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一季度消费市场持续升温！港股消费ETF(159735)现涨超1%，实时成交额突破1.26亿元

内需政策有望进一步发力。 4月9日，港股市场低开高走，大消费板块率先上涨翻红。港股消费指数成份股中，中国飞鹤涨超7%，小米集团-W、波司登、思摩尔国际、同程旅行涨超3%，统一企业中国、巨子生物涨超1%。港股消费ETF（159735）市场热度较高，过去20个交易日资金净流入1.39亿元。港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。民生证券表示，从基本面来看，消费需求整体平稳向好，服务消费强于商品消费，乡村消费优于城镇消费，且消费价格整体边际走弱，但服务消费价格仍维持正增长。此外，房地产销售的强弱对消费量价走势有着重要影响，房地产成交面积的改善能够带动社会消费品零售总额的增长，而房价的变化则通过财富效应影响居民的消费能力。展望未来，4月份消费市场预计将继续保持平稳运行，价格同比仍有压力，但在政策鼓励加码和需求改善的背景下，与生育补贴相关的母婴用品、乳制品，受益于养老保障完善的银发经济，以及受益于休假制度优化的文旅、航空、酒店等行业，有望迎来较好的投资机会。相关产品：港股消费ETF（159735）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:21

科创板引领反弹行情，科创综指ETF建信(589880)盘中一度涨超4%，近2周份额增长显著

000680)强势上涨2.68%，成分股同益中(688722)上涨18.43%，芯动联科(688582)上涨15.88%，国科军工(688543)上涨13.70%，皖仪科技(688600)，普源精电(688337)等个股跟涨。科创综指ETF建信(589880)一度涨超4%，现涨3.06%。流动性方面，科创综指ETF建信盘中换手3.45%，成交2937.07万元。拉长时间看，截至4月8日，科创综指ETF建信近1年日均成交1.04亿元。份额方面，科创综指ETF建信(589880)近2周份额增长5000.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金3/11。资金流入方面，科创综指ETF建信(589880)近4个交易日合计“吸金”6214.52万元。方正证券表示，进入4月后，宏微观各项数据公布，行情将由基本面主导，半导体等科技板块盈利周期有触底迹象，关注科技板块盈利周期能否持续回升。2025年的强势崛起，是引发春节后A股市场人工智能及相关科技板块行情的重要催化剂。除此之外，从财务数据看，A股科技板块也已经初步呈现出盈利周期触底回升态势。以净资产收益率（ROE）为度量指标，半导体板块等科技行业板块，当前都有盈利触底回升迹象。往后看，科技相关板块盈利周期能否持续回升则是决定后续行情走势的重要因素。国信证券指出，4月进入2024年年报和2025年一季报密集披露期，业绩变化趋势受到关注，模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及2024年开始的毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显。科创综指ETF建信紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。科创综指ETF建信(589880)，场外联接(建信上证科创板综合ETF联接A：023743；建信上证科创板综合ETF联接C：023744)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:21

机构：公共数据授权运营或进入落地阶段，金融科技ETF(516860)上涨2.33%，艾融软件涨超15%

有连云04-09 11:21

科创板增持回购潮来袭！科创综指ETF鹏华 (589680) 涨超3.6%，最新规模居同标的指数ETF第一

数(000680)上涨3.59%，成分股芯动联科(688582)上涨16.21%，国科军工(688543)上涨15.85%，同益中(688722)上涨15.82%，中无人机(688297)、长盈通(688143)等个股跟涨。科创综指ETF鹏华(589680)强势上涨3.66%。规模方面，科创综指ETF鹏华最新规模达13.81亿元，在全市场跟踪同一标的指数的ETF中位列第一。近4个交易日合计“吸金”5255.95万元，日均净流入达1313.99万元。 4月8日晚间，在科创板公司里，奥比中光、石头科技等约15家企业发布回购进展或计划。其中，炬光科技等拟以注销式股权激励开展回购；艾罗能源、道通科技、光峰科技等实际控制人则表示，将通过集中竞价的方式，回购或增持自家公司股份。年初至今，德邦科技、天臣医疗、莱特光电等近50家科创板公司，披露回购计划或进展公告，拟回购金额上限约35亿元。专业人士表示，连日来，A股呈现“市值管理类”回购增持比例明显增多的趋势。一方面，面对市场大幅波动，政策引导市场注重投资者保护，上市公司积极响应；另一方面，现阶段股市整体估值较低，上市公司出于维护自身股价考虑，释放利好预期。西部证券认为，2024年9月24日以来，科技上涨行情的背后是AI产业趋势的变革。回溯历史上典型的产业周期带来的行情，当前演绎的时间或空间都尚未到达极致，预计科技仍有向上空间，或成为全年主线行情。科创综指ETF鹏华(589680)，管理费率0.15%/年+托管费率0.05%/年，在当前跟踪科创综指的ETF产品中处于最低一档。没有场内账户的投资者，也可以通过鹏华上证科创综合ETF联接（A/C: 023757/023758）进行布局。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、传音控股(688036)、联影医疗(688271)、百利天恒(688506)、澜起科技(688008)、晶科能源(688223)，前十大权重股合计占比22.34%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:20

鲍威尔陷入关税迷局：保经济还是继续抗通胀？

是降息，在特朗普宣布“解放日”关税后，股市大幅下挫，交易员目前押注美联储今年将降息四到五次，高于特朗普宣布关税前预期的三次。然而，美联储主席鲍威尔上周五的表态则更为鹰派。他表示，关税将对美国通胀产生“持续性”影响，这将使美联储更难开始放松货币政策。这一分歧可能会部分定义美国经济在今年的表现。华尔街银行正在努力应对这一问题，他们在上调对今年通胀的预测目标的同时，下调了对经济增长的预期，并甚至警告称，如果特朗普不在关税问题上悬崖勒马，美国可能陷入衰退。这似乎意味着美联储需要采取降息行动。特朗普也持相同看法。就在鲍威尔上周五发表讲话前不久，特朗普在社交媒体上表示，现在是鲍威尔削减借贷成本的“绝佳时机”。他写道：“他总是‘迟到’，但他现在可以改变形象，而且要快。”他还喊话道：“降息吧，杰罗姆，别再玩政治游戏了！” 不过，许多经济学家认为问题远非如此简单。目前，美国PCE通胀率为2.5%，仍高于美联储2%的目标，而官员们预计关税将进一步加速通胀。富国银行高级经济学家Sarah House表示：“美联储目前处于一个异常困难的境地。”她预计美联储将尽可能长时间地将利率维持在4.25%至4.5%之间。美联储理事库格勒周一表示，保持长期通胀预期稳定应成为“优先事项”，并指出，由于关税公告引发的汽车等商品购买前置效应可能会在短期内提振经济增长。贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）周一也表达了对通胀的担忧，称短期内降息的可能性“为零”。他表示：“如果所有提议的关税都真正实施，我担心通胀会进一步加剧。” 美联储官员还暗示，在没有明确迹象表明这种经济刺激效应已经逆转、且特朗普贸易冲击对价格的影响消退之前，美联储将保持“观望模式”。彼得森国际经济研究所总裁Adam Posen表示，美联储不会“预先判断”关税或特朗普财政计划（如大幅减税）的影响。“这是否有效尚不得而知，但显然这是鲍威尔和美联储领导层为应对当前政治局势所采取的路线。”他认为，美联储“可以，甚至可以说应该等到9月再降息”。然而，市场预期降息时间会更早，他们预计美联储将在6月会议上降息25个基点，比上周交易员预期的7月降息25个基点的时间表大大提前。尽管如此，经济学家表示，美联储将优先考虑价格压力，而非衰退风险，尤其是在过去两年中为遏制数十年来最严重的通胀飙升而进行的努力之后。曾任美联储官员、现任新世纪顾问公司（New Century Advisors）首席经济学家的克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）表示：“在这种环境下，再加上通胀压力的上升，美联储不太可能采取预防性措施或进行保险性降息。” 纽约梅隆投资管理公司（BNY Investments）首席经济学家、前美联储官员文森特·莱因哈特（Vincent Reinhart）表示，鉴于“尤其不确定”的前景，利率制定者可能难以制定明确的策略。他补充说，美联储等待关税对经济影响的“明确证据”可能存在风险，因为这可能导致行动过晚。“尽可能拖延实际上等于拖延太久。” 总的来说，美国经济的未来很大程度上取决于特朗普及其关税政策的严厉程度。如果特朗普坚持实施最严厉的关税，其对消费需求的影响可能严重到足以消除对价格的担忧，并将所有注意力集中在经济健康状况上。Evercore ISI的克里希纳·古哈（Krishna Guha）表示：“从概率上看，这最终不会导致长期通胀。”

金融界04-09 11:20

游说、发飙、卑微，华尔街对关税“无可奈何”，两颗大雷即将引爆？

关税政策推行。目前这场市场动荡已导致美股逼近熊市边缘，两大金融风险浮出水面：投资级贷款减值和私募贷款市场潜在危机。特朗普“一意孤行”重创全球市场，华尔街大佬束手无措，两大金融风险浮出水面。 4月8日，纽约时报一篇报道详述了华尔街亿万富翁们从密集游说、公开批评到被迫接受特朗普关税政策的转变过程。报道称，华尔街大佬们发现自己被关在权力圈外，眼睁睁看着他们担心会危及经济的关税政策推行，目前华尔街已经认清现实，开始将重点从改变总统立场转向如何保护自身业务免受关税政策冲击。文章指出，目前这场市场动荡已导致美股逼近熊市边缘，两大金融风险浮出水面：投资级贷款减值和私募贷款市场潜在危机。游说失败：华尔街大佬联手施压无果在华盛顿，一场罕见的金融精英集体行动正在上演，却以失败告终。据纽约时报，特朗普宣布实施新一轮大规模关税后的第二天，摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）等银行巨头就与商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）举行了闭门会谈。尽管华尔街高管们据理力争，卢特尼克依然坚守立场，拒绝改变政策方向。游说攻势随后进一步升级。上述报道援引知情人士透露，上周末，特朗普竞选的重要金主们直接致电白宫办公厅主任怀尔斯（Susie Wiles）和财政部长贝森特（Scott Bessent），结果同样徒劳无功。罕见公开反对在私下游说未果后，曾经支持特朗普的对冲基金亿万富豪们开始公开表达不满。对冲基金大亨阿克曼（Bill Ackman）周一在社交平台X上直言：“全球经济正因错误的数学计算而受损。总统的顾问们必须在4月9日前承认错误并调整方向，避免总统犯下重大失误。” 亿万富翁石油交易员安德鲁·霍尔（Andrew Hall）在社交媒体上向阿克曼致敬，并附和道：“至少阿克曼敢于改变立场，公开批评这种愚蠢决策。其他‘金融大佬’在哪？为何不敢发声？” 随后，更多金融领袖开始加入抗议行列。摩根大通CEO戴蒙在投资者信中警告关税将抑制消费者信心和投资意愿，增加经济衰退风险。贝莱德董事长芬克（Laurence D． Fink）则在纽约经济俱乐部午餐会上明确表示：“经济正在我们眼前萎缩，我交谈的多数CEO认为我们可能已经陷入衰退。”芬克特别指出，从芭比娃娃到日用品，普通消费者将直接感受关税带来的价格上涨。从抵抗到被迫接受现实华尔街的态度正在微妙转变。一位作为华尔街与特朗普官员之间中间人的知名高管表示，他已经开始告诉同事和竞争对手，不要再试图说服特朗普推迟关税，而是要求削减对那些几乎不可能迅速替代进口商品的行业的个别征税。纽约时报报道称，与卢特尼克会面的银行CEO们三天后再次通电话时，讨论焦点已不再是如何改变总统立场，而是如何保护自身业务免受关税政策冲击。本周二早晨，就连最激烈的批评者阿克曼也明显软化立场。他在新帖文中表示支持特朗普关税的大方向，只是认为“不给予时间达成协议会造成不必要伤害”。两大金融风险浮出水面随着市场以疫情初期以来最快速度下跌，华尔街机构开始评估潜在风险。美国银行业将于本周五开始公布财报，投资者将密切关注关税政策对金融体系稳定性的影响，以及可能出现的贷款质量下降信号。据上述报道，一家主要投资银行正考虑在周五公布季报前调低数十亿美元投资级贷款的估值，这类贷款通常被视为相对安全的资产。这一动向暗示金融机构对企业偿债能力的担忧正在上升。另一隐忧来自私募贷款市场。该市场自2008年金融危机后迅速膨胀，主要为高风险企业提供融资。私募贷款机构一直宣称其系统足够稳健，但从未面临过当前规模的市场收缩考验。

金融界04-09 11:20

债市早报：央行公开市场重回净投放，资金面依然偏紧；股市明显反弹，压制债市多头情绪

资金面依然偏紧，主要回购利率继续上行；股市明显反弹，压制债市多头情绪；转债市场跟随权益市场有所反弹，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻（一）国内要闻【李强同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话表示，推动中欧关系不断向好向前发展】国务院总理李强4月8日下午同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，当前，中欧关系呈现稳中向好势头。今年是中欧建交50周年，双方关系发展面临重要机遇。年初，习近平主席同科斯塔主席通话，为深化中欧关系奠定基调、指明方向。中国和欧盟互为彼此最重要的贸易伙伴，经济高度互补、利益紧密交融。中方愿同欧方携手努力，保持良好顺畅的高层交往，增进政治互信，拓展务实合作，坚持通过对话磋商解决各自关切，推动中欧关系不断向好、向前发展。双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。【商务部：如美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施】商务部新闻发言人4月8日表示，中方注意到，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对。如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。发言人说，美方对华加征所谓“对等关税”毫无根据，是典型的单边霸凌做法，中方已经采取的反制措施是为了维护自身主权安全发展利益，维护正常的国际贸易秩序，完全是正当之举。美方威胁升级对华关税，是错上加错，再次暴露了美方的讹诈本质，中方对此绝不接受。如果美方一意孤行，中方必将奉陪到底。【多部门积极表态，稳股市举措密集出台】4月8日，面对股票市场剧烈波动，多部门机构密集表态，传递了坚决稳住资本市场的重要信号。中央汇金公司有关负责人表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。该负责人表示，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。同日，国务院国资委表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度。多家央企集团就支持控股上市公司发展表态，强调长期看好资本市场，将持续履行控股股东责任，通过增持、回购、资产整合，以及建立完善常态化回购机制等措施，支持控股上市公司实现高质量发展，维护投资者利益。【险资入市比例上调，权益投资空间进一步拓宽】4月8日，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》主要内容之一是上调保险公司权益类资产配置比例上限。《通知》简化了档位标准，从过往的七档减少为五档，部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例因此上调5%，同时，最高档的权益类资产占比上限也从45%上调为50%。保险公司权益类资产配置比例上限调整后，进一步拓宽了权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。【财政部将发行两期储蓄国债】为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定在4月10日至19日发行2025年第一期和第二期储蓄国债（电子式）。两期国债均为固定利率、固定期限品种。第一期期限3年，票面年利率为1.93%，最大发行额250亿元；第二期期限5年，票面年利率为2%，最大发行额250亿元。今年以来，财政部已于3月10日至19日发行2025年第一期和第二期储蓄国债（凭证式）。对于即将发行的储蓄国债（电子式），投资者可以从4月10日起持有效身份证件前往承销机构营业网点柜台购买。（二）国际要闻【关税冲击美债吸引力，三年期美债拍卖惨淡】4月8日，美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，各项结果显示惨淡。本次三年期美债拍卖的得标利率为3.784%，虽然较3月11日的3.908%有所下降，但远高于预发行利率3.760%，尾部利差高达2.4个基点。此前只有两次拍卖出现过更大的尾部利差，即新冠疫情期间，以及2023年硅谷银行危机时期。本次拍卖的投标倍数也下滑，从上月的2.70跌至2.47，创下自去年10月以来的最低水平。作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者获配比例为6.2%，为历史上最低，较上个月的26%雪崩。作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者获配比例为73.0%，较上次的62.5%上升，创下历史高位之一。（三）大宗商品【国际原油期货价格跌幅扩大，国际天然气价格继续下跌】4月8日，WTI原油跌幅扩大至4.8%，报58.15美元/桶；布伦特原油日内大跌4%，报61.66美元/桶；NYMEX天然气价格收跌4.13%至3.479美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月8日，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1674亿元，中标量1674亿元。Wind数据显示，当日有649亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1025亿元。（二）资金利率 4月8日，央行公开市场重回净投放，但资金面依然偏紧，主要回购利率继续上行。当日DR001上行0.81bp至1.752%，DR007上行3.40bp至1.777%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月8日，央行表态支持中央汇金加大股市增持力度，股市明显反弹，压制债市多头情绪，加之资金面偏紧，债市有所回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率上行2.30bp至1.6630%，10年期国开债活跃券250205收益率上行2.25bp至1.6950%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月8日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。 2. 信用债事件莫干山高新：联合国际出于商业原因，撤销莫干山高新“BBB+”的国际长期发行人评级。深圳中装建设：中证鹏元将深圳中装建设主体及“中装转2”信用等级由B+下调为B-，展望维持稳定。合生创展：惠誉因公司不再参与评级流程，撤销合生创展集团“CCC-”长期外币发行人评级。甘肃电投：惠誉确认甘肃电投“BBB”长期外币发行人评级，展望维持“稳定”；随后出于商业原因撤销评级龙岩交发：公司公告，子公司因建设工程施工合同纠纷被起诉，涉案金额6360.56万元及利息，占发行人上年末净资产的0.44%。福建省能源石化集团：公司公告，子公司东南电化因工程款纠纷被起诉，涉案金额超4799万元。中交融资租赁：公司公告，截至2025年一季度末，公司新增借款151.95亿元，占上年末净资产94.17%。碧桂园：公司公告，“H19碧地3”、“H20碧地4”、“H20碧地3”、“H16腾越2”4只境内债完成调整本息兑付安排，自4月9日起复牌。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 4月8日，A股开始反弹，大消费领涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.58%，0.64%、1.83%，全天成交额1.66万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，农林牧渔涨超7%，商贸零售、食品饮料、煤炭、美容护理涨超3%；下跌行业中，电子、汽车跌逾1%，其余行业跌幅较小。【转债市场主要指数跟随收涨】 4月8日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.97%、0.76%、1.30%。当日，转债市场成交额967.81亿元，较前一交易日放量2.04亿元。转债市场个券多数上涨，479支转债中，375支收涨，93支下跌，11支持平。当日上涨个券中，新上市志邦转债涨超18%，领涨市场，雪榕转债涨超16%，利民转债涨超13%；下跌个券中，精达转债跌逾7%，冠盛转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（4月9日），伟测转债开启网上申购。 4月8日，甬矽电子发行转债获交易所审核通过。 4月8日，嘉益转债公告即将触发转股价格下修条款。 4月8日，火炬转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 4月8日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.71%，10年期美债收益率则上行11bp至4.26%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月8日，2/10年期美债收益率利差扩大13bp至55bp；5/30年期美收益率利差扩大7bp至83bp。 4月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行3bp至2.22%。 2. 欧债市场 4月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.62%，法国、意大利、英国10年期国债收益率均下行1bp，西班牙10年期国债收益率上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至4月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-09 11:20

关税影响有限，计算机公司经营层面改善可期，数字经济ETF(560800)上涨3.23%

931582)强势上涨3.47%，成分股龙芯中科(688047)上涨10.32%，紫光国微(002049)上涨10.00%，寒武纪(688256)上涨9.35%，华大九天(301269)，圣邦股份(300661)等个股跟涨。数字经济ETF(560800)上涨3.23%，最新价报0.74元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 流动性方面，数字经济ETF盘中换手1.9%，成交1372.64万元。拉长时间看，截至4月8日，数字经济ETF近1年日均成交2340.44万元。 2025年4月2日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”。美国所谓“对等关税”，是指对进口商品征收的关税水平与贸易伙伴对美国商品征收的关税税率相当。2025年4月4日，中国政府宣布将对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。国元证券认为，国内计算机上市公司主要服务于国内市场，关税影响有限。从基本面来看，上市公司持续披露2024年的业绩，同时，作为AI创新的主力行业，行业内的上市公司纷纷披露在AI领域的创新进展。面对AI历史性机遇，计算机公司纷纷加大投入，经营层面改善可期。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、汇川技术(300124)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、海康威视(002415)、韦尔股份(603501)、中科曙光(603019)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比50.55%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:11

关税“避风港”？北大荒连续三个涨停，牧原股份绩后大涨！消费ETF(159928)探底回升成交爆量，盘中获巨额净申购2.36亿份！

今日A股探底回升，大消费板块震荡吸金。消费ETF（159928）盘中涨0.96%，成交额已超6.3亿元。资金持续涌入，盘中获巨额净申购2.36亿份，近5日“吸金”超1.6亿元！消费ETF（159928）标的指数成分股多数飘红：北大荒涨停，已经是连续第三个涨停板，海大集团涨超5%，华熙生物、中炬高新涨超3%，牧原股份绩后涨近2%，伊利股份涨超1%，大北农、五粮液微涨。贵州茅台、温氏股份小幅回调。消息面上，牧原股份4月8日盘后公告称，预计2025年第一季度实现净利润45亿元至50亿元，上年同期为亏损24.59亿元。预计归属于上市公司股东的净利润为43亿元至48亿元，上年同期为亏损23.79亿元。业绩变动主要原因为报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。 A股掀起增持潮，五粮液集团拟增持5亿元至10亿元公司股份。据其4月8日晚间公告，五粮液集团自公告之日起6个月内通过深交所交易系统增持公司股票，金额不低于5亿元，不超过10亿元资金持续流入，消费ETF（159928）近60日“吸金”近13亿元！截至4月8日，最新规模近150亿元处于历史高位！中金公司表示，食品饮料是内需的刚性支撑，关注基本面强、红利高股息标的。美国对等关税影响下，市场对于提振内需的必要性共识强化，已陆续有部分消费刺激举措出现。中金认为食品饮料刚需防御属性明显，当下基本面逐步企稳，估值已消化至较低区间，2025年有望受益于内需刺激政策从而提振估值。回顾上一轮贸易摩擦期间，食品饮料刚需防御属性明显。回顾2018年“贸易摩擦”期间，2018年上半年贸易摩擦升级，市场单边下跌，出口依赖型板块领跌。2018年下半年我国出台政策对冲加码，消费等防御板块逆势走强。2018年食品饮料板块跌幅小于整体。回顾2018年食品饮料行业内各板块表现，调味品、预加工食品、熟食等表现亮眼，源于各子行业仍处于扩容和升级阶段，2018-2019年行业增速维持15-20%水平，外资持股比例不断提升。食品饮料行业当下基本面逐步企稳，估值已消化至较低区间，2025年有望受益于内需刺激政策从而实现估值修复。2025年以来上海、北京、呼和浩特等地陆续出台消费刺激政策以提振内需，杠杆效应明显。中金预计伴随内需刺激政策逐步落地，食品饮料板块2024年低基数下增速或将有所改善。当前食品饮料行业估值水平约为22倍，已经处于历史底部区间，2018年行业平均估值为32倍。行业估值修复先于业绩改善兑现，建议加大对食品饮料行业的关注和配置。配置思路上，可以有三条主线及其顺序：1）基本面表现强，仍具有自身成长性标的。2）基本面稳健，股息率较高板块，如软饮料、乳制品、白酒。3）基本面触底，利润弹性较大的餐饮供应链板块，如啤酒、调味品、速冻食品。估值方面，截至4月1日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.44倍，近十年估值分位数1.38%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:10

军工ETF龙头(512680)盘中涨近5%，中船防务业绩预增超10倍！

399967)强势上涨5.10%，成分股国科军工(688543)上涨15.37%，中无人机(688297)上涨11.28%，三角防务(300775)上涨10.95%，七一二(603712)，长城军工(601606)等个股跟涨。军工ETF龙头(512680)上涨4.72%。流动性方面，军工ETF龙头盘中换手1.54%，成交5143.22万元。规模方面，军工ETF龙头最新规模达32.71亿元。份额方面，军工ETF龙头最新份额达33.68亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，军工ETF龙头近8天获得连续资金净流入，最高单日获得4101.79万元净流入，合计“吸金”1.86亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。军工ETF龙头最新融资买入额达225.09万元，最新融资余额达3559.13万元。军工ETF龙头紧密跟踪中证军工指数，中证军工指数选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。近期，两会政府工作报告多次强调了军队“十四五”规划建设任务已进入爬坡过坎、收官冲刺的关键阶段，明确了2025年与2027年发展目标，军工行业需求确定性较高。消息面，中船防务发布的最新业绩预告显示，预计2025年首季实现净利润1.70亿元—2.00亿元，净利润同比增长1005.77%—1200.91%，验证行业基本面修复预期。浙商证券指出，2025年将对国防军工投资机会持乐观态度。随着国防装备现代化建设步入加速期，2025年军工央国企的重组整合将是一个重大年份。该年度军贸业务有望发展，新质战斗力和新质生产力将是军品和民品的重点关注方向。此外，预计2025Q1 的国防军工板块业绩将因产业链的逐步稳定而获得改善。场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:10

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