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建新股份收盘下跌4.06%，滚动市盈率353.02倍，总市值45.19亿元

8月27日，建新股份今日收盘8.03元，下跌4.06%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到353.02倍，总市值45.19亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均51.03倍，行业中值42.15倍，建新股份排名第159位。资金流向方面，8月27日，建新股份主力资金净流出1328.68万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出543.68万元。河北建新化工股份有限公司的主营业务是苯系中间体产品的生产与销售。公司的主要产品是染料和日化中间体、纸张化学品、医药和农药中间体、复合材料和新材料中间体。公司“取代芳胺系列产品绿色催化合成关键技术与工业应用”项目荣获2018年度国家技术发明二等奖，目前公司拥有21项发明专利、51项实用新型、35项专有技术，已形成拥有自主知识产权的核心技术体系。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入2.38亿元，同比-25.98%；净利润537.70万元，同比-54.98%，销售毛利率8.93%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 建新股份 353.02 233.33 3.00 45.19亿行业平均 51.03 55.35 3.62 90.57亿行业中值 42.15 45.07 2.52 46.20亿 1 正丹股份 8.45 10.89 3.96 129.60亿 2 梅花生物 10.37 11.48 2.10 314.66亿 3 嘉化能源 11.09 11.65 1.14 117.37亿 4 星湖科技 11.91 14.73 1.65 138.90亿 5 聚合顺 14.81 12.73 1.99 38.24亿 6 浙江龙盛 16.58 16.79 0.99 340.95亿 7 江瀚新材 17.39 15.72 1.88 94.68亿 8 江南化工 18.58 18.61 1.72 165.82亿 9 光华股份 19.19 19.06 1.66 27.90亿 10 万华化学 19.40 16.35 2.14 2130.29亿 11 建业股份 19.60 18.74 1.83 39.18亿 12 元利科技 19.68 18.84 1.17 39.02亿

金融界08-27 17:50

龙源技术收盘下跌4.27%，滚动市盈率48.25倍，总市值39.36亿元

，下跌4.27%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到48.25倍，总市值39.36亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的电源设备行业市盈率平均98.26倍，行业中值51.10倍，龙源技术排名第20位。股东方面，截至2025年6月30日，龙源技术股东户数24960户，较上次减少1947户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。烟台龙源电力技术股份有限公司的主营业务是节能业务、环保业务及新能源业务。公司的主要产品是节油业务及综合节能改造业务、低氮燃烧及工业尾气治理、固废处理、软件及信息化、混氨燃烧、清洁供暖、光伏、生物质。公司为国家火炬计划重点高新技术企业、国家企业技术中心、清洁低碳燃煤发电技术山东省工程研究中心。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入3.62亿元，同比1.48%；净利润2827.96万元，同比135.60%，销售毛利率24.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 龙源技术 48.25 60.28 2.05 39.36亿行业平均 98.26 107.84 4.50 171.98亿行业中值 51.10 62.01 3.68 106.17亿 1 海陆重工 16.77 19.60 1.70 73.95亿 2 东方电气 21.05 22.83 1.67 667.22亿 3 盛弘股份 29.31 27.71 6.43 118.86亿 4 优优绿能 32.42 28.05 3.73 71.82亿 5 海博思创 34.91 31.45 5.08 203.77亿 6 华光环能 35.02 29.45 2.32 207.44亿 7 未来电器 35.47 36.96 2.28 33.31亿 8 华宝新能 39.32 47.49 1.84 113.75亿 9 英杰电气 42.24 34.63 4.58 111.78亿 10 西子洁能 43.86 24.47 2.66 107.63亿 12 科士达 53.95 52.18 4.61 205.70亿

金融界08-27 17:50

乾照光电收盘下跌2.97%，滚动市盈率100.77倍，总市值129.49亿元

，下跌2.97%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到100.77倍，总市值129.49亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的光学光电子行业市盈率平均90.61倍，行业中值66.71倍，乾照光电排名第82位。截至2025年半年报，共有11家机构持仓乾照光电，其中基金6家、其他5家，合计持股数35320.34万股，持股市值40.87亿元。厦门乾照光电股份有限公司的主营业务是半导体光电产品的研发、生产和销售业务。公司的主要产品是LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池产品、VCSEL产品。报告期内，公司荣获多项国家级、省部级荣誉奖项，包括中国上市公司成长百强、中国轻工业百强以及北京市多个百强榜单，获中国缝制机械协会40周年功勋企业奖。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入17.43亿元，同比37.08%；净利润6923.42万元，同比88.04%，销售毛利率11.45%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 乾照光电 100.77 134.77 3.08 129.49亿行业平均 90.61 100.92 5.34 121.31亿行业中值 66.71 70.97 3.62 63.11亿 1 合力泰 12.39 19.20 15.62 291.70亿 2 彩虹股份 18.05 18.70 1.06 231.81亿 3 莱宝高科 23.76 21.07 1.44 78.91亿 4 京东方A 25.95 29.03 1.17 1545.19亿 5 激智科技 28.57 27.36 2.52 52.01亿 6 联得装备 29.12 28.77 3.58 69.92亿 7 聚飞光电 29.47 27.43 2.55 93.15亿 8 骏成科技 34.12 34.26 2.62 32.70亿 9 天山电子 34.29 36.72 3.97 55.22亿 10 水晶光电 35.25 36.70 4.08 377.97亿 11 联域股份 37.93 27.32 2.24 27.68亿 12 芯瑞达 39.16 42.81 3.63 50.70亿

金融界08-27 17:50

“A股股价之王”盘中短暂易主？科技赛道崛起，指数化投资与优质龙头“双向奔赴”

成为市场关注的焦点。科创50指数在A股市场一直有“硬科技投资风向标”之称，截至2025/8/26，前五大成份股中芯国际、寒武纪、海光信息、澜起科技、中微公司，加起来权重超45%，主要涉及晶圆加工、集成电路加工设备制造、内存控制芯片、处理器、人工智能芯片等业务。以上几家芯片龙头的崛起，一方面得益于人工智能强周期+国产化替代的双重推动，另一方面也是指数化投资和优质龙头相辅相成的结果。以寒武纪为例，2025年8月27日，寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台成为新“股王”，2023年至今累计涨幅超2500%，总市值超6000亿。据寒武纪最新披露的半年报，截至今年6月末，寒武纪前十大流通股东名单中4个席位属于ETF，所属主题涉及科创50、上证50和芯片。其背后，2022年2月，寒武纪率先被纳入科创50指数；2023年12月，被纳入沪深300指数；2024年12月，上证50指数和中证A500指数又将寒武纪调入成分股名单。此外，2025年3月，寒武纪还被纳入富时中国A50指数。当前寒武纪所占权重较高的指数包括科创50指数、中证芯片产业指数等，跟踪这些指数的被动型基金需按指数编制方案买入该股，为股价提供了稳定资金支持；与此同时，这些指数屡创新高也是寒武纪等优质权重股的正向反哺。往后看，居民存款搬家、机构资金加大权益市场配置、以及外资回流A股市场的多重驱动下，更多增量资金有望进一步增加对于核心指数成份股的配置。从短期来说，科创50和中证芯片产业指数等上涨迅猛，存在回调和资金博弈风险；但是从基本面、产业逻辑来说，本轮行情在底层逻辑、资金结构和市场定位上不同于以往，政策、技术与需求共振的结果，如业绩持续兑现，高估值有望被高增长消化。相关基金：科创50ETF东财（589850）跟踪科创50指数，行业分布体现出鲜明的“硬科技”特色，汇聚专精特新，从二级行业分类来看，半导体行业权重占比超60%，医疗器械占比7%，软件开发占比5%，具有高弹性的特征，进攻能力突出，在上涨行情中有望获得更高的相对大盘的超额收益。（数据来源：上交所）芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2025/8/22，前十大权重股为：寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、豪威集团、澜起科技、兆易创新、中微公司、紫光国微、长电科技。（数据来源：深交所）注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年（26.38%）；2025年1-6月（2.63%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。上证科创板50成份指数业绩如下：2020年39.3%；2021年0.37%；2022年-31.35%；2023年-11.24%；2024年16.07% 。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（上证科创板50成份指数基日：2019-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 17:41

壶化股份收盘下跌3.11%，滚动市盈率34.08倍，总市值51.02亿元

8月27日，壶化股份今日收盘25.51元，下跌3.11%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到34.08倍，总市值51.02亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均51.03倍，行业中值42.15倍，壶化股份排名第83位。股东方面，截至2025年8月8日，壶化股份股东户数24704户，较上次增加305户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。山西壶化集团股份有限公司的主营业务是各类民爆物品的研发、生产、销售与进出口，为客户提供特定的工程爆破解决方案及爆破服务。公司的主要产品是工业雷管、工业炸药、爆破服务、导爆索类、起爆具、其他。公司是国家高新技术企业、山西省国际科技合作基地、出入境检验检疫信用管理AA级企业、海关AEO高级认证企业，是民爆行业重要的技术领先型企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.23亿元，同比25.29%；净利润2341.98万元，同比70.44%，销售毛利率42.16%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 壶化股份 34.08 36.44 3.69 51.02亿行业平均 51.03 55.35 3.62 90.57亿行业中值 42.15 45.07 2.52 46.20亿 1 正丹股份 8.45 10.89 3.96 129.60亿 2 梅花生物 10.37 11.48 2.10 314.66亿 3 嘉化能源 11.09 11.65 1.14 117.37亿 4 星湖科技 11.91 14.73 1.65 138.90亿 5 聚合顺 14.81 12.73 1.99 38.24亿 6 浙江龙盛 16.58 16.79 0.99 340.95亿 7 江瀚新材 17.39 15.72 1.88 94.68亿 8 江南化工 18.58 18.61 1.72 165.82亿 9 光华股份 19.19 19.06 1.66 27.90亿 10 万华化学 19.40 16.35 2.14 2130.29亿 11 建业股份 19.60 18.74 1.83 39.18亿 12 元利科技 19.68 18.84 1.17 39.02亿

金融界08-27 17:40

优彩资源收盘下跌3.98%，滚动市盈率42.02倍，总市值26.80亿元

，下跌3.98%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到42.02倍，总市值26.80亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的化纤行业行业市盈率平均72.66倍，行业中值42.02倍，优彩资源排名第17位。资金流向方面，8月27日，优彩资源主力资金净流出217.29万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出570.54万元。优彩环保资源科技股份有限公司的主营业务是涤纶纤维的生产和销售。公司的主要产品是再生涤纶纤维、低熔点纤维、低熔点涤纶长丝和非织造布。2017年11月，公司参与共同研发的“废旧聚酯纤维高效高值化再生及产业化”项目荣获“纺织之光”中国纺织工业联合会科学技术一等奖；2018年被中国循环经济协会评为“全国循环经济技术中心”；2018年12月，公司获得国务院颁发的国家科学技术进步二等奖。2021年3月，公司获得中国化学纤维工业协会颁发的“化纤行业“十三五”技术创新示范企业”和“化纤行业“十三五”绿色发展示范企业”。2022年12月，公司获得江苏省专精特新企业和江苏省绿色工厂。2023年12月，公司获得国家级绿色工厂。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.05亿元，同比15.05%；净利润1550.31万元，同比-56.32%，销售毛利率6.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 优彩资源 42.02 31.99 1.62 26.80亿行业平均 72.66 69.97 2.45 174.68亿行业中值 42.02 47.53 2.10 73.73亿 1 华鼎股份 9.06 8.88 1.10 43.39亿 2 海利得 15.32 17.75 1.87 72.87亿 3 恒力石化 20.00 17.25 1.92 1214.95亿 4 新凤鸣 20.06 20.63 1.31 227.02亿 5 皖维高新 21.60 28.97 1.26 107.13亿 6 华峰化学 23.79 18.06 1.50 400.97亿 7 桐昆股份 28.61 29.35 0.95 352.78亿 8 同益中 32.52 38.98 3.67 50.75亿 9 中简科技 36.81 47.53 3.86 169.29亿 10 天富龙 39.35 39.43 4.83 178.84亿 12 海阳科技 42.88 43.21 4.08 71.65亿

金融界08-27 17:40

盛视科技收盘下跌3.37%，滚动市盈率72.11倍，总市值80.82亿元

，下跌3.37%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到72.11倍，总市值80.82亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的软件开发行业市盈率平均146.34倍，行业中值90.21倍，盛视科技排名第125位。资金流向方面，8月27日，盛视科技主力资金净流出2330.59万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出10908.94万元。盛视科技股份有限公司主要从事人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术研究，提供符合未来发展的智能产品及“AI+行业”解决方案，以及智慧社会建设服务。公司的主要产品是智慧口岸查验系统解决方案、智能交通及其他。公司经广东省科技厅认定为广东省智慧口岸工程技术研究中心，被深圳市科技创新委员会认定为深圳市图像智能分析工程技术研究中心，获批设立博士后创新实践基地，并入选国家级制造业单项冠军企业。公司“智慧口岸查验防控系统关键技术研发及产业化项目”荣获广东省科技进步奖二等奖和深圳市科技进步奖二等奖。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入5.49亿元，同比-13.29%；净利润2408.16万元，同比-72.29%，销售毛利率39.29%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 盛视科技 72.11 46.21 3.38 80.82亿行业平均 146.34 144.00 11.89 144.65亿行业中值 90.21 96.37 4.77 66.68亿 1 思维列控 18.86 22.77 2.74 124.87亿 2 理工能科 20.84 18.39 1.80 51.03亿 3 北路智控 25.75 24.08 2.04 48.46亿 4 天玛智控 32.13 27.71 2.20 94.09亿 5 泽宇智能 32.79 31.19 2.81 68.13亿 6 中控技术 36.98 36.14 3.87 403.66亿 7 熵基科技 38.71 41.80 2.28 76.51亿 8 凌志软件 39.01 62.66 5.91 77.88亿 9 远光软件 40.50 43.12 3.37 126.31亿 10 博思软件 40.87 39.90 4.65 120.63亿 11 柏楚电子 41.86 48.93 7.56 431.89亿 12 云星宇 42.91 40.80 3.17 47.37亿

金融界08-27 17:40

豪美新材收盘下跌2.08%，滚动市盈率62.81倍，总市值111.55亿元

，下跌2.08%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到62.81倍，总市值111.55亿元。从行业市盈率排名来看，公司所处的有色金属行业市盈率平均26.51倍，行业中值31.24倍，豪美新材排名第53位。资金流向方面，8月27日，豪美新材主力资金净流出2419.07万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出11891.39万元。广东豪美新材股份有限公司的主营业务是轻质高强铝基新材料的研发、制造与销售。公司的主要产品是汽车轻量化铝型材、建筑用铝型材、工业用铝型材、系统门窗销售。公司在合金开发、熔铸技术、挤压技术及深加工技术方面均形成了多项专利以及核心非专利技术，凭借研发技术、新材料开发、质量以及客户和品牌优势，成为行业领先企业，所打造的“HAOMEI”“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得“中国驰名商标”“广东省名牌产品”“广东省著名商标”等荣誉，并连续被中国有色金属加工工业协会评选为“中国建筑铝型材十强”企业。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入35.85亿元，同比14.86%；净利润9174.55万元，同比-25.74%，销售毛利率10.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 豪美新材 62.81 53.27 4.12 111.55亿行业平均 26.51 31.84 4.39 253.97亿行业中值 31.24 36.80 2.48 115.25亿 1 南山铝业 8.62 10.15 0.95 490.10亿 2 天山铝业 9.71 10.45 1.67 465.65亿 3 中国铝业 9.97 11.03 1.91 1367.30亿 4 明泰铝业 10.19 9.44 0.91 165.02亿 5 神火股份 10.98 10.01 1.93 431.20亿 6 新疆众和 10.98 8.75 0.95 105.28亿 7 豫光金铅 11.19 12.02 1.70 97.03亿 8 江西铜业 12.55 12.98 1.13 903.43亿 9 西部矿业 13.60 14.75 2.61 432.51亿 10 云铝股份 13.91 14.70 2.11 648.51亿 11 株冶集团 14.06 17.90 4.13 140.76亿 12 华峰铝业 14.09 14.22 2.98 173.25亿

金融界08-27 17:40

绿城管理（9979.HK）中报启示：行业迷雾中的代建博弈与龙头答卷

续。据Wind数据显示，截至目前，A股两市超70家房地产上市公司发布的上半年业绩预告里，超六成企业预计亏损，行业盈利压力可见一斑。国家统计局数据也指出，7月份70个大中城市中，各线城市房价同比降幅整体虽有所收窄，但市场仍处于调整震荡期。在此大环境下，代建行业却持续显现活力，成为众多房企向轻资产转型的重要赛道。中指研究院监测数据显示，今年上半年国内典型代建企业新增规划建筑面积同比增长17.6%，直观反映出市场对代建服务需求的持续旺盛。克而瑞数据也显示，上半年代建新增规模TOP20企业新增签约建筑面积达10983万平方米，同比增长28%，整体拓展表现优于今年一季度和去年上半年，进一步印证代建行业的良好发展势头。然而随着参与者增多，行业竞争加剧，当前代建费率普遍低于3%，较早期5%-6%的水平明显下降。这也意味着，房地产代建已进入“精细化运营阶段”，代建企业的差异化竞争力成为脱颖而出的关键。就在这样复杂的行业态势下，国内代建龙头发布2025年中期业绩，展现出行业承压时穿越周期的韧性。财报显示，上半年公司取得营收13.74亿元，归母净利润2.56亿元，毛利率约40%，可见公司在项目选择上并未为了规模拓展而降低质量，同时也反映了其在成本控制和利润获取上的优势。与此同时，公司经营活动现金净流入为1.12亿元，同比上升45%；在手现金达16.44亿元，同比增长8%，且宣派中期股息每股0.076元，财务水平整体呈现健康稳健的状态。更不可忽视的是，在这样的行业周期下，上半年绿城管理更是取得了新拓代建规模及代建费逆市增长、商业代建占比和重复委托率同比提升的亮眼表现。这家深耕代建领域二十余年的企业，连续9年保持市场占有率超20%，始终稳坐行业头把交椅，它究竟做对了什么？这份中期财报或许能给我们答案。从交付口碑到新拓佳绩，逆市增长交出“优等生”答卷更多的参与者涌入代建行业，不仅加剧竞争，更提高了操盘难度，这对企业的解题破局能力、服务响应能力以及价值兑现能力都提出更高要求。而绿城管理能在行业中保持领先，与其在交付品质和新拓业务上的双重发力密不可分。一方面，在交付与品质上严格把控，彰显强劲品牌力和产品力。交付环节是检验房企实力与信誉的关键，尤其在行业调整期，能否如期、高质量交付更是成为企业赢得市场信任的重要筹码。 2025年上半年，绿城管理高品质交付45个项目，代建交付套数2.56万多套，交付面积465万平方米，交付满意度保持92%的行业领先高位。持续为委托方和多方主体创造更多价值。强劲的交付力荣获中指研究院颁发的“2025上半年中国房地产代建企业交付规模排行榜”TOP1，交付面积占比达榜单前十强总和的60%，同时预计下半年还有近1000万平方米交付建筑面积。为了确保产品质量，绿城管理通过推进高层建筑立面“属地化创新”、低密产品立面风格迭代升级、室内精装深化场景营造、景观IP焕新等多维举措，实现产品全面升级，不断提升产品的竞争力和吸引力。上半年市场热销的杭州宸岸栖月、漳浦鹭海明月、保障房安吉春语明轩，以及优质产城融合基地科大讯飞人工智能小镇等项目的落地，都在属地树立了典范。例如，5月绿城管理代建的绿城・中牟百合新城圆满交付，较合同约定提前五个月就充分凸显出公司在项目管理和执行上的高效与可靠。（图：绿城・中牟百合新城项目）（图：漳浦鹭海明月项目）据悉，绿城管理的交付项目涵盖商业代建、政府代建、资方代建和共有产权、城市更新、产业园等多种合作模式以及业态类别，如此大规模且稳定的交付能力，在行业内实属难得。另一方面，新拓业务积极突破，注入强劲发展动力。在行业整体承压的背景下，绿城管理却在上半年实现新拓代建项目的逆市增长，这背后是其对市场趋势的精准把握和自身核心能力的持续打磨。截至2025年6月30日，绿城管理新拓代建面积1989万平方米，同比增长13.9%，持续领跑行业；代建销售额419亿元，销售面积306万平方米，新拓代建项目代建费约为50亿元，较去年同期增长约19.1%。（图：2025上半年中国房地产代建企业排行榜）这一成绩的取得，彰显出绿城管理强大的市场拓展能力。不仅如此，其新拓业务结构也在持续优化。商业代建新拓总建筑面积占比持续增长，同比上涨约12个百分点至约81%。民企委托方活跃度显著提升，同比上涨8个百分点至37%。在城市能级方面，一二线城市占比维持58%的高位，杭州、南京、石家庄等主要二线城市表现突出。一系列数据表明，绿城管理在巩固传统优势区域的同时，成功开拓新的业务增长点，业务结构更加多元化，使其抗风险能力进一步增强，更好地应对行业波动。政策风口下，5.0战略升级锚定行业增长新方向绿城管理2025年中期业绩，不仅是其自身实力的证明，也为代建行业的发展指明方向。在行业竞争日益激烈、费率持续下降的背景下，只有那些注重品质、优化结构、深耕市场的企业才能在新一轮的发展中抢占先机。将视角拉长，随着国家对房地产行业的调控政策正逐渐向精细化、差异化方向转变，绿城管理也将在这一趋势中获得强劲的增长动能。年初《政府工作报告》中首次写入“好房子”建设，强调安全、舒适、绿色、智慧的发展方向，同时提出推进城中村改造、释放改善型需求等政策，直接为代建企业带来丰富的结构性机遇。更具体的来看，据不完全统计，上半年各省市继续推进政府投资项目代建制改革，陆续出台或修订相关管理办法，进一步规范代建行为，以此来提高项目建设管理专业化水平和投资效益，出台政策省市达14个。例如，洛阳市则规定，总投资在2000万元及以上的市级政府投资项目必须代建。政府代建制度的持续推进，清晰预示着在公共项目、保障房建设等领域，代建模式将得到更广泛应用。（图：2025年上半年部分代建政策）与此同时，中指研究院预计，未来三年，保障性住房、城中村改造、“平急两用”设施建设将释放超5亿平方米代建需求，成为头部代建企业规模扩张的主攻方向。而CRIC数据指出，2024年重点城市代建渗透率达6.6%创四年峰值，随着市场止跌回稳、房企推盘意愿上升，后续年份的渗透率有望继续稳定增长。市场规模的扩大与渗透率的提升，将推动代建行业进入一个新的增长期。在这样的市场环境下，行业资源必然会向那些具备更强专业能力、更优品牌口碑和更丰富资源整合能力的企业集中。这是市场竞争的必然结果，也符合行业发展的规律，毋庸置疑，未来代建行业将保持“强者恒强”的发展态势。而绿城管理作为代建行业头部企业，其在交付品质上的严格把控、多元业务的均衡布局以及市场拓展的强劲表现，共同构成独特的差异化竞争力，而这种竞争力也已得到行业的充分肯定和背书。上半年，绿城管理荣获“2025年中国代建企业综合实力TOP1”、“2025年1-6月中国房地产代建企业新签规模TOP1”、“2025年1-6月中国房地产代建企业代建销售规模排行榜TOP1”等30余项行业荣誉，覆盖综合实力、新签规模、交付规模、品牌价值等多个核心维度。这些成绩进一步巩固了其在代建行业的标杆地位，并成为其未来在市场竞争中吸引更多委托方、拓展更广阔业务的强大品牌背书。而支撑绿城管理持续领跑行业的，除了已被验证的硬实力，还有其对未来发展趋势的深刻洞察与战略布局。依托强大的央企信用支撑带来的稳健基础、绿城品牌积累的深厚口碑，以及在长期实践中锤炼出的优异订单获取能力、高效资源整合能力和可靠经营兑现能力，绿城管理在2025年半年度经营工作会议中明确表示，将正式启动代建5.0全新业务体系研究。（图：绿城管理代建5.0焕新启动仪式）据悉，该体系是在代建4.0“平台化、生态化”基础上的自然演进与战略升级。代建4.0体系依托品牌价值、管理团队、研发能力、营造经验及客户资源等核心优势，通过集成专业管控中心全面赋能项目，初步构建了代建信用体系的基本框架。在此坚实基础之上，代建5.0体系则全面聚焦“生态代建”模式，引领代建行业迈向新的发展阶段。充沛的底仓订单为绿城管理的可持续且高质量发展奠定坚实基础。截至2025年上半年末，公司在手订单总建筑面积1.265亿平方米，其中四大城市群占比77%，待开发面积占38.4%。庞大且优质的订单储备，在保障公司短期内业务能够稳定增长的同时，更能使其在代建行业的新增长期内，稳步推进各项战略落地，持续巩固领先地位。结语在房地产从增量开发转向存量运营的时代背景下，代建不再只是“代工”，而是涵盖融资、产品、运营、服务为一体的综合能力输出。随着房地产市场持续深度调整，代建行业竞争日趋激烈，这不仅要求企业筑牢产品品质与风险管控的根基，更需具备整合资金、资源、产业的复合能力，通过定制化解决方案满足委托方在保交楼、提效益、促转型等方面的多元需求，以价值创造取代单纯的规模扩张。未来是否真正属于“轻资产”，尚未有定论。但可以肯定的是，只有那些稳居头部阵营、能够持续兑现价值的企业才能最终胜出，而绿城管理已走在前面。

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