经济工作会议重点提到了市场关心的房地产，但将其放在明年经济工作内容的第五项，即“有效防范化解重大经济金融风险”中，提出了“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡”，这意味着“房住不炒”的政策底线并未突破，只有在“房住不炒”的前提下，要“因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题”。　　“房住不炒”就是要防止房地产价格出现严重泡沫，既要“发展”，又要“安全”，也是房地产产业政策取向，“要防范化解金融风险，压实各方责任，防止形成区域性、系统性金融风险”是房地产政策调整的关键，通过“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作”来化解房地产低迷给金融带来的风险，通过“满足行业合理融资需求，推动行业重组并购”，达到“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”目的。　　“发展和安全并举”的产业政策主要以结构机会为主，“着力补强产业链薄弱环节”给硬核科技、应用科技、新能源产业链带中长期机构机会，如半导体、电子、新一代通信技术、软件开发、人工智能、大数据、区块链、新能源汽车、光伏等，“推动行业重组并购”的房地产政策给中小房地产企业带来重组题材的结构性机会。　　四、科技政策聚焦在“自立自强”，核心是“自主可控”，通过“布局实施一批国家重大科技项目”，实现经济稳增长，实现科技对经济转型的推动作用，通过“完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位”，实现重点科技领域的关键核心技术突破，科技的“自主可控”是实现产业“发展与安全”的关键，“完善新型举国体制”就是凝聚政府、企业及个人合力，给科技插上资金与人力的翅膀，让高科技新兴产业快速腾飞。　　“自立自强”的科技政策，给A股市场的“双创”带来中长期投资机会，可以预计的是，明年国家在推动科技产业发展的政策上将有大作为，人才政策、财政政策、产业政策、融资政策等值得期待，大基金将在硬核科技及应用科技领域发挥投资作用，半导体、电子、新一代通信技术、人工智能、大数据、计算机、区块链等为代表的高科技新兴产业将在政策推动下取得长足发展，也给A股市场带来结构性投资机会。　　五、社会政策要兜牢“民生底线”，即在经济稳增长的同时，保民生也是关键，“底线”是“核心”，不能因疫情而返贫，这就是“底线”，解决民生问题的关键就是要稳就业，尤其是“落实落细就业优先政策，把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”是“兜牢民生底线”的关键，只有解决了就业问题，才能实现社会稳定，为中小企业、社服行业纾困是政策取向。　　“兜牢民生底线”的社会政策，给A股市场带来多样化的结构性投资机会，我们预计，明年财政政策及货币政策有望向受疫情影响较大的社服行业倾斜，既能促就业、又能促消费的教育板块、文化娱乐、旅游、餐饮、交运、商贸、养老等行业，有望在政策推动下实现“困境反转”，给A股市场带来新的结构投资机会。　　操作策略　　“要更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，通过高质量供给创造有效需求，支持以多种方式和渠道扩大内需”是明年经济工作的总基调，为实现“扩大内需”，政策从宏观到中观、再到微观，都给出了明确的指导方针，为明年A股市场带来系统性及结构性投资机会，确定了资本市场基本面是反转，不是反弹，反转意味着A股市场中长期必创新高，短线外在因素的扰动难以改变A股上行趋势。　　政策已经明确，稳增长的“号角”吹响，“拼经济”给A股市场以信心，市场风险偏好有望逐步回升，大盘在3150点有望获得支撑，并重启升势挑战3200点上方压力，结构行情有望逐步转向高科技成长板块及困境反转行业，年末效应让蓝筹股继续稳步运行。操作上，轻指数、重个股，建议逢低关注券商、信息技术、软件开发、互联网、新能源、教育、文化娱乐、养老等及“三低”股，回避近期涨幅过高股及垃圾股。

金融界2022-12-18

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