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特朗普贸易战“恐怖”一幕！Temu放弃中国供应链实控权零售商品价格恐飙升
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2.0的“恐怖”效应来袭，他宣布对中国10%关税后，在线购物巨头Temu弃了对其中国供应链的实质控制权，此举有可能推高该廉价购物应用程序(APP)的商品价格，且一些供应商将放弃美国销售。#中美关系# 彭博社报道，Temu平台正在加速改变其原来的模式，即卖家把定价、运输和营销等所有事情都交给Temu。知情人士说，该公司现在希望工厂将自己的产品批量运送到美国仓库，采用所谓的“半托管”框架，即该公司只管理在线市场。 (来源:Bloomberg) 知情人士表示，尽管转向“半托管”尚未成为强制性规定，但Temu已向商家发出信号，表示将优先考虑签署新框架的卖家。由于涉及私人谈话，知情人士不愿透露姓名。另一位知情人士则透露，该公司计划最终将其整个美国业务转移到新模式。这一转变可能会导致拼多多控股公司(PDD Holdings)旗下市场的价格上涨，因为商家失去Temu提供的运输和处理规模经济，同时还必须弥补特朗普惩罚措施带来的更高运费。通过这一举措，Temu也与亚马逊公司开创的模式保持距离，亚马逊对其物流和配送网络的控制支撑着美国38%的在线消费市场份额。知情人士称，尽管Temu的“半托管”模式于2024年年初推出，但特朗普上台后，推动供应商进入该框架的努力加快了步伐。这一变化还可能导致在该平台上销售的中国供应商减少，因为无法获得优惠运费或投入资源管理物流的小型商家将退出美国市场。 Temu及其竞争对手Shein都是中国企业，它们因美国消费者对廉价商品的需求而迅速发展壮大，它们正在竞相削弱特朗普取消小包裹免税政策的影响。尽管该政策的实施被无限期推迟，但中国商品“最低限度”规则的取消不可避免地将影响这些公司在美国销售的大部分产品。 Shein同样面临着关税冲击，该公司也在采取措施减轻美国新举措的影响。据彭博社周一(2月10日)报道，为了保持其运送免税小包裹的能力，Shein正在要求一些中国供应商在越南建立新的生产能力，并提供高达30%的采购价格上涨等激励措施。据野村控股公司估计，2024年，Shein和Temu等公司向美国运送价值460亿美元的小包裹，以利用允许申报价值低于800美元的物品免关税进入美国的规定。
圈内人02-12 14:52
【九尘点金】黄金冲高回落，美联储“耐心降息”信号与贸易担忧推升避险需求，但技术面面临深度回调需求！
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后。而特朗普则立即对中国商品加征额外的10%关税，并引发了中国的报复措施。预计通胀的上升减少美联储近期降息的可能性。目前，认为2025年美联储降息的可能性较小。 2. 黄金：上周五受到关税新闻的推动，黄金价格再次创下历史新高，并在本周创下历史新高。这可能也促使铜价上涨，而铜的上涨部分也可能归因于数据中心建设的增加。这一发展并不反映中国经济的改善。黄金价格可能很快突破3000美元，并可能在2026年达到4000美元，原因是与美国对立的国家的中央银行继续大量购买黄金，作为对美国制裁的避险资产。自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，它们一直在这么做。 3. 铜：铜价上涨的背后并未能提振中国经济的信号，反而是中国政府的10年期国债收益率再次跌回历史最低点。中国经济的疲软可能也解释了中国对于特朗普10%关税的反应较为温和。 4. 比特币：关税的动荡加剧了市场的不确定性，这也可以解释黄金价格近期的强势。增加的风险最近对股市产生了压力，尤其是TQQQ等风险较大的板块。比特币近期的表现不如黄金。比特币是风险资产，而黄金则是避险资产。总的来看，预计标普500指数可能会在年中前保持波动，然后在年底前恢复上涨，突破7000点。仍然倾向于超配信息技术、通信服务、工业和金融板块。特别是标普500中型股400指数和小型股600指数的金融板块，可能在特朗普关税2.0动荡持续的情况下，表现优于其他所有板块。【风险预警】 ☆21:30，美国公布1月未季调CPI年率，市场预期值和前值均为2.90%； ☆23:00，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词； ☆次日01:00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。
九尘点金02-12 14:03
特朗普贸易战压境！中芯国际利润“意外”暴跌38.4% 日媒：中国芯片订单大乱
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统特朗普贸易战2.0开打，他对中国征收10%关税的措施后，中国最大芯片制造商中芯国际(SMIC)称贸易战引发紧急订单，客户积极囤积库存。中芯国际第四季利润暴跌38.4%，尽管收入增长，但仍低于预期。日经亚洲(Nikkei Asia)报道，中芯国际表示，由于担心美国关税和更广泛的地缘紧张局势，客户正在囤积库存，并要求提前交付原定于今年晚些时候交付的订单。#中美关系# (来源:Nikkei Asia) 中芯国际联席首席执行官赵海军周三(2月12日)对投资者和记者表示，该公司2025年前两季的订单激增。伦敦证券交易所的数据显示，2024年第四季，中芯国际股东应占利润达到1.076亿美元，而分析师预计为1.9345亿美元。 (来源:Reuters) 数据指出，该公司营收增长31.5%，至22亿美元，而市场预期为21.8亿美元。中芯国际的业务仍然主要集中在消费电子和家用电器的成熟节点芯片上，华为智能手机芯片等先进制造项目仅占其收入的一小部分。由于美国出口管制限制了先进芯片制造技术的获取，包括中芯国际在内的中国晶圆代工厂已加强对这一领域的关注。这一转变已获得成效，中国制造商在成熟节点芯片的市场份额逐渐上升，对台湾力晶等老牌厂商发起挑战。过去几年，中芯国际加大了资本投资，以扩大产能并增强中国本土的半导体产能。该公司的资本支出从2021年的45亿美元，飙升至2023年的73亿美元，反映了其积极的扩张战略。根据该公司最新的财报，该公司在2024年又投资了73.3亿美元。巨额支出挤压了盈利能力，中芯国际的毛利率将从2021-2022年的30%以上下降至2023年的20%左右。中芯国际2024年第四季毛利率为22.6%，去年同期为16.4%。 Digitimes Asia消息称，尽管销售额激增，但由于来自其他中国代工厂的竞争加剧，中芯国际仍面临利润下滑的问题。此外，该公司仍致力于支持高端芯片制造，尽管这可能会带来较低的收益。根据IndexBox平台数据，2023年中国存储器出口额达558亿美元，显示出在全球半导体供应链中的强劲参与度。这些组件的主要出口目的地包括香港特别行政区176亿美元、韩国152亿美元和台湾105亿美元。
圈内人02-12 13:17
大卫·泰珀大幅增持中国概念股及ETF，押注人工智能复苏与市场回暖
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与此同时，美国总统特朗普对中国商品加征10%关税，使投资者需要权衡贸易战对市场的长期影响。然而，阿里巴巴凭借其全球化布局，可能比其他中国公司更能抵御贸易战的冲击。专家观点 “泰珀的增持表明，尽管市场经历波动，华尔街大资金依然看好中国科技股的长期价值。”——市场分析师詹姆斯·李 “DeepSeek的进展表明，中国AI产业正在快速发展，可能成为市场反弹的重要驱动力。”——人工智能专家艾米·张编辑点评泰珀的增持行为表明，尽管中概股在2023年经历了震荡调整，但随着人工智能技术的进步和中国政府政策的支持，市场正在逐步回暖。然而，投资者仍需关注地缘政治风险和全球宏观经济趋势，以更全面地评估市场前景。名词解释 13F文件：美国证券交易委员会要求大型机构投资者每季度提交的持仓报告。 DeepSeek AI：中国开发的人工智能模型，近期在市场上引起广泛关注。 ETF（交易所交易基金）：一种跟踪指数或行业的投资工具，可在股票市场交易。相关大事件回顾 2024年2月：大卫·泰珀增持京东、阿里巴巴及中国ETF，押注中国市场回暖。 2024年1月： DeepSeek AI模型发布，引发投资者对中国人工智能行业的关注。 2023年10月：中国政府推出经济刺激措施，推动市场短暂反弹。来源：今日美股网
今日美股网02-12 00:12
市场专家：黄金将很快触及3000美元，2026年达到4000大关为什么？
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后。而特朗普则立即对中国商品加征额外的10%关税，并引发了中国的报复措施。预计通胀的上升减少美联储近期降息的可能性。目前，认为2025年美联储降息的可能性较小。 2. 黄金：上周五受到关税新闻的推动，黄金价格再次创下历史新高，并在本周创下历史新高。这可能也促使铜价上涨，而铜的上涨部分也可能归因于数据中心建设的增加。这一发展并不反映中国经济的改善。黄金价格可能很快突破3000美元，并可能在2026年达到4000美元，原因是与美国对立的国家的中央银行继续大量购买黄金，作为对美国制裁的避险资产。自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，它们一直在这么做。 3. 铜：铜价上涨的背后并未能提振中国经济的信号，反而是中国政府的10年期国债收益率再次跌回历史最低点。中国经济的疲软可能也解释了中国对于特朗普10%关税的反应较为温和。 4. 比特币：关税的动荡加剧了市场的不确定性，这也可以解释黄金价格近期的强势。增加的风险最近对股市产生了压力，尤其是TQQQ等风险较大的板块。比特币近期的表现不如黄金。比特币是风险资产，而黄金则是避险资产。总的来看，预计标普500指数可能会在年中前保持波动，然后在年底前恢复上涨，突破7000点。仍然倾向于超配信息技术、通信服务、工业和金融板块。特别是标普500中型股400指数和小型股600指数的金融板块，可能在特朗普关税2.0动荡持续的情况下，表现优于其他所有板块。
风起02-11 19:18
亿万富翁投资者加强对中国投资对中国互联网公司最高增持43%
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，尽管他们也在评估美国特朗普对中国征收10%关税的影响。上周五，恒生科技指数进入牛市，而恒生中国企业指数距离超过10月峰值不到5%。阿里巴巴正在构建自己的人工智能模型，自今年年初以来已经上涨了近30%。据彭博社情报公司称，该公司可能比中国竞争对手更好地管理美中贸易战对收入的影响，因为其海外业务更加多样化。
佳华16802-11 18:19
每周都有新的关税公告！路透：美联储恐等待数月后才降息
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日，但对来自中国的进口商品征收了额外的10%关税。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示：“关税是通胀性的，并且可能对经济增长产生相当负面的影响。这种不确定性意味着美联储处于观望状态，想看看实际会发生什么。” Knightley补充称：“特朗普政策的很多部分是不断变化的，有些部分甚至是矛盾的。这非常具有挑战性，因此对于我们对美国经济的任何预测，乃至全球经济活动的预测，信心都相当低。” 虽然在1月的调查中，近60%的经济学家预计美联储将在3月降息，但在2月4日至10日的调查中，关于美联储下一次降息的时间预期意见不一。在101位预测者中，三分之二（67人）预计美联储将在6月底之前至少降息一次，其中22人预计3月降息，45人认为降息会在第二季度发生。只有17位预测者认为，2025年下半年才会降息，16位则认为今年不会降息。利率期货市场对2025年中之前降息的概率预期超过50%。尽管调查的中位数预测美联储今年将降息两次，年末时利率将降至3.75%-4.00%，但预测范围较宽，从最低的3.00%-3.25%到最高的4.50%-4.75%不等。目前没有形成一致意见。然而，经济学家对于通胀压力的预期更加明确。在对比2024年10月的调查和最新的调查时，90%以上的常见受访者上调2025年年度通胀预期，平均上调了约40个基点。有近60%的受访者（46人中有27人）表示，关税带来的通胀风险近期有所上升。另有17人表示没有变化，只有2人认为风险下降。 Capital Economics首席经济学家Neil Shearing指出：“这种不确定性可能足以让美联储在未来几个月保持观望，如果最终高额关税被实施，那么随之而来的通胀上升将阻止美联储在2025年进一步降息。” 路透调查还预测，美国经济在去年季度年化增长2.3%后，预计今年将增长2.2%，2026年将增长2.0%，这比美联储目前认为的无通胀增长率1.8%要快。上个月，美国失业率降至4%，预计今年失业率为4.2%，明年为4.1%。
风起02-11 17:30
2月港股怎么看？机构建议重结构轻指数
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普2.0”时代或引发贸易摩擦升级，当前10%关税仅是起点，决策层可能预留政策空间应对更大冲击，DeepSeek等中国科技企业的技术突破可能强化供应链安全与国产替代的战略地位，政策端或将更聚焦新质生产力与供应链自主可控的结构性突破。美国经济呈现韧性放缓，2024年四季度GDP增长2.3%，消费支出创两年新高支撑增长，但高利率环境令美元指数维持强势，持续压制非美市场流动性。中泰国际称，国内多重压力仍存，港股盈利预测面临下修风险。当前恒指风险溢价接近两年均值-2个标准差，若美国10年期债息回落至4.4%，恒指风险溢价跌至5.5%（去年10月低位），理论高位约22500点，但单纯依赖AI逻辑难以站稳22000点。随着年报季开启，基本面将重掌定价权，叠加科技金融领域潜在制裁风险未充分计价，需警惕港股冲高回落行情。策略上，中泰国际建议亢奋时随时获利，重结构轻指数。继续围绕杠铃策略： 1）关注受惠AI概念和政策支持的国产自主产业链，芯片、软件应用、算力设备等人工智能概念； 2）业绩稳健、自身Alpha较强或具持续分红能力的部分品牌消费股； 3）具有安全垫且攻守兼备的电讯、能源、银行、公用事业等高息股； 4）受惠供给逐步出清、供需再平衡的航空、乳业、钢铁、锂资源。根据中泰国际行业分析师的观点，2月金股推荐如下：腾讯、舜宇光学、紫金矿业、招商银行、百胜中国、东方航空、中海油、中国生物制药、吉利汽车、华润电力。
金融界02-11 15:44
中美在贸易战边缘摇摆不定！专家：特朗普的震慑策略恐让北京远离谈判桌
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总统特朗普上周宣布对中国商品加征额外的10%关税，迫使中国采取更多措施应对芬太尼相关的出口问题，并威胁如果中国报复，将会采取更多关税措施。美国关税生效后，三天内，北京立即反击，宣布对美国能源出口和农用设备征收10%到15%的额外关税。这些关税将于周一生效。#中美关系# “这可能只是贸易战这一阶段的开始，”国际经济交流中国中心专家Zhang Yanshen表示，“这可能会变成一个非常非常糟糕的局面。” 一些分析人士曾预测美国与中国会进行谈判，以避免重大的贸易冲突。特朗普最初表示，他预计与习近平会谈，但在中国报复后，他表示自己“并不急于”解决此事，且这次关税只是“第一炮”，后续将采取“非常实质性的”措施。当被问及特朗普团队是否以类似与加拿大和墨西哥的方式与中国互动时（这两个国家在受到较高关税后获得一个月的宽限期），一位白宫官员表示，美国“与北京和华盛顿的同行人员保持着持续接触”。一位中国大使馆发言人表示，自中国宣布报复性关税以来，并没有“新进展”。北京的专家表示，特朗普的震慑策略旨在迫使中国领导人尽快达成协议，但可能适得其反。美国总统仅在宣布和实施关税之间给出了两天的时间表——这一时间表可能对北京来说不可接受。 “中国不想要那样的协议，”中国社会科学院美国研究所的研究员Ma Wei表示，“你必须进行平等的谈判，达成平等的协议，而不是先对我加上高关税，然后说我们必须达成协议。” Ma Wei表示，美国的策略有点像中国的一句成语“城下之盟”——在敌军兵临城下时进行谈判。但分析人士指出，中国报复措施的有限范围——包括对谷歌和英伟达的反垄断调查——以及对美国征收关税的商品范围相对狭窄，表明双方仍有谈判空间。特朗普政府官员强调，美国总统希望中国遏制芬太尼的流入，芬太尼是导致18到45岁美国人死亡的主要原因。但北京的专家表示，谈判可能已经停滞，因为特朗普要求中国在其他方面也进行合作，比如在俄罗斯入侵乌克兰问题上施压，或将短视频平台TikTok的所有权转交给美国买家。 “芬太尼问题是一个可以轻松解决的问题——中国已经在与美国合作，”对外经济贸易大学教授John Gong表示。“因此，特朗普可能想要一些他们不能公开讨论的东西。” 特朗普周五表示，下周将公布“对等关税”，但并未提供将受到影响的国家信息。白宫周五晚些时候也暂时暂停对来自中国的低价商品的“最低税额豁免”，这曾为像Shein和Temu这样的公司带来了好处。亚太政策研究所副总裁、贸易专家Wendy Cutler表示，“与加拿大和墨西哥不同，中国将采取更长远的策略。” “北京很可能会采取观望态度，看看是否会受到更多对等、行业性或普遍性关税的影响后再考虑进行接触，”Cutler说。中国专家表示，在如此短的时间内达成“重大协议”将非常困难，尤其是在乌克兰战争这样敏感的问题上，美国指责中国帮助俄罗斯。在最近举行的加利福尼亚大学圣地亚哥分校和美国外交关系委员会的中国问题论坛上，几位专家表示，北京更关心美国的技术出口管制而非关税问题。 John Gong表示，中国这次对关税的承受能力更强了。去年，出口到美国的中国商品占中国整体贸易的比例为15%，比过去小了很多。 “中国政府对这些关税的态度可能是：‘那就这样吧’，”John Gong说，“反正大部分成本由美国消费者承担，很多中国公司已经将部分业务转移到海外……关税对于中国来说，不像华盛顿所认为的那样是致命的武器。” 但一些经济学家认为，特朗普威胁的关税的全面实施——例如竞选期间提出的60%的关税——将对中国经济造成沉重打击。高盛首席中国经济学家闪辉估计，每提高20个百分点的美国关税将使中国GDP增长减少0.7个百分点。她表示，北京可以通过货币贬值、消费刺激措施和其他政策部分抵消这一冲击，但中国的GDP增长可能仍会损失大约0.2个百分点。
超启02-11 10:56
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热点解读：黄金投资试点政策出台，拓宽保险资金投资渠道
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的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税，对来自中国的商品加征10%的额外关税，引发国际社会对贸易战的恐慌。特朗普关税威胁一方面或将推升全球市场的避险情绪，促使市场增加购买黄金的避险需求，另一方面或将导致美国国内通胀压力加剧，黄金价格在多重有利因素促进下有望再创新高。四、中国继续增持黄金，中长期配置价值不改中国2025年1月末黄金储备7345万盎司，去年12月末为7329万盎司，央行连续第三个月增持黄金，周内金价整体表现偏强。从需求端看，根据世界黄金协会的数据显示，2024年全球黄金总需求为4975吨，其中Q4需求总量1297吨，创得年度和单季度历史新高。全球央行2024年购金1045吨，连续三年超过1000吨。图表4：2022年以来全球央行购金规模持续增加推动金价上涨资料来源：世界黄金协会，国泰君安证券；统计截至 2024.12.31 从中长期来看，全球降息周期开启，宽松的货币政策将持续支持黄金价格中枢上移，叠加当前以全球地域冲突，避险资金流入将持续为金价提供坚实的下方支撑。同时，考虑到当前全球债务水平居高不下，黄金超主权价值凸显，国际金价易涨难跌，黄金中长期配置价值仍存。相关产品： 1、黄金ETF华夏（518850）及其联接基金（008701/008702）：黄金ETF华夏为商品基金，投资于国内黄金市场，基金净值会随着国内黄金现货价格波动而产生波动，从而承担黄金价格波动风险。黄金是一类特殊的资产，具有金融属性、货币属性和商品属性三方面属性，总体来看，金融属性在其价格形成过程中影响较大，而货币属性和商品属性对黄金价格形成影响相对较小。黄金一直以来就被认为具有一定的抗通胀属性，通胀水平与黄金价格走势有不小的相关性。商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，可以作为资产配置工具，有效优化客户资产组合的风险收益结构。 2、黄金股ETF（159562）及其联接基金（021074/021075）：跟踪中证沪深港黄金产业股票指数（指数代码：931238，简称：SSH黄金股票），该指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。 3、有色金属ETF基金（516650）及其联接指数（016707/016708/021534），跟踪中证细分有色金属产业主题指数（指数代码：000811，指数简称：细分有色）反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。指数成份股以中大盘为主，行业特征鲜明，细分领域分布均衡，覆盖了有色金属行业主要细分领域，从行业的权重分布上看，细分有色成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属（53.4%）、小金属（15.1%）、贵金属（13.9%）和能源金属（11.7%）。数据来源：国信证券、华鑫证券、国泰君安证券、申万宏源证券、Wind，截至2025.2.10。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-11 10:53

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