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债市早报：逆回购放量稍缓资金面紧势，转债市场主要指数集体反弹

期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率继续普遍下行。　　一、债市要闻　　（一）国内要闻　　【国务院办公厅印发第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案】方案指出，依法盘活用好5000多亿元专项债地方结存限额，与政策性开发性金融工具相结合，支持重点项目建设。指导政策性开发性银行用好用足政策性开发性金融工具额度和8000亿元新增信贷额度，优先支持专项债券项目建设。鼓励商业银行信贷资金等通过银团贷款、政府和社会资本合作（PPP）等方式，按照市场化原则加大对重要项目建设的中长期资金支持力度。抓紧研究支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策，金融机构对此要增加中长期贷款投放。继续深化利率市场化改革，发挥存款利率市场化调整机制作用，释放贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革效能，促进降低企业融资和个人消费信贷成本。给予地方更多自主权，因城施策运用好政策工具箱中的40多项工具，灵活运用阶段性信贷政策，支持刚性和改善性住房需求。有关部门和各地区要认真做好保交楼、防烂尾、稳预期相关工作，用好保交楼专项借款，压实项目实施主体责任，防范发生风险，保持房地产市场平稳健康发展。　　【全国人大官网发布《对今年以来预算执行情况报告的意见和建议》】据10月25日全国人大官网发布的《对今年以来预算执行情况报告的意见和建议》，9月1日，十三届全国人大常委会第三十六次会议审议了国家发改委主任何立峰受国务院委托作的关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告、财政部部长刘昆受国务院委托作的关于今年以来预算执行情况的报告。其中提到，有的出席人员指出，今年以来地方政府债务偿还和隐性债务控制存在较大压力，建议进一步加强地方政府专项债及项目的合规性审核，围绕债务规模和结构、资金使用和偿还情况等做好风险评估预警；加强省级统筹，坚决遏制新增地方政府隐性债务。有的出席人员说，这两年一大批地方政府债务陆续到期，按时偿还有难度，建议有关部门提早谋划，形成预案。有的出席人员认为，应当进一步加强专项债风险管理。建议进一步健全专项债管理机制，根据项目运营期限、收益实现规律，通过偿债计划或发行人选择权等方式，实现灵活偿债，化解风险。有的出席人员认为，规范地方政府专项债，应坚持有保有压。对于同脱贫攻坚紧密相关或对当地经济社会发展有显著促进作用的开发性项目，应坚定给予支持，通过债务“新老划段”等方式支持项目建设融资；对于一些地方将资金投向没有效益的形象工程及楼堂馆所建设，则应严格禁止。　　【贵州省印发《关于严格落实过紧日子要求加强预算编制管理的通知》】近日，贵州省财政厅印发了《关于严格落实过紧日子要求加强预算编制管理的通知》，以建立节约型财政保障机制为目标，聚焦预算编制的各个环节，进一步明确过紧日子应该“紧什么”“怎么紧”“紧多少”，提升各部门“紧”的意识，真正构建起省级过紧日子的长效机制。加强预算编制管理，总体要求是：突出保障重点，切实增强重大决策部署的财力保障；从实从严从紧编制预算，打破支出固化僵化格局；严控一般性支出，优化财政支出结构，提高资金使用效益。深化预算管理制度改革，用体制机制促规范、提效能。重点要抓好四项重点工作：一是实施财政支出分类保障，二是合理安排预算规模，三是严格管理一般性支出，四是深化预算管理制度改革。　　【咸阳市：抓好投资和债券领域风险防范，不允许违规新增政府隐性债务】近日，陕西省咸阳市人民政府关于印发《关于国有资本投资运营公司规范开展投融资行为的意见》。文件提出，抓好投资和债券领域风险防范。国资监管部门要准确把握稳投资与防风险的关系，建立健全融资指导、风险监测、异动预警、协同处置机制，持续做好风险排查、分析研判、兑付提示和舆情管控，督促国有资本投资运营公司按期兑付债券，确保流动性充足。国有资本投资运营公司要夯实债务主体责任，通过自身发展化解存量债务和偿还新增债务，绝不允许违规新增政府隐性债务，坚决杜绝恶性债券违约事件和逃废债等违法违规行为。　　（二）国际要闻　　【美国抵押贷款利率延续连涨势头，二十多年来首次超过7％】10月26日，美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据显示，美国30年期固定利率抵押贷款的合同利率在截至10月21日当周上涨22个基点至7.16％，连续第10周上涨，创下2001年以来的最高水平。受抵押贷款利率上升负面冲击，MBA购房和再融资贷款申请指数下跌1.7％，为11周来第10次下跌，依然处于1997年以来的最低水平。MBA购房贷款申请指数下跌2.3％，至2015年初以来的最低水平；再融资贷款申请指数几乎持稳。　　【英国推迟公布填补350亿英镑财政缺口的计划】10月26日，英国政府和财政部均证实，原定于10月31日发布的中期财政规划，将被推迟到两周半以后的11月17日发布。届时，这份中期财政规划将被升级为具有“临时迷你预算”性质的“完整秋季声明”，伴随预算责任办公室的独立预测一同发布。这与前任政府在9月23日发布不受上述英国财政监管机构全面审计的减税政策不同。财长亨特强调，首要任务是恢复经济稳定和市场对英国“有账必付”的财政纪律信心。他称，延迟发布这份税收和支出计划是希望将其建立在“尽可能准确的经济预测基础之上”，而且会反映出如何在中期内降低债务。知情政府官员称，英国财政部已经起草了104种削减支出的选项，希望填补350亿英镑的预算缺口，寻求让公共财政回到可持续轨道。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格继续反弹，NYMEX天然气价格小幅收跌】10月26日，WTI 12月原油期货收涨3.03％，报87.91美元/桶，创10月13日以来收盘新高；ICE布伦特12月原油期货收涨2.32％，报95.69美元/桶，创10月10日以来收盘新高，和WTI原油均创10月19日以来最大收盘涨幅。连涨两日的NYMEX 11月天然气期货收跌0.12％，报5.6060美元/百万英热单位，和上周五跌破4.96美元所创的3月21日以来低位仍有距离。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　10月26日，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了2800亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日净投放2780亿元。　　（二）资金利率　　10月26日，央行公开市场逆回购进一步放量，银行间资金面紧张稍现缓解，但跨月资金利率仍上行：DR001下行1.38bps至1.776％，DR007上行10.31bps至2.023％，其他期限利率多数小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　10月26日，逆回购持续加码，资金面紧势有所缓解，现券期货均走暖，银行间主要利率债收益率普遍下行，短券表现更好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率下行1.99bp报2.7100％；10年期国开债活跃券220215收益率下行1.15bp报2.8575％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　10月26日，多数地产债成交价格相对稳定，11只债券成交价格偏离幅度超10％，“20金科03”“H20阳优”“21大连万达MTN003”跌超11％，“21旭辉03”“20万达02”跌超17％，“20时代07”“20金科地产MTN001”跌超19％，“20阳城03”跌超54％；“20金地MTN002”涨超22％，“21碧地02”涨超37％，“20阳城01”涨超100％。　　10月26日，城投债成交价格整体相对稳定，仅“21兰州建投MTN001”涨超13％。。　　2. 信用债事件：　　融信中国：公司公告称，公司发行并在新交所上市的6.88亿美元的2022年到期8.75％优先票据已于10月25日到期，尚未支付本金以及应付利息共计7.18亿美元。　　金科股份：公司公告称，“20金科地产MTN002”变更发行条款议案获审议通过；增设“违约事件”宽限期等议案未获通过。　　金科股份：兴业银行公告称，将于10月28日召开“20金科地产MTN001”持有人会议，审议表决《金科地产集团股份有限公司2020年度第一期中期票据2022年第二次持有人会议议案》。　　海伦堡中国：公司公告称，根据交换要约备忘录，公司现对至少3.15亿美元HLBCNH 03/24/23（ISIN：XS2297841962）或未偿票据至少90％本金提出交换要约。截至本公告发布之日，本期票据未偿本金总额为3.5亿美元。公司尚未支付HLBCNH 11 03/24/23及HLBCNH 11 10/08/23的应计未付利息，两笔票息分别于2022年9月24日及2022年10月8日到期应付。公司此前已对HLBCNH 11 10/08/23（ISIN：XS2376908344）提出同意征求以豁免违约事件及修订相关条款，目前已经收到拟议豁免及修订生效所需的必要同意。　　融信集团：集团公告称，拟于2022年10月27日上午10:00（含）至10:30（含）召开“20融信03”持有人会议，并审议利息展期等议案。公司承诺于2023年1月、2023年2月、2023年3月、2023年4月分别将本期债券截至2022年8月19日剩余应付未付利息的16％、16％、16％、52％划转至登记托管机构指定的银行账户；本议案如经本次债券持有人会议通过，兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变，兑付日调整期间新增利息，随每期本金偿付金额同时支付，利随本清。　　港龙地产：公司公告称，就身处美国境外的非美国人士持有的2022年到期的1.58亿美元票据展开交换要约。　　荣盛发展：公司公告称，延长美元债同意征求届满期限至11月2日。　　遵义红花岗城建：据中证鹏元公告，根据中国执行信息公开网查询结果，遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司于2022年6月17日至10月21日新增7条被执行人信息，执行标的合计5.95亿元。　　华闻传媒：集团公告称，“17华闻传媒MTN001”持有人会议审议通过分期兑付本金并付息的议案。　　一嗨租车：标普全球评级宣布将一嗨汽车租赁有限公司的长期发行人信用评级从“B”下调至“B-”，展望“负面”。　　正邦科技：公司公告称，将因债务问题进入预重整程序。目前，南昌中院已决定对正邦科技启动预重整。　　朗诗集团：公司公告称，“19朗诗02”与持有人协商一致在上海证券交易所提前摘牌。　　云城置业：云南城投置业股份有限公司发布关于提前终止资产支持专项计划的公告。先前公司以下属控股子公司杭州西溪、台州银泰、宁波奉化银泰各自所持购物中心作为底层资产于2019年4月25日设立了专项计划，期限3年*8，到期日为2042年11月1日。现根据公司经营及融资结构凋整的需要，公司向专项计划管理人渤海汇金申请拟提前结束专项计划，已获资产支持证券持有人大会审议通过。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体收涨】 10月26日，权益市场主要股指盘早盘大幅反弹，午后高位有所回落，上证指数、深证成指、创业板指全天收涨0.78％、1.68％、2.52％，创业板指涨势强劲。申万一级行业指数多数上涨，当日25个行业反弹飘红，其中美容护理上涨6.77％，位居榜首，医药生物、计算机等行业也表现强劲，分别收涨4.98％和4.74％；仅6个行业震荡走低，其中农林牧渔全天弱势运行，下跌2.49％，煤炭、房地产行业跌幅亦超过1％。　　【转债市场主要指数集体反弹】10月26日，转债市场三大指数早盘强劲反弹，午后维持高位震荡态势，中证转债、深证转债、创业板指分别收涨0.46％、0.27％和0.87％。转债市场当日成交523.41亿元，较前一交易日增加9.57亿元。多数转债个券反弹收涨，437只个券中373只个券上涨，63只个券下跌。受行业强势反弹带动，涨幅居前个券多集中在医药生物、计算机等行业，涨幅前二十个券中医药生物、计算机行业个券占比分别为45％和25％，新天转债、华森转债、朗新转债涨幅超过10％，涨幅位居市场前三。银行、农林牧渔等行业下跌个券较多，胜蓝转债、华统转债跌超6％，跌幅靠前。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，回天转债拟于10月27日开启申购，强联转债、再22转债、天赐转债拟于10月27日上市，爱迪转债拟于10月28日上市；此外兴发转债拟于10月31日上市。　　10月26日，超达装备、金埔园林发行可转债申请获深交所受理，华纳药厂发行可转债申请获上交所受理；阳谷华泰拟发行可转债募资不超过6.5亿元，安诺其终止向不特定对象发行可转债事项。　　10月26日，华阳转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2022年10月26日至2023年4月25日）如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　10月26日，在经济数据疲弱、市场对美联储加息预期缓和的推动下，各期限美债收益率普遍继续下行。其中，两年期美债收益率下行3bp至4.42％，10年期美债收益率下行6bp至4.04％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　10月26日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至35bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至15bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至倒挂1bp。　　值得关注的是，过去四个交易日，由于10年期美债收益率从高点迅速回落累计17个基点，而3个月期美债收益率累计上行2个基点，由此，美联储高度关注的10年-3个月美债收益率利差已连续两个交易日出现倒挂。截至10月26日，倒挂幅度扩大至7bp。10年-3个月美债收益率利差被认为具有很强的经济衰退指示意义。　　10月26日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行7bp至2.77％。　　2. 欧债市场：　　10月26日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.12％。法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别下行3bp、26bp、6bp和3bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至10月26日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-10-27

东方财富财经早餐 10月27日周四

行还提出以0.25%的收益率无限量购买10年期国债。　　活跃债券：10月26日，截至18:00,10年国债活跃券报2.7050%，下行2.25BP.国开债方面，10年国开活跃券报2.8700%，与前一交易日持平。　　国债期货：10月26日，10年国债期货主力合约收盘报101.395，涨0.21%；5年期国债期货主力合约报101.935，涨0.15%；2年期国债期货主力合约收盘报101.285，涨0.09%。　　Shibor：10月26日，隔夜shibor报1.7750%，上涨1.2个基点；7天shibor报1.9950%，上涨11.9个基点；3个月shibor报1.7340%，上涨1.0个基点。

东方财富网2022-10-27

重磅！加央行意外仅加息50基点、直言或陷入技术性衰退加元“飞流直下”70点

基点，至3.955%，为近三周来最低；10年期国债收益率下跌16.4个基点。眼下，加拿大货币市场预计，未来几个月加拿大央行政策利率将达到4.27%的峰值，低于利率决定前的4.43%。在疫情初期将贷款利率大幅下调至接近零的水平后，自今年3月以来，加拿大央行已六次上调基准利率，以努力遏制通胀。加拿大的通胀已升至几十年来的最高水平。虽然从长远来看，这一举措可能有助于降低生活成本，迫使加拿大人减少支出和借贷，但它只会增加消费者和企业的痛苦，他们已经感受到了通胀和借贷成本上升的痛苦。此前，外界普遍预期到加拿大央行今日将加息，因为该国的通胀率仍是其希望看到的区间的两倍多。但50个基点的加息幅度低于一些经济学家和投资者预期的75个基点。这可能是央行加息周期接近尾声的迹象，但加拿大央行在声明中明确表示，仍认为还会有更多加息。机构评论称，加拿大央行表示，经济增长将在今年第4季度和明年上半年开始停滞。对加央行来说，停滞意味着接近于零增长。加央行预计第四季度年化增长率为0.5%，但没有预测2023年第一季度和第二季度的增长，也没有提到衰退这个词。与衰退最接近表达出现在其季度经济报告中，报告称其经济预测表明“未来几个季度增长率略低于零的可能性与小幅正增长的可能性一样大。” 经纪商Desjardins经济学家门德斯表示，加拿大央行在一系列快速、大幅加息后，以低于预期的50个基点的幅度加息，正准备转向更为深思熟虑的传统政策决策。“与今年早些时候相比，他们现在显然更希望微调政策。”他补充说，大幅下调经济增长前景是承认了“加息带来的痛苦”。今年年初，加央行的政策利率为0.25%。 Bleakley咨询集团的首席投资官Peter Boockvar说:“自从加拿大上周公布9月份CPI为6.8%以来，加息75个基点似乎已板上钉钉，但他们似乎更担心经济增长放缓。” Truist首席市场策略师兼联席首席投资官Keith Lerner表示:“我们看到的是，加拿大明显转向鸽派立场。”“市场的想法是，他们开始看到紧缩周期的结束……市场认为游戏即将结束。” 利率决议出炉之前，三菱日联经济学家报告称，如果加拿大央行只加息50个基点，而不是市场预期的75个基点，美元兑加元的反弹幅度可能不及预期。经济学家称，考虑到加央行所做的工作，以及经济增长的下行风险(这一点在数据中越来越明显)，加息50个基点比加息75个基点更合乎逻辑。加央行将于今天发布的修正后的经济预测也可能是放缓加息步伐的理由，目前大多数预测都表明，2023年加拿大将出现技术性衰退。如果加央行确实只加息50个基点，预计美元兑加元将出现反弹。不过即使目前美元交易情绪特别消极，但美加的反弹可能不会像上周市场猜测美联储下周将转变态度那样大。

夏洛特2022-10-26

10.26比特币（BTC）以太坊（ETH）行情分析及后市操作策略

日在美联储暗示可能干预债市场的言论导致10年期国债下跌15个基点至4.09%之后，加密货币市场经历一波午后反弹。晚间公布的弱于预期的美国房价数据和疲软的消费者信心数据帮助美元下跌，从而提振加密市场，以太坊飙升10%左右，比特币也站上2万美元关口。数周以来，美联储一直发表强硬言论，暗示将加息至通胀下降为止，在发表上述言论后，不仅仅是加密货币市场受到追捧，传统市场也纷纷走高，道指、纳指和标普500指数连续第三天上涨。 10月26日比特币（BTC)合约技术面分析：今日方面，大周期日线级别来看价格依旧在近一个月的底部震荡区间内运行，昨日价格也是来到区间上沿区域后遇阻，日线方面关注上方20500附近区域，突破站稳则才能延续日线级别的反弹走势；短周期小时图来看昨日白盘价格基本保持一个震荡盘整，欧盘回撤本周低点区域后连阳慢涨，美盘放量加速上涨直接突破并且站稳2万关口。随着市场情绪回暖成交量上升，波动率明显相对之前有一定的提升。那么日内大概率价格将会震荡整理，上方关注20500-20800附近区域，下方关注20000关口区域，短线可围绕该区域去操作；因此今日BTC短线合约交易策略：回撤19900-21000区域多，止损19700区域，目标看上方20500-20800区域；上方20700-20800区域空，止损21100区域，目标看下方20000-19800区域； 10月26日以太坊（ETH)合约技术面分析：以太从大周期日线级别来看收得大阳走出独立强势行情，直接突破底部盘整区间并且也是站稳多空分水岭1420区域上方，那么价格保持在该区域上方强势行情还将延续，上方关注1550-1600附近区域阻力；短周期小时图来看昨日欧盘价格回撤之后直接开启了拉涨模式，美盘时段随着美元持续走弱，美债收益率下降的背景下价格一度涨至1500关口上方，近期的颓势也是直接被逆转。那么日内关注早间回撤低点1450附近支撑情况，上方关注1550附近.，操作上以逢低做多为主；因此今日ETH短线合约交易策略：回撤1440-1460区域多，止损1420区域，目标看1530-1550区域；请记住市场（BTC，ETH，）很单纯，复杂的是人，不要被情绪控制自己，做到计划交易，计划盈利。传播正确的交易方法和投资理念，让天下没有难做的交易！来源：金色财经

金色财经2022-10-26

“日本偷袭美国金融珍珠港”真实上演！日本财务大臣：外汇干预、宽松政策不存在矛盾

影响，但我看不出来。根据今年的走势，10年期国债达到5%将使美元兑日元突破160。如果10年期国债收益率达到3.5%，美元兑日元可能会跌破140。“我们还没有到后者即将出现的地步。”

小萧2022-10-26

新官上任“第1把火”！英国新首相苏纳克承诺纠正特拉斯的错误英镑飙升至六周高位

开始。” 英国国债收益率大幅下滑英国10年期国债收益率周二下跌11个基点至3.63%，30年期国债收益率下跌8个基点至3.67%。 (英国10年期国债收益率日线图图片来源：TradingView) 在特拉斯任职期间，30年期国债收益率飙升至5.1%以上，达到20年来的最高水平，近几个交易日以来收益率一直在下降。苏纳克周二还表示，他将保留亨特(Jeremy Hunt)作为财政大臣。前财政大臣夸滕(Kwasi Kwarteng)被特拉斯驱逐出她的政府后，亨特被特拉斯任命为新的财政大臣。 (图片来源：法新社) 夸滕提出的支出和减税计划推动债券收益率飙升，促使英国央行(BOE)启动紧急长期债券购买计划，以压低收益率水平。英国央行表示，在如今已被放弃的增长计划出台后，英国养老基金距离崩溃只有几个小时的时间。英国《每日电讯报》10月25日说，鉴于目前英国的不稳定局势，苏纳克或将保留部分现任内阁成员的职务。英镑反弹恐“昙花一现” 尽管英镑周二暴涨，但外汇分析师预估英镑的反弹可能只是短暂的。周三亚市早盘，英镑/美元位于1.1460附近。 Convera市场分析师Joe Manimbo表示：“在短暂的蜜月期反弹后，英国经济的艰难前路可能限制英镑的涨幅。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师在一份报告中表示：“随着这一问题的解决，我们认为，市场现在将关注英国日益恶化的增长前景，这一点从极其疲弱的英国PMI数据就可以看出，还有进一步削减支出的可能性，这将进一步拖累经济增长，这是我们仍看空(英镑)的一个关键原因。” 苏纳克周二表示，英国正面临“严重的经济危机”，此前新冠肺炎感染高峰和俄罗斯对乌克兰持续的战争导致能源价格大幅上涨。苏纳克说：“我将把经济稳定和信心放在本届政府议程的核心位置。这意味着我们将做出艰难的决定。” 谈到俄乌战争，苏纳克称这是“一场必须成功结束的可怕战争”。英国《卫报》称，苏纳克目前致力于10月31日公布的财政计划，这将是对苏纳克政府的第一个重大考验。

tqttier2022-10-26

决策分析：美国股市连续三日反弹科技股收益不尽人意市场押注美联储结束激进政策

澳元和纽元表现最出色。美国国债上涨，10年期国债收益率跌至4.08% 左右。周二公布的数据显示，由于高借贷成本削弱了需求，美国房价增长放缓，美元下跌。投资者仍预计美联储将在下周的会议上加息四分之三个百分点。但最近的经济数据已经显示，美联储的紧缩政策已经开始对美国经济造成压力，导致投资者猜测美联储可能即将结束其激进的紧缩政策。对美联储不再强硬的重新预期，以及迄今为止好于预期的财报季，最近几天推高了股市。数据显示，大约28%的标准普尔500指数公司公布了收益，其中约70%的表现好于预期。分析师还预计欧洲央行周四将大幅加息75个基点，尽管许多经济学家现在认为欧元区已经开始衰退。周二公布的数据显示，德国10月商业信心有所改善，但随着欧洲最大经济体进入充满挑战的冬季，仍处于低迷水平。在市场的其他地方，随着Rishi Sunak周二正式接任英国首相，英镑上涨，誓言要“纠正”前任首相Liz Truss所犯的错误。市场置评： TD Ameritrade首席交易策略师Shawn Cruz在接受采访时表示：“最重要的是我们从收益中看到的，随着我们越来越多，市场开始意识到前景并不像一些人担心的那么糟糕，随着我们通过收益，市场实际上正在为来自公司的更悲观的基调做好准备，但目前情况并非如此。它也是喜忧参半，但即使是喜忧参半也超出了预期。” 下一个交易日焦点、风向标： 07:00加拿大隔夜目标利率 07:00美国9月新屋销售(年化月率) 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1021) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报0.9962，涨幅0.90%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0012，进一步阻力位于1.0058，关键阻力位于1.0141；汇价下行的初步支撑位于0.9883，进一步支撑位于0.9801，更关键支撑位于0.9755。英镑：英镑/美元收高，收报1.1467，跌幅1.69%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1555，进一步阻力位于1.1640，关键阻力位于1.1783；汇价下行的初步支撑位于1.1327，进一步支撑位于1.1184，更关键支撑位于1.1098。日元：美元/日元收低，收报147.905，跌幅0.70%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.85，进一步阻力位149.766，关键阻力位于150.438；汇价下行的初步支撑位于147.262，进一步支撑位于146.59，更关键支撑位于145.674。

楼喆2022-10-26

【黄金收盘】衰退预警信号闪烁！黄金多头跃跃欲试中国黄金进口量突遭“腰斩”

” 美国国债收益率的回落也提振了金价，10年期国债收益率下跌近13个点，至4.099%。与人们认为安全的政府债券相比，不断下降的债券收益率可以降低持有黄金的机会成本。 Zaner metals和Tornado Precious metals Solutions的副总裁兼高级金属策略师Peter Grant说，市场普遍预期美联储将在下周的会议上宣布再加息75个基点。他说，“由于加息几乎已成定局，政策声明的基调将是”11月2日“更重要的事件。持仓方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五表示，投机客最近一周转向纽约商品交易所(COMEX)黄金的净空头头寸为20633份合约。与此同时，数据显示，最大黄金消费国中国9月份通过香港进口的黄金净额较上月下降50%。据香港特区政府，9月向中国内地净出口黄金量为33.896吨，此前为68.227吨。技术面方面，FXTM的Otunuga表示，金价在1655美元下方持续表现疲弱，可能为金价分别跌向1615美元和1600美元打开大门，而突破1655美元则可能引发金价涨向1670美元和1680美元。后市展望 1.RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“我们看到美元走软，其他一些货币兑美元走高，这推高了金价。” 如果美联储的升息幅度低于预期的75个基点，这将标志着升息速度放缓，利好黄金，“但黄金交易商正在等待更具体的消息，”Haberkorn补充道。 2.德国商业银行(Commerzbank)分析师在一份报告中称，“投资者仍对黄金持冷淡态度，因此造成持续的逆风”，仓位数据显示，多数投机性金融投资者仍在继续押注金价下跌。下一交易日重点关注 08:30 澳大利亚第三季度CPI年率 22:00 美国9月新屋销售总数年化 22:00 加拿大央行公布利率决议 22:30 美国至10月21日当周EIA原油库存 23:00 加拿大央行行长麦克勒姆召开新闻发布会

夏洛特2022-10-26

CWG Markets：英国新首相再登场，对英镑影响不大；美元低位震荡，黄金短线上涨压力增大

CWG Markets2022-10-25

债市早报：中国三季度宏观数据出炉，苏纳克当选英国保守党党首

上行4bp至4.25％，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅下行。　　一、债市要闻　　（一）国内要闻　　【9月出口增速回落，进口增速维持低位】根据海关部署10月24日公布的数据，以美元计价，2022年9月出口额同比增长5.7％，前值7.1％；进口额同比增长0.3％，前值0.3％。　　点评：伴随去年同期出口基数上行，海外经济下行态势对我国出口影响进一步体现，以及出口商品价格上涨因素的拉动效应进一步弱化，9月出口增速继续回落，预计10月出口增速有可能进一步下降至3.0％左右。9月进口额同比增速与上月持平，表现弱于预期，这一方面与价格因素拉动作用进一步减弱有关，另一方面也反映内需改善幅度仍然有限，以及出口环节产生的进口需求减弱等因素的综合影响。　　【三季度GDP增速明显回升】据国家统计局公布的数据，三季度GDP同比增长3.9％，二季度增速为0.4％，前三季度GDP累计同比增速为3.0％；9月规模以上工业增加值同比实际增长6.3％，前值为4.2％；9月社会消费品零售总额同比增长2.5％，前值为5.4％；1-9月全国固定资产投资同比增长5.9％，前值为5.8％。　　点评：三季度疫情影响减弱、稳增长政策发力显效，宏观经济转入回稳向上过程，GDP增速略超市场预期。受需求回升、疫情制约消退等因素影响，三季度工业生产较二季度明显改善，9月工业增加值增速大幅上行。三季度社零同比由负转正，但当前消费偏弱特征依然明显。三季度固定资产投资增速进一步加快，其中，基建投资保持两位数高增，制造业投资韧性较强，有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。整体上看，三季度经济回升明显，但距离常态增长水平还有一定差距。四季度宏观政策将保持稳增长取向，但会更加注重内外平衡，货币政策降息降准的可能性下降，以支持基建投资提速为代表的财政政策在引领经济回升过程中将发挥更加重要的作用。预计四季度GDP增速有望达到4.5％至5.0％，将进一步向常态增长水平靠拢，重点关注房地产政策调整下楼市能否在年底前后实现趋势性回暖，以及外需走弱可能对宏观经济运行带来的影响。　　【9月城镇调查失业率升至5.5％】9月城镇调查失业率为5.5％，较上月回升0.2个百分点，扭转了此前两个月的连续下行势头，触及年初制定的5.5％的控制目标水平。其中，9月16-24岁青年失业率升至17.9％，较前值回落0.8个百分点，毕业季后连续两个月下行，但仍处于明显偏高水平。　　点评：当前失业率整体偏高，一方面表明经济运行与常态增长水平还有一定差距，另一方面显示结构性失业现象较为严重，后期就业支持政策将保持较高的连续性，其中与青年就业关联度较高的产业政策和财税政策有望成为主要发力点。　　【四部门：加快建设国家综合立体交通网主骨架】10月24日，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局发布《关于加快建设国家综合立体交通网主骨架的意见》指出，到2025年，主骨架能力利用率显著提高，运行效率、服务质量和统筹融合发展水平明显提升，实体线网里程达到26万公里左右。“八纵八横”高速铁路主通道基本建成，普速铁路瓶颈路段基本消除，“71118”国家高速公路网主线基本贯通，普通国道质量进一步提升，国家高等级航道建设取得重要进展，综合交通枢纽体系一体化、集约化、复合化水平明显提高。到2030年，主骨架基本建成，实体线网里程达到28万公里左右。6条主轴基本实现高速铁路、普速铁路、国家高速公路、普通国道各有2条及以上贯通；7条走廊基本实现高速铁路、普速铁路各有1条贯通，国家高速公路、普通国道各有2条贯通；8条通道基本实现铁路干线、公路干线贯通；多层次一体化的综合交通枢纽体系基本建成。到2035年，主骨架全面建成，网络韧性显著增强，基础设施质量和安全、智能、绿色水平达到世界前列，有力支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”构建，为基本建成交通强国奠定坚实基础。　　【三部门：扩大政府采购，积极推广绿色建筑和绿色建材】10月24日，财政部、住建部、工信部发布扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知。其中提出，到2025年实现政府采购工程项目政策实施的全覆盖。鼓励将其他政府投资项目纳入实施范围；运用政府采购政策积极推广应用绿色建筑和绿色建材，大力发展装配式、智能化等新型建筑工业化建造方式，全面建设二星级以上绿色建筑，形成支持建筑领域绿色低碳转型的长效机制，引领建材和建筑产业高质量发展，着力打造宜居、绿色、低碳城市。　　【海南省财政厅：拟在香港发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券】据海南省财政厅，海南省计划于2022年10月择机在香港簿记建档发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券，并在香港交易所挂牌上市，发行期限为2/3/5年期。本次是海南省首次在境外发行地方政府债券，2年期为蓝色债券，3年期和5年期为可持续发展债券，募集资金将投向海洋经济及海洋保护项目、绿色环保项目、医疗及住房等民生保障项目，进一步落实国家海洋发展战略，推进绿色低碳和可持续发展。具体发行安排将适时公布。　　（二）国际要闻　　【美国10月制造业PMI两年来首次跌破荣枯线】美国最新的PMI数据显示，该国经济衰退信号重现。美国10月制造业PMI两年来首次跌破枯荣线，服务业PMI连续四个月萎缩。10月24日，标普全球公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值49.9，为2020年6月份以来首次跌破枯荣线，预期51，前值52。10月Markit服务业PMI初值46.6，预期49.5，前值49.3，连续四个月萎缩。10月Markit综合PMI初值47.3，预期49.3，前值49.5。　　【苏纳克当选英国保守党党首，将出任英国新任首相】当地时间10月24日，英国执政党保守党党首竞选结果出炉。前财政大臣里希·苏纳克作为唯一一名候选人，自动当选英国保守党新党首，他将接替上任仅45天即辞职的伊丽莎白·特拉斯，出任英国首相。这也将是英国历史上首位亚裔首相。苏纳克1980年出生于英国南安普顿，2015年成为保守党议员，2020年2月13日成为英国财政大臣。2022年7月5日，因对时任首相鲍里斯·约翰逊的领导失去信心，苏纳克宣布从政府辞职。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格小幅收跌 NYMEX天然气价格止跌转张】10月24日，WTI 12月原油期货收跌0.47美元，跌幅0.55％，报84.58美元/桶；ICE布伦特12月原油期货收跌0.24美元，跌幅0.25％，报93.26美元/桶。NYMEX 12月天然气期货收涨4.84％，报5.199美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　10月24日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放80亿元。　　（二）资金利率　　10月24日，银行间资金面延续收敛，主要资金利率继续上行：DR001上行17.72bps至1.415％，DR007上行3.51bps至1.708％，其他期限利率全线小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　10月24日，风险资产纷纷受挫，而当日延迟公布的三季度经济数据虽有所改善，但经济弱复苏格局未改，对债市情绪产生支撑，国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率下行0.84bp报2.7175％；10年期国开债活跃券220215收益率上行下行1.75bp报2.8600％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　10月24日，多数地产债成交价格相对稳定，14只债券成交价格偏离幅度超10％，“20万达01”跌10％，“18龙控05”跌超12％，“20时代05”跌超16％，“20金科03”跌超22％，“20金科地产MTN001”跌超27％，“21碧地03”跌超35％，“21远洋控股PPN001”跌超43％，“20华夏幸福MTN002”跌超46％；“20益田优”涨超14％，“21融创03”“20金地MTN004”“16天建02”涨超18％，“21碧地01”涨超48％，“21金地MTN003”涨超95％。　　2. 信用债事件：　　远洋资本：公司公告称，为“20远资01”追加增信，质押南通星龙房地产50％股权。　　远洋资本：Mega Wisdom Global Limited发布公告称，远洋资本控股有限公司及瑞喜创投有限公司担保的SINOCL 6 10/25/22（ISIN：XS2385820597）同意征求已获通过，相关票据将于10月26日或前后上市。　　金科地产：公司公告陈，拟于2022年10月25日召开“20金科地产MTN002”2022年第三次持有人会议，提请本期债务融资工具持有人同意将本期中期票据发行条款进行调整。　　世茂建设：公司公告称，定于11月4日召开“19世茂03”和“19世茂04”2022年第一次债券持有人会议，审议《关于调整债券本息兑付安排的议案》。　　平顶山交建：大公公告称，关注到平顶山市财政局批准将平发集团持有的平顶山市水利发展有限责任公司100％的国有股权无偿划转至平顶山交通水利建设投资有限公司。平发集团和平顶山交建均为平顶山市财政局的控股子公司，存在关联关系。　　重庆华宇集团：公司发布关于召开公司2018年公开发行公司债券（第一期）2022年第一次债券持有人会议的通知，审议《关于豁免本期债券持有人会议通知期限的议案》、《关于提前兑付“18华宇05”的议案》和《关于“18华宇05”债券提前摘牌并自行兑付的议案》三项议案。　　复星国际：公司官网公告显示，已于2022年10月12日正式通知穆迪，终止与其就评级服务的商业合作，并从当日起停止向其提供相关信息。　　顺丰控股：惠誉报告称，确认顺丰控股股份有限公司的长期发行人违约评级为“A-”，展望由“负面”上调至“稳定”，并确认其高级无抵押评级和未偿债券的评级为“A-”。　　贵人鸟：上交所向贵人鸟发问询函，要求公司说明短期内多次更换会计师事务所的具体原因和合理性，前次更换至今公司生产经营是否发生重大变化，是否存在其他应披露未披露的信息。　　景峰医药：公司公告称，公司于近日收到中国证券监督管理委员会湖南监管局下达的《关于对景峰医药、叶湘武、黄华采取出具警示函措施的决定》。　　金科服务：金科智慧服务集团发布联合公告，披露博裕资本要约收购综合文件，并表示要约开始。于最后实际可行日期，要约人及其一致行动人士在3.93亿股股份中拥有权益，约金科服务已发行股本总额的60.20％。　　精工集团：据公司公告，精功集团有限公司等九公司重整第二次债权人会议（以下简称“本次会议”）将于2022年11月8日召开，管理人将《精功集团有限公司等九公司管理人通知书》发布于全国企业破产重整案件信息网。　　绿城房地产：绿城房地产集团公告，拟发行2022年度第六期中期票据，基础发行规模0亿元，发行金额上限15亿元，行期限3年期。募集资金拟全部用于置换前期偿还已到期债务融资工具“19绿城房产MTN003”、“17绿城房产MTN004”的自有资金。　　阳光城：陕西省国际信托公告称，“20阳光城ABN001”持有人会议已召开，审议通过五项议案，仅议案四未获通过。议案四内容为《关于调整优先级资产支持票据票面利率的议案》。　　华润置地：据北京产权交易所官网，华润置地（北京）股份有限公司挂牌北京华润新镇置业有限责任公司100％股权，转让底价为33.93亿元，信息披露20个工作日，披露结束日期至2022年11月18日。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体收跌】 10月24日，权益市场开盘短暂冲高后迅速回落，午后持续走低，三大指标全天跌超2％，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌2.02％、2.05％、2.43％，上证指数失守3000点。申万一级行业指数除国防军工逆势上涨3.39％，其余行业全面走弱，其中食品饮料、美容护理分别深跌5.84％和4.34％，另外社会服务、交通运输房地产等7个行业跌幅超过3％，9个行业跌逾2％。　　【转债市场三大指数集体下跌】10月24日，受权益市场大幅回调冲击，转债市场三大指数明显走弱，中证转债、深证转债、创业板指分别收跌0.95％、0.92％和1.02％。转债市场当日成交额506.87亿元，较前一交易日减少16.39亿元。转债市场个券近九成下跌，435只个券中46只个券上涨，389只个券下跌。上涨个券中，新上市转债崧盛转债开盘触发20％临停机制，最终收涨20.10％，位居榜首，此外胜蓝转债因成交异常活跃涨幅居于前列，但转股溢价率超200％，需警惕后续大幅回撤风险；下跌个券中，华统转债、恩捷转债延续大幅调整态势，分别下跌10.91％和7.39％，跌幅靠前。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　10月24日，奕瑞转债、利元转债、冠宇转债开启申购；另外，本周中宠转2拟于10月25日开启申购。　　10月24日，崧盛转债上市；另外，本周泰富转债、密卫转债拟于10月25日上市，强联转债、再22转债、天赐转债拟于10月27日上市。　　10月24日，创维数字拟发行可转债募资不超过10.27亿元。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　10月24日，各期限美债收益率普遍小幅上行。其中，两年期美债收益率小幅上行1bp至4.50％，10年期美债收益率则上行4bp至4.25％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　10月24日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄3bp至25bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大3bp至15bp；5/30年期美债收益率利差回正至4bp。　　10月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行7bp至2.59％。　　2. 欧债市场：　　10月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍两位数大幅下行。其中，英国新首相竞选结果出炉降低了政治不确定性，英国债市显著企稳，10年期英国国债收益率大幅下行28bp至3.75％。德国10年期国债收益率下行10bp至2.34％。法国、意大利、西班牙10年期国债分别下行13bp、28bp和10bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至10月24日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-10-25

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