FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

日本“黑天鹅”可能真的要飞来！前首席经济学家重磅预言日本央行本月“动手”

更大。早川英男指出，将日本央行允许的10年期国债收益率交易区间从零利率上下0.5%扩大一倍，可能是调整收益率控制的一种方式。他补充称，近期市场对日本央行收益率防线的攻击较少，这使得日本央行更容易做出调整。他还说，日元近期的升值也有助于日本央行让外界认为，此举不是为了应对日元走弱的风险。不管怎样，日本央行最好在有能力的时候做出改变。早川英男表示：“副作用总是存在的，即使不完全明显。如果日本央行只有在陷入严重麻烦之后才采取行动，这不是一个好政策。”他指的是YCC政策。早川英男声称，如果日本央行这次决定不调整政策，尽管目前通胀势头强劲，一旦价格超调，日本央行将面临大规模债券抛售的风险。他说，在最近几个月通胀增速快于预期之后，很有可能出现意外上行。外界普遍预计日本央行将上调本财年的通胀预期，目前的预期为1.8%。在彭博社最新的调查中，经济学家预计通胀率为2.6%，而前一年为3%。早川英男表示：“日本央行非常接近美联储曾经的处境，即称通胀是暂时的，然后在形势恶化后被迫放弃这一立场。这次政策会议和展望报告的重点是，日本央行将如何改变对形势的评估。” 早川英男指出，进一步来看，一旦日本央行确定实现稳定通胀目标，就可能放弃收益率控制，并在明年初首次上调负利率。他说道：“日本央行很有可能实现其价格目标。” 有一些市场人士认为，日本央行可能会在本月底的会议上选择调整其压低10年期国债收益率的政策，以帮助提振已经显示出物价和薪资趋势改善迹象的日本经济。一吉证券(Ichiyoshi Securities)首席经济学家、前日本央行官员Nobuyasu Atag表示：“7月会议前的市场走势对日本央行的政策决定非常重要。很明显，短期内不会实现政策正常化，但日本央行保留调整收益率曲线控制的选项。” 日兴证券的日本利率策略师Kaoru Shoji表示，薪资增速超出预期引发人们对日本央行在本月的会议上是否会改变其政策的担忧。日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受当地媒体采访时不排除调整YCC的可能性，同时暗示在一段时间内不可能上调负利率。内田新一是日本央行十多年来的主要政策制定者。上月底，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在欧洲央行主办的一次研讨会上说，如果日本央行“有理由确定”通胀将持续到2024年，该央行就有充分的理由调整政策。

风枫2023-07-14

债市早报：我国6月进出口额同比降幅扩大，“金融十六条”延期后首只民营房企发债获支持

收益率普遍继续大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。一、债市要闻（一）国内要闻【6月我国进出口额同比降幅均有所扩大】根据海关部署7月13日公布的数据，以美元计价，2023年6月出口额同比下降12.4%，前值为下降7.5%；6月进口额同比下降6.8%，前值为下降5.5%。点评：6月出口额同比降幅加大，不及市场预期，背后主要有三个原因：一是在海外经济下行，外需进一步走弱背景下，订单不足是当前我国出口面临的主要考验。二是去年6月疫情高峰过后，我国出口增速大幅上扬，上年出口基数抬高也会相应压低今年6月出口同比增速。最后，近期我国对美出口下行较快，也对我国整体出口带来较大影响。6月进口额同比降幅扩大，价格因素为主要下拉力量。同时，尽管进口价格走低也会提振原油等部分商品进口备货需求，但在国内经济复苏动能偏弱、外需下行背景下，进口需求整体扩张动力也有不足。【江苏出台“科创金融22条”：支持企业发行科创票据、科技创新债等特殊品种债券融资】7月13日，江苏省政府召开新闻发布会介绍《省政府办公厅加强和优化科创金融供给服务科技自立自强的意见》，围绕七部分提出“科创金融22条”，明确江苏省科创金融发展的目标、路径和任务。其中提到，引导银行机构加大科技型中小企业知识产权质押融资、信用贷款的投放力度，发挥省普惠金融发展风险补偿基金对科技型企业融资、知识产权质押融资的增信作用。鼓励符合条件的金融机构发行双创金融债券，拓宽信贷资金来源渠道。畅通科技型企业直接融资渠道。支持优质科技型企业发行科创票据、科技创新债等特殊品种债券进行融资。做好优质科技型上市后备资源的培育与辅导工作，支持符合条件的科技型企业在多层次资本市场上市或挂牌。支持各设区市及有条件的县（市、区）、园区开展知识产权证券化试点。【重庆市：支持符合条件的企业发行新型城镇化建设专项企业债券】重庆市委办公厅、重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推进以区县城为重要载体的城镇化建设实施方案》。《方案》中提出，建立多元可持续的投融资机制。策划建立区县城补短板强弱项项目储备库，支持符合条件的重点项目统筹纳入重庆市推动成渝地区双城经济圈建设行动方案和市级年度重大项目清单，整合市级相关政策予以支持。对公益性项目，根据区县财力合理确定建设时序，支持符合条件的项目争取中央投资和地方政府专项债券。对准公益性项目和经营性项目，支持符合条件的企业发行新型城镇化建设专项企业债券，鼓励各类金融机构增加中长期贷款投放，积极引入社会投资，支持存量资产产品通过基础设施REITs方式进行盘活，引导中央企业、市属国有企业参与新型城镇化建设。【“金融十六条”延期后首只民营房企发债获支持】7月13日，新湖中宝股份有限公司2023年度第一期中期票据完成发行，金额7亿元，期限3年，票面利率4.25%。值得关注的是，本期中票是在7月10日央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，宣布优化稳楼市“金融十六条”政策，延长有关政策适用期限后，民营房企利用“第二支箭”发行的债券。“第二支箭”支持的企业范围持续扩面，有效缓解民营房企信用收缩困境，积极落实保交楼金融服务，切实降低民营房企融资成本。据了解，中债信用增进投资股份有限公司为本期中期票据提供全额无条件不可撤销的连带责任保证。（二）国际要闻【美国6月PPI超预期降温至0.1%，创近三年新低】7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月PPI同比增速从上月的1.1%放缓至0.1%，低于预期的0.4%，创2020年8月来新低；环比升0.1%，低于预期的0.2%，前值由-0.3%修正为-0.4%。6月核心PPI同比涨2.4%，低于预期的2.6%，创2021年2月来最低，前值由2.8%下修为2.6%；核心PPI环比仅上升0.1%，低于预期的0.2%，前值由0.2%下修为0.1%。有分析称，随着中间需求品价格同比下降9%以上，抗通胀进一步取得进展，但也可能是经济衰退的信号。（三）大宗商品【国际原油期货价格收涨 NYMEX天然气价格继续下跌】7月13日，WTI 8月原油期货收涨1.14美元，涨幅1.50%，报76.89美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.25美元，涨幅1.56%，报81.36美元/桶。NYMEX 8月天然气期货收跌3.31%至2.545美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金30亿元。（二）资金利率 7月13日，资金面有所收敛：当日DR001上行21.97bps至1.445%，DR007上行3.25bps至1.785%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月13日，股市反弹叠加资金面收敛，压制债市情绪，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.50bp至2.6425%；10年期国开债活跃券230205收益率上行0.49bp至2.8190%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动： 7月13日，地产债成交价格整体稳定。5只债券成交价格偏离幅度超10%，“21金地01”跌超11%；“H9金科03”涨超13%，“H0金科03”涨超19%，“21碧地02”涨超44%，“21碧地01”涨超46%。 2. 信用债事件：绿地集团：国家税务总局上海市长宁区税务局公告显示，绿地控股集团有限公司新增2则欠税公告，其中增值税欠税总额约1021.96万元，城市维护建设税约71.53万元。中南建设：民生银行发布公告称，江苏中南建设集团股份有限公司旗下“21中南建设MTN001”将于7月14日召开2023年第一次持有人会议，拟审议同意发行人以其他方式支付利息及回售本金等议案。融侨集团：公司公告称，融侨集团因间接持股子公司福州融心置业有限公司未能清偿恒丰银行股份有限公司福州分行债务，与恒丰银行福州分行产生保证合同纠纷诉讼。目前该案已一审判决，被告融侨集团应于本判决生效之日起十日内向原告恒丰银行福州分行支付融心置业欠付的借款本金1.78亿元及相应利息、罚息、复利等。佳源创盛：民生银行公告，定于2023年7月31日9:30召开“20佳源创盛MTN001”、10:00召开“20佳源创盛MTN002”、10:30召开“20佳源创盛MTN003”2023年第二次持有人会议，并审议表决相关议案。岳阳交投：中信银行公告，公司已按期召开“20岳阳交投MTN001”持有人会议，审议通过了《议题1：关于提前兑付“岳阳市交通建设投资集团有限公司2020年度第一期中期票据”的议案》。永煤控股：华夏银行公告，“20永煤MTN004”拟将50%本金延期兑付，7月18日召开持有人会议。泛海控股：泛海控股股份有限公司发布民生信托债券交易纠纷案等案件进展公告。关于烟台山高执行案，武汉中院拟于2023年7月30日10时至2023年7月31日10时，在淘宝网拍卖武汉公司名下位于武汉市江汉区王家墩地区原空军汉口机场内的宗地21土地中编号为A05121215-1地块的土地使用权及其项上活动板房及棚房。关于杨延良仲裁案，上海市浦东新区人民法院对公司持有的民生证券股份有限公司355,463.403万股股份进行了冻结，冻结期限自2023年7月4日至2026年7月3日。关于民生信托债券交易纠纷案，2023年7月11日，该公司收到北京金融法院送达的有关上述三起民生信托债券交易纠纷案件的《执行通知书》，主要内容为上述三起案件的一审判决已发生法律效力，民生信托向法院申请强制执行，法院已依法立案执行。山东水务投资：“20鲁水务ABN001优先A4、20鲁水务ABN001优先A5、20鲁水务ABN001优先A6”持有人会议审议通过《关于调整山东水务投资有限公司2020年度第一期资产支持票据优先级还本计划的议案》。富力地产：广州富力地产股份有限公司被广东祥正商贸有限公司、广州市广丰混凝土有限公司申请破产重整。公司称目前资产高于负债，不存在资不抵债的情况。新湖中宝：新湖中宝股份有限公司2023年度第一期中期票据完成发行，金额7亿元，期限3年，票面利率4.25%。募集资金将用于住宅项目开发建设、偿还境外美元债券及补充流动资金。此为“金融十六条”延期后首只民营房企发债获支持。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指集体上涨】 7月13日，权益市场三大股指开盘强势，并全天维持高位运行，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.26%、1.61%、1.85%，上证指数收复3200点位，但两市成交额超过9000亿元，北向资金净流入130亿元。当日申万一级行业指数仅汽车行业小幅下跌0.78%，其余行业均红盘收涨，其中传媒涨超3%，通信、电子、美容护理、食品饮料、非银金融涨超2%，涨幅居前。【转债市场指数集体收涨】 7月13日，受权益市场明显提振，转债市场主要指数集体走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.46%、0.47%、0.46%，转债市场日成交额645.69亿元，较前一交易日减少54.70亿元。当日转债市场个券多数上涨，496只个券中404只上涨，90只下跌，2只持平。当日，新上市李子转债收涨39.69%，领跑市场，同时商洛转债受益于正股提振，也现20%涨停，此外奇精转债、金诚转债涨超5%，也表现较佳；当日下跌个券数量进一步减少，除海波转债跌逾6%，华锋转债跌逾4%，火炬转债、全筑转债、超达转债跌逾3%，其余个券跌幅不大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪下周，金宏转债、大叶转债拟于7月17日开启申购，众和转债、晶澳转债、岱美转债、福蓉转债拟于7月18日开启申购；星帅转2、海泰转债拟于7月17日上市。 7月13日，宇邦新材、雅创电子、威海广泰、协鑫能科发行可转债申请获深交所上市委审议通过，天润乳业发行可转债申请获得上交所受理，太阳能拟发行可转债募资不超63亿元，金达威拟发行可转债募资18亿元，志邦家居拟发行可转债募资7亿。 7月13日，铁汉转债公告转股价格由3.74元/股下修至2.44元/股，7月14日起实施；新乳转债、韵达转债转债公告可能触发下修转股价格条件。 7月13日，恩捷转债、新天转债公告预计满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 7月13日，当日公布美国6月PPI数据降幅降温，推动各期限美债收益率普遍继续大幅下行。其中，2年期美债收益率下行13bp至4.59%；10年期美债收益率下行10bp至3.76%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至83bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄8bp至3bp。 7月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.24%。 2. 欧债市场： 7月13日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行8bp至2.47%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行10bp、12bp、12bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月13日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-14

全球市场大狂欢！除了美元都在涨：对美联储押注突然变了，无视中国坏消息

回落至3.8103%。与此同时，德国10年期国债收益率下降8个基点，至2.49%。具体来看，美国6月份消费者价格指数同比下滑至3%，低于5月份的4%。核心CPI——经济学家认为这是潜在通胀的更好指标——降至4.8%，为2021年以来的最低水平。 Arbuthnot Latham & Co财富管理部门董事总经理even Osman表示，美国通胀消息令人鼓舞，不过市场将密切关注周四稍晚公布的美国就业数据，寻找持续走软的迹象，以支撑通胀放缓的说法。 “让我们为它欢呼一下，但我不会开始推断这意味着（美联储）工作完成，不再加息，”Osman说，“美联储至少还会加息一次，但我确实认为，这意味着投资者现在应该对延长投资组合的期限感到非常放心，这也是我们自己正在考虑做的事情。收益率确实存在下行风险。” 不过，他补充称，股市可能已经度过了今年最好的时光，并面临来自消费者和就业压力的阻力。本周的焦点还在于第二季度财报季，该季度将于周五拉开帷幕，届时美国各大银行将发布财报。一些策略师警告称，即便标普500指数企业获利好于预期，股市继续上涨的门槛也很高。大宗商品：在其他市场，尽管国际能源署(IEA)下调需求增长预期，但原油价格仍持稳。铁矿石价格上涨，原因是市场对中国政府将为陷入困境的房地产行业提供更多经济援助的希望升温，同时投资者对令人失望的中国贸易数据不以为然。美元走软帮助金价升至近一个月高点，日内一度击穿1960关口。

厉害啦2023-07-13

美联储赢了通胀战！7月加息几率超过90%，这将是最后一次行动？

2%。与此同时，债券收益率大幅下挫。10年期国债收益率下跌6个基点，扭转了上周的飙升势头，这表明投资者对未来的前景越来越乐观，并押注利率不会再大幅上升。市场乐观地认为，鲍威尔(Jerome Powell)及其同僚即将完成收紧货币政策的工作，这与美联储官员本周在周三CPI数据公布前后发表的言论背道而驰。里奇蒙联储主席巴尔金在CPI报告公布后表示，通胀仍然过高，这意味着美联储在升息方面仍有更多工作要做。本周稍早，美联储主席戴利(Mary Daly)和梅斯特(Loretta Mester)均表示有理由进一步升息，戴利表示可能需要再升息“几次”。投资者和评论人士担心，大幅提高利率会增加经济衰退的可能性，而且美联储可能会做得过火，因为它即将在抑制高通胀的同时又不拖累经济增长。去年6月，通胀率达到9.1%的峰值，随着鲍威尔提高利率，股市在2022年的大部分时间里都在抛售。美联储刚刚结束连续10次加息，上个月“跳过”一次加息，他们明确表示这不是暂停。较高的借贷成本会抑制消费，这有助于抑制通胀。美联储有责任确保物价不会让消费者无法承受，鲍威尔也重申了让通胀率回到2%目标的重要性。 “我和我的同事理解高通胀带来的困难，我们仍然坚定地致力于将通胀降至2%的目标，”鲍威尔在6月份说。“价格稳定是美联储的责任，没有它，经济就无法为任何人服务。特别是，如果没有价格稳定，我们将无法实现一个持续的、有利于所有人的强劲劳动力市场状况。”

超启2023-07-13

全球金融市场短期重大风险：日本央行可能在本月底调整YCC政策！

人士认为，日本央行可能会选择调整其压低10年期国债收益率的政策，以帮助提振已经显示出物价和薪资趋势改善迹象的日本经济。一吉证券(Ichiyoshi Securities)首席经济学家、前日本央行官员Nobuyasu Atag表示：“7月会议前的市场走势对日本央行的政策决定非常重要。很明显，短期内不会实现政策正常化，但日本央行保留调整收益率曲线控制的选项。” 虽然没有迹象显示日本债券市场在2023年初经历的压力，但10年期国债收益率已逐渐回到日本央行0.5%的底线。10年期掉期利率周三触及3月份以来的最高水平，为0.7%。 (截图来源：彭博社) 上周五，日本政府数据显示，5月份的基本薪资同比上升1.8%，为1995年2月以来最大增幅，劳资谈判引发的工资上涨开始显现影响，这一数据导致日本10年期国债收益率大幅攀升。日兴证券的日本利率策略师Kaoru Shoji表示，薪资增速超出预期引发人们对日本央行在本月的会议上是否会改变其政策的担忧。日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受当地媒体采访时不排除调整YCC的可能性，同时暗示在一段时间内不可能上调负利率。内田新一是日本央行十多年来的主要政策制定者。上月底，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在欧洲央行主办的一次研讨会上说，如果日本央行“有理由确定”通胀将持续到2024年，该央行就有充分的理由调整政策。法国兴业银行(Societe Generale)策略师Kit Juckes和Olivier Korber周三在给客户的一份报告中写道：“人们对这次会议的猜测比上次更多。但与上次会议前一样，对调整收益率曲线控制的猜测没有那么多的抵制。” 日本央行的下一个政策决定将在7月28日为期两天的会议结束时做出。《日本经济新闻》周三撰文称，越来越多的人猜测，日本央行最早将于本月调整其超宽松的货币政策，以应对近期的经济数据，这推动日元兑美元升至约一个月来的最高水平。野村外汇策略师表示，对日本央行将调整“收益率曲线控制”政策的预期将提振日元，建议在其月底的议息会议前做空美元兑日元。 Craig Chan、Jordan Rochester和Yusuke Miyairi在周三的一份报告中写道，建议做空美元/日元，目标位在135.00，止损位在140.00。

天马行空2023-07-13

邦达亚洲: 如期加息并释放鹰派信号美元/加元失守1.3200

和美国6月PPI年率。另外，周三日本10年期国债收益率和10年期利率掉期维持多月高位，原因是日本创三十年新高的工资增幅引发市场对日本央行将调整政策的预期。日本10年期国债收益率上涨2.5个基点至0.475%，创下自4月28日以来的最高水平。此外，10年期利率掉期上涨至0.76%，创下自3月13日以来的最高水平。上周五，日本政府数据显示， 5月份的基本薪资同比飙升1.8%，为1995年2月以来最大增幅，劳资谈判引发的工资上涨开始显现影响，这一数据导致10年期国债收益率开始大幅攀升。日兴证券的日本利率策略师Kaoru Shoji表示，工资增长超出预期引发了人们对日本央行在本月的会议上是否会改变其政策的担忧。当地时间周三，加拿大央行将其关键隔夜利率上调25个基点至5.00%，符合市场预期，这也是2001年以来的最高水平。加拿大央行在一份声明中表示，预计明年的通胀率将徘徊在3%左右，通胀的下行动力更多来自能源价格下降，而不是基础通胀的放缓。该央行认为，通胀的下行势头正在放缓，主要是因为加拿大的需求持续超过供应。此外，高于预期的住房成本，以及不包括食品和能源在内的商品价格降幅比预期更为缓慢，预示着潜在的价格压力似乎比预期的更持久。政策制定者指出，劳动力市场紧张、家庭储蓄积累、被压抑的服务需求、政府支出以及高水平移民带来的强劲人口增长是导致今年上半年家庭支出意外强劲的关键因素。

邦达亚洲2023-07-13

债市早报：国务院总理李强主持召开平台企业座谈会；资金面维持宽松，债市震荡偏弱

美债收益率普遍大幅下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。一、债市要闻（一）国内要闻【国务院总理李强主持召开平台企业座谈会】国务院总理李强7月12日主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议。李强指出，平台经济在时代发展大潮中应运而生，为扩大需求提供了新空间，为创新发展提供了新引擎，为就业创业提供了新渠道，为公共服务提供了新支撑，在发展全局中的地位和作用日益突显。在全面建设社会主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干，持续推动创新突破，更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任，加快提升国际竞争力，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。李强强调，各级政府要着力营造公平竞争的市场环境，完善投资准入、新技术新业务安全评估等政策，健全透明、可预期的常态化监管制度，降低企业合规经营成本，促进行业良性发展。要建立健全与平台企业的常态化沟通交流机制，及时了解企业困难和诉求，完善相关政策和措施，推动平台经济规范健康持续发展。【上交所：支持常态化开展REITs业绩说明会】7月12日，上交所发布《关于支持常态化开展REITs业绩说明会的通知》，积极倡导已上市REITs产品通过业绩说明会等方式加强投资者交流。支持基金管理人、原始权益人、运营管理机构加强与投资者的沟通交流，鼓励基金管理人会同原始权益人、运营管理机构建立信息披露服务机制，鼓励业绩说明会聚焦REITs底层资产运营情况，解读投资者高度关注的资产运营相关的基本数据指标。【湖南：对隐性债务化解排名全省前列的市州、县市区给予资金奖励】7月12日，湖南省政府网站发布《湖南省人民政府办公厅关于做好2023年真抓实干督查激励有关工作的通知》。《通知》提及，对打好防范化解风险阻击仗，财政管理改革成效突出，防范化解债务风险措施得力，财政收入质量高，存量资金规模小，支出进度快，国库库款保障有力，预算公开要求落实到位，专项债券项目和资金管理规范，隐性债务化解排名全省前列的市州、县市区，给予资金奖励，在新增债券额度分配中予以倾斜支持。【四川省政府常务会议：高度重视地方政府债务风险防范化解】据四川省政府官网，7月11日，四川省委副书记、省长黄强主持召开省政府第11次常务会议。会议强调，特别要高度重视地方政府债务风险防范化解，实施穿透式监管，坚决遏制增量、稳妥化解存量，加强融资平台公司综合治理，禁止各种变相举债行为，守住严禁新增政府隐性债务红线，以高质量审计保障经济社会高质量发展。（二）国际要闻【美国6月CPI、核心CPI均超预期回落】7月12日，美国劳工部公布的数据显示，美国6月CPI同比涨幅从5月的4%回落至3%，预期3.1%，连续第12个月下降，为2021年3月以来最低；环比上升0.2%，高于前值0.1%，但低于预期值0.3%。剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨4.8%，低于预期值5%及前值5.3%，创2021年10月以来最低，但仍远高于美联储的目标；核心CPI环比涨0.2%，低于预期值0.3%和前值0.4%，创2021年8月以来最低。点评：美国6月通胀超预期回落，主因在去年同期的超高基数影响下，能源及二手车等核心商品价格大幅回落；此外，住房租金放缓对整体通胀以及核心通胀下行的影响也较为突出。美联储关注的除住房以外的核心服务通胀环比同样出现回落，意味着劳动力市场降温对通胀的影响开始显现。往后看，预计居民收入回落将持续制约商品价格，核心服务也将在住房分项持续下行的带动下进一步回落，未来通胀进一步放缓的趋势较为确定。不过，最新的非农数据显示新增就业总量开始放缓，但时薪增速超预期反弹，这意味着在劳动力市场依然偏紧的状态下，不宜低估核心服务价格的韧性。此外，7月起，高基数效应带动CPI快速回落阶段已结束，CPI同比增速可能自7月起小幅反弹，后续再度下行需要经济衰退压力的催动。预计美联储7月会议大概率加息25bp，但后续是否再度加息，不确定性仍然较高。（三）大宗商品【国际原油期货价格小幅上涨，NYMEX天然气价格转跌】7月12日，WTI 8月原油期货收涨0.92美元，涨幅1.23%，报75.75美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.71美元，涨幅0.89%，报80.11美元/桶；NYMEX 8月天然气期货收跌3.63%至2.632美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月12日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。（二）资金利率 7月12日，资金面维持宽松，主要回购利率小幅上行但仍处低位：当日DR001上行4.17bps至1.226%，DR007上行2.56bps至1.753%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月12日，债市震荡偏弱，银行间主要利率债收益率多数小幅上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行0.30bp至2.6380%；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.31bp至2.8140%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月12日，9只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21龙湖拓展MTN001(项目收益)”跌超10%，“21龙湖02”跌超11%，“20龙湖04”跌超13%，“H0金科03”跌超15%，“21金地MTN004”跌超18%，“21金地MTN005”跌超19%，“H1金科04”跌超26%，“22旭辉集团MTN001”跌超47%；“19远洋01”涨超13%。 2. 信用债事件建业地产：惠誉撤销了中国房地产开发商建业地产股份有限公司“RD”长期发行人违约评级、“C”高级无抵押评级以及“RR6”回收率评级。东兴证券：惠誉维持东兴证券股份有限公司“BBB+”长期发行人违约评级及“bbb+”股东支持评级，维持其全资子公司东兴启航有限公司发行的高级无抵押债券评级“BBB+”，并将上述评级继续列入负面评级观察。海伦堡中国：公司公告称，公司及其两间全资附属公司接获中国建设银行（亚洲）股份有限公司（呈请人）提出的清盘呈请。公司认为，该呈请人作为相关系列票据的托管人，代表相关系列票据的少数持有人，该呈请无法代表其他利益相关者的利益。公司将极力反对该等呈请，寻求法律措施并采取一切必要行动保护其合法权益。刚泰控股：国泰君安证券发布甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司“17刚股01”违约处置进展受托管理事务报告。截至目前，选定上海国际商品拍卖有限公司作为辅助拍卖机构。上海国拍公司已根据现场查看抵押物现状情况，向法院提供拍卖建议。目前已确定首批拍卖范围，将于近期安排上拍。此外，国泰君安目前还在推进其他查封资产的处置工作，在获悉轮候查封的相关股权可被用于执行，国泰君安及时向法院申请拍卖，截至目前法院已选定司法评估机构，受托管理人已垫付相关评估费用。红星美凯龙：公司公告称，“17红星02”、“21红星01”、“20红星07”、“20红星02”、“20红星03”及“20红星05”增信措施发生变更。建业地产：据彭博援引知情人士透露，建业地产美元债的部分持有人正分别与财务顾问Moelis和PJT Partners探讨组建一个特别小组。宝龙实业：据Debtwire援引知情人士消息，存续规模4.8亿元的境内私募债“19宝龙02”二次展期方案获通过。根据展期方案，该公司应于2023年8月15日、2024年1月15日和2024年4月15日分别兑付2.5%未偿本金，随后在2024年6月15日兑付7.5%，2024年7月15日兑付剩余85%。公司已为7月15日的应计利息付款、8月15日的首期2.5%摊销款备足资金，将按时支付该等款项。另外，公司还计划将8月7日到期的“20宝龙04”展期1年兑付，该公募票据目前存续规模8亿元。首开股份：公司公告，公司于2023年7月12日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0142023014号），因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指震荡回调】 7月12日，权益市场再度转弱，三大股指开盘后震荡下行，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.78%、0.99%、0.90%，上证指数再次失守3200点，但两市成交额增至9000亿元上方，北向资金维持净流入。当日申万一级行业指数多数下跌调整，其中通信跌逾3%，计算器、传媒、电子、国防军工等行业跌逾2%，调整明显；当日仅石油石化、电力设备、基础化工、公用事业、农林牧渔逆势上涨，但涨幅不大。【转债市场指数震荡收跌】 7月12日，受权益市场回调冲击，转债市场主要指数午后走弱翻绿，但整体跌势有限，体现出一定韧性，当日中证转债、上证转债、深证转债分别微跌0.15%、0.07%、0.33%，转债市场日成交额700.39亿元，较前一交易日减少17.79亿元。当日转债个券多数下跌，496只个券中359只上涨，127只下跌，10只持平。当日，市场交易热度主要集中在前十大涨跌幅个券，成交额合计占比44.56%，其中智能转债在正股强势上涨和成交活跃带动下上涨15.20%，大幅领先市场，海波转债、惠城转债涨超5%，亦表现较好；当日转债调整幅度较前一交易日扩大，其中沪工转债、超达转债跌逾6%，英联转债、华锋转债跌逾5%，游族转债、精测转2、明泰转债、北方转债、永鼎转债等跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，金丹转债开启申购，李子转债上市；下周，金宏转债、大叶转债拟于7月17日开启申购，星帅转2、海泰转债拟于7月17日上市。 7月12日，奥瑞金发行可转债申请获证监会同意注册批复，恒帅股份发行可转债申请获深交所受理，安集科技拟发现可转债募资不超8.8亿元。 7月12日，韵达转债转债公告可能触发下修转股价格条件。 7月12日，法兰转债公告不提前赎回，且未来三个月内（即2023年7月13日至2023年10月12日），如再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利；华锋转债、北方转债公告预计满足赎回条件。。（四）海外债市 1. 美债市场 7月12日，由于当日公布的6月CPI降幅超预期，各期限美债收益率普遍大幅下行。其中，2年期美债收益率下行16bp至4.72%；10年期美债收益率下行13bp至3.86%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月12日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至86bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度大幅收窄10bp至11bp。 7月12日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.26%。 2. 欧债市场 7月12日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行11bp至2.54%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行11bp、12bp、12bp和10bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月12日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-13

“黑天鹅”事件不上演？日元逆转走强、巴菲特承压！投机交易员开始平仓……

势。这是太平洋两岸因素推动的，在美国，10年期国债收益率跌至4%以下，给美元带来下行压力。美国6月份消费者物价指数(CPI)数据显示，随着CPI跌至两年来的最低水平，物价正在放缓，美元/日元触及138.15后跌至一个月新低。此外，美国国债收益率下降也打压与美国10年期国债收益率密切相关的美元/日元汇率。周四亚洲时段，美元/日元交投于138.30区间，跌幅达到1.45%。美国通胀放缓和债券收益率下降削弱了美元，日元大获全胜。美元指数显示，本已遭受重创的美元继续走弱至两个月新低。美元指数下跌超过1%，跌至100.560下方。对于美联储7月份恢复加息25个基点的紧缩预期，维持在92.4%不变。然而，正如CME的Fed Watch工具所示，本月之后进一步加息的可能性不大。日本经济摘要显示，核心机械订单下降-7.6%，低于预期的1%增幅，压垮4月份5.5%的扩张，表明日本经济正在减速。尽管日本的工资涨幅为1993年以来最大，但中国最新的通胀数据以及令人失望的机械订单，导致全球经济可能放缓。也就是说，这证明了日本央行的鸽派立场是合理的，至少在中期是这样。在日本，人们对日本央行做出转变的预期越来越高。瑞穗银行(Mizuho Bank)的一位研究员表示，“根据日经新闻最近对副行长Shinichi Uchida的采访的解读，有关7月份政策调整的猜测越来越多。” Shinichi谈到了日本央行收益率曲线控制政策的副作用，以及通胀预期上升导致实际利率下降，这一事实被视为指向远离超宽松政策。日本基准10年期政府债券收益率周三攀升至0.475%，这是自4月28日直田和男领导下的日本央行首次政策委员会会议以来的最高水平。但如果央行在7月27日和7月28日的下一次会议上坚持到底，“日元兑美元汇率可能会跌至今年低点145左右，”Okasan Securities高级策略师Rikiya Takebe表示。在日本央行和美联储本月举行会议之前，市场参与者可能会保持观望态度。预期的变化加上日元本身走强，正在打击日本股市，日本股市因美国和欧洲收紧货币政策而日本央行仍将坚持宽松政策的假设而上涨。当交易进入夏季平静期时，股票图表显示出不祥的迹象。日经平均指数周三小幅高开，但很快就下跌，一度下跌超过400点，收市跌破32000点关口。丰田汽车(Toyota Motor)和三井物产(Mitsui & Co.)等可能因日元走强而受到损害的公司遭到抛售，而汽车制造商电装(Denso)则触及一个月低点。与此同时，三菱日联金融集团等有望从货币政策调整中获益的银行股价上涨。日经平均指数近几周形成了所谓的双顶，上周五收市价为32388日元，跌破了6月16日至7月3日高点之间的平静底部。这种M形形态预示着看跌转向在市场上。该指数的移动平均线也预示着麻烦，7月6日，日经指数三个月来首次跌破25日移动均线，该均线一直充当着底部的作用。其五日移动均线周一跌25日均线，形成所谓的“死亡交叉”。 Securities Japan的Koichi Nosaka表示：“我们可以看到该指数在短期内失去支撑并下跌。” 从长远来看，阴影也笼罩着。即使在2020年因新冠而暴跌以及后来的反弹期间，日经平均指数仍基本上保持在200日移动平均线的20%以内。最近，它在六月中旬和七月初从上限反弹。自4月份以来，33000至33500日元之间的股票在累计交易量中所占比例最大。一旦持有量恢复到这一水平，等待出售的交易员可能会阻碍进一步的提振。美元/日元技术前景美元/日元日线图显示，该货币对徘徊在Ichimoku云之上，该云与100日指数移动平均线(EMA)相交于138.28/38附近。该区域被认为是坚实的支撑，但低于Tenkan-Sen交叉点下方的Kijun-Sen被视为看跌信号。但下跌幅度是平均真实波动幅度100点的两倍，表明美元/日元价格可能过度扩张。如果美元/日元跌破138.00，则将继续看跌，这将使200日均线136.38成为下一个支撑位。相反，如果美元/日元从周低点反弹并重回139.00，则可能为复苏和恢复上行趋势铺平道路。 (来源:FXStreet)

秉哥说市2023-07-13

中国罕见夸赞！今日，全球都盯着CPI报告：小心这一幕让市场措手不及

走势导致欧元区债券收益率小幅走低，德国10年期国债收益率跌至2.62%，周一触及四个月高点2.679%。美国国债收益率也略有下降，10年期国债收益率目前为3.95%。盛宝市场(Saxo Markets)策略师表示，如果核心通胀率像预期的那样放缓，交易员可能会继续将9月和11月加息的可能性保持在较低水平。投资者还将关注加拿大央行，分析师预计其将在即将召开的会议上连续第二次加息25个基点。今年6月，央行在暂停五个月后将隔夜利率上调至4.75%的22年高点，称货币政策的限制力度不够。加拿大央行随后表示，进一步的举措将取决于经济数据。大宗商品：在大宗商品方面，油价周三企稳，此前有迹象显示，俄罗斯原油产量正在下降，表明市场供应过剩的局面可能即将结束。由于市场乐观地认为，新的流动性正在提振中国建筑业，铁矿石和工业金属价格上涨。金价保持稳定，稍早小幅升至1,940美元的近三周高点。

厉害啦2023-07-12

CPI来袭，黄金多空如何布局？现货黄金今日短线交易策略

老刘点金2023-07-12

24小时热点