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美联储通胀预期上升、特斯拉减配版发布、xAI融资200亿美元及黄金创新高

芯片导致亏损接近1亿美元。英伟达CEO黄仁勋回应称，新技术初期利润低但长期可获丰厚回报。戴尔上调AI服务器增长预期戴尔科技股价上涨3.51%，公司预计未来四年年销售额增速为7%-9%，每股收益增幅15%或以上，高于此前预期。半导体设备公司AEHR营收下滑，股价大跌 AEHR Test Systems Q1营收同比下滑至1100万美元，低于去年同期1310万美元，股价下跌17%，尽管AI领域前景强劲，公司未发布正式业绩指引。港股前瞻：长风药业上市获超6700倍认购，博泰车联与商汤合作长风药业(02652.HK)今日上市，每股定价14.75港元，暗盘一手赚约1.68万港元，获得近6700倍认购。博泰车联(02889.HK)与商汤智能科技签订两年战略合作协议，共同推动AI在智能网联汽车领域应用。常见问题解答问题1：美国9月通胀预期上升意味着什么？回答：表明消费者对物价上涨担忧增加，同时劳动力市场预期恶化，可能影响美联储货币政策决策。问题2：特斯拉减配版Model 3/Y为何引发市场担忧？回答：虽然降价约5000美元，但配置下降，可能分流高配车型销量，同时不足以刺激低价车型需求。问题3：xAI融资扩至200亿美元对行业有何意义？回答：显示AI初创企业对算力和资金的迫切需求，同时强化英伟达在AI硬件市场的战略布局。问题4：甲骨文云业务毛利率低会影响投资者信心吗？回答：低毛利率和小批量芯片亏损增加短期盈利压力，但黄仁勋表示长期AI云业务仍可获丰厚利润。问题5：黄金价格创历史新高，高盛上调目标价的原因是什么？回答：主要受西方ETF资金流入及央行购买推动，同时全球经济不确定性增加了投资者避险需求。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:11

黄仁勋回应甲骨文AI云业务质疑：长期运行将非常有利可图

导读目录新闻概览黄仁勋观点解析 AI云业务盈利关键因素市场股价影响分析编辑总结常见问题解答新闻概览根据 www.Todayusstock.com 报道，英伟达(NVDA)首席执行官黄仁勋针对甲骨文(ORCL)关于其AI云业务利润微薄的质疑作出回应。他表示，虽然新技术推出初期可能盈利有限，但在系统生命周期内，AI云业务将产生可观利润。消息发布当日，英伟达股价下跌0.27%，甲骨文股价下跌2.52%。黄仁勋观点解析黄仁勋指出，甲骨文使用英伟达GPU构建大型AI数据中心并非易事。他强调：“你必须搭建完善的基础设施，包括电力供应、冷却系统，同时还要高效运营这些设施。”他认为，长期来看，AI云业务的利润潜力巨大。 AI云业务盈利关键因素因素影响说明技术初期成本初期部署及运营成本高，短期盈利有限基础设施建设电力、冷却及硬件维护是主要成本，但保证系统高效运行系统生命周期长期运行可摊薄初期成本，实现丰厚利润 GPU性能与优化英伟达GPU高性能支持AI计算，提高效率与盈利潜力市场股价影响分析尽管黄仁勋表明AI云业务长期盈利可期，但市场短期反应仍显谨慎。消息发布后，英伟达股价微跌0.27%，甲骨文下跌2.52%。分析师认为，投资者关注初期成本压力与盈利实现周期，因此股价波动反映了对AI云业务前景的不确定性。编辑总结黄仁勋回应甲骨文质疑强调，AI云业务的盈利潜力在长期运行中才能体现。尽管短期利润可能有限，但通过完善的基础设施和GPU优化支持，系统生命周期内将产生可观收益。投资者应关注长期盈利模式与数据中心运营效率，而非仅以初期盈利判断AI云业务价值。常见问题解答问：黄仁勋对甲骨文AI云业务的主要回应是什么？答：他表示虽然初期盈利可能有限，但在系统生命周期内，AI云业务将带来丰厚利润。问：AI云业务短期盈利为何受限？答：初期部署需要大量基础设施建设，包括电力、冷却和硬件维护，导致成本高。问：长期盈利潜力依赖哪些因素？答：主要依赖系统生命周期内成本摊薄、GPU高效运行和基础设施优化。问：消息发布后英伟达和甲骨文股价表现如何？答：英伟达股价下跌0.27%，甲骨文股价下跌2.52%，市场对短期成本压力反应谨慎。问：投资者应如何看待AI云业务价值？答：应关注长期盈利模式与数据中心运营效率，而非仅以初期盈利判断价值。来源：今日美股网

今日美股网10-09 00:10

英伟达证实已入股马斯克xAI！投资或高达20亿 xAI本轮募资有望超200亿

gKey - 10月8日，英伟达CEO黄仁勋公开确认了对马斯克AI初创公司xAI的投资。先前，据彭博社援引知情人士的消息，英伟达可能向xAI投资高达20亿美元，xAI本轮筹集的资金已超出最初计划，有望达到200亿美元。此次融资，英伟达将作为重要的股权投资方参与，且整轮融资的结构都与xAI采购英伟达GPU的计划深度绑定。 xAI的融资将分为约75亿美元的股权融资和高达125亿美元的债务融资，并通过特殊目的公司（SPV）进行。该SPV将利用所筹资金购买英伟达GPU，xAI将通过租赁合同从SPV获得芯片使用权。分析表示，这种独特的交易结构，即债务由GPU而非公司支持，对投资者而言，硬件资产提供了信用背书，降低了投资高风险初创公司的风险敞口；对xAI而言，规避了将巨额负债直接纳入自身资产负债表的压力。消息称这笔资金的核心目标是为xAI位于孟菲斯的大型数据中心项目“Colossus 2”提供算力支持，这是当前AI行业军备竞赛白热化的体现。此前，各大科技公司纷纷加码AI投资，用于构建开发顶级AI模型所需的基础设施。据巴伦周刊报道，以Vivek Arya为首的分析师周一在报告中写道，AI的成功更多地取决于数据中心建设的实际速度和可靠的公共设施。当前，马斯克的xAI尤其渴望资金。据彭博社报道，该公司今年早些时候已经通过股权和债务融资约100亿美元，但考虑到每月耗资10亿美元，资金仍存在巨大缺口。马斯克甚至已开始调动其SpaceX、特斯拉等的资源投资xAI，今年晚些时候，特斯拉股东将投票决定是否投资xAI。 10月8日，英伟达美股盘前上涨，开盘后延续涨势，截止发稿时上涨1.44%。原文链接

TradingKey10-08 23:01

飙涨23.7%！芯片巨头终于等来“泼天机遇”

太难的事情。当然，从法律对反垄断制约和黄仁勋个人的性格来看，英伟达可能不会对此过于“用力”。 03 结语对于AMD而言，与OpenAI的合作无疑是一场“泼天的机遇”——它不仅带来了短期的股价暴涨和收入预期，更让公司在AI芯片市场获得了与英伟达同台竞技的资格。但机遇背后，是技术、市场、成本的多重考验。未来数年，AMD能否将这份“机遇”转化为长期竞争力，关键在于两点：一是能否按计划完成6吉瓦算力的芯片交付，兑现技术承诺；二是能否借助OpenAI的背书，快速拓展客户，构建起自己的软件生态。若能做到这两点，AMD有望真正打破英伟达的垄断，成为AI芯片市场的“破局者”；反之，这场“泼天机遇”可能只是昙花一现。或许，AMD的崛起会是全球AI芯片格局再次重塑的一个开始。（全文完）

格隆汇10-07 11:41

中美重大信号！彭博：华盛顿对华鹰派对特朗普推动与北京达成协议感到不安

，这一紧张局势公开化。英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)在一次播客采访中抨击对华强硬派。彭博社称，黄仁勋是特朗普在科技和对华政策方面日益具有影响力的非正式顾问。黄仁勋表示，这些鹰派人士佩戴着一枚“耻辱徽章”，并且是不爱国的。黄仁勋的支持者随后辩称，他的言论被断章取义。这引发特朗普前顾问班农(Steve Bannon)等鹰派人士的回应，班农呼吁逮捕黄仁勋，称其为“中国共产党的影响力代理人”。支持特朗普的科技投资者Joe Lonsdale发帖称，他是一位自豪的对华鹰派人士。黄仁勋和担任特朗普人工智能和加密货币“沙皇”的科技投资者兼播客大卫·萨克斯(David Sacks)认为，鹰派人士错了。他们表示，让北京方面对美国技术上瘾符合美国的利益，这样可以阻止中国公司积累足够的规模和市场份额、从而在其他市场压倒美国公司。萨克斯在接受采访时表示：“这种试图挑起对华鹰派与政府商界人士对立的论调，是基于一种错误的二分法。我们都同意，我们必须赢得与中国的人工智能竞赛。问题在于策略。我们认为，取胜之道在于支持美国的创新、基础设施、能源和出口。” 白宫官员坚称特朗普对华仍持强硬态度，并指出他今年对中国商品征收了高额关税。他们表示，特朗普能够平衡商业利益和国家安全优先事项——就像他能够同时采取强硬的对华政策和与习近平保持良好关系一样。白宫发言人安娜·凯利(Anna Kelly)在一封电子邮件中表示：“正如总统所说，他与习近平主席保持着良好的关系，他依靠这种关系为美国人民争取更好的结果，例如达成一项在不损害我们国家安全的情况下，为数百万美国民众和企业保住TikTok的协议。”

tqttier10-06 13:35

英伟达携手富士通打造全栈AI基础设施：节能与算力平衡成为AI时代核心命题

施关键指标针对这次合作，英伟达CEO黄仁勋在接受日本媒体采访时表示，通过与富士通CPU连接，“将实现全新层级的节能与高效”。富士通则透露，其新一代MONAKA CPU基于Arm架构设计，采用2纳米制程工艺，目标是实现比其他CPU电力效率提升2倍，计划于2027年投入使用。该系列产品的节能特性被视为支撑AI算力可持续发展的关键基础。业内认为，AI模型的复杂度和算力需求快速上升，使得功耗与冷却技术成为制约AI产业扩张的主要瓶颈。此次合作的意义不仅在性能突破，更在于重塑AI数据中心的能源结构。 AI能源焦虑与电力成本激增随着AI时代的到来，全球数据中心用电需求持续攀升。除富士通外，OpenAI与日立（Hitachi，6501.JP）也宣布在AI数据中心节能技术方面展开合作，计划利用日立的能源、电网、冷却设备和Lumada数字平台构建高能效AI基础设施。美国的能源压力同样显著。2025年7月，美国电力公司（AEP.US）因AI算力需求激增而申请总额达290亿美元的电价上调，比去年同期增加142%。业内报告指出，AI数据中心的扩张正在引发新一轮“能源焦虑”。这一趋势显示，AI产业链从芯片到电力供应，正在被迫同步进化。投资机构观点与未来趋势中信建投证券指出，全球正进入电力设备需求上行周期。预计2025年全球电网投资将超过4000亿美元，AI将成为驱动电力扩容的关键力量。与此同时，AI基础设施建设将显著拉动高性能服务器、冷却系统与电气设备的市场需求。民生证券认为，“功率”是AI发展的核心矛盾，液冷技术或成为数据中心节能转型的关键路径。而天风证券进一步指出，随着服务器机柜密度提升，液冷技术正成为AI数据中心的必然选择。总体来看，AI算力增长与能源约束的平衡，将成为未来十年科技产业竞争的主战场。英伟达与富士通的合作，标志着这一平衡探索进入新的阶段。编辑总结英伟达与富士通的联手，不仅是技术整合的成果，更是AI生态向“节能+算力并重”方向转型的象征。NVLink Fusion打破芯片壁垒，为全球AI基础设施提供新模板。而富士通的MONAKA CPU则凸显日企在能效计算领域的竞争力。随着能源焦虑加剧，未来AI产业的竞争将从算法之争，转向对能源、冷却及系统架构的综合管理能力较量。常见问题解答 Q1：英伟达与富士通的合作有何独特意义？A1：此次合作实现了GPU与CPU的深度融合，首次在AI全栈架构层面打通异构计算体系，标志着AI基础设施进入高效节能阶段。 Q2：NVLink Fusion技术的核心优势是什么？A2：该技术开放英伟达NVLink生态，使第三方芯片能与GPU高速互联，实现低延迟、高带宽通信，为AI训练与推理提供更优性能。 Q3：MONAKA CPU为何被视为节能关键？A3：其采用Arm架构与2纳米制程，比传统CPU电力效率提升两倍，降低数据中心能耗，是AI计算向绿色转型的重要支撑。 Q4：AI能源焦虑问题的根源在哪里？A4：AI数据中心能耗过高、电网扩容滞后，以及冷却效率低下共同造成能源紧张，推动能源公司提价并加速节能技术研发。 Q5：投资者应如何看待AI基础设施的趋势？A5：未来投资重点将转向高能效计算、液冷系统、电网设备与节能芯片。AI技术创新不再仅是算力比拼，更是能源效率与系统设计的综合竞争。来源：今日美股网

今日美股网10-06 00:10

特斯拉上调租赁价格，英伟达交易延迟，Palantir安全问题引关注，美股成交榜深度解析

在美投资承诺，尚未批准交易。首席执行官黄仁勋表示，对此进展感到沮丧。此次事件凸显了科技出口领域的地缘政治复杂性，尤其是阿联酋与中国的关系引发的潜在担忧。这可能对未来高科技出口策略及股价波动产生持续影响。 PalantirPLTR战场通信安全问题及应对 Palantir周五收跌7.47%，成交183.47亿美元。根据美国陆军内部备忘录，公司与Anduril合作开发的战场通信系统被标记为“极高风险”，主要原因是存在严重安全漏洞。随后，Palantir发布声明称，相关问题已得到解决。 MetaPlatformsMETA连续下跌走势分析 Meta Platforms周五收跌2.27%，成交115.03亿美元。过去七个交易日中，该股已有六日收跌，显示出市场对其短期表现存在担忧，投资者情绪谨慎。美国超微公司AMD股价波动及短期趋势 AMD周五收跌2.98%，成交69.7亿美元。在此之前，该股已连续四个交易日上涨，本周累计上涨3.3%。表明尽管短期回调，但整体上涨趋势仍存在。 RigettiComputingRGTI量子计算股上涨解析 Rigetti Computing周五收高13.16%，成交59.72亿美元。本周累计上涨28.5%，显示量子计算概念股普遍走强，投资者对新兴科技领域的兴趣持续升温。美光科技MU创历史新高及存储芯片市场趋势美光科技周五收高2.28%，成交55.25亿美元，股价创历史新高。公司宣布存储产品价格将上涨20%-30%，并从9月12日起暂停报价一周，以应对AI技术驱动的存储芯片强劲需求。分析认为，全球存储芯片市场正在经历新一轮价格上涨趋势，预计将延续至2026年第二季度。供需失衡明显，利好行业整体收益。联合健康UNH股价持续上涨及行业解读联合健康周五收高1.83%，成交48.71亿美元，已连续五个交易日收高。公司稳健的业绩和医疗保险行业的持续需求推动股价上涨。礼来LLY药品关税政策影响及股价表现礼来周五收高2.44%，成交42.56亿美元，本周累计上涨15.9%。美国总统特朗普宣布的新一轮药品关税政策，对公司股价起到了推动作用。摩根大通分析师表示，相关协议可能成为行业风向标，投资者可相对放心。编辑总结本周美股成交榜显示出科技与医药板块的强烈分化趋势。特斯拉上调租赁价格凸显成本压力与政策影响；英伟达与阿联酋交易延迟暴露地缘政治风险；Palantir安全漏洞事件已被迅速处理。量子计算、存储芯片和医药股表现亮眼，市场投资情绪对新兴技术及政策利好高度敏感。整体来看，短期波动明显，但科技创新和政策因素仍是推动股价的重要变量。常见问题解答问：特斯拉上调租赁价格会对销量产生多大影响？答：租赁价格上调主要影响短期租赁用户，但由于售价保持不变，长期购车需求影响有限。消费者可能会调整租赁方案或选择分期付款，但整体销量预计不会出现大幅下降。问：英伟达与阿联酋的交易延迟对公司股价有何潜在风险？答：交易延迟反映了地缘政治风险和出口管制的不确定性。短期内可能造成股价波动，但公司整体营收依赖多元市场，因此长期风险可控。问：Palantir战场通信系统的安全漏洞是否会影响其军方合同？答：漏洞已被修复，短期内可能影响合同审核进度，但公司及时处理问题，有助于维持军方客户信任，长期合同风险较低。问：美光科技价格上涨对行业整体有何意义？答：存储芯片价格上涨反映供需失衡和AI应用增长趋势。其他厂商可能跟随调价，整体行业盈利能力提升，并对未来价格走势形成支撑。问：礼来药品关税政策利好股价的原因是什么？答：关税政策为公司降低成本或获得市场竞争优势提供条件，同时与辉瑞的协议显示政策可控，增强投资者信心，从而推高股价。来源：今日美股网

今日美股网10-05 00:11

英伟达向阿联酋出口AI芯片协议受阻：黄仁勋与白宫高层挫折曝光

和政府高层均产生挫折感。知情人士透露，黄仁勋以及白宫人工智能事务主管戴维·萨克斯对协议未能按计划推进感到不满，他们原本希望快速展示美国在全球AI出口中的领导力。延误不仅影响企业战略，也使部分政府官员对协议落实前景感到困惑，尤其是无法明确延迟原因时。黄仁勋和英伟达高管曾私下向其他政府官员表达对进度缓慢的不满，而萨克斯等政府人员同样对当前执行效率表示关切。协议落实关键因素与政府决策协议能否顺利落地主要取决于美国商务部长卢特尼克的策略与决策。知情人士称，商务部批准对协议落实至关重要，但不同官员对卢特尼克的角色存在分歧：官员立场观点支持者卢特尼克未阻碍协议，延误属于正常审批流程批评者卢特尼克的策略和进度拖慢了协议落实速度协议最终能否兑现，将直接影响美国以出口为导向的AI政策和英伟达在国际市场的战略布局。编辑总结英伟达与阿联酋的AI芯片出口协议延误凸显了企业与政府间政策协调的复杂性。协议本意是展示美国在全球AI领域的出口领导力，但因内部审批和策略分歧，落实进度受阻。投资者和政策观察者需关注商务部的最终决策以及协议对未来技术出口战略的潜在影响。常见问题解答问：英伟达与阿联酋的协议为何延迟？答：协议延迟主要源于美国内部审批流程和商务部策略执行问题。部分政府官员对卢特尼克部长的决策效率存在不同看法，但官方尚未明确延误原因。问：延迟对英伟达有何影响？答：协议停滞可能影响英伟达在中东市场的布局和年度芯片销售计划，同时影响其展示美国新科技战略的机会。问：白宫高层对此有何反应？答：白宫人工智能事务主管戴维·萨克斯对协议延误表示不满，强调推进国际AI战略的重要性，并希望加快协议落实。问：卢特尼克部长在协议中扮演何种角色？答：商务部长卢特尼克的批准对协议落实至关重要。支持者认为延迟属正常流程，批评者认为其策略和进度拖慢了协议执行。问：协议最终前景如何？答：协议是否顺利落地取决于商务部审批和政府内部协调情况。一旦落实，将增强美国AI出口战略和英伟达国际影响力。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:11

英伟达对阿联酋AI芯片出口协议推进延缓 CEO黄仁勋感到沮丧

交易进度。在这一过程中，英伟达CEO黄仁勋及多位高管曾私下向其他政府官员表达对批准策略和进展缓慢的沮丧，但一位高管表示，黄仁勋和公司整体并不关心交易的处理方式。各方利益相关者的观点与争议交易涉及多方利益：阿联酋高级政府官员表示，将推进协议，以1:1比例将其在美国的投资换取英伟达芯片；另一些消息人士认为，如果投资无法兑现，阿联酋将不得不单独支付芯片费用。媒体报道存在一定分歧：一方面称黄仁勋对延误感到沮丧，另一方面公司高管表示未抱怨。美国政府内部也存在分歧，有官员认为卢特尼克没有阻碍交易，但其他人认为其策略拖慢了进程。利益相关方立场/观点英伟达CEO黄仁勋私下对交易推进缓慢感到沮丧，但公司整体不抱怨美国商务部长卢特尼克敦促阿联酋完成投资，但被指拖慢进程阿联酋政府官员推进协议，可能以1:1比例用投资换取芯片，或另行支付芯片费用其他美国政府官员对卢特尼克的策略是否拖延交易存在不同看法编辑总结英伟达向阿联酋出口AI芯片的交易协议因投资未落实及美国商务部批准进度缓慢而面临延误。交易价值数十亿美元，牵涉多方利益，且存在不同观点。尽管CEO黄仁勋感到沮丧，公司高管表示整体不关注交易处理方式。未来协议能否顺利执行，取决于阿联酋投资落实情况及美国政府审批节奏。常见问题解答问1：英伟达与阿联酋的AI芯片协议为何延迟？答：协议延迟主要因为阿联酋承诺的对美投资尚未落实，以及美国商务部批准流程耗时，导致交易推进迟缓。问2：美国商务部在协议中扮演何种角色？答：美国商务部必须批准AI芯片出口，确保技术出口符合法规，审批进度直接影响交易能否顺利完成。问3：黄仁勋对交易延迟有何反应？答：媒体称黄仁勋私下感到沮丧，但英伟达高管表示，公司整体并不抱怨交易处理方式。问4：阿联酋如何履行协议？答：阿联酋计划以1:1比例将对美投资换取英伟达芯片，若投资未落实，可能需单独支付芯片费用。问5：交易最终能否达成存在何种不确定性？答：不确定性主要来自阿联酋投资是否落实以及美国商务部审批节奏。多方利益和政府内部意见分歧增加了交易达成难度。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:10

2025年Q3半导体与AI行业季度投资报告：算力驱动下的确定性与长期价值锚定

推理计算量实现量级突破，英伟达CEO黄仁勋指出，智能体AI计算量是传统聊天机器人的100-1000倍（依任务复杂度）；MetaAI眼镜单设备日均推理请求超1000次，较传统手机APP增长10倍，属“功能革命”而非简单量增。需求分层明显：欧盟计划投资200亿欧元建20个AI工厂，英伟达25年主权AI收入预计超200亿美元（同比翻倍）；企业端，微软Copilot月活超8亿，覆盖70%财富100强企业，“政府+企业”双轮需求提供长期稳定增量。（三）应用落地：从“实验室”到“产业端”，AI重构传统行业 Q3AI应用向产业端渗透。Meta雷朋AI眼镜销售加速，计划推奥克利运动款，覆盖“日常+专业场景”；WhatsApp企业版测试中，助企业触达15亿日活用户，美国“点击发消息”收入同比+40%。微软医疗领域DragonCopilotQ2记录1300万次医患交互（同比+7倍），节省10万小时；制造业客户用AzureAI优化产线，设备利用率提升20%，印证“AI降本增效”核心价值。（四）企业级AI：Palantir跨域渗透，数据与AI协同革命 Palantir（PLTR）AIP平台成破局关键：制造业与李尔延长五年合作，助其全球工厂跨部门协同，2025年已省超3000万美元；医疗领域联合TeleTracking打造医院“数字神经系统”，AI预测可提前调配资源，试点医院急诊等待时间预计缩短20%以上。财务上，Q3营收指引10.83-10.87亿美元（同比+50%），美国商业营收增速预计超85%，40法则得分达94%（远超行业40%标准），诠释“打通数据孤岛+锚定场景”的技术变现逻辑。（五）AI广告生态：AppLovin闭环赋能，技术重构投放效率 AppLovin（APP）依托AXON2.0机器学习引擎构建生态闭环：需求侧通过AppDiscovery分析百亿级数据点，为广告主精准定位用户；供给侧依托MAX聚合8万+开发者流量，经ALX程序化交易匹配。Q3营收指引13.2-13.4亿美元，经调EBITDA率超81%。案例上，LionStudios借其AI工具5周完成100组实验，全球安装量提升20%；跨境电商客户获客成本降低35%，实现广告“精准滴灌”。 2030年三大AI巨头展望（一）英伟达：AI工厂引领算力生态革命英伟达2030年战略聚焦“AI工厂”，黄仁勋明确全球AI基础设施年度支出将达3-4万亿美元（较此前上调）。每1吉瓦AI工厂需50万个GPU，其产品覆盖60%-70%市场份额，单场景对应350亿美元硬件需求；Susquehanna预测2030年其AI显卡市占率仍维持67%。战略落地中，通过Spectrum-XGS以太网联结全球数据中心，联合OpenAI部署10吉瓦数据中心，押注GPU能效优势，将从硬件商升级为算力规则制定者。（二）博通：AI定制化与网络协同突破博通2030年锚定“AI定制化算力+超高速网络”，CEO陈福阳明确2030财年AI收入目标1200亿美元（较2025年200亿美元增五倍，已绑定高管激励）。策略上，为七家核心LLM创建者供定制化ASIC芯片，企业级推理需求交由通用GPU；网络端以以太网为AI集群标准，2030年带宽需求达100太比特，计划2026-2027年部署光学解决方案，成云大厂AI基建“核心配套者”。（三）甲骨文：AI云生态与推理市场霸权甲骨文2030年瞄准“AI云基础设施+推理市场主导权”，管理层明确2030财年OCI收入目标1440亿美元（较2025年180亿美元增七倍），AI相关收入占比将升至60%。逻辑上，依托与OpenAI等超4500亿美元剩余履约义务（RPO）锁定训练市场，押注推理市场规模“超训练市场”，通过AI数据库向量化技术打通企业数据与公有模型。支撑措施上，2026-2030年累计资本开支4050亿美元，建液冷数据中心与全球算力节点，短期营业利润率从44%降至38%仍坚持“规模优先”，将转型为企业级AI算力核心。投资逻辑与策略：以确定性锚定长期，以策略应对波动（一）核心投资逻辑：三大确定性维度锁定标的技术壁垒确定性：选“不可替代”龙头，如阿斯麦（EUV市占超90%）、台积电（先进制程代工市占超60%）、英伟达（AI芯片市占超80%），技术壁垒是抗风险核心。需求韧性确定性：聚焦“AI算力链+产业AI”，如SK海力士（HBM需求同比+100%）、CRWV（AI算力租赁RPO超300亿美元）、微软（AzureAI增速39%），需求是成长引擎。现金流确定性：关注自由现金流稳定企业，如台积电（Q2自由现金流135亿美元）、微软（FY25超800亿美元），现金流是利率高企环境下的“安全垫”。（二）具体操作策略：金字塔加仓与倒金字塔卖出金字塔加仓：半导体龙头（如英伟达、台积电）股价回调2%加仓2份、4%加仓4份、6%加仓6份，“越跌越买”摊薄成本，控制仓位不赌单边。倒金字塔卖出：标的从底部涨30%卖10%、40%卖20%、50%卖30%，逐步落袋，不追求“卖在最高点”，确保盈利真实。风险提示：警惕三大不确定性地缘政治风险：美国对华芯片管制或升级，H20等产品出货存疑；欧盟DMA法案或影响Meta、谷歌欧洲收入（占比超20%），需持续跟踪政策。估值分化风险：英伟达2026年预期PE达35倍（高于半导体行业平均25倍）；CRWV等算力租赁标的P/S达8倍（高于行业中枢5倍），高估值需业绩支撑，不及预期或回调。产能瓶颈风险：台积电CoWoS产能25年缺口20%，阿斯麦HighNAEUV产能26年才满足需求；云厂商数据中心受电力、土地限制，部分项目延期，或制约算力释放。结语：算力革命的长期主义 2025年Q3半导体与AI行业处“量变到质变”关键期，半导体技术为AI供“物理基础”，AI需求为半导体供“成长动力”，二者共生共荣。投资需持“长期主义”，不被短期波动、地缘政策干扰，以技术壁垒锚定价值，以科学策略应对风险。行业技术迭代与需求升级是绝对趋势，短期波动为相对现象，唯有控制贪惧、以安全边际为盾、长期价值为矛，方能在算力革命中捕获收益。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-03 18:20

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