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特朗普再掀关税风暴：拟对铜征收50%关税，威胁对药品征税高达200% VSTAR陪你稳中求进，把握市场节奏！

普表示，此举标志着商务部自2月启动的“232条款”国家安全调查将结束，正式对铜加征进口税。此前，特朗普已于3月依据**《贸易扩展法》第232条款**，对进口钢铁与铝实施关税，但当时暂未将铜纳入。美国地质调查局数据显示，智利与中国是全球铜开采与精炼的主要国家，铜关税将直接波及这两个关键出口国。今年3月，特朗普也已对进口汽车及其零部件启动232调查，并宣布加征25%关税。关税攻势全面升级，特朗普誓言“保护美国” 本周，特朗普密集重拾强硬贸易语言。周一他威胁对韩国和日本征收25%关税，周二又强调8月1日的新一轮关税不会再延迟。这代表特朗普在贸易议题上重回“高压姿态”，与此前数周的“克制”态度形成鲜明对比。对特朗普而言，贸易保护始终是其政治生涯的标志之一。 “过去坐在这个房间的人容忍了这一切，”他在白宫内阁会议室谈及前任贸易政策时说，“但我不会让它继续发生。” 全球资产配置 | 工具升级不可或缺本周美元受强劲非农与关税乐观预期双重驱动短线跳涨，但中长期隐忧犹存，全球汇市风险偏好切换之际，VSTAR 给到投资者一个更灵活的全球避险与套利新通道。面对特朗普关税大限、政策博弈反复，无论是做多美元还是配置外汇、黄金、加密资产，用VSTAR，“避险不慌，布局全球，一键直连”！ ✅ 三端一体化，支持 App、网页与专业版，满足从新手到量化交易全场景需求； ✅ 覆盖美股、港股、外汇、黄金、加密资产，一键直连全球市场； ✅ 极速开户、中文客服、合规透明，让全球投资真正“轻松可及”。在全球货币政策和关税风险不断变动的当下，谁能快速布局，谁就能抢占先机。想把握机遇？想在不确定的时代抢占先机？ 📲 点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 欢迎入群交流

VSTAR07-09 04:33

特朗普关税大限延至8月1日！日韩等国最低面临25%税率

、钢铁和铝等关键行业实施单独关税。其他232条款调查正在进行中，可能将覆盖更多原材料与消费品，作为IEEPA关税被法院推翻的替代手段。另一个关键摩擦点是美联储。尽管特朗普持续施压，甚至公开辱骂，美联储主席鲍威尔今年至今仍未降息，部分原因就是要观察由关税引发的物价上涨是否会演变为更长期的生活成本压力。彭博经济研究此前估算，如果特朗普在7月9日全面提升“对等关税”，美国进口商品的平均关税将从他上台前不到3%飙升至约20%，这将加剧美国经济面临的增长和通胀风险。阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）在周日的一份报告中写道： “关税上涨、油价上行和移民限制共同作用下，未来几个月美国通胀势必抬头。”

金融界07-08 08:17

疯狂的铜，又杀回来了

启动对进口铜产品的“232调查”。而据232条款，美国相关部门会在270天之内调查，截止时间为2025年11月22日。 3月5日，特朗普在对国会的讲话中提到对铜加征关税，税率为25%。基于关税预期，导致下游厂商提前补库以及内外套利贸易，驱动海外铜加剧向美国市场转移，打破了全球铜市场平衡格局。上半年，LME铜亚洲仓库库存从20万吨大幅锐减至6万吨，去库幅度高达70%。此外，LME欧洲库存前5个月保持平稳，但从6月开始大幅减少，从月初的6.26万吨减少至月底的3.44万吨，锐减幅度高达44%，逼近多年同期低位水平。这一仓位减少，市场传言欧洲仓库多为俄铜，贸易商提货送往中国进行销售。 LME两大核心仓同时持续去库，可用库存总量较年初已经大幅下降80%左右，目前仅相当于全球一天的用量。在此大背景下，引发了LME铜现期货升水快速拉升。据数据显示，本周一现货铜价较三个月期货价格高出了280美元/吨，创下自2021年创纪录飙升以来的最大价差。这一巨幅现货溢价表明供应短缺。铜现货短缺，升水幅度过大，市场开始担忧LME铜可能会再次发生逼仓风险。目前来看，发生概率依旧不高。一方面，为应对市场扭曲风险，LME交易所于近期出台了新规，设定了50%的持仓集中度强制借出规则，若大额多头继续增仓可能触发干预，抑制逼仓行为。这标志着监管从危机应对转向事前预防。事实上，2021年COMEX铜遭逼仓后，交易所已强化风险监控，包括限制现货溢价与延期交割规则。另一方面，伦铜相较于国内沪铜溢价水平很高。中国铜出口窗口打开，炼厂向海外输送铜，进而抑制逼仓行为的发生。同时，市场传言LME欧洲仓提货转移至中国，逻辑上站不住脚，因为两地价格已深度倒挂。美国对铜232调查迟迟没有落地，美铜价格对亚洲、南美市场均有很强的虹吸效应，那么也会导致这些地区的铜供应出现偏紧状态，一定程度上支撑铜价保持高位水平。当然，LME亚洲仓、欧洲仓继续持续去库，现货升水持续拉升，那么仍有可能在期货市场引发逼仓风险。这需要进一步观察与跟踪。 02 历史上，铜期货市场发生过多次骇人听闻的逼仓事件，包括1996年住友商社“锤子先生”滨中泰男操纵案、2005-2006年发生的国储铜事件，以及2021年发生的托克集团库存操控逼仓案。尤其是2021年这次史诗级逼仓，助推A股铜金融板块的超级牛市。尤其是行业风向标的北方铜业，在短短几个月大涨超300%。那么，2021年的铜逼仓事件是如何发生的？又能给本次可能诱发的逼仓行为提供什么指引？ 2020—2021年，全球铜矿因疫情减产，南美矿山运营中断率高达30%，精矿供应缺口扩大。与此同时，全球主流央行祭出超大规模的货币、财政政策手段来刺激经济，稳定了铜需求。用铜大户中国因控制疫情很快，且海外因供应链迟迟无法修复，触发了中国加码外贸出口，驱动经济呈现较快复苏。且中国“双碳”政策推动新能源产业（电动车、光伏）爆发，加剧了铜的供需矛盾。铜价格已在2020年大幅上涨，LME铜期货价格从最低的4371美元大幅上升至年底的7753美元，累计涨幅高达75%以上。在此大背景下，总部位于瑞士、世界500强，且为大宗商品交易商的托克集团从2021年初开始从LME仓库系统性提取铜库存。当年10月，集中性提取铜，导致当时LME铜库存注册仓单从一个月前的超15万吨，大幅下降至当月中旬的仅1.4万吨，创下1998年以来最低。与此同时，托克首席交易员Kostas Bintas公开宣称“铜价将达15000美元”，进一步刺激投机买盘与操控舆论。 10月18日，LME铜现货较三个月期铜一度溢价超1000美元，远超过去创下的历史极值。虽然第二日收盘时溢价降至338美元/吨，但是仍处于历史高位。同期，LME三月期铜价半月内暴涨14%，突破10700美元/吨，逼近历史高点。托克集团之所以能够成功逼仓，其实利用了交易所的规则漏洞。一方面，托克通过分散账户（子公司+合作贸易商）持有头寸，规避交易所干预阈值。另一方面，LME库存中俄铜占比一度超40%，但受欧美制裁无法用于交割，加剧可交割资源短缺。之后，LME修订规则，要求披露关联账户持仓，增设“现货溢价熔断机制”。但此次逼仓事件对LME交易所影响深远，尤其是信用受损，企业转向场外交易，LME库存占比降至全球总量15%，而此前高达35%。 2021年铜逼仓事件与本次有较大不同。这一次可能不是单一大户操控库存，而是多机构因美国232调查诱发的套利交易共识，导致非美市场出现紧平衡状态的结果。且本次库存水平、现货升水幅度与2021年还有很大差距。加之LME交易所在此前逼仓后补上了规则漏洞，因此本次难以轻松完成逼仓。 03 目前，不管是美铜，还是伦铜，价格快来到历史最高附近。那么，中长期铜价又会如何演化？供给端，铜产能增长较为乏力。事实上，全球大型铜企资本开支在2013年热潮之后就再也没有大规模增加了，即便2022年之后铜价多次刷新历史新高。一来，全球铜市场格局较为稳固，企业经营逐渐转为保守。二来，全球优质铜矿资源越来越少，开采成本因品味下降上升较快。需求端，中国是用铜大户，占比全球50%左右。尤其是电网投资规模大，且增速逐年加快，是决定铜需求增量的重要因素之一。 2025年前5个月，中国电网投资完成额超过2000亿元，同比增长近20%，而之前三年（2022-2024年）同比增速分别为2%、5.4%、15.3%。此外，虽然新能源汽车整体用铜量基数比较低，但伴随着新能源车渗透率上升，未来也将成为拉动铜消费增长的主力行业之一。因为新能源汽车单车用铜量是燃油车的2-3倍。据中金的研报预期，2026-2028年，LME铜有望冲击12000美元/吨。而铜价格中枢往上持续抬升，其实利于开采成本低、且产能有释放的铜矿企业(下文所涉及公司仅为介绍，不能作为买卖推荐）。目前中国最大的铜矿企业为紫金矿业，其铜总储量超5000万吨，主要分布在刚果(金)卡莫阿、塞尔维亚佩吉、西藏巨龙等，为中国境内总储量的120%以上，资源量更是超11000万吨。其铜产量在2024年已突破100万吨，位居全球第四，且五年年复合增速高达24%。再如中国第二大铜矿企业为洛阳钼业，2024年铜产量为65万吨，同比增长55%，得益于刚果（金）TFM和KFM两座世界级铜矿山产能逐步落地。后期，这两座铜矿还有较大增产潜力，预计到2028年铜产量将达到80万吨—100万吨。还有，西部矿业2024年铜产量为17.75万吨，同比大增35%，主要因玉龙铜矿一二期改扩建完成。玉龙铜矿第三期扩建投产后，2026年产能将达到18-20万吨，总矿产铜产能提升至23万吨。可见，国内中大型铜矿企业在铜产能上均有一定扩张计划，整体将维持“量价齐升”态势，尤其是主营业务还包括金矿的巨头，如紫金矿业，业绩增长确定性会更强一些。总体而言，当前A股铜金属板块难以奢望LME铜逼仓事件重演，类似2021年的共振大牛市行情或难再现。更为理性的做法是，选择业绩成长性高、估值合理的铜金资源类优质公司，伺机而动。（全文完）

格隆汇07-01 18:49

24小时环球政经要闻全览 | 7月1日

，目前正在谈判对等关税，我们将拭目以待232条款.。如果各国“顽固不化”，关税可能会再度上调。欧盟官员称7月1日赴美进行贸易谈判据央视，欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇6月30日表示，他将于7月1日前往美国华盛顿进行贸易谈判。美国总统特朗普5月23日威胁要自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税。但5月25日，特朗普宣布，将对欧盟50%关税的起征时间从6月1日延至7月9日。欧美双方此后就关税问题展开贸易谈判。白宫经济顾问：美国将立即重启与加拿大的贸易谈判据路透，美国白宫经济顾问Kevin Hassett周一表示，在加拿大取消针对美国科技公司的数字服务税后，美国将立即恢复与加拿大的贸易谈判。当被问及重启谈判时，Hassett表示：“绝对会。” 白宫新闻秘书卡Karoline Leavitt表示，加拿大总理Mark Carney周日晚间致电美国总统特朗普，告知他取消该税，并称这是美国科技公司的一大胜利。高盛将美联储降息预测提前至9月高盛将其对美联储降息的预测提前，现预计在9月而非12月恢复降息，因为关税对通胀的影响“看起来比预期的要小一些”。由首席经济学家Jan Hatzius为首的经济团队写道：“我们认为9月降息的几率略高于50%，我们看到几种可能的路径--关税效应低于预期、较大的反通胀效应、劳动力市场的疲软或月度波动带来的恐慌。” 高盛预计美联储今年将在9月、10月和12月三次降息25个基点，并将终端利率预测从之前的3.5%-3.25%下调至3-3.25%。分析师补充称：“预计7月不会降息，除非本周的就业数据远逊于预期。” 石油交易商预计：OPEC+将第四次大幅增产据彭博，一项对32位交易员和分析师的调查显示，OPEC+预计将同意第四次增产41.1万桶/日，该增产将于8月生效。此次增产是沙特阿拉伯试图夺回市场份额的努力之一。尽管燃料需求疲软且全球供应过剩迹象明显，OPEC+仍在以最初计划的三倍速度恢复已暂停的产量。预计此举将给目前已接近每桶68美元的油价带来下行压力，并加剧成员国的财政压力。扎克伯格宣布Meta“超级智能”计划并新增招聘 “元宇宙公司”Meta Platforms首席执行官扎克伯格宣布对公司人工智能（AI）团队进行重大重组，其中包括致力于开发人工智能“超级智能”（superintelligence）。新成立的团队名为Meta超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs），将由Scale AI前首席执行官Alexandr Wang领导，他将担任首席人工智能官，以及Github前首席执行官Nat Friedman。扎克伯格宣布在人工智能领域新增11名员工，其中包括来自OpenAI、Anthropic和谷歌的研究人员，他们将致力于开发最先进的模型和人工智能助手。甲骨文股价因300亿美元云计算合同创下历史新高据CNBC，甲骨文股价飙升4%，创历史新高。此前一份最新文件显示，一项云计算交易将使公司每年增加300多亿美元。首席执行官Safra Catz表示：“甲骨文在2026财年取得了强劲的开局，我们的多云数据库收入继续以超过100%的速度增长，并且我们签署了多项大型云服务协议，其中一项预计将从2028财年开始为公司贡献超过300亿美元的年收入。” 据文件显示，Safra Catz预计这些交易不会影响公司2026年的业绩指引。苹果考虑使用外部AI技术为Siri赋能据彭博，苹果公司正在考虑使用Anthropic PBC或OpenAI的人工智能技术为新版Siri赋能，此举或将使其内部模型边缘化。苹果公司已与Anthropic和OpenAI洽谈，探讨将他们的大型语言模型应用于Siri，并已委托他们训练可在苹果云基础设施上运行的模型版本进行测试。如果苹果公司决定使用第三方模型，这将代表一个重大的转变，表明该公司承认自己在生成式AI领域竞争举步维艰，并可能使苹果能够提供与安卓手机上的AI助手相媲美的Siri功能。 Wolfspeed盘后股价翻倍申请46亿美元债务减记 Wolfspeed美股盘后一度暴涨逾100%，报0.8美元。该公司申请破产——按第11章申请（债务）重组，从而激活一份得到债权人支持的、将债务削减46亿美元的计划。该公司预计，到三季度末能摆脱破产状态。

格隆汇07-01 07:58

ETF复盘0627-A股三大指数涨跌不一，有色ETF基金（159880）强势上涨

全球一天的使用量。在最新研报称，自美国232条款铜进口调查以来，美国已进口约40万吨铜，相当于6-7个月的进口需求量，引发了非美地区出现铜短缺现象。券商研究方面，中国银河证券认为，2025年下半年全球经济或将度过预期最煎熬阶段，中美经济逐步复苏将加快推升有色金属行业景气度；叠加海外美联储或将2025Q3再次启动降息使流动性边际宽松，美国通过“大美丽财税法案”债务问题加剧，美元进入下行大周期支撑有色金属商品价格，有色金属行业有望由结构性带动转强为全面性行情推动，进入新一轮上行周期。行业板块相关产品：有色ETF基金（159880）；场外联接A（021296），联接C（021297），联接I（022886）国防消息面上，6月26日，成员国国防部长会议在青岛举行。参会期间，巴基斯坦等多国防长参观了052D型导弹驱逐舰。会议间隙，巴基斯坦防长透露，巴基斯坦还会和中国继续在军事装备上合作。券商研究方面，中国银河证券指出，区域冲突中，我国装备“名片效应”凸显，凭借高性价比等特点或将进一步拓展国际市场，全球市场渗透率有望显著提升。预计2030年，中国装备的全球市占率将达15-20%，市场需求约1500亿-2000亿元/年，空间广阔。行业板块相关产品：国防ETF（512670）；LOF A（160630），LOF C（012041）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 20:38

有色ETF基金(159880)强势上涨近3%，机构称有色或进入新一轮上行周期

一天的使用量。高盛在最新研报称，自美国232条款铜进口调查以来，美国已进口约40万吨铜，相当于6-7个月的进口需求量，引发了非美地区出现铜短缺现象。中国银河证券认为，2025年下半年全球经济或将度过预期最煎熬阶段，中美经济逐步复苏将加快推升有色金属行业景气度；叠加海外美联储或将2025Q3再次启动降息使流动性边际宽松，美国通过“大美丽财税法案”债务问题加剧，美元进入下行大周期支撑有色金属商品价格，有色金属行业有望由结构性带动转强为全面性行情推动，进入新一轮上行周期。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年5月30日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、中国铝业(601600)、洛阳钼业(603993)、山东黄金(600547)、华友钴业(603799)、赤峰黄金(600988)、中金黄金(600489)、山金国际(000975)、赣锋锂业(002460)，前十大权重股合计占比51.92%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 10:58

24小时环球政经要闻全览 | 6月27日

一消息的第二天，他们就转而对你征收新的232条款。你最不想看到的情况就是，你同意了一项协议，结果第二天就被打破了。” 美国财长贝森特：请求国会从税收草案中删除“资本税”条款美国财政部长贝森特周四要求国会共和党人从其全面的预算法案中删除一项针对外国投资者的“报复性税收”提案，目前议员们仍在努力推进该法案。这项被称为“第899条款”的提案将赋予特朗普新的权力，对那些被发现对美国公司征收“不公平”税收的国家的投资者征收高达20%的税款。这项报复性税收提案引发了华尔街的恐慌，基金经理、风险投资公司和其他人士警告称，该提案可能会扰乱金融市场。 1小时，小米YU7大定突破289000台小米汽车宣布，小米YU7 1小时，大定突破289000台。小米集团创始人雷军表示，“拿到这么多订单还是挺激动的，远超了我的想象。我觉得SUV的竞争非常激烈，用户愿意相信我们，因为我们试驾还没有开始就这么多用户，这是对我们小米莫大的信任，我们一定要把产品质量搞好，也一定要加快交付，让订车的朋友们更早拿到车。” 耐克绩后大涨10% 据CNBC，耐克公布了截至5月31日的上财季业绩，每股收益14美分，预期13美分，去年同期为99美分；营收为111亿美元，预期107.2亿美元，同比下降约12%。耐克预计，未来销售额和利润下滑幅度将有所缓和。公司首席财务官Matt Friend 称：“根据新实施的关税税率，我们估计耐克在2026财年的总成本将增加约10亿美元。” 耐克计划通过调整供应链、与工厂和零售合作伙伴合作以及实施提价来“完全降低”这笔成本。一旦这些措施落实到位，预计对2026财年毛利率的影响将为0.75个百分点，上半年的影响将更大。 CoreWeave再度谋求收购Core Scientific 扩展云端算力版图据《华尔街日报》报道，人工智能基础设施供应商CoreWeave正在洽谈收购比特币挖矿和托管服务提供商Core Scientific。《华尔街日报》援引知情人士的话称，除非出现任何紧急阻碍，否则交易可能在未来几周内完成。报道发布后，该公司股价大涨33%，盘中一度停牌。受此影响，Core Scientific去年6月，就有收购消息传出，Core Scientific的股价飙升40%。苹果修改App Store收费规则以避免欧盟巨额罚款据CNBC，苹果公司周四修改了其App Store欧洲政策，并称新规将有助于其避免因违反《数字市场法》而被欧盟处以5亿欧元的罚款。新政策包含一套复杂的收费和程序，适用于应用程序开发者，一些开发者现在需要为一次下载支付三项单独的费用。苹果公司还将针对欧洲所有应用程序开发者引入一套新规，其中包括一项名为“核心技术委员会”的费用，该委员会将对所有在App Store以外进行的数字购买征收5%的佣金。苹果公司表示，它并非有意做出这些改变，而是迫于欧盟委员会的规定而做出的，该规定威胁每天最高可处以5000万欧元的罚款。苹果公司表示，它相信其计划符合DMA（数字市场法案），并且将避免罚款。

格隆汇06-27 08:07

特朗普借232条延续关税攻势七项调查结果将公布影响堪比对等关税

员Nazak Nikakhtar表示，232条款措施正演变成为“接近全球性关税”的举措。特朗普本周在从加拿大七国集团峰会返回途中接受记者采访时表示，药品关税将“很快”出台，将鼓励企业把生产转移回美国。他说：“这将使大多数企业，至少在一定程度上回流。” 美国商务部未回应置评请求。特朗普根据232条款采取的最新举措是，上周商务部宣布，50%的钢铝产品关税范围将扩大，涵盖包括洗碗机、烘干机和洗衣机等家用电器。根据特朗普实施关税所援引的法律，所有这些产品均被视为对国家安全至关重要。剩余七项正在进行的调查预计也将采取类似做法。以芯片为例，特朗普已承诺，若苹果公司及其他竞争对手的智能手机不在美国生产，将对其征收关税。美国企业可向政府请愿，将本国生产的商品纳入232条款关税清单。今年特朗普公布的钢铝关税清单中已包括健身器材、衣架和门槛等。当国际贸易法院上个月裁定特朗普的对等关税违法，且必须撤销时，企业和贸易伙伴松了一口气。对等关税于4月2日宣布，按照《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施。即使特朗普借助IEEPA路径实施关税的路径被法院封堵，缓和可能也只是一时的。数字货运公司Flexport Inc．的高级海关经理Marcus Eeman在本月早些时候的一次网络研讨会上表示，总统在232条款下获得的授权旨在保护特定行业，但在当前的纳入程序下，“其范围可能变得相当广泛”。 “这可能是一种让总统能够持续提高关税，”他说，不像他4月2日的关税那样“针对整个国家，而是针对整类产品。” 贸易谈判然而，特朗普的232条调查对他的整体贸易战略产生了间接影响：调查为美国与其他国家之间的谈判注入了不确定性，谈判旨在达成协议以降低特朗普于4月宣布随后又暂停90天的较高关税。一位知情人士表示，各国对在这些调查尚未结束的情况下签署协议 —— 甚至框架协议 —— 持谨慎态度，因为这可能意味着放弃争取修改后续行业关税的筹码。日本首相石破茂周二在七国集团峰会闭幕后的记者会上表示：“缓慢而稳步推进很重要，”他补充道。“我们不能为了提早达成协议而牺牲国家利益。” 是否叠加对于谈判国家而言，关键问题是这些针对特定产品的关税是否会叠加在国别税率之上。“这与采用两者中较高者的情况非常不同，”Miller指出，“而且他们甚至不一定要宣布。特朗普日后可以改变主意。” 密切关注特朗普232关税影响的经济学家中，包括密歇根州立大学教授Jason Miller，该大学是供应链管理领域的顶尖学府之一。他担心这一次采取这种做法会对通胀产生更大的助推作用。他关注的一个指标是制成钢罐和锡制品的官方生产者价格指数，今年该指数已上涨8.7% —— 这还是在本月早些时候关税翻倍之前。镀锡钢板并不是特朗普首个任期内的调查目标，但此次被纳入。由于美国金属罐制造商高度依赖进口原材料，密歇根州立大学的Miller认为，有三种可能的结果：进口商对外国供应望而却步而导致产品种类减少、通胀，或是需求被抑制。 “现在断言不会引发通胀还为时过早，”他说。“这些影响需要相当长的时间才会显现。”

金融界06-19 08:07

美英《通用条款》贸易协议：特朗普宣布为美国公司提供新机遇，强化国家安全与经济

额，取代25%的《1974年贸易法》第232条款关税。英国则承诺优化供应链安全，限制中国在钢铝生产中的影响。英国汽车制造商与贸易商协会（SMMT）首席执行官Mike Hawes表示：“关税下调为英国汽车出口提供了喘息空间。”然而，协议保留了10%的基线关税，较2024年2.5%的平均关税仍高。以下为关税调整对比（截至6月16日）：产品原关税（2025年4月）新关税（2025年6月）汽车 27.5% 10%（10万辆配额）钢铁与铝 25% 最惠国税率配额英国商务大臣雷诺兹表示：“钢铁关税的最终零关税仍在谈判中，预计6月底前有进展。” 药品及原料优惠待遇美英双方承诺在药品及其原料领域达成“显著优惠待遇”，前提是相关供应链安全和合规性调查结果符合预期。美国制药企业，如辉瑞和强生，预计将获得更大市场准入，英国则可能增加对美国药品的采购，具体金额尚未披露。白宫强调，此条款旨在确保药品供应链安全，减少对第三方国家的依赖。协议未提及英国对美国科技公司的2%数字服务税问题，显示双方在数字贸易领域的谈判尚未取得突破。国际药品制造商协会（IFPMA）表示：“美英协议为全球药品贸易设定了新标准。” 航空航天关税废除协议废除了特朗普政府此前三项行政命令对英国航空航天业征收的关税，涵盖飞机、发动机及零部件。英国承诺购买价值100亿美元的波音飞机，并允许Rolls-Royce发动机免税进入美国，预计为美国航空航天业新增约20亿美元出口收入。波音公司首席执行官David Calhoun表示：“协议为波音打开了英国市场的新机遇。”此举被视为美英在高技术领域深化合作的信号，同时减轻了英国航空业因特朗普4月关税政策面临的压力。X平台用户@aigaogaoUSA评论：“美英航空航天合作将推动波音和Rolls-Royce的全球竞争力。” 经济与安全影响白宫估算，《通用条款》协议将为美国出口商带来约60亿美元的新增机会，包括农产品（牛肉、乙醇）、化工、机械及航空产品，占2024年美国对英出口（800亿美元）的约7.5%。英国则通过降低汽车和钢铝关税获得约3亿美元的直接经济利益。协议还强调通过供应链安全合作增强两国国家安全，尤其是在限制中国对钢铝和药品供应链的影响方面。牛津经济研究院副首席经济学家Michael Pearce指出：“协议的经济影响有限，10%基线关税的保留意味着两国贸易成本仍高于特朗普上任前。” 然而，协议为美英“特殊关系”注入了新活力，被视为特朗普“美国优先”贸易战略的初步成功。以下为协议经济影响概览（截至6月16日）：国家新增出口机会（亿美元）关税节省（亿美元）美国 60 2（汽车、钢铝）英国 30 3（汽车、钢铝）美国商务部长Howard Lutnick表示：“协议为美国农民和制造商创造了5亿美元的直接出口增长。” 编辑总结美英《通用条款》贸易协议是特朗普政府在全球关税战背景下的首个重大成果，降低了汽车、钢铁和航空航天领域的关税壁垒，为美国公司创造了约60亿美元的出口机会。然而，协议保留10%基线关税，且部分细节（如数字服务税）尚未解决，显示其更像一个框架而非全面协定。协议强化了美英在经济和安全领域的“特殊关系”，但经济影响有限，远不及传统自由贸易协定。投资者应关注后续谈判进展，特别是6月底钢铁零关税的潜在突破，以及协议对美英股市（如波音、Jaguar Land Rover）的长期影响。全球贸易不确定性仍存，建议谨慎评估协议的可持续性。 2025年相关大事件 6月16日：特朗普与斯塔默在G7峰会签署《通用条款》贸易协议，美国汽车关税降至10%，英国承诺购买100亿美元波音飞机。 5月8日：美英宣布初步贸易框架，承诺降低汽车、钢铁和农产品关税，协议细节待6月最终确认。 4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，对英国等国征收10%基线关税及25%汽车、钢铝关税。 2月27日：斯塔默访问白宫，与特朗普讨论贸易合作，奠定协议基础。 1月20日：特朗普第二任期就职，重申“美国优先”贸易政策，启动全球关税谈判。国际专家点评唐纳德·特朗普，美国总统，6月16日：“《通用条款》协议为美国公司打开了英国市场，增强了我们的经济和国家安全。” 来源：Truth Social 基尔·斯塔默，英国首相，6月16日：“这是一次历史性的合作，协议将推动美英经济融合与长期繁荣。” 来源：路透社 Michael Pearce，牛津经济研究院副首席经济学家，6月16日：“协议的经济影响有限，10%基线关税的保留限制了贸易自由化程度。” 来源：华盛顿邮报 Mike Hawes，SMMT首席执行官，6月16日：“汽车关税下调为英国车企提供了关键支持，但钢铁关税仍需进一步谈判。” 来源：POLITICO Inu Manak，外交关系协会贸易政策研究员，6月9日：“美英协议为其他国家提供了模板，但其有限范围表明全面协定仍需时日。” 来源：CFR 来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:12

港股惊险深V，发生了什么？

对铜进口征收关税的可能性，美国正在根据232条款对铜进口进行调查。该团队估计，这意味着如果分别征收25%和50%的关税，每吨铜价将上涨1235美元和3605美元。今日美国COMEX铜期货合约价格已经应声大涨，盘中一度涨超5%。国际铜价的飙升，也刺激了今日港股市场相关铜概念股的明显上涨。紫金矿业收涨1.49%、五矿资源收涨1.72%。不仅于此，在上周，全球市场之所以表现强势，一个重要原因在于美国国际贸易法院阻止特朗普的“解放日”关税生效，并要求白宫在10天内废止相关关税的行政令。市场寄希望于特朗普的关税政策即使不因此被推翻也会对其形成时间上的阻滞，进而给其他国家争取更多时间，由此市场反应积极。但如今，特朗普及其顾问团队强势辩护，坚称关税“不会消失”，认为即使关税被阻止，也会有其他替代方案来推行。钢铁和铝的关税方案，正是其新的招数之一。特朗普团队的强势态度，以及日韩、欧洲等国的强烈反映，又进一步刺激了市场避险情绪升温，推动金价及黄金概念股再度走高。 5月30日，COMEX黄金期货收涨0.61%，报3342.6美元/盎司，今日金价再度走强，截止发稿，现货黄金上涨1.8%至每盎司3376.61美元。港股黄金股跟随集体大涨，龙资源大涨19.44%领涨板块，潼关黄金涨超18%、中国黄金国际、赤峰黄金、山东黄金等纷纷跟涨。此外，地缘不稳也是影响市场的一个重大变数。就在俄乌谈判前夕，俄乌前线迎来重大战事。据乌克兰安全局消息人士称，乌克兰无人机周日袭击了多个俄罗斯军用机场。与此同时，中东战事恶化的迹象越来越明显，近期，以色列多次暗示可能“单方面采取行动”，打击伊朗境内的核设施。 02 2024年以来，国际金价进入新一轮的加速上涨大行情，截至目前累计涨幅超过70%，并且带动了国内金价以及相关黄金概念股市值显著大涨，背后的主要原因都具有长期影响，如除美国外的全球央行货币宽松、俄乌战争及中东局势冲突等地缘政治持续升级、还有特朗普掀起的强势全球加关税政策引发市场对于全球经济担忧进而刺激对黄金资产的避险需求。 4月以来，在特朗普重新喊话暂停对等关税，以及市场预期中美启动关税谈判将取得重要进展的利好刺激下，国际黄金价格持续飙涨的势头得以遏制，不少黄金股也跟随金价波动而进入回调。但如今，随着特朗普的突发变脸，市场的看法也跟着重新转变。鉴于关税谈判具有诸多不确定性，所以市场出于避险情绪回归，又再次提升了对黄金的需求。近日，高盛大宗商品研究团队大幅上调了黄金价格预测。他们将2025年底金价目标从此前的3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并预计基准情景下金价运行区间在3650美元至3950美元之间。高盛指出，支撑其更乐观预期的核心因素是全球央行购金需求和避险资金流入均强于先前假设。机构认为，短期而言，美“对等关税”的潜在风险及不确定性引发市场避险情绪支撑金价，整体呈现易涨难跌格局，中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，依旧有长期的配置价值。不过在个股方面，仍需要警惕部分此前上涨幅度已过大的黄金股的波动。截至6月2日收盘，今年以来在港股上市黄金概念股中，已有8只实现涨幅翻倍，其中潼关黄金、灵宝黄金的涨幅高达363.27%、293.13%，市盈率分别为47.29倍、19.52倍，前者涨幅和估值均已显著高于行业头部黄金企业。 03、尾声有分析称，在特朗普的高关税合法性上周经历了一轮司法拉锯后，有关关税的消息将再次主导市场。目前全球主要股市从4月初的底部至今已经积累了相当的涨幅，就连美股纳斯达克和标普500指数都已基本涨至年内高位，如果关税因素再度面临负面冲击，有可能会对全球股市带来新的考验。而这种市场背景下，避险资产也就有了更多的长期配置价值，接下来，类似贵金属、业绩稳健的高息类债资产，或许也仍有市场行情。

格隆汇06-02 19:37

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