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“冬炒煤，夏炒电”！近1月涨了18%的煤炭板块或成“避险新宠”

了。沪指近半个月以来，盘中再次击穿了20日均线，说明临近年底，无论是部分个人投资者还是机构，获利了结的保守心态非常明显。无独有偶，高盛和摩根士丹利的首席执行官相继发出警告，认为未来12-24个月内股市可能出现10%-20%的回调，这影响了市场信心。同时，美联储官员就未来降息路径释放出分歧信号，让投资者担忧货币政策宽松空间可能受限，这对依赖流动性的科技股形成了压力。而在此背景下有一个板块却成为了市场的“孤勇者”，那就是基于价值和红利的代表行业——煤炭。从数据上看，近一个月内诸如钢铁、建筑、银行等红利板块均有不错表现，但其中煤炭以18.4%的涨幅断崖式领先！那么这场突如其来的"煤炭热"从何而来？近一月涨幅靠前的行业（申万一级）数据来源：同花顺iFinD 数据区间：2025.10.05-2025.11.05 供应“紧箍咒”遇上冬储“需求热” 在市场中流传着一句话叫做“冬炒煤，夏炒电”，以往在冬季北方集中供暖需求爆发，而锅炉的运作需要以煤炭为动力，因此冬季对于煤炭的需求会上升，最后也使得煤炭板块上行。而今年的情况更甚。政策面上，受外贸谈判对大宗商品尤其是黑色系的积极信号带动，下游采购意愿有所回暖。加之工业用电需求逐步恢复，推动环渤海港口市场煤价稳步上行。目前，大型煤炭企业外购价格与港口报价均表现坚挺，部分贸易商及站台发货方采购积极性增强，煤矿方面亦维持较强挺价心态，普遍对冬季储备需求抱有乐观预期。从需求侧来看，下游行业逐步复苏，电煤中长期合同履约节奏保持稳定，对市场形成一定支撑。终端电厂仍以执行长协煤拉运为主，到港运煤船只数量维持在较高水平，多数电厂机组负荷处于高位运行。此外，外贸政策环境改善带动订单增长，进一步推升工业用电量。从数据上看，秦皇岛港5500K动力煤价格持续冲高，截至11月5日，秦皇岛港口5500K动力煤报价788元/吨，已突破今年1月8日创下的前期高点，市场看涨情绪依然不减。数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.30 资金“以息换险”，煤炭或成最佳选择在无风险利率保持低位、债市稳定的背景下，煤炭股当前的分红优势极为突出：2024年行业平均股息率超5%，部分龙头企业甚至达到10%以上，远高于国债收益率和多数红利资产。这使煤炭股天然具备“股息替代”属性。近12个月煤炭行业平均股息率近4% 数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.11.05 事实上，过去一周市场整体风格中也出现类似信号：银行股走强、中小市值反弹、港股低波红利上涨，均体现出资金偏好正回归“现金流可见、分红覆盖风险”的防御性逻辑。近期多家券商研报指出，煤炭行业内盈利稳定、分红政策优厚的龙头公司，其股息率普遍处于4%-6% 的较高水平。这个股息率已经接近部分龙头银行股的股息率了。此外，即使近期美联储官员对降息有分歧，但大概率即使12月不降息，明年仍将降息3次。作为大宗商品之一的煤炭，和可能因美联储货币政策宽松而涨价。有哪些指数可以选？别看煤炭如今涨势比较好，但是在市场上煤炭属于比较“冷门”的赛道，跟踪的产品一只手都能数得过来。目前，煤炭产业含量最高的指数是中证煤炭产业指数。该指数选取50只业务涉及煤炭开采、加工、运输、销售以及煤化工产品生产等领域的上市公司证券作为样本，全面覆盖煤炭产业链，煤炭产业相关权重占比高达80.87%，远高于其他行业指数。国泰中证煤炭ETF （515220）作为场内唯一跟踪该指数的ETF，持续吸金，今年来份额增长超300%，当前规模近130亿元。也得成为“百亿俱乐部”的一员，也凸显资金积极布局煤炭的意愿。接着是中证煤炭等权指数指数，选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司的整体表现。虽然样本均为煤炭相关公司，但采用等权重编制方法，单个公司权重较低，整体煤炭产业含量为100%，但分散度较高。唯一跟踪该标的lof产品，招商中证煤炭等权指数lof，其规模并不大，但胜在产品较为稀缺，近6个月内净值增长超30%。表现要略微好于中证煤炭指数，可作为投资者投资煤炭的第二选择。信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。该券商指出，在能源大通胀背景下，未来3—5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:35

国产芯片为何再度爆发？海光信息或成沪指上涨最大助力！电子ETF（515260）猛拉3%收复5日、20日均线

探3.15%，现涨3%，盘中收复5日、20日均线。技术分析人士指出，5日均线好比车速，代表短期动能，20日均线好比方向，代表中期趋势。同时收复这两根线，就像汽车在拐弯后不仅加速，而且回到了正确的航向上，或可以理解为短期动能驱动，试图扭转中期趋势的积极信号。成份股方面，截至发稿，东山精密涨超10%，蓝思科技涨逾8%，寒武纪、海光信息、中科曙光涨超7%，胜宏科技、拓荆科技等个股跟涨。布局工具上，电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验。国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界昨天13:55

【黄金收评】劲爆行情！金价暴涨47美元特朗普关税传大消息如何交易黄金

破4000美元/盎司，下一个阻力位将是20日均线4082美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破10月28日低点3886美元/盎司，卖方可能会挑战3854美元/盎司附近的50日均线。

风枫昨天08:26

黄金交易提醒:这件大事恐引爆黄金行情 FXStreet首席分析师金价技术前景分析

k补充道，在日线图上，金价在温和看涨的20日均线(目前在4088美元/盎司)下方交易。与此同时，较长期移动平均线仍低于当前金价水平，提供长期支撑：100日均线位于3596美元/盎司附近，而200日均线攀升至3359美元/盎司，支撑着整体上升趋势。此外，动量指标加速下行，远低于其100中线，而RSI也下滑至48，表明多头力量减弱，风险偏于下行。综合来看，震荡指标预示着价格将进入回调阶段，而趋势指标仍保持积极态势；如果金价日收盘价高于4088美元/盎司，则可能重振看涨倾向；而如果未能重回该均线上方，则可能继续面临下行压力，并跌向3596/3359美元/盎司的动态支撑位。北京时间09:59，现货黄金报3938.30美元/盎司。

风枫11-05 10:02

黄金抛售潮突袭！金价重挫逾20美元 FXStreet首席分析师金价技术前景分析

arik补充道，在黄金日线图上，看涨的20日均线已向上突破较长周期均线，不过金价目前交投在前者下方，因此20日均线4088美元/盎司构成短期动态阻力位。看涨的100日均线位于3590美元/盎司，200日均线也呈上升趋势，位于3353美元/盎司，这两条均线都支撑着整体的看涨趋势。此外，动量指标在未能突破中线后进一步回落，创下新的多日低点，表明下行压力正在增加。RSI维持在51，表明缺乏方向性力量，并抑制了下跌势头。 Bednarik指出，如果金价日线收盘价重回20日均线4088美元/盎司上方，将重新确认上涨趋势，并为进一步上涨打开大门；而如果未能重新站上该均线，则风险将继续偏向于再次测试3590美元/3353美元的支撑区间。北京时间09:37，现货黄金报3980.39美元/盎司。

风枫11-04 09:56

11.3现货黄金走势分析短线上涨不改中期看跌操作建议

走势方向。周内上方主要还是要关注10、20日均线4035、4085附近压力争夺情况，测试10日线的可能性比较大，但测试20日线的可能性还是很小的，除非市场炒作非农严重不及预期。周内下方则关注3900整数关口，下方区间下沿3850/40附近作为本轮黄金下跌调整的主要目标区域。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋QQ钉钉获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　操作上，周初黄金主线看震荡修整，但依然可侧重于择高搏短空尝试，下半周市场焦点转向非农数据，届时再根据实际情况调整策略。建议4030-40区域搏短空，暂带4050止损，目标下看4000附近做减仓，剩余持单再看3960-50、3910-00再做分批减仓，且可保留部分持单看3850/40甚至3820-00一带的预期。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。

江沐洋看黄金11-03 16:07

黄金突然遭遇猛烈抛售的原因在这！金价暴跌逼近3960美元接下来如何交易？

如果黄金价格上涨至4090美元/盎司(20日均线)上方并稳定在该水平，则4130美元/盎司(23.6%斐波那契回撤位)可能被视为下一个阻力位，接下来的阻力是4200美元/盎司(整数关口)。

tqttier11-03 09:51

黄金周评：两大事件吓坏多头！美联储"五剑客"携小非农来袭大行情一触即发

0日均线）。阻力位： 4090美元（20日均线）、4130美元（23.6%回撤位）及4200美元整数关口。若金价跌破3900美元，短线或延伸调整；若重新企稳于4100美元上方，反弹势头有望增强。结语：黄金仍处修正周期多头静待数据催化综合来看，美联储政策转向谨慎、美元走强、中美关系缓和，使黄金陷入短期震荡整理。但分析师普遍认为，只要金价稳守4000美元心理关口，中期上行趋势未改。未来一周，美国就业与通胀数据、美联储官员表态以及政治不确定性将决定金价能否突破盘整区间。多头正静待信号——或是通胀回落、或是经济疲软——以寻求下一轮反攻契机。

忆芳11-02 12:05

科技承压下的资金新选择，创新药开启上涨新周期?

创新药板块逆势大涨3.91%，成功突破20日均线压力位，且伴随成交量的显著放大，这一量价齐升的态势无疑释放出积极的市场信号。对于投资者而言，当前核心关注点在于如何从这一板块轮动趋势中挖掘潜在投资机会。 01多家MNC已系统布局MS百亿美金存量市场多发性硬化（Multiple Sclerosis, MS）是一种由免疫系统介导的中枢神经系统炎性脱髓鞘疾病，其核心临床特征表现为“空间多发性”与“时间多发性”。 2024年全球多发性硬化（MS）上市药物销售额约185亿美元，市场空间广阔。该领域产品已历经三代迭代：初代以干扰素类等为主；二代是2010年后获批的S1PR调节剂等口服制剂，逐渐成为主流；三代核心为CD20单抗，2024年销售占比超60%，其中奥瑞利珠单抗自2017年上市后销量快速增长，2024年销售额达76.4亿元、同比增7.4%，充分体现了三代产品的市场竞争力。全球MS已上市产品市场规模约200亿美元，主要涵盖单抗类产品（CD20单抗、ITGA4单抗、CD52单抗）与口服类产品（S1PR调节剂、富马酸类、特立氟胺）等。临床数据显示，CD20单抗的整体疗效优于口服产品，这也是其市场占比持续提升的核心驱动因素。在PMS领域（PPMS+nrSPMS），目前仅有奥瑞利珠单抗针对PPMS获批上市，临床未满足需求依然显著。从产业布局来看，在MS领域的产业布局中，赛诺菲、渤健、罗氏、诺华这4家跨国药企布局最为完善：既拥有CD20单抗类产品，也覆盖了S1PR调节剂等口服小分子产品，且各有一款研发领先的BTK抑制剂。此外，BMS、礼来等知名跨国药企也布局了相关管线，未来或通过BD模式强化布局。该领域曾出现多起首付款超1亿美元的重磅BD交易，行业关注度正持续提升。 02成本的重构，行业进入新周期化学药品的生产流程由原料药生产与药物制剂生产两部分构成。原料药作为药品生产的核心物质基础，需经加工制成适合临床使用的药物制剂后，方可成为具备药用价值的终端产品。从产业链结构来看，化学制药行业的上游主要为化工行业，中游可细分为化学原料药与化学制剂两个子行业，下游则对接医药流通行业。市场结构方面，2023年我国原料药和化学药品制剂的市场份额分别为34.43%和65.57%。从行业规模增长态势来看，全球化学制药市场近年保持稳健增长，而中国市场总体规模增速更为迅猛。数据显示，全球化学药市场规模从2019年的10380亿美元增长至2023年的11277亿美元，中商产业研究院分析师预测，2024年全球市场规模将进一步攀升至11556亿美元。在人口老龄化加剧、慢性病患病率上升以及医疗健康支出持续增长等多重因素的共同驱动下，我国化学药品市场规模呈现持续增长态势。根据中商产业研究院数据，2022年我国化学药市场规模为8839亿元，同比增长4.4%，预计2024年将增至9450亿元，行业成长确定性较强。研发投入方面，化学制药行业研发人均研发费用已达53万元，头部标杆企业持续加码研发创新，研发投入规模仍在稳步提升，充分反映出行业龙头对技术研发创新的高度重视。其中，恒瑞医药研发人均研发费用高达123万元，同比增长25.6%；复星医药、哈药股份的研发费用同比增速也均超过20%，头部企业的研发引领作用显著。 03创新药率先发力，各子板块有望迎来普涨从业绩表现来看，21家A股创新药上市公司2025年上半年（H1）实现营业收入286.9亿元，同比增长42%；实现归母净利润-11.2亿元，亏损规模同比收窄81%，延续了亏损快速收窄的良好趋势。单看2025年第二季度（Q2），上述公司实现营业收入153.4亿元，同比增长39%；归母净利润-0.9亿元，同比收窄97%，业绩改善幅度进一步扩大。综合分析来看，创新药板块业绩增长的核心驱动因素主要包括两方面：一方面，重磅品种持续放量维持高增长，如艾力斯的伏美替尼、百济神州的泽布替尼等产品在临床应用中快速渗透，成为收入增长的核心支柱；另一方面，新品种获批上市持续贡献增量，智翔金泰、海创药业等企业的新获批产品进一步丰富了板块收入来源。同时，受益于收入端的高速增长，板块整体费用率得到大幅改善，推动亏损规模快速收窄。其中，百济神州在2025年Q2成功实现净利润扭亏为盈，盈利达5.3亿元，同比增幅约156%，对板块整体利润改善形成强力带动。展望未来，国内政策对创新药的支持力度预计将持续传导至业绩端，创新药公司的产品放量节奏有望进一步加速，进而推动板块业绩持续提升，加速实现整体扭亏为盈。此外，2025年上半年国内创新药领域的BD交易活跃度显著提升，这一趋势将直接增厚相关公司的表观业绩，为板块利润增长提供额外支撑。从产业竞争力来看，中国创新药行业经过十余年的快速发展，已具备参与全球市场竞争的综合实力。自2025年初以来，从肿瘤领域的双抗药物到呼吸领域的小分子药物，海外MNC的持续购买行为已充分验证了国内创新药企业的研发实力。从全球产业格局来看，中国创新药产业链在研发效率、管线数量与质量等方面均具备显著竞争优势，有望持续兑现长期产业成长趋势。若想进一步了解各细分赛道的龙头公司基本面、估值水平及未来增长点，获取更精准的投资参考，可扫码关注专业投资研究团队，及时把握市场动态和投资机会。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇11-01 18:55

黄金反弹不破新高，偏空的思路不变！最新走势分析

；最后的防守线就是等拉高10日均线甚至20日均线位置，也就是4070以及4085两个位置。总之，今天月线收官，要想接下来再好好暴跌，那么今天势必要暴跌。也只有月线收低，整体天平才能向空头倾斜！！！　　　　黄金日内策略参考：黄金4030-4040做空，止损4050，目标3960，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金10-31 21:13

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