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中美重大事件！特朗普审查中国贸易协议调查报告将出炉这一决定“足以扼杀贸易”
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美国彭博社报道称，中国国家主席习近平与特朗普达成首份贸易协议五年后，美国官员即将就北京方面对该协议的遵守情况发表看法，可能加剧中美紧张局势。美国官员必须在周二之前提交一份为期两个月的调查报告，调查“第一阶段”贸易协议。
tqttier04-01 16:10
券商今日金股：20份研报力推一股(名单)
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024年年度报告，业2024年实现营收7,771.02亿元，同比+29.02%；实现归母净利润402.54亿元，同比+34.00%；实现扣非归母净利润369.83亿元，同比+29.94%。2024年Q4实现营收2,748.51亿元，同比+52.66%，环比+36.66%；实现归母净利润150.16亿元，同比+73.12%，环比+29.37%；实现扣非归母净利润137.91亿元，同比+51.32%，环比+26.79%。 4月1日，又有中原证券发布研报《年报点评：业绩稳步向上，全球化智能化持续推进》，预计2025年、2026年、2027年公司可实现归母净利润分别为537.84亿元、641.95亿元、760.62亿元，对应EPS分别为17.70元、21.12元、25.03元，对应PE分别为21.61倍、18.11倍、15.28倍。公司电动化、智能化技术持续提升，推动公司销量提升，公司持续加速全球化布局，海外销售有望持续增长，首次覆盖给予公司“买入”投资评级。作为西北地区白酒巨头，金徽酒也受到券商密切关注，近一月获国信证券、华安证券、华鑫证券、东吴证券、开源证券、上海证券等15份券商研报关注，位居4月1日券商力推股第二。日前，金徽酒公告2024年年度报告。2024年公司实现营收30.2亿元，同比+18.6%，归母净利润3.9亿元，同比+18.0%，其中4Q24公司营收、归母净利分别为6.9亿元、0.6亿元，同比分别+31.1%、-2.1%。截至2024年末，公司合同负债6.4亿元，环比增加1.6亿元，去年同期环比增加1.4亿元。 4月1日，又有天风证券发布研报《营收符合预期，300元以上价格带表现优秀》，随着前期投入逐步完善，看好公司未来利润释放。考虑到行业大环境影响，适度下调盈利预测，预计公司25-26年归母净利润分别为4.10/4.53亿元(前值4.87/6.31亿元)，新增27年预测值5.29亿元，对应增速5.60%/10.49%/16.78%，维持“买入”评级。锂电龙头宁德时代也备受券商关注，近一月获国信证券、华安证券、中邮证券、联储证券、东兴证券、平安证券等13份券商研报关注，位居4月1日券商力推股第三。日前，宁德时代发布2024年度报告，2024年营业总收入3620亿元，归母净利润507亿元，同比增长15%；综合毛利率24.4%，同比增长5.3个百分点；经营性现金流达到970亿元；现金储备充裕，期末货币资金超3000亿元。 4月1日，又有华安证券发布研报《产品结构持续优化，市占率持续领先》，作为行业领军企业，预计产品出货量将稳步提升，预计25/26/27年公司归母净利为693.14/846.67/1003.12亿元(25/26年前值640.09/748.26)，对应PE为16X/13X/11X，维持“买入”评级。除了上述个股外，还有舍得酒业、招商银行、天味食品、晨光股份、东方电缆、三只松鼠、美的集团等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。券商给予股票的评级，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”，并不绝对预示着股价的上涨，也不代表对股票的唯一判断。这些评级更多是基于机构的研究分析和市场判断，具有一定的参考价值，但并非投资决策的唯一依据。投资者在参考券商金股时，应结合自身的投资目标、风险承受能力以及市场环境，进行综合分析和理性判断，切勿盲目跟风买入。
证券之星04-01 16:10
所有人都在投资黄金！《华尔街日报》：两大利好信号闪烁美银目标价上看3500
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。这些基金有望在3月份创下自2020年7月疫情最严重时期以来的最高月度流入量。长期以来，人们一直认为黄金爱好者的年龄较大，地缘立场也较为保守，许多人持有黄金是为了对冲通胀、战争或灾难。一些金融顾问不鼓励投资黄金，因为黄金不支付股息或产生回报，而且黄金的价值已经很长时间没有大幅上涨。现在，黄金卖家表示，他们看到越来越多的投资者对此感兴趣。 30多年前，当David Zanca开始管理黄金投资组合时，他的客户年龄通常在65至70岁左右。如今，他说他遇到的客户年龄最小的只有35岁。新奥尔良稀有硬币和贵金属公司Blanchard & Co.高级投资组合经理赞卡(Zanca)表示：“拥有实物黄金正逐渐成为主流。” Zanca注意到黄金获得追随者的其他时间：互联网泡沫期间、2008年金融危机爆发期间以及新冠疫情期间。开市客(Costco)于2023年开始提供金条，该零售商的网站和商店在数小时内就售罄。 Running Point Capital Advisors首席投资官迈克尔·阿什利·舒尔曼(Michael Ashley Schulman)表示，其他投资者在看到黄金价格上涨后也纷纷涌入黄金市场。晨星公司数据显示，当金价在3月20日创下历史新高时，实物黄金ETF净赚逾20亿美元。投资黄金主要有两种方式，一是购买实物金条或金币，二是将资金投入基金、期货、股票等黄金相关投资。一年前，肖恩·斯科特说他会把多余的现金投入股市。现在，他正在考虑投资一只黄金基金。这位32岁的法律助理最近搬回了母亲家，以便可以出租自己的房子，他说他可能会用多余的现金投资黄金。美国股市的波动令斯科特感到紧张，而他认为黄金是更为稳定的通胀对冲工具。斯科特表示：“我一直听说，在急需的时候，黄金是有用的。”
秉哥说市04-01 16:06
是时候押注A股了！贝莱德：美国例外论遇挫增持中国和“这亚洲国家”股票
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贝莱德建议投资者押注中国和日本股票寻求回报，强调在贸易战和经济不确定性下，美国例外论在今年遭遇挫折。
小萧04-01 15:53
卫龙历史新高，辣条又香了？
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业绩拐点发生在去年上半年，2024年7月25日盘后，卫龙发布盈喜预告，预计2024年上半年净利润在5.99亿至6.22亿，同比增长约34%-39%！ 2024年8月15日盘后，卫龙正式公布上半年业绩，营收29.4亿，同比增长26.3%，增速较2023年下半年的7.3%明显提速：当时，卫龙股价处于底部，股价只有6.6港币，市值160亿港币，按照当时近一年的净利润计算，市盈率只有14倍：可惜，在消费低迷之下，投资者对卫龙并未引起足够的重视，股价直到今年2月底才开始爆发！分业务看，卫龙的产品主要分为三类：调味面制品，主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒、亲嘴烧及麻辣麻辣；蔬菜制品，主要包括魔芋爽、风吃海带及小魔女；豆制品及其他产品，主要包括香辣豆皮等。 2024年下半年，调味面制品营收13.1亿，同比仅增长4.2%，增速不及上半年的5%；蔬菜制品营收19.09亿，同比大增61%，是推动整体营收恢复高增长的主要原因；至于其他收入，营收规模只有1亿，同比增长6.5%，增速一般：由此来看，卫龙传统的辣条业务有触顶的迹象，未来的增长主要落在新品，尤其是魔芋爽系列。魔芋爽的天花板在哪里？市场规模有多大？是否会像辣条一样即将触顶？我从券商研报里找到一项数据，2022年卫龙辣条市占率约30%，魔芋爽约20%: 经过2年发展之后，卫龙魔芋爽的市占率恐怕已经逼近辣条了！从产能利用率上看，2024年，蔬菜制品的产能利用率为96.3%，2023年为72%：由此来看，魔芋爽目前还没看到触顶迹象。从渠道上看，卫龙2024年线下销售额55.6亿，同比增长27.55,营收占比高达88.7%；线上销售额7亿，同比增长38.2%，占总收入的比重为11.2%：从线上、线下营收增速来看，两者趋势相同，因此，如果能查到卫龙线上销售额数据，未来的业绩走向也就明朗了。可惜，查询线上销售额需要付费购买数据，我手里没有资源，卫龙又是半年才披露一次财报，对散户投资者并不友好。不过，由于卫龙股价已经大涨，目前的市盈率已经来到33倍，并不便宜。展望未来，卫龙辣条业务恢复高增长的概率不大，魔芋爽也会在基数提升下逐步放缓，目前分析师预计2025年的营收在72.5亿，同比增长15.7%；预计调整后净利润在13.3亿，动态市盈率26.5倍。这样的估值算不上泡沫，但港股市场流动性不足，牛市的时候，生拔估值，熊市的时候，市盈率可以低到令人发指，估值很难把握。从分红上看，2024年，卫龙几乎将全部的净利润用来分红，股息率为3%，这样的股息率虽然能跑赢国内的存款，但在港股市场并不算亮眼：总的来说，错过卫龙的投资者，现在再买的意义不大了。
老虎证券04-01 15:50
传小米SU7高速车祸致3人死亡，小米股价重挫超5%
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易时段下跌，此前该科技巨头证实旗下SU7电动汽车涉及一场事故。据当地媒体报道，事故导致三人死亡。该股在下午交易时段一度下跌5.5%。自上周小米通过股票配售筹集约55亿美元以资助其电动汽车业务扩张以来，该股已累计下跌约17%。 “投资者可能会对小米的竞争力和未来增长前景感到担忧，尤其是在这起车祸报道之后，”北京投资银行Chanson & Co. 的董事Shen Meng表示。同时，股票配售也对市场情绪造成了压力。小米在其微博账号发布声明称，事故发生在3月29日，地点为中国安徽省的一条高速公路。警方已迅速赶到现场并展开调查。小米的声明未包含有关伤亡的具体信息，而公司代表也未立即回应关于该事件的进一步提问。根据小米的初步报告，事故发生前不到20分钟，车辆的高级驾驶辅助功能（ADAS）曾被激活，并且系统多次提醒司机未手握方向盘。事故发生前几秒钟，系统刚刚发出路面障碍物警告，随后司机重新控制了方向盘，但仍未能避免撞击。据当地媒体报道，事故发生后，该电动汽车被大火吞噬，车身结构如钢制底盘在事故后仍然可见。目前，市场对高级驾驶辅助技术的使用存在广泛担忧。尽管该技术仍要求驾驶员始终手握方向盘并保持对周围交通的警觉，但一些司机可能对技术过度依赖，从而忽视了道路情况。特斯拉此前在美国遭遇多项调查，涉及其部分自动驾驶系统（Full Self-Driving）是否存在缺陷并导致多起事故，其中一宗事故造成人员死亡。此外，这家美国电动车制造商也曾在中国发生多起重大事故，例如 2021 年上海车展期间，一名车主爬上一辆展车，指控其特斯拉刹车失灵，导致自己险些丧命。尽管面临挑战，小米进军电动汽车市场仍然取得迅速成功。上个月，该公司将2025年的销量目标上调至35万辆。
风起04-01 15:42
华裔加密富豪要上天了！中国最早比特币矿池联创：开启SpaceX飞船航天任务
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ler Guo)在推特帖文写道：“还有7个小时，王纯就要上天了，我问过他比特币也带上去吗，有没有放信托，他说如果他没了，他的比特币等于永久销毁了，等于给所有持有比特币的兄弟们发福利啦。” (来源:Twitter) “我这兄弟没老婆没孩子，想明白了，为自己的梦想活着，留下你的比特币地址，在评论区，说不定王纯上天之前最后一分钟，把他的比特币突然打给你们中的一位，哈哈，评论转发送上你们的祝福。” 在他发布帖文后，王纯已经搭乘飞船升天了。美联社(AP News)报道，中国出生的企业家王纯从美国宇航局肯尼迪航天中心进入预定轨道。SpaceX的猎鹰火箭向南飞越大西洋，让太空游客踏上一条人类64年航天史上从未有人飞过的路径。 (来源:AP News) 据悉，王纯没有透露他为这次为期3天半的终极极地探险，向亿万富翁马斯克(Elon Musk)旗下的SpaceX公司支付了多少钱。他们的飞行第一段——从佛罗里达到南极——只用了不到半小时。从目标高度约270英里(440公里)开始，他们的全自动太空舱将在大约1个半小时内绕地球一圈，其中包括从南极飞到南极的46分钟。 “欣赏两极的景色，给我们发些照片吧，”太空舱进入轨道后，SpaceX发射控制中心通过无线电发来消息。王纯已经亲自去过极地，并希望从太空中观察它们。他在飞行前表示，这次旅行也是为了“突破界限，分享知识”。如今，他是马耳他公民，带了3位客人共同升天：挪威电影制片人Jannicke Mikkelsen、德国机器人研究员Rabea Rogge和澳大利亚极地导游Eric Philips。 Mikkelsen是首位进入太空的挪威人，她之前也曾飞越过两极，但飞行高度要低得多。她参加了2019年创纪录的飞行任务，该任务乘坐湾流喷气式飞机绕极飞行，以庆祝尼尔·阿姆斯特朗和巴兹·奥尔德林登月50周年。机组人员计划进行20多项实验，包括首次在太空中对人体进行X射线检查，并携带了比平时更多的相机来记录他们的旅程，这艘名为“Fram2”的飞船以一个多世纪前的挪威极地研究船命名。到目前为止，还没有太空旅行者飞越过南北纬65度，距离北极圈和南极圈仅一步之遥。第一位进入太空的女性是苏联的瓦伦蒂娜·捷列什科娃，她于1963年创下了这一纪录。第一位进入太空的宇航员尤里·加加林和其他先驱宇航员也几乎接近这一纪录，美国宇航局的航天飞机宇航员在1990年也做到了这一点。极地轨道是气候和地球测绘卫星以及间谍卫星的理想选择。这是因为航天器可以在下方旋转，每天从一极绕地球一极，观察整个世界。 SpaceX公司的Kiko Dontchev上周早些时候表示，公司正在不断改进培训，以便没有传统航空航天背景的“普通人”可以“进入太空舱……并保持冷静”。
链动精灵04-01 15:35
泉果基金调研大华股份
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红总额21.04亿元，现金分红比率达到72%，与股东共享公司经营成果。　　分业务板块看，国内业务实现营收158.87亿元，同比下滑5.95%。其中，政府侧投资总体处于低迷期，叠加地方化债压力，公司政府业务全年实现营收40.57亿元，同比下滑6.37%。同时我们也看到，在政府专项债的推动下，部分行业资金流动性得到保障，政府业务下半年取得正增长。细分领域景气度分化明显，社会治理领域、公共民生等新兴需求旺盛的行业表现稳健。　　企业业务方面，客户经营预期和扩产需求相对谨慎，资本开支表现克制。全年公司企业业务实现营收87.1亿元，同比下滑4.15%。其中，工商企业、能源行业继续保持较高景气度，均实现双位数增长；受预算制约的公共部门文教卫、金融行业承压；智慧建筑领域增长动能依然较弱，对整体业务有一定拖累，期待后续政策与市场共同催化下，行业周期能够筑底企稳。　　中小企业业务受宏观需求疲软影响最大，整体表现最弱。25年，SMB业务将加强服务商群体赋能，加大对民生刚需细分领域的覆盖，进一步提升长尾市场份额，提振板块整体表现。　　海外业务在地缘政治的持续波动中展现出较强韧性，全年实现营收162.94亿元，同比增长6.31%，有效对冲了国内需求收缩的压力。分区域看，部分金砖国家基建需求持续旺盛、欧洲区经济阶段回暖，拉丁美洲、墨西哥、南洋地区、欧洲区增速居前。然而，部分地区贸易壁垒、通货膨胀的影响超出预期，当地正常经营节奏受到一定扰动。对此，公司多措并举强化应对，全力保障海外业务安全平稳运行。　　创新业务方面，全年实现营收55.66亿元，同比增长13.44%。华感热成像业务、华消消防业务增速亮眼。作为深耕智慧物联广阔领域的创新型企业，公司技术能力多元、业务涉及广泛，后续仍将秉持需求导向，聚焦资源，持续打造智慧物联业务矩阵。　　当前，人工智能的浪潮正以前所未有的速度重塑全球经济格局。随着DeepSeek等技术的突破，数字化与智能化已不仅是效率提升的工具，更是新质生产力发展的核心引擎。通用大模型的快速发展，算力成本边际下降，使得场景化人工智能应用的复用和规模化发展成为可能。公司所处的智慧物联行业，因其与客户需求的深度绑定、对目标导向的高度聚焦，正在这场人工智能变革中展现出稀缺的场景优势。　　公司始终坚信，技术创新的价值实现需要扎实的积累与清晰的路径。公司拥有大规模高素质工程师团队，历史累计研发投入近300亿元，这为技术落地奠定了坚实基础。面对碎片化的智慧物联场景需求，我们以工程化能力为核心竞争力，贯通硬件制造、算法开发与系统集成的全技术环节，高效响应客户需求，将快速迭代的先进技术转化为可交付、高适配的解决方案，为客户创造真实可感的行业价值。　　2024年，公司的人工智能技术探索迈入新阶段，研发重心从预训练转向端侧推理与智能体架构应用。最新升级的“星汉大模型2.0”正是这一战略的成果，这一支持自然语言交互控制的多模态模型，能够理解动态环境中的实时指令并执行任务，进一步拓展多模态数据协同的应用价值，从制造业的定制化产线到城市管理的复杂系统，为垂类场景应用打开智能交互的新可能。　　不可否认，海外的干扰因素与国内经济预期的反复仍将存在，但更重要的是，科技创新驱动产业变革的逻辑愈发清晰与明确。实体经济的智能化进程需要耐心，它远非资本市场情绪的快速切换所能比拟，但长期主义的复利积累终将转化为扎实的效益。因此，公司将保持战略定力：在技术上，持续探索大模型的能力边界，强化架构落地的实用价值；在业务上，保持组织架构的敏捷性，根据市场和业务趋势及时修正；在价值创造上，聚焦可量化的生产效率提升，通过高质量的业务发展回报客户、股东、员工，形成公司发展的正向循环。　　展望未来，当技术供给浪潮与新兴产业需求共振时，智能化的价值终将在经济与生产效率的螺旋上升中充分释放。公司将瞄定大视频战略主航道，打造极致的自研产品竞争力，持续精进一线管理效能，深化高质量、可持续的发展模式，携手合作伙伴，挖掘共赢互利的第二曲线业务，致力于让人工智能真正融入生产线的运转、城市管理的脉络、生活服务的细节，共享时代赋予的科技红利。二、互动交流环节　　1、如何理解公司2024年各板块业务情况，同时如何展望2025年的业务发展？　　24年，国内需求面临一定压力,国内业务表现较弱。受地方政府投资谨慎影响，除了有资金支撑的应急、大交通中的数字化升级业务较为景气外，其他多数行业需求不足，大颗粒项目减少。企业业务端，除了工商企业和能源板块保持增长外，其他行业也需求较弱，下游企业客户的业务信心有待恢复。分销去年表现较弱，但公司年底进行了变革，侧重价格秩序的管理，强调本地化经营。海外业务去年表现稳健，且收入、利润都已超过国内。　　当前来看，地方政府的财政压力小幅缓解，诸如充电桩建设、高速公路信息化建设、车路协同、低空经济等领域，有国债支撑的重大项目正在推进落地，希望25年城市业务有所改善。　　企业业务方面，公司未来仍将聚焦在能源、工商企业行业，加大投入，继续深入客户核心业务流程，公司已打造了场景相机（如产线相机、输电线路相机、烤烟相机、工业音频等）、物联设备、行业算法、行业平台等全方位供应能力，其中重点规划和开发场景化相机方面，并且融合AI大模型深化应用，实现如大小模型协同的智能巡检、皮带智能监测、连锁餐饮的AI巡店等功能，通过切入企业OT领域，帮助企业提高效率，希望25年国内业务同比改善。海外业务方面，随着分销渠道持续下沉、大视频战略落地，数通、消防、门禁、热成像等新产品的加载，海外业务将继续稳健发展。　　此外，公司24年还在多模态大模型方面开展了多个试点项目，25年会结合公司的端边云产品和解决方案，在更多的行业里推动落地。公司过去沉淀的视频处理技术、数据处理能力，通过大模型技术，将释放更多产业价值。　　2、作为具备多元能力的智慧物联行业玩家，公司如何看待车路协同、充电桩等行业机会？　　公司今年仍将聚焦大视频业务，无论是市场空间还是竞争力提升，主业仍大有可为。同时，重视和培育第二曲线类产品和行业，产品包括数通、消防、门禁、报警、监控等，以及新产业维度的车路协同、充电桩等。　　在车路协同方面，公司积极推进相关产品研发，比如系列摄像头硬件、相关软件等。首先主营的低延时摄像头，和这个领域高度契合，政府现在也在大力推动各种试点项目。但目前整个行业还存在几个关键问题：一是基础设施覆盖不全，比如建了几千个智能路口，但依然无法做到全面覆盖，实际效果暂时还难以验证；二是车与路的协同机制还不成熟，如何让车辆真正利用这些信息以及怎样实现商业变现，都是需要突破的难点。公司始终认为，任何技术方案最终都是通过创造社会价值才能实现商业成功。　　关于充电桩业务，如今中国新能源汽车发展迅速，充电桩作为基础设施需求明确，也与我们现有技术能力有一定关联。当前国内充电桩建设有多种模式，比如地方政府主导的市县试点项目，与城投公司合作建设的模式与我们现有习惯比较相近，也是我们的经验优势，另外也有运营商主导的新型充电网络布局。整体市场虽然需求旺盛，但国内竞争激烈，毛利率水平承压。　　为此，我们在国内将继续探索差异化产品，比如分布式充电桩或适配高压快充技术的升级产品，寻求更高利润空间。另外重点布局海外市场，凭借公司在海外已有的运营团队和渠道优势，抓住当地新能源汽车起步阶段的基础设施建设机遇。目前公司相关产品已投入研发一年多，持续观察验证投入产出效果。　　3、如何评估一体机市场的下游客户采购规模及整体市场空间？　　当前，国内科技自主确实是个大趋势，国产算力、服务器设备上取得了一些突破，公司作为相关一体机产品的合作公司，能够明显感觉到市场的需求热度。　　大模型技术近两年持续进步，带来了一些业态上的变化，最早动辄要上亿预算才能实现的大模型落地项目，现在能压缩成小规模版本，成本降到百万级别，很多行业需求落地成为可能。　　很多政府部门和企业确实需要这些技术，看好新技术带来的场景功能，但预算方面还是会受到一定的制约。部分需求方大客户提出“借机”模式，但在公司对自身高质量发展的要求下，这种模式对现金流压力较大，需要进行筛选、取舍。　　目前产品和业务融合发展的关键，是要让客户看到实实在在的价值。公司拥有相对完整的产品生态体系，涵盖终端设备、边缘计算和中心产品，有能力把在8000多个细分场景积累的经验做成标准化的软硬件一体方案，让硬件设备不再是单纯的算力一体机，而是能解决具体业务问题，相比单纯出售存算硬件，智能产品的业务价值变现能力明显更强。后续，我们将不断地与客户探讨可能的配置方案，打造客户真正用得起、能带来行业变革的解决方案，帮助其完成业务闭环，当产品切实帮客户创造价值时，客户自然会积极与我们一起探索商业化路径。　　关于市场规模，这取决于客户业务体量和应用深度。以公共安全领域为例，细分场景可能只需少量设备，而往上更大范围则需要部署更多。因此市场空间具有显著的弹性特征，无法简单拍出具体规模数字。　　4、2024年主要的创新业务子公司的表现如何？未来是如何规划？　　2024年，公司的创新业务共实现收入55.66亿，同比增长13.44%。其中子公司华感和华消去年收入增速较快，热成像业务24年在应急场景中的需求较多，带动了收入快速增长。消防业务子公司华消，随着气体探测和用电监测的积累和海外市场的突破，近年来的收入表现也颇为强劲。华锐捷所在的汽车电子业务表现平稳，前装市场竞争激烈、毛利率较低，未来华锐捷将重点突破后装市场、海外市场。负责机器视觉和机器人业务的华睿去年受下游光伏、锂电行业影响承压，业绩有一定的下滑，但考虑智能制造是刚需，华睿也在新拓展更多汽车、3C及芯片领域业务，逐步介入国际市场，未来业绩仍有望回升。其余华视智检、存储等子公司体量还较小。公司希望上述创新业务子公司25年业绩继续保持较快增长，且部分亏损子公司有望迎来盈亏平衡。　　5、公司如何看待大模型给行业带来的价值增量？　　大模型和多模态已经进入垂直行业的应用阶段。公司基于端、边、云全系列的大模型产品，实现大小模型结合，降低模型算力需求，保证大模型精度，降低误报率，提升应用精度。大模型产品可以增加客户粘性，客户提出需求后可以快速提供数据，并给出预案。例如，在城市管理场景中，过去强调合成指挥，不同管理范畴的部门代表集中办公，但现在这种模式发生了变革，公司将每个业务种类都开发成一个小型智能体，将大模型接入业务流程，实现线上合成指挥，将小行业的智能体结合成为全场景“大脑”，未来客户希望除信息实时推送外，还可以给出行动预案，行业智能化大有可为。即使当前客户预算受限，但只要产品有价值，相信一定会在未来逐步变现。　　6、公司2024年毛利率下滑的主要原因有哪些？　　国内业务市场竞争加剧，项目颗粒度变小，IPC等高毛利率的产品占比下降，项目外购件的占比增加，导致毛利率承压，整体下滑4.28%。海外毛利率整体仍维持在高位，受国际政治经济形势、贸易摩擦等因素影响，经营环境不确定性加大，给海外业务带来了压力，海外业务整体毛利率下滑1.85%。另外，受会计政策变更影响，公司自24年第四季度起，质保金额将由费用项转为成本项，影响年度毛利率表现。2025年，公司将聚焦大视频业务，重点发展自主研发和创新产品,改善产品结构，严格管理低毛利率的项目，同时通过KPI牵引落地。面对碎片化的市场，公司具备丰富的渠道网络和项目能力，希望25年可以继续提升经营质量，实现毛利率企稳。　　7、公司与中国移动双方协同进展如何？　　过去一年，公司与中国移动双方往来与合作更加紧密，在能力共建、方案共创、大模型技术、标准化产品、视联网平台算法等领域的合作取得了一些进展。在大模型领域，公司助力移动浙江创新研究院，构建统一算法研发工具链、统一算法仓标准，在低空经济领域与成都研究院构建飞行器热点应用，与上海研究院研在工业能源领域合作AGV视觉机器人；在标准化产品侧，公司与移动各省公司加大合作，品类由传统领域的摄像头扩充到低空经济、车路云、储能等领域，深度合作产品超30款；在视联网平台、算法方面，公司协同中移物联网，助力视联网基座构建，参与PaaS、SaaS各层的相关组件开发，打造统一平台底座、构建42种算法能力、6大标准化SaaS。通过部署23个省份视联网平台，有效促进中国移动各省公司在视联网业务的高质量发展，提升中国移动视联网领域的竞争力。　　虽然双方合作取得了一些深入的进展，但最终全年没有达成年度预定的目标，在最终一公里的产单、业务落地方面还是不够理想。2025年，双方将继续以科技创新为引领，深化产投协同，发挥移动渠道、地推、平台能力，发挥大华产品方案能力及售前、售中、售后的支撑体系能力，秉承双方优质互补、合作共赢为前提，共同推动双方战略性新兴产业发展，期望25年取得相比24年更快的合作增速。　　8、公司机器视觉、工业机器人子公司华睿科技目前业务进展如何?　　2024年，华睿持续深耕3C、锂电、光伏、汽车等领域，通过产品升级、落地定制化解决方案推动业务高质量发展。去年，细分锂电领域竞争较为激烈，光伏组件厂面临新增产线较少的情况，相关细分领域业务开展承压。2025年，华睿将聚焦三大机会点，持续扩大市场份额。首先，拓展新兴行业线，深化锂电、汽车、3C等领域场景化方案，定制具备行业属性的产品，拓展半导体、生物医药等高附加值行业；其次，投入海外增量市场，依托重点区域本地化团队与合作伙伴生态，加速市场突破；其三，进一步释放技术红利，基于AI大模型、AIGC缺陷生成、无监督算法等创新技术提升实施效率，强化“算法+硬件+系统"全链条竞争力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 15:31
泉果基金调研汉威科技
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验，拥有自主知识产权，发明专利数量达到78项，且在苏州市和江苏省分别获得了相关工程技术中心和专利奖。能斯达的核心材料体系包括柔性的压阻技术、柔性的压电技术和柔性的电容技术，已经实现了工程化，并具备高灵敏度、生物相容性、可延展性和低成本大批量制备等优点。　　Q4：在实际应用中，仿生电子皮肤在机器人上的价值量是如何体现的？　　A4:机器人上仿生电子皮肤的价值量并不固定，公司已经实现了机器人头部、手部、足部、关节部位等多模态传感器的应用，从最初的单一维度力传感器发展到集成法向力、滑动角度、温度等多模态感知，因为它与机器人具体的应用场景密切相关，使用部位越多、功能越复杂，价值量越大。　　为了让更多机器人本体能够用上电子皮肤，我们推出了两款标准化产品，这样既能满足用户降低成本的需求，也方便机器人本体大量应用。定制化的解决方案更能满足不同客户的具体需求。　　Q5：汉威科技在具身智能中布局了哪些传感器？　　A5:汉威科技在具身智能中应用了五类传感器，分别是嗅觉传感器、视觉传感器（非制冷红外成像传感器）、姿态IMU传感器、力觉传感器（包括多维力传感器）以及柔性触觉传感器。这些传感器分别服务于特定应用场景，如在机器人、智能穿戴和消费电子领域提供嗅觉、视觉、姿态识别、触觉感知和全身覆盖的安全防护等功能。　　Q6：汉威科技的研发投入和平台建设情况如何？　　A6:汉威科技非常注重研发能力的提升，拥有四个国家级和七个省级的研发平台，并被认定为国家技术企业技术中心。公司2024年的研发费用占营收比重突破9%，并在郑州、武汉、成都、深圳、苏州、上海等地以及海外均设有研发中心，构建了自主可控的全产业链研发平台，涵盖敏感材料、器件设计、工艺流程及生产设备等环节。　　Q7：汉威科技柔性传感器的具体特性及应用领域是什么？　　A7:汉威科技的柔性传感器具有高耐用性和良好的形变适应性，例如一款集成有25个触点、寿命达到300万次的柔性传感器，以及一款能实现50%拉力形变、适用于柔弹性感知和人机交互的柔性触觉传感器。此外，还有一种用于机器灵巧手部应用，具备50%拉伸范围、高分辨率和线性重复度的柔弹性传感器。　　Q8：汉威科技是否考虑尝试其他技术路线的触觉传感器？　　A8:汉威科技目前在柔性传感器方面已布局多种技术路线，包括压阻、电容、压电、弹性等，并且拥有非接触式触觉传感器的技术储备。未来，公司计划将多种参数如温度等与触感结合，开发出复合型、多模量的传感材料，实现接触式与非接触式的结合，为机器人提供更全面、精准的感知能力。　　Q9：目前我们看到的指尖抓鸡蛋的技术，未来是否会有全身覆盖、多模态感知环境的变化？　　A9:是的，我们判断柔性触觉传感器将是一个增量应用，未来技术将实现更多部位和场景的应用，甚至有望在家庭端机器人时代实现全身覆盖，能够多模态感知周边环境，并且触感会更好，具备多模态感知等特性。我们正在跟踪并储备这些变化。　　Q10：年报公告中提到的3亿简易程序定增，能否介绍一下这个细节？　　A10:这个目前是一个授权，根据相关规则，简易程序需要年度股东大会进行一个前置授权，暂无相关预案或者方案，主要是为未来可能的并购做铺垫。基于传感器行业属性，公司未来会继续通过外延并购方式持续构建以传感器为核心的物联网产业生态，特别是具备核心材料技术或者高端工艺装备的传感器或仪器公司。但本次简易程序只是一个授权，未来是否实施尚存在不确定性。　　Q11：在工业场景中，对于力觉和触觉感知的需求是否广泛存在？　　A11:是的，在工业场景中确实存在广泛的力觉和触觉感知需求。比如在工厂中，初期可能更多使用轮式机器人配备一个或两个机械臂，具有视觉和激光雷达等传感器，机械臂会配备多维力感知技术产品。目前这种需求量可能比人形机器人的需求量更大，并且在今年我们可能会与相关企业合作并进行送样，期待未来这类产品能够有更加广泛的应用。　　Q12：在新能源汽车坐垫、床垫等领域，咱们有什么进展和短期节奏吗？　　A12:这些领域也是我们目前重点关注的新方向，能斯达目前主要营收大部分贡献来自消费电子、医疗康养和新能源人机交互赛道。其中，医疗和康养领域的贡献增速十分显著，具备较为稳定的客户基础和批量生产的条件，这保证了我们在该领域的产出稳定且持续贡献。　　Q13：智能仪表那边新产品激光类燃气报警器今年的成长性如何？以及物联网业务的看法？　　A13:激光类燃气报警器今年预计销量较为乐观，去年因多重因素暂缓的项目今年陆续开始实施，将对公司业绩产生一定的积极影响。物联网业务方面，今年随着经济状况持续改善和特别国债等资金保障增强，预计会比去年表现更好。　　Q14：电子鼻的应用情况如何？　　A14:气体传感器是公司传统优势，公司已经具备成熟的多合一电子鼻气体传感器产品，目前应用场景还有待挖掘，公司已经在一些工业易燃易爆气体巡检类机器人上布局，在人形机器人电子鼻应用需等待机器人技术成熟到可以实现复杂动作和感知时再进行应用。　　Q15：柔性传感器产线投资规模如何？　　A15:目前正在进行扩产，产线投资相对可控，关于材料技术和制造工艺的路径能斯达已经比较成熟，且很多关键设备已提前投入，能够实现技术能力和生产能力的复用，有助于降低成本。　　Q16：电子皮肤技术在机器人领域中，除了已发布的部分，目前还有哪些发展方向和应用？　　A16:目前电子皮肤除了在手上应用外，还在手臂、腿部和脚掌等部位有所尝试和发展，整体用量呈现上升趋势。未来电子皮肤将不仅用于交互，还可能提供情绪价值，使其更贴近人类需求，走进家庭，成为必备的技术应用。　　Q17：我们是否为了应对未来机器人操作过程中对摩擦力检测的需求而发展了多种技术？　　A17:是的，为了满足不同场景下对摩擦力检测的需求，我们不仅有压阻式传感器，还发展了电容式、磁式等各种原理的传感器，其中压阻式因其高接受度被广泛应用。　　以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-01 15:30
逆势突围的“中海样本”：从战略定力到产品革新，如何重构房企价值逻辑？
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其在四个一线城市的权益拿地金额占比高达73.5%。以北京来看，中海在北京已连续7年位居销冠，2024年至今已接连斩获多幅百亿级地块。（来源：公司资料）这一决策看似大胆，实则是中海基于对市场周期的深刻理解和对自身优势的精准把握：当市场深度调整时，中海凭借央企融资优势、市场深耕优势、稳健的运营能力以及强大的资源整合能力，逆势突围，在多个核心城市核心区位锁定稀缺土地资源。这种策略不仅确保了资产的高流动性，更为未来的盈利增长奠定了坚实基础。中海的这一决策，不仅是对短期市场波动的应对，亦是对长期价值创造的深刻洞察。同样值得关注的还有其在商业运营“第二曲线”突破。随着房地产行业从增量开发向存量运营的深度转型，商业赛道正成为房企穿越周期的关键战场。可以看到，过去一年，中海商业物业收入以12.1%的增速跃升至71.3亿元，年内公司新增9个商业物业投入运营，总建筑面积增加约30万平方米。（来源：公司资料）值得一提的是，公司轻资产管理规模持续扩张。年内，新获取深圳小梅沙大型文旅商业管理项目。而截止2024年底，公司已累计获取外部轻资产管理项目18个。稳步的扩张背后，是中海“开发+运营”双轮驱动的商业逻辑支撑，这种能力或正重构房企的估值模型。商业运营带来的稳定现金流正在对冲开发业务的周期性波动，为中海提供了更为稳健的财务基础。财报数据来看，过去一年，中海持续巩固“绿档”优势，净借贷比率29.2%，持有现金1241.7亿元，经营性现金流净流入464.5亿元，偿债能力无忧；平均融资成本3.1%，为行业最低区间。公司信用评级领先，是三大国际评级机构唯一给予双A评级房企。（来源：公司资料）产品主义破局需求断层，定义新时代“居住基础设施” 当市场陷入“降价换量”的囚徒困境时，中海却实现了2024年合约销售均价同比16.6%的高增长，而这背后正是其对居住需求结构性变迁的精准捕捉，以及其“好房子”理念的深度实践。这种理念不仅重新定义了新时代的“居住基础设施”，更为行业提供了从“物理空间建造者”向“生活服务集成商”转型的范本。中海集团董事长颜建国提出的“好房子”理念，如今正在彻底颠覆传统开发逻辑。他强调，新时代的“好房子”不仅要全面提升建筑性能和居住体验，也应该是链接未来的居住空间。值得一提的是，今年的全国两会上，“好房子”建设首次被写入政府工作报告，这标志着行业从“量的扩张”向“质的提升”转型的政策导向。（来源：公司资料）当住宅回归居住属性，好产品依旧是核心竞争力。在此背景下，中海打造出以“高性能+好服务”为核心理念的好房子综合解决方案。一方面，通过聚焦硬件和基础性能提升，融合新质生产力，集成多个科技系统，提升房屋的基础性能，全面落实“好房子”安全、舒适、绿色、智慧四大特征。另一方面，通过聚焦软件和使用体验提升，加载多项科技系统，提升人民群众的幸福感。 2024年，中海推出的高端改善产品线‘玖序系’在北京、上海、深圳、南京四城相继落地，并凭借卓越的产品力实现全国热销。例如，北京中海京华·玖序开盘热销62亿元；深圳中海深湾·玖序首开热销100亿元；上海中海领邸五开五罄热销282亿元。值得一提的是，在3月28日，上海中海·顺昌玖里开盘销售额达196.5亿元，刷新全国商品房单次开盘销售纪录，进一步印证了中海的超级产品力。（来源：公司资料）价值重估：从周期博弈到永续经营中海的逆势表现绝非偶然，而是其将战略定力转化为技术、产品、生态壁垒的必然结果。当行业仍在争论“活下去”的生存法则时，中海已用“高性能+好服务”的产品哲学、“开发+运营”双轮驱动模式，打开了穿越周期的新通道。对于投资者而言，中海的启示在于：当行业β逐渐消失时，真正的α来自战略耐性与技术、产品、生态的共振。其“拿地-开发-运营”的全链条可控性，正在构建弱周期属性。随着房地产新发展模式的确立，中海这类兼具资产安全边际与产品革新能力的房企，或将成为存量时代下稀缺的价值锚点。
格隆汇04-01 15:10

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