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低利率时代投资指南：天弘永利债券的投资价值与策略展望
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益筑牢稳定基石，再搭配0 - 20%的股票和可转债进行灵活配置。这种配置方式使得基金能够敏锐捕捉宏观趋势与微观市场结构的变化，及时把握投资良机。经过多年市场的洗礼，其运作体系已相当成熟，在历史业绩上呈现出牛市跟涨、熊市抗跌的特性，与保守型投资者的需求高度契合。（二）历史长中短期业绩全线飘红从各阶段收益数据来看，截至2025年8月18日，近一年收益率为8.78%，近五年累计收益达27.67%，近十年累计收益为72.24%，在同类产品中的排名均位居前 5%。尤其是长期收益优势极为突出，有力地保障了投资者资产的长期稳健增值。（数据来源：wind，收益数据已经托管行复核，排名数据引自国泰海通，同类排名（债券型-主动债券开放型））（三）明星基金经理领航天弘基金经理姜晓丽自2012年8月起执掌天弘永利债券基金，至今已有超13年的时间。在这期间，历经多轮牛熊转换的考验，成功4次精准预判债市大拐点。不仅如此，姜晓丽作为天弘基金固定收益总监，曾 10 次荣获金牛奖，任职综合年化回报达到 6%，目前管理 10 只基金，合计管理规模 304 亿元，这些成绩充分彰显了姜晓丽在投资领域的丰富经验与卓越实力。（数据来源：蚂蚁财富，截至2025.8.24）（四）卓越的风险管理能力对于稳健投资风格型产品而言，风险控制无疑是重中之重。天弘永利债券 B 表现堪称卓越，近 1 年最大回撤仅为 1.74%，并且在短短 54 天内便完成修复。这意味着投资者在近一年里，即使不幸在最高点买入，所面临的最大亏损幅度也仅为 -1.74%，且能在短时间内回本。如此出色的回撤控制能力，为风险承受能力较低的投资者提供了坚实可靠的保障。此外，该基金管理费率为 0.7%，托管费 0.2%，无销售服务费，综合费率处于较低水平，非常适合那些追求稳健收益、期望通过复利实现资产增长且无需频繁调仓的投资者。三、市场趋势洞察与投资策略规划当前，市场正处于关键转折点。过去一两个月，市场主线偏向中小盘，但后续关注点极有可能转向 PPI。全球货币量的上升态势领先 PPI 一到两年，自 23 年底开始正增长至今，PPI 具备内在的上升动力。从全球货币政策走向来看，未来美国大概率降息，中国货币政策已明确宽松方向，欧洲和日本同样处于放松状态，这使得 M2 上升预期强烈。同时，中国和全球 PPI 目前处于低位，不会对货币政策放松形成阻碍，随着时间推移，PPI 成为市场主线的可能性日益增大。目前市场虽然对行情的共识度较高，但基本面较弱，充裕的流动性催生了中小盘行情。然而，从当前中小盘及可转债的情况分析，去泡沫的概率正在加大。市场存在从流动性行情向 PPI 上行的基本面行情切换的可能性，而判断这一转变的关键在于观察油价和中国长利率是否企稳。基于上述市场形势，在投资策略上，我们重点关注两类资产。一类是处于高质量发展阶段的公司，这类公司需具备供给格局优质、投入少产出增长、治理结构良好等特点，旨在筛选出能够持续产出增长自由现金流指数的标的。另一类则是周期股，主要聚焦在宏观经济变动过程中，符合长期回报要求的公司。综上所述，在低利率时代的投资浪潮中，天弘永利债券凭借其独特优势，为投资者开辟了一条追求稳健的投资路径。我们将始终紧跟市场变化，运用科学合理的投资策略，致力于为投资者实现资产的长期稳定增值。感兴趣的伙伴，上支付宝APP搜索：天弘永利债券B（420102），即可了解详情。风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。天弘永利债券型证券投资基金历任基金经理：蔡采(离职)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(离职)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚锦(离职)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(离职)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陈钢(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜晓丽(2012年08月03日~至今)、张寓(2021年03月27日~至今)、杜广(离职)(2021年06月19日~2024年08月23日)、赵鼎龙(离职)(2021年11月30日~2024年09月27日)。本基金根据侧袋机制指引及相关配套规则的要求，于2021年调整过基金投资策略，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。注1：连续10年获金牛奖：天弘基金旗下天弘永利及天弘安康颐养等多只产品，在2014年到2023年连续累计10年获得金牛奖，其中，天弘永利和安康颐养由姜晓丽等多位基金经理管理，金牛奖颁奖机构为中国证券报。2023年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2022年永利荣获七年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2021年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2020年永利五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2019年天弘安康颐养荣获五年期开放式混合型持续优胜金牛基金， 2018年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金， 2017年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2016年天弘基金荣获金牛基金年度特别奖贡献奖，2015年天弘安康养荣获开放式混合型金牛基金，2014年天弘安康颐养荣获年度开放式混合型金牛基金。注2：天弘永利债券型证券投资基金-B类成立于2008年04月18日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2009年1.01%(2.07%)、2010年5.44%(2.00%)、2011年-0.91%(3.79%)、2012年7.89%(4.03%)、2013年2.03%(1.78%)、2014年10.17%(9.41%)、2015年15.50%(6.50%)、2016年2.99%(1.83%)、2017年1.86%(0.25%)、2018年0.04%(8.21%)、2019年13.79%(4.59%)、2020年11.53%(2.97%)、2021年14.34%(5.09%)、2022年-1.51%(3.3%)、2023年1.96% (4.77%) 2024年6.13%(4.98%)业绩数据来源于基金定期报告。
格隆汇08-28 17:41
美团绩后跌超12%，港股科技再迎低位布局机会？阿里巴巴财报明日公布！港股通科技ETF汇添富(520980)、恒生科技ETF基金(513260)回调吸金！
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F基金（513260）标的指数其他权重股涨跌互现：地平线机器人涨超14%，中芯国际涨超10%，华虹半导体涨超8%；下跌方面，京东集团跌超5%，腾讯控股、小米集团跌超1%。【中金：港股短期落后，长期胜在结构】中金公司指出，港股短期因流动性跑输。A股的流动性优势会使得港股短期落后，尤其还存在盈利下修，AH溢价过低的拖拽。如果A股流动性和市场的共振进一步强化，也会部分外溢到港股，但更多是发生在中后期且程度上透支的阶段。但长期来看，港股胜在结构性优势。港股能够提供高分红的稳定回报和能够提供结构性亮点的成长回报，依然是其长期主要吸引力，如AI互联网、创新药、新消费与机器人零部件等。港股市场今年的几个突出特点是：1）结构远强于指数；2）主线不断轮动。这意味着，如果每一轮结构抓准了，将会提供远大于指数的回报；相反，如果每一轮结构抓反了，反而会大幅跑输。短期看，从 “拥挤度”指标观察，互联网、电商、新消费和银行的拥挤度更低，反而属于适合介入的时点。此外，海外映射角度或提供机会。在流动性和情绪主导的市场环境下，如果国内基本面和政策无法提供更多支持，那么海外需求和映射链条也是一个配置思路，例如1）算力、机器人、苹果链等科技叙事，以及2）美降息后美国地产和投资需求带动的家具家居和有色等映射链条。看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技ETF汇添富（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌拖累！；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小！且纳入国产算力等优质硬件，今日第二大权重股中芯国际大涨近11%！3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-28 17:41
东方电热收盘上涨1.52%，滚动市盈率28.50倍，总市值78.92亿元
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，上涨1.52%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到28.50倍，总市值78.92亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的家电行业行业市盈率平均30.43倍，行业中值31.96倍，东方电热排名第46位。资金流向方面，8月28日，东方电热主力资金净流出3428.86万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出10755.56万元。镇江东方电热科技股份有限公司的主营业务是家用电器（元器件）、新能源（装备制造、汽车元器件及锂电池材料）和光通信（材料）。公司的主要产品是空调电加热器、厨卫家电电加热器、新能源装备、新能源汽车元器件、锂电池预镀镍材料、通信光缆专用钢（铝）塑复合材料。公司是江苏大学产学研合作基地、江苏省新型特殊元件设计与制造工程技术研发中心、江苏省重点企业研究中心。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.84亿元，同比-21.90%；净利润4488.00万元，同比-47.66%，销售毛利率22.34%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 东方电热 28.50 24.84 1.90 78.92亿行业平均 30.43 30.27 3.50 233.80亿行业中值 31.96 33.37 3.07 75.83亿 1 格力电器 7.92 8.22 1.85 2646.66亿 2 海信家电 10.34 10.53 2.20 352.59亿 3 TCL智家 10.69 11.50 4.30 117.19亿 4 长虹华意 10.86 11.59 1.25 52.20亿 5 长虹美菱 11.26 11.28 1.28 78.89亿 6 莱克电气 11.54 11.13 2.61 136.95亿 7 海信视像 11.66 12.81 1.45 287.75亿 8 华帝股份 11.80 11.37 1.42 55.10亿 9 新宝股份 11.82 12.95 1.64 136.40亿 10 海尔智家 12.54 13.02 2.07 2439.56亿 11 老板电器 12.60 12.21 1.69 192.67亿 12 盾安环境 12.74 13.49 2.32 140.96亿
金融界08-28 17:41
佳讯飞鸿收盘上涨3.26%，滚动市盈率116.83倍，总市值64.07亿元
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，上涨3.26%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到116.83倍，总市值64.07亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的通信设备行业市盈率平均80.82倍，行业中值99.29倍，佳讯飞鸿排名第77位。截至2025年一季报，共有3家机构持仓佳讯飞鸿，其中基金3家，合计持股数10.25万股，持股市值0.01亿元。北京佳讯飞鸿电气股份有限公司是为客户提供通信、信息、控制一体化的指挥调度系统及全面解决方案的公司。公司的主要产品包括智能融合调度通信系统、军事通信网通信设备、应急通信系统、综合视频监控系统、智能综合防灾安全监控系统、智能现场作业管理系统、道岔缺口监测系统、智能监管系统、通信安全监测系统。公司及子公司济南天龙、六捷科技、深圳航通、智能研究院、技术公司均被认定为国家高新技术企业。此外，公司还荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号，并入选“2024北京数字经济企业100强”、“2024北京专精特新企业100强”、“2024北京高精尖企业100强”、“2024北京制造业企业100强”。公司开发的“基于自主可控的卫星与通信技术城市应急协同指挥系统研制”项目荣获“2021年度CICC科学技术进步奖”。子公司六捷科技被评为北京市专精特新“小巨人”企业；子公司智能研究院、济南天龙、深圳航通均被认定为“专精特新”中小企业。济南天龙的“道岔缺口监测数据分析与管理系统”软件获得中国铁路济南局集团有限公司科学技术奖一等奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.17亿元，同比-32.09%；净利润-25532416.7元，同比-310.45%，销售毛利率43.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 佳讯飞鸿 116.83 86.41 2.92 64.07亿行业平均 80.82 99.36 13.29 254.36亿行业中值 99.29 93.86 5.02 108.93亿 1 辉煌科技 16.03 17.31 2.00 47.53亿 2 亨通光电 18.25 18.27 1.69 505.93亿 3 亿联网络 18.89 18.03 5.55 477.37亿 4 中天科技 19.01 19.74 1.57 560.07亿 5 中兴通讯 27.88 26.92 3.14 2268.35亿 6 威胜信息 28.79 30.31 5.76 191.17亿 7 通鼎互联 29.94 91.46 2.64 70.72亿 8 映翰通 30.95 34.27 4.03 44.52亿 9 移远通信 34.12 49.31 6.59 290.05亿 10 星网锐捷 40.42 49.09 2.94 198.61亿 11 汉朔科技 44.46 34.54 6.29 245.29亿 12 华测导航 45.90 51.82 7.99 302.31亿
金融界08-28 17:41
欣旺达收盘下跌1.95%，滚动市盈率29.07倍，总市值436.16亿元
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，下跌1.95%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到29.07倍，总市值436.16亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的电池行业市盈率平均32.78倍，行业中值47.19倍，欣旺达排名第43位。截至2025年半年报，共有195家机构持仓欣旺达，其中基金192家、社保2家、其他1家，合计持股数30309.19万股，持股市值60.80亿元。欣旺达电子股份有限公司的主营业务是锂离子电池研发制造业务。公司的主要产品是锂离子电池电芯及模组。截止2024年年底，公司荣登全球新能源企业500强（第17位）、中国民营企业500强（第258位）、中国制造业民营企业500强（第182位）、广东省制造业企业100强（第33位）等榜单。公司荣获2024电力科学技术进步奖一等奖，并获评BNEFTier1全球一级储能厂商。欣旺达4家子公司获得PAS2060碳中和认证证书，成为公司首批“碳中和园区”。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入269.85亿元，同比12.82%；净利润8.56亿元，同比3.88%，销售毛利率15.79%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 10 欣旺达 29.07 29.71 1.79 436.16亿行业平均 32.78 37.29 3.76 311.87亿行业中值 47.19 44.25 2.60 89.31亿 1 骆驼股份 13.89 18.82 1.18 115.55亿 2 德瑞锂电 16.83 18.07 4.26 27.20亿 3 天能股份 19.17 18.15 1.73 282.20亿 4 宁德时代 21.67 24.92 4.29 12647.99亿 5 科达利 22.86 24.74 3.03 364.09亿 6 德赛电池 23.03 22.47 1.42 92.81亿 7 中伟股份 25.39 23.12 1.67 339.10亿 8 浙江恒威 25.65 22.78 2.07 29.54亿 9 圣阳股份 28.91 30.96 2.77 63.54亿 11 贝特瑞 29.15 27.84 2.09 258.95亿 12 先惠技术 30.42 31.77 3.51 70.86亿
金融界08-28 17:40
理邦仪器收盘下跌1.01%，滚动市盈率38.69倍，总市值74.08亿元
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，下跌1.01%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到38.69倍，总市值74.08亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的医疗器械行业市盈率平均55.47倍，行业中值39.86倍，理邦仪器排名第75位。截至2025年半年报，共有35家机构持仓理邦仪器，其中基金33家、其他2家，合计持股数4554.98万股，持股市值5.48亿元。深圳市理邦精密仪器股份有限公司的主营业务是医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务。公司的主要产品是妇幼健康、病人监护、心电诊断、超声影像、体外诊断。报告期内，公司新获得海内外授权专利47项，其中发明专利14项、实用新型专利20项、外观设计专利13项。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入9.14亿元，同比-0.91%；净利润1.54亿元，同比23.47%，销售毛利率58.58%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 理邦仪器 38.69 45.70 3.63 74.08亿行业平均 55.47 54.35 5.09 120.62亿行业中值 39.86 39.93 2.79 57.14亿 1 九安医疗 9.45 11.26 0.86 187.84亿 2 新华医疗 15.49 14.36 1.26 99.31亿 3 英科医疗 15.60 16.82 1.39 246.53亿 4 康德莱 16.95 18.52 1.53 39.88亿 5 奥美医疗 17.01 17.61 1.81 64.91亿 6 维力医疗 17.63 18.84 2.22 41.32亿 7 山东药玻 17.69 15.74 1.82 148.45亿 8 振德医疗 17.76 16.22 1.11 62.48亿 9 奥泰生物 17.94 18.92 1.45 57.22亿 10 九强生物 18.17 15.61 2.13 83.14亿 11 鱼跃医疗 19.61 20.50 2.78 370.21亿 12 美康生物 20.18 16.37 1.42 42.24亿
金融界08-28 17:40
聚光科技收盘上涨3.62%，滚动市盈率85.69倍，总市值94.95亿元
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，上涨3.62%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到85.69倍，总市值94.95亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的环保行业行业市盈率平均48.41倍，行业中值34.06倍，聚光科技排名第104位。资金流向方面，8月28日，聚光科技主力资金净流出105.91万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出4136.71万元。聚光科技(杭州)股份有限公司的主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析等领域的仪器仪表。公司的主要产品是仪器、相关软件及耗材、运营服务、检测服务及咨询服务、环境设备及工程。聚光科技是高端分析仪器行业领军企业，入选第八批“国家制造业单项冠军企业”，拥有国内领先的质谱、色谱、光谱技术和产品平台，业务涵盖智慧环境、智慧工业、智慧实验室、生命科学等领域，为环境、应急安全、半导体、材料、食药、生命科学等众多行业客户提供分析仪器、试剂耗材、信息化软件、运维服务、检测服务、咨询服务等创新产品组合与解决方案。在产品创新方面，先后参与了国家重点研发计划、国家重大科学仪器设备专项等国家重大项目近百项，获国家科技进步奖、中国专利金奖、浙江省科技进步奖等科技奖项十余项。研发机构被认定为国家发改委“国家级企业技术中心”、生态环境部“环境保护监测仪器工程技术中心”（生态环境部在环境监测仪器领域唯一认定授牌的工程技术中心）、国家发改委“环境与安全在线检测技术国家地方联合工程研究中心”、“国家级博士后科研工作站”、浙江省科学技术厅“聚光智慧环境技术研究院（省级重点）”。累计主持及参与国际、国家、行业、地方等标准共计90余项，其中主导及参与制定IEC国际标准4项、国家标准37项、国家级检定规程7项、行业标准34项，被国家标委会授予“中国标准创新贡献奖二等奖”2次，被评为“国家知识产权优势企业”。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入12.95亿元，同比-8.23%；净利润-50501150.16元，同比-210.86%，销售毛利率40.33%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 聚光科技 85.69 45.90 3.21 94.95亿行业平均 48.41 63.29 5.31 61.00亿行业中值 34.06 32.96 2.05 38.88亿 1 城发环境 7.78 8.45 1.09 96.50亿 2 创业环保 10.92 11.61 0.95 93.75亿 3 三峰环境 12.06 12.18 1.24 142.28亿 4 伟明环保 12.08 12.08 2.37 326.76亿 5 瀚蓝环境 12.18 12.76 1.54 212.32亿 6 旺能环境 13.23 13.68 1.11 76.73亿 7 富春环保 13.99 19.08 1.11 46.02亿 8 节能国祯 14.57 14.10 1.13 51.69亿 9 三达膜 15.33 15.79 1.17 49.70亿 10 绿色动力 15.45 16.67 1.22 97.54亿 11 永兴股份 16.75 17.55 1.38 144.00亿 12 联泰环保 17.20 14.85 0.82 26.65亿
金融界08-28 17:40
高盟新材收盘上涨2.87%，滚动市盈率36.40倍，总市值46.33亿元
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，上涨2.87%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到36.40倍，总市值46.33亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均50.69倍，行业中值43.85倍，高盟新材排名第93位。资金流向方面，8月28日，高盟新材主力资金净流入1064.66万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出5517.76万元。北京高盟新材料股份有限公司的主营业务是复合粘接材料、交通功能材料、电气功能材料、低碳涂层材料、光学显示材料。公司的主要产品是双组份高强度聚氨酯结构胶、双组份弹性聚氨酯结构胶、改性双组份高温弹性粘结胶、泡沫塑料(EPP、EPS)类工艺流程、PE/PP/EPDM密封件类工艺流程、阻尼材料工艺流程、聚氨酯建筑密封胶、无溶剂聚氨酯结构胶、木工聚氨酯热熔胶（PUR）、聚氨酯草坪胶。公司目前拥有国内领先的聚氨酯胶粘剂行业技术创新开发基地，系“国家高新技术企业”、“中国包装优秀企业”、“国家专精特新小巨人企业”，设有“北京市企业技术中心”、“南通市工程技术研究中心”。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入5.97亿元，同比-4.12%；净利润7662.50万元，同比-9.53%，销售毛利率27.69%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 高盟新材 36.40 34.23 2.89 46.33亿行业平均 50.69 55.72 3.63 91.11亿行业中值 43.85 45.14 2.52 46.46亿 1 正丹股份 8.56 11.04 4.01 131.31亿 2 梅花生物 10.31 11.42 2.09 312.95亿 3 星湖科技 10.73 14.48 1.68 136.57亿 4 嘉化能源 11.01 11.57 1.13 116.56亿 5 聚合顺 15.23 13.09 2.05 39.31亿 6 浙江龙盛 16.66 16.87 0.99 342.58亿 7 江南化工 18.79 18.82 1.74 167.68亿 8 江瀚新材 19.00 15.79 1.86 95.05亿 9 元利科技 19.18 19.20 1.20 39.77亿 10 万华化学 19.42 16.36 2.14 2132.79亿 11 雪峰科技 20.27 15.44 2.10 103.20亿 12 安迪苏 20.30 23.47 1.75 282.67亿
金融界08-28 17:40
低利率时代投资指南：天弘永利债券的投资价值与策略展望
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牢稳定基石，再搭配 0 - 20% 的股票和可转债进行灵活配置。这种配置方式使得基金能够敏锐捕捉宏观趋势与微观市场结构的变化，及时把握投资良机。经过多年市场的洗礼，其运作体系已相当成熟，在历史业绩上呈现出牛市跟涨、熊市抗跌的特性，与保守型投资者的需求高度契合。（二）历史长中短期业绩全线飘红从各阶段收益数据来看，截至 2025 年 8 月 18 日，近一年收益率为 8.78%，近五年累计收益达 27.67%，近十年累计收益为 72.24%，在同类产品中的排名均位居前 5%。尤其是长期收益优势极为突出，有力地保障了投资者资产的长期稳健增值。（数据来源：wind，收益数据已经托管行复核，排名数据引自国泰海通，同类排名（债券型-主动债券开放型））（三）明星基金经理领航天弘基金经理姜晓丽自 2012 年 8 月起执掌天弘永利债券基金，至今已有超 13 年的时间。在这期间，历经多轮牛熊转换的考验，成功 4 次精准预判债市大拐点。不仅如此，姜晓丽作为天弘基金固定收益总监，曾 10 次荣获金牛奖，任职综合年化回报达到 6%，目前管理 10 只基金，合计管理规模 304 亿元，这些成绩充分彰显了姜晓丽在投资领域的丰富经验与卓越实力。（数据来源：蚂蚁财富，截至2025.8.24）（四）卓越的风险管理能力对于稳健投资风格型产品而言，风险控制无疑是重中之重。天弘永利债券 B 表现堪称卓越，近 1 年最大回撤仅为 1.74%，并且在短短 54 天内便完成修复。这意味着投资者在近一年里，即使不幸在最高点买入，所面临的最大亏损幅度也仅为 -1.74%，且能在短时间内回本。如此出色的回撤控制能力，为风险承受能力较低的投资者提供了坚实可靠的保障。此外，该基金管理费率为 0.7%，托管费 0.2%，无销售服务费，综合费率处于较低水平，非常适合那些追求稳健收益、期望通过复利实现资产增长且无需频繁调仓的投资者。三、市场趋势洞察与投资策略规划当前，市场正处于关键转折点。过去一两个月，市场主线偏向中小盘，但后续关注点极有可能转向 PPI。全球货币量的上升态势领先 PPI 一到两年，自 23 年底开始正增长至今，PPI 具备内在的上升动力。从全球货币政策走向来看，未来美国大概率降息，中国货币政策已明确宽松方向，欧洲和日本同样处于放松状态，这使得 M2 上升预期强烈。同时，中国和全球 PPI 目前处于低位，不会对货币政策放松形成阻碍，随着时间推移，PPI 成为市场主线的可能性日益增大。目前市场虽然对行情的共识度较高，但基本面较弱，充裕的流动性催生了中小盘行情。然而，从当前中小盘及可转债的情况分析，去泡沫的概率正在加大。市场存在从流动性行情向 PPI 上行的基本面行情切换的可能性，而判断这一转变的关键在于观察油价和中国长利率是否企稳。基于上述市场形势，在投资策略上，我们重点关注两类资产。一类是处于高质量发展阶段的公司，这类公司需具备供给格局优质、投入少产出增长、治理结构良好等特点，旨在筛选出能够持续产出增长自由现金流指数的标的。另一类则是周期股，主要聚焦在宏观经济变动过程中，符合长期回报要求的公司。综上所述，在低利率时代的投资浪潮中，天弘永利债券凭借其独特优势，为投资者开辟了一条追求稳健的投资路径。我们将始终紧跟市场变化，运用科学合理的投资策略，致力于为投资者实现资产的长期稳定增值。感兴趣的伙伴，上支付宝APP搜索：天弘永利债券B（420102），即可了解详情。风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。观点仅供参考，不构成投资意见。天弘永利债券型证券投资基金历任基金经理：蔡采(离职)(2008年04月18日~2008年05月30日)、袁方(离职)(2008年04月21日~2009年06月06日)、姚锦(离职)(2009年03月17日~2011年03月03日)、朱虹(离职)(2010年05月19日~2011年12月08日)、陈钢(2011年11月18日~2015年04月24日)、姜晓丽(2012年08月03日~至今)、张寓(2021年03月27日~至今)、杜广(离职)(2021年06月19日~2024年08月23日)、赵鼎龙(离职)(2021年11月30日~2024年09月27日)。本基金根据侧袋机制指引及相关配套规则的要求，于2021年调整过基金投资策略，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。注1：连续10年获金牛奖：天弘基金旗下天弘永利及天弘安康颐养等多只产品，在2014年到2023年连续累计10年获得金牛奖，其中，天弘永利和安康颐养由姜晓丽等多位基金经理管理，金牛奖颁奖机构为中国证券报。2023年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2022年永利荣获七年期开放式债券型持续优胜金牛基金、2021年永利荣获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2020年永利五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2019年天弘安康颐养荣获五年期开放式混合型持续优胜金牛基金， 2018年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金， 2017年天弘永利荣获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金，2016年天弘基金荣获金牛基金年度特别奖贡献奖，2015年天弘安康养荣获开放式混合型金牛基金，2014年天弘安康颐养荣获年度开放式混合型金牛基金。注2：天弘永利债券型证券投资基金-B类成立于2008年04月18日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2009年1.01%(2.07%)、2010年5.44%(2.00%)、2011年-0.91%(3.79%)、2012年7.89%(4.03%)、2013年2.03%(1.78%)、2014年10.17%(9.41%)、2015年15.50%(6.50%)、2016年2.99%(1.83%)、2017年1.86%(0.25%)、2018年0.04%(8.21%)、2019年13.79%(4.59%)、2020年11.53%(2.97%)、2021年14.34%(5.09%)、2022年-1.51%(3.3%)、2023年1.96% (4.77%) 2024年6.13%(4.98%)业绩数据来源于基金定期报告。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-28 17:30
ETF复盘0828-上证综指V型大反转，半导体ETF(159813)收涨超8%
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一、市场行情回顾 08月28日，A股三大股指全线上涨。其中，上证指数收涨1.14%，深证成指收涨2.25%，创业板指收涨3.82%，全市场超2,800只个股上涨。主流宽基指数中，科创50指数上涨7.23%，涨幅相对居前。沪深两市成交额为29708亿元人民币，相较上个交易日大幅缩量。 8月28日，港股主流指数涨跌不一。其中，恒生中国央企指数上涨1.35%，涨幅相对居前。行业板块方面，通信（7.14%）、电子（5.53%）和国防军工（2.29%）板块涨幅居前，煤炭（-0.81%）、农林牧渔（-0.73%）和纺织服装（-0.47%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪半导体消息面上，半导体ETF(159813)收涨8.11%。芯片股近期迎来多重利好，DeepSeek推出的新人工智能模型针对国产芯片进行了优化，且定价低于OpenAI，寒武纪中报业绩公布，营收暴增超43倍，并且2020年上市以来首次实现半年度盈利，带动半导体整体走强。券商研究方面，中信建投指出，国内GPGPU厂商正逐步缩小与英伟达、AMD的差距。英伟达凭借其硬件产品性能的先进性和生态构建的完善性处于市场领导地位，国内厂商虽然在硬件产品性能和产业链生态架构方面与前者有所差距，但正在逐步完善产品布局和生态构建，不断缩小与行业龙头厂商的差距。ASIC市场方面，由于其一定的定制化属性，市场格局较为分散。国产厂商快速发展，寒武纪等异军突起。通过产品对比发现，目前寒武纪、海思昇腾、遂原科技等国产厂商正通过技术创新和设计优化，持续提升产品的性能、能效和易用性，推动产品竞争力不断提升，未来国产厂商有望在ASIC领域持续发力，突破国外厂商在AI芯片的垄断格局。行业板块相关产品：半导体ETF(159813)，场外联接A（012969），联接C（012970），联接I（022863）电信消息面上，《IT时报》消息，相关部门近期将向中国移动、中国电信、中国联通三大基础电信企业正式发放卫星互联网业务牌照。除传统运营商外，中国卫星网络集团与上海垣信卫星科技有限公司亦在首批牌照名单之中。这标志着我国卫星互联网产业正式进入商业化运营阶段，开启了新的发展篇章。券商研究方面，中银证券指出，AI浪潮下运营商将显著受益于智算业务带来的业绩增长及价值重估，同时运营商是AI链中防御型成长资产，既有成长性，也有稀缺性。建议重点关注三大运营商、运营商合作算力服务商。行业板块相关产品：电信ETF基金(560690) 风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-28 17:30

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