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交易员加码押注欧洲央行降息力度预计2024年将降息157个基点

在美联储预测2024年降息75基点、鲍威尔称讨论了放松政策之后，交易员押注欧洲央行明年年底之前将会降息157个基点预计欧洲央行存款利率维持在4%不变；欧洲央行行长拉加德将在政策决定发布后召开例行新闻发布会、

金融界2023-12-15

美联储年终“放鸽” 准备2024年转向降息

连续第三次将利率维持在22年高位，主席鲍威尔虽然表示决策者准备在价格压力重现时恢复加息，但他和同僚们发布的预测显示，明年可能会迎来一连串列降息。鲍威尔说，他们在会上谈了这个话题。此外，对于投资者不断升温的2024年降息押注，鲍威尔在发布会上并未予以回击，这引发美国国债大幅上涨并推动道琼斯指数创下历史新高。就在不到两周前，鲍威尔还直言猜测降息时机“为时过早”。现如今他已转换论调，称官员们开始考虑这个问题。 “（降息）开始进入视野，它显然是全球正在讨论的一个话题，也是我们今天会上谈到的问题，”鲍威尔说。官员们一致决定维持联邦基金利率目标区间在2001年以来的最高水平5.25%-5.5%。点阵图显示，决策者自2021年3月以来首次预测不会再进一步加息。根据最新季度预测，美联储官员预计明年将降息75个基点，这比9月时的预测幅度更大。对2024年底联邦基金利率的预估中值为4.6%，不过个人预期的差异很大。 “鲍威尔的发布会绝对带了紧缩周期已终结的论调，” LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang说。“他和整个FOMC都认为没有必要用点阵图来反驳市场对更早、更深降息的猜测。” 会后声明的措辞调整也凸显了基调的转变，官员们称他们将监测一系列数据和形势发展，以确定是否还需要“任何”额外的政策紧缩。FOMC在11月的声明中没有提到这个词。另一个转变是，FOMC承认通胀“在过去一年回落，但仍处高位”。此外，大多数官员认为价格增长面临的风险大致平衡。 “从技术上讲，政策声明中仍有加息倾向，但他说归说，没人信，”花旗经济学家Veronica Clark指出。“我们都知道下一步是降息，他也证实了这一点。” 联邦基金利率期货市场目前预测美联储明年会降息六次，高于本周早些时候预测的四次。交易员已完全消化了美联储明年3月降息的预期。多月来，鲍威尔一直把降通胀作为其唯一使命，并警告说抑制通胀需要承受“一些痛苦”。物价涨幅的回落基本未给工人带来多少痛苦，不过经济的“软着陆”仍远未实现。 “看到我们正在取得的进展，真的很高兴，”鲍威尔在发布会上说。“我们需要看到更多进展。” 虽然近几个月的经济数据总体上符合美联储希望看到的情况——通胀和劳动力市场双双降温——但过去一周左右公布的数据却喜忧参半。职位空缺数下降，但失业率也下降。潜在消费者价格增速加快，但某些生产者价格回落意味着下周美联储青睐的通胀指标应该会受压制。鲍威尔周三更加明确地表示，决策者必须同时平衡两项任务——实现就业最大化和物价稳定——所面临的风险。他指出，美联储清楚维持利率过高过久的风险，“我们知道这是一种风险，我们非常重视不要犯错误。”

金融界2023-12-15

AdvanTrade：美联储可能停止加息

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上证实，联邦公开市场委员会(FOMC)成员认为目前5.5%的利率是最终利率，AdvanTrade表示，他们预计未来会降息，但他拒绝排除未来的可能性如果经济形势允许，就会加息。鲍威尔表示：“联邦公开市场委员会的参与者根据每位参与者对未来最有可能出现的情况的判断，写下了他们对联邦基金利率适当路径的个人评估。”“虽然参与者认为进一步加息不太可能是适当的，但他们也不想排除这种可能性。”当被问及市场应如何解读FOMC声明中“额外紧缩”之前添加的“任何”一词时，鲍威尔表示，这是“承认我们相信我们可能处于或接近本周期的峰值”。鲍威尔表示，最近的经济指标令人鼓舞，但联邦公开市场委员会需要看到更多数据才能相信这些指标。 “我们看到强劲的增长似乎正在放缓，”他说。“从很多方面来看，我们看到劳动力市场正在恢复平衡。我们看到通货膨胀取得了真正的进展。这些都是我们一直希望看到的事情。” “我们还有很长的路要走，”他继续说道。“没有人宣布胜利；这还为时过早，而且我们不能保证取得进展。” 美联储主席还承认，何时降息的问题“显然是全世界讨论的话题，也是我们今天会议上讨论的话题”，但他拒绝提供时间表或验证市场预期。当被要求描述今天联邦公开市场委员会内部围绕潜在降息的对话时，鲍威尔表示，这是个人立场和前景的分享，而不是辩论。“每个人都写下了SEP预测，所以很多人都提到了他们的利率预测，”他说。“没有来来回回，没有试图达成协议，[只是]‘这就是我写下的，这就是我所想的，’之类的事情。” 在回答有关美联储是否考虑在美国临近2024年总统大选之际提前降息的问题时，鲍威尔断然否认这是FOMC决策的一个因素。 “不，我们不考虑政治事件。我们不考虑政治，”他说。“我们将在我们认为正确的时间做我们认为对经济有利的事情。” 鲍威尔还被问到，如果明年经济增长仍强于预期，降息是否会受到威胁，或者仅在通胀方面取得持续进展是否就足够了。 “这最终取决于前景和风险平衡，”他回答道。“如果我们有更强劲的增长，这对人们有利，对劳动力市场有利……这本身不是问题。这只是一个问题，因为它使我们更难实现我们的目标。这可能会给通胀带来一些上行压力。这可能意味着要达到2%的通胀率需要更长的时间。这可能意味着我们需要在更长的时间内保持较高的利率。最终，这甚至可能意味着我们需要再次加息。” 当被问及经济衰退的迹象将如何影响降息的速度和规模时，鲍威尔表示，“如果出现经济衰退或类似情况，那么，这肯定会对这一决定产生重大影响。” 在谈到美联储最终可能在降息方面落后并损害经济增长的担忧时，鲍威尔表示，联邦公开市场委员会正在认真对待这种可能性。 “我们意识到坚持太久的风险，”他说。“我们知道这是一个风险，我们非常注重不犯这样的错误。我们已经在做得过度的风险和做得不足的风险之间找到了更好的平衡。我们现在又回到了这两项任务都很重要，而且也更加平衡的时候。我认为我们在制定未来的政策时会牢记这一点。” 鲍威尔在谈到更新的点阵图时表示，明年的点阵图显示降息75个基点，但这并不意味着FOMC预计经济会恶化。“这可能只是经济正在正常化的一个迹象，不需要紧缩政策，”他说。美联储主席还表示，FOMC成员在做出决定和更新预测时实际上确实考虑了昨天令人鼓舞的CPI数据，甚至是今天早上的PPI报告。 “我们第一天早上就得到了CPI，第二天就得到了PPI，这为转化为PCE提供了依据，”鲍威尔说。“现在已经非常非常晚了，但尽管如此，参与者仍被允许并被鼓励更新他们的SEP预测，直到今天上午中午。之后，工作人员必须积累所有这些并创建您看到的文档。因此，直到上午左右，也许是上午晚些时候，都可以更新，我相信有些人确实根据我们今天看到的情况更新了他们的预测。” AdvanTrade表示，他最后讨论了美联储的量化紧缩（QT）以及他们是否愿意在降息的同时继续实行量化紧缩。“这取决于原因，”鲍威尔说。“如果你降息是因为要恢复正常，那是一回事。如果你因为经济确实疲软而削减它们……你必须知道原因是什么，才能知道同时做这两件事是否合适。”

金融界2023-12-15

狂欢背后血流成河，鲍威尔昨晚引发了一场历史性浩劫

看着美联储FOMC会议后市场史诗般的大涨，人们可能认为这是很长一段时间以来对投资者来说最好的一天。但事实并非如此，对于对冲基金和大多数交易多空投资者来说，周三简直就是一场历史性的大屠杀，收盘时出现了大量追加保证金的要求。为什么？美股确实飙升了，道指收盘创下历史新高，有史以来首次突破37000点，但构成最受欢迎的做空篮子的股票却飙升了约7倍！流行的对冲基金代理跟踪指数——高盛(383.47,20.74,5.72%)的HF VIP（做空最多的指数）周三惨遭重创，跌幅接近6%，创下自2001年6月以来的最大单日跌幅！因此，在标普500指数飙升的同时，做空最多的HF VIP指数却出现了如下镜像，最后30分钟血流成河。这意味着，大量空头头寸被平仓，追加保证金通知在收盘前被疯狂发出。结果是广泛持有的美股“七巨头”股票在收盘前和收盘后都出现了抛售。追加保证金有多残酷，“去敞口”又有多痛苦？周四就会见分晓，因为就在大多数交易员已经结束本年度的时候，快钱对流动性的争夺开始了，如果在接下来的24小时内看到一些极端的止损将价格推向一个或另一个极端，请不要感到惊讶。

金融界2023-12-15

香港维持基准利率不变美联储暗示明年降息

基准利率与美联储步调一致。美联储主席鲍威尔表示，如果价格压力再次出现，官员们准备再次加息。但他也暗示，随着通胀率继续朝着2%的目标下降，决策者现在正把注意力转向何时降息。最新的季度预测显示，美联储官员预计明年降息75个基点，步伐比9月的预测要快。

金融界2023-12-15

美联储维持利率不变，“新债王”预计美国明年陷入衰退，通胀降至3%以下

利率不变，这符合市场预期，但美联储主席鲍威尔的言论推动股市在周三下午走高。鲍威尔说，我们“可能处于或接近这个紧缩周期的顶峰”，为2024年可能的降息奠定了基础。美联储决议公布后，冈拉克在接受采访时表示，美联储主席的言论听起来“相当鸽派”，并指出美联储在过去五次会议中有四次保持利率不变。冈拉克表示，尽管如此，双线资本仍认为有可能降息，因为该公司预计消费者价格指数（CPI）中的住房部分将在不久的将来下降，使CPI降至3%以下。他说：“我们的CPI模型显示，从目前来看，6月份CPI很有可能达到2.4%。如果是这样的话，我认为美联储会降息。” 展望2024年，冈拉克预计美国将出现经济衰退，并预计收益率曲线将在上半年逆反转。他说：“我估计明年某个时候10年期国债收益率将跌至3%左右的低位。” “我认为，如果10年期国债收益率跌破4%，相对于经济而言，这听起来就像是一场火警。”

金融界2023-12-15

【美股收市】美联储鸽派大礼助推美股6连涨道指突破37000点后又创新高

六周美股的连续上涨，以及周三美联储主席鲍威尔发表评论后的市场大涨，现在是“有道理的”。 Mayfield表示：“股市基本上按照完美预期定价的。2024年美股可能有略微下降的风险，但经济软着陆肯定是板上钉钉的事，美联储暗示明年多次降息也将证明美股的上涨是合理的。” 热门股特斯拉涨4.9%，Arm涨7.8%，Adobe跌超6%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.1%，京东涨3.7%，蔚来汽车涨近6%，阿里巴巴涨1.4%。其他经济数据面，美国劳工部报告称，截至12月9日当周，美国首次申请失业救济人数为20.2万人，预期22万人，前值22万人。周四，欧洲央行与英国央行周四均宣布维持利率不变。欧洲央行连续第二次会议维持利率不变，但表示将加快退出疫情时期1.7万亿欧元（合1.8万亿美元）的刺激计划。该行周四将存款利率维持在创纪录的4%，符合经济学家预期。欧洲央行重申，这一水平将为消费者价格增长恢复到2%的目标做出“重大贡献”。 #美股收盘#

Dan19772023-12-15

巴克莱经济学家：现在预计美联储2024年将降息三次，每次降息25个基点

I数据及其对PCE通胀演变的影响，以及鲍威尔对降息预期没有予以回击”。“如果月度通胀数据继续弱于我们的预期，那么降息可能提前启动。然而，我们预测的利率路径面临上行风险，因为近期金融环境放松可能促进经济增长并最终导致通胀下降停滞。”过去一个月“金融环境显著放松”，“可能破坏联邦公开市场委员会的目标”，而美联储在这一点上保持沉默令人意外。

金融界2023-12-15

【加元日报】美元跌至四个月以来最低水平加元飙升至11周高位加元/人民币站稳5.300

，来源：FX168）从周三美联储主席鲍威尔讲话开始，美元进行了非常严厉的调整。市场无视所有关于必要时可能进一步加息的言论，以及美联储赋予加息的自由，并声称将采取任何其认为合适的方式做出反应，将通胀率降至2%。重要的是，点阵图预测显示了2024年将降息三次的共识。美国银行全球研究部G10外汇策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 表示，“美联储昨天非常鸽派”，他预计2024年将出现三次降息，“这是一次千钧一发的机会，无论如何，强烈的共识是鲍威尔采取平衡的语气。相反，鲍威尔加倍努力，语气非常鸽派。” 与此同时，强劲的零售销售和依然紧张的初请失业金人数，与今天其他央行的强劲火力相比，只是微不足道的下跌。瑞士央行（SNB）、英格兰银行（BoE）甚至欧洲央行（ECB）都表现出急切的鹰派态度，在通胀走低时并未改变立场。在欧洲央行新闻发布会上，欧洲央行拉加德甚至表示，降息尚未被讨论，也没有被提上议程。需要投资者注意的是，美国经济数据仍在增长，而欧洲经济数据已经连续几个月萎缩。从这个意义上说，美联储承诺降息，而欧洲央行拒绝任何2024年降息的想法，可能会导致未来几个月的经济数据进一步出现两大阵营之间的分歧。根据近期公布的数据可知，美国月度进口价格指数从10月份的-0.6%升至11月份的-0.4%，月度出口价格指数稳定在-0.9%。首次申请失业救济人数从221,000人下降至202,000 人。11 月份零售额大幅上涨，从-0.2%升至0.3%，不含汽车和交通的零售额从 0% 升至 0.2%。但是，乐观的零售销售和初请失业金人数未能支撑美元。Nationwide首席经济学家Kathy表示：“消费者的韧性为美联储实现软着陆提供了可信度，但也应该向市场发出一个信号，即美联储不太可能像市场现在所反映的那样迅速降息和降息幅度。”Nationwide周四在一份研究报告中写道。“经济活动越强劲，通胀下降的速度就越慢，美联储降息的反应就越慢。” 同时，美国最受欢迎的住房贷款平均利率自8月以来首次跌至7%以下。根据房地美周四发布的调查显示，本周30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率从前一周的 7.03% 降至 6.95%。全国房地产经纪人协会 (NAR) 首席经济学家Lawrence Yun认为，美联储最早可能在春季开始降低利率，并可能降低多达 100%到明年年底，平均抵押贷款利率将下降至 6.3% 左右。市场充分消化了2024 年的降息预期，债券投资者为2024年的降息做好准备。国债收益率跌至数月低点，美国10年期基准国债收益率下跌10.68个基点，报3.9096%，美国30年期国债收益率跌超15个基点，报4.02%。市场预计，在美联储最后一次做出2023年利率决定后，美元在周三晚间面临着坚定的压力。点阵图显示了2024年的降息。随着其他几家央行准备发布鸽派声明和2024年降息预测，市场调整对美元的押注只是时间问题。在利差方面，美元仍然是强势的收益率工具，美元可能再次迎来充足的投资者流入，长久来看将使得美元指数再次走高。荷兰国际集团（ING）分析师在一份报告中写道：“美联储似乎接受了他们可以降息的论点，因为通胀下降将推高实际借贷成本，但鉴于我们对增长前景更加谨慎，我们认为美联储最终将比他们和市场目前预期的更激进地降息。高盛预计美联储将于2024年3月20日开始降息，上半年将累计降息75个基点。巴克莱、德意志银行、摩根大通、摩根士丹利、富国银行均认为要6月12日才开始降息，降息幅度为25个基点。富国银行预计美联储明年上半年将按兵不动。 CME 集团的 FedWatch 工具显示，市场定价美联储在 1 月 31 日会议上维持利率不变的可能性为 79.3%。大约 20.7% 的人预计第一次降息已经发生，市场目前预计 3 月份降息的可能性为 90%，而一周前这一可能性约为 65%。目前市场仍关注美联储进一步声明，预期倾向于鸽派立场，可能影响降息预期并影响美元在市场上的吸引力。美元/加元跌至8月初水平，录得本月最大跌幅，现报1.34075，跌幅0.81%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）由于全球市场风险偏好普遍改善，美元仍面临强劲的看跌压力，美元/加元周四连续第二天下跌。美联储周三转向，导致市场情绪飙升，美元跌至新低。美元是周四表现最差的主要货币，推动加元升至11周高位。美联储出人意料的鸽派态度和油价的大幅复苏相结合。美联储激发的风险偏好、桶数下降以及石油输出国组织 (OPEC) 的乐观前景，令原油受到急需的买盘。原油期货周四涨幅近4%，这为加元涨幅提供了额外的支持，正在推动美元/加元货币对接近1.3400支撑区域。周四来自加拿大的经济数据仍严格限于低端数据集，加拿大10月份制造业销售收缩幅度超出预期，下降2.8%，而预测为收缩2.7%，加速了9月份0.7%的下降，9月份的下降也较0.4% 上调，10月份的跌幅略有加剧。加拿大房地产协会（CREA）表示，11月份房屋销售下降，而售出房屋的平均价格较一年前略有上升。该协会表示，与去年同月相比，11月份房屋销售下降了0.9%。根据季节调整的数据， 11月份房屋销售下降，而售出房屋的平均价格较一年前略有上升。 CREA主席Larry Cerqua表示：“我预计未来几个月转售住房市场不会出现任何引人注目的情况。” “这是一件好事，因为看起来在平衡区域稳定的市场越来越表明软着陆的情况。有关在当前市场购买或出售房产的信息和指导，或开始制定春季计划，请联系您所在地区的房地产经纪人。” 荷兰合作银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们表示，“美国和加拿大货币政策周期保持着密切联系。我们预计美国和加拿大的货币政策周期将保持密切联系，从而为美元/加元提供一定程度的限制。然而，我们预计近期美元的疲软将有所回撤，而新的一年油价将进一步上涨。这些可能会在一定程度上相互抵消，因此，我们预计美元/加元的走势相对平坦。” 加元交易者将关注加拿大央行行长麦克勒姆周五晚间的讲话，预计活动中将会回答观众提问。加元/人民币继续在5.300区域窄幅波动，现报5.3038，跌幅0.01%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-15

大行情还在后面？！“恐怖数据”携两大央行决议重磅来袭美元延续“颓势” 黄金、美股回吐涨幅

通胀及时回归目标。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三发出信号，表示官员们将把重点转向降低借贷成本，从法兰克福到伦敦的同行们纷纷表示，不能想当然地认为通胀进一步放缓。无论金融市场如何押注，他们都表示宽松政策目前尚未提上议程。欧洲央行行长拉加德对记者表示：“我们绝对不应该放松警惕。”而英国央行行长安德鲁·贝利则表示，在控制消费者价格的斗争中“还有很长的路要走”。荷兰国际集团(ING)全球宏观主管Carsten Brzeski表示：“无论如何，欧洲央行一直落后于美联储。” “我们将看到美国出现更多的周期性下行，这将使美联储明年能够真正实施降息，而我们在欧洲并没有飞得很高，现在我们又开始放缓了。” 尽管投资者仍在押注欧洲央行不会支持降息，但在鲍威尔、拉加德和贝利发出综合信息后，交易员开始调整美联储优先的时间表。三菱日联金融集团 (MUFG) 货币策略师Lee Hardman表示：“市场参与者仍然对欧洲央行能否长期维持相对强硬的立场持怀疑态度，这是可以理解的。” “欧洲央行将利率维持在当前限制性水平的时间越长，欧元区经济陷入困境的可能性就越大。” 11月“恐怖数据”数据意外走强#VIP会员尊享# 周四公布的数据显示，11月零售销售数据高于预期，再次表明尽管经济出现降温迹象，但美国消费者的状况仍好于许多人的担忧。 11月份零售销售增长了0.3%，高于经济学家预测的下降0.1%。在周四发布的数据中，10月份最初的下降0.1%也被修正为增长0.2%。不包括汽车和汽油在内的销售额增长0.6%，均高于市场预期的下降0.2%。周四公布的另一份报告显示，上周美国初请失业金人数减少1.9万人，至20.2万人，为10月以来的最低水平，接近历史最低水平。机构评论称，美联储主席鲍威尔周三提到的需求放缓并没有像预期的那样迅速，至少从零售销售情况来看是这样，而初请失业救济金人数也远低于预期，甚至进口物价也没有市场预测的那么负面。这些数据肯定不像过去24小时的市场走势那样偏向鸽派。市场反应：道琼斯工业平均指数站上37,000点周四，随着10年期国债跌破 4%，零售销售的意外增长让投资者进一步相信2024年经济将实现软着陆，股市延续涨势后回落。道指首次站上37,000点上方，截至发稿，道指现报37087.45。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别回落0.09%和0.42%。（道指30分钟走势图图源：FX168） eToro的Callie Cox表示：“我们对未来几周感到有点紧张。” “股票需要认真检查。自 10 月底以来，我们还没有看到标准普尔 500 指数出现 1% 的回调。降息交易一直很强劲，但如果我们看到它降温，也不要感到惊讶。它不应该改变你对我们所处的有利环境的看法。” 美指跌破102 随着投资者在美联储最近一次会议后调整美国利率的新前景，美元有望录得自7月份以来最大的两日跌幅。在美国政策制定者周三表示他们已开始考虑货币宽松时机后，该指数延续跌势。美元指数周四下跌至8月以来的最低水平101.77，现报102.02。（美指30分钟走势图图源：FX168） Monex USA外汇现货交易员Helen Given表示：“美联储确实打开了闸门，但我认为今天的反应有些言过其实。” “虽然市场认为美联储将首先降息，但我不买账，认为欧洲央行将在3月份降息。” 周四公布的经济数据显示，11月份零售销售强于预期，且每周申请失业救济人数增幅低于预期，令交易员稍稍降低了此前对美联储明年宽松政策的热情。但即使在数据公布后，利率期货市场仍对3月份开始的一轮降息定价坚挺，这将把美联储目前在5.25%-5.50%范围内的基准利率推至到明年年底3.75%-4.00 %范围。现货黄金冲高回落随着美联储开始期待已久的降息，黄金正面临着重大考验。在美联储政策制定者表示预计明年将利率降低75个基点后，贵金属继周三飙升后，周四延续涨势。美市中，金价一度飙升至日高2047.81，后出现回落，现报2030.94美元/盎司，日内涨幅0.18%。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）随着货币宽松政策现已明确提上议程，黄金交易员将关注大资金投资者的回归，他们可能会在两年的观望之后为更可持续的反弹奠定基础。随着通胀调整后的美国国债收益率飙升至金融危机以来的最高水平，他们长期以来一直回避无息黄金。这导致黄金支持的交易所交易基金持续资金外流，这是贵金属的主要阻力。但随着美联储发出 2024 年宽松信号，债券收益率下降，这种情况可能即将改变。麦格理集团有限公司大宗商品策略主管Marcus Garvey表示：“有利于黄金资金流入的环境显然正在回归。进入明年，我仍然非常看好。”

Dan19772023-12-15

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