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港股高开科技股领涨，机构：国庆期间港股上涨概率86.7%
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2日从6.81%升至12.29%，平均股价为159.2641港元。披露文件显示，此前，摩根大通好仓股份总数为13亿股，占比6.81%；增持后，摩根大通好仓股份总数变为23.45亿股，占比12.29%。消息面上，市场等待9月美国非农数据。10月3日，美国劳工部将公布美国9月非农就业数据和失业率，这将成为投资者研判美国就业市场健康状况的重要指标，并进一步影响投资者对美联储降息的预期。华泰证券指出，十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。若参考历史经验，港股“持股过节”胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线。该机构统计了2010年以来历年国庆期间港股涨跌情况发现，整体来看，长假期间港股普遍上涨。恒生指数上涨概率86.7%，涨幅中位数为2.1%，高于五一长假表现。日历效应在节后一周开始消退，行业间不再同涨同跌，而是回归行业主线，汽车、计算机、传媒、电子等重新获得大于50%的上涨概率。港股科技50ETF（159750）跟踪港股科技指数（931674），聚焦互联网、汽车、芯片、创新药等领域，且为全市场唯一覆盖“中国十大科技股”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数。历史表现相对恒生科技指数表现更优，港股科技指数（CNY）自基日2014年12月31日至2025年9月26日，累计涨幅129.89%，同期恒生科技指数涨幅106.50%。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-29 10:30
恒生指数ETF(159271)红盘向上，机构称港股“持股过节”胜率较高
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消息面上，国庆中秋双节将至，港股市场将于10月1日和7日休市，港股通在9月29日与30日正常交易，10月1日至8日期间将暂停运行。华泰证券指出，从历史规律看，港股市场呈现“节前防御-节中上涨-节后切换”的日历效应。节前南向大幅流入消费及防御板块，节中市场普涨、成长和消费板块领涨，节后当天大多回撤、风格再度切换至防御，一周内日历效应消散。虽然港股通关闭导致港美股相关性小幅上升，但内部因素重要性或依然大于外部，投资者关注重心在国内消费数据和四季度政策力度。十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。若参考历史经验，港股“持股过节”胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线。我们继续推荐科技成长(科技硬件、互联网和医药)、消费(受益于现金流和周转率改善的白电等及服务型消费)和香港本地金融股。截至2025年9月29日 10:08，香港恒生指数(HSI)强势上涨1.10%，成分股新东方-S(09901)上涨4.87%，金沙中国有限公司(01928)上涨4.62%，快手-W(01024)上涨2.98%，农夫山泉(09633)，阿里巴巴-W(09988)等个股跟涨。恒生指数ETF(159271)上涨0.29%，最新价报1.05元。恒生指数ETF紧密跟踪香港恒生指数，恒生指数于1969年11月24日推出，是香港最早的股票市场指数之一。作为香港蓝筹股指数，恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现，成分股选股范围亦包括H股和红筹股。为进一步反映市场各类别股票的价格走势，恒生指数于1985年引进四个分类指数，并把所有成份股分别纳入金融、公用事业、地产和工商业四个分类指数中。数据显示，截至2025年9月26日，香港恒生指数(HSI)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、汇丰控股(00005)、小米集团-W(01810)、建设银行(00939)、友邦保险(01299)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、香港交易所(00388)、工商银行(01398)，前十大权重股合计占比54.18%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:22
电新和通信领涨，大湾区ETF（512970）的投资机会受关注
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数(931000)上涨0.24%，成分股天赐材料(002709)上涨8.17%，亿纬锂能(300014)上涨7.74%，新宙邦(300037)上涨6.96%，科达利(002850)上涨5.60%，佰维存储(688525)上涨5.08%。大湾区ETF(512970)多空胶着，最新报价1.51元。拉长时间看，截至2025年9月26日，大湾区ETF近1周累计上涨1.21%。流动性方面，大湾区ETF盘中换手0.04%，成交3.08万元。拉长时间看，截至9月26日，大湾区ETF近1月日均成交48.35万元。截至9月26日，大湾区ETF近1年净值上涨42.09%。从收益能力看，截至2025年9月26日，大湾区ETF自成立以来，最高单月回报为21.99%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为26.18%，上涨月份平均收益率为5.38%。截至2025年9月26日，大湾区ETF近3个月超越基准年化收益为6.80%。截至2025年9月26日，大湾区ETF近1年夏普比率为1.84。回撤方面，截至2025年9月26日，大湾区ETF近半年相对基准回撤0.17%。回撤后修复天数为92天。费率方面，大湾区ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年9月26日，大湾区ETF近2月跟踪误差为0.027%。大湾区ETF紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数，中证粤港澳大湾区发展主题指数反映受益于粤港澳大湾区发展相关上市公司的整体表现。该指数系列包含中证港股通粤港澳大湾区发展主题指数、中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数和中证粤港澳大湾区发展主题指数，分别从港股通合资格证券范围、沪港深三地上市公司及内地市场中的粤港澳大湾区企业中选取符合湾区发展主题的最大50只香港市场证券、最大300家公司及最大100只内地市场证券作为指数样本，并结合湾区经济发展特点和样本空间内科技类证券权重调整科技证券行业因子，以使指数样本中科技类证券权重与待选空间中科技类证券占比接近。数据显示，截至2025年8月29日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为中国平安(601318)、比亚迪(002594)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、胜宏科技(300476)、迈瑞医疗(300760)、中兴通讯(000063)、汇川技术(300124)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比49.06%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:21
有色金属“稳增长”政策来了！赣锋锂业涨超2%，有色50ETF(159652)微涨，获资金接连增仓！“反内卷”持续深化，如何影响有色板块？
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50ETF（159652）标的指数成分股涨跌不一，赣锋锂业、华友钴业涨超2%，紫金矿业涨超1%，北方稀土、中金黄金等略有回调。【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】截至10:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议数据显示，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其“含铜量”达30%，“金铜含量”领先全市场同类指数！截至20250831，指数成份股仅做客观展示，不代表投资建议 9月28日，八部门联合发布《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，科学合理布局氧化铝、铜冶炼、碳酸锂等项目，避免重复低水平建设。中国有色金属工业协会会长表示，行业须主动采取措施，加强自律行为建设，同时要避免新能源矿产赛道的各种非理性行为，促进供给与需求的适配性与平衡性。此前，9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议提及铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。【“反内卷”政策持续深化，有色金属供给侧产能结构有望优化】平安证券指出，7月以来，在“反内卷”背景下，部分行业产能优化政策预期逐步升温。有色方面，有关部门提出将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案。政策落地后有望推动铜、铝等相关金属供给侧产能结构实现进一步优化，清退老旧产能，提升资源端、冶炼端与需求端的联动效率，修复产业链部分环节的供需结构性失衡，促进各环节实现更好的平衡，以铜冶炼及氧化铝为代表的产能利润中期预计逐步修复。（来源于平安证券20250803《有色“稳增长”方案推出在即，产业格局有望加速优化》）【工业金属：铜冶炼利润有望逐步修复，关注氧化铝环节产能优化】平安证券表示，铜冶炼利润有望逐步修复。铜矿产量增速近年来呈现放缓趋势，但冶炼产能扩张节奏持续。铜矿产量弹性逐步走弱，2025年海外头部矿企计划产量较2024 年实际产量多现回落，铜冶炼产能宽松一定程度削弱了冶炼环节对上游的议价能力。2024年以来铜精矿现货冶炼持续处于亏损状态。政策推动下我国铜冶炼产能结构有望实现进一步优化，铜冶炼发展有望由产能规模扩张向质量效益提升转变。中长期来看，产能规模合理有序扩张及产业结构的优化有望进一步提升治炼环节议价权，推动冶炼利润中枢改善，修复产业链供需结构性失衡，铜价中枢有望持续抬升。铝：关注氧化铝环节产能优化。近年来，电解铝环节作为供应刚性最强的铝产业链环节，相对于氧化铝具有更高利润中枢。氧化铝产能结构来看，当前仍有1000余吨5 年以上闲置及未开工产能，产能结构有进一步优化的空间。根据2025年3月工信部印发的《铝产业高质量发展实施方案(2025-2027年）》，未来将稳妥审慎推进新项目建设，大气污染防治重点区域不再新增氧化铝产能，原则上新扩建氧化铝项目（包括使用铝土矿生产氢氧化铝的项目）需有与产能相匹配的权益铝土矿产量，具有一定的赤泥综合利用能力。我们认为政策推动下，氧化铝行业格局或将实现逐步优化，过剩程度有望逐步收敛，中长期氧化铝利润有望向上重估。（来源于平安证券20250803《有色“稳增长”方案推出在即，产业格局有望加速优化》）【贵金属：继续围绕降息交易展开】国盛证券表示，金银继续围绕降息交易展开。周内无重要宏观数据驱动，金银继续围绕降息后的交易逻辑展开，历史上看，美联储在经济不衰退的情况下降息，将会带动美股和黄金上涨。周五发布的美国8月核心PCE物价指数年率录得2.9%，前值和预期值均为2.9%，符合预期的通胀数据减少了市场对降息前景的担忧，金银周五盘面均录得上涨。（来源于国盛证券20250928《金银围绕降息交易展开，白银存在逼仓可能》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:21
ETF周报-A股三大股指全线下跌，科创债ETF鹏华（551030）上周资金净流入17.50亿，最新规模达190.15亿元（0926）
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一、市场行情回顾 09月26日，A股三大股指全线下跌，上证指数收跌0.65%，深证成指收跌1.76%，创业板指收跌2.60%。主流宽基指数中，科创100指数下跌2.28%，跌幅相对较大。全市场仅1,800余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.22%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为21469亿元人民币，相较上个交易日大幅缩量。行业板块方面，石油石化（1.17%）、环保（0.38%）和公用事业（0.35%）板块涨幅居前，计算机（-3.26%）、电子（-2.75%）和传媒（-2.65%）板块跌幅居前。二、上周资金流向本周ETF市场整体呈现大额净流入态势，单周资金净流入超1145.31亿元，占近一月ETF市场资金净流入的一半以上，所有大类ETF均呈现资金净流入态势。其中，债券型ETF为流入主力，资金净流入达779.36亿元。股票型ETF与跨境型ETF资金净流入均超百亿，达229.96亿与101.58亿。这反映出上周ETF市场火热，资金布局具有风险分散的特征。股票型ETF细分种类上，股票（主题）ETF为净流入主力，达187.29亿元。股票（策略）ETF与股票（风格）ETF则有少量净流出。细分ETF种类资金净流入方面，上个交易日中证A500（+53.03亿）、半导体芯片（38.29亿）、创业板（+23.92亿）、人工智能（+23.74亿）和泛科技（+18.63亿）净流入居前。整体无具体种类出现大规模资金净流出，流出额最大未超2亿元。市场投资热情高涨。从日、周和月三重维度分析，泛科技类在三重维度上均延续资金净流入态势，均位居资金净流入前五。半导体科技和中证A500则在日、周维度上或资金青睐，均位居前二。重点关注：科创债科创债ETF鹏华(551030)上周资金净流入17.50亿截至上个交易日，科创债ETF鹏华最新规模达190.15亿元，创成立以来新高。资金流入方面，科创债ETF鹏华最新资金净流入7.45亿元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”17.50亿元，日均净流入达3.50亿元。民生证券指出，目前来看，央行节前呵护流动性的信号明确，在预计资金利率不会出现大幅上行的背景下，短期内仍可以继续关注信用债的票息价值，尤其是确定性比较高的3Y及以内品种，把握流动性宽松带来的票息收益。三、热点追踪化工近期固态电池产业链利好频出，工信部在锂电产业大会上明确将加快固态电池等前瞻技术研发及产业化，招商研究预计2030年固态电池出货量达826GWh，叠加大中矿业等企业布局固态电池材料项目，产业链景气度持续提升。化工材料作为固态电池关键上游环节，相关需求预期增强带动板块走强。券商研究方面，银河证券指出，制冷剂行业受供需紧平衡支撑，三代制冷剂价格维持高位，主因配额政策约束供给端，而终端空调、汽车等需求刚性叠加夏季高温及消费刺激政策延续，行业景气度持续向好。国金证券则关注化工高端化趋势，认为3D打印耗材如PLA的产业链技术壁垒较高，两步法工艺核心环节的突破将影响下游应用拓展，但当前供需矛盾仍存。综合来看，化工细分领域的结构性机会与政策引导的高端化转型成为近期板块表现的重要驱动因素。行业板块相关产品：化工ETF（159870），场外联接A（014942），联接C（014943），联接I（022792）畜牧教育部等六部门联合印发《县域普通高中振兴行动计划》，提出通过新建高中、改善办学条件、提升教师队伍等八大行动推动县中高质量发展，其中教育资源扩容行动明确将新建一批普通高中并补齐基础设施短板；该政策有望带动县域教育基建需求，间接提振畜牧产品消费预期，与畜牧ETF成分股业务存在潜在关联。券商研究方面，江海证券认为当前生猪价格加速下跌叠加产能调控政策落地，行业或进入产能去化周期，头部企业减产预期强化。生猪板块短期承压，但政策干预与市场出清可能为中长期供需改善埋下伏笔。行业板块相关产品：畜牧ETF（159867）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:21
亚洲股权资本市场表现亮眼香港和印度两大市场领衔
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亚洲银行家们正为今年股权资本市场（ECM）交易的亮眼表现准备最后的冲刺，其中香港和印度两大市场领衔。香港受益于内地企业争相为扩张融资，投资者对全球第二大经济体的兴趣重燃。亮点包括紫金黄金国际的32亿美元首次公开募股（IPO），该项目吸引了贝莱德，富达国际以及新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司（GIC）。摩根士丹利亚太区ECM主管Cathy Zhang表示：“第三季度是我们多年来最繁忙的时期”。根据与投资者的对话以及排队上市情况，“香港的资本市场将在明年继续活跃”。彭博汇编的数据显示，自7月1日以来，香港的股票发行（包括IPO、配售和大宗交易）已筹集近230亿美元，为四年多来最佳季度表现。这三个月的筹资额已超过2024年全年的筹资额。科威特投资局（KIA）于7月出售了34亿美元的友邦保险股份，阿里巴巴集团和中国太平洋保险（集团）等中资企业则转向可转换债券市场，今年该市场可能创下纪录。帮助推动市场活动迅猛发展的关键因素是恒生指数，该指数今年已上涨超过30%，得益于市场对中国的情绪改善，使其成为全球表现最佳的主要市场之一。医疗保健板块尤其活跃，该板块的公司在第三季度通过IPO和其他股票发行筹集了超过50亿美元的资金。这是自2021年鼎盛时期以来的最高水平。 IPO望回归虽然在香港上市的大多数公司都已在内地上市，但香港也开始看到一些进行IPO的公司回归。紫金黄金就是其中之一，尽管其上市时间因超级台风桦加沙袭港而稍有延迟——现在上市日期推迟至9月30日。鉴于投资者对这些新股不太熟悉，其上市表现是对市场强度的一次良好考验。中国最大的汽车出口商奇瑞汽车在9月25日上市首日的涨幅一度高达14%，收盘涨幅收窄至3.8%。奇瑞汽车通过其IPO融资12亿美元，是自中国电动汽车电池制造商中创新航三年前上市以来此类中规模最大的IPO。高盛亚洲（日本除外）ECM主管James Wang表示，真正的考验将在明年到来——市场能否实现真正的价格发现，并弥合买家和卖家之间的差距，从而达成交易。人工智能（AI）风头正劲，多家中国公司寻求上市，包括国内所谓“AI龙虎”之一的MiniMax以及OpenAI的挑战者智谱。 Wang表示：“明年将是香港AI相关IPO的丰收年”，并补充说机器人和可再生能源也将是繁忙的行业。 “无尽供应” 彭博汇编的数据显示，尽管今年开局缓慢，印度IPO在第三季度的融资额达60亿美元以上，超过了2025年前六个月的总和。租赁服务公司Urban是印度今年超额认购最多的IPO，上市首日股价上涨62%。印度本地公募基金的强劲流入支撑了印度股市，而外国投资者则因担心企业利润增长放缓和估值高企而纷纷撤出资金。印度股市Sensex指数今年上涨了约3%。随着众多公司排队等待上市，银行家们押注这个全球人口最多的国家仍将在去年创纪录IPO的基础上再接再厉，尽管投资者压低了估值。 “这里上市大排长龙，”花旗亚太区ECM执行和解决方案主管Harish Raman表示，“这更多的是需求问题而不是供应问题——供应是无止境的。” 眼镜公司Lenskart Solutions Pvt．、电商平台Meesho、沃尔玛旗下PhonePe Ltd．和LG电子的印度子公司都可能在今年上市，印度最大无线运营商Reliance Jio Infocomm Ltd．可能在2026年进行IPO，规模或达到60亿美元或以上。
金融界09-29 10:20
世界新能源汽车大会推动汽车产业智能化发展，500质量成长ETF(560500)整固蓄势
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数(930939)上涨0.15%，成分股新泉股份(603179)上涨7.91%，科达利(002850)上涨6.27%，万向钱潮(000559)上涨6.02%，华工科技(000988)上涨5.68%，深科技(000021)上涨5.07%。500质量成长ETF(560500)下修调整。消息面上，9月27日，在2025年世界新能源汽车大会上，中国长安汽车董事长、世界新能源汽车发展组织理事长朱华荣在论坛上发言表示，中国汽车产业正加速全球化步伐，机遇和挑战并存。他建议全球汽车产业借助中国汽车新能源和智能化发展的产业生态，优先在中国发展智能化产品，提升竞争力，并逐步向全球市场扩展。民生证券指出，乘用车行业智能化与全球化加速共振，自主品牌份额持续提升，2025年有望突破70%。比亚迪稳居市场龙头，吉利、奇瑞销量保持双位数增长，华为系、小米及理想等品牌在高端市场持续抢占BBA份额。产品端，2025年成为智驾平权元年，20万元价格带车型加速普及高阶智驾；华为系新车密集上市，如岚图知音、问界M8等，推动自主高端化上量。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。据Wind数据显示，截至2025年8月29日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为东吴证券(601555)、华工科技(000988)、恺英网络(002517)、水晶光电(002273)、恒玄科技(688608)、春风动力(603129)、天山铝业(002532)、长江证券(000783)、顺络电子(002138)、金诚信(603979)，前十大权重股合计占比21.48%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:11
“AI+交通运输” 实施意见印发，智能产品“加速上路”，科创AIETF(588790)回调蓄势
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科创板人工智能指数下跌0.69%。成分股方面涨跌互现，奥普特领涨2.64%，道通科技上涨2.04%，奥比中光上涨1.92%；合合信息领跌3.94%，航天宏图下跌3.60%，芯原股份(688521)下跌2.88%。科创AIETF(588790)下跌0.83%，最新报价0.84元。拉长时间看，截至2025年9月26日，科创AIETF近1周累计上涨3.30%。流动性方面，科创AIETF盘中换手1.12%，成交7743.94万元。拉长时间看，截至9月26日，科创AIETF近1月日均成交8.92亿元，排名可比基金第一。【事件/资讯】 1、26日，国家发展改革委等6部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，其中提到：强化算力资源供给，支撑深入实施“东数西算”工程。 2、26日，交通运输部等七部门印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，其中提到：加强行业算力资源统筹，动态整合企业算力。 3、9月26日，摩尔线程IPO过会，公司主要产品是全功能GPU，是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司，公司拟募资80亿元，用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目。 4、苹果公司据称已开发出一款类似ChatGPT的iPhone应用，用于测试和准备定于明年推出的Siri重大升级。【机构解读】 1、市场近期出现震荡，但海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强。国内方面，后续伴随着DeepSeekR2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。 2、英伟达CEO黄仁勋在近期接受访谈时表示，AI不再是‘一次性’推理，而是需要‘思考’后才能回答。在传统的 AI 规模定律（预训练、后训练）之上，引入了全新的“思考”推理定律——即在回答前深度思考、研究和学习。这将使推理能力呈指数级增长（百万倍乃至十亿倍），最终将智能推向新高度。【相关ETF】科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。科创AIETF及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF近1周规模增长1.12亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/9。份额方面，科创AIETF近1周份额增长2.13亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.66%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-29 10:11
美国人股票配置比例升至历史新高华尔街分析师警告：是福也是祸！
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美国人的美股投资在其家庭金融资产中的占比已升至历史新高——这对于美国经济和美股市场来说，都是一把双刃剑。尽管随着美股的持续上涨，美国人的账户金额也在增加，但这也意味着美国经济比以往任何时候都更加容易受到股市下跌的影响。美国人持股占比已达到历史新高根据美联储公布数据，今年第二季度，美国人直接和间接持有的股票（包括在共同基金或退休计划中的投资）占家庭金融资产的比例已升至历史最高水平，达到了45%。这一里程碑是由多种因素共同促成的：美股价格创下历史新高，从而提升了持仓股票价值；越来越多的美国人直接参与了股市；以及像401(k)这样的投资于股市的退休计划在近几十年来越来越受欢迎。尽管从当下来看，这一趋势对于美国人来说还是值得庆祝的好消息——在美股上周又创下新高之际，更多美国人将能从美股的上涨中获益。但这样创纪录的高股票持有量引发了人们的担忧，因为美股市场下跌可能会影响美国民众个人财务状况——尤其是在美国劳动力市场日益脆弱、通胀持续顽固的当下。据LPL金融公司的首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）称，由于如今许多美国人持有大量股票，并且将大量资金投入美股，因此美股对经济的影响（无论是积极的还是消极的）都更大了。 “股市的繁荣或崩溃所带来的影响——它具有双向性——对整个经济的影响将比十年前要大得多，”罗奇说道。值得注意的是，咨询公司Capital Economics的首席市场经济学家约翰·希金斯（John Higgins）表示，美国人的股票持有量已经超过了上世纪90年代末（也就是互联网泡沫破裂之前）的水平。希金斯在报告中表示：“即便在对人工智能充满热情的情况下，美股还将持续上涨一段时间，这种情况也应当引起警觉。” 希金斯补充道：“事实上，我们的预测是，标普500指数今年和明年还将继续上涨…但当前股票占比极高是一个需要密切关注的警示信号。” 美股投资回报率可能下滑自4月8日美股触及低点以来，标普500指数已累计上涨33%。自今年年初以来，该指数累计上涨了13%，今年已陆续有28次创下历史新高。今年的科技热潮是推动美股上涨的主要动力。以英伟达为首的美股“七巨头”等大型科技公司股价飙升，带动了像标普 500 指数这样的主要指数上涨。据标普道琼斯指数的高级指数分析师霍华德·西尔维拉特（Howard Silverblatt）称，“七巨头”今年为标普500指数贡献了总体涨幅的41%。不仅美国家庭持有的股票数量创下了新高，据美联储的数据，外国投资者在美股市中的持股比例也在第二季度达到了历史新高。美国奈德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）的行业策略师罗布·安德森（Rob Anderson）警告称，历史表明，当股票持有量达到历史高位时，经济衰退的风险以及美股回报率低于平均水平的可能性都会增加。安德森说：“投资者不应期望能重现过去十年所见到的那种规模的回报。未来十年，收益可能会有所下降。” 贫富差距或进一步拉大美股持续创下新高带来的另一重担忧，是美国经济可能会继续朝着“K型”发展——即穷者益穷、富者益富。这在一定程度上是因为美国就业市场（大多数美国人主要通过此获取收入）仍停滞不前，而股票市场（美国富人主要通过此获取财富）却持续上涨。 “在股票市场中拥有大量财富的人觉得自己的资产表现得极为出色，”Simplify Asset Management公司的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）说，“而那些没有这种财富、主要依靠就业作为主要资产的人则在当今社会感到受到更多限制。” 这也在一定程度上扭曲了经济数据，使得美国整体经济数据看起来比大多数美国民众实际感受到的要乐观得多。LPL金融公司的罗奇表示，活跃的股市正在提升美国富人的净资产，刺激了他们的消费，进而推动了经济增长。很多数据都已经反映初这种矛盾现象：在第二季度，美国收入最高的10%人群（年收入超过35.3万美元）占美国消费者支出的 49%以上，这是自1989年以来的最高比例。然而，从深层次来看，这样的情况带来的是经济稳定性的下降：美国的低收入群体已经在面临越来越大的压力，一旦美股出现崩溃迹象，可能会让那些一直通过高消费支撑经济的美国富人们感到恐慌。 Charles Schwab公司的高级投资策略师凯文·戈登（Kevin Gordon）表示：“当你的投资规模如此之大时，股市就会成为更大的经济推动力。” 他指出，尽管当前的美股上涨能够刺激消费支出，但一旦美股暴跌时，就会出现截然相反的情况。 “如果股市出现长期低迷，这可能会对家庭支出造成压力，尤其会对财富水平较高人群的心理状态产生影响。出现这一情况的风险已经越来越大了。”戈登说道。
金融界09-29 10:11
ETF盘中资讯|政策红利来袭！氟化工、锂电领涨，化工ETF（516020）盘中涨近1%！
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近1%，截至发稿，涨0.68%。成份股方面，氟化工、锂电、钛白粉等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，多氟多涨停，天赐材料飙涨超7%，新宙邦涨超6%，恩捷股份、巨化股份等跟涨超3%。消息面上，工业和信息化部等七部委联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025年-2026年）》。该方案是继2023年8月18日七部委联合印发的《石化化工行业稳增长工作方案》（内容针对2023-2024年）后又一个两年期的石化化工行业稳增长工作方案。天风证券指出，《工作方案》的发布，对未来两年化工行业发展指明了方向。从过去“扩规模”为主的发展模式，化工领域有望进入存量优化，增量高质量发展的方向。其认为，未来化工领域不论是价格周期的恢复，还是增量高端化的新材料，均具备较好的投资机会。从估值方面来看，数据显示，截至上个交易日（9月26日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.26倍，位于近10年来37.25%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。德邦证券表示，核心资产进入长期配置价值区间。当下化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放，化工白马有望迎来估值与盈利双击修复。供给短缺约束的行业率先迎来弹性，建议重视需求确定性向上的方向，重视化工高分红资源股价值重估。东海证券指出，国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本—+亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年9月29日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-29 10:10

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