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30年国债ETF博时(511130)回调蓄势，最新单日资金净流入3.65亿元，机构判断8月债市受重要会议后政策方向影响显著

有连云08-08 14:08

泉果基金调研聚辰股份，全球音圈马达驱动芯片正处于量价齐升阶段

有连云08-08 13:59

GPT-5横空出世，业界沸腾！中芯国际绩后跌超3%，科创芯片50ETF(588750)跌超2%，溢价频现！GPT5将如何影响AI算力产业链？

建议。成分股消息面上，2025年8月7日，中芯国际2025年中报正式披露，二季度公司整体实现销售收入22.09亿美元，环比下降1.7%；毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点；产能利用率92.5%，环比增长了2.9个百分点。公司上半年销售收入为44.6亿美元，较去年同期增长22.0%；毛利率21.4%，较去年同期提升7.6个百分点。三季度，公司给出的收入指引为环比增长5%到7%，毛利率指引为18%到20% 产业消息面上，GPT-5重磅发布！与前代模型相比，GPT-5最突出的变化包括在编程、写作、健康问答场景的能力显著提升，更低的幻觉率、更强的代码能力。价格方面，网页端可免费使用GPT-5，三种模型的API调用价格均低于GPT-4o。大模型测评网站Artificial Analysis数据显示，目前GPT-5已经超过Grok4排在第一。此前，全球晶圆代工龙头预计AI需求持续强劲，非AI需求温和复苏，并将其2025年整体收入增速由之前的25%左右上调到30%左右。国信认为，AI既是半导体增长动力，也是国家的重要竞争力，看好AI全产业链的国产化。（来源于国信证券20250807《看好本土制造产业链和周期性复苏的模拟芯片》）【AI为半导体产业最大驱动力，海量推理带动的算力产业机遇】中信证券研报表示，下一代大模型(如GPT-5)，有望成为决定本轮AI产业前景的关键变量。基于学术与产业界现有的成果与研讨方向，尝试建立下一代大模型的研究框架，从模型基座、性能、生态、产业等角度展开分析，期待其有望以2-3倍参数规模，实现近10倍智能水平，并显著提升推理性价比。同时，下一代大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破，将加速高价值复杂行业场景应用落地。产业端，Agent和多模态两大主线有望持续引领，建议海量推理带动的算力产业机遇。中信证券近期指出，AI是半导体产业最大驱动力。全球半导体产业从23Q2进入上行周期，其中海外半导体产业（尤其是北美）在AI基建拉动下保持高增速（20%左右），国内半导体产业受益AI程度相对较弱，更多是受益消费电子复苏，24H2销售额增速有所回落，25H1泛工业接棒消费电子也渐次进入复苏阶段，销售额增速重新上行。展望后续，预计AI仍是半导体最大驱动力，其中云端看国产替代，终端看下游增量。（来源于中信证券20250802《半导体｜AI是投资主线，云端看替代，终端看增量：2025H2投资策略》）【全球半导体产业高景气：6月全球半导体销售额同比增长19.6%】 AI催化叠加周期复苏，全球半导体产业景气提振。国信证券指出，6月全球半导体销售额同比增长19.6%，存储价格继续上涨。根据SIA的数据，2025年6月全球半导体销售额为599.1亿美元(YoY +19.6%,QoQ +1.5%)，连续20个月同比正增长；其中中国半导体销售额为172.4亿美元，同比增长13.1%，环比增长0.8%。存储方面，6月DRAM和NAND Flash合约价均上涨，7月DRAM现货价继续上涨。另外，TrendForce预计3Q25一般型DRAM价格环增10%-15%，含HBM的整体DRAM价格环增15%-20%；预计3Q25 NAND Flash平均价环增5%-10%。基于台股半导体企业6月营收数据，IC设计/封测/DRAM芯片均同比和环比增长，IC制造同比增长，环比减少。（来源于国信证券20250807《看好本土制造产业链和周期性复苏的模拟芯片》）【科创芯片板块的投资机会怎么看？】从当前来看，芯片板块基本面上行；从长期来看，芯片板块AI需求增长+国产替代双重逻辑强韧！基本面向上修复：全球半导体迈入上行周期，2024年全球半导体销售额增速达17%。企业盈利显著提升，成长性强，2025Q1芯片板块盈利修复趋势明确，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%。其中，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达97.12%%，大幅领先于同类，成长性更强！需求快速增长：AI突飞猛进，芯片产业有望迎第二增长曲线。特别地，互联网龙头大厂积极布局AI领域，加大芯片相关资本开支，未来三年在云和AI的基础设施投入预计平均为每年1100亿至1200亿元，也提振了芯片产业链信心。德勤预计到2025年，新一代AI芯片规模将超过1500亿美元；到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。国产替代加速：全球贸易格局的演变，促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略，有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克，产业链各环节国产化率不断提升。国盛证券表示，根据全球半导体观察及SEMI数据，目前基本可以覆盖半导体制造流程的各阶段所需（除光刻机外），我国半导体设备的国产化比例从2021年的21%迅速提升至2023年的35%。（来源于国盛证券20250417《半导体设备、材料、零部件产业链蓄势乘风起》）看好算力底层核心硬科技，聚焦科创芯片！科创芯片50ETF（588750）跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局AI算力核心环节，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 13:59

化工ETF(159870)盘中净申购8200万份，冲刺连续15天净流入

侧有望加快自我调整。需求侧方面，25年7月国内PMI为49.3，而出口金额方面受益于全球关税冲突进入缓和窗口期，逐步修复至增长态势。国内多数化工品的全球成本优势仍突出，且伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，大宗化工品有望在25H2迎来复苏起点。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 13:58

固态电池领域迎产业链技术变化，科创新能源ETF(588830)红盘向上

38.5%。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板新能源指数(000692)前十大权重股分别为晶科能源(688223)、天合光能(688599)、大全能源(688303)、阿特斯(688472)、天奈科技(688116)、孚能科技(688567)、容百科技(688005)、厦钨新能(688778)、聚和材料(688503)、嘉元科技(688388)，前十大权重股合计占比47.21%。科创新能源ETF（588830），场外联接基金（A类023075，C类023076，I类024157）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 13:58

全国数字经济核心产业销售收入稳步增长，数字经济ETF(560800)有望受益

671.52万元。拉长时间看，截至8月7日，数字经济ETF近1年日均成交2404.56万元，居可比基金第一。(文中可比基金指跟踪同一标的：中证数字经济主题指数的同类产品。) 消息面方面，7月28日，国新办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期税收改革与发展有关情况。会上发布的信息显示，近年来我国实体经济和数字经济融合加深，2021—2024年，全国数字经济核心产业销售收入年均增长10.8％。海通国际指出，过去一个月人工智能政策密集出台，上海新政推出10亿元专项补贴券直击AI应用落地难的产业痛点，国务院审议通过“人工智能+”行动深入AI产业发展，国家互联网信息办公室就芯片安全问题约谈英伟达，国产大模型及AI agent发展落地将持续加速。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、汇川技术(300124)、科大讯飞(002230)、海康威视(002415)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)，前十大权重股合计占比50.74%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 13:58

红利资产符合资产配置的底仓思维，国企红利ETF(159515)逆市红盘

的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、潞安环能(601699)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、恒源煤电(600971)、南京银行(601009)、建设银行(601939)、厦门国贸(600755)、南钢股份(600282)，前十大权重股合计占比16.77%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 13:58

酉立智能今天上市，股价涨超248%，超7成营收来自海外

收入分别约4.33亿元、6.58亿元和7.29亿元；归母净利润分别约4219.48万元、7817.27万元和9004.78万元；毛利率分别为18.96%、18.49%、18.42%。毛利率波动主要受原材料价格波动、汇率波动等影响。且公司的光伏支架零部件产品种类较多，不同产品、内外销的毛利率存在一定差异，主要产品会随下游客户需求持续优化迭代而发生变化，因此产品结构、内外销收入占比发生变动也会导致公司毛利率水平产生波动。主要会计数据及财务指标，图片来源招股书 2025年1-3月，公司实现营业收入2.72万元，较上年同期增长47.33%；归母净利润3287.28万元，较上年同期增长16.24%。公司业绩有较大幅度上升，主要原因为2025年一季度全球光伏市场需求保持增长态势，公司产品销量持续增长。合并利润表及现金流量表主要数据，图片来源招股书酉立智能核心客户包括NEXTracker、天合光能、安泰新能源、Gonvarri Industries、保威新能源。报告期内，公司对前五大客户销售额占营业收入比例分别为94.90%、94.91%和96.44%；其中，对第一大客户NEXTracker收入占比分别为80.69%、61.67%和70.00%，毛利占比分别为97.29%、79.70%和82.58%，客户集中度较高。公司客户集中度较高主要受下游市场情况影响，根据Wood Mackenzie数据，2015-2023年NEXTracker的跟踪光伏支架出货量连续9年全球第一。受光伏跟踪支架行业现有市场格局及公司产品结构影响，未来一段时间内，公司仍将面临客户集中度较高和单一大客户依赖的风险。光伏产业受国际贸易保护政策影响较大。报告期内，公司外销主要面向巴西、智利、澳大利亚、加拿大、欧洲、中东等国家和地区，外销收入占各期主营业务收入比重分别为88.19%、73.06%和78.72%。因此，地缘政治风险和国际贸易保护政策的不确定性可能影响境外销售规模。光伏支架领域中，美国对国内相关产品出口有加征关税情形，但因公司目前对美销售较少，该关税政策对公司影响较小。另外，直接材料是主营业务成本的最主要影响因素，各年占比均超75%。公司与主要供应商合作稳定，会按订单需求制定采产计划，并根据原材料价格波动与客户建立价格协商调整机制。但受行业地位、谈判能力、市场供需等因素影响，原材料价格波动向客户传导存在时滞性和不充分性。未来如果原材料价格持续大幅上涨且成本未能及时充分转嫁，可能导致光伏支架零部件产品毛利率下降，对公司业绩产生不利影响。本次IPO，酉立智能拟募资约2.70亿元，主要用于光伏支架核心零部件生产基地建设、研发中心建设、智能化改造及扩建和补充流动资金。募集资金具体用途和使用安排，图片来源招股书

格隆汇08-08 13:49

泰诺麦博冲击IPO，“科五”标准重启后首家，面临血制品的竞争

格隆汇08-08 13:49

连续3日净流入，科创人工智能ETF(588730)最新规模、份额不断增量续创新高，物理AI赋能产业智能化升级

17.73万元。拉长时间看，截至8月7日，科创人工智能ETF(588730)最新规模达9.86亿元，最新份额达8.32亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，科创人工智能ETF(588730)近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1903.36万元净流入，合计“吸金”3072.03万元。工业和信息化部数据显示，今年上半年我国装备制造业增加值同比增长10.2%，拉动全部规模以上工业增长3.4个百分点，充分发挥了工业发展“稳定器”作用。这其中，智能制造装备表现亮眼。智能制造装备主要包括高档数控机床与工业机器人、增材制造、智能传感与控制、智能检测与装配、智能物流与仓储等关键技术装备。中国机械工业联合会数据显示，今年上半年工业机器人产量同比增长35.6%、智能传感器市场规模突破1600亿元、智能搬运机器人销量同比增长11.2%。中信建投证券表示，物理AI将AI与物理规律融合并应用于实体设备行动中。物理AI相较传统AI，能够理解真实世界物理规律，能够在数字孪生技术支持下应用真实数据和高保真虚拟环境数据进行训练与推理，能够依据传感器数据实现动态反馈调整行动策略。物理AI融合了机器学习算法、数字孪生、CAE求解器等能力，在高端制造、基础科学、能源等广泛领域具备广阔发展前景。海外如英伟达已形成全面的物理AI布局，旗下Cosmos、Omniverse平台覆盖机器人训练、工程气象等领域。该机构指出，国内物理AI仍处于初步发展阶段，CAE厂商正探索其在国防、具身智能等领域的应用。基于AI融合的CAE等工业设计类软件，部分国产厂商已实现在具身智能、国防、低空经济等领域的场景探索，有望在物理AI产业发展浪潮中充分受益。物理AI解决方案将持续完善，为客户提供高精确度、高效率、低成本的应用效益，正如英伟达CEO黄仁勋公开表述，物理AI将成为人工智能的下个浪潮。科创人工智能ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。科创人工智能ETF(588730)，管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，均处行业同类产品较低水平；一键布局科创板优质AI龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 13:49

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