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我们很可能就是眼见美国民主消失的一代人
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据报道，马斯克来自一个拥有非洲绿宝石矿股份的家族…… 事实上，那些富豪的致富之路，无一例外地利用了系统性不平等、财富继承、劳动剥削、税收漏洞和政府补贴。这些方式或手段没有一样是属于“完全靠自己”的。沃尔玛员工工资之低是出了名了，很多员工家庭都必须获得政府补助才能维持温饱，更不要说沃尔玛还以各种方式逃避为员工承担医保，把负担扔给社会。亚马逊员工看上去拿的是远高于当地最低工资的薪水，但与他们的劳动强度和工作条件相比，这个收入并不高。只看一个例子：亚马逊仓库工人遭受严重工伤的比例高于其他公司。这就说明工人的劳动强度过大，安全保障没有到位。这都是过分剥削的表现。所有这些都说明了，并不是那些超级富豪“值得”被奖励这样的财富，只是他们更善于巧取豪夺。所以，不要再迷信那些超级富豪是白手起家，靠超人的付出才获得超出寻常的财富的神话了。我们提倡避免巨大的贫富差距，不仅仅因为这不利于权力平衡，更因为这不公平。民主和巨大的贫富差距不可能共存本文所述的，无论是劳动剥削、税收漏洞还是政府补贴的不合理/不公平，都仅是冰山一角。正是种种的不公平与不合理，造成了巨大的贫富差距，而不是那些富豪真的创造了比别人多得多的财富。贫富差距是民主程度的一个反比参数。贫富差距越大，资本的力量越强，与之抗衡的民主力量就越弱。当两者的力量对比超过了一个临界点，就会发生不可逆的变化。所以，过大的贫富差距不仅指底层不能太穷，也指顶层不能太富。有“人民的律师”之称的最高法院大法官、反垄断斗士路易斯·布兰代斯(Louis Brandeis)在一个世纪前就说过：“我们可以拥有民主，也可以让财富集中在少数人手中。但我们不能两者兼得。” 如果我们还想要民主，就必须真正对减小巨大的贫富差距有所作为。否则，我们很可能就是看着美国的民主在我们眼前消失的那一代人。希望还没有为时已晚。参考资料 https://www.bbc.com/news/blogs-echochambers-27074746 https://www.youtube.com/watch?app=desktop&v=wkiO0_uSJAk https://www.nytimes.com/2025/08/15/technology/spacex-musk-government-contracts-taxes.html https://en.wikipedia.org/wiki/Louis_Brandeis 来源：加美财经
加美财经09-02 00:03
晶合集成：8月29日接受机构调研，嘉实基金、深圳市尚诚资产管理有限责任公司等多家机构参与
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1.87亿元，毛利率25.76%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为32.22。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.41亿，融资余额增加；融券净流出87.13万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-01 23:40
中文在线：8月31日接受机构调研，包括知名机构正圆投资的多家机构参与
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2.18万元，毛利率31.87%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.47亿，融资余额增加；融券净流入5.58万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-01 23:10
特朗普家族加码加密版图！旗下代币首日上线交易，估值潜力引爆市场关注
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VSTAR09-01 23:00
东吴证券：给予迪威尔增持评级
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东吴证券股份有限公司周尔双,韦译捷近期对迪威尔进行研究并发布了研究报告《2025年中报点评：Q2归母净利润同比+12%，盈利能力持续修复》，给予迪威尔增持评级。　　迪威尔(688377)　　投资要点　　2025Q2业绩增速同环比修复，井口订单影响兑现　　2025上半年公司实现营业总收入5.6亿元，同比基本持平，归母净利润0.52亿元，同比下降7%，扣非归母净利润0.50亿元，同比增长0.2%，非经主要为政府补助。根据公司年报，上半年效益下降主要系井口市场竞争加剧，订单量价齐降，深海订单增长显著但生产周期长，确收滞后未能兑现。单Q2公司实现营业总收入2.9亿元，同比增长5.5%，归母净利润0.30亿元，同比增长12%，扣非归母净利润0.30亿元，同比增长22%，增速同环比修复。　　Q2毛利率同环比改善，费用率有所提升　　2025上半年公司实现销售毛利率20.2%，同比提升0.2pct，销售净利率9.2%，同比下降0.7pct。单Q2公司实现销售毛利率21.4%，同比提升0.8pct，销售净利率10.5%，同比提升0.6pct，公司增强对成本的管控，Q2盈利能力同环比改善。2025上半年公司期间费用11.0%，同比增长3.0pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.7%/5.6%/3.4%/0.3%，同比分别变动+0.01/+1.71/-0.10/+1.4pct。受管理人员薪酬增加、新加坡子公司落地，管理费用率有所提升。　　静待深海订单兑现、多向模锻落地放量　　公司深耕油气设备专用件行业，与德希尼布、斯伦贝谢、贝克休斯等全球油服公司长期合作。展望未来，公司业绩增速有望持续修复：（1）上半年公司深海订单延续增长趋势，由于深海项目交期较长，尚未充分兑现。未来国内深海科技战略推进和全球海上油气资本开支增加为大趋势，公司订单增速可持续，且随高毛利率深海订单兑现，利润增速有望修复，（2）公司募投项目“油气装备关键零部件精密制造项目”已完成标准件试制，获核心客户新产线认证及试样初审通过，并获少量订单。350MN多向模锻液压机可于量产领域为客户降本、提高产品性能，增强公司在油气装备锻件领域竞争力，同时还可帮助公司向汽车、特殊行业等下游拓展，打开远期成长空间。　　盈利预测与投资评级：考虑到深海订单交付周期较长，出于谨慎性考虑，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为1.38（原值1.40）/2.03（原值2.05）/2.61（原值2.63）亿元，当前市值对应PE分别为47/32/25x，维持“增持”评级。　　风险提示：市场竞争加剧风险，主要原材料价格波动风险，汇率变动风险，宏观环境风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东亚前海证券有限责任公司韦松岭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为44.43%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.61亿，根据现价换算的预测PE为17.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为38.5。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-01 23:00
信达证券：给予北部湾港增持评级
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信达证券股份有限公司匡培钦,黄安近期对北部湾港进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：Q2归母净利润高增40%，25H1装卸堆存量价齐升》，给予北部湾港增持评级。　　北部湾港(000582)　　事件：北部湾港（000582.SZ）发布2025年半年度报告。　　营业收入：25H1实现35.56亿元，同比增长11.50%，其中25Q2实现19.13亿元，同比增长15.95%。　　归母净利润：25H1实现5.31亿元，同比下滑15.70%，其中25Q2实现3.35亿元，同比高增40.36%。　　扣非归母净利润：25H1实现4.72亿元，同比增长28.73%，其中25Q2实现2.89亿元，同比高增51.75%。　　点评：　　装卸堆存主业：25H1实现量价齐升。公司积极通过扩大服务网络、加强货源组织、强化基础设施建设等措施提升竞争力。　　货物吞吐量：25H1实现1.74亿吨，同比+10.95%，其中25Q2实现0.94亿吨，同比+9.33%。　　集装箱吞吐量：25H1实现475.85万标准箱，同比+10.15%，其中25Q2实现258.46万标准箱，同比+8.58%。　　装卸堆存单吨收入：25H1实现19.28元/吨，同比+1.19%。　　装卸堆存单吨毛利润：25H1实现6.05元/吨，同比+3.17%。　　依托西部陆海新通道，货源吸引力强。西部陆海新通道是我国西部内陆地区新的出海骨干通道，是国家构建“双循环”新发展格局的关键枢纽。北部湾港作为西部陆海新通道陆海交汇门户，高度受益于广西政策环境支持，综合竞争力获有力保障。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2025～2027年实现营业收入75.56、80.57、87.43亿元，同比增长7.89%、6.63%、8.52%，实现归母净利润11.89、11.85、11.99亿元，同比增速分别为-2.44%、-0.33%、1.19%，对应EPS为0.50、0.50、0.51元，2025年9月1日收盘价对应PE为17.07、17.13、16.93倍，维持“增持”评级。　　风险因素：新增产能的建设进度不及预期；西部陆海新通道、拓宽货源对货物吞吐量的带动不及预期；平陆运河对货物分流的弱化不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-01 22:50
公告精选︱比亚迪：8月新能源汽车销量合计37.36万辆；德新科技：不直接生产固态电池
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【热点】天普股份(605255.SH)：收购方暂无资产注入计划德新科技(603032.SH)不直接生产固态电池【项目投资】永利股份(300230.SZ)：拟3亿元投资建设智能传动系统产业化基地项目江苏雷利(300660.SZ)：拟约5亿元投资汽车微电机与组件生产基地及试验室项目顾家家居(603816.SH)：拟使用11.24亿元投资建设印尼自建基地项目【中标合同】特锐德(300001.SZ)：预中标6.98亿元相关项目龙建股份(600853.SH)中标3.1亿元哈尔滨市双城区2024年农村公路提质改造工程及农村公路危桥改造工程施工招标A1标段三星医疗(601567.SH)：三星智能签订约合4.19亿元埃及智能表项目合同【股权收购】杰华特(688141.SH)拟与建达合伙、汇杰合伙共同购买新港海岸的部分股权苏大维格(300331.SZ)：拟筹划收购常州维普不超过51%股权登云股份(002715.SZ)：拟向关联方转让北京黄龙75%股权柯力传感(603662.SH)：拟1.22亿元收购华虹科技45%股权【回购】华懋科技(603306.SH)：累计回购6.42%公司股份【经营数据】湖北能源(000883.SZ)：8月完成发电量50.20亿千瓦时同比增加22.05% 比亚迪(002594.SZ)：8月新能源汽车销量合计37.36万辆长城汽车(601633.SH)：8月销量总计115558台同比增长22.33% 汉马科技(600375.SH)：8月货车销量1051辆同比增长58.05% 【增减持】盛泰集团(605138.SH)：股东伊藤忠亚洲拟减持不超3%股份科思科技(688788.SH)：梁宏建拟减持不超3.00%股份芳源股份(688148.SH)股东五矿元鼎拟减持不超3%股份德科立(688205.SH)：钱明颖及其一致行动人沈良拟减持合计不超过2.9957%股份龙旗科技(603341.SH)：苏州顺为拟减持合计不超过4.09%股份【其他】天奇股份(002009.SZ)：与亿纬锂能签订战略合作框架协议一彬科技(001278.SZ)：收到国内新能源车企的项目定点通知书
格隆汇09-01 22:30
顺丰中期业绩再验证：慢牛行情里最硬的物流核心资产
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前言部分： 2025年以来，港、A股演绎“慢牛”行情。截至8月29日，上证指数今年累计上涨15.1%、深证成指上涨21.91%、创业板上涨34.95%、恒生指数上涨25.1%。在行情主线上，显现出“反内卷+科技创新”双轨驱动的格局，并且这两条主线并不对立，反而是价值投资者长期活跃的互补方向。其根本逻辑在于，在经济结构深度转型的浪潮下，“反内卷”推动传统行业从规模扩张的同质化竞争转向质量效益的差异化发展，“科技创新”则是打破增长天花板的核心动力。物流恰好是站在这个双轨交叉点上的典型行业。数据显示，2025年上半年快递业务量累计完成956.4亿件，同比增长19.3%。同时，6月行业单票价格降幅出现收窄，上市快递龙头的份额环比均有明显提升，行业竞争压力或有缓解迹象。7月国家邮政局推出“反内卷”政策，进一步给行业注入一针“强心剂”，加速行业从“价格战”迈向“价值战”新阶段。在此背景下，物流龙头顺丰控股于近期发布了2025年中期业绩，自然有了行业风向标的意义。财报显示，上半年实现营收1468.58亿元，同比增长9.26%；归母净利润57.38亿元，同比增长19.37%，带动归母净利润率同比提高0.3个百分点至3.9%。当前，顺丰的盈利模型正在发生质的飞跃，给投资者观察中国物流资产的价值重构提供了一个绝佳的样本。 01 利润引擎换挡，速运物流“量利双升”的价值密码先来看顺丰这份中期成绩单。顺丰的业务分为速运物流、供应链及国际两大业务板块，涵盖多个业务条线。其中，速运物流（时效快递、经济快递、快运、冷链及医药、同城即时配送）业务长期以来都是支撑顺丰稳健增长的“压舱石”，驱动利润提升的核心引擎。此次财报，可以清晰看到，速运物流板块已从“规模牵引”升级为“价值驱动”的双引擎模式，实现了件量、收入、利润的三重共振。首先，是“量”的提速。上半年，速运物流业务件量累计达78.5亿票，同比增幅25.7%，跑赢上半年行业平均增速19.3%。值得关注的是，上半年件量呈现“逐月提速”的强劲态势——1-3月单月业务量同比增幅从15.95%提升至25.36%，进入二季度后增长动能进一步释放，4-6月单月同比增速分别跃升至29.99%、31.76%、31.77%。再次，是“质”的抬升。高溢价的时效件业务，渗透消费与工业领域，并进一步拓展新能源汽车、高端制造等新兴产业客群，拉动单票收益。上半年，顺丰在消费品、汽车、工业设备、通信高科技等行业的物流收入同比增长超过20%。同时，快运抓住“以旧换新”政策窗口，通过升级产品矩阵拓展中高端市场，延伸服务挖掘新的机会点，并且进一步完善大件物流服务网络巩固领先地位。上半年快运业务实现收入195.7亿元，同比增长11.5%。最后，是“效”的放大。多业务协同带来规模效应持续释放，成本曲线加速下探，利润弹性显著高于收入弹性，兑现了“量增价稳、本降利升”的价值闭环。 02 价值锚定，顺丰如何把“规模红海”炼成“价值蓝海”？站在当下，环视物流行业的竞争，其价值之锚正逐渐从单纯的“规模扩张”转向“价值创造”。随着市场竞争的加剧和客户需求的多样化，快递企业需要通过提升服务质量和效率来构建核心竞争力。由此来看顺丰，其也正从单纯的业务量增长，转向服务质量、效率和综合价值创造，公司的2025年中期业绩恰好印证了这一点：其一，公司业务量增速远超行业，这深刻反映了其“以客户为中心”的差异化产品策略和末端激活经营策略的有效性。其二，盈利质量持续改善，这背后正是公司精益管理和科技赋能带来的运营效率提升和成本优化。可以说，当下顺丰通过构建难以复制的综合生态，形成了其坚实的“护城河”。首先在于其构建的时效飞轮。对于消费者而言，时效性直接关系到购物体验的满意度，对于企业客户而言，时效性则关系到供应链的效率和成本控制。而时效件业务则是顺丰的传统优势领域。2025年上半年，时效快递收入632.3亿元，同比增长6.8%，业务量同比增长18.6%。顺丰通过不断优化物流网络，实现了从揽收到派送的全程时效管理，确保了快递服务的高效率。这种时效性不仅体现在国内业务上，也体现在国际业务上，满足了全球化背景下客户对快速、准时服务的需求。一方面，顺丰通过构建覆盖全国乃至全球的物流网络，实现了网络效应的最大化。这种网络效应使得顺丰能够提供更广泛的服务覆盖，更高效的资源调配，以及更灵活的物流解决方案。以航空枢纽来看，鄂州货运枢纽正在构建全球领先的“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系，助力产业升级。截至2025年6月底，公司在鄂州货运枢纽累计开通国内航线59条、国际航线19条。依托鄂州货运枢纽，多家国际头部3C品牌实现仓配极致履约，高端及智能制造品牌建立加工、备件、维修及退换中心等。另一方面，顺丰还不断拓展多元渠道，深度构建场景生态。如公司加强了与电商平台的合作，通过提供定制化物流解决方案，满足了电商客户对时效性的高要求。这些举措不仅提升了顺丰的市场竞争力，也增强了客户对其时效性服务的信任和依赖。值得注意的是，顺丰的品牌在消费者心中具有较高的信任度，其时效件业务因其高效、可靠而受到广泛认可。这种品牌影响力使得顺丰在市场竞争中占据有利地位。其次则在于公司全球化的供应链立体网络，是难以复制的高壁垒。顺丰依托其领先的科技研发能力，打造了安全高效的智慧供应链体系，其广泛的全球网络覆盖和完善的综合物流服务能力，特别是高效的航空货运服务与前瞻的货运枢纽布局，助力其持续提升时效与成本竞争力，公司拥有107架运营全货机和鄂州货运枢纽的轴辐式网络，形成了行业难以复制的高壁垒。值得注意的是，顺丰在全球范围内建立了包括仓储、分拣中心、运输线路等这些基础设施，其建设和完善均需要大量的时间和资金投入，亦并非短时间内可以复制。同时顺丰不仅在快递业务上具有优势，还在冷链物流、国际物流、供应链解决方案等多个领域进行了布局。这种多元化的业务布局使得顺丰能够提供一站式的综合物流服务，满足客户多样化的需求。此外顺丰还通过收购和合作，不断整合行业内外的资源，扩大其供应链网络。目前，顺丰在国内业务覆盖中国339个地级行政区，覆盖率100%。国际快递、货代及供应链业务覆盖95个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区。（来源：公司财报）尽管面临复杂的国际贸易环境，2025年上半年供应链及国际业务收入仍达342.3亿元，同比增长9.7%。更值得注意的是，剔除海外子公司KEX亏损及并购相关利息费用影响后，该分部实际净利润同比大增178%，证明了其国际业务强大的盈利潜力。财报同时显示，截至2025年上半年，超过95%的《财富》中国500强企业与顺丰合作，并有超过60%的500强企业使用顺丰国际服务。显示了其服务大型企业全球化供应链的深度渗透能力。最后是科技带来的降本增效与高成长预期。顺丰通过科技赋能，实现智能化、无人化技术在端到端物流全链路深度应用，大幅提升操作岗位效能，支撑业务规模化扩张下的高效运营。可以看到，顺丰在科技领域的投入，并非简单的以“机器”替代“人工”，而是透过一场系统性的科技数字工程，释放成长潜能。换言之，每一台设备、每一行代码都在压缩成本、放大体验、沉淀数据，最终让庞大的物理网络越用越“轻”。以中转环节来看，公司致力于建设高效智能中转网络，通过引入前沿技术与新型设备强化运营效能，部署超高速分拣设备，上半年增投超120套自动化设备及超380台AGV无人叉车。数据显示，2025年上半年实现小件中转操作效能提升12.5%，单票中转成本持续下降。在数智化升级层面，顺丰持续迭代小哥智能机器人，引入新技术，拓展更多服务场景，2025年上半年累计解决350万次提问。同时，基于大语言模型能力，搭建对答交互式小哥管理助手，快速提升小哥专业能力与工作效率。2025年上半年，小件收派效能同比提升13.7%，大件收派效能同比提升19%。 03 机构看好，资金加码，三重维度把握顺丰机会站在当下，从投资视角出发，顺丰控股的机会可以从短期、中期和长期三个维度来把握：短期来看，财报验证顺周期业绩改善以及科技降本增效、国际业务潜力。这些被验证的基本面已为市场提供了明确的业绩指引，有助于增强公司对其业绩和后续增长的信心。对此，民生证券研报观点指出，随着顺周期预期改善，中高端快递市场具备需求回暖机会价值，顺丰控股业绩弹性大。维持"推荐"评级。中期视角下，顺丰在REITs领域的拓展和多赛道布局将重塑其资产价值和盈利模型。前者来看，通过盘活资产和优化资金循环，顺丰能够提升其资产的流动性和价值。值得一提的是，今年顺丰还成功发行了32.9亿元规模的物流REITs，有效盘活了物流产业园资产。此举不仅提升了资金循环效率，还进一步拓宽了融资渠道，通过将物流产业园的资产证券化，顺丰能够将原本沉淀在固定资产中的资金释放出来，用于新的投资项目，实现资产的高效利用和资金的良性循环。后者来看，通过在快运、冷运、同城配送等多个细分领域的布局，顺丰能够实现多元化收入，降低单一业务的风险，提升整体盈利能力和稳定性。这种多元化的布局不仅能够增强顺丰的市场竞争力，还能为其未来的长期发展提供更多的机会和空间。聚焦到长期。顺丰构建的全球供应链网络，有望伴随价值的持续深挖，不断释放成本复利、定价复利和现金流复利。同时，其无人化技术等物流科技领域的领先探索，也将有望把“人力曲线”变成“算法曲线”，打开整个产业链更大的价值空间，甚至有望重新定义未来物流行业格局。总的来看，顺丰上半年的业绩，展现了其从“规模扩张”向“价值创造”的成功转变。其核心在于：一方面，其强大的网络底盘和持续的科技投入构筑了成本优化和效率提升的基础。另一方面，精准的行业化解决方案和国际化能力抓住了中国产业升级和出海的大趋势，开辟了新的增长曲线。最后，公司健康的现金流和提升的分红比例也彰显了公司对股东回报的重视。此次半年度，公司每股派发0.46元股利，现金分红总额为23.2亿元，分红比例达40%。显然机构投资者也看到了这一点，纷纷加码布局。根据此前二季度公募基金数据，顺丰控股A股二季度公募主动基金加仓市值居前。此外，根据社保基金半年度数据，顺丰控股A股更是最受社保基金“青睐”，全国社保基金一一二组合成为新进前十大股东，持股市值达12.67亿元。与此同时，摩根士丹利、对冲基金巨头Citadel等头部机构也在二季度对公司展开增持，而据统计，90天内18家机构给出评级，其中16家为“买入”，增持评级2家，反映了专业投资机构对其投资价值的认可。（全文完）
格隆汇09-01 21:20
天风证券：给予公牛集团买入评级
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天风证券股份有限公司周嘉乐,宗艳,金昊田近期对公牛集团进行研究并发布了研究报告《Q2收入承压，盈利高位波动》，给予公牛集团买入评级。　　公牛集团(603195)　　事件：　　2025年8月28日，公司公布2025年半年报。2025H1公司实现营业收入81.7亿元，同比-2.6%，归母净利润20.6亿元，同比-8.0%，扣非归母净利润18.4亿元，同比-3.2%。2025Q2公司实现营业收入42.5亿元，同比-7.4%，归母净利润10.8亿元，同比-17.2%，扣非归母净利润9.9亿元，同比-9.0%。　　点评：　　收入自21年以来首次单季度下滑。受新房竣工低迷影响，国内相关行业整体需求疲软，公司收入同样承压，上半年分业务看：（1）电连接业务实现收入36.62亿元，同比-5.37%，预计转换器增速与板块相当，电动工具刚起步预计增速相对较快，公司移动电源产品通过国家3C认证，可适配航空和高铁出行场景，为用户提供更加安全高效的充电解决方案。（2）智能电工照明业务收入40.94亿元，同比-2.78%。（2）新能源业务实现收入3.86亿元，同比+33.52%，截至6月末，公司C端市场累计开发线下终端网点超3万家，并探索开发高功率重卡充电等新应用场景。　　理财收益扰动表观业绩增速，盈利能力实际平稳。2025Q2公司毛利率43.5%，同比-0.1pct，毛利率端整体平稳。费用端继续优化，25Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别为7.0%/4.9%/3.0%/-0.7%，同比分别-1.5/+1.7/-1.1/0pct。去年同期产生较多银行理财等投资收益而本期较少，综合影响下，拖累25Q2归母净利率同比-3pct至25.5%，扣非归母净利率则同比-0.4至23.3%。　　积极推动数据中心、太阳能照明业务布局。2025年上半年，公司依托PDU（电源分配单元）积极向数据中心业务布局。目前已与字节跳动、腾讯等客户形成了较好的合作关系，大功率直流PDU、高功率小母线等系列新产品受到了广泛好评，微模块等趋势性新产品正在加紧研发中。凭借在照明及新能源领域积累的平台化研发和产品能力，公司积极布局太阳能照明业务，通过不断深化的用户需求洞察，围绕庭院、工厂、乡镇道路照明等场景，推出了“一体化路灯头”、“投光灯”等高性能产品。　　投资建议：公司作为电工龙头，长期发展逻辑清晰——优势品类墙开插座、转换器稳健成长穿越周期，龙头地位夯实；新能源业务短时间内实现体系化布局，产业红利有望释放。我们持续看好公牛在民用电工领域的龙头地位以及入局新赛道、新市场的成长性，预计25-27年归母净利润42.4/45.4/49.6亿元（25-27年前值45.2/49.9/55.2亿元，考虑25H1归母净利润下滑，下调预期），对应动态PE分别为20.1x/18.8x/17.2x，维持“买入”评级。　　风险提示：新业务发展、新渠道开拓不达预期的风险；原材料价格上涨的风险；房地产市场波动的风险；市场竞争加剧的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为60.98。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-01 21:00
刚刚！市值暴涨3400亿
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司重组预案出炉，拟收购华力微97.5%股权，今日复牌，股价大涨接近10%，等等。回顾本轮慢牛行情，科创概念一直是上涨领头羊之一，科创100指数ETF(588030)今日上涨2.51%。自4月8日以来，科创AI涨超67%，科创100指数涨超57%。其中，资金持续流入科创AIETF(588790)，单单8月，资金净流入10.88亿元，年吸金66.57亿元，最新规模90.72亿元，稳居同指数第一。科创100指数ETF(588030)最新规模65.32亿元，今年以来日均成交额3.38亿元，活跃度在同类ETF中第一，规模位居前列。资本市场对于AI概念的强烈回应，不仅体现了对相关企业出色业绩表现的认可，更折射出资金对AI产业前景的持续看好。 01 AI已成业绩新引擎细读阿里巴巴这份财报，可以发现几个关键亮点。尽管集团总收入同比仅增长2%，但净利润却大幅上升76%至424亿元。更为重要的是，云智能业务表现抢眼，增速较上一季度继续提升。在财报电话会议中，阿里巴巴管理层透露：“过去四个季度，公司在AI基础设施和产品研发上的投入累计超过1000亿元”。这种大规模投入已经开始产生回报，AI相关产品收入连续多个季度保持三位数增长。阿里巴巴CEO表示：“无论是阿里云在客户AI需求推动下的高速增长，还是各类消费级和企业级场景的AI体验升级，都显示出AI正在成为公司增长的新引擎”。就在阿里巴巴公布财报的同一周，科创板上市的寒武纪也公布了其2025年上半年业绩，营收同比激增40多倍，达到28.81亿元，首次实现半年度盈利10.38亿元。寒武纪也因此实现市值在年内翻倍增长，股价一度超越茅台，成为科创板市值最高的企业，并被纳入多个重要指数。两家公司的业绩表现，再一次验证AI算力需求的爆发式增长，为整个AI产业链注入了信心。从资本的角度看，当中的积极意义就在于，高速的业绩增长，一方面可以很快地消化高估值，另一方面也让市场认识到企业业绩处于高增长，愿意不断拔高其估值，即高增长伴随高估值，两者相互作用，螺旋上升。这种情况，在过往科技产业高速发展的阶段很常见，既是产业高速发展的证明，也是比较好的实体经营和投资获利阶段。 AI企业、板块以及相关指数，不仅迎来价值重估，更是进一步提升的机会。其中，作为科技成长宽基代表，科创100指数ETF(588030)今日上涨，年内涨幅50%，成为市场表现最好的宽基指数之一；科创AIETF(588790)自今年1月9日上市以来涨幅超66%。两者表现明显优于大盘，反映出市场对科创板块的青睐。原因之一，在于这些指数对于AI优质标的覆盖度，如科创AIETF(588790，联接C：023521)覆盖人工智能产业上中下游全产业链，其中半导体权重达54.1%，第一权重股寒武纪占比就高达16.62%；科创100指数则聚焦科创板中等市值公司，“硬科技”行业配置均衡、“专精特新”含量较高。相较科创50指数，科创100指数的行业分布相对均衡，从申万二级行业看，指数成份股主要分布在半导体、医疗器械、化学制药、电池、生物制品等新兴科技行业，成长风格突出。值得一提的是，科创100指数ETF(588030，联接:019858)管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在股票型ETF中最低，为投资者布局科创板提供了低成本、高流动性的工具。 02 全球AI热潮持续毫无疑问，AI已经成为，并将持续成为全球的投资热点。实际上，阿里巴巴、寒武纪等财报引爆的AI热潮，并不算新鲜事。让我们把目光放宽一些，用全球视野去看，中报季多家科技大厂已经有强劲的财报数据证明，整个AI产业都在加速前进，包括AI云计算微软、谷歌、亚马逊，算力的英伟达、AMD，应用层面的meta，多家公司出现财报后股价一度冲上历史新高的现象。统计数据显示，2025年前6个月，美股“七姐妹”资本开支接近1750亿美元，同比增速高达63%。这些投资甚至超过了美国政府同期在教育、就业和社会服务领域的支出总和。微软、谷歌、Meta和亚马逊等巨头纷纷上调资本支出指引，微软2026财年资本支出或超过1200亿美元。除了美国，欧洲、东亚（如日本、韩国），也大撒币，重注AI产业，如韩国正积极转型，发布“新政府经济增长战略”，计划以“人工智能大转型”和“超创新型经济”为目标，推进企业主导的“三十大技术领先项目”，将设立规模超100万亿韩元（约5158亿元人民币）的公共基金，用于发展AI未来战略产业。这些，都直接推高了AI算力的需求，为AI大模型的加速进化提供更多可能性。而算力和大模型的加速进化，又会加快AI大规模应用的到来，这可能是一个比AI基础设施还有庞大的商业机会。正因如此，全球AI投资持续火热。结合各大科技公司的指引与彭博预测数据，预计2025年美国“七姐妹”总资本支出约3700亿美元，2025-2027年累计支出1.5万亿美元，超过前十年的投资总额。假设这些巨头的AI投资占全美的80%，预计2025年全美AI总投资4600亿美元，较上年增加超1500亿美元，增速近50%，对GDP增长贡献比例约27%。这种投资规模占美国GDP的比例（约1.5%），已超过2000年互联网泡沫期的互联网相关投资占GDP的峰值（1%），且仍可能继续上升。这种热潮，绝非只在美国一地，实际上，在中国、欧洲，以及其他发达经济体中，正在上演。 03 为何是科创板？面对这场极具革命性的科技产业，全球投资者都在积极寻找AI投资地。纳指固然是其中热门地，但热门地绝非纳指一处，“新大陆”并不少，如港股、创业板、科创板等地，都云集了不少优质AI企业。而作为科技创新企业的“大本营”，科创板在本轮AI浪潮中具有独特优势。在公认的AI三大核心领域：AI算力基础设施、多模态大模型与应用平台、AI与产业深度融合的场景应用，科创板均有涉及。如AI算力，有近期大热的寒武纪、海光信息，还有代工企业中芯国际、华虹半导体，以及澜起科技、芯源股份等等；在大模型方面，虽然没有像open ai、deepseek这类平台公司，但配套的公司还是不少，如虹软科技、云从科技等等；在应用层面，则有办公软件金山办公，专注计算机视觉和大数据分析的格灵深瞳、视觉系统与AI算法企业凌云光、消费电子石头科技等等。更重要的是，后续还有不少IPO苗子，会登陆科创板，成为AI板块的“新血液”。完整覆盖整个AI产业链，或是资金面对科创板AI板块的配置力度显著加大的根本原因。今年以来，科创板日均成交额和换手率稳步上升，机构调研活动频繁，科创板ETF总规模已突破2500亿元，反映出市场对科技成长型资产的偏好正在提升。其中，科创板AI主题ETF呈现持续资金净流入态势。具体到ETF产品，前文提到的科创AIETF(588790)资金流入居前。 04 结语全球AI的投资热潮仍在持续，各大科技巨头引领投资浪潮，各国也在寻求监管与创新平衡，积极转型，重注这个新兴科技赛道。尽管前期有一定的延迟，但中国在AI方面的追赶速度并没有落后，政策上、资金上、研发上、应用上，都在发力。更重要的是，从相关企业的财报上，已经看得到投入产出，寒武纪、“易中天”、阿里巴巴等企业出色的财报表现，犹如一面镜子，映照出中国AI产业的蓬勃发展。海内外的数据都表明，AI已经从一个技术概念，转变为企业增长的核心推动力，正在为企业提供实打实的盈利增长。而汇聚了政策支持、资本青睐和技术突破三重利好科创板AI板块，正成为培育中国新质生产力的重要阵地。对投资者而言，通过ETF来参与这波科技发展红利，分享AI产业成长的长期价值，或是不错的选择。（全文完）
格隆汇09-01 20:50

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