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华鑫证券：给予捷昌驱动买入评级

实现迈向全球化第一步。目前公司在美国、马来西亚、捷克、匈牙利均设立生产基地，引进智能SMT高速生产线、视觉引导的全智能总装线，具备向国内外客户快速批量交货的能力。2021年，公司完成了对LEG的100%股权收购。LEG主要产品是电动升降桌升降立柱总成（立柱内部的核心伸缩部件）及控制器，属于行业内顶尖水平，并且有较高的专利壁垒。其主要客户为欧美高端家居品牌，其中有成品家具前二的大家具厂商HermanMiller、Steelcase等。公司2020-2023年公司海外收入分别为14.5/20.4/22.9/21.3亿元，占总营收比例为77.8%/77.6%/76.1%/70.3%；海外市场毛利率分别为41.4%/27.6%/27.6%/32.1%，显著高于国内市场。　　进军人形机器人赛道，开拓公司第二成长曲线　　联合成立灵捷机器人公司，专注关节模组和灵巧手生产。2023年12月，捷昌驱动出资430万元与浙江灵巧智能联合投资成立了浙江灵捷机器人零部件有限公司，公司持股43%。灵捷机器人专注于机器人科技领域内零部件，包括机器人灵巧手、关节模组及驱动器等核心零部件的研发与制造，目前已与国内外下游的主机厂积极合作开发相关产品。浙江灵巧智能是一家以灵巧操作为核心科技能力的具身智能机器人企业，于2024年1月成立，公司由中国科学院院士机器人技术首席专家领衔，具备上海交通大学人才优势。灵巧智能旗舰产品五指灵巧手DexHand021具有19个自由度的工业级量产五指三关节灵巧手，内置23个传感器，采用腱绳弹性欠驱动技术，可通过拍摄和穿戴设备实现单手玩魔方、一手抓多物、使用常用工具等功能，使用寿命超过15万次。2024年10月DexHand021量产版开启预售，体验价6.8万元。公司线性驱动器产品和机器人线性关节工作原理相同，均是通过丝杠将电机的旋转运动转化为直线运用。凭借强大技术研发实力赋能，以及多年来在线性驱动器方面的经验积累，叠加自身全球化战略布局，捷昌驱动有望成为机器人线性关节模组和灵巧手赛道领先企业，走出第二成长曲线。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年收入分别为36.7/44.2/53.6亿元，EPS分别为1.1/1.4/1.7元，当前股价对应PE分别为40.6/31.7/25.6倍。线性驱动市场方兴未艾，公司全球化进展顺利，积极布局人形机器人，有望走入成长快通道，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　下游需求不及预期，人形机器人产业发展不及预期，原材料价格上涨风险，地缘政治风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券孟欣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.94%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.11亿，根据现价换算的预测PE为40.02。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-23 09:29

泰国政府在中美之间走钢丝，在维吾尔人问题和中国军备采购的冲突之间寻求平衡

地方并不成功。”斯托里说，并提到中国向马来西亚和缅甸出售的舰船和战机曾出现技术问题。他还指出，在南海与北京存在领土争端的东盟国家，对采购中国武器持谨慎态度。泰国国防部一名发言人表示，尽管泰国也向美国、俄罗斯和巴西采购武器，但未来的采购决策主要取决于军事需求和预算。 “供应国是哪一个并不重要，关键是执行任务。”他说，“例如，我们需要适合本国地形的轻型坦克，而中国生产轻型坦克。” 不过，在最新的战斗机采购中，泰国去年选择了瑞典萨博公司生产的“鹰狮”战机。泰国曾申请购买美国最先进的洛克希德·马丁F-35战机，但拜登政府拒绝了这一请求。泰国与中国的密切关系，可能影响了华盛顿拒绝F-35交易的决定。伊恩·斯托里指出：“美国不希望中国有机会接触到这款战机。” 他还补充道，F-35的维护成本“高得惊人”，这也可能引发美国方面的顾虑。总部位于华盛顿的战略与国际研究中心（CSIS）东南亚项目主任格雷格·波林表示，美国在评估与泰国的联盟关系时，已经考虑到了泰国采购中国潜艇的决定。 “泰国与中国的军事关系越近，美泰之间的战略互信就会越少，而这是一种零和博弈。”波林表示，“美国在亚洲的所有盟友都与中国有某种程度的接触，但在与中国和美国的合作范围上存在质的区别。这种界限在泰国的情况下似乎已经模糊了。” 前泰国总理巴育·占奥差的高级顾问帕尼探·瓦塔纳亚功指出，由于这批潜艇预计服役长达30年，使用中国制造的发动机，意味着泰国需要长期接受中国技术专家的驻扎。 “这从一开始就让美国感到担忧，并使美泰关系变得更加复杂。”帕尼探说。值得注意的是，泰国是东南亚唯一一个所有军种都与中国军方每年举行联合军演的国家。然而，与美国军队举行的演习相比，泰中军演的规模通常要小得多。东南亚地区规模最大、持续时间最长的军事演习“金色眼镜蛇”将于下周启动，由泰美军方指挥，预计有来自30个国家的8,000名军人参加。由于美国的限制，泰国现有的F-16战机等美制武器，无法用于与中国人民解放军的联合演习。帕尼探·瓦塔纳亚功指出，考虑到这些“复杂情况”，他认为“如果泰国更多地转向美制装备会更好，因为特朗普总统希望泰国从美国采购，以减少（贸易）顺差。” 此外，曼谷还可能考虑增加对美能源和农产品的采购。在“金色眼镜蛇”军演前，美国国防部长皮特·海格塞思于周四（泰国时间）与泰国国防部长兼副总理普塔姆·威差亚猜通话。五角大楼在一份官方声明中表示，海格塞思在通话中谈到了扩大军事演习，并“重申了美国对泰国军事现代化的承诺”。这与他上个月在参议院确认听证会上形成了鲜明对比。当时，在被问及美国在东盟的盟友时，他未能提及泰国的名字。在那次听证会几天后，普塔姆向媒体表示，泰国政府暂无计划遣返48名维吾尔族人。这些男子最初于2014年被发现，当时他们正穿越泰国南部丛林，计划前往马来西亚，再搭机飞往土耳其。然而，在他们被捕后不久，一场军事政变打乱了原本计划悄然释放他们的安排。在西方民主国家疏远泰国的情况下，泰国新上台的军政府转向北京。次年，这批被扣押的维吾尔人中有109人被送回中国。今年1月10日，剩下的48名维吾尔人发起为期20天的绝食抗议。他们的支持者称，泰国当局曾拍摄他们的照片，并要求他们签署“自愿返回”中国的文件，引发了外界对他们可能被强行遣返的担忧。 1月17日泰国国家安全委员会的一份会议议程泄露，其中提及了维吾尔人的问题。大约在同一时间，中国驻曼谷大使馆在社交媒体上发布了一系列涉及这些人的帖子。上个月，在普塔姆表态后，一名高级泰国外交官对日经表示，鉴于泰国在人权方面的国际条约承诺，政府正在努力寻求“最可行的解决方案”。泰国将在下周正式成为联合国人权理事会成员。针对维吾尔人的一个提议是，将被判有罪者遣返回中国，让部分人获得泰国永久居留权，并将其余人员安置到第三国。这名外交官提到，西方官员已要求泰国不要将这些人遣返中国。他反问道：“如果我们把维吾尔人交给你们，你们是否会帮助我们弥补中国的经济报复？” 来源：加美财经

加美财经02-22 00:00

“长+短”内容新生态重构商业逻辑，如何理解爱奇艺（IQ.US）的增肌、强骨之道

5年，爱奇艺制定差异化策略，对于泰国、马来西亚和北美等率先发展的成熟市场，重点追求收入和利润的双增长。对于新拓展的印尼、韩国等市场，现阶段重点聚焦于收入增长。同时还将加速拓展中东和拉美地区等新兴市场，进一步扩大其全球影响力。爱奇艺进化论：催化价值重估适者生存的能力，从来都不是被动演化而来，而是靠主动进化习得。在流媒体行业普遍面临ARPU值增长失速的当下，爱奇艺的实践揭示了一个关键趋势：内容产业的商业进化，正从单纯的内容质量竞争转向生态位重构能力的较量。从前文不难看出，爱奇艺一系列主动进化折射的是其立足于行业发展趋势、市场技术变革等变化做出的战略调整，所形成的一套“增肌、强骨”的“爱奇艺进化论”。这种从规模扩张到价值深挖的转型，或许正在为流媒体2.0时代写下新的注脚。当然，对于爱奇艺生态优化所产生的积极效应，二级市场必然需要经历价值重估的认知周期。截至目前，花旗、美银证券等机构先后发布研报，维持爱奇艺“买入”评级，CFRA维持爱奇艺持有评级。相信随着时间的推移，市场终将对爱奇艺给出自己的判断。

格隆汇02-21 12:10

瑞幸咖啡：穿越价格战硝烟，瑞幸王者归来！

经历前期出海第一站新加坡的试水，公司在马来西亚签订了特许经营合作伙伴向马来西亚进军并开设了 2 家门店，海外拓张值得期待。 2、量价齐升，同店营业额降幅大幅收窄。作为剔除新店影响后体现瑞幸单店内生增长的核心指标同店营业额增速（SSSG）同比下滑 3.4%，环比三季度收窄 9.7pct。杯量上，伴随瑞幸开店速度放缓&运营效率提升，单店杯量从 Q2 开始持续爬坡，推测当前杯量超过 430 杯/天，接近历史最高水平。杯单价上，根据调研信息，由于 9.9 补贴门店在 Q4 持续减少叠加小黄油美式、费尔岛拿铁等新品推出，当前瑞幸杯单价接近 14 元/杯，较 23 年同期略有提升。 3、月活跃付费用户数持续提升。Q4 公司月活跃付费用户数 7780 万人，同比提升 24.5%，在补贴力度持续放缓的背景下公司付费用户持续提升再次印证了瑞幸的核心客户群体价格敏感度较低，对瑞幸的品牌粘性较强。 4、核心经营利润大超预期。在原材料成本咖啡豆价格大幅飙升的背景下，瑞幸虽然毛利率受到影响小幅低于预期，但凭借单店运营效率的提升&规模效应的持续释放，单店营业利润率大幅提升 6.1pct 达到 19.6%，接近价格战前历史平均水平，公司层面管理费用率下降 1.4pct 达到 6.6%，带动公司核心经营利润达到 10 亿元。（超出市场一致预期 23%）。核心业绩指标一览：海豚君整体观点：在海豚君看来这个季度最超预期的点在于伴随开店速度放缓对老店分流减弱&公司自身运营效率的提升，同店营业额大幅改善，再叠加租金、人力等刚性支出的情况下同店营业额的改善带动了单店盈利能力显著提升，此前最为市场诟病的盈利能力在这份财报得到强有力的回击。此外，进入 2025 年，海豚君从瑞幸以及库迪近期的动作上认为从竞争格局上也可以对瑞幸更加乐观： 1）逆势降价，缩减加盟商回本周期。原材料上，2024 年初以来，受到极端恶劣天气影响，全球两大咖啡豆主产国巴西及越南咖啡豆均面临大幅减产，咖啡豆产量不及预期使得咖啡豆价格全年飙升 70% 以上。而瑞幸却宣布 2025 年 1 月开始，加盟商从瑞幸采购的咖啡豆价格下调 16.8%，此外，椰浆、纯牛奶等其他 86 款原料也相应有所下调。海豚君认为在咖啡豆价格大幅上涨的背景下瑞幸逆势降价，让利加盟商可以有效加快加盟商的回本周期，并有望抢占部分因成本上涨流失的咖啡、奶茶品牌加盟商的优质点位，扩大市场份额，巩固自身竞争优势。（2021 年至今连锁咖啡、奶茶闭店率逐年走高）。瑞幸的底气则来自长期坚持大规模产地直采 + 自建烘焙工厂所带来的远超同行的成本优势。 2）库迪 “剑走偏锋”，威胁已不大：对于瑞幸的投资者而言，最希望看到的 “爽文” 剧情自然是 2024 年库迪资金流断裂 “崩盘”，瑞幸起飞，但现实版的剧情是至今库迪依然没有大规模闭店，截至 2024 年底库迪在全球开店数量接近 1 万家，仅次于瑞幸。但尽管如此，海豚君认为当前无论是从供应链效率、品牌力还是加盟商的忠诚度上，瑞幸和库迪之间的差距正在逐步拉大，在瑞幸跳脱出价格战，杯单价逐步修复之际库迪仍然只能依赖牺牲品牌价值为代价的 9.9 店中店模式 “强行” 扩张（库迪店中店模式在 12 月已暂停招商，改为便利店模式），因此库迪和瑞幸的 “红蓝之争” 哪怕短期不会落下帷幕，海豚君对库迪造成的威胁并不担忧。从估值上看，当前对应瑞幸 22x，按照瑞幸 2025-2029 年 CAGR15% 的增速，考虑到瑞幸在连锁咖啡里的龙头溢价以及海外成长空间，估值水平并不算高。一、投资逻辑框架梳理根据瑞幸咖啡披露口径，公司分为自营业务、加盟业务两大业务条线。 1）其中自营业务是瑞幸咖啡直营门店所带来的收入，当前直营门店超 14000 家，门店以一二线城市为主，对瑞幸咖啡打造品牌形象具有重大意义。自营业务是公司利润的基本盘，利润占比超 80%。 2）加盟业务的营收包含：销售给加盟商的原材料（咖啡豆、牛奶、椰浆）、加盟店的利润抽成（根据不同门店毛利情况按阶梯制度抽成）、设备销售、送货服务和其他服务五部分，其中原材料销售占比近 70%，是加盟业务的核心营收来源。当前加盟门店超 8000 家，营收占比 20% 左右，主攻三四线等下沉市场，旨在抢占下沉市场优质点位，虽然当前加盟门店开店速度更快，但但盈利能力不如自营门店。二、开店增速持续放缓，单店盈利水平显著改善从开店数量上看，瑞幸 24Q4 环比 Q3 净新增 997 家门店，其中自营门店/加盟门店分别净新增 655 家/342 家，增速较 Q2、Q3 持续放缓，接近 2023 年价格战以前水平（为了应对库迪的 9.9 价格战 + 高速开店，瑞幸在 2023 年加快了开店速度抢占优质点位），侧面印证了库迪对瑞幸的威胁在持续减弱。量价齐升，同店营业额大幅提升。作为剔除新店影响后体现瑞幸单店内生增长的核心指标同店营业额增速（SSSG）同比下滑 3.4%，环比三季度大幅收窄 9.7pct。杯量上，伴随瑞幸开店速度放缓对老店稀释减弱，单店杯量从 Q2 开始持续爬坡，推测当前杯量超过 430 杯/天，接近历史最高水平。杯单价上，根据调研信息，由于 9.9 补贴门店在 Q4 持续减少叠加小黄油美式、费尔岛拿铁等高单价新品推出，当前瑞幸杯单价接近 14 元/杯，较 23 年同期略有提升。月活跃付费用户数持续提升。Q4 公司月活跃付费用户数 7780 万人，同比提升 24.5%，在补贴力度持续放缓的背景下公司付费用户持续提升再次印证了瑞幸的核心客户群体价格敏感度较低，对瑞幸的品牌粘性较强。三、自营门店增长质量更优 Q4 瑞幸实现总营收 96.1 亿元，同比增长 36.1%，略超预期（市场一致预期 95.6 亿元）。拆分业务来看，自营和加盟业务分别实现营收 75.7 亿元/20.5 亿元，同比增长 43%/16%。其中自营业务增速高于加盟业务，结合调研信息，海豚君推测系四季度瑞幸给部分加盟商增加了补贴（针对库迪开店的密集区域）。四、内部效率优化 + 经营效率提升带动经营利润率持续改善毛利率上，由于极端天气原因使得咖啡豆价格超预期上涨（Q4 咖啡豆价格再度上涨 25%，全年累计上涨超 70%），尽管公司通过提前锁价等方式对冲，但毛利率仍然小幅不及预期。凭借单店运营效率的提升&规模效应的持续释放，单店营业利润率大幅提升 6.1pct 达到 19.6%，接近价格战前历史平均水平，公司层面管理费用率下降 1.4pct 达到 6.6%，带动公司核心经营利润达到 10 亿元。（超出市场一致预期 23%）。

海豚投研02-21 01:39

全球资本重估中国科技“七巨头” 比亚迪距离万亿美元市值还有多远？

注册销量榜第1 位，市占率接近四成；在马来西亚，比亚迪拿下电动汽车销量榜第一。巴西则是比亚迪最大的出口地，今年1月份，比亚迪的乘用车新车销量在巴西各大品牌排名榜上位列前十，是销量增速最为突出的公司之一。目前，比亚迪通过“技术下沉+规模优势”重塑智驾定价权，叠加DeepSeek大模型赋能及海外扩张，已成为本轮科技股重估核心标的，未来中国科技股们有望复刻美股“七巨头”成长轨迹。

金融界02-20 21:09

中国资产迎来“甜蜜时刻”，中国联塑(2128.HK)受益基建端政策利好凸显长期价值

个省份及海外国家，印尼、柬埔寨、泰国、马来西亚和越南等均有布局，大幅减少运输半径限制。这意味着，联塑具备稳固的局部规模优势，在单个区域内的产能规模较大，利于海内外拿到订单，这是难以被竞争对手复制和模仿的壁垒。销售渠道方面，联塑的独立独家一级经销商在2024年上半年升至2891家，分布全国各地。由此联塑在分销网络、服务能力和项目资源等各方面更具市场竞争力，这将助力联塑开拓更为广阔的市场空间。产品方面，联塑坚持技术创新，近年来在环保型管道、高性能管道上持续突破。具体到应用场景，联塑针对不同场景做出产品创新。围绕农业水利，推出一系列可适配不同种植环境的灌溉管道，比如联塑的低压输水灌溉用PVC-U管，打造高效节水灌溉方式，替代地面灌溉，显著提升农田灌溉效率；围绕市政建设，联塑研发的PE类、HDPE类管道凭借优异的耐腐蚀性和抗压性，应用到深中通道、港珠澳大桥、大兴国际机场等综合建设难度极高的国家重点项目，足见联塑的产品实力。因此，面对2025年基建扩张趋势，联塑有实力抓住丰富多样的业务机会，满足诸如城市更新、水利设施、工业厂房的建设需求。在海外，联塑捕捉到“一带一路”沿线的基建机遇，海外收入有望继续保持高速增长。综合来看，随着政策强刺激落地，可以期待联塑的基本面改善会在未来数个季度内陆续兑现，盈利能力、现金流、ROE等数据或取得明显恢复。有分析人士指出，在“不确定性中寻找确定性”的市场环境里，投资者不妨抓住两条主线：一是政策支持的核心赛道；二是企业基本面与盈利模式。换句话来说，有了政策利好，投资逻辑最终还是要回归到公司盈利能力、技术壁垒以及市场竞争力上，而在塑料管道领域，联塑显然是不可忽视的标的之一。最后从估值角度来看，联塑的市盈率TTM为5.16，市净率为0.44，估值低于行业平均水平，有了较好的基本面，联塑的中长期潜在的上行空间较大。（中国联塑和行业平均市盈率，图源：富途）中金在一份建材行业的研报中指出，展望2025年，整体布局上可较24年更侧重于弹性标的，同时保持跟踪此类公司的基本面兑现、新兴商业模式落地效果等，若有较强的改善，弹性标的则存在更大的上行空间；而在稳健标的上，关注其潜在的利润率下行风险，但考虑其优质的定价能力，若出现较低的估值、优异的股息率，则可考虑长期布局。这样来看，联塑大概率是能够满足上述条件的标的之一，值得投资者给予高度关注。总结：目前，全球资本市场对中国资产的关注点，不只是停留在宏观政策上，还看重产业升级机遇、行业龙头的竞争力、中国企业的全球话语权。这些都会成为未来很长一段时间里，中国资产估值修复的驱动因素。基建享受到政策红利和结构性机会，相关领域内的企业值得一场重估。联塑凭借行业龙头地位、较为稳健的财务状况、难以超越的壁垒，受益于下游需求旺盛，自身成长充满了确定性，不妨拭目以待。

格隆汇02-20 17:29

出海浪潮来袭，海归人才成 “破局密码”！这类职位数同比增速高达56.1%

注意的是，亚洲国家正成为留学新热门地。马来西亚和新加坡的留学生回国求职人数分别同比增长70.5%和34.9%。这些国家凭借高性价比的教育资源和相对较低的生活成本，逐渐成为留学生的新选择。从学历和专业来看，2024年回国求职的留学生中，硕士学历占比高达79.3%，商科和计算机专业人才占据主流。这表明，海归人才不仅数量在增加，质量也在不断提升。海归人才成出海“关键力量” 随着中国企业加速拓展海外市场，海归人才的独特价值愈发凸显。数据显示，2024年海归优先岗位的招聘薪酬达到15440元/月，同比增长显著。其中，外贸经理的平均月薪高达18224元，同比上涨15%，成为薪酬增长的“领头羊”。从行业需求来看，制造业、新能源、环保等出海行业对海归人才的需求增长迅猛。尤其是海外市场拓展类岗位，职位数同比增速高达56.1%。这些企业急需具备国际视野和跨文化沟通能力的人才，而海归人才无疑是最佳选择。互联网与高端产业成热门海归人才的求职偏好也在发生变化。互联网/电子商务行业成为海归人才的首选，投递量占比高达8.4%。随着全球数字化进程的加速，这一行业的快速发展为海归人才提供了广阔的空间。与此同时，航空航天、医药、人工智能等高端产业也受到海归人才的青睐。其中，人工智能行业投递人数增速高达29.5%，位列前三。这些行业不仅薪资待遇优厚，更代表着中国未来发展的方向。此外，海归人才的求职地域也在下沉。越来越多的海归人才选择前往三四线城市，这些城市通过出台优惠政策，吸引了大量海归人才投身当地的产业发展。

金融界02-20 13:49

顶级域名“背书”大模型易主！中国AI力量闪耀全球？

3年，有效期至2031年5月，注册地为马来西亚吉隆坡。此前，这个顶级域名主要选择ChatGPT等海外主流大模型作为导向地址，当前跳转至DeepSeek，象征着DeepSeek的全球顶级认可度和中国科技力量的崛起。 2月11日，巴黎举行全球人工智能行动峰会，全球超100个国家的元首和AI领域专家参与，中国人工智能在该峰会上受到热议。例如，法国凯捷咨询公司CEO认为，“不少人在研发以更低能耗实现同等效果的轻量模型，而DeepSeek率先展示了这类模型”。他认为更低成本的开源模型能够支持未来在手机、个人电脑、汽车等端侧部署，因此是人工智能领域非常重要的创新。美国云软件头部企业人工智能可持续发展主管认为，DeepSeek模型是开源的，其用户不必预先训练一个类似大小的模型，而是可以从已有模型开始（研发），这样可以节省大量能源。德国联邦颠覆性创新局的挑战赛主管认为，DeepSeek模型清楚地表明，中国是人工智能领域创新的重要发源地，中国正在推动全球创新发展，欧洲人工智能创新也需要找到自己的方式。 DeepSeek并非唯一优秀的国产大模型，包括通义千问、豆包等大模型也在春节前后迎来了技术升级。大模型的快速发展，最终将带来AI算力的强劲需求。一、全球算力需求对“纳斯达克七姐妹”中的四大云服务商进行观测，相关机构显示四大云服务商的算力需求全球占比高达60%。而四大云服务商最新披露的2024年四季度财报显示，其资本开支同比增速分别达到62.34%、29.56%、95.10%、88.19%。体现全球巨头加码AI算力基础设施建设的超强意愿。另一方面，从算力需求承接企业的收入来看，2023年二季度开始该算力巨头企业数据中心业务收入保持超高速增长，主要由于市场对AI和高性能计算的需求持续增加。图：2023年以来头部算力企业数据中心收入持续高增长（信息来源：开源证券）二、算力国产替代需求一方面美国强化对我国的高性能AI芯片出口限制，另一方面借鉴海外发展经验，国内互联网头部企业加码AI基础设施建设，对算力需求较高。整体算力国产替代空间广阔。整体来看，根据工信部印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，2025年国内智能算力规模将超过105EFLOPS。具体来看，2023年下半年以来政府智算中心落地节奏明显加速，特别是2024年以来，多个县市级城市开始建设智算中心。算力芯片的使用上，昇腾系列910C和其他科创板上市公司的国产算力芯片成为这些智算中心的重要硬件支撑。图：国内智能算力规模规划（信息来源：开源证券）今日指数：科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中高价值量数字芯片设计成份股权重51%，或是把握算力国产替代趋势的有力工具。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界02-19 09:16

A股头条：摩根大通称中国科技股估值折扣仍然很大；又一款AI医疗大模型问世，《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜

作普利特：控股子公司拟约7.5亿元在马来西亚投建2.5GWh圆柱基地项目巨化股份：拟增资控股甘肃巨化实施总投资196.25亿元高性能氟氯新材料一体化项目征和工业：公司及子公司获得政府补助2309.2万元可川科技：拟发行可转债募资不超5亿元川金诺：拟约3.5亿元投建工业弃渣集中处置工程项目深科达：拟收购控股子公司深科达半导体40%股权东华软件：公司未与Deepseek签署服务合作协议万科A：投资设立万新金石（厦门）住房租赁基金晋亿实业：签订3.01亿元高速扣配件供货合同【业绩】中国太保：1月两家子公司累计原保险业务收入762.71亿元中原高速：公司2025年1月份通行费收入为4.17亿元瑞尔特：2024年净利润同比下降13.81% 路维光电：2024年净利润同比增长29.21% 晨化股份业绩快报：2024年净利润同比增34.49% 四通股份业绩快报：2024年净利润亏损2303.59万元同比减亏【增减持】精工钢构：控股股东的全资子公司拟增持3000万股—6000万股公司股份安德利：股东拟减持不超0.77%公司股份科瑞技术：控股股东等拟合计减持不超3.1%公司股份税友股份：控股股东拟减持不超过2%股份海顺新材：霍尔果斯大甲拟减持不超1%公司股份磁谷科技：股东徐龙祥、宝利丰拟减持不超过1.88%和0.14%公司股份交易提示【限售解禁】

金融界02-19 07:35

公告精选︱指南针：拟收购先锋基金22.505%股权；宏景科技：公司并未形成“DeepSeek”概念范围内的营业收入

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格隆汇02-18 22:25

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