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预期。”Tradeweb数据显示，英国10年期国债收益率上升7个基点至3.722%，德国10年期国债收益率上升3个基点至2.143%。

金融界2024-01-05

当。相比之下，中国债券市场延续涨势，10年期国债收益率降至2.5%，为2020年4月以来的最低水平。两个市场目前的表现都在表明中国宏观经济疲弱。与债券相比，中国股市很少如此便宜。沪深300指数的盈利收益率约为8%，比10年期国债收益率高出5.7个百分点。差距是自2005年以来罕见之大。 (截图来源：彭博社) 同时，中国股市的股息率也是自2005年以来，首次超过长期债券收益率。当然，这只是说中国股票非常便宜的另一种说法，而且还有很多其他指标可以证明这一点。从历史上看，上述指标为远期股票回报提供非常可靠的信号。在近20年的时间里，中国股债利率差距曾五次达到或超过5.5个百分点，包括2008年金融危机期间和2020年的疫情期间。每次中国股市在随后12个月内都100%上升，回报率平均为57%。 (截图来源：彭博社) 彭博社文章指出，当然，单靠估值不足以扭转市场表现，这是我们去年吸取的惨痛教训。股市积极的表现需要盈利改善、估值倍数扩大，或者理想情况下两者兼而有之。要实现这一目标，房地产市场需要稳定，通货紧缩需要让位于温和的通货膨胀。到目前为止，如果没有更有力的政策支持，这两种情况看起来都不太有希望。

tqttier 1评论2024-01-05

想狂赚1000万美元吗？今日非农劲爆来袭，这一市场早已提前押注……

。该交易的目标是，到周五收盘时，美国10年期国债收益率将飙升至4.15%的高位，较周四收盘水平跃升约0.15个百分点。这将标志着10年期国债收益率创下3月底以来的最大单日涨幅，美国国债价格也将进一步下跌。在经历了两个月的狂飙上涨后，美国国债以涨势结束了2023年，今年开局艰难。纽约时间周五(1月5日)上午8点30分将公布12月非农就业报告，市场对该数据强劲的预期正在上升。周四公布的另一项数据显示，美国公司12月份招聘人数增加，而最近一周首次申请失业救济人数下降，这是劳动力市场弹性的最新迹象。 “如果我是一名基金经理或市场参与者，我认为目前一些廉价的期权保护是明智的，因为市场夸大了反通胀的说法，”在债券市场工作了30年、目前在GSFM担任投资顾问的Stephen Miller说，“因此，市场出现如此看空的押注是有道理的。” 周五第一周的10年期1月公债期权走势，通常用于对冲美联储政策会议或就业报告等特定风险事件的仓位。周四的买盘相当活跃，以约62.5万美元的溢价建立了约2万份期权的头寸。根据彭博社的情景分析，如果10年期国债收益率当天收于4.20%——比目前的市场水平高出约20个基点——这笔交易的利润可能达到约1,000万美元。周五亚洲市场的收益率约为3.99%。周五的非农报告预计将显示，美国雇主上个月增加了17.5万个就业岗位，其中“普遍流传的数字”预计将增加18.5万个职位。与此同时，彭博经济的nowcast预测显示，美国非农就业人数将从11月份的19.9万人增加28.3万人，失业率将从11月份的3.7%进一步下降至3.6%。强劲的经济报告将进一步证明美国经济走强，这已经导致交易员降低了美联储最早将于3月份降息的预期，并削弱了近期上涨的涨幅。自今年年初以来，美国10年期国债收益率(从抵押贷款到贷款等各种债券的基准利率)上升了约12个基点，扭转了在2023年最后两个月下跌逾一个百分点的颓势。对Miller来说，交易员将密切分析美国工资数据。他说：“我们应该关注的一个关键数据是时薪——如果没有达到3.9%，那可能是美国国债出现一些大幅波动的催化剂。”

风起2024-01-05

【直击亚市】今日非农将反应强烈！美联储降息押注又变了别忘了欧洲数据风暴

份增加招聘，申请失业救济人数低于预期，10年期国债收益率达到4%。 ” “我们的基本预测是，从今年年中开始，今年大约会有四次降息，”摩根大通资产管理公司全球多资产策略师Sylvia Sheng在彭博电视上说，“我们认为，美联储的评论，包括本周的会议纪要，可能会阻止今年过早降息。” 自年初以来，10年期基准利率已上升约12个基点，一些交易商准备在周五就业数据公布后进一步抛售。周五就业数据公布后到期的一笔大额期权交易的目标收益率最高可达4.15%。掉期交易员目前认为，美联储在3月份会议上降息的可能性约为65%，低于一周前的85%左右。周五公布的美国12月份关键就业数据可能会让利率的未来走向更加清晰。花旗集团经济学家Veronica Clark预计，该报告将削弱对1月和3月短期降息的押注。她写道：“即使最近金融环境有所放松，月度就业增长的风险仍然更倾向于下行，而不是上行，市场可能对疲弱的数据反应更强烈。” 日元下滑日元小幅走弱，周四日元兑美元汇率连续第二次下跌近1%，推动日元兑美元汇率接近145关口。此前市场猜测，在本周早些时候发生地震后，日本央行将发现更难解除负利率政策。在亚洲，即将发布的数据包括日本的消费者信心指数，泰国和菲律宾的通胀率，以及印度2024年的增长预测。交易员还将密切关注将于周五晚些时候公布的欧元区通胀和生产者价格数据，这些数据将有助于形成对欧洲央行政策的预期。油价在周四下跌后企稳，当时美国WTI原油下跌0.7%。油价下跌的原因是，美国汽油库存上升预示着需求前景不稳，削弱了利比亚产量中断的影响。企业新闻方面，苹果公司股价下跌，此前该公司本周第二次被下调评级，Piper Sandler对iPhone的库存水平表示担忧。Endeavour Mining Plc首席执行官因严重不当行为被解雇后，其在多伦多股市的股价下跌。快餐连锁店麦当劳表示，受到中东地区抵制活动的影响，该公司股价也走软。

云涌2024-01-05

罕见！银行股集体上攻，瑞丰银行冲击涨停，银行ETF(512800)迅速冲高涨逾1.5%！

行股的股息率中位数高达5.77%，同期10年期国债收益率仅为2.57%，银行作为高股息资产的吸引力持续提升。叠加当前银行板块估值跌至历史低位，42只上市银行股均处于破净状态，中证银行指数最新市净率PB为0.53倍，仅位于指数基日以来3.17%分位点。经历过房地产风险暴露、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，意味着估值下行风险很小。而随着宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。看好银行板块估值重塑行情的投资者，相关产品银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-05

投资公司Jamieson Coote：10年期美债收益率可能会继续攀升

尽管转向意味着较长期内抛售难以持续，但10年期国债收益率仍有很大的从当前4%左右的水平上升的空间。随着美联储发出政策变化信号，一旦利率回到4.25%至4.50%的区间，对美国国债的需求将会非常高。

金融界2024-01-05

邦达亚洲：经济数据表现良好欧元小幅收涨

个基点。重新定价导致债券价格下跌，德国10年期国债收益率一度上升6个基点，至2.08%。法国农业信贷银行10国集团外汇研究和策略主管Valentin Marinov表示："投资者正在重新评估他们对欧洲央行的极端鸽派看法，最新数据进一步推动了近期的重新定价。"彭博社经济学家Maeva Cousin表示：“欧元区的总体通胀可能在12月份有所回升，主要是由于能源基础效应。这并不能说明欧洲央行面临的通胀问题有多严重，但这并不让人舒服。核心通胀对商品价格的影响应会略有缓解，而服务通胀可能会小幅上升。”

邦达亚洲2024-01-05

【黄金收市】美国就业数据向好金价坚守2040美元

收益率上涨7.7个基点，报3.98%；10年期国债收益率上涨8.3个基点，报3.9988%。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“黄金市场多头需要新的火花来推动价格上涨。”但是，“如果就业数据走强，这将对价格构成一定压力，并可能回落（市场）对美联储降息的预期，”Wyckoff补充道。美联储承认其在过去一年中通过加息在降低通胀方面取得了进展。但一些政策制定者仍指出，短期内需要紧缩货币政策，理由是美国经济前景的不确定性增加。美联储会议纪要发布后，美联储降息的前景增强，金价整体前景乐观。尽管美联储具体何时宣布降息决定的不确定性可能会使金价保持高波动性。据CME“美联储观察”数据显示，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。到明年3月维持利率不变的概率为35.4%，累计降息25个基点的概率为60.4%，累计降息50个基点的概率为4.2%。虽然黄金在2024年初确实出现了一些疲软，但到10年，它仍然保持在2023%以上的涨幅。鉴于高利率推高了购买黄金的机会成本，预计今年黄金将受益于利率放松。 FX Empire技术分析师兼全球市场策略师布鲁斯·鲍尔斯（Bruce Powers ）表示，金价正在回吐年终涨幅，测试20日移动均线的支撑位，这引发了关于回调深度的疑问。鲍尔斯在周三（1月3日）期货交易结束后写道：“黄金回撤了之前涨幅的50%，并在2,031美元处找到了当日支撑。今天也成功测试了2,034美元的20日均线支撑位。这是20日线支撑位的第二次测试，第一次是在12月15日。”鲍尔斯表示，支撑位能否持续以及价格能否进一步攀升仍有待观察。他表示：“目前还没有迹象表明这一点，因此，短期内预期更深的回撤，但可能幅度不大。” 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“我们预计，随着美联储今年实施多次降息，这应该会通过ETF和金条需求吸引金融投资者回归，并在年底前将金价推升至2250美元/盎司。” 虽然美国经济正在降温，但通胀率仍高于美联储2%的年度目标。劳动力市场也相对强劲，本周五公布的非农就业数据预计将在这方面提供更多线索。对关键非农就业数据的预期使投资者对美元以外的买入持谨慎态度，这给黄金等非收益资产带来了更多阻力。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 08:30 日本12月服务业和综合PMI终值； ② 13:00 印度12月标普全球印度服务业和综合PMI； ③ 18:00 欧元区12月CPI初值； ④ 21:30 美国12月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均小时工资），加拿大12月就业报告； ⑤ 23:00 美国12月ISM非制造业指数**，11月工厂订单，11月耐用品订单终值； ⑥ 次日02:30 美国里士满联储主席巴尔金（2024年FOMC票委）在马里兰银行家协会讲话。

慧宣鑫语2024-01-05

市场下调欧洲央行降息押注德债创一个月来最大跌幅

市场大幅削减对欧洲央行降息的押注，德国10年期国债收益率势将创下12月8日以来的最大涨幅，此前在德国多州CPI数据表现疲软后一度走低；实际收益率攀升8个基点，至0.10%。交易员押注，欧洲央行年底前将降息152个基点，此前预期为168个基点，周三为165个基点。

金融界2024-01-05

2/10年期德债收益率至少涨10个基点，希腊可比主权债收益率涨超15个基点

周四欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨10.0个基点，报2.124%，欧股开盘前一刻钟跌至日低1.974%，随后反弹，全天呈现出持续的震荡上行，美国服务业PMI发布后涨至日高2.142%。两年期德债收益率涨12.5个基点，刷新日高至2.538%，欧股盘前夜曾跌至日低2.363%；30年期德债收益率涨7.2个基点，报2.350%。2/10年期德债收益率利差跌1.968个基点，报-41.256个基点。法国10年期国债收益率涨10.0个基点，意大利10年期国债收益率涨11.2个基点，西班牙10年期国债收益率涨10.5个基点，希腊10年期国债收益率涨15.4个基点、该国总理此前改组内阁。

金融界2024-01-05

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