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高盛策略师展望2024年Q4财报季：“瑰丽七巨头”表现成市场健康关键指标

企业，它们分别是：苹果（纳斯达克代码：AAPL）、亚马逊（纳斯达克代码：AMZN）、Alphabet（谷歌和YouTube的所有者，纳斯达克代码：GOOGL）、Meta平台（Facebook和Instagram的所有者，简称Meta）、微软（纳斯达克代码：MSFT）以及特斯拉（纳斯达克代码：TSLA）。这些公司不仅在全球科技产业中拥有举足轻重的地位，而且它们的总市值约占标准普尔500指数（SP500）总价值的三分之一，因此，它们股价的波动往往会对市场基准产生不成比例的影响。科斯廷在报告中进一步分析道：“我们预计，到2025年，‘瑰丽七巨头’指数与标准普尔493指数（即除去“瑰丽七巨头”后的标准普尔500指数其余部分）的相对表现将有所收窄。然而，与过去几年相比，2025年达成共识的门槛要低得多。”这一预测反映了市场对于未来一年市场走势的一种谨慎乐观态度，同时也暗示了“瑰丽七巨头”与其他公司之间的增长差异可能会逐渐缩小。值得注意的是，尽管“瑰丽七巨头”在市场上占据重要地位，但高盛的分析师们也强调，市场整体的健康状况并不仅仅取决于这些巨头的表现。相反，更广泛的市场增长和盈利能力的提升同样是至关重要的。因此，即将到来的财报季不仅将是对“瑰丽七巨头”的一次检验，更是对整个美国企业界的一次全面审视。对于投资者而言，这一财报季将提供宝贵的信息，帮助他们评估各公司的业绩表现、市场前景以及潜在的投资机会。而高盛的策略师们则建议投资者密切关注“瑰丽七巨头”与其他公司之间的相对表现，以更全面地把握市场动态和趋势。综上所述，随着2024年最后一个季度财报季的临近，美国企业界正面临着一次重要的考验。而“瑰丽七巨头”的表现无疑将成为衡量市场整体健康状况的一个关键指标。投资者们将密切关注这些巨头的财报数据，以寻找未来的投资方向和机遇。

金融界01-13 15:02

【一周科技动态】微软2025的5大期待：OpenAI的后蜜月时代？

（也是不确定性的体现）。其中 $苹果(AAPL)$ -3.08%， $英伟达(NVDA)$ +4.33%， $微软(MSFT)$ +0.72%， $亚马逊(AMZN)$ +1.24%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +2.45%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +4.31%， $特斯拉(TSLA)$ -2.2%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点微软的2025：资本开支的“囚徒困境” & 与OpenAI的后蜜月时代与Apple和Nvidia相比，近一年来，Microsoft是最低调的“3万亿俱乐部”成员——不但受大盘影响更低一些，对市场的影响力也降低。为何MSFT渐渐成为大科技中的小透明？2025年又有哪些机会和风险？ Highlight 1：资本支出已成为“囚徒困境”？微软计划在2025年AI数据中心投资800亿至900亿美元，也标志着向资本密集型模式的转变。其实2024年，微软就是芯片购买大头，共购买48.5万块Nvidia Hopper芯片，几乎是第二名META的两倍。对投资者来说，对盈利能力和自由现金流的担忧已经逐渐摆上台面。大量的资本支出已经开始影响折旧和摊销，24Q3财季已经在Amazon身上体现，对微软也只是时间问题。此外，相关的运营成本也会相应上升，进而直接影响到自由现金流，甚至是回购。目前，大科技之间的资本支出已经出现了“囚徒困境” 多家公司都有“合作”与“竞争”的选择。每个公司都可以从控制过度支出中受益；然而，如果一家公司选择大力投资而其他公司不这样做，它可能会获得显著的市场优势。这导致了一种情况，即所有公司都感到有压力进行比他们原本可能选择的更多的投资，从而导致投资效率低下、过度竞争、市场饱和。试想一下，市场需要这么多“功能类似”但“品牌不同”的AI工具吗？ Highlight 2：与OpenAI蜜月期过后怎么办？微软是最早受益于OpenAI的起势的，但现在ChatGPT和Copilot也是直接竞争关系。同时微软和OpenAI的关系并没有“牢不可破”，后者也在面临现金流的问题，当然，想要投资OpenAI的公司仍然很多。OpenAI与微软正在磋商多个关键问题，包括股权分配、独家云供应关系、知识产权使用期限以及收入分成比例。根据微软和OpenAI达成的未公开披露协议，只有当 OpenAI 开发的系统能够给微软等最早期投资者带来应得的最大总利润、总计约1000亿美元利润时，才算实现了AGI。也就是说，如果没有新的协议，微软将无法使用达到AGI阶段后OpenAI开发的技术，这也是OpenAI为了摆脱对微软的义务而发出的威胁。 Highlight 3：Azure的增速能否继续超预期云基础设施单元和云应用业务中AI工作量的增加是重要推动因素。目前，市场对Azure在2025财政下半年有望增长。一方面是微软在采购更多GPU和增加云容量方面取得进展，另一方面是企业客户对OpenAI软件的采用增加，以及非 AI 云工作量的恢复。 Azure 25Q1的预期增速+34%，与上个季度的35%类似，主要受制于容量。 Highlight 4：Copilot的应用率比起Google和META更容易在广告效率上变现，微软的AI变现重要途径就是Copilot，这也是加大营销力度增加每日活跃Copilot用户。针对Dynamics套件也出了新的功能，然后就是涨价。微软在澳大利亚和东南亚多个国家，将AI助手Copilot强制整合进Microsoft 365消费者订阅服务，并同时提高了订阅价格；同时在以30美元/人的价格向企业软件客户推广Copilot。此外，在编码领域Copilot的附加率预计很高，将推动GitHub的收入增长。 Highlight 5：2025财年关键指标与财务预测因Cruise减值和OpenAI投资损失，2025财年Q2开始的EPS可能会降低，并影响到2025财年和2026财年每股收益预期降低（低于营收增速，YoY +10.7%），但2025年和2026年营收预期不变，分别为2785亿美元（YoY+13.6%）和3183亿美元。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：英伟达的“急转之下” 由于缺少一个工作日，本周前两天的期权交易相对集中。NVDA因为CES成为表现最好的大科技，一度涨至历史新高，本周到期的期权中，不少人在博弈150-160的新高价位，出现了大量新订单。不过周三的大回调也让多头的期望近乎落空，目前浮亏状态。如果周五的非农数据没有重大意外，可能也难以在一天涨近10%。而看下周（17日到期）的Call，并没有大量的150以上的订单，所以现在短期投机情绪开始上升，也体现了市场对不确定性增大的预期。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2490%，同期SPY回报241.67%，超额收益达到2248%。本周大科技股虽然有回调，但是今年以来的回报依然有至61.82%，超过SPY的24.89%，超额收益创下新高41.45%。过去一年组合的夏普比率回升至2.54，SPY为1.64，组合的信息比率2.19。

老虎证券01-10 14:20

CWG Markets：美联储官员暗示不需继续降息，美元周四上涨

CWG Markets01-10 13:55

180度大转弯！高盛最新警告：美股定价过于“完美”，回调“迫在眉睫”

值最高的五大公司——苹果（Apple，AAPL）、英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft，MSFT）、字母表（Alphabet，GOOG，GOOGL）、亚马逊（Amazon，AMZN）——合计占标普500指数约四分之一的权重。如果这些公司中的任何一家业绩不及预期或市场避险情绪升温，都可能引发更广泛的市场回调。 Globalt Investments资深投资组合经理基思·布坎南（Keith Buchanan）认为，增长型股票的持续主导地位可能导致市场头重脚轻。 “如果经济表现不佳，消费者支出未能持续……在我们看来，增长型股票的表现极易受到经济压力的冲击，而且这种冲击很可能首先影响高估值的公司。”布坎南警告称。

Dan197701-10 01:20

CWG Markets：特朗普考虑全面加征关税, 美元周三明显上涨

CWG Markets01-09 14:59

美股早訊丨美股震荡走低，FAANMG全数收跌，纳指短期下行压力加剧

软 MSFT.US 1.28% 苹果 AAPL.US 1.14% Alphabet A GOOGL.US 0.70% 奈飞 NFLX.US 0.29% 经济数据方面，美国劳工部的JOLTS报告显示，11月职位空缺与失业人数之比为1.13，略高于10月的1.12，但低于新冠疫情前的平均值1.2，也低于去年同期的1.43。这表明劳动力市场景气水平继续放缓，但短期内不太可能促使美联储加速降息。技术趋势分析根据纳斯达克综合指数1小时K线图，指数连续大幅下行并跌破EMA250均线（19455.43点），短期跌势略有收敛。从技术指标来看： EMA5、EMA10和EMA20均线呈空头发散状态。布林线中轨上行，但开口收窄，表明波动性减弱。 MACD指标死叉，绿柱放量，显示空头占优。 KDJ指标三线空头发散，短期趋势仍偏弱。预计纳指短期内能否重新站稳EMA250均线成为关键。公司新闻与市场动态苹果(AAPL.US)：根据彭博社报道，苹果正在开发新款iPhone SE4和iPad11，这些设备可能会在4月前随iOS18.3发布。新设备将搭载更先进的A系列芯片和自研5G数据机，预计价格有所上涨。 Alphabet A(GOOGL.US)和极氪(ZK.US)：在CES 2025上，Waymo与极氪联合展示了全球首款量产原生自动驾驶汽车“极氪RT”，预计2025年开始大规模交付。微软(MSFT.US)：微软CEO纳德拉在印度宣布，将向当地云计算和AI领域投资30亿美元。这是其计划在本财年斥资800亿美元建数据中心的一部分。重大事件与经济数据今晚21:15，美国12月ADP就业人数数据将公布。今晚21:30，美国上周初请失业金人数将公布。今晚23:00，美国11月JOLTS职位空缺数据将公布。今晚23:30，美国EIA原油库存变动数据将公布。编辑观点美股近期的震荡表现，反映了市场对经济数据和美联储政策预期的高度敏感。FAANMG板块全面下跌，显示科技股的高估值压力在市场情绪趋弱时表现尤为明显。同时，经济数据虽表明劳动力市场放缓，但远未达到推动降息的水平。能源板块因供需预期推动走高，或将成为短期内的亮点。名词解释 FAANMG：六大科技巨头的首字母缩写，包括Facebook（Meta）、Apple、Amazon、Netflix、Microsoft和Google（Alphabet）。 JOLTS：美国劳工部职位空缺与劳动流动调查。 EMA：指数移动平均线，常用于技术分析。 MACD：移动平均线收敛发散指标，用于判断市场趋势。近期市场大事件 2025年1月7日：微软宣布投资30亿美元于印度云计算和AI领域。 2025年1月7日：Waymo与极氪联合展示全球首款量产原生自动驾驶汽车。 2025年1月6日：苹果iPhone SE4开发细节曝光，或于4月发布。来源：今日美股网

今日美股网01-09 00:10

CWG Markets：强劲宏观数据打压降息预期，美元周二明显上涨

CWG Markets01-08 18:55

Multicoin：2025年令我们兴奋的前沿想法和机会

。例如，Alice 应该能够使用她的 AAPL 股票做空 BTC 永续合约并在链上借入 USDC。或者应该能够用她的代币化威士忌作为抵押，在链上购买代币化债务。我们开始以综合方式看到这一点（例如 Ostium 将外汇交易引入链上），但当现货资产被代币化时，这一切就会变得更加清晰。在链上验证链下状态 Shayon Sengupta，Multicoin投资合伙人比特币和 Solana 等资产账本是加密货币从零到一的时刻。这些系统从根本上讲是关于金钱的——它们促进了全球、无需许可的轨道上的价值存储和转移。我们现在看到，使这些系统成为可能的加密原语开始与非账本系统交叉融合，从而解锁新的净市场。在接下来的 12 个月里，加密技术将以三种新颖的方式成为数据和计算的验证层：网络证明、隐私保护数据处理和身份/媒体出处。我认为这是货币加密和验证加密的融合——一个将实现新的经济原语和激励结构的协调层。这里的第一个机会是zkTLS及其支持的市场。zkTLS 是指在网页中通过 TLS 签名构建零知识证明，以完全不可审查、防篡改的方式验证互联网上的任意数据单元（例如，你在 equifax 上的信用评分或你的 Strava 活动历史记录）。有团队已经在网络会话中部署 zk 证明，以构建不可审查且可抵御欺诈的应用程序。我们对 p2p.me 和 ZkMe 的投资就是早期的例子。p2p.me 是印度的现金入口/出口，它利用网络证明来避开该地区破碎的市场结构。ZkMe 是 KYC 凭证的主权验证系统，允许应用程序以隐私保护的方式验证其用户的身份。同样的原语可以扩展到数十个新市场——票务、预订和其他欺诈是流动性主要瓶颈的系统。其次，全同态加密 (FHE)即将进入黄金时期。随着 AI 系统在公共数据集上进行训练的收益递减，在私有或机密环境中进行后训练和微调将变得更加关键。这为协调原本无法访问的数据集作为模型的输入创造了一个全新的设计空间——尤其是当大量有价值的企业和消费者数据继续从本地转移到云系统时。这一层的基于代币的激励措施将至关重要，而这一领域的解锁将把 SOTA 基础模型提升到一个新的水平。第三，在后AI时代，身份验证和媒体来源系统将成为消费者应用中的固定内容。当生成内容的成本接近于零时，大量合成媒体内容将使证明内容和身份的真实性成为一项迫切的要求。早期的系统，如 Worldcoin、Humanity Protocol 和 Humancode，使用加密证明而非生物识别或国家颁发的凭证来确立人格，并使用代币激励作为主要行动号召，大规模动员参与者。同样，C2PA 等标准通过在硬件层标记内容来解决媒体来源问题，以将真实捕获的媒体与AI生成的媒体区分开来，但考虑到消费者习惯的惯性，它们在应用层的广泛采用可能需要某种形式的基于代币的协调。这些工具对于解决AI饱和的消费者互联网的信息危害至关重要。多人游戏化交易、全栈媒体公司 Eli Qian，Multicoin投资合伙人多人游戏化交易（Trading Goes Multiplayer ）——分享财务盈亏，并集体投机，是一种非常人性化、高度病毒式的行为。人们喜欢谈论他们在股票、体育博彩和 memecoin 等各种领域赚了多少钱（或亏了多少钱！）。然而，大多数流行的加密货币、股票和体育博彩交易平台都是为单人体验而设计的。Robinhood、FanDuel、BONKBot——这些都不是多人游戏优先的体验。尽管如此，对社交交易的需求是不可否认的。如今，用户通过在线论坛和群聊创建自己的临时社交体验。Crypto Twitter 上很大一部分内容都围绕这些讨论展开。加密货币最大的优势之一是无需许可的流动性。它为任何人构建加密资产的多人交易工具打开了大门。在 2025 年，我很高兴看到构建者利用社交交易固有的病毒式传播来创造多人体验。这样的产品将允许用户共享交易、在损益表上竞争，并通过单击或点击一起进入头寸。设计空间非常广阔，涵盖 Telegram 机器人、Twitter Blinks、Discord 小程序等。虽然 2023 年和 2024 年见证了 BONKBot 和 BullX 等单人工具的崛起，但 2025 年将是交易走向多人的一年。全栈媒体公司——人们曾多次尝试使用代币来增强媒体和内容，但很少有公司能够充分发挥其潜力。然而，我们开始看到媒体公司的崛起，它们控制着端到端的内容制作，包括代币、分销和人力资本。这些“全栈”媒体公司有能力将加密原语推向比以前更远的地方。想想：运动员代币、创作者代币、带有预测市场的直播等等。一个例子就是空手道格斗。空手道格斗不是围绕现有的 UFC 选手打造产品，而是从头开始建立一个新的格斗联盟，赋予他们对规则、分销和运动员的更多控制权。虽然 UFC 选手的代币用途有限，但空手道格斗可以让代币持有者投票决定选手的训练方案、比赛服装或其他任何事情——这只有在空手道格斗控制代币设计和选手合同的情况下才有可能。未来的直播、体育联赛、播客和真人秀节目将在内容、分发、代币和人力资本方面实现深度垂直整合。我很高兴投资和消费下一代代币增强媒体。 Alpha猎人的崛起 Vishal Kankani，Multicoin投资合伙人 2024 年发生了一些决定性的事情。它们预示着 2025 年将会出现一些有趣的事情。首先，只需花费约 0 美元，几乎任何人都可以无权限地发行新代币。这导致了2024 年代币发行令人瞠目结舌的数量。其中大多数发行的是 memecoin，半衰期以小时为单位。其次，2024 年市场情绪回落至高流通量、低 FDV 公平分配式代币发行——让人想起 2017 年的 ICO 时代。在这种类型的市场中，CEX 难以跟上新上市的步伐，我们预计新上市将在 2025 年发生（因为它们的上市流程），从而激励人们上链并为 DEX 带来更多流动性。因此，DEX 将在未来一年在 CEX 上获得市场份额。随着代币数量和 DEX 活动的激增，活跃的交易者将需要更强大的工具和模型来识别新兴代币、分析情绪和链上指标、识别漏洞、降低风险（例如 rugpulls）并高效执行交易——所有这些都是实时的。这让我们看到了 2024 年发生的第三件事：AI智能体。到目前为止，我们已经看到AI智能体在社交媒体上创建内容，以吸引人们对其各自代币的关注。我预计人工智能代理的下一个迭代将是 Alpha Hunters，即那些唯一的工作就是寻找 alpha 并实时自主交易的人。机构化狂热 Matt Shapiro，Multicoin合伙人我们刚刚进入加密货币机构化阶段的开始，而且它将会以令人眼花缭乱的速度发生。过去 5 年多来，加密行业通过重大技术进步、产品市场契合度和实质性 UI/UX 改进等取得了巨大进步，但机构社区在加密方面实际上停滞不前。监管和职业风险的结合导致许多金融机构无法有效地进入该领域，甚至无法为客户提供最基本的加密产品。随着美国支持加密的政府上台以及 BTC ETF 创纪录的成功，我们即将看到 5 年来的机构自满情绪正在努力追赶并尽快找到支持加密的方法。 2024 年，BTC 的购买需求为 350 亿美元，这些需求无法或不会简单地通过 Coinbase 购买加密货币。由于大多数资产管理公司和大型证券公司仍未完全启动，因此到 2025 年，将有更多的美元能够购买加密货币。我们将看到大量 ETF 的推出，以满足和利用这一需求。这不仅包括 Solana 等新加密资产的 ETF，还包括拥有多种加密资产的 ETF，以及将加密资产与黄金、股票或信贷等传统资产混合的 ETF。将有杠杆 ETF、反向 ETF、波动性抑制 ETF、质押 ETF 等。基本上，所有你能想到的为机构和散户投资者捆绑加密资产的融合都将被探索。我们将看到各大金融机构竞相推出围绕加密货币的基本金融产品。每家金融机构都应该探索创建产品线，让客户能够交易加密货币产品。金融机构应该寻求托管加密资产并针对这些资产提供信贷，就像他们今天对更传统的资产所做的那样。我们还可能看到稳定币发行者的大幅增加。任何接受存款的银行都应该寻求发行本地稳定币。我在 2024 年 Multicoin 峰会上与 Visa 的 Cuy Sheffield 讲道，每家公司都需要一个稳定币战略。过去专注于“电子商务（ecommerce）”的公司，如今只是商务（commerce）。稳定币正朝着同一方向发展。这些都只是冰山一角，虽然这不是加密领域技术上最雄心勃勃的事情，但其分布规模和范围以及所涉及的资金却是巨大的。

金色财经01-08 11:12

Nvidia股价创历史新高，Foxconn季度营收创新纪录及CEO黄仁勋讲话推动市场信心

。Foxconn为Nvidia、苹果（AAPL）等科技巨头提供重要零部件，因此该公司的表现也直接影响到Nvidia的股价走势。黄仁勋CEO在消费电子展上的讲话被视为增长催化剂投资者还在关注Nvidia首席执行官黄仁勋在周一晚些时候消费电子展上的开幕致辞。分析师预计Nvidia将提升其Blackwell显卡的销售预期，许多人认为此次讲话将成为Nvidia进一步增长的催化剂。分析师对Nvidia的前景普遍持乐观态度，21名分析师中只有一名给予“买入”评级。编辑观点 Nvidia股价的创新高反映了市场对其未来增长的强烈信心。Foxconn的营收增长与人工智能需求密切相关，进一步推动了投资者对Nvidia前景的乐观看法。尽管市场波动较大，Nvidia的持续增长潜力使其成为技术领域的重要投资标的。名词解释 Nvidia：全球领先的图形处理单元（GPU）制造商，广泛应用于游戏、人工智能、数据中心等领域。 Foxconn：全球最大的电子制造服务提供商之一，主要为众多知名科技公司（如Nvidia、苹果）提供生产服务。 Blackwell GPU：Nvidia公司推出的一款高性能图形处理单元，专为满足人工智能等高性能计算需求而设计。消费电子展：全球规模最大、最具影响力的消费电子产品展览会，展示新技术和产品的前沿趋势。今年相关大事件 2025年1月6日：Nvidia股价创历史新高，收盘价149.43美元，Foxconn发布第四季度创纪录营收。 2024年12月：Foxconn营收增长15%，得益于AI需求推动。 2024年11月：Nvidia发布新的Blackwell GPU，并预计提高销售预期。来源：今日美股网

今日美股网01-08 00:11

苹果公司9500万美元和解Siri隐私问题：用户可获赔每设备20美元

USstock.com报道，苹果公司（AAPL）近日同意支付9500万美元，用于解决因Siri隐私问题提起的集体诉讼。该诉讼指控苹果的语音助手Siri在未经用户同意的情况下，错误地激活并记录了私人对话。这些录音随后被分享给包括广告商在内的第三方。根据协议，一旦获得法院批准，符合条件的Apple设备用户可获得每设备20美元的赔偿，最多可为五个设备申请赔偿。索赔资格任何在2014年9月17日之后拥有Siri功能设备的用户均可能有资格参与索赔。为了获得赔偿，索赔人必须在誓言下确认他们经历了Siri的无意激活，并且私人对话被录音。赔偿上限为每人100美元，具体为每设备20美元，至多可为五个设备索赔。诉讼背景此次诉讼源于2019年《卫报》的一篇报道，报道指出苹果的合同工在评估Siri表现时定期听到私人对话。其中一个承包商透露，他们曾听到了医生与患者讨论医疗细节的对话。这些私人录音被指是由类似拉链声或Apple Watch被举起的声音意外触发的。苹果对此回应称，仅有极少数的Siri录音被传给承包商用于评估，并否认了任何不当行为。未来审批该和解协议仍需法院批准。在审批过程中，律师费可能会占用和解基金的30%，即2850万美元。这表明，即使和解通过，实际赔偿给用户的金额可能会有所减少。编辑总结：苹果同意支付9500万美元以解决Siri隐私问题，这一事件强调了在智能语音助手技术中，隐私与便利性之间的平衡问题。尽管苹果否认了任何不当行为，这次和解反映了公司在隐私保护方面所面临的挑战和公众对数据安全的日益关注。名词解释：集体诉讼：一群有共同法律问题的个人或实体一起对单一被告提起诉讼的法律程序。 Siri隐私问题：指Siri可能在无意中录制并分享用户的私人对话，引发了隐私泄露的担忧。和解基金：用于支付和解协议中涉及的赔偿金和其他费用的资金池。今年相关大事件： 2025年1月4日：苹果公司同意支付9500万美元以解决涉及Siri隐私的集体诉讼。这一和解等待法院批准，可能会影响苹果未来的隐私政策和用户信任。 [](https://www.reuters.com/legal/apple-pay-95-million-settle-siri-privacy-lawsuit-2025-01-02/) 2019年：《卫报》报道了苹果公司合同工听到通过Siri无意中录制的私人对话，促使了后续的法律行动。来源：今日美股网

今日美股网01-05 00:11

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