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牛市ETF如何布局？历次牛市最强行业盘点
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在A股市场牛市并不意味着赚钱，某个行业可能赚的盆满钵满，而有的行业只能望“牛”兴叹。牛市不会对所有行业一视同仁。即便是普涨的牛市，各个行业之间也有明显甚至是巨大的分化，有些行业会大幅领先于大盘，而有些行业会大幅跑输大盘。过往十多年间的经验告诉我们，每一轮牛市的领涨行业，每一个时代的核心资产，都是由与这一时代发展趋势高度匹配的产业所孕育。而对于投资者而言，在牛市行情中，一些行业会有更大的弹性，尤其是在轮动的市场下，选到合适的ETF，无疑比宽基ETF更容易获得超额收益。那么很多投资者又会发出灵魂拷问：站在当下的时点，我们该买什么行业呢？历年牛市行业盘点咱们以申万31个行业为样本，看看在历次牛市里面，各行业的表现。从数据上可以看到，2005-2006年这波牛市中，由于国内进入工业制造时代，中国加入WTO和房地产新政等为经济注入新动力，城镇化建设大规模开展，有色、非银、地产等行业受益领涨。 2014-2015年，进入智能制造时代，信息技术与新兴消费崛起，A股相继迎来创业板牛市以及 A股牛市，TMT相关板块大涨。与此同时四万亿刺激基建地产余温未消，基建板块也有不错涨幅 2019年后中国传统经济增长动能持续加速，消费升级逻辑演绎，长坡厚雪的白酒医药崛起；进入2021年，“双碳”政策下，碳中和产业链接棒上涨。而本轮9.24之后，则是以科技与新消费引领的新一轮浪潮，“易中天”+新消费“三姐妹”整体表现强势。同时地缘局势的多变也促成了国防军工的上行趋势。各轮牛市中行业涨幅盘点数据来源：Wind 截至：2025.08.22 三大行业胜率较高整体来看，前两轮牛市期间，我国处于工业制造时代，投资是经济增长的主要“马车”，当经济和企业盈利向好主导市场上行时，与经济关联度高的周期性行业往往表现突出，呈现总量式扩张的特点。但是后两轮牛市，随着中国开始步入智能制造时代，新一轮周期逐渐开启，结构化行情特征。尽管在产业升级、科技浪潮、能源革命的催化之下，更多新兴产业的公司得到市场的认可，行情轮动的速度也进一步加快。从数据分析，若是标记每轮牛市涨幅前10的行业（申万一级），最后总结4轮牛市行情可以看出。机械设备、建筑材料、国防军工这三个行业都在三轮牛市中挤进前10，并且在没有进入前十的那轮牛市中也有超100%的涨幅。如何布局相关行业ETF？ 1、机械设备前靠工程机械，后靠机器人在新周期中，机械设备通过不断地迭代，维持了自己的高胜率。年初至今，人形机器人涨幅较大，短期积累的获利盘可能需要消化；外因来看，近期海外降息预期出现波动，压制风险偏好，美股科技股也出现明显调整，带动全球科技类资产共振回调。从指数看，国证机器人指数行业分布的更广，除了机器人产业外还涉及汽车，和国防军工、医药、化工等分支。而中证机器人指数显然更加纯粹。其机械设备+计算机+家电的权重近85%，显然更加深耕于人形机器人赛道。目前，跟踪中证机器人指数的产品从规模上来看占据绝对优势，其中天弘中证机器人ETF（159770）规模超70亿，成为该指数规模的主要贡献者。两大机器人指数产品规模对比数据来源：Wind 截至：2025.08.21 2、军工还是那个军工在2000年至2021年期间，A股市场经历了四次主要牛市，国防军工板块在这四次牛市中的表现较为突出，展现出高弹性、高波动的特征，并在部分牛市中涨幅排名靠前。虽然每一轮牛市的最强主线行业都不一样，但是国防军工行业在牛市中表现非常稳定，每次牛市涨幅都靠前，不会错过任何一轮牛市。相较历史牛市，2025年军工行情呈现 “科技成长+全球化” 从规模考虑的话国泰中证军工ETF（512660）、富国中证军工龙头ETF（512710）这两只规模突破百亿，在流动性方面表现出色。从收益看的话永赢国证通用航空产业ETF（159378）优势明显，也是军工行业唯一一只年初至今收益破25%的，而华宝国证通用航空产业ETF（159231）表现同样可圈可点，收益率超23%。军工主题ETF年内涨势数据来源：Wind 截至：2025.08.21 3、建材供需重构，机遇暗藏说来也巧，在前两轮牛市大基建走强之后，随着高估值与需求端减少的双重作用，建材其实相对而言比较弱势的，但是随着“反内卷”+重大工程的利好叠加。“三驾马车”之一的基建没有理由会缺席本轮牛市。随着2025年开春下游市场的启动，建材需求逐步增长，叠加供给调控力度的增加，供需博弈下部分建材产品价格边际修复，出现阶段性提涨。目前布局基建有两种指数，一条是以中证基建指数为代表的大市值路线，主要布局中字头公用事业为主；一条是以中证全指建筑材料指数的精细化路线。主要是布局水泥、五金、防水材料等与地产相关的部分。跟踪前者的ETF有三支，他们规模都不大银华中证基建ETF （516950）规模超5亿算是最大的。从收益上看，这三支基金收益都差不太多。因为有红利因子，所以相对较为稳健，同样也缺少爆发，相对适合稳健型投资者。跟踪后者的ETF有3只，其中国泰中证全指建筑材料ETF（159745）规模优势明显，易方达中证全指建筑材料ETF （159787）费率优势明显。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 15:26
A+H丨AI业务驱动增长、年内股价涨超4倍，胜宏科技(300476.SZ)拟赴港IPO！
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于深交所创业板上市，公司2025年以来股价一路攀升，截至8月22日收盘，公司市值达到约亿元。业绩持续攀升，年内股价涨幅超400% 公开资料显示，胜宏科技是一家人工智能及高性能计算PCB供应商，专注于高阶HDI、高多层PCB的研发、生产和销售，产品广泛应用于人工智能、新能源汽车、高速网络通信等领域。截至目前，胜宏科技拥有多元化的产品组合，涵盖单层及双层PCB、高多层PCB、高阶HDI及FPC，为全球超350家客户提供服务。在业绩表现上，2022年至2024年以及2025年一季度，胜宏科技营业收入分别为人民币78.85亿、79.31亿、107.31亿和43.12亿元；对应的毛利分别为14.31亿元、16.43亿元、24.39亿元、4.66亿元及14.39亿元；净利润分别为人民币7.91亿、6.71亿、11.54亿和9.21亿元。报告期内，毛利率分别为18.15%、20.72%、22.72%、19.49%及33.37%；净利率分别为10.03%、8.46%、10.76%、8.76%及21.35%。胜宏科技在2024年及2025年一季度营收、毛利、净利均有显著增长，毛利率、净利率在期间内也在大幅提升，主要得益于高毛利产品HDI销售额的大幅增长。截至2025年一季度，其公司经营活动现金流为13.79亿，账上现金12.57亿。 2025年借着AI的东风，胜宏科技股价一路狂飙，截至到8月22日收盘，公司年内涨幅达到426.68%，公司股价从2023年至今，一跃成为“10倍大牛股”。背靠英伟达，AI业务驱动业绩加速作为一家人工智能及高性能计算PCB供应商，胜宏科技的大客户相当豪华。据了解，胜宏科技下游客户包括各领域国际知名厂商，如英伟达(NVDA.US)、AMD(AMD.US)、英特尔(INTC.US)、特斯拉(TSLA.US)、诺和诺德(NVO.US)、微软(MSFT.US)、博世等。胜宏科技在2023年就切入了英伟达的H系列AI加速卡，2024年第四季度通过GPU200认证，2025年成为Tier1供应商，份额超过50%，2025年一季度与英伟达的相关订单占比超过70%。在行业内，胜宏科技的市场地位颇为突出。弗若斯特沙利文的资料，以2025年第一季度人工智能及高性能算力PCB收入规模计，胜宏科技的市场份额位居全球第一，核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。按2025年一季度细分产品营业收入，公司在全球人工智能及高性能计算PCB领域市场份额位居第一，在全球高阶HDI市场份额位居第一、在全球14层及以上高多层PCB市场份额位居第一。搭上AI黄金赛道后，胜宏科技的经营业绩迅速增长，与公司股价一起快速上升。数据显示，胜宏科技在2024年收入增长超50%的基础上，2025年一季度，人工智能与高性能计算领域的PCB业务进一步增长，较2024年全年的收入激增约170%至19.11亿元，一跃成为公司第一大营收。其中人工智能与高性能计算业务的高增长，带动胜宏科技总收入在2025年一季度增长至43.12亿元，而上年同期为23.92亿元。融资扩大产能，全球PCB市场规模预计达到937亿美元弗若斯特沙利文资料显示，以销售收入计，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为4.9%。预计到2029年PCB市场全球销售收入将达到937亿美元，2024年至2029年期间的复合年增长率为4.6%。根据公司的战略，本次胜宏科技香港IPO募资金额拟用于扩展公司在中国内地的生产，包括购买智能制造设备并进一步将制造流程自动化，以进一步提高生产效率并扩大公司的市场份额；扩展公司的全球制造能力，包括在泰国和越南建立新的HDI及MLPCB生产设施并进一步将生产流程自动化，以进一步加强公司的全球交付能力，加强供应链韧性，改善服务反应，并更好地支持全球客户。据了解，胜宏科技在2024年5月，公司计划不超2.6亿美元在越南投资建设高精密度印制线路板项目，生产高多层印制线路板和HDI。8月，又以2.79亿元收购APCB Electronics，布局泰国生产基地。去年11月，胜宏科技再启融资计划，拟募资不超19亿元。投资越南建设生产年产能15万平方米的人工智能用高阶HDI产品，和泰国建设生产年产能150万平方米的服务器、交换机、消费电子等领域用高多层PCB产品。如今，胜宏科技又宣布筹划港股上市事宜，进一步通过融资来加码支持公司产能扩张。上海证券在最新研报中表示，胜宏科技应用于Eagle/Birch Stream/Turin平台服务器领域的产品均已实现批量化作业，下一代Oak Stream/Venice平台服务器进入产品测试阶段。伴随AI算力技术需求提升，持续加大研发投入，在算力和AI服务器领域取得重大突破，公司行业地位不断提升。胜宏科技在手订单饱满，全球化战略驱动公司成长，高端PCB产能释放，带动产品量价提升。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 15:26
A股全线大涨，沪指强势站上3800点！旗手冲锋，光大证券、信达证券涨停，证券ETF龙头(560090)收涨3.46%
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2025年8月22日，A股市场持续走强，三大指数集体收涨，上证指数收涨1.45％，报收3825.76点，时隔10年再度站上3800点。截至收盘，中证全指证券公司指数(399975)强势上涨3.38%，成分股光大证券(601788)上涨10.01%，信达证券(601059)上涨9.98%，广发证券(000776)上涨7.27%，东兴证券(601198)，中国银河(601881)等个股跟涨。证券ETF龙头(560090)上涨3.46%，最新价报1.44元。拉长时间看，截至2025年8月21日，证券ETF龙头近1周累计上涨4.20%。流动性方面，证券ETF龙头盘中换手5.77%，成交1.62亿元。拉长时间看，截至8月21日，证券ETF龙头近1月日均成交1.04亿元。规模方面，证券ETF龙头最新规模达27.61亿元。份额方面，证券ETF龙头最新份额达19.91亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，证券ETF龙头近4天获得连续资金净流入，最高单日获得6612.69万元净流入，合计“吸金”1.09亿元，日均净流入达2712.90万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。证券ETF龙头本月以来融资净买额达151.57万元，最新融资余额达5752.58万元。华龙证券指出，市场交投持续活跃直接拉动经纪与自营业务，上半年券商净利润预增趋势向好，ROE有望进一步提升。政策红利深化打开增量空间，板块估值有望提升，业绩高增与估值背离形成修复动力。当前券商板块仍处于低配状态，具备较好相对配置价值。近期，券商板块迎来显著上涨，市场活跃度持续提升。华创证券指出，上周券商指数上涨8.18%，跑赢大盘5.81个百分点，板块整体估值仍处于历史中低位，具备较强的安全边际。A股日均成交额突破2万亿元，两融余额回升至2.06万亿元，市场交投活跃直接利好券商经纪与自营业务。此外，多家券商陆续披露半年报，业绩普遍实现同比增长，市场情绪持续回暖为板块估值修复提供支撑。有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 15:26
上证50指数上涨2.32%，前十大权重包含招商银行等
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行证券的发行总市值（总市值=发行价×总股本）和沪市证券自该新发行证券上市公告日起过去一年的日均总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且发行总市值排名在沪市市场前10位的新发行证券，启用快速进入指数规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入指数，同时剔除原样本中过去一年日均总市值、成交金额综合排名最末的证券，科创板上市证券不适用该规则。
金融界08-22 15:26
中证A100指数上涨2.44%，前十大权重包含中国平安等
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形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界08-22 15:25
中证2000指数上涨0.69%，前十大权重包含每日互动等
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28%）、益方生物（0.25%）、恒宝股份（0.24%）、热景生物（0.23%）、宏创控股（0.22%）、东土科技（0.21%）、广生堂（0.19%）、汉威科技（0.18%）。从中证2000指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比63.04%、上海证券交易所占比36.13%、北京证券交易所占比0.82%。从中证2000指数持仓样本的行业来看，工业占比32.00%、信息技术占比17.62%、可选消费占比14.41%、原材料占比11.81%、医药卫生占比7.97%、通信服务占比7.10%、主要消费占比4.18%、公用事业占比2.10%、房地产占比1.89%、能源占比0.62%、金融占比0.30%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，待选样本中过去一年日均总市值排名在1600名之前的新样本优先进入，排名在2400名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中证2000的公募基金包括：华夏中证2000ETF、华泰柏瑞中证2000ETF、富国中证2000ETF、博时中证2000ETF、华夏中证2000联接A、招商中证2000增强策略ETF、嘉实中证2000ETF、海富通中证2000增强策略ETF、汇添富中证2000ETF、国泰中证2000ETF等。
金融界08-22 15:25
中证小盘500指数上涨1.77%，前十大权重包含润和软件等
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.66%）、润和软件（0.6%）、芯原股份（0.58%）、指南针（0.55%）、四川长虹（0.51%）、东吴证券（0.49%）、巨人网络（0.49%）、赤峰黄金（0.48%）、天风证券（0.48%）。从中证小盘500指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比50.90%、深圳证券交易所占比49.10%。从中证小盘500指数持仓样本的行业来看，信息技术占比22.18%、工业占比20.53%、原材料占比14.58%、医药卫生占比10.00%、金融占比9.15%、可选消费占比6.90%、通信服务占比6.59%、主要消费占比3.65%、公用事业占比3.02%、能源占比2.03%、房地产占比1.39%。资料显示，中证500指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，日均成交金额排名在样本空间的剩余证券（剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后）前90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在400名之前的新样本优先进入，排名在600名之前的老样本优先保留。定期调整时设置备选名单，备选名单中证券数量一般为指数样本数量的5%。特殊情况下将对中证500指数进行临时调整，当发生临时调整时，由最近一次指数定期调整时备选名单中排名最高的证券替代被剔除的证券。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪深300、中证500指数调整样本时，中证200、中证700和中证800指数随之进行相应的调整。
金融界08-22 15:25
“上市是圈钱”“鄙视某些高管人品与行径”，斑马智行遭原CFO炮轰，两天前刚递表港交所
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日前，斑马网络技术股份有限公司（下称“斑马智行”）向联交所提交上市申请，拟在香港主板挂牌上市，德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人。随着斑马智行递表，阿里系有望迎来第6家上市公司。针对斑马智行拟港交所IPO的事件，公司原CFO夏莲在朋友圈发文点评。夏莲称自己在2025年4月底离开公司，其还言辞激烈地对公司进行“吐槽”，包括称离开的原因是不看好公司发展；质疑斑马上市为圈钱，自己离开是不想委屈求全；鄙视某些高管的人品与行径；另外，其还称自己离开时帮一些好朋友把斑马的估值降低了50%。公开资料显示，斑马智行的前身为阿里OS事业部。2015年，阿里巴巴和上汽集团各出资5亿元成立了斑马智行。随后该公司在2018年至2023年间进行多轮融资，投资者包括先进制造基金、国投创新、云锋基金、尚颀资本等。截至最后实际可行日期，阿里巴巴持股比例为44.72%，上汽集团持股比例为34.34%，分别为前两大股东。不得不提的是，2019年，斑马智行进行重组时，将AliOS操作系统整体知识产权及业务注入斑马。2022年战略重组完成后，张春晖与郝飞一同担任联席CEO，与此同时，成力、黄佑勇、夏莲、徐强、肖睿哲等AliOS创始成员也加入斑马网络，出任CMO、COO、CFO等职位。 2024年4月，斑马智行董事长张建锋发布内部邮件，正式官宣人事变动：张春晖不再担任斑马智行联席CEO职务，任命戴玮(元宝)接替该职务。公开资料显示，戴玮于2007年加入阿里巴巴集团，曾在淘宝、支付宝、OS事业群任职。2016年7月，阿里巴巴娱乐事业部成立后，其加入优酷并管理会员业务，成立优酷运营中心。2020年，其被任命为阿里巴巴娱乐事业部首席运营官，主管娱乐平台事业部。招股书显示，目前，斑马智行的董事会由12名董事组成，除4名独立非执行董事外，8名执行董事和非执行董事中有5位为阿里巴巴背景，3位来自上汽集团。斑马智行为何选择在此时上市，或可以从其财务角度找到些许原因。 2022年至2024年，斑马智行收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，同期年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，三年亏了约26亿元。业绩大亏与高额的研发投入不无关系。2022年至2024年及2025年一季度，斑马智行产生的研发开支分别为11.11亿元、11.23亿元、9.8亿元以及1.96亿元。尤为值得注意的是，今年3月，斑马智行账上现金以及等价物为 3.22 亿元了，而该公司每年的亏损额度超8亿元。公司账上这些资金或已经不够其“烧”的了。斑马智行在招股书中指出，由于公司仍在扩大业务规模及运营，公司可能会在短时间内继续产生净亏损。斑马智行对阿里、上汽两家企业也较为依赖。2022年至2024年，其从上汽集团获得的收入占营业收入比例分别为54.7%、47.4%、38.8%；同期，其向阿里巴巴采购金额占采购总额的比例分别为53.5%、58.4%、50.5%。
金融界08-22 15:25
红利基金买哪个好？港股红利资产值得关注！
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利率不断走低的当下，红利基金凭借 “高股息 + 防御性” 的双重属性，成为众多投资者眼中追求稳健收益的热门选择。然而，红利赛道并非千篇一律，港股红利与 A 股红利在诸多方面存在显著差异。那么红利基金究竟该如何选择？今天，我们以天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）为例，深入剖析其独特魅力与投资价值。一、投资标的：港股低估值铸就高股息优势红利类基金的关键吸引力在于股息回报，而股息率受分红水平与股价估值影响。港股红利资产因长期处于估值洼地，性价比极高。天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）紧密跟踪中证港股通高股息投资指数，其成分股多为金融、能源、工业等传统板块的内地企业，像民生银行、中国石油股份等，这些公司在港股的估值明显低于 A 股同类。截至 2025 年 7 月 31 日，中证港股通高股息投资指数近 12 个月股息率达 5.8%（Wind 数据），6 月末更是高达 7.75%，远超同期 A 股多数红利指数。相比之下，A 股红利指数虽聚焦高分红企业，但整体估值较高，覆盖范围广导致平均股息率相对较低。由此可见，天弘中证港股通高股息投资指数 A 依托港股低估值优势，股息率表现更为出色。二、成分股筛选：精挑细选成就高股息组合红利基金的收益能力与成分股筛选逻辑紧密相关。天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）基金经理胡超表示：中证港股通高股息投资指数仅选取 30 只成分股，需满足连续分红、高流动性、股息率领先三大严苛标准，可谓是港股通标的中股息率的 “头部 30 强”。从基金二季报持仓看，天弘中证港股通高股息投资指数 A 的前十大权重股均为股息率长期领先的蓝筹企业，进一步夯实了组合的分红能力。 A 股红利指数，如红利低波 100 指数，虽侧重长期稳定分红，但因成分股多达 100 只，行业分布更分散，平均股息率难以与港股红利 “头部标的” 抗衡。因此，天弘中证港股通高股息投资指数 A （022072）在股息率方面具备显著优势。三、收益与风险：双轨驱动，防御性凸显天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）的收益呈现 “股息收益 + 股价增值” 双轨驱动模式。一方面，近 12 个月 5.8% 的股息率提供了稳定现金流，2025 年已分红 3 次，并支持红利再投资，正如基金经理胡超所言，这款产品的设计理念就是 “将赚到的所有收益都回馈给投资人”；另一方面，港股估值修复带来股价增值，2025 年上半年基金收益率达 10.96%，跑赢业绩比较基准 2.14%，（业绩比较基准：中证港股通高股息投资指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%）（数据来源：基金 2025 年二季度报告）。截至 8 月 20 日，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）近 6 个月收益率高达 19.68%。。（数据来源：wind，已经托管行复核）在风险防御上，中证港股通高股息投资指数在 2021 - 2024 年的最大回撤均小于恒生指数，2022 年港股大跌时，指数跌幅显著低于大盘。即便在 2025 年一季度风格轮动期间，该基金仍实现 0.44% 的正收益，展现出强大的抗跌性。这得益于其成分股盈利稳定、现金流充沛的特性。四、运作机制：调样与费率优势尽显在运作机制上，中证港股通高股息投资指数每半年调样一次，遵循 “降低股息率下降股票权重，提升股息率上升股票权重” 的原则，如同自动完成 “高抛低吸”，有效降低估值泡沫风险。而 A 股红利指数因成分股多、筛选标准宽松，调样对组合收益正向影响较弱。费率成本上，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）管理费仅 0.15%/ 年，托管费 0.05%/ 年，综合成本率 0.20%，显著低于主动管理型红利基金，低费率减少收益损耗，长期持有优势更明显。五、适配场景与独特价值天弘中证港股通高股息投资指数 A 适合多种投资场景。对于追求极致高股息与低估值修复机会、希望分散 A 股单一市场风险的投资者，以及长期看好港股估值修复但缺乏主动选股能力的被动投资者而言，它都是不错的选择。总之，在当前低利率环境下，天弘中证港股通高股息投资指数 A（022072）以其 “高股息 + 低估值 + 强防御” 的三重属性，成为红利赛道中极具吸引力的投资标的，有望为中长期投资者穿越市场周期、获取稳健收益提供有力支持。天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）天弘中证港股通高股息投资指数C（022073）天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）成立于2024年9月24日，成立以来至2025年二季度末产品业绩及比较基准业绩为17.00%(23.95%)。天弘中证港股通高股息投资指数C（022073）成立于2024年9月24日，成立以来至2025年二季度末产品业绩及比较基准业绩为16.98%(23.95%)。业绩数据来源于基金定期报告。风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。可投资港股通标的股票的基金，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。红利资产类基金的收益来源包括股票股息和股价波动，并不保本保收益。
金融界08-22 15:24
港药再度上攻！100%纯度的港股通创新药ETF(159570)大涨近2%！机构：8月关注中报及创新药产业大会
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新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘红：先声药业涨超7%，中国生物制药、乐普生物涨超5%，康希诺生物、康方生物涨超4%。注：成分股仅做展示，不作为个股推介会议方面，2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日至9月9日于在西班牙巴塞罗那开启。值得关注的是，8月12日起，港股通创新药ETF（159570）标的指数修订正式生效。标的指数的调整频率变为一年四次，同时提高了成分股的纯度，明确剔除医药外包服务（CXO）公司，成为一只100%纯度的创新药指数。【8月关注中报及创新药产业大会】兴业证券指出，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策预计持续支持产业，全球竞争力预计持续加强，商业化盈利预计持续兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。创新药近期市场情绪继续上行，当下板块仍有弹性空间。复盘历史(选取恒生创新药指数(HSIDI.HI))，目前处于2020年以来73%分位左右(截至2025年8月1日)，相较于2021年的历史高点仍有约65%左右的上行空间。而当前创新药的产业趋势相较于2020-2021年有明显变化，当前我国创新药行业处于3.0时代，从“跟跑者”到“引领者”，2025年成为中国创新药海外爆品爆发的元年，大量峰值预期过30-50亿美金的品种浮出水面，对外授权交易不断刷新纪录。预计今年产业趋势带来的投资机会大于2020-2021年。进入8月，下半年的创新药产业大会将逐渐临近，当前WCLC(世界肺癌大会)、ESMO(欧洲肿瘤内科学会)标题已公布，后续摘要发布和LBA(最新突破摘要)更新值得关注。今年的AACR和ASCO两项会议见证众多国产优质创新药品种数据超预期，下半年的创新药行业大会数据读出值得期待。另一方面，今年的对外授权交易持续出现进展，其中不乏重磅交易落地，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会，潜在授权交易值得期待。此外，国内政策层面，下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂。（来源：兴业证券20250805《8月关注中报及创新药产业大会》）【国谈药品初审名单公布，政策框架进一步明晰】 8月12日，医保局发出《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》，商保创新药目录首次亮相，标志着我国医疗保障体系正式从“单一保基本”向“基本医保+商保补充”双轨制转型。开源证券指出，本次商保创新药主要集中在肿瘤、免疫、罕见病等领域。从药物类型来看，商保目录多为抗癌药物，其次是代谢、CNS等慢病领域新药；从注册企业来看，约30家是跨国药企申报，占比约 20%。商保创新药初审目录包括PD-1、CAR-T疗法以及ADC药物等；另外，多款代谢、CNS等慢病领域新药也初步纳入了商保创新药。商保给创新药留以较大空间，其为高价值创新药打开另一条通路。医保基本目录中有20款2025年上半年首次在国内获批的抗肿瘤新药通过了形式审查，药物类型包括多款小分子抑制剂，以及CD38单抗、CD3×CD19双抗、HER2 ADC等生物新药；多款备受关注的双抗、CAR-T、ADC等肿瘤药物通过了医保基本目录初审。此外，20余款中成药纳入2025基本医保目录，多为独家品种。开源证券认为，当前纳入医保+商保的创新药大多处于未放量以及低基数阶段，随着医保支持创新药的政策红利持续释放，纳入双目录的创新药收入有望快速提升，患者有望持续受益，同时相关创新药企也随之迎来弹性增长。（来源：开源证券20250817《国谈药品初审名单公布，关注相关公司的投资机会》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 15:15

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