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美联储鹰派官员表示，在对利率采取行动之前可以“等待、观望”

正在收紧，可能无需进一步加息。周三，10年期国债收益率上涨 4.9%，这是自 2007 年以来的首次。事实上，沃勒指出了收益率的回升，并表示过去几个月的经济报告对通胀“极其积极”。他指出，消费者价格指数和美联储首选个人消费支出价格指数等广受关注的指标显示，三个月的滚动核心通胀率分别为3.1%和2%。然而，官员们对通胀方面的虚假信息持谨慎态度，因为这些虚假信息扰乱了过去的政策决策。很少有美联储官员认为未来会降息，但许多人倾向于认为当前的加息周期可能会结束。沃勒是较为鹰派的美联储官员之一，这意味着他赞成提高利率和收紧政策。作为州长，他自动获得对制定利率的联邦公开市场委员会的投票权。他的言论指出了近期的停止，但除此之外没有任何承诺。他表示：“如果经济实体面疲软，我们将有更多空间等待进一步加息，并让近期长期利率的上涨发挥一些作用。” “但如果实体经济继续显示出潜在的强劲势头，并且通胀似乎企稳或重新加速，尽管近期长期利率有所上升，但可能需要进一步收紧政策。” 最近的经济报告显示劳动力市场强劲，9月份非农就业人数增加 336,000人。美国商务部周二发布的报告显示，9月份零售支出强劲增长 0.7%，超出了通胀和华尔街的预期。沃勒表示，他将关注这些数据以及工厂等非住宅投资数据以及建筑支出数据，以及下周将首次公布的第三季度国内生产总值增长数据。与此同时，路透调查结果显示，预计美联储将在2024年年中降息的受访者比例从此前的71%降至55%；28位经济学家中有26位表示，美联储首次降息晚于预期的风险更大；111位分析师中有91位认为美联储至少要等到明年第二季才会降息。

丰雪鑫992023-10-19

英国10年期国债收益率持续攀升，当日上涨约15个基点至4.666%

英国10年期国债收益率持续攀升，当日上涨约15个基点至4.666%，为10月4日以来最高水平。

金融界2023-10-18

美联储票委突然“放鸽”？称应延长暂停加息的时间，并暗示降息条件

期长期债券收益率上升让他感到更加欣慰。10年期国债收益率周二收于4.846%，创下16年新高。传统上，较高的借贷成本会削弱投资和支出，而当较高的利率也打压股票和其他资产价格时，这种动态就会得到加强。哈克表示：“任何减少金融宽松的变化，本质上也会在一定程度上起到货币政策的作用。” 哈克表示，一旦通胀与央行2%的目标“处于合理距离内”时，美联储就可以考虑降低利率。 “我们还没有做到这一点，但我们相信滞后性……因此，如果通胀进入2.5%的范围，并且继续下降，这至少会让我开始考虑利率是否应该下降了。” 缩表是否也已走到尾声？除了加息，过去一年，美联储还通过缩表（QT）的方式，将其8万亿美元的资产组合削减了1万亿。通过减持债券，金融市场上被称为准备金的银行存款也会随之减少，从而发挥收紧融资环境的作用。但是，美联储还不确定准备金何时会降至足够低的水平。如果准备金水平过低，可能会导致银行争夺，从而可能推高隔夜贷款利率，重演2019年发生的情况。因此哈克表示，他赞成就美联储最终是否以及如何放缓缩表展开讨论。目前，美联储每月允许最多600亿美元的国债到期，这一速度是2018年底和2019年初缩表时的两倍。

金融界2023-10-18

致命爆炸后，巴以和谈希望更加暗淡！黄金飙升至四周新高

当前，2年期国债收益率保持在5%以上，10年期国债收益率保持在4.5%以上。一旦收益率开始下降，金价预计将走高。” 分析师还注意到以卢比计价的黄金价格下跌，并认为这可能会成为印度在即将到来的节日期间增加购金需求的催化剂。他们写道：“第四季度往往是印度消费者黄金需求最好的时期。在过去十年中，第四季度黄金需求平均为243吨，而全年其余时间的平均季度需求为163吨（数据来源于世界黄金协会）。诸如排灯节（2023年11月12日）等节日的黄金购买活动往往会进一步刺激需求。” 2023年上半年，当当地金价创历史新高时，印度消费者对黄金的需求同比下降11.5%，黄金进口量也下降17%。他们表示：“自那以来，当地金价已下跌约9%，这可能会支撑10月至12月的强劲需求。由于上半年的疲软，印度的年度需求可能会出现同比下降，但强劲的第四季度可能使全球总需求达到650吨左右。” 贺利氏指出，当前以色列与哈马斯的冲突为黄金价格带来了避险提振。他们写道：“通常情况下，随着最初的冲击消退，地缘事件驱动的价格上涨往往会在接下来的一周内消散。然而，由于黄金严重超卖，地缘冲突的额外推动力导致金价飙升。” 此外，尽管铂族金属（PGM）通常在第四季度强劲上涨，但分析师认为，近期形势对PGM的支撑作用较小。他们表示：“自1998年以来，第四季度铂金平均上涨4%，而钯金则上涨8%。PGM价格的季节性强劲时期往往还会延伸至新的一年。” 然而，今年不太可能出现这种情况。分析师写道：“上周，铂金价格比2023年初低了近18%，似乎不太可能在年底前回升到每盎司1000美元的水平。自2022年3月的历史高点以来，钯金价格今年迄今下跌了35%。人们认为，汽车原始设备制造商今年的PGM库存过剩，减少了公开市场采购的需求。” 他们补充称，由于钯金今年迄今的回报率为五年来最差，铂金和钯金“很可能在2023年底出现亏损，即使考虑到第四季度末可能出现符合季节性预期的反弹”，因为“在钯金熊市期间，价格下跌趋势往往会在最后一个季度延续下去”。分析师表示，供应事件可能是铂族金属价格上涨所需要的。他们写道：“诺里尔斯克镍业（Nornickel）即将开始对大型冶炼厂进行维护，这可能会减少2023年第四季度末和2024年第一季度钯金市场的流动性。如果恰逢汽车制造商在年底前恢复正常采购，钯金价格可能会在2024年初反弹。即使在熊市中，铂金和钯金价格在年初仍倾向于上涨。”

金融界2023-10-18

美国新发布的经济数据持续表现强劲或促使美联储再度加息

消费需求或将促使美联储再次加息。美国10年期国债收益率跃升至2007年以来的最高水平，标普500指数下跌。交易员增加了对未来几个月加息的押注，并将对首次降息的押注推迟至2024年晚些时候。销售的增长说明消费者仍在为经济做出贡献，似乎并未因高物价而却步。支出因受强劲的劳动力市场推动而增长，无视经济学家有关疫情相关家庭储蓄下降导致放缓的预期。 “美国消费者的衰弱被显著夸大了，”Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif在一份报告中表示，“这是一份显示消费者支出持续强劲的全面向好报告，”包括修订后的控制组销售数据在内。在截至9月的三个月中，剔除了食品服务、汽车经销商、建材店和加油站的控制组销售额折合成年率增长6.4%。这是自2022年6月以来的最大季度末涨幅。坚挺的需求正帮助为美国制造商带来提振。美联储一项衡量美国制造业产值的指数9月份升至近五年来的最高位，矿业和制造业领涨。上个月制造业产出受到消费品和建筑供应品产值双双回升的提振。在7-9月期间，工业产值主要受到公用事业产出激增以及矿业回暖的推动，包括石油和天然气开采增加。随着零售商在协调库存与需求方面取得进展，制造业也一定程度上找到立足点。 BMO Capital Markets高级经济学家Priscilla Thiagamoorthy在一份报告中表示，“尽管存在一些阻力（包括美国汽车工人联合会罢工），但强大的美国消费者继续推动需求，并为工厂继续前进提供助力。” Thiagamoorthy说：“虽然这可能不足以让美联储在11月停止观望立场，但富有韧性的美国经济意味着美联储为经济降温和恢复价格稳定的工作可能尚未完成。” 9月份13个零售类别中有8个类别录得销售增长，包括餐馆、汽车经销商和个人护理用品店。9月机动车销售增长1%，创四个月来最大增幅，尽管融资利率上升。周二的零售销售数据显示，报告中唯一的服务业类别——餐馆和酒吧上个月增长0.9%。 “只要企业继续生产和招聘，消费者持续支出，就可能相对形成一个良性循环，”Morning Consult LLC高级经济学家Kayla Bruun表示，“考虑到通胀和利率带来的所有不利因素，你可能会认为这种循环会崩盘，但它似乎正在发挥作用。” 美国商务部数据显示，未经通胀调整的零售销售总额增长0.7%，而8月份上修为增长0.8%。Mike McKee在Bloomberg Surveillanc节目对数据进行了细分。尽管通胀率仍远高于美联储2%的目标，但包括服饰和家具在内的主要消费品价格上个月大幅下滑。其价格下跌有助于解释9月服饰零售商和家电商销售额较为有限的原因。9月服装店销售额下降0.8%，为六个月来首次下降。经济研究观点：“9月份零售销售的强劲表现夸大了消费者韧性的程度。尽管第三季度的消费者支出看起来确实非常强劲，但这是由于活动的暂时性爆发，是不可持续的。” —Eliza Winger 零售数据主要反映了商品方面的支出，因此使得这份报告提供的内容有限。9月商品和服务的实际支出数据将于本月晚些时候发布。周二公布的另一份数据显示美国住宅建筑商信心指数在10月份跌至九个月低点。由于抵押贷款利率上升、房价高企，过去一年的大部分时间情绪和销售均承压。

金融界2023-10-18

受强劲零售数据推动美国国债收益率向2023年高点飙升

迹象和美国债务负担增加而引发的抛售。 10年期国债收益率升至4.82%，距离10月6日触及的年内高点、也是2007年以来最高水平不到7个基点。

金融界2023-10-18

决策分析：中国数据意外积极！拜登抵达以色列，中东爆炸声响油价飙涨

年期国债收益率最新交投在5.20%，而10年期国债收益率回到近期高点4.84%附近。这种飙升波及到了全球债券市场，日本央行被迫实施了一项计划外的操作，购买日本国债，以抑制收益率的上升。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周四露面之前，周三可能会有不少于五名官员发表更多评论。收益率上升支撑美元，尤其是兑低收益的日元，美元兑日元触及149.69，再次威胁主要阻力位150.00。欧元兑美元回落至1.0573美元，周二一度触及高位1.0595美元。避险资金推动金价上涨0.7%，至1940美元上方，远高于近期低点1,809美元。受对中东局势的担忧和原油库存下降数据的推动，油价再次走高。布伦特原油攀升1.76美元至每桶91.66美元，美国原油上涨1.91美元至每桶88.57美元。

云涌2023-10-18

CWG Markets：零售销售数据强劲，美债收益率刷新十七年高点，但贵金属多头仍坚守阵地

CWG Markets2023-10-18

【小萧说币】两张图看黄金、比特币与人民币惊人关系：中国真是背后看不见的手？

除美国国债的抛售压力。这可能会扭转美国10年期国债收益率失控的局面，该国债收益率一度触及4.82%。去年9月至10月也发生过同样的情况，10年期国债收益率从3%飙升至4%，涨幅约100个基点。这个市场的首要压力是美元短缺，而不是通货膨胀。即使通过出售黄金来短暂缓解人民币压力，也可能导致比特币价格出现不成比例的波动。由于人民币走势类似或疲软，比特币在1月和3月上涨40%，6月上涨26%。比特币目前只需微幅抬头，即可突破31000美元的长期阻力位。将焦点转向美国市场，讨论通胀与衰退的可能性。Bitcoin Magazine分析指出，如果经济衰退即将来临，市场正在对联邦基金期货进行定价，许多专家都同意，这种情况甚至排除了温和的通胀。这是非此即彼，要么通货膨胀，要么衰退。利用这种启发式方法，可以检查通胀预期并将其应用于经济衰退的可能性。最受推崇、基于市场的总体通胀预期指标是5年-5年远期合约，以及5年期和10年期盈亏平衡点。这三项指标均显示市场预期通胀率将低于2.5%。红色箭头表示反转时间，即5年盈亏平衡高于10年盈亏平衡的时间。这是类似于收益率曲线的另一种倒挂，预示着经济衰退。利差的压缩也有一个模式。在金融危机和新冠疫情之前，随着经济衰退的可能性加大，利差被压缩。当前，市场再次看到三个压缩仅相差24个基点。2.5%的通胀预期不高也不低，因此很难从该水平本身得出直接结论。然而，紧缩表明市场变得越来越担忧，就像2007年和2019年一样。接下来我们应该预期的是，随着经济衰退的临近，通胀预期将开始下降。可以将通胀预期下降的预测与银行信贷水平进行交叉检验，毕竟，在基于信用的体系中，这是基础货币。如果通胀构成威胁，银行信贷就必须上升，从而避免经济衰退。然而，投资者看到的却恰恰相反，银行信贷同比变化已为零。银行信贷停滞不前，这意味着很可能出现通缩结果。这对比特币来说非常好，因为它也是对冲系统性信用风险的工具。与所有基于信用的金融资产不同，投资者的比特币不存在交易对手风险。因此，分析在持续构建的“衰退而非通胀”论点中又增加了两个指标。银行信贷停滞将拉低通胀预期，从而导致盈亏平衡点缓慢下降，勾勒出总体时间表。从历史上看，一旦通胀预期开始下降，大约15个月后就会出现衰退。在经济衰退之前的一年里，股票和包括比特币在内的风险资产往往会上涨，而收益率会下降。因此，能再次确认比特币在减半期间和明年应该有足够的发展空间。

小萧2023-10-18

【直击亚市】中国这一数据尤其值得注意！中东突然传来爆炸声，黄金原油又大涨

在日本央行宣布进行计划外购债之前，日本10年期国债收益率触及10年来新高，此前美债收益率大幅上升。由于市场猜测日本央行迟早会调整其超宽松的货币政策，日本主权债务面临新的抛售压力。美债在亚洲早盘交易中持稳，此前两年期国债收益率在上个交易日触及2006年以来的最高水平，原因是强劲的美国数据强化了高利率持续更长时间的说法。与美联储利率决定挂钩的掉期合约显示，交易员预计决策者1月份加息25个基点的可能性超过60%。美国上月零售销售超出所有预期，工业生产也有所增强，这是美国消费者恢复活力的最新证据，其支出正帮助稳定制造业。这些报告促使高盛、摩根大通和摩根士丹利等众多经济学家调高了对第三季度国内生产总值(GDP)的跟踪预期。 “全世界的债券市场和全球地缘政治都在发生很多事情，”Quadratic Capital Management创始人和首席投资官Nancy Davis说，“很难跟上一切，但有很多变化。我们在美债市场看到的每日波动是极端的。” 回到地缘政治事件方面。美国总统拜登(Joe Biden)在战争期间对以色列和约旦的戏剧性访问，甚至在他离开地面之前就开始瓦解。此前，加沙一家医院发生爆炸，造成数百人死亡，阿拉伯国家领导人取消了为拜登访问计划举行的会议。#巴以冲突# 以色列指责激进组织巴勒斯坦伊斯兰圣战组织发射的一枚失败的导弹造成了这次爆炸，这可能是自10月7日哈马斯袭击造成1300名以色列人死亡以来最致命的一次。哈马斯被美国和欧盟认定为恐怖组织。五角大楼表示，没有掌握谁应对此事负责的信息，美国要求进行调查。

风起2023-10-18

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