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黄金再次问鼎2000美元的绝佳机会来了？多头似乎已提前嗅到气息
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”他写道。“基于我们的数据库，3个月与10年期国债曲线出现了自1992年以来的最高衰退概率。这一次可能不同的一个关键因素是，美联储在2022年通胀之前一直习惯的宽松政策。” 在这种情况下，黄金将在2023年继续跑赢其他金属。McGlone指出:“黄金是12个月来表现最好的金属之一，可能正嗅到美联储因经济衰退而最终转向的迹象。” 美国经济衰退和金价上涨仍是彭博资讯预测的今年基本情况。
夏洛特2023-02-24
金银双双“大跳水”！黄金恐还要大跌逾40美元？黄金、白银、原油最新操作策略
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格在每桶75.00美元左右。基准的美国10年期国债收益率目前为3.897%。 “金价跌破1840美元的强劲支撑位，”全球银行和伦敦黄金做市商渣打银行的一份技术分析称，“下一个支撑位”是1810美元，之后是1780美元。即便如此，“随着黄金开始看起来超卖，我们(现在)会逐渐增加黄金敞口(尤其是那些投资不足的人)。” “此外，央行的需求依然强劲，我们预计这将继续支撑金价。” 技术上，Kitco高级分析师Jim Wyckoff撰文指出，4月份黄金期货价格今天触及7个月低点。空头在短期内拥有整体技术优势。日线图上，价格下跌趋势已经形成。多头的下一个上行目标是收在上周高位1881.60美元这一坚实阻力位上方。空头的下一个短期下行目标是推动期货价格跌破1800.00美元这一坚实的技术支撑位。首个阻力位位于今天的高点1841.20美元，更大阻力位于本周的高点1856.40美元。第一个支撑位见于今天的1824.80美元，然后是1815.00美元。 FXDailyReport撰文就黄金、白银、原油走势进行了分析预测并给出了操作策略：黄金：继续跌向1780美元- 1800美元? 金价未能继续走高并收于1850美元上方。价格看起来反而会走低，目标瞄准1780 - 1800美元区域。交易员将等待收盘价高于1850美元，或等待1780 - 1800美元区域的看涨反应，以进入更多多头头寸。与此同时，在这两种情形出现之前，最好保持观望。（黄金日线图，来源：FXDailyReport）支撑：1850、1800、1780、1700 阻力：1900、1950 白银：在21.35美元附近进一步盘整白银价格在21.35美元附近横向波动，交易员将继续监测该水平附近的价格走势。只要在这一水平下方没有强劲的看跌势头且低点下移，银价就可能恢复看涨趋势，目标瞄准23.00 - 23.90美元区域和25.00 - 26.00美元区域。然而，如果价格下跌并创下一个新的更低的低点，那么交易者将避免多头头寸。（白银日线图，来源：FXDailyReport）支撑：21.35、20.00 阻力：23.00、23.90、25.00、26.00 原油：跌破77.13美元原油价格在77.13美元下方延续看跌走势，并将试图突破70.00美元关口。图表上还没有显示出更低的低点，这意味着有可能出现看涨逆转。如果原油价格能够收在77.13美元上方，那么原油价格可能会继续上涨。无论是高点上移还是低点下移，都将确定原油价格的下一个趋势。（原油日线图，来源：FXDailyReport）支撑：77.13、70.00 阻力：80.00、85.00、90.00、95.25
夏洛特2023-02-24
会员
：长期资金预期谨慎令债市短暂回暖后重回弱势，碧桂园等4家房企累计360亿元中票获准注册
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美债收益率普遍继续下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。　　一、债市要闻　　（一）国内要闻　　【中办、国办印发《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》】近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》。意见指出，目标到2025年，乡村医疗卫生体系改革发展取得明显进展。乡村医疗卫生机构功能布局更加均衡合理，基础设施条件明显改善，智能化、数字化应用逐步普及，中医药特色优势进一步发挥，防病治病和健康管理能力显著提升，乡村重大疫情和突发公共卫生事件应对处置能力不断增强。大力推进“互联网+医疗健康”，构建乡村远程医疗服务体系，推广远程会诊、预约转诊、互联网复诊、远程检查，加快推动人工智能辅助诊断在乡村医疗卫生机构的配置应用。　　【国资委明确新一轮国企改革深化提升行动三方面重点】2月23日，国务院国资委副主任翁杰明在国新办“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上介绍了新一轮国企改革的三个重点方面。首要任务是加快优化国有经济布局结构，增强服务国家战略的功能作用。中央企业、国有企业要发挥好战略支撑作用，在服务国家大局、构建新发展格局当中，发挥应有的作用。同时，要以市场化方式推进战略性重组和专业化整合，更大力度布局前瞻性战略性新兴产业，推动传统产业数字化智能化绿色化转型升级，提升产业链供应链韧性和安全水平，推进新型工业化和现代化产业体系建设。其二，是加快完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营。要将国企改革三年行动形成的成果固化下来，分层分类、动态优化国有企业党委（党组）前置研究讨论重大经营管理事项清单，提升外部董事素质和履职能力，完善中国特色现代企业制度，持续深化三项制度改革，提高现代化管理水平。接下来，将全面采取建设世界一流的相关行动。此外，下一步还要加快健全有利于国有企业科技创新的体制机制，加快打造创新型国有企业。国资委将着力解决制约企业科技创新的机制、投入、人才、转化等突出问题，健全激励约束机制，完善人才培养体系，进一步强化企业创新主体地位，共建良好创新生态，真正履行好科技创新的国家队作用。　　【五部门发布金融支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区建设意见】近日，央行会同银保监会、证监会、外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》和《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》，各提出三十条金融改革创新举措，涵盖民生金融、金融市场互联互通、现代金融产业发展、促进跨境贸易和投融资便利化、加强金融监管合作等方面。意见提出，到2025年，建立健全以金融业扩大开放、人民币国际化为重点的政策体系和管理体制，基本实现与香港金融市场高水平互联互通，金融风险监测、防范和化解体系更加完善，金融对粤港澳大湾区发展的支撑作用日益彰显。　　【央行公布1月份金融市场运行情况】2月23日，央行公布2023年1月份金融市场运行情况。1月份，债券市场共发行各类债券37683.5亿元。国债发行6430亿元，地方政府债券发行6434.9亿元，金融债券发行5299.9亿元，公司信用类债券发行8590.2亿元，信贷资产支持证券发行162.4亿元，同业存单发行10572.2亿元。截至1月末，债券市场托管余额为144.9万亿元。其中，国债托管余额25.2万亿元，地方政府债券托管余额35.3万亿元，金融债券托管余额34.5万亿元，公司信用类债券托管余额31.7万亿元，信贷资产支持证券托管余额2.4万亿元，同业存单托管余额14.1万亿元。截至1月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.4万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.3％。分券种看，境外机构持有国债2.2万亿元、占比67.9％，政策性金融债0.7万亿元、占比22.0％。　　【碧桂园等4家房企累计360亿元中票获准注册】2月23日，根据中国银行间市场交易商协会官网披露，碧桂园地产集团有限公司200亿元中票、绿城房地产集团有限公司110亿元中票、厦门中骏集团有限公司30亿元中票、广州番禺雅居乐房地产开发有限公司20亿元中票获得银行间交易商协会接受注册。2月初，万科、美的置业、新城控股、新希望地产、中国铁建5家房企中票也获准注册。　　（二）国际要闻　　【美国去年四季度GDP增速下修至2.7％】2月23日，美国商务部公布了去年四季度美国GDP数据的修正值。经季节和通胀调整后的实际GDP环比折年率增长2.7％，弱于上月公布的初值2.9％和三季度的3.2％，主要是由于约占美国经济体量2/3的消费者支出被下调。当季消费者支出环比折年率增长1.4％，弱于初值2.1％和预期的2％，受到汽车和电器等耐用品购买量连续第三个季度下降的拖累。美国商务部解释称，消费者支出中的服务业支出有所增长，部分被商品支出的减少所抵消。对服务业的支出增长主要来自医疗保健以及住房和公用事业，商品支出减少体现在耐用品和珠宝。不过，去年四季度的美国企业支出比预期强劲，非住宅固定投资年率增长3.3％，高于初值的0.7％，主要反映公司对建筑物和钻井平台等结构的投资，以及知识产权支出增加，但削减新设备支出。分析普遍认为，去年四季度美国GDP数据仍属于“稳健”，但经济降温速度快于此前预期，显示“尽管美国经济仍在增长，但它正在失去动力”。　　备受关注的通胀指标全面上修。美国四季度个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7％，较初值上修0.5个百分点。扣除食品和能源之后的核心PCE价格指数上涨4.3％，初值为3.9％。同时，四季度个人可支配收入较初值上修至增幅8.6％，经通胀调整后的实际个人可支配收入增长4.8％，较初值上修1.5个百分点。当季个人储蓄也上修，衡量个人储蓄占可支配收入百分比的个人储蓄率为3.9％，较初值上修0.5个百分点。或暗示美国消费支出还将继续为经济增长助力。对于2022全年，实际GDP年率增长修正值为2.1％，仅为2021年增幅5.9％的1/3。去年的PCE价格指数上涨6.3％，高于2021年的增幅4％，核心PCE价格指数去年涨5％，高于2021年的3.5％。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格止跌转涨，NYMEX天然气价格继续上涨】2月23日，WTI 4月原油期货收涨1.44美元，涨幅1.95％，报75.39美元/桶；ICE布伦特4月原油期货收涨1.61美元，涨幅2％，报82.21美元/桶；NYMEX 4月天然气期货收涨6.44％，报收2.314美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　2月23日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有4870亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼资金1870亿元。　　（二）资金利率　　2月23日，资金面延续宽松走向，隔夜利率继续下行，7天期利率因跨月继续小幅上行：DR001下行31.34bps至1.426％，DR007上行0.05bps至2.177％，其他期限利率多数小幅波动。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　2月23日，长期资金预期谨慎，债市短暂回暖后重回弱势，银行间主要利率债收益率普遍上行，中短券上行明显。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率上行0.45bp至2.9225％；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.90bp至3.0990％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　2月23日，地产债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10％，“22旭辉01”跌超16％，“20宝龙04”跌超35％，“21阳城02”跌超87％。　　2. 信用债事件：　　通化丰源投资开发：公司公告称，未偿还逾期债务的累计总额为5594.7万元。　　贵州钟山开投：据中证鹏元公公告，关注贵州钟山开投新增被执行案件7起，合计被执行金额2.59亿元。　　潍坊高新创业投资控股：公司公告称，关注到上海票据交易所信息披露平台显示公司有票据逾期记录，经核实，公司于2023年1月5日将资金划转到银行兑付账户，因工作人员操作失误，当日未完成商票清算。于2023年1月6日结清相关票据。　　中原环保：据郑州银行公告，“ 20中原环保MTN001 ”、“ 22中原环保MTN001”及“22中原环保MTN002”2023年度第一次持有人会议于2月16日召开，出席会议的持有人所持有表决权数额均未超过相关债项总表决权的50％，会议对相关债项未生效。　　绿城房地产：公司公告称，公司之关联方购买债券为20绿城房产 MTN001A、20绿城房产MTN002、20绿城房产MTN003、22绿城地产MTN004、21绿城房产MTN001、22绿城地产MTN001、22绿城地产MTN005，累计购买金额14061万元，单只债券累计购买规模均未超过对应债券发行规模的5％。　　卓越商管：公司公告称，于2023年2月20日发行2023年度第一期中期票据“23卓越商业MTN001”，由中债信用增进投资股份有限公司提供担保，实际发行总额4亿元，发行利率4.69％，期限3年。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指震荡分化】2月23日，沪深两市早盘冲高回落，午后继续小幅下探，上证指数、深证成指分别下跌0.11％、0.13％，创业板指基本红盘震荡，午后虽几度出现探底翻绿，但尾盘小幅走强，最终收涨0.23％，两市成交额约8000亿元，北向资金尾盘加速流出。申万一级行业指数窄幅震荡分化，11个上涨行业仅电力设备涨超1.13％，20个下跌行业仅计算机跌逾2.40％，传媒、通信、美容护理跌逾1％，其余行业涨跌幅均不超1％。　　【转债市场指数震荡整理】2月23日，转债市场主要指数高开低走，并在午后大幅走弱，仅上证转债尾盘小幅反弹，与前一交易日基本持平，而中证转债、深证转债分别下跌0.05％、0.19％。转债市场日成交额603.61亿元，较前一交易日减少97.35亿元，涨跌幅前十大个券成交额占比超四成。当日，转债个券多数下跌，476只个券中160只上涨，315只下跌，1只持平。个券表现上，当日蓝盾转债、龙净转债涨超7％，明显领先市场，另外9只个券涨幅超过2％，多数个券涨幅较小；当日拓尔转债、太极转债跌逾5％，回吐前日绝大部分涨幅，另外声迅转债、合力转债、华亚转债跌逾3％，但多数个券跌幅不及1％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，爱玛转债开启申购。　　2月23日，严牌股份公告拟发行可转债募资不超过4.68亿元。　　2月23日，金田转债公告预计满足转股价格修正条件。　　2月23日，华锋转债公告不提前赎回，且自公告披露之日起至2023年6月30日，如再次触发有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月23日，除两年期美债收益率维持在4.66％不变以外，各期限美债收益率普遍继续下行。其中，10年期美债收益率下行5bp至3.88％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月23日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大5bp至78bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大2bp至21bp。　　2月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.39％。　　2. 欧债市场：　　2月23日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.47％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行6bp、9bp、8bp和2bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月23日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　
金融界2023-02-24
【美股盘中】三大股指“五连跌” 初请人数低预期英伟达股价一度暴涨15%
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场上，美国美国国债收益率恢复上升，基准10年期国债收益率周四早些时候突破 3.95%。由于英伟达因强劲的收益而上涨，主要平均指数在当天开盘高涨。此前这家芯片制造商周三晚些时候公布了超出分析师预期的第四季度业绩，尽管游戏收入比去年减少了近一半。该公司表示，在对人工智能这项技术的兴趣激增之际，它将与人工智能平台合作，激发人们对其增长前景的乐观情绪。在电动汽车制造商Lucid Group第四季度收益低于预期后，其股价下跌近 13%，而Air轿车的预订量下降表明对其汽车的需求减弱。阿里巴巴股价上涨 3.5%，此前这家中国电子商务巨头公布了好于预期的季度业绩，受益于2022年最后三个月放宽了COVID-19限制。 Etsy股价下跌超过3%，尽管在线工艺品市场报告第四季度收入超过华尔街预期，原因是假日购物需求强劲。
阿泰尔2023-02-24
即将卸任的日本央行行长黑田东彦称日本将维持货币政策宽松
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　　自黑田东彦去年12月出人意料地将10年期国债交易区间扩大一倍以来，市场对日本央行政策方向的兴趣增强。植田和男曾表示，日本央行当前的政策是适当的，在目前时点需要坚持政策宽松。这番讲话表明他不太可能突然转向政策正常化。
金融界2023-02-24
美联储政策转向希望破灭全球债券势将抹去年内涨幅
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以及交易员提升对美联储加息的押注，美国10年期国债收益率周二大涨14个基点至3.95％。　　“美国10年期国债收益率有望升破4％，”McCoough说。“我感觉，当波动率有所回落时，仍然会有强劲的追寻收益率的买盘，可能在4.15％至4.20％区间。” 　　新西兰央行周三成为最新一家就通胀上升危险发出警告的央行。决策者将基准利率上调50个基点至4.75％，为发达国家最高。
金融界2023-02-23
多头坚持不认输！美元PCE、GDP前巩固涨势欧元、英镑、日元、黄金与美债重磅展望
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至0.9%，表明风险情绪发生积极转变。10年期国债收益率稳定在3.9%以上，美元指数小幅下跌至104.30附近。新西兰联储主席阿德里安·奥尔在就政策作证时表示，核心通胀仍然过高，预期也有所提高。“货币环境需要进一步收紧，”他补充道，纽元/美元在亚洲交易时段上涨，该货币对当日上涨0.5%至0.6250。欧元兑美元周三延续跌势，触及1月初以来的最低水平1.0600，随后于周四早盘温和反弹。路透社周三援引外交官的话说，欧盟国家尚未就针对俄罗斯的新制裁方案达成协议。成员们将在周四举行更多会谈。英镑/美元回吐了周二录得的大部分受PMI启发的涨幅，但成功守在1.2000上方。该货币对在周四早盘守住温和的反弹涨幅，同时保持在1.2100下方。美元兑日元未能在135.00上方企稳，周三小幅收低。欧洲早盘，该货币对继续在低于该水平的狭窄通道内交易。尽管美国国债收益率回落，但金价继续走低，自1月初以来首次收于1830美元下方。然而，金价在亚洲交易时段出现修正，最后交易价格略高于1830美元。 FXStreet分析师Dhwani Mehra提到，金价在目标1804美元支撑位之前出现回调。 “金价最终从1月5日低点1825美元的关键水平趋势线支撑下行，以每日收盘价计算。故障重新打开1800美元的门槛。然而，黄金空头需要提前突破七周低点1819美元和下跌趋势线支撑位1804美元。” “另一方面，需要持续扩大1850美元的心理水平，以重振看涨兴趣。盘中高点1831美元和上周五高点1848美元，可能使黄金买家在潜在的复苏尝试中走上一条艰难的道路。” 2023年的黄金价格：上下波动金融市场在2023年初有两个故事，其中黄金价格反映在其价格走势中，这是其他资产所无法比拟的。由于市场对通胀放缓的乐观情绪和美联储不断的鸽派言论，金价在整个1月份都处于上升趋势，但在美国非农就业报告(NFP)发布后，2月份出现急剧逆转，回到原来的态势。美国经济1月新增逾50万个就业岗位，改变了市场对美联储放松货币政策的预期，美元重回市场霸主宝座。 (来源:FXStreet) 黄金价格年初为1823.76美元，并在2月2日达到年初至今的高点1960美元，恰逢美联储今年第一次会议，以及令人惊讶的1月份美国就业报告发布之间。从那以后，持续的下跌趋势一直持续，达到接近年度开盘价的水平，约为1830美元。
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小萧2023-02-23
美人汇率持续反弹上行找压力非美货币下跌破新低
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的涨势带来一定的阻力。　　第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅回落，2月23日早间收在3.9273%附近，美国债收益率的反弹刺激了金价的回落。　　第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年2月22日减少0.86吨，总持仓减少至919.06吨，2月以来保持4次减持5次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年2月22日增持42.9吨，总持仓增加至15149.65吨。当前白银ETF整体增持利于金银价格的反弹走势。　　第六，圣路易斯联储主席布拉德表示，美国经济比预期更有弹性，美联储今年应继续加息，以免重蹈上世纪70年代的覆辙。他对美联储今年战胜通胀很有信心，并且认为加息不会造成经济衰退。布拉德指出，近期公布的一系列美国宏观经济数据都强于预期，促使华尔街对美联储利率路径进行重新定价，这些数据抵消了对美国经济前景的毫无根据的悲观情绪。他表示，美国经济可能比市场认为的更有弹性，市场高估了经济衰退的可能性。　　综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价再次承压，美联储最新的政策会议记录显示决策者支持更多的加息以抑制通胀后，美元上涨。在通胀得到控制之前，有必要继续提高借款成本。黄金对美国利率上升高度敏感，因为它们增加了持有无孳息黄金的机会成本。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。　　美元指数　　美元指数从2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年6月份指数突破MA250日线后保持其上运行，此后打开了中长期上升的空间。中期指数站稳中期走势的支撑继续向上运行；在2022年9月低上冲到近115的新高后开启下跌行情，当前日内短线行情面临看多震荡反弹的趋势。　　欧元/美元　　欧元兑美元价格从2021年1月触及1.2351点的高位后持续震荡下行。2022年9月触底反弹，后突破MA250日均线压力，中长期多空分水岭的支撑被突破，开启中长期的上涨走势。2023年2月再次承压下跌，当前日内短线面临看空震荡回调的趋势。　　美元/人民币　　离岸价前期自2020年5月高位7.1964开启下跌走势；2022年2月触及6.3060点低位后开始震荡反弹。人民币相对美元继续贬值，人民币价格前期顺利突破2021年5月的高点压力，形成中期上涨走势。目前触及7.3745的新高后出现承压回落。当前日内短线行情看空继续震荡回落的趋势。　　美元/日元　　前期自2021年1月底企稳102.70低点开启上涨走势，2021年3月份突破MA250日均线阻力打开上行空间，甚至加速上行；中长期走势处在持续上涨趋势中未变。2022年5月低二次回探新低后再次反转上行破新高，当前日内短线行情看空震荡回落的趋势。　　英镑/美元　　英镑兑美元价格前期自2021年6月触及1.42493点高位后开始震荡走低，盘中跌破了MA250均线的关键支撑而震荡下行，目前中期走势继续震荡向下走势。2022年9月低触及1.0366的低点后开启反弹走势，当前日内短线看多震荡上涨的趋势。　　澳元/美元　　澳元兑英镑前期自2020年3月底企稳0.5673低点开启上涨走势；2021年2月触及0.80072点高位后开始震荡走低，盘中跌破了MA250均线的关键支撑而震荡回落；2022年4月经反弹到0.7557的次高点后再次承压回调。2022年6月初经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线看多震荡上涨的趋势。　　现货黄金　　金价从1445美元/盎司的前期低点一路展开上行，创出之前2075的新高后，先回落后持续震荡下跌达到15个多月。随后在2022年3月出现二次上探2070的新高后出现承压回落走势。当前整体价格在MA250上方震荡，MACD指标弱势震荡，形成震荡回落的走势。近期短线1800美元是多头关键的支持，上方阻力在1860美元一线。日内短线看空向下回调的走势。　　现货白银　　银价从19.64/盎司附近大幅下跌回落，创出五年来的新低到11.29美元附近，随后价格一路反弹上行，两次上涨达到30美元后展开回落。目前整体价格在MA250上方震荡，MACD指标弱势震荡，形成高位回调的走势。近期关键支撑是21.00美元，上方关键阻力22.00美元附近；日内短线看空向下回调的走势。　　WTI原油　　原油在2021年底全球经济大复苏的推动下需求大涨，支持价格走高。2月24日俄乌冲突震惊全球的突发事件影响下持续上涨，3月7日油价上涨至133.460美元/桶的近年新高。此后随着战争进入相持阶段，油价开始震荡走低，目前围绕90.0美元/桶的位置构成多空分水岭。近期短线震荡测底的走势，当前日内短线是继续看来回震荡的走势，上行阻力78.0美元，下行的支撑在72.0美元附近。　　【风险提示：以上内容仅供参考，据此操作盈亏自负；理性投资，快乐盈利】坚持是一种信仰，专注是一种态度！更多点位，更多盘中机会咨询客服！
金融界2023-02-23
3张图证明“黄金逆转”的最佳时间点：美联储紧缩尾部转向“加速”！
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化了美联储紧缩政策即将结束的预期，促使10年期国债在1月份进一步上涨，并延续美国10年期与2年期曲线的牛市倒挂。下图显示7-10年期美国国债收益率的下降速度如何快于1-3年期国债收益率，而1-3年期国债收益率仍受到美联储在2022年12月和2月FOMC会议上进一步紧缩75个基点的影响。 (来源:FTSE Russell) 数据还显示，10年与2年期收益率曲线的牛市反转，其中长期收益率最初下降速度快于短期收益率，是美联储货币政策周期性转折点的典型表现。2004-07年，在所谓的格林斯潘难题中，随着美联储收紧政策，较长期收益率趋于稳定并下降，10年期与2年期收益率曲线在全球金融危机之前完全反转。所谓的格林斯潘难题，是指前美联储主席格林斯潘在多年前提出的问题：央行加息后长期收益率基本未受影响。2005年初，格林斯潘领导的美联储就曾陷入这种困惑，当时美联储上调了短期利率，美国的长期利率还稳步走低。格林斯潘的继任者伯南克对此解释说，这是因为一些亚洲国家和产油国储蓄很多，可以吸收美国国债。有趣的是，美联储加息仅仅过了数小时，美国国债利率曲线就变得更加平坦，短期美债2年期与长期美债30年期之间的利差，进一步缩小到200基点以下，创9个月新低。信贷和商品是美国量化宽松的两大赢家，而在美联储加息的同时，信贷市场也显著恶化，信用利差持续扩大。利率及信用利差上行意味着债务发行量将会减少，这样一来，用于股票回购的资金也将下降。而2004-07年与2022-23年之间，也有一些有趣的相似之处。2004-2007年，能源价格大幅上涨，劳动力市场持续收紧，失业率从6.0%左右下降至4.0%，这与2021年的6%下降至2023年1月的3.4%相似，为53年低点。 (来源:FTSE Russell) 随着劳动力市场持续走强和美国经济活动高速扩张，格林斯潘联储取消2005-07年的宽松政策，并在两年间通过17次25个基点的增量，逐步提高了联邦基金利率的目标区间。这4.25%的紧缩幅度与美联储在2022/23年迄今为止加息4.50%的紧缩幅度非常相似，并且从联邦基金的类似起点开始，但在更短的11个月内，是2005-07年紧缩周期的两倍多。事实上，图表显示美联储在2022/23年收紧货币政策的节奏，远远超过了本世纪之前的周期。 (来源:FTSE Russell) 这就提出了一个问题，即软着陆，相对于更深层次衰退的核心案例是否可以实现，显然被市场打折了。如下图所示，在1月份失业率降至53年低点3.4%之后，一个明显的、引人注目的尾部风险源于美国劳动力市场的紧缩。如果工资通胀保持粘性，美联储可能会发现自己被迫比预期更积极地收紧政策，从而使联邦基金的最终利率高于12月点阵图目前预测的5.1-5.4%。软着陆情景的这种风险在1月份就业人数最近激增之后更加引人注目，但劳动力市场是一个滞后指标，而且2005-07年紧缩事件揭示的另一个尾部风险在很大程度上被忽视了日期。这是因为美联储通过关注劳动力市场和通胀等滞后指标而过度收紧货币，导致2023/24年出现更严重的衰退，就像2008-09年那样。10年期与2年期收益率曲线的持续倒挂，以及其在预测美国经济衰退方面的强劲预测记录意味着，这种风险不能被低估。黄金2023年开局回调：逆转的最佳时间点为何？ Global Pro Traders首席执行官David Brady在Sprott Money专栏文章中提到：“在我们1月份发布的年度预测中，我们试图警告大家，尽管黄金在2023年表现非常强劲，但今年上半年将出现几次开局失误和假冒失利。就像按计划一样，你刚刚得到了你的第一个。” “今年预测的关键是，记住黄金在前几年美联储货币政策变化悬而未决时的交易情况。2010年和2019年，黄金和白银的价格在这两年的上半年大多横盘整理，随后随着美联储改变方向，并开始降息和/或重启量化宽松政策而暴涨。” Brady补充，今年也是如此，尽管最近的经济数据表明这种最终的“暂停和转向”可能会推迟到夏末或秋季，但对于长期金属投资者而言，这个时机毫无意义。唯一重要的是美联储将很快改变方向回到宽松政策，并且他们将在/接近经济停滞/收缩的第一个迹象时这样做。他们在2010年和2019年做出了同样的决定，并将在2023年再次这样做。 “然而从现在到那时，我们必须期待更多的波动和假冒，类似于我们刚刚经历的。黄金在2023年开局，并在五周内上涨135美元。最近一系列的经济数据、更高的利率和不断上涨的美元指数使它立即回落，它现在只比今年上涨5美元。” (来源:Seeking Alpha) “如果美国CFTC的官僚们没有玩忽职守及时提供市场数据，我敢肯定我们也会在每周的交易者承诺报告中看到经典的‘清洗和漂白’的迹象。” 从好的方面来看，黄金的表现继续优于其他市场的表现。“是的，它今年迄今仅上涨5美元，但这是在更长的时间更高的利率预期、美国10年期国债利率2月份上涨50个基点，以及美元指数反弹3%的背景下出现。” “最重要的是，如果您去除日常噪音并关注长期图表，您会发现黄金仍处于看涨位置，以迎接今年晚些时候，还有明年的初始价格上涨至2300美元/盎司的目标。” 在周线图上，请注意黄金仍在盘整并标记其在2019年和2020年取得的收益，尽管美元已经飙升，短期利率已上升超过400个基点。在月度图表上，可以清楚地看到黄金仍有望突破高位。它所需要的只是同样的旧催化剂，它在2009-2011年期间将价格从700美元推高至1900美元，在2019-2020年期间将价格从1050美元推高至2050美元。 “那催化剂是什么？最终美联储暂停并转向宽松政策。” 总之，金融市场刚刚经历的只是2023年的第一次淘汰和价格暴跌，而这不会是最后一次。然而，如果只是花时间考虑一下最近的历史，就可以放心地知道贵金属价格最终将在今年晚些时候突破走高，这将再次让许多人措手不及。
会员
小萧2023-02-23
沪深300ETF易方达（510310）开盘上涨0.36%，成交活跃
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位数水平；以DRP(沪深300股息率-10年期国债收益) 作为赔率的代理指标，沪深300当前DRP赔率大于1；基于二阶段DCF绝对估值定价模型来给沪深300合理估值定价，判断当前沪深300估值处于低估水平。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-23

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