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路透：俄罗斯和中国推进以货易货来躲避西方制裁
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部门数据之间的差距扩大，今年上半年已达70亿美元。俄罗斯海关总署证实确实与多个国家开展了“种类繁多的商品”以物易物交易。但也表示与整体外贸合同体量相比，这类交易数量仍属微不足道。根据联邦海关局公布的数据，俄罗斯今年1月至7月的外贸顺差较去年同期减少14%，至772亿美元。同期出口减少115亿美元，降至2326亿美元，进口则增长12亿美元，达1554亿美元。俄罗斯政府和央行拒绝就以物易物交易进一步发表评论，仅表示如相关交易合法申报，将计入整体外贸统计中。一位接近政府的消息人士称，数据差异可能源自统计方法的不同。路透社从两位贸易人士处获知，在其中一笔交易中，中国汽车被用于交换俄罗斯小麦。据其中一位消息人士称，交易中的中方合作伙伴要求俄方以粮食支付。中方使用人民币在中国购买汽车，俄方则用卢布购买小麦，随后将小麦用于交换汽车。路透社未能确定这笔交易的具体体量，也无法了解交易双方如何评估粮食与汽车的价值。在另外两笔交易中，亚麻籽被用来换取来自中国的家用电器和建筑材料。海关文件显示，2024年俄罗斯乌拉尔地区海关服务的一份声明中披露的一笔亚麻籽交易，估值约为10万美元。中国是俄罗斯亚麻籽的重要进口国，亚麻籽可用于工业用途或营养品。其他交易包括将金属出口至中国以换取机械设备，用俄罗斯原材料交换中方服务，俄罗斯进口商用铝材支付中国公司。还有一笔交易对象是巴基斯坦。两位知情人士表示，一些以物易物交易让俄罗斯得以进口被西方制裁限制的商品，但未提供具体商品信息。在8月的喀山博览商务论坛上，中国企业指出结算问题是阻碍双边贸易发展的难题之一，以物易物交易或许是一个解决方案。苏联解体后，上世纪90年代的以物易物曾在俄罗斯经济中引发混乱。电力、石油、面粉、食糖、靴子等都通过复杂的连环交易实现流通，这种方式使得定价变得模糊不清，也让一部分人大发其财。当时，由于缺乏现款、通胀剧烈和货币频繁贬值，以物易物成为诱人选择。如今，资金充裕，但不断变化的制裁压力迫使俄罗斯和中国不得不重新考虑这一方式。以物易物并非唯一的应对之策。一些交易者采用所谓的“支付代理人”，通过各种方案收取费用协助完成交易，但此类方式存在风险。另一种支付方式是通过俄罗斯国有的VTB银行在上海的分支机构。一些人则使用与美元挂钩的加密货币。俄罗斯知名金融公司BCS的运营与IT副总裁谢尔盖·普佳廷斯基表示：“中小企业正在积极使用加密货币。一些人运送现金，一些通过冲抵操作进行结算，还有一些人将资金分散到不同银行账户。” “目前没有现成的技术解决方案。经济仍在运转，企业同时在使用10到15种不同的支付方式。”他说。来源：加美财经
加美财经6小时前
降息在即，AI加持！华尔街乐观情绪压过关税阴影
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。标普500指数的2026年盈利预期自7月触底后，已连续九周上调，目前达到每股295美元，重返4月底的水平。这一走势反映出投资者对“美国企业增长引擎”的信心。第二季度企业财报显示，美国企业整体盈利同比大增11%，超过此前市场一致预期的三倍。消费需求表现出韧性，同时人工智能相关支出不断攀升，成为推动盈利上修的双重因素。分析师预计未来三个季度的盈利也将持续增长，进一步巩固市场对牛市行情的信心。美联储方面，最新数据显示，美国8月核心消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，年率上涨3.1%，符合市场预期。这一结果降低了通胀失控的担忧，也为美联储的降息计划提供了空间。多家企业高管也表达了对经济前景的乐观态度。例如，联合航空首席执行官表示，近几周以来对全球经济的信心显著提升，航空旅行需求持续改善。不过，关税的负面效应仍在一些企业层面显现。部分公司反映，关税冲击更多体现在供应链价格与ISM制造业价格数据中，而在CPI层面尚不明显。市场人士指出，贸易政策的影响更像是“微观层面的问题”，而非足以压垮整体经济的大石头。与此同时，彭博全球贸易不确定性指数已降至年内最低，显示市场对关税政策的不安情绪正在缓解。花旗集团的研究也提供了一个有趣的视角。数据显示，美国实际有效关税率约为9%，明显低于理论公布的18%。原因主要有两点：一是部分商品通过“转口贸易”途径绕道低关税国家进入美国；二是美国政府对部分新关税或现有关税给予了豁免。这意味着，现实中的贸易摩擦可能远没有政策公告所显示的那般严峻。展望未来，市场普遍认为，关税问题将在下一个财报季重新成为焦点。分析人士指出，关税影响更可能在下半年体现，因此10月财报季投资者将再度密切关注企业对关税的评论。不过，即便如此，美联储降息的强烈预期以及人工智能的投资热潮，依然可能压过关税带来的负面效应，为华尔街的“牛市情绪”提供支撑。综合来看，华尔街正处在一个关键的转折点：贸易战不再是压在市场头顶的乌云，降息与AI投资则如同双引擎，驱动美国股市继续高歌前行。
Lisa昨天23:56
酒鬼酒：9月12日召开业绩说明会，投资者参与
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公司正在推进年轻化、时尚化的产品开发。7.下半年公司的业绩会有所改善吗？您好！公司管理层十分关注公司业绩的变化，也在积极采取各项措施努力改善公司业绩。8.近期“酒鬼·自由爱”销售火爆。请问贵公司是否计划和胖东来再推出别的产品。比如内参自由爱？如果推出，大概什么时间可以上市。您好！公司与胖东来合作事项在按计划推进，是否推出别的产品将根据市场需求情况考虑。9.公司对后续产品布局和产品营销有新的规划吗？您好！在产品方面，公司将梳理产品价值链，构建“2+2+2”产品矩阵，稳定现有消费群体，同时加快大众酒、低度酒、小酒等创新产品开发，满足年轻消费者和自饮消费者的个性化需求。在市场建设方面，公司坚持“省内重点做，省外做重点”策略，推动核心店建设和团购单位开发，同时重视新零售渠道业务拓展10.酒鬼酒业绩不好，而跟胖东来合作又要提高员工待遇，这更加会减少利润，请问一下程总准备如何让员工和股东都满意。您好！公司和胖东来合作，有利于公司进一步提升管理水平和员工专业能力，公司会兼顾股东利益和员工满意度。11.公司如何规划市值管理您好！市值管理是上市公司基于公司市值信号综合运用多种科学合规的价值经营方式和手段，实现上市公司市值的可持续增长的一种战略管理行为。酒鬼酒市值管理工作整体思路主要围绕这两个维度进行，一方面围绕改善公司基本面展开，主要是改善和提升经营业绩，这是市值稳健提升的基础；另一方面，公司将加强资本市场沟通，做好投资者关系工作，在合规的前提下让投资者多方面了解公司，合理引导预期，相信公司市值将随着基本面的改善而稳步提升。酒鬼酒（000799）主营业务：生产、销售酒鬼酒系列白酒和湘泉系列白酒。酒鬼酒2025年中报显示，公司主营收入5.61亿元，同比下降43.54%；归母净利润895.5万元，同比下降92.6%；扣非净利润842.07万元，同比下降92.79%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.17亿元，同比下降56.57%；单季度归母净利润-2275.83万元，同比下降147.77%；单季度扣非净利润-2302.5万元，同比下降148.77%；负债率23.31%，投资收益-39.64万元，财务费用-738.77万元，毛利率68.58%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级3家，增持评级6家，中性评级2家；过去90天内机构目标均价为70.47。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.44亿，融资余额增加；融券净流入4.0万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天23:10
国际清算银行警告：全球股市高企与债务担忧脱节，潜藏系统性风险
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还指出，美元走势与利率差并不匹配，其在7月反弹恰逢股市大涨，这种相关性本身并不常见。申铉松总结道：“我们都应高度关注这种极度宽松的金融条件一旦逆转，可能带来的巨大风险。”
Dan1977昨天23:00
盛文兵：9.15美联储内部降息呼声高黄金走势分析及布局
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　　　现在的你是不是还在迷茫中，无论行情暴涨，暴跌，单边还是震荡，你是不是总是没把握住？就是所谓的一买就跌，一跌就割，一割就涨，一涨就追，一追又套，一套再割。这就像一个死套，资金不断缩水，如此循环。如果你从未做过投资，想学习了解，又或做单不顺，投资经常资金缩水，想学技术分析看盘，那么你就得去我们群内考察看看。如果你需要帮助，本人会一直在这儿，有任何问题可咨询本人。　　　　1.核心事件：美联储9月利率纪要影响　　　　当前市场普遍认为，降息已成为定局，即便鲍威尔暂未回应，也难以扭转趋势。此前美联储暂停降息因关税推升通胀，而目前关税顶峰已过、通胀缓和，叠加美国劳动力市场表现疲软，且美联储内部降息呼声高、外部面临政策压力，9月降息是大势所趋，核心争议仅在于降息力度（25个基点vs 50个基点）。从当前观点看，更偏向押注降息50个基点，虽市场暂认为25个基点概率高，但考虑到外部压力及“一步到位”缓解自身压力的可能，50个基点存在较大概率，最终需待利率纪要明确。　　　　2.市场环境与情绪　　　　利率纪要前，市场交投谨慎，呈现“暴风雨前的宁静”，周初大概率陷入震荡拉锯。　　　　目
文兵指导昨天22:38
黄金继续维持高位整顿，晚间如何操作布局？走势分析
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息50基点的中值预期。鉴于市场已定价约70基点降息，这为膝跳反射式的鹰派反应提供空间，可能导致股票、债券和黄金下跌，”他表示。但布朗强调，尽管存在短期波动和抛压，他仍对黄金保持看多观点。　　　　从技术面来看，自黄金见顶3675回落以来，日线收线没有明确的单边走势，目前阴阳交替收窄，k线保持在单边均线之上，所以，现在是多头趋势下的震荡表现，本周关注的日线支撑点在3600，3500两个关键点，跌破3600就可鞥会出现强弱变化，跌破3500就可能会出现多空趋势变化。H4周期的震荡表现就更加确定，布林收口，均线粘合，毫无单边涨跌的表现，暂时可看的大区间在3615-3660，只要布林不开口，那么，此区间在周一，周二很难破位，　　　　因此，周一，周二可以在3660-3615区间内做有效交易。至于周三，周四的行情变化，黄金可能会有较大的下跌空间。早盘黄金开盘，走出了回落，当前价位在3630附近，按照震荡来看，日内可在3630附近做多，看震荡上行空间，上方关注3655-3660目标点。　　　　黄金日内策略参考：黄金3650-60空，止损3670，目标3620。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　黄金3620-30多，止损3610，目标3660。破位继续持有；（建议仅供参考）　　　　　　9月11日本人一对一实盘策略详情，你把握如何？欢迎咨询！　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金昨天22:24
ETF日报｜宁王，历史新高！智能电动车ETF上探4.6%！美联储降息箭在弦上，资金爆买“港股科技双雄”，513770七连涨
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资金面尤为火热，上周分别获资金大举增仓7.9亿元、5.1亿元。本周四（9月18日）凌晨将迎来美联储利率决议，“大幅降息”即将靴子落地，流动性环境的改善，有望成为港股转机的一个重要因素。银河证券指出，美联储降息致使人民币兑美元汇率升值，利好港股等中国资产，尤其是直接利好港股市场科技及创新药板块。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊智能电动车、港股互联网、港股通创新药等几个板块的交易和基本面情况。一、宁德时代大涨9%创新高！新能源政策利好+固态电池技术创新，智能电动车ETF（516380）拉升2.9%刷新阶段高点新能源多重政策利好，叠加固态电池产业化进程加速，较多布局汽车智能化龙头标的的智能电动车ETF（516380）全天高位活跃，场内价格盘中飙涨超4.6%，收涨2.93 %，刷新2022年8月以来的高点！细分方向来看，电池龙头天赐材料涨停，湖南裕能涨超10%，宁德时代涨逾9%股价创历史新高；汽车龙头均胜电子涨超7%，拓普集团涨逾6%，德赛西威、赣锋锂业、三花智控等个股跟涨。图：智能电车指数涨幅前10大成份股消息面上，重点关注智能电动车ETF（516380）标的指数重仓的汽车和电力设备方向： 1、汽车方面，工信部等八部门近日联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，其中新能源汽车销量1550万辆左右。今早，中国汽车工业协会发布汽车整车企业供应商账款支付规范倡议。东兴证券认为，国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下，呈现出“电动化加速渗透、自主品牌强势崛起”的鲜明特征。汽车产业的竞争重心正逐步转向智能化领域，具备领先训练数据、训练设施、智驾生态领域的头部企业有望获取更多市场份额。 2、电力设备方面，2025世界储能大会将于9月16日-18日在福建省宁德市召开。9月12日，发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》的通知。值得关注的是，固态电池产业化进程加速，工信部提出通过国家重点研发计划支持全固态电池基础研究，多家电池头部企业如宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技等均明确量产计划，预计2026年将实现GWh级别产能。联储证券指出，在未来智能网联汽车新周期下，汽车零部件板块得到智能化拓展，整个汽车板块有望迎来全面的估值提升。2025 年智驾功能进一步升级、成熟，智驾系统上车门槛进一步降低，高阶智驾下沉至中低端市场，渗透率不断提升，“车路云”一体化成效显著，未来有望进一步扩大示范范围。全行业聚焦智能化、网联化，叠加AI赋能，预计相关产业链规模将进一步扩张，相关板块和个股有望迎来EPS的迅速增长。【捕捉车联网时代投资机遇】相比当前市场上主要的新能源车指数，智能电动车ETF（516380）及其联接基金（A类：013475 / C类：013476）跟踪的智能电车指数，在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在汽车“电动化+智能化”时代，看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，或可重点关注。二、以史为鉴，美联储降息周期港股科技表现突出！聚焦AI龙头，港股互联网ETF（513770）连涨7日今日港股低开高走，午后转跌再回升，恒指、恒科指分别收涨0.22%、0.91%。大型科技龙头多数上行，阿里巴巴-W涨超2%，哔哩哔哩-W涨近5%，小米集团-W、快手-W涨逾1%，腾讯控股平盘报收。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘冲高涨逾1%，午后震荡回落再翻红，收涨0.32%，为连续第7日上涨，成交额5.99亿元。近期A股科技波动明显加剧，港股科技开始吸引资金关注。阿里领衔的科技龙头AI业务收入利润释放较强，模型高频迭代；与此同时，美联储降息箭在弦上；港股科技相对于美股、A股科技估值优势突出等。多重利好催化，港股科技新一轮大行情或蓄势待发。资金已有所异动，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近来密集吸金，上周5日连续获资金净流入7.9亿元，近20日资金累计净流入超28亿元。具体来看，近期关注点之一——流动性环境的改善，有望成为港股转机的一个重要因素。本周四（9月18日）凌晨将迎来美联储利率决议。美国总统特朗普预计美联储届时将宣布“大幅降息”。国投证券表示，鲍威尔放鸽之后推动美元贬值和美债利率下移，有效缓解了港币在升值过程中面临的流动性压力。历史上看，历次美联储降息阶段恒生科技的绝对收益均表现突出。银河证券也指出，美联储降息致使人民币兑美元汇率升值，利好港股等中国资产，紧抓美联储降息窗口期，尤其是直接利好港股市场科技及创新药板块。另一方面，以阿里巴巴为代表的AI龙头动作不断，今日消息，阿里旗下钉钉首款AI硬件DingTalk A1开售，AI硬件被视为下一代人机交互的关键入口和获取数据、触达用户的新渠道，阿里AI生态布局再落一子。上周阿里巴巴传出使用自主设计的芯片训练其AI模型，阿里巴巴旗下通义千问发布了下一代基础模型架构Qwen3-Next，实现模型计算效率的重大突破。分析指出，芯片供给和模型迭代是云计算加速的核心基础，也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化。随着政策拐点和AI新逻辑的出现，互联网板块估值修复信号已然发出。此外，估值角度，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率PE为25.07倍，位于近10年26.43%分位点的历史低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（31.09%）还要低。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著，成为港股AI核心标的。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！三、政策力挺+内需崛起，国产创新药正从“吞金兽”变成“现金牛”！港股通创新药ETF（520880）溢价资金狂涌 AH创新药同步整理分化。重仓A股创新药的药ETF（562050）场内跌0.61%止步两连阳；100%聚焦创新药研发的港股通创新药ETF（520880）盘中摸高逾1%，午后震荡回落，场内微跌0.15%。值得关注的是，港股通创新药ETF（520880）场内频现溢价交易，午后走低区间溢价持续抬升，显示吸金资金尤为旺盛。上周已有超5.1亿元资金大举加码。从港股通创新药ETF（520880）成份股表现来看，大权重分化显著，石药集团、翰森制药涨逾1.8%，康方生物则重挫近5%，信达生物跌2.3%。日前调仓新进成份股多股逆市爆发。药捷安康-B深水区拉起后疯涨115.58%，全天振幅高达142.49%，自6月23日上市以来股价涨超30倍。MIRXES-B、映恩生物-B亦大涨25.91%、13.18%。图：港股通创新药ETF（520880）涨幅前十成份股（9月15日） 9月8日，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数“提纯”修订正式生效，完全剔除CXO，并精选纳入14家创新药研发类公司，晋级成为“不含CXO、100%聚焦创新药研发”的纯正创新药指数，更加精准地反映我国创新药企的整体表现。产业消息面，政策利好密集袭来！9月12日，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，明确提出对符合要求的创新药临床试验申请设立“30日审评审批通道”，进一步推动创新药研发提速，助力我国医药产业高质量发展。据国家卫健委日前介绍，我国在研新药数量占全球数量的比例超过20%，跃居全球新药研发第二位。同日，国常会审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》。会议指出，要推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转化应用，促进生物医药产业提质升级，着力塑造发展新优势。权威财经媒体证券时报最新报道，“除了出海BD的因素之外，国产创新药在营收上也进入快速增长期，中国创新药的内需正在崛起。这种变化，意味着创新药正从‘烧钱不止’的‘吞金巨兽’，转变为拥有持续变现能力的‘现金奶牛’。” 二级市场方面，兴业证券指出，创新药板块景气度可持续，始终是医药板块的核心方向，政策预计持续支持产业，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利预计持续兑现。方正证券也认为，创新药长牛行情或远未结束。就配置工具而言，建议关注不含CXO、100%聚焦创新药研发的核心工具——港股通创新药ETF（520880）。该ETF是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的ETF产品，截至9月12日，基金规模超17亿元，上市以来日均成交额5.21亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最佳，并且支持日内T+0交易，不受QDII额度限制。场外投资者可关注其联接基金：025221。今年以来，港股通创新药ETF（520880）标的指数在同类指数中进攻力MAX，截至“提纯”修订生效前（9月5日），其年内累计涨幅已达119.75%，领涨一众创新药指数，9月8日修订生效后，将彻底避免CXO对指数走势的干扰，有望在创新药行情启动时展现出更强进攻性。注：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，港股通创新药ETF、港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界昨天22:00
天风证券：给予百润股份买入评级
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收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为7.52/2.08/1.78亿元（yoy:-8.98%/-10.85%/-22.61%）。　　Q2预调鸡尾酒仍处调整期，威士忌贡献积极。　　25H1酒类产品/食用香精/其他业务分别实现12.97/1.69/0.23亿元(yoy:-9.35%/-3.91%/+6.28%)，其中酒类业务占比-0.76pct至87.14%。公司威士忌业务有序推进：分别于今年3月和6月正式发布“百利得”单一调和威士忌系列产品和“崃州”单一麦芽威士忌系列产品，累计推出10个以上SKU。　　25H1经销渠道增速下滑，即时零售表现较好。　　25H1线下渠道/数字零售渠道实现收入实现13.11/1.55亿元(yoy:-9.63%/-0.57%)，毛利率分别为70.25%/72.21%(同比变动-0.16/+2.80pct)。25H1华北/华东/华南/华西实现收入2.31/5.34/4.82/2.19亿元（yoy:-21.43%/-4.73%/+3.09%/-23.05%），华东、华南市场表现较为稳健。　　整体盈利表现稳健，经营性现金流表现优秀。　　25Q2公司实现毛利率/净利率71.00/27.63%（yoy:-0.79/-0.43pct）。25Q2销售费用率/管理费用率（含研发费用率）19.17%/10.84%（yoy:-0.35/+1.83pcts)，我们认为其中销售费用率同比下滑或主因预调酒广宣等费用同比收窄。25Q2经营性现金流1.55亿元（yoy：+592.30%），经营性现金流表现优秀。　　投资建议：公司持续完善“358”品类矩阵，6月推出果冻酒，销售反馈良好；8月推出轻享系列，布局12度预调鸡尾酒产品，预计25Q3预调鸡尾酒新品将持续贡献增量。考虑到终端需求略有承压，我们适度下调盈利预测，预计25-26年实现归母净利润7.7/8.7亿元（前值：8.2/9.5亿元），新增27年预测值9.9亿元，维持“买入“评级。　　风险提示：区域竞争加剧风险；终端动销不及预期风险；价盘波动风险最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级15家，增持评级7家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为32.33。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天21:40
天风证券：给予安井食品买入评级
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03345)　　事件：2025H1营收76.04亿元，同比+0.8%；归母净利润6.76亿元，同比-15.79%。其中单二季度营收40.05亿元，同比+5.69%；归母净利润2.81亿元，同比-22.74%。我们的分析与判断：　　1、产品端：　　2025H1速冻调制食品/速冻菜肴制品/速冻米面制品/农副产品及其他/其他业务分别营收37.59/24.16/12.41/1.81/0.07亿元（yoy-1.9%/+9.4%/-3.9%/-4.6%/-65.6%），其他业务主要系来料代加工收入减少所致。公司不断丰富产品线：推动锁鲜装系列高端化发展；围绕洪湖安井鱼糜资源开发如嫩鱼丸、小龙虾、鱼滑、福袋系列化、虾滑、鳕鱼玫瑰等系列产品；在火山石烤肠等B端烤机渠道产品2024年取得初步成效的基础上，今年以来，同步推出C端“肉多多烤肠系列”，提高盈利能力。　　2、渠道端：　　25H1经销商/特通直营/商超/新零售及电商分别营收60.43/5.55/4.23/5.83亿元（yoy-1.2%/+7.2%/-1.8%/+20.9%）。公司在积极推动渠道下沉、向低线市场延伸拓展的同时，全面拥抱大B（特通）客户和新零售客户，公司在今年旺季前明确全面拥抱商超定制化，由商超根据客户需求选品，通过规模化销量突破形成成本优势，策略推进初期已与沃尔玛、麦德龙、大润发等多家传统商超及盒马鲜生等新零售渠道在定制化产品开发等方面展开深度合作。　　3、利润端：　　25H1毛利率/净利率分别20.5%/8.9%（yoy-3.4pct/-1.9pct），销售/管理/研发费用率分别同比-0.3pct/-0.5pct/-0.1pct；25Q2毛利率/净利率分别18%/7.0%（yoy-3.3pct/-2.9pct），毛利率下滑主要系小龙虾、鱼糜等原材料采购价格上涨所致，销售/管理/研发费用率分别同比+0.1pct/-0.6pct/-0.1pct，管理、研发费用管控到位。　　4、投资建议：　　我们认为，短期25H2消费旺季叠加新品放量及渠道定制化突破，营收增速有望回升，建议关注Q3可能出现的业绩拐点。中长期看创新与效率：坚定推进的C端转型（烤肠、嫩鱼丸）和各渠道定制化产品开发等方面展开深度合作，有望推动业绩增长。考虑到下游恢复不及预期，我们预计25-27年公司总营收为159/168/180亿元（25-26年前值为182/203亿元），增速分别为5%/6%7%（25-26年前值为12%/11%），归母净利润对应分别为14.7/16.0/17.2亿元（25-26年前值为19.3/21.4亿元），增速分别为-1%/9%/8%（25-26年前值为12%/11%），对应PE为17X/16X/14X，维持“买入”评级。　　风险提示：食品安全风险、成本上涨的风险、不可抗力风险、舆情风险、汇率波动风险最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为99.92。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天21:01
大涨129.5%！9天8板妖股急发公告，大涨原因找到了！间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%，宇树科技已提交上市申请文件
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2.74%的控股子公司。截至2025年7月，盈信公司对金石成长股权投资(杭州)合伙企业(有限合伙)(以下简称“基金”)认缴出资3亿元，实缴出资1.8亿元。经公司了解，截至8月25日，基金的认缴规模为46.1亿元。据此计算，盈信公司持有基金的认缴份额比例约为6.51%(上述比例随着基金实际运营的认缴规模变化而变化)。根据天眼查显示，基金持有宇树科技4.7683%股权。按此计算，盈信公司间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%，持股比例很低。盈信公司对基金的投资仅为财务性投资，对基金决策运作无控制力和影响力。宇树科技已提交上市申请文件 7月18日证监会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。 9月2日，宇树科技在社交平台发布声明宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。而就在近日传出了宇树科技IPO估值高达500亿的传闻，9月8日，有媒体报道援引知情人士消息称，宇树科技正在为其计划中IPO寻求高达500亿元人民币（约合70亿美元）的公司估值。不过当晚宇树科技相关负责人回应称，相关估值消息不实，目前公司内外至今没有讨论过IPO估值的事情。据不完全统计，景兴纸业、朗科智能、实益达、吉华集团、金发科技、深信服、卧龙电驱、中科创达等多家上市公司通过参投基金的方式，间接投资了宇树科技，但持股比例均较为有限。首开股份是北京国资地产企业公开资料显示，首开股份是北京国资地产企业，控股股东是北京首都开发控股（集团）有限公司，实际控制人是北京市国资委。首开股份旗下项目以北京为核心，遍布全国。截至到今年6月底，首开股份京内主要项目69个，总规模约 1560 万平方米；京外片区主要项目 79 个，总建筑面积约 2740 万平方米。首开股份2025年8月份销售情况简报显示，2025年1至8月，公司共实现签约面积85.23万平方米；签约金额131.52亿元。去年同期(2024年1至8月)，公司共实现签约面积103.31万平方米；签约金额209.40亿元。
金融界昨天21:00

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