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知情人士：Meta斥巨资挖角后冻结AI子公司招聘
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士说，Meta内部最近的重组将该公司的AI业务分为四个团队：一个致力于超级智能的团队，名为TBD Lab，该团队吸纳了许多新员工；第二个团队负责AI产品；第三个团队负责基础设施；第四个团队专注于更长远、更具探索性的项目。第四个团队名为Fundamental AI Research，在这次重组中基本未受影响。据报道，这四个团队都隶属于Meta Superintelligence Labs，这个名字反映了该公司首席执行官扎克伯格最近的侧重点，即构建能够在认知任务上超越最聪明人类的计算机系统。The Information此前报道了Meta AI业务重组的一些细节。此前，Meta有一个名为AGI Foundations的团队，负责开发该公司最新版本的大语言模型（Llama）。由于最新Llama模型发布后表现不及预期，该团队在今年春天招致了公司高管的批评。作为重组的一部分，该团队已被解散。
金融界08-21 11:55
美股焦点：英伟达、特斯拉、Meta等领涨领跌动向解析
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26.23亿美元。公司计划在六个月内对AI业务进行第四次重组，全面调整人工智能团队。重组将包括：新的“TBD实验室”、产品团队（如Meta AI助手）、基础设施团队以及专注长期研究的FAIR实验室。此举旨在强化AI研发与产品落地的协同效率，提升公司在人工智能领域的市场竞争力。联合健康增持动向及股价分析联合健康 (UNH.US)收高1.47%，成交121.49亿美元。13F数据显示，伯克希尔、文艺复兴基金和Appaloosa在2025年二季度分别增持504万股、135万股和230万股联合健康。同时，美国银行将联合健康目标价从290美元上调至325美元。下表展示主要机构增持情况：机构增持股份（万股）目标价（美元）伯克希尔 504 325 文艺复兴基金 135 325 Appaloosa 230 325 Palantir股价连续下跌及估值问题 Palantir (PLTR.US)收跌1.77%，成交108.28亿美元，已连续四个交易日下跌。分析指出，由于公司估值偏高，股价面临短期回调压力。投资者需关注公司业绩表现与市场估值预期的平衡。英特尔潜在政府投资及芯片法案背景英特尔 (INTC.US)收跌3.66%，成交48.57亿美元。消息称，美国联邦政府正与英特尔洽谈收购约10%股份，如交易达成，将成为其最大股东。此前英特尔已获得109亿美元芯片法案拨款，目前已领取22亿美元。若将拨款转换为股权，价值与10%股权相当。此举可能对公司资金结构和市场信心产生深远影响，但具体实施仍存不确定性。 CoreWeave解禁压力与股价波动 CoreWeave (CRWV.US)收跌3.17%，成交33.52亿美元。超过80% A类股票的股东群体面临IPO解禁压力，预计在公司发布第二份财报两天后解禁。市场预期解禁压力引发股价上周累计下跌33%，显示投资者对解禁抛售的敏感性。 Palo Alto Networks AI安全布局调整 Palo Alto Networks (PANW.US)收跌0.52%，成交30.34亿美元。韦德布什证券调整其AI安全股榜单，CyberArk被移出，技术将整合至Palo Alto更宏大的AI安全战略中。这显示公司正优化AI安全布局，提高技术整合与市场竞争力。 Bitmine Immersion及加密货币市场回调 Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)收跌5.09%，成交26.30亿美元。加密货币市场整体回调，Coinglass数据显示24小时内全网合约爆仓超5亿美元，涉及人数超13万。分析认为主要原因包括资金获利回吐、美联储降息预期减弱及财政部长贝森特言论对币市信心的冲击。编辑总结本周美股市场中，英伟达与特斯拉继续展现增长潜力，而Meta、Palantir等科技股则受到结构性调整及估值压力影响。联合健康获机构增持，市场信心提升。英特尔潜在政府投资事件提醒投资者关注政策与资金联动对公司估值的影响。整体来看，科技股与医疗股走势分化，加密货币板块短期承压，市场情绪仍需观察资金面与政策动态。常见问题解答问1：英伟达加速布局人形机器人对股价有何影响？答：英伟达进军人形机器人市场表明其业务多元化，可能带来长期成长预期，有助于稳定股价，但短期内市场仍关注销售与盈利兑现情况。问2：特斯拉Model Y L车型上市对中国市场意味着什么？答：六座版Model Y L满足家庭用户和出行市场需求，有望提升市场份额，同时通过合理定价策略增强竞争力，对公司收入增长有积极作用。问3：Meta频繁调整AI团队是否利好长期发展？答：频繁重组反映管理层优化研发与产品匹配，但短期可能造成执行波动。若新结构有效推动AI产品落地，将提升公司长期市场竞争力。问4：英特尔政府投资计划有哪些风险？答：包括投资规模与股权转化不确定、资金拨款时序与项目进展不匹配，以及政策变动可能导致交易延迟或取消。投资者需谨慎评估。问5：加密货币市场下跌主要受哪些因素影响？答：主要包括资金获利回吐、降息预期减弱及政策性言论影响。市场波动较大，投资者需关注短期流动性和宏观政策变化。来源：今日美股网
今日美股网08-20 00:11
Meta Platforms第四次AI业务重组将拆分为四个部门
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latforms正在计划对其人工智能（AI）业务进行第四次重组。这表明公司在AI领域的战略布局仍在持续调整，以适应快速变化的市场环境和技术发展趋势。此前，Meta已经建立了Meta Superintelligence Labs架构，但随着业务扩张和项目复杂度增加，单一架构已难以满足研发和管理需求。 Meta CEO 马克·扎克伯格曾在内部会议中表示：“AI是Meta未来核心增长引擎之一，我们希望通过更加模块化和独立的团队结构，加快创新步伐，并更高效地将研究成果应用于产品。” 拆分四个部门详情根据知情人士透露，Meta计划将现有AI业务拆分为四个独立部门，每个部门将专注于不同的技术方向或应用场景：部门名称（暂定）主要职责预期影响 TBD Lab 新技术探索和基础研究推动前沿AI创新，加速实验性项目落地产品AI部门将AI技术集成到Meta现有产品中提升用户体验和产品竞争力 AI基础设施部门开发高效的AI计算平台和工具优化研发效率和成本管理安全与伦理AI部门负责AI安全、隐私及伦理规范确保技术可控性和合规性新实验室TBDLab意义新实验室TBD Lab（意为“待定”）是本次重组中最引人关注的部分。该实验室将承担最前沿的AI探索任务，包括通用人工智能模型研究和创新型算法开发。与传统部门相比，TBD Lab更加注重高风险高回报的研发项目，这可能为Meta在AI技术突破上提供竞争优势。与此前重组对比分析与之前的Meta Superintelligence Labs架构相比，此次重组有明显差异：比较维度 Meta Superintelligence Labs 第四次重组团队数量集中管理，单一部门结构四个独立部门，职责明确研发重点通用AI和核心算法基础研究、产品应用、基础设施、AI安全与伦理管理模式集中式领导模块化与独立运营相结合对Meta未来AI战略的影响此次重组标志着Meta在AI领域的战略进一步深化。一方面，分拆后的部门可以更专注于各自领域，加速创新并提升研发效率；另一方面，通过建立TBD Lab等前沿实验室，Meta有望在未来的人工智能核心技术竞争中占据更有利位置。整体来看，这一举措可能推动Meta在产品创新、基础设施优化以及AI伦理合规方面实现全方位发展。编辑总结 Meta Platforms第四次重组AI业务反映了公司在人工智能领域的长期战略规划和技术追求。通过拆分为四个独立部门，Meta不仅优化了内部研发管理，也为前沿技术实验提供了独立空间。整体来看，此次重组有助于公司在产品创新、技术突破及合规管理方面实现更高效率和更强竞争力。常见问题解答问1：Meta此次AI业务重组的主要原因是什么？答：主要原因是公司希望通过模块化部门结构，提高研发效率，加速技术创新，并更高效地将AI研究成果应用于产品。此前单一架构难以满足复杂项目的管理需求。问2：TBD Lab在Meta的AI战略中扮演什么角色？答：TBD Lab是一个专注于前沿研究的实验室，负责探索高风险、高回报的创新型AI技术，为Meta在通用人工智能及核心算法上提供突破性支持。问3：四个独立部门如何协同运作？答：各部门职责明确，包括基础研究、产品应用、基础设施建设和AI安全与伦理。通过模块化管理，部门间保持一定协作和信息共享，同时独立运营以提升效率。问4：与此前的Meta Superintelligence Labs相比，新架构有哪些变化？答：主要变化包括从集中式管理转向模块化独立部门、研发重点从单一通用AI扩展到多方向、管理模式由集中领导变为独立运营与协作结合。问5：此次重组对Meta未来AI业务的市场竞争力有何影响？答：通过专业化分工和前沿实验室建设，Meta有望在产品创新、技术突破和AI伦理合规方面实现全方位提升，从而增强市场竞争力并抢占技术先机。来源：今日美股网
今日美股网08-17 00:10
热门中概股多数上涨纳指小幅波动美股三大股指收盘涨跌不一
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巨头个股涨跌不一，显示市场对盈利前景和AI业务发展存在分歧。中概股回暖：热门中概股普遍上涨，反映投资者对中国企业业绩复苏和政策预期的乐观态度。指数震荡：三大股指收盘涨跌不一，但道指和标普500盘中创历史高点，说明市场整体仍处于高位震荡。投资者策略参考投资者在当前市场环境下，可关注科技股和中概股的差异化机会。中概股短期受政策利好和市场情绪推动，可择机布局；科技巨头个股需结合盈利预期和行业趋势评估风险。操作上应控制仓位，注意市场震荡风险。编辑总结 8月15日，美股三大指数涨跌不一，纳指微涨0.08%，标普500下跌0.29%，道指盘中创历史新高。热门中概股多数上涨，尤其是蔚来涨超8%，B站、小马智行和拼多多涨幅显著。市场整体呈现科技股震荡、中概股回暖的态势，投资者应关注个股基本面和政策预期差异化操作。常见问题解答问1：周五纳斯达克中国金龙指数涨幅是多少？答：纳斯达克中国金龙指数收涨0.74%，显示热门中概股整体回暖。问2：蔚来当天股价表现如何？答：蔚来上涨超过7%，为中概股涨幅最高的个股之一。问3：美股三大指数收盘情况如何？答：纳指微涨0.08%，标普500下跌0.29%，道指盘中创历史新高，收盘表现涨跌不一。问4：科技巨头中哪些股下跌？答：英伟达跌0.86%，微软跌0.44%，苹果跌0.51%，特斯拉跌1.5%，Meta上涨0.4%。问5：投资者应如何应对当前市场环境？答：可关注中概股回暖机会和科技股个股差异化表现，结合基本面和政策预期进行合理配置，控制仓位，防范震荡风险。来源：今日美股网
今日美股网08-17 00:10
思科2025财年Q4财报：AI订单激增 EPS超预期展望2026财年稳健增长
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20亿美元，几乎是原计划目标两倍，显示AI业务成为收入增长的新引擎，未来有望继续支撑公司整体盈利能力。问：思科2026财年EPS和营收预期表现如何？答：公司预计调整后EPS为4-4.06美元，营收590-600亿美元，均接近甚至略超分析师预期，表明未来增长稳健。问：Webscale客户订单重要性体现在哪？答：Webscale客户的AI基础设施订单占据总订单的较大比重，这类客户通常规模大、技术要求高，能够带来长期稳定收入和战略价值。问：财报能反映出思科长期战略方向吗？答：是的，公司通过AI及数据中心基础设施业务的快速增长，显示其在新兴技术领域持续投资，长期战略聚焦高增长和高价值市场。来源：今日美股网
今日美股网08-15 00:13
“算力ETF”——5G通信ETF（515050）暴涨，什么逻辑？
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2.33亿美元，同比增长24%。受益于AI业务，Azure等云服务全年收入首破750亿美元，同比大增34%，收入单季度增速高达39%。这些数字背后，不仅有利反驳了市场担忧AI基础设施投入无法真正变现的担忧，也全面展现了AI算力从基础设施投资到商业落地的完整闭环，海外AI算力基建正从"投入期"迈向"收获期"。 Token激增，AI需求处于爆发期：随着AI投入→收获形成正反馈，AI各场景的使用需求反过来将消耗更多AI算力。今年五月的I/O大会上，谷歌宣布，平台每月处理480万亿token，而目前每月已超过980万亿token，短短两月实现翻倍；此外，微软Azure AI 2025年第三财季处理Token超100万亿（同比+5倍）。不仅如此，用户AI需求呈现爆发式增长，据谷歌介绍，Gemini应用程序目前月活跃用户已经超过了4.5亿人，每日请求量较第一季度增长了50%以上。（小科普：Token是AI大模型处理语言时的“最小意义单位”，就像人类语言中的“词语”。简单来说，当你输入一句话给AI，它会把你的话拆成多个Token，然后逐个处理、组合、推理，最终生成回答，Token量直接决定算力成本。）究其原因，三大AI发展趋势推动Token量疯狂增长，当前来看AI算力需求尚处于爆发早期。一是AI产品全民化：谷歌/微软发展较为成熟的AI科技巨头不仅在算力投入上具备领先优势，而且具备从模型到应用的完整闭环，能够将AI嵌入搜索、邮箱、会议等场景中，进一步扩大用户基数；二是Agent型AI兴起：如DeepSeek R1需生成“思考中间Token”，单任务消耗翻倍；三是AI多模态进化：图像/视频也转为“视觉Token”，进一步推高算力需求。 AI算力军备竞赛仍在延续：这场围绕AI基础设施的军备竞赛远没有结束，科技巨头正以前所未有的规模押注AI基础设施。在公布业绩的同时，海外云服务提供商再度集体大幅上调资本开支，验证了AI产业的高景气度。Meta将全年资本支出预期指引上调至660-720亿美元，同比增幅高达68%-84%，并预告2026年资本支出可能突破1000亿美元。微软更是在单季度投入242亿美元资本支出后，预告下季度将首次突破300亿美元大关。谷歌预计2025年资本支出将约为850亿美元，较此前预估的 750亿美元提升了13%。国内光模块、PCB等AI算力方向具备较强竞争力：全球AI巨头的资本开支浪潮下，算力产业链迎来明确机遇。除了AI芯片，光模块、PCB作为数据中心的关键部件，将成为需求爆发的首要受益者。值得一提的是，目前国内厂商在光模块封装、PCB电路板、服务器领域具有较强竞争力，是AI算力产业链中国产替代率较高的环节，具备直接打入北美AI产业链的能力，也是这轮AI算力扩张浪潮中的重要玩家。除了5G通信ETF，创业板人工智能ETF（159381）光模块CPO概念股的权重则更为集中，跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%。值得注意的是，指数光模块权重超41%，前3大成分股囊括中际旭创（15.89%）、新易盛（14.86%）、天孚通信（4.77%）三大光模块龙头，前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。目前创业板人工智能ETF华夏(159381)年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 13:49
季报超预期！AI成为腾讯“易筋经”？互联网ETF沪港深（159550）四连涨
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随着AI行情的演绎，市场对互联网公司AI业务进展及预期进一步延申至对收入及利润贡献的关注。当前AI相关的需求非常旺盛，根据字节，2025年5月底，豆包日均调用量超过16.4万亿，约为2024年底的4.1倍。展望2025H2，中金公司指出，芯片供给、模型迭代是云计算加速、Agent及应用侧发展的基础，也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化。在过去的几年，面对监管收紧和宏观压力，互联网板块经历了单边压缩的估值状态，板块自身的财务状况通过收缩战线、聚焦优势主业已恢复到相对健康的状态。目前，伴随着政策拐点和AI叙事新逻辑，互联网板块估值修复的信号已然发出，部分龙头在利润恢复的驱动下，市值有了明显提升，是时候重新关注互联网板块了。一键精准覆盖50只沪港深互联网龙头互联网ETF沪港深（159550）跟踪中证沪港深互联网指数，从沪港深三地市场中选取50只流动性较好、市值较大的互联网上市公司股票作为指数样本股，覆盖各大互联网科技龙头，涵盖了to B和to C的互联网企业，一共50只成份股，截至2025/8/13，前十大权重股为：腾讯控股、小米集团、阿里巴巴、美团、东方财富、快手、同花顺、科大讯飞、贝壳、金山办公。（数据来源：深交所）注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深互联网指数涨跌幅如下：2021年-22.81%；2022年-23.76%；2023年-9.92%；2024年28.40%；2025年1-6月15.33%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 12:08
港股高开高走科指涨2% 腾讯音乐飙升逾16%
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戏新作上线，云业务增长百度 +3% AI业务扩张，广告收入稳定美团 +3% 本地生活服务需求增长快手 +3% 电商业务渗透率提升京东 +3% 物流效率提升，促销活动带动推动市场上涨的主要因素多重因素支撑今日港股走强：全球市场情绪改善：海外主要股市反弹带动区域投资信心。政策环境趋稳：市场预期监管环境对科技板块的压力有所缓和。估值修复机会：近期部分龙头股调整后，吸引资金逢低布局。行业盈利预期回暖：互联网广告、电商、游戏等业务回升迹象明显。编辑总结港股今日在科技板块的强势带动下显著走高，尤其是腾讯音乐的大幅上涨为市场注入强劲动力。资金回流与情绪改善共同作用，或为后续交易日提供一定支撑，但仍需关注外部市场波动及政策变化。国际知名投行及专家点评 Winnie Wu（美银证券中国股票策略主管，2025年8月）：“港股的反弹体现了投资者对盈利改善的预期，尤其是在科技板块，资金对优质龙头的兴趣明显回升。” Jonathan Garner（摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师，2025年8月）：“恒生科技指数的上涨显示资金对中国互联网和数字服务的长期潜力仍持积极态度。” Sean Taylor（DWS亚太区首席投资官，2025年8月）：“短期内，港股的表现可能受全球市场情绪驱动，但结构性机会仍集中在数字经济与消费升级领域。” Robin Xing（摩根大通中国首席经济学家，2025年8月）：“科技板块的活跃反映出投资者对宏观政策信号的敏感性，一旦出现进一步宽松措施，涨势有望延续。” Helen Zhu（Nan Fung Trinity Investments创始人，2025年8月）：“虽然今日涨幅可观，但持续性仍需依赖基本面数据的验证，尤其是第三季度的业绩表现。” 常见问题解答 Q1：今日港股上涨的主要动力是什么？ A1：科技互联网板块的集体走强，以及全球市场情绪改善。 Q2：腾讯音乐为何涨幅最大？ A2：盈利预期改善及海外市场拓展带动投资者追捧。 Q3：恒生科技指数涨幅多少？ A3：恒生科技指数早盘涨幅扩大至2%。 Q4：除腾讯音乐外，还有哪些公司涨幅明显？ A4：哔哩哔哩、阿里巴巴涨超4%，腾讯、百度、美团、快手、京东涨约3%。 Q5：后市风险因素有哪些？ A5：包括外部市场波动、政策环境变化以及公司业绩不及预期等。来源：今日美股网
今日美股网08-14 00:10
中国移动上半年营收下滑：用户增长乏力，C端市场失速，AI业务难撑大局
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司的营收随之下滑。目前，公司正大力推进AI业务发展，但该业务营收规模相对较小，尚难对业绩形成有效支撑。不仅如此，在套餐收费过高、乱扣费等问题至今未得到有效解决的背景下，公司董事长有关携号转网已“变质”的言论引发网友广泛质疑。 C端业务连降两年，投诉量高居榜首 2025年半年报显示，中国移动实现营收5437.69亿元，同比下滑0.54%；归母净利润为842.35亿元，同比增长5.03%，出现增利不增收的情况。在业绩说明会上，公司董事长杨杰表示，公司更加注重高质量发展，主动放弃低效、无效的业务，追求有利润、有现金流的收入。高基数基础上想要保持快速增长，难度确实加大了。分业务来看，无线上网业务作为中国移动的第一大营收来源，其收入为1955亿元，同比下滑4.7%。同时，语音业务、短彩信业务均出现不同程度的下滑，其营收分别为342亿元、161亿元，同比下滑幅度分别为5.7%、0.7%，公司的传统通信业务持续萎缩。相比之下，中国移动的有线宽带业务和应用及信息服务收入表现较为亮眼，对应收入分别为686亿元、1367亿元，同比分别增长8.9%、5.9%。不过，这两项业务的增长仍难以完全弥补传统通信业务下滑带来的影响，导致整体营收承压。从客户群体来看，中国移动业务主要面向四大市场，分别为个人市场(C)、家庭市场(H)、政企市场(B)、新兴市场(N)。其中，C端作为中国移动的主战场，为公司贡献了超四成营收。证券之星注意到，随着传统通信需求趋于饱和、人口红利渐退，中国移动C端用户增长放缓。 2025年上半年，移动客户总数为10.05亿户，净增56万户，去年同期净增926万户。其中，公司5G网络客户达到5.99亿户，净增4691万户，去年同期则净增4900万户，客户净增速均在明显放缓。同时，公司的APRU(每用户平均收入)延续上一年下滑的态势，为49.5元，同比下滑2.94%。同时，市场竞争加剧给公司的C端业务造成冲击。董事长杨杰指出，携号转网本意是为了改善服务、让客户拥有选择权，目前演变成恶性竞争的手段，出现很多不合规、不正当竞争的现象。同时，手机出货量负增长、换机周期延长至三年左右，导致用户消费意愿低迷；大流量数据卡、低价数据卡网上销售渠道众多，亦对公司业务产生影响。在这一背景下，中国移动C端业务收入出现下滑，其在上半年实现营收为2447亿元，同比下降4.3%，已连续两年出现下滑。证券之星注意到，公司董事长有关携号转网的言论引发了广泛讨论。不少网友指出，公司在强调携号转网带来的竞争乱象时，却回避了自身套餐收费过高、乱扣费等问题。不仅如此，公司的“杀熟”行为、套餐升级容易降档难、合约期限制转网等问题也长期被消费者诟病。在黑猫投诉平台上，中国移动的投诉量为三大运营商之首，其投诉量高超49万条，远高于中国电信的15万条、中国联通的36万条。政企业务增速回落，应收账款持续攀升证券之星注意到，被视为第二增长曲线的政企市场(B)，其增长动能减弱。2025年上半年，中国移动的政企业务(含云计算、ICT等)收入为1182亿元，同比增长5.6%，与去年同期7.3%相比，其增速有所放缓。需要指出的是，近年来，随着政企业务营收规模扩大，公司的应收账款持续攀升。由于公司的政企业务的项目付款存在周期特点，政企应收账款年中回收进度相对较慢。2025年上半年，中国移动的应收账款为1058亿元，同比增长25.47%，创近五年新高。而应收账款的增加影响了公司的现金流表现。公司在上半年经营活动产生的现金净额为838亿元，同比下降36.2%。此外，中国移动的家庭及新兴市场的营收增速也呈现放缓的态势。2025年上半年，公司上述两大市场对应的营收分别为750亿元、291亿元，同比分别增长7.4%、9.3%，增速分别下滑0.1个百分点、3.9个百分点。目前，公司正全面推进AI业务的发展，围绕强化算力供给、升级“九天”通专大模型矩阵、“AI+”应用等方面。同时，在资本开支方面，公司持续聚焦算力领域，2025年上半年资本开支为584亿元。公司总经理何飚称，资本开支重点围绕算力领域，而算力的核心是AI。去年是中国移动AI投资的大年，投资规模超过百亿元，今年AI相关的投资仍然会在原有基础上进一步提升，从而强化AI作为公司核心战略的目标。目前，中国移动的AI相关收入主要来自于算力服务、大模型、数据标注以及各类AI应用等渠道。董事长杨杰在业绩说明会上透露，“中国移动的AI相关收入已经达到几十亿元的数量级。”不过，相较于公司整体千亿级的营收体量，AI相关业务营收规模仍相对较小。证券之星注意到，尽管公司的归母净利润在上半年保持增长，但其增速放缓的迹象不容忽视。2022年上半年至2025年上半年，公司归母净利润的增速分别为18.87%、8.39%、5.29%、5.03%，已连降三年。在这一背景下，中国移动加强源头管控、转变经营模式、深化AI赋能等手段，推动各领域成本管控。2025年上半年，公司的销售费用、管理费用以及研发费用均出现不同程度的下滑，三项费用合计661.15亿元，同比下滑3.52%。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
证券之星08-13 10:28
民生证券：给予工业富联买入评级
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oq+31.5%。半年度经营情况良好，AI业务带动公司业务高速增长。　　业绩快速增长，盈利能力稳健。工业富联1H25实现营业收入3607亿元，同比增长35.58%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%。2Q25公司归母净利润68.8亿元，同比增幅达到约51.1%；扣非归母净利润为67.65亿元，同比增幅58.8%。公司盈利能力稳健，业绩弹性初步体现，2Q25实现毛利率6.50%，qoq-0.23pct，净利率3.43%，qoq+0.16pct。　　AI与云计算业务成业绩主引擎，结构优化释放长期潜力。2Q25公司整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。GB200产品实现量产爬坡，随着生产良率的不断改善，出货量呈现逐季递增的良好势头，AI服务器出货增长也带动整体业务快速增长；交换机方面，上半年800G交换机营收较2024年增长近3倍，印证了数据中心带宽升级需求下的产品竞争力。公司在AI领域布局领先，产品结构持续优化，全球产业链优势进一步凸显。　　液冷能力全球领先，前瞻布局GB200机柜解决方案。工业富联打造了从零部件、服务器到系统的全系列浸没式液冷解决方案，富联具备冷板式、浸没式、喷淋式的全系列液冷方案，适配从边缘计算到超算中心的全场景需求。2024年10月16日，工联子公司鸿佰在开放运算计划全球峰会(OCP,Open ComputeProject)上展示了GB200NVL72液冷解决方案，该方案具备1300kW的散热能力，能力范围涵盖side car和DCU全系产品，可无缝完美整合至OCP ORv3机架中，并部署于客户的数据中心。此外，2025年7月30日，东元电机与鸿海科技达成战略联盟，双方将携手提供涵盖服务器、冷却系统、电力基础设施等一站式数据中心建设解决方案，满足从中国台湾、美国到东南亚、中东等地的庞大市场需求。在新产品进度方面，富联与客户深度合作共同开发新一代液冷机柜关键技术，有望在GB300机柜获得更高的盈利能力。　　投资建议：我们预计2025-2027年归母净利润为302.52/376.14/452.57亿元，对应PE为26/21/17倍，考虑到公司在AI服务器和800G交换机快速放量，GB200有望给公司带来较大业绩增量，维持“推荐”评级。　　风险提示：海外市场不及预期；技术产品更新迭代快；客户相对集中；原材料价格波动的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为33.19。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-12 20:58

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