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加元/人民币汇率重回5.3，美指下跌，加元因 PMI 数据上行而复苏

007 年以来的最高水平。过去一个月，10年期国债收益率上涨了半个多百分点，超过4.7%。旧金山联储主席玛丽·戴利周四表示，如果长期债券收益率保持在当前水平附近，那么美联储将不需要再次加息。“自我们 9 月份会面以来，债券市场已大幅收紧约 36 个基点，”戴利在纽约经济俱乐部表示。美联储利率制定委员会无投票权成员戴利今年的态度更加强硬，她指出，如果就业市场和通胀继续放缓，并且过去 90 天收紧的金融状况仍然紧张，那么美联储采取进一步行动的必要性就会减弱。 “金融市场已经朝这个方向发展，然后他们就完成了工作。我们不需要做更多的事情，”她说。美联储官员预计今年将再次加息至 5.5%-5.75% 的区间，然后将利率维持在这一水平至明年。华尔街预计 11 月份将利率维持在当前水平的可能性接近 80%。紧缩的金融环境减少了对美联储加息的需求。需要看到超核心通胀取得进展才能确信我们正朝着2%的目标前进。通胀预测确实存在风险。目前的通胀放缓可能会转化为稳步迈向目标的进展。如果通胀降温停滞或金融环境放松，将需要进一步加息。“ 戴利表示，随着债券收益率上升，美联储没有必要进行额外的紧缩措施。她认为，到目前为止，债券市场的收紧还没有出现混乱情况。戴利说：“最近债券市场收紧相当于大约一次加息。” 与此同时，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，抗击通胀仍然是首要任务；通胀将在一些国家保持高于目标水平，直到2025年。对服务需求的增强和通胀进展提高了“软着陆”的可能性，但保持警惕性至关重要。她表示“对服务需求的增强和通胀进展提高了“软着陆”的可能性，但保持警惕性至关重要。赢得抗通胀的战斗需要利率“长期保持较高”，不要过早放松。” 加拿大蒙特利尔银行：利率策略师们进行的调查结果显示，多数客户预计美国10年期国债收益率将上升至5%。美债市场交易员对美联储11月利率决定的押注创历史新高。期货交易员对美联储11月政策会议结果押下创纪录重注。芝商所数据显示，联邦基金利率期货市场押注11月利率的未平仓合约数量周三飙升至近600,000张，为该市场30年历史中的最高水平。这个创纪录的数字意味着利率每变动一个基点就可能影响2,500万美元，而且大部分合约是押注利率上升。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大艾维采购经理人指数跑赢大市，提振了加元。美元/ 加元汇率现报1.37171，跌幅为0.15%。加拿大 9 月份经季节性调整的艾维采购经理指数 (PMI)为 53.1，远高于预期，预期为 50.8，仅较之前的 53.5 略有回落。加拿大劳工数据将于周五公布，市场分析师预计 9 月份失业率将稳定在 5.6%。美国初请失业金人数也超出预期，阻碍了加元当日的上行潜力。随着全球供应担忧缓解，原油价格继续下跌，进一步削弱了加元的上行势头。分析师坚持对未来一年加元的看涨预测，认为该货币被低估，并可能受益于加拿大与美国的密切经济联系。最近几天，全球长期借贷成本飙升导致加元兑避险货币美国货币暴跌。“我们的预测是，基于其长期基本面，加元相对于美元被低估，从这里开始应该会升值，”Monex Canada市场分析师Jay Zhao-Murray表示。“对于加拿大来说，现在的一大福音就是美国的实力......我们从美国得到了一些溢出效应，” 加拿大将大约75%的出口销往美国，包括石油，其价格已从5月的低点上涨了逾30%。美国经济在第二季度保持了相当稳健的增长，并且在本季度活动似乎有所加速。不过，加拿大的经济可能对较高的借款成本特别敏感，因为在疫情期间，家庭借贷成本增加。分析师表示，这可能意味着市场上已经为加拿大央行和美联储定价的较长时期内较高的利率前景对加元构成了阻力，一旦降息周期开始，货币可能表现更好。德贾尔丹集团首席经济学家吉米·让(Jimmy Jean)说。"当美联储开始削减利率时，加元应该会有所上升。" （加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币汇率重返5.3，现报5.3148。本周需要关注的数据为周五公布的美国非农就业数据。市场预测 9月份总体数据将从 18.7 万小幅下降至 17 万。同时，加拿大劳工数据也将于周五公布，市场分析师预计 9 月份失业率将稳定在 5.6%。

慧宣鑫语2023-10-06

美联储官员：如果长期债券收益率保持在如此高的水平，美联储可能不必再次加息

007 年以来的最高水平。过去一个月，10年期国债收益率上涨了半个多百分点，超过4.7%。美联储利率制定委员会无投票权成员戴利今年的态度更加强硬，她指出，如果就业市场和通胀继续放缓，并且过去 90 天收紧的金融状况仍然紧张，那么美联储采取进一步行动的必要性就会减弱。 “金融市场已经朝这个方向发展，然后他们就完成了工作。我们不需要做更多的事情，”她说。美联储官员预计今年将再次加息至 5.5%-5.75% 的区间，然后将利率维持在这一水平至明年。华尔街预计 11 月份将利率维持在当前水平的可能性接近 80%。自 2022 年 3 月以来，美联储已加息 11 次，这是 20 世纪 80 年代以来最激进的加息行动。尽管通胀有所下降，但仍保持在 4% 左右，约为美联储目标的两倍。戴利表示：“如果劳动力市场和物价保持稳定，可以维持利率不变。我们的目标是尽可能温和地恢复价格稳定；当前时机要求政策存在可选择性，不必匆忙做出任何决定。” 她表示，尽管劳动力市场最近有所放缓，但就业增长仍远远超过与经济增长同步所需的水平。戴利说“我们离2%的通胀目标还有很长的路要走，离可持续就业也还有很长的路要走。我们需要保持警惕和灵活性。紧缩的金融环境减少了对美联储加息的需求。需要看到超核心通胀取得进展才能确信我们正朝着2%的目标前进。通胀预测确实存在风险。目前的通胀放缓可能会转化为稳步迈向目标的进展。如果通胀降温停滞或金融环境放松，将需要进一步加息。“ 戴利表示，随着债券收益率上升，美联储没有必要进行额外的紧缩措施。她认为，到目前为止，债券市场的收紧还没有出现混乱情况。戴利说：”最近债券市场收紧相当于大约一次加息。” 与此同时，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，抗击通胀仍然是首要任务；通胀将在一些国家保持高于目标水平，直到2025年。对服务需求的增强和通胀进展提高了“软着陆”的可能性，但保持警惕性至关重要。她表示“对服务需求的增强和通胀进展提高了“软着陆”的可能性，但保持警惕性至关重要。赢得抗通胀的战斗需要利率“长期保持较高”，不要过早放松。”

丰雪鑫992023-10-06

【美股盘中】初请失业金人数小幅增加经济放缓继续打击油价非农前市场谨慎下跌

很快达到8%的可能性。据房地美称，随着10年期国债收益率本周飙升至16年高点，30年期固定抵押贷款平均利率从前一周的7.31%升至7.49%。利率连续第二周处于2000年12月以来的最高点，几乎没有放缓的迹象。 Bright首席经济学家Lisa Sturtevant表示：“年初，人们普遍预计抵押贷款利率将在2023年底降至6%左右。然而，现在的问题是今年利率是否会达到8%。” 个股方面，Rivian继前一交易日上涨后，该股下跌8%。这家电动汽车初创公司表示将发行价值15亿美元的可转换债券。黑莓盘前股价上涨3%。该集团周三表示，将分离其物联网（IoT）和网络安全业务部门，并计划在下财年对物联网业务子公司进行首次公开募股（IPO）。阿尔斯通股价暴跌36%。这家法国火车制造商周四发出现金流警告。

楼喆2023-10-06

风暴还在继续！金融市场奏响下跌大合唱美元、美股、原油、加密货币竞相跳水

报告公布后，美国国债反应异常强烈。基准10年期国债收益率升至4.773%的日高水平，接近本周早些时候触及的16年高点。美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂幅度收窄至29个基点，为自3月以来最小倒挂幅度。有分析指出，美国上周的初请失业金人数“还是老样子”，没有显示出劳动力市场放缓的迹象。初请失业金人数和续请失业金人数都略低于预期。从绝对意义上讲，美债收益率的反应看起来相当不寻常，但似乎周三美债收益率涨势的很大一部分是由于ADP公布后就业市场走弱的可能性。股市方面，美股加速下跌，标普500指数回吐了前一日的大部分涨幅。美国国债收益率起伏不定，令投资者在周五美国劳工部公布月度就业报告前保持紧张。标准普尔500指数下跌0.7%，道琼斯工业平均指数下跌近170点或0.5%，纳斯达克综合指数一度下跌0.8%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）最新的初请失业金数据显示，没有迹象表明裁员在增加。裁员增加被视为美联储开始放松货币政策的必要先决条件。自2022年初以来，美联储的货币政策一直令股市和债市承压。人们普遍认为，美国国债收益率(尤其是长期国债收益率)的上升，是导致股市自8月初以来出现抛售的原因。但由于周四股市继续下跌背后看不到明显的推动因素，股票策略师认为有迹象表明投资者只是在追随最新趋势。嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示:“我认为动能仍然指向下方，今天没有明确的原因可以指出。” 随着股市暴跌，衡量股市预期波动率的芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe VIX)四个月来首次升至20。一些分析师预计近期将出现反弹，但许多人认为债券收益率的走势对股市仍至关重要。汇市方面，欧元和日元等主要非美货币周四得到了一些急需的缓解，因美国民间就业数据低于预期后，美元和美国国债收益率双双停滞不前，导致投资者减少对美联储今年将再次升息的押注。在本周早些时候触及11个月高点后，追踪美元兑欧元和日元等其他六种货币的美元指数小幅下跌超0.3%，至106.41低点。周三公布的数据显示，美国9月份民间就业人数增幅远低于预期。（美指30分钟走势图，来源：FX168）尽管分析师说，还需要更多证据来确定劳动力市场降温的速度，但货币市场降低了对美联储11月加息的预期，目前认为美联储维持利率不变的可能性接近80%。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据，周二他们预计再次加息的可能性为28.2%。较长期美国国债收益率从16年高点回落，而对美国国债收益率较为敏感的日元兑美元上涨0.4%，至148.29。该货币对周二触及150.165，为2022年10月以来的最低水平。 “负面(美国)数据给市场参与者留下的印象更深刻，这可能是因为欧元/美元跌破1.05，10年期美国国债收益率高于4.80%，这些都是相当雄心勃勃的水平，需要相当多的数据来支持，”德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann表示。欧元/美元上涨超0.3%，至1.0540，周二曾跌至今年最低水平1.0448。在过去的三个月里，欧元/美元的汇率下跌了14%以上。欧洲央行官员卡齐米尔(Peter Kazimir)表示，上个月的加息可能是最后一次，不过欧洲央行在12月和明年3月会议上看到数据之前无法确定。原油方面，油价周四下跌，延续了前一交易日的大幅下跌，原因是不确定的需求前景盖过了欧佩克(OPEC)+小组会议决定维持石油减产以保持供应紧张的影响。布伦特原油期货下跌超2.5%至83.345美元/桶，美国WTI原油期货一度下跌超2.5%至81.206美元/桶低点。（美国WTI原油期货30分钟走势图，来源：FX168） “目前人们最关心的是经济不景气，这也是价格上涨的主要驱动因素。坚挺的美元、低迷的股市和不断上升的债券收益率正在削弱投资者对能源的信心，”石油经纪商PVM的Tamas Varga在一份报告中表示。周三，油价收跌逾5美元，创下一年多来最大单日跌幅。在OPEC和俄罗斯领导的OPEC+小组会议之后，宏观经济前景黯淡和燃料需求破坏成为人们关注的焦点。 OPEC+部长级小组没有改变该组织的石油产量政策，沙特阿拉伯表示将继续自愿削减100万桶/日，直到2023年底，而俄罗斯将在12月底之前保持30万桶/日的自愿出口限制。克里姆林宫还表示，为打击国内汽油和柴油价格高企，没有取消燃料出口禁令的最后期限。澳洲国民银行分析师称，“我们预计第四季市场将继续出现供应短缺，油价走软降低了OPEC缓解供应限制的可能性。” 有机构油市策略师指出，油价只是“负伤”而非“阵亡”。考虑到事态发展的速度之快，一周的时间对大宗商品市场是很长的时间。布油在几天前挑战了98美元/桶后，现在又回到了86美元/桶附近。虽然这一逆转让多头处于守势，但这一回调可能标志着油价涨势的暂停，而不是长期疲软的开始。在微观方面，下跌的原因是美国汽油需求数据疲软，加上库欣原油库存量在长期下跌后小幅增加。宏观方面，这可能是由于债券收益率飙升、危及经济增长、进而危及石油消费的前景所致。然而，油市并不是全盘皆输。EIA报告显示，美国出口良好，这说明海外需求健康。此外，沙特和俄罗斯致力于维持减供策略，这表明市场仍将收紧。中信建投期货表示，此次油价的调整主要是因为前期利多因素出现边际性消退带来的，其中美国汽油表需下降和裂解价差走弱起到了推波助澜的作用。这期间，油价已经跌破5日线、13日线和34日线，周线跌破5周线，技术层面已经破位。油价未来的走势，一是要看悬而未决的供给端事件落地情况，例如伊拉克的50万桶/日管道恢复情况，俄罗斯的成品油出口禁令是否会放松，另一个很重要的点可能需要看到美国汽油裂差的企稳，从炼厂周期和美国实际需求看，美国汽油裂差已经超跌。以布伦特原油为例，油价已经跌至8月2日到24日的震荡平台，在OPEC+对市场仍有控制权，及全球普遍低库存的格局下，油价后期调整空间有限。加密货币方面，比特币(BTC)周四稳定在2.7万美元上方，以太坊(ETH)和瑞波币(XRP)等代币也下跌。比特币下跌超1%，至27372.72美元低点；以太坊下跌超2%至1608.42美元；瑞波币下跌超2%至0.5159美元。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）在支付公司瑞波(Ripple)取得两项关键进展后，瑞波币在周三上涨5%后回吐了一些涨幅。该公司的亚洲分支机构获得了新加坡的许可证，可以向该地区的用户提供支付服务，而美国证券交易委员会(SEC)在Ripple一案的上诉中败诉，这家美国实体获得了胜利。区块链保护公司CoinCover的首席执行官David Janczewski说:“看到瑞波公司击退SEC的法律行动真是太棒了。这进一步强调了对明确监管的迫切需要。” Janczewski补充说:“瑞波币的飙升表明，监管透明度是市场信心的催化剂，将创造政策制定者希望看到的负责任的增长。” Ripple历来与XRP保持着距离，XRP是支持其某些产品和XRP Ledger网络的代币。但是，Ripple在法院案件或许可方面的任何进展显然都会对XRP的价格产生影响，因为交易员认为这两者相关。

会员

夏洛特2023-10-06

美联储可能会“反悔”？美债收益率短期飙升成为隐患持续缩表或引发市场恐慌

的国债和抵押贷款可能加剧了这种情况。 10年期国债收益率在周三达到了4.74%，而在6月30日时为3.84%。此外，根据Bankrate.com的数据，30年期房贷的平均利率也从6月底的7.2%上升到了约7.9%。这导致了金融条件的紧缩，这种紧缩将加大经济必须克服的难度，而与此同时，经济还面临着一系列新的挑战。这些挑战包括对底特律汽车制造商的罢工、学生贷款还款的恢复，以及政府可能出现的停摆等。（来源：TradingView）尽管美联储的紧缩政策似乎已经结束，同时期货市场认为今年进一步加息的可能性只有三分之一左右，但长期利率最近仍然出现了大幅上涨。其中一个原因是，美联储的决策者一直在努力说服市场，即加息周期的结束不会立即转为降息。他们还明确表示，他们不打算停止减少美联储在早期努力刺激经济时积累的国债和抵押贷款证券。在美联储去年启动的“量化紧缩”计划中，目前每月允许高达600亿美元的国债和350亿美元的抵押贷款支持证券和机构证券到期而不再购买新的，这实际上增加了其他买家必须吸收的债券供应量。这反过来对证券价格施加了下行压力，同时对利率施加了上行压力。美联储认为其目前的证券投资组合规模太大，超过了7万亿美元，并且打算继续缩减。这一立场在今年7月初得到了明确的信号，当时达拉斯联邦储备银行主席Lorie Logan表示，她对投资者似乎认为美联储一旦开始降息就会停止缩减资产负债表规模感到惊讶。在去年加入达拉斯联邦储备银行之前，Lorie Logan曾在纽约联邦储备银行工作，管理美联储庞大的证券投资组合。随后，在同月的美联储政策会议后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，根据具体情况，降息和继续缩减资产负债表规模并不矛盾。美联储的理由是，当前5.25%至5.5%的隔夜利率目标范围相对于通胀和就业市场具有相当的限制性。从这个角度来看，降低利率只会减少限制，类似于慢慢放松刹车。因此，降息与继续缩减资产负债表不会有冲突。前美联储工作人员、现任摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter长期以来一直认为，美联储会继续实施量化紧缩政策。该公司的经济学家预测，美联储将从当前水平开始在明年三月份开始降息，但要到明年下半年的某个时候才会开始减少其投资组合中的证券数量。然而，美联储可能低估了其量化紧缩承诺对市场的心态的影响，尤其是在抵押贷款市场上。美联储不仅在减少其抵押贷款证券的持有量，而且由于大型银行专注于应对利率上升的影响，它们也不太愿意购买这些证券。这种现象可能导致市场心态的不稳定，因为市场参与者可能对未来的利率和经济走势感到不确定。与历史情况相比，目前抵押贷款利率相对于国债收益率要高得多，这加大了住房市场的压力。尽管美联储希望投资者将量化紧缩政策视为主要发生在“幕后”的事情，但投资者可能不太愿意同意这种观点。类似的情况在过去已经发生过。在2013年，美联储准备减缓其资产购买速度，根据其观点，这仍然是一种有效的宽松政策。当时的主席本·伯南克（Ben Bernanke）表示，这就像是在汽车加速时稍微松开油门，而不是开始踩刹车。这种温和的政策调整旨在平稳过渡，以避免对经济产生冲击。然而市场的想法有所不同，这一政策变动导致了所谓的“缩减恐慌（taper tantrum）”，使得长期利率急剧上升。在这种情况下，美联储改变了其计划。在2018年12月，美联储主席鲍威尔在讲话中称，当时美联储正在实施的量化紧缩计划是在自动进行，没有人工干预或调整。这使得已经不稳定的投资者感到不安。然而，接下来的一个月，他撤回了这种观点，暗示美联储可能会重新考虑其紧缩政策。美联储阻止长期利率进一步急剧上升的最可靠方法是首先排除今年再次加息的可能性。如果这种做法没有效果，美联储可能需要不仅提出降息的可能性，还需要明确表示愿意缓和量化紧缩政策。

楼喆2023-10-05

美国期货下滑，债券受关注，就业数据即将发布——今天我们看什么？

表明周三的上涨可能是短暂的。截至发稿，10年期国债收益率上升了0.01个百分点，达到4.745%，而30年期上涨了0.01个百分点，达到4.886%。债券收益率通常与价格呈反比，目前接近近十年来的最高水平。在全球范围内，作为欧元区债券基准的德国10年期国债收益率也微幅上涨，接近2011年以来的最高水平。人们仍然担心，最近债券收益率急剧上涨，这是由于美联储上个月发布的鹰派货币政策更新以及美国经济数据强于预期，可能会对金融体系的某些部分造成损失。ING的一名分析师表示，“某些东西将会崩溃，但我不太确定是什么。” 就业失业金数据，非农就业数据前景投资者将有机会在周四分析每周的失业金数据，这将为明天的关键9月非农就业报告做铺垫。经济学家预计，最新的每周美国申请失业救济金的人数预计从204,000上升到210,000。 ING的分析师建议，与本周早些时候的倒退职位空缺读数不同，这些数据的“同时性”特点可能更好地反映了美国劳动力市场的当前状况。美联储在其持续一年多的积极加息行动中已将冷却劳动力需求作为首要任务，希望这一趋势将减缓工资增长并有助于抑制顽固的通货膨胀。劳动力市场持续强劲的迹象可能会支持央行将利率维持在较高水平较长时间的立场。凯撒医疗机构与工会之间的谈判遇到阻碍在美国历史上最大规模的医疗行业罢工开始几小时后，凯撒永康医疗和代表超过75,000名罢工工人的工会之间的谈判陷入僵局。凯撒永康医疗在一份声明中表示，已经就若干问题与工会领导人达成了暂时协议，尽管劳工团体表示他们仍在等待医疗服务提供商高管的“有意义的回应”。工会一直要求提高薪资并增加雇佣，以填补他们所称的危机级别的人员短缺，他们表示，尚未设置进一步的谈判。他们补充说，计划于周三开始的为期三天的工作停滞仍在继续。这次罢工涉及五个不同的美国州和华盛顿特区的护士、实验室技术员、药剂师和其他支持人员，影响了约1300万患者。凯撒表示，其医院和急诊设施将保持开放。周三急跌后原油价格下跌油价在周四抹去早期涨幅后下跌，此前在上一交易日因评估不确定的需求前景而大幅下挫，显示出美国汽油库存出现大幅增长，这意味着随着夏季驾驶季结束，需求大幅下降。原油在周三下跌了逾5美元/桶，创下一年多来的最大单日跌幅，此前发布的数据显示，美国汽油库存的周增幅是近两年来最大的，这表明需求大幅下降。石油输出国组织和盟国，即OPEC+，已经在周三重申，沙特阿拉伯和俄罗斯将继续削减至少1.3百万桶/日的产量，直到年底。截至发稿，美国原油期货价格下跌0.8%，至83.53美元/桶，而布伦特合约下跌0.7%，至85.17美元/桶。

Heidi2023-10-05

美国国债实际收益率飙升，做空美元需持谨慎态度

思而后行。美国财政部的数据显示，美国10年期国债的实际收益率周二触及2.47%，为近15年来的最高水平，该收益率衡量的是剔除通胀后投资者在美国政府债券上能赚多少钱。这使得押注美元变得更有利可图，因为看涨的投资者可以在持有美元头寸的同时获得收益。美元兑一篮子货币较2023年低点上涨7%，升至10个月高点。与此同时，实际收益率的攀升使得做空美元的成本变得更高。建立空头头寸的看跌投资者必须支付更多费用才能借入货币。根据商品期货交易委员会的数据，截至 9 月 26 日当周，期货市场的美元头寸显示净多头为 30.7 亿美元。这与今年早些时候 212.8 亿美元的空头头寸相比出现了急剧逆转。多伦多Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔(Karl Schamotta)表示：“目前，美元不仅是一个糟糕社区中最好的房子，也是镇上唯一的游戏。”（The dollar isn't just the nicest house in a bad neighborhood right now, it's the only game in town）他表示，随着实际收益率走高，“只有最勇敢的交易者才愿意做空美元”。美联储决心在更长时间内维持较高利率，加上相对强劲的美国经济增长，帮助将名义收益率推至2007年以来的最高水平。再加上考虑通胀放缓等因素，实际收益率飙升。它们的飙升与其他因素共同推动了美元的反弹。今年美元兑一篮子货币上涨了 3%。其他因素包括富有弹性的经济，这使美国成为相对更具吸引力的投资，其增长比陷入困境的欧洲和中国更为稳定。投资者对华尔街下跌感到紧张，美元也得到提振，标准普尔 500 指数较 7 月高点下跌 7%。瑞银全球财富管理策略师在最近的一份报告中写道，尽管美国利率保持在高位且增长强劲，但“欧洲和中国却令人失望”。“我们认为，近期风险倾向于美元进一步走强。” 近年来，美元一直追踪实际收益率，波峰和波谷紧密相连。这使得即使是看空的投资者也对做空美元持谨慎态度。道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)高级投资组合经理亚伦·赫德(Aaron Hurd)表示，美元兑包括日元在内的多种货币都被高估，日元今年的大幅下跌让投资者关注日本政策制定者的干预。尽管如此，高实际收益率让他对于做空美元犹豫不决。赫德表示：“我不会每年支付 5.5%～6% 的利息来做空美元。” “你拥有发达市场中收益率最高的货币之一。它得到了发达市场最强劲增长的支持，并为风险资产提供了对冲。这就是一种涅槃，”他补充道。 Corpay 的 Schamotta 表示，目前美元仍处于有利地位，“一个支点将会到来——我们认为相对惊喜的经济指数将在未来两个月内开始促使美元发生变化——但就目前而言，这一趋势有助于美元多头的投资者。”美国实际收益率飙升有助于美元反弹，对看涨投资者有利，同时让空头在做空美元之前三思而后行。美国财政部的数据显示，美国10年期国债的实际收益率周二触及2.47%，为近15年来的最高水平，该收益率衡量的是剔除通胀后投资者在美国政府债券上能赚多少钱。这使得押注美元变得更有利可图，因为看涨的投资者可以在持有美元头寸的同时获得收益。美元兑一篮子货币较2023年低点上涨7%，升至10个月高点。与此同时，实际收益率的攀升使得做空美元的成本变得更高。建立空头头寸的看跌投资者必须支付更多费用才能借入货币。根据商品期货交易委员会的数据，截至 9 月 26 日当周，期货市场的美元头寸显示净多头为 30.7 亿美元。这与今年早些时候 212.8 亿美元的空头头寸相比出现了急剧逆转。多伦多Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔(Karl Schamotta)表示：“目前，美元不仅是一个糟糕社区中最好的房子，也是镇上唯一的游戏。”（The dollar isn't just the nicest house in a bad neighborhood right now, it's the only game in town）他表示，随着实际收益率走高，“只有最勇敢的交易者才愿意做空美元”。美联储决心在更长时间内维持较高利率，加上相对强劲的美国经济增长，帮助将名义收益率推至2007年以来的最高水平。再加上考虑通胀放缓等因素，实际收益率飙升。它们的飙升与其他因素共同推动了美元的反弹。今年美元兑一篮子货币上涨了 3%。其他因素包括富有弹性的经济，这使美国成为相对更具吸引力的投资，其增长比陷入困境的欧洲和中国更为稳定。投资者对华尔街下跌感到紧张，美元也得到提振，标准普尔 500 指数较 7 月高点下跌 7%。瑞银全球财富管理策略师在最近的一份报告中写道，尽管美国利率保持在高位且增长强劲，但“欧洲和中国却令人失望”。“我们认为，近期风险倾向于美元进一步走强。” 近年来，美元一直追踪实际收益率，波峰和波谷紧密相连。这使得即使是看空的投资者也对做空美元持谨慎态度。道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)高级投资组合经理亚伦·赫德(Aaron Hurd)表示，美元兑包括日元在内的多种货币都被高估，日元今年的大幅下跌让投资者关注日本政策制定者的干预。尽管如此，高实际收益率让他对于做空美元犹豫不决。赫德表示：“我不会每年支付 5.5%～6% 的利息来做空美元。” “你拥有发达市场中收益率最高的货币之一。它得到了发达市场最强劲增长的支持，并为风险资产提供了对冲。这就是一种涅槃，”他补充道。 Corpay 的 Schamotta 表示，目前美元仍处于有利地位，“一个支点将会到来——我们认为相对惊喜的经济指数将在未来两个月内开始促使美元发生变化——但就目前而言，这一趋势有助于美元多头的投资者。”

丰雪鑫992023-10-05

美股开盘：三大指数集体低开， VinFast高开超12%，市场等待9月美国非农数据

在更长时间内持续走高的现实。周三，德国10年期国债收益率升至3%，为2011年以来首次;意大利10年期国债收益率涨近5%，达到自2012年11月以来的最高水平。近几个月来，由于投资者预期借贷成本将在更长时间内保持在高位，美国国债的暴跌在全球债券市场引发了冲击波。尽管周三的抛售有所减弱，但交易员们仍对波动性的再度出现保持高度警惕——尤其是如果周五美国非农就业数据强于预期的话。巴克莱放话“只有美股崩跌才能救美债” 巴克莱的Rajadhyaksha在一份报告中写道：“收益率并不存在神奇水平，一旦达到（某个水平）就会自动吸引足够多的买家，从而引发持续的债券上涨。” “短期内，我们可以想到债券大幅上涨的一种情况，那就是在未来几周风险资产出现大幅下跌。” 巴克莱的分析师团队表示，美联储不太可能放松其量化紧缩计划，这使其成为美国国债的净卖家。此外，由于美国联邦政府的赤字增加，债券供应增加，也导致期限溢价上升。 Rajadhyaksha表，随着外国央行净购买放缓，需求将会疲软。作为美国国债最大的海外持有者，日本投资者可能会青睐国内债券，因为当日本央行调整其宽松政策立场时，收益率将会上升。巴克莱表示，这一切意味着债券市场的命运掌握在股市手中。分析师写道，过去三个月，标准普尔500指数下跌了5%左右，远不足以引发固定收益类股的反弹。 Rajadhyaksha及其团队表示，“债券抛售的规模如此之大，以至于从估值的角度来看，股市可以说比一个月前更贵了。”“我们认为，债券企稳的最终途径在于进一步降低风险资产的定价。” 美国上演史上最大规模医疗领域大罢工当地时间周三(10月4日)，来自美国凯撒医疗集团工会联盟的约7.5万名医护人员举行了罢工行动，这也是美国近代史上规模最大的一次医疗罢工事件。在过去数周汽车工人和好莱坞编剧进行罢工之后，美国医院、药房和诊所等目前也正成为了受到罢工行动波及的领域。此次罢工行动预计将持续三天。在合同到期而且工会无法与凯撒医疗就薪资和员工人数增幅达成新协议后，这些工会成员组织了这场罢工活动，因很多一线的医疗工人难以应对持续上涨的生活成本。国际石油期货价格大跌布伦特原油、WTI原油日日内跌幅达2%，布伦特原油自8月份来首次跌破85美元/桶。昨日，沙特阿拉伯、俄罗斯先后发表声明，称为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。沙特阿拉伯表示，将在11月份继续自愿减产100万桶/日，直到12月底，下月会再次对减产决定进行审查。根据沙特阿拉伯能源部声明，该国11月和12月的产量将约为900万桶/日。沙特能源部称，该措施旨在加强OPEC+成员国维持石油市场稳定和平衡的努力。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也表示，本月将维持30万桶/天的原油出口削减，并重申计划在今年年底前持续抑制出口。诺瓦克表示，俄罗斯将于下月再次审查其石油供应并考虑进一步削减或增加产量，具体取决于市场形势。

金融界2023-10-05

重磅！美初请数据降至近1年新低，或为非农“打样”？金价失守1820,一分钟成交近4亿美元

五的非农就业数据和下周的通胀数据将决定10年期国债收益率是升至5%还是降至4.5%。” 他补充说，高于预期的就业数据可能会引发“另一波美元购买和债券抛售浪潮”。根据CME Fedwatch工具，交易员预计美联储今年再次加息的可能性约为37%。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这会增加持有黄金的机会成本。 Gardner表示：“随着今年年底的临近，我们确实认为明年金价将会升值，而且我们认为美联储的降息幅度将超过市场目前的预期。”

Dan19772023-10-05

美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂幅度收窄至29个基点，为自3月以来最小倒挂幅度

美国2年期和10年期国债收益率曲线倒挂幅度收窄至29个基点，为自3月以来最小倒挂幅度。

金融界2023-10-05

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