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东吴证券：给予中炬高新买入评级
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东吴证券股份有限公司苏铖,周韵近期对中炬高新进行研究并发布了研究报告《2025年一季报点评：主动调整致业绩承压，期待改革红利释放》，给予中炬高新买入评级。　　中炬高新(600872)　　投资要点　　公司发布2025年一季报：2025Q1公司实现营业收入11.02亿元，同比-25.8%；实现归母净利润1.81亿元，同比-24.2%；实现扣非归母净利润1.8亿元，同比-23.9%。业绩低于预期。　　主动调整+春节前置，25Q1收入整体承压。25Q1子公司美味鲜收入/归母净利润分别为10.82/1.77亿元，分别同比-25.9%/-27.6%。分品类，25Q1酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他收入分别同比-31.6%/-28.6%/-50%/-6.9%，我们判断25Q1各品类收入均同比下滑主因春节错期，同时25Q1公司主动去库+战略性调控大单品费用投入以确保终端市场价格体系稳定。　　东南部核心地区疲软，经销商团队稳步扩张。分区域，25Q1东部/南部/中西部/北部地区收入分别同比-47.7%/-19.6%/-29.1%/-18.7%，我们判断东南部核心市场表现相对疲软主因24Q1公司加大费投力度加剧了价盘波动，公司25Q1强化费效比管控和窜货打击。截止到25Q1末，公司经销商数量较24年末增加118家，经销商团队稳步扩张。　　成本+改革红利释放，盈利能力略有改善。25Q1公司毛利率38.7%，同比+1.75pct，我们判断主因大豆等原材料价格下降带动成本红利释放，次因公司改革红利释放后内部效率提升。25Q1销售/管理/研发/财务费用率同比+0.9/+1.7/-0.01/+0.5pct。25Q1销售费用率同比提升预计主因员工薪酬调整+加大广宣投入以增强品牌力，管理费用率同比提升预计主因收入同比下降致费率被动提升。综合看25Q1公司归母净利率同比+0.3pct，盈利能力略有改善。　　持续推进渠道改革，期待改革红利释放。近期公司发布25年5-8月促销计划，持续推进渠道改革。在流通渠道方面，公司将积极开展稳价盘工作，逐步恢复二批商和公司的良性互动；在餐饮渠道方面，公司将针对四个样板市场推进餐饮终端直营模式，加速餐饮渠道突破；在产品方面，公司将开展东北大酱等区域产品代工业务，并通过合资等方式积极发展复合调味品业务。当前经销商库存良性，我们预计未来随着改革深化，华南、华东等核心市场有望有序恢复增长。　　盈利预测与投资评级：公司仍处于改革期，我们下调25-27年收入预期为54/59/64亿元（此前预期为58/66/75亿元），同比-1.7%/+8.2%/+9.6%；下调25-27年归母净利润预期为8.5/9.5/10.7亿元（此前预期为8.9/10.1/11.6亿元），同比-4.8%/+12.3%/+12.3%，对应25-27年PE分别为18/16/14x，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格大幅上涨；行业竞争格局恶化；公司治理改善不及预期；食品安全问题最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级23家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.84。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天20:56
中铁大桥局集团申请双边箱梁顶推施工专利，经济安全且操作性强
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铁大桥局集团有限公司;长江沿岸铁路集团股份有限公司;中铁武汉大桥工程咨询监理有限公司申请一项名为“一种双边箱梁的顶推施工方法及桥梁施工方法”的专利，公开号CN119877412A，申请日期为2025年2月。专利摘要显示，本发明涉及桥梁施工技术领域，具体涉及一种双边箱梁的顶推施工方法及桥梁施工方法。顶推施工方法，其包括：计算梁体的横向倾覆稳定性系数，并根据横向倾覆稳定性系数对梁体的抗倾覆能力进行判断；根据对梁体的抗倾覆能力判断结果，在梁体边箱的内腹板下施工临时墩，或在梁体边箱的内腹板和外腹板下同时施工临时墩；利用临时墩将梁体顶推至设计位置。本申请通过对梁体的抗倾覆能力进行计算判断，灵活调整临时墩的布置方案，在条件允许的情况下仅在内腹板下方设置临时墩，用以顶推施工，巧妙的避开逐渐变宽的外腹板，减少临时墩数量，也减少了在曲线上顶推的复杂措施，经济安全，而且可操作性强。天眼查资料显示，中铁大桥局集团有限公司，成立于2001年，位于武汉市，是一家以从事土木工程建筑业为主的企业。企业注册资本427845.26万人民币。通过天眼查大数据分析，中铁大桥局集团有限公司共对外投资了83家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息11条，专利信息3370条，此外企业还拥有行政许可573个。长江沿岸铁路集团股份有限公司，成立于2020年，位于武汉市，是一家以从事铁路运输业为主的企业。企业注册资本13460000万人民币。通过天眼查大数据分析，长江沿岸铁路集团股份有限公司共对外投资了6家企业，参与招投标项目250次，专利信息7条，此外企业还拥有行政许可198个。中铁武汉大桥工程咨询监理有限公司，成立于1993年，位于武汉市，是一家以从事土木工程建筑业为主的企业。企业注册资本6000万人民币。通过天眼查大数据分析，中铁武汉大桥工程咨询监理有限公司参与招投标项目1253次，财产线索方面有商标信息1条，专利信息43条，此外企业还拥有行政许可11个。
金融界昨天20:46
美股盘前要点 | 阿波罗全球发布美国经济衰退“四步走”时间表！微软盘前大涨超8%
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1. 美国三大股指期货齐涨，纳指期货涨1.66%，标普500指数期货涨1%，道指期货涨0.65%。 2. 美国总统特朗普：股市仅仅是一个指标而已。股市反映出我们接手时的局势有多糟糕。 3. 美国前财长耶伦：美国衰退可能性大大增加，特朗普关税将产生巨大的负面影响。 4. 阿波罗全球管理公司发布美国经济衰退“四步走”时间表，预计今年夏季美国经济陷入衰退。 5. 微软第三财季营收同比增长13%至700.7亿美元，超预期；Azure和其他云营收(剔除汇率因素后)增长35%。 6. Meta Q1营收同比增长约16%至423.1亿美元，超预期；上调全年资本支出指引至640亿-720亿美元。 7. 高通第二财季调整后营收同比增长15%至108.4亿美元，第三财季营收指引低于预期。 8. 麦当劳Q1营收同比下降 3%至59.6亿美元，全球同店销售额下降了1%，均不及预期。 9. eBay Q1净营收同比增长1.1%至26美元，每股收益1.38美元，均超预期。 10. 特斯拉董事长澄清有关董事会联系猎头公司寻找新任CEO的报道“完全不实”。 11. 亚马逊计划投资40亿美元扩大其在美国小城镇的配送网络。 12. 通用汽车下调全年息税前利润指引100亿-125亿美元，关税影响高达50亿美元。 13. 拼多多派发50亿元消费补贴，支持上海“五五购物节”。 14. 新势力车企4月“成绩单”出炉：极氪科技集团4月销量41316台，同比增长18.7%；理想汽车4月交付新车33939辆，同比增长31.6%；小鹏汽车4月共交付新车35045台，同比增长273%；蔚来4月交付新车23900台，同比增长53%。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国至4月26日当周初请失业金人数 21:45 美国4月标普全球制造业PMI终值 22:00 美国4月ISM制造业PMI
格隆汇昨天20:36
华安证券：给予农业银行买入评级
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华安证券股份有限公司刘锦慧近期对农业银行进行研究并发布了研究报告《利润增速持续领跑大行，县域金融战略深化》，给予农业银行买入评级。　　农业银行(601288)　　主要观点：　　利润增速持续领跑国有大行，其他非息表现亮眼　　2025年一季度末，农业银行营收、归母净利润分别同比增长+0.35%、+2.19%，归母净利润增速在国有大行同业中位列第一，延续2024年的领跑势头。营收、归母净利润增速分别较2024A下降1.91、2.53pcts。其中，利息净收入同比-2.74%，通过存款成本和结构改善压降利息支出，利息收入和利息支出分别同比下降8.14%、12.5%。非息收入占比营收提升至24.69%，其中中收净收入同比-3.54%，其他非息收入表现亮眼，一季度债市调整下公允价值变动净收益仅同比下降7.12%，投资净收益、汇兑净收益分别同比大幅增长+95.77%、+64.07%，体现农业银行金融投资配置能力和仓位管理均优。　　个贷增长持续领跑全国大盘，一季度贷款净新增额56.6%由县域贡献2025年一季度末，农业银行总资产、贷款、金融投资规模分别同比增长+6.31%、+10.03%、+12.69%，扩表动能保持强劲，贷款增长势头不减。贷款结构来看，对公、个人、贴现分别同比增长+7.28%、+7.8%、+109.97%，不含贴现的实贷增速较2024年小幅下降。个人贷款增长仍领跑全国大盘，较同期全国住户贷款增速2.99%高出4.81pcts。2025年一季度末，农业银行总负债、存款规模分别同比增长+6.43%、+3.08%。存款增长放缓，挂牌利率多次调整已至低位以及非银存款自律机制调整均有影响。存款端客户结构来看，个人存款占比62.48%较2024年末基本持平，期限结构来看，活期存款占比39.5%较2024年末小幅下降，新增存款仍主要由个人定期存款贡献。县域金融战略不断深化。2025年一季度，农业银行县域贷款、县域存款净新增额分别为7261、8485亿元，一季度贷款净投放中56.6%投向县域地区，通过实施县域优先的资源配置策略做大县域基本盘。农业银行深耕三农县域，客群粘性较强，同业存款流失造成的负债端缺口有望通过吸收增量县域存款回补。　　净息差小幅下降，降幅同比大幅收窄　　2025年一季度末，农业银行净息差1.34%，较2024A环比下降8bps。2024年农业银行全年净息差降幅为18bps，呈现明显的“L型”下降趋势，其中1Q24单季降幅最大16bps，同比来看1Q25净息差降幅显著收窄，主要为负债端成本下行贡献。农业银行资产端个人贷款占比较高，1Q25生息资产收益率下行的主要拖累因素为2024年LPR下调、存量按揭利率下调的后续影响。进入二季度，一方面银行投放压力有所缓解，一方面金融监管引导银行消费贷利率回归合理水平，防范无序竞争和不当套利行为，预计贷款利率下行空间比较有限。农业银行具备低成本负债优势，在负债结构调优下息差有较强支撑。　　资产质量持续改善，风险抵补能力保持稳健　　2025年一季度末，农业银行不良率1.28%，较2024A下降2bps，资产质量延续改善趋势。拨备覆盖率297.18%，较2024A小幅下降1.8pct，但仍领先国有大行同业，风险抵补能力整体保持稳健。农业银行县域贷款资产质量整体好于全行平均（2024年末县域贷款不良率1.21%，拨备覆盖率为338.33%），拨备也较其他类贷款更为充足，县域金融战略深化下资产质量有望持续改善。　　投资建议　　城镇化进程放缓下，县域经济基数低、增速高，深耕县域的银行在客群、规模等方面有望受益于城乡融合加速发展。近三年来中西部地区产业发展迅速、地区吸引力增加，带动金融需求高景气。农业银行深耕三农县域、中西部地区，网点数量在国有四大行中居前。2025年一季度利润增速、拨备安全垫均领先国有大行。农业银行实施县域优先的资源配置策略，县域金融发力带动规模增长领先国有大行同业，负债端具备低成本优势。不良率持续下行，资产质量保持稳健。我们维持盈利预测假设，预计公司2025-2027年营业收入分别同比增长-0.96%/1.81%/4.53%，归母净利润分别同比增长　　1.26%/1.36%/2.37%，维持“买入”评级。　　风险提示　　利率风险：市场利率持续下行，优质资产竞争加剧，息差收窄。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为5.99。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天20:16
华安证券：给予通富微电增持评级
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华安证券股份有限公司刘志来,陈耀波近期对通富微电进行研究并发布了研究报告《产能多地布局，与大客户共成长》，给予通富微电增持评级。　　通富微电(002156)　　主要观点：　　事件　　2025年4月30日，通富微电公告2025年一季度报告，公司1Q25实现营业收入60.9亿元，同比增长15.3%，归母净利润1.0亿元，同比增长2.9%，扣非归母净利润1.0亿元，同比增长10.2%。　　产能多地布局，与大客户共成长　　公司1Q25实现营业收入60.9亿元，同比增长15.3%，综合毛利率13.2%，同比增长1.1pct，公司持续保持高研发投入，研发费用由1Q24的2.9亿元增长至1Q25的3.7亿元。　　随着人工智能、高性能计算、5G通信、汽车电子等领域的需求驱动，封测行业作为半导体产业链的关键环节，市场规模持续扩大。根据Gartner于2024年12月发布的报告，2024年全球集成电路封测市场规模预计达到820亿美元，同比增长7.8%。2025年，人工智能大模型发展将继续发酵，持续带动高性能芯片应用，手机、电脑等消费市场有望回暖，机器人领域创新将带动其余集成电路产品的销售。市场调研机构Counterpoint认为，AI芯片将成为核心战场，AI计算需求推动GPU需求，预计未来几年存储芯片、数据中心、边缘计算仍将高增长。通富通过苏州工厂与槟城工厂不断强化与国际大客户AMD等行业领先企业的深度合作，逐渐扩大先进产品市占率，带动公司进一步的成长。　　投资建议　　我们维持前期盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.2、13.3、16.6亿元，对应的EPS分别为0.67、0.88、1.09元，对应2025年4月30日收盘价PE分别为38.1、29.2、23.5x。维持公司“增持”评级。　　风险提示　　市场需求不及预期；大客户进展不及预期，地缘政治影响超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为46.33%，其预测2025年度归属净利润为盈利11.75亿，根据现价换算的预测PE为33.27。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为32.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天18:56
特朗普家族突传消息！比特币冲上9.6万 WLFI揭示“美元”稳定币与金融新篇章
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资公司MGX斥资20亿美元收购了币安的股份。WLFI于今年3月宣布了与BitGo合作发行美元支持的稳定币的计划。在TOKEN 2049大会上，埃里克还提供了震惊市场的利好信息。USD1稳定币除了上架币安，还会现身波场(Tron)区块链。 Witkoff透露，WLFI发行的美元稳定币USD1亦将原生发行于波场公链上。此前，WLFI已在币安链(BNBChain)上发行稳定币USD1。 Witkoff指出，未来将有更多与稳定币USD1相关的合作。他表示：“WLFI正筹备大量计划，我们正全力推进与传统零售POS系统的集成工作。” CryptoQuant分析师AxelAdlerJr分析了比特币未来六个月的三种可能走势，目前，比特币链上动能显示出"启动"迹象： 1. 乐观情景下：如果相关指标突破1.0并保持，比特币价格可能升至15万至17.5万美元； 2. 基本情景下：指标在0.8-1.0之间波动，价格将在9万至11万美元之间徘徊； 3. 悲观情景下：如果指标降至0.75以上，短期持有者可能卖出，比特币价格可能回落至7万至8.5万美元。其表示，考虑到此前的调整，前两种情景更有可能实现。 (来源:CryptoQuant)
小萧昨天18:55
开源证券：给予巨星农牧买入评级
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开源证券股份有限公司陈雪丽,王高展近期对巨星农牧进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：成本稳步下降能繁储备充足，弹性龙头业绩有望高兑现》，给予巨星农牧买入评级。　　巨星农牧(603477)　　成本稳步下降能繁储备充足，弹性龙头业绩有望高兑现，维持“买入”评级公司发布2025年一季报，2025Q1营收16.45亿元(同比+73.45%)，归母净利润1.30亿元(同比+193.91%)。公司成本稳步下降，能繁储备充足，有望穿越周期实现盈利，我们维持公司2025-2027年盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.18/14.11/23.83亿元，对应EPS分别为1.80/2.77/4.67元，当前股价对应PE为11.1/7.2/4.3倍。公司成本稳步下降能繁储备充足，弹性龙头业绩有望高兑现，维持“买入”评级。　　公司成本稳步下降生产成绩提升，能繁储备充足业绩有望高兑现　　2025Q1公司生猪养殖实现营收15.2亿元，生猪出栏83.3万头（同比+62.40%），其中商品猪出栏81.7万头（同比+63.31%），生猪出栏保持高速增长。成本方面，2025Q1公司完全成本13.38元/公斤，2025M1-M3公司生猪完全成本分别为13.5/13.26/13.46元/公斤，成本稳步下降，2025全年完全成本目标13元/公斤以内。截至2025年3月末，公司能繁存栏17.6万头，PSY达29，后备存栏10万头，预计2025年底能繁存栏23万头以上。公司能繁稳步增加，生产水平不断提高，2025年400万头生猪出栏有望高兑现贡献利润。　　皮革业务营收大增推动减亏，公司资金充裕扩张无忧　　公司皮革业务2025Q1实现营收0.54亿元（同比+280%），亏损0.21亿元，皮革业务稳健经营推动减亏。截至2025年3月末，公司资产负债率62.88%(同比+0.69pct)，账面货币资金6.15亿元(同比+57.49%)，公司资金充裕持续扩张。　　风险提示：猪价大幅波动、动物疫病风险、公司成本下降不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.26。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天18:46
“宠物”太疯狂！千亿赛道潜力爆发
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作者 | 远禾数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）宠物所代表的“它经济”，正在成为社会上不可忽视的一股潮流。无论是越来越多的宠物友好商场、宠物友好公园，还是大街上的宠物推车逐渐超过婴儿车，年轻人对于宠物的热情，正在成为整个社会的共识。宠物殡葬成为热门服务，高铁宠物托运也逐渐设点，也折射出宠物经济不断升级的地位。在资本市场上，宠物经济也一度狂飙。 4月7日以来，中宠股份股价上涨超50%，乖宝宠物上涨超30%。 Wind数据显示，自去年924行情以来，宠物经济指数已经上涨超60%。拉长时间来看，自2017年上市以来，中宠股份的股价由最低的6.52元/股，上涨至如今的56.45元/股，股价已上涨超8倍。自24年2月的最低点来看，如今，乖宝宠物的股价也已上涨近4倍。然而，并非所有宠物经济相关企业均迎来大涨。对比之下，佩蒂股份股价一直震荡下行。“924”行情以来，佩蒂股份股价仅上涨近30%。今年以来，佩蒂股份股价跌幅超过10%。作为曾经的“宠物第一股”，佩蒂股份的“此消”和乖宝宠物的“彼长”，恰恰显现出了国内宠物市场的逐渐转型和升级。 01 过去，宠物经济市场波动相当大，以至于行情具备相当大的周期性。然而近几年来，伴随着市场的逐渐转变，宠物经济的长期价值正在逐渐显现。过去五年间，宠物行业年复合增长率达18.6%，远高于传统零售业增速，然而宠物企业却表现出了截然不同的业绩表现。究其缘由，国内宠物市场正在进行洗牌，正在从一个以出口为导向的制造行业，转变为以内需为主的消费性企业。表现最为明显的，就是宠物经济几大龙头的业绩。单论2024年全年业绩，几大宠物经济龙头均表现优异。然而今年一季度，三家企业的业绩已经开始迎来分化。 2025年第一季度，乖宝宠物和中宠股份均保持增长态势，而佩蒂股份2025年一季度营收3.29亿元，同比下降14.4%，归母净利润2223万元，同比减少46.71%，而这已经是佩蒂股份连续第二个季度业绩同比下滑。这主要来源于几家公司的业务构成的区别。佩蒂股份创办于2002年，以出口代工宠物咬胶起家，海外ODM贴牌业务一直占据了公司的营收大头，其中北美市场贡献了超60%的海外收入。尽管近年来，佩蒂股份逐渐转向国内的自营品牌运营，但收效甚微。2024年，佩蒂股份国内收入为2.88亿元，同比下滑近20%，且在总营收中的占比仅不到20%。也是因此，过往佩蒂股份业绩波动较大。 2023年，受海外客户去库存影响，佩蒂股份业绩大幅下滑，营收14.11亿元，同比下降18.51%，净亏损1109万元，同比下降108.72%。对比之下，这三家企业中唯一一家国内收入超过海外收入，直营收入超过ODM收入的乖宝宠物，业绩则保持了相对稳定的增长。与佩蒂股份相似，乖宝宠物成立之初大多也是为沃尔玛、斯马克、品谱等大型品牌进行境外宠物食品代加工，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区。但很快，乖宝宠物便加大了对于国内业务的投入，此后国内营收逐渐增长。 2024年，乖宝国内营收达35.5亿元，在总营收中的比重接近70%，而直销和经销收入，也占据了业务的绝大多数。相比代工业务，直营业务往往能够带来更高的品牌溢价。也是因此，佩蒂宠物2024年的平均毛利率为28.62%，而乖宝宠物毛利率达到42.27%。近一年来，乖宝宠物旗下的自有品牌市场份额正不断增长，麦富迪、弗列加特等品牌合计贡献收入35.45亿元，同比增长29.14%。不仅如此，2024年，乖宝宠物旗下的高端主粮毛利率高达44.7%，可见高端主粮市场的高额溢价。由于我国宠物市场起步较晚，国内宠物企业早期基本高度依赖海外代工业务，宠物食品市场长期被进口品牌主导，特别是高端主粮市场，几乎全被进口品牌垄断。近几年来伴随着整体大环境的变化，以及国产品牌的不断崛起和规范化，国产品牌的市场份额正在逐渐增长。而伴随着人口结构的不断变化，国内的宠物行业正在迎来质变。 02 宠物经济的起源，最早可以追溯到19世纪末的美国。伴随着工业化和城市化的推进，城市居民的生活节奏不断加快，宠物逐渐成为不少家庭以及青年的情感寄托。最初，宠物经济主要围绕着宠物食品等“功能性消费”，以罐头、干粮、湿粮、营养粮等为代表的宠物食品的开发，满足了宠物的生存需求。而后，随着生活水平逐渐提高，宠物在精神需求中的地位逐渐提高，宠物经济相关配套服务如宠物医疗、宠物美容等逐渐发展，并使得美国成为全球最大的宠物经济市场。如今，宠物在美国家庭的渗透率极高，美国近70%的家庭至少饲养一只宠物。也是因此，宠物经济逐渐具有“情感经济”的特点，而在2008年金融危机期间，美国家庭的宠物消费甚至超过家庭外出消费，宠物经济也因此显示出“刚性消费”的特性。而放眼现在，国内宠物经济，也正在走向这样的转变。尽管养宠物一直以来都是中国居民生活不可或缺的一部分，但国内现代化的宠物经济起步较晚。一直到20世纪90年代，不少海外大牌宠物食品品牌如玛氏、皇家等巨头进入国内市场，国内宠物经济才开始逐渐萌芽。但受限于当时居民收入水平，至2000年全国宠物数量仅4000万只，市场规模不足百亿。而这也是国内市场早期被海外大牌占据的重要原因之一。近几年来，国内宠物经济增速明显加快。《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物数量已经超过1.2亿只，市场规模超过3000亿元，预计2025年将超过3500亿元。而从全产业链上来看，2024年宠物经济产业规模已突破7000亿元，2028年有望达到1.15万亿元。在市场规模不断扩容的背后，宠物角色也完成了从"功能性存在"到"情感伴侣"的转变。从人口结构看，全国2.9亿老年人中超过40%长期独居，独居人口突破9200万，单身年轻群体、独居老人，成为养宠主力，对于宠物的情感需求也逐渐增强。也是因此，养宠群体为宠物付费的意愿逐渐增强。《白皮书》数据显示，2024年，单只宠物犬年均消费2961元，同比上涨3.0%；单只宠物猫年均消费2020元，同比上涨上升4.9%。在银发经济的带动下，中国60 岁以上养宠人群年均消费也已达 3800 元。京东数字研究院发布的《代际消费洞察报告》也显示，60 后用户在宠物消费上的偏好是 80 后的 1.7 倍。也是因此，随着年轻人生育意愿的持续低下，以及银发经济的逐渐发展，未来宠物经济必将迎来更大的增长。不仅如此，随着宠物“拟人化”的发展，目前宠物经济产业链逐渐完善，已经形成覆盖食品、医疗、用品、服务的完整产业链，不少头部企业如中宠股份，正通过并购整合加速扩张市场。同时，宠物经济的需求逐渐升级，主粮逐渐高端化，如无谷粮、冻干粮，各类智能设备如自动喂食器、宠物健康监测，以及涉及宠物摄影、宠物殡葬等的高端需求逐渐增长。而随着科技的不断发展，AI、物联网等技术也正在推动宠物经济向智能化发展，如智能喂食器、AI健康监测设备、基因检测等应用普及。伴随着AI诊疗、可穿戴设备逐渐拓展到宠物行业，也为行业带来更多可能性，为产业赋能。在情感寄托和技术创新的双重驱动下，未来宠物经济或将仍旧保持高速增长。但目前的宠物食品、用品领域同质化严重，企业需通过研发创新来实现差异化竞争。 03 结语宠物经济这个千亿市场的蓬勃发展，本质上是快节奏社会现代人对抗孤独的良药，是4.9亿单身人口和2.9亿银发群体的情感寄托。而从“谷子经济”到“宠物经济”，年轻人正在成为消费市场上的主宰，代际消费差异也正在加剧。不难发现，现在的年轻人，是最为注重情感需求的一批人，而这些人，正在重塑中国消费市场的版图。放眼未来，“得人心者得天下”，或许将成为更多行业的箴言，或许也将成为选择投资标的的标准之一。（全文完）
格隆汇昨天18:06
中核武汉核电申请工控网络设备稳态确定专利，更广泛地代表整体网络中设备进入稳态的最短时长
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识产权局信息显示，中核武汉核电运行技术股份有限公司;秦山核电有限公司;中核核电运行管理有限公司申请一项名为“工控网络设备稳态确定方法及装置”的专利，公开号CN119892417A，申请日期为2024年12月。专利摘要显示，本公开属于核电技术领域，具体涉及一种工控网络设备稳态确定方法及装置。本公开根据实际运行的设备数据，确定用于表征设备被操作状态的多个操作向量，并对操作向量进行聚类处理，选择集簇最多的平均值向量，将确定的平均值向量中连续保持不变的多个值所对应的最短时长，作为所述目标设备的稳态窗口，由此可以从整体工控网络着眼，通过集簇最多的平均值向量的方式筛选得到最常见的操作所对应稳态窗口，可以更广泛地代表整理网络中设备进入稳态的最短时长，有助于如快速、准确的判断设备的稳态。天眼查资料显示，中核武汉核电运行技术股份有限公司，成立于2007年，位于武汉市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业。企业注册资本30710.17万人民币。通过天眼查大数据分析，中核武汉核电运行技术股份有限公司参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息103条，专利信息2110条，此外企业还拥有行政许可48个。秦山核电有限公司，成立于1994年，位于嘉兴市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业。企业注册资本501338.05万人民币。通过天眼查大数据分析，秦山核电有限公司共对外投资了8家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息27条，专利信息518条，此外企业还拥有行政许可17个。中核核电运行管理有限公司，成立于2010年，位于嘉兴市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业。企业注册资本30000万人民币。通过天眼查大数据分析，中核核电运行管理有限公司共对外投资了4家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息2条，专利信息2113条，此外企业还拥有行政许可36个。
金融界昨天18:06
华安证券：给予欧派家居买入评级
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华安证券股份有限公司徐偲,余倩莹近期对欧派家居进行研究并发布了研究报告《25Q1盈利能力提升，改革中求突破》，给予欧派家居买入评级。　　欧派家居(603833)　　主要观点：　　事件：公司发布2024年年报和2025年第一季度报告　　公司2024年实现营业收入189.25亿元，同比下降16.93%；实现归母净利润25.99亿元，同比下降14.38%。单季度来看，2024年第四季度实现营业收入50.46亿元，同比下降18.84%；实现归母净利润5.68亿元，同比下降21.71%。2025年第一季度实现营业收入34.47亿元，同比下降4.8%；实现归母净利润3.08亿元，同比增长41.29%。24年，受行业及公司变革阵痛等影响，公司经销渠道的下滑，给收入增长带来较大压力。　　经销和大宗渠道承压，海外业务顺势突围　　2024年，分产品来看，橱柜/衣柜及配套家具产品/卫浴/木门/其他分别实现营业收入54.50/97.91/10.87/11.35/8.87亿元，同比-22.48%/-18.06%/-3.6%/-17.66%/7.76%。分渠道来看，直营店/经销店/大宗业务/其他分别实现营业收入8.33/140.42/30.45/4.30亿元，同比+0.57%/-20.1%/-15.08%/+34.42%。2025年第一季度，分产品来看，橱柜/衣柜及配套家具产品/卫浴/木门/其他分别实现营业收入9.77/18.00/2.23/2.20/1.50亿元，同比-8.49%/-5.56%/+9.66%/+0.98%/-2.24%。分渠道来看，直营店/经销店/大宗业务/其他分别实现营业收入1.64/25.86/4.96/1.23亿元，同比+10.21%/-1.28%/-28.61%/+46.15%。截至2025年第一季度末，欧派/欧铂丽/欧铂尼/铂尼思/其他品牌门店数量分别为5033/985/920/551/240家，合计共7729家，较2024年末分别变动-97/0/-21/+5/+29家，合计减少84家。公司持续深化国际化战略，加速全球化销售布局，在零售与工程双轮业务驱动下，品牌影响力显著提升，并在多个重要市场实现了强劲增长。截至24年末，欧派家居已在全球146个国家和地区构建了稳固的销售网络，进一步夯实公司全球业务基础。　　主动降本增效，推动盈利能力提升　　2024年公司毛利率为35.91%，同比+1.76pct；销售/管理/研发/财务费用率为10.01%/6.88%/5.41%/-1.31%，同比+1.31/+0.73/+0.46/+0.04pct；归母净利率为13.73%，同比+0.41pct。2024年第四季度公司毛利率为36.93%，同比+2.34pct；销售/管理/研发/财务费用率为9.61%/7.46%/7.33%/0.05%，同比+0.76/+0.51/+1.34/+1.00pct；归母净利率为11.26%，同比-0.41pct。2025年第一季度公司毛利率为34.29%，同比+4.31pct；销售/管理/研发/财务费用率为11.7%/8.96%/4.76%/-3.64%，同比+0.11/+0.77/-1.45/-2.09pct；归母净利率为8.93%，同比+2.91pct。面对不利的经营环境，公司主动实施供应链改革、自动化产线迭代升级、工艺研发升级等项目，推动营业成本下降明显，毛利率提升。与此同时，公司合理配置资源，优化组织架构，精准实施费控绩效考核，并根据经营情况及时动态调整，推动归母净利率提升。　　投资建议　　公司正处于“大家居”深化改革阶段，2023年积极推进组织架构改革，变“垂直产品条线组织”为“横向区域块状组织”，随着营销组织架构变革落地，品类融合将进一步加快，提升公司核心竞争力和市场份额，业绩有望稳定增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为200.26/211.04/221.28亿元（25-26年前值为206.28/215.62亿元），分别同比增长5.8%/5.4%/4.9%；归母净利润分别为27.41/28.91/30.34亿元（25-26年前值为28.24/29.72亿元），分别同比增长5.4%/5.5%/4.9%。截至2025年4月30日，EPS分别为4.50/4.75/4.98元，对应PE分别为14.69/13.93/13.27倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观环境与房地产行业形势的风险，市场竞争加剧的风险，劳动力成本上升的风险，应收账款、应收票据无法收回的风险，原材料价格上涨的风险，管理的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为81.74。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天17:56

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