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AI眼镜市场火热，科创AIETF(588790)回调蓄势，机构：行业景气度仍有上行空间
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著上升，小功率AI部署占比创新高，表明AI应用正加速向企业端渗透，行业已进入推理驱动的新景气周期。同时，全球DRAM与NAND进入全面涨价周期，服务器端DDR5与eSSD涨幅达10%~15%，主要源于AI算力建设带来的高带宽内存和企业级存储需求强劲，供需错配格局预计将持续至2026年上半年。规模方面，科创AIETF近1周规模增长1.86亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/9。份额方面，科创AIETF近半年份额增长32.82亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为澜起科技、芯原股份、寒武纪、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.9%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 10:44
从四中全会公报中看AI人工智能和消费电子的投资机会
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子单价较低容易起量，有可能是最先落地的AI应用。 3）从消费的角度，也可能带来新的边际增量。具体来看，首先，科技还是在很靠前的位置，是放在第二的位置，第一是高质量发展，是产业相关的，其实这也是中美贸易中我们看到的一个很重要的点，也是我们的四大优势之一：完整产业体系优势。高质量发展要如何实现，可能归根结底还是靠科技。所以科技主线非常明确。上周五的市场表现也验证了这一点，包括AI人工智能、消费电子的大涨，也是反映了这个预期。其次，对于AI人工智能虽然没有直接提及，但是其实已经很明确了，要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇。这个科技革命就是AI，现在就是全世界认为的第四次工业革命，2024年的诺贝尔物理学奖也是颁发给了AI相关的研究。但是中美之间的AI还有一些差异，那就是中国可能会更注重于AI的应用，尤其是在一些产业方面，中国作为一个制造业大国和强国，过去其实积累了非常多的优质数据其实沉淀在各种生产场景里面，未来AI如果能把这些数据优势发挥出来，有可能造就一个高质量的产业。所以AI人工智能、消费电子为代表的科技的后续发展值得关注。临近年底可能会有波动，但明年可能又重新有春季躁动，因此短期如遇回调，是非常好的关注机会。相关产品： AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 10:14
放量冲击前高！创业板人工智能ETF（159363）飙涨4%！光模块龙头强者恒强，新易盛暴涨超8%！
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enAI等海外AI大厂商业化加速，推动AI应用的广泛落地，算力硬件需求维持高景气。产业目前正通过“资本开支扩张、商业化落地、业绩兑现”的正向循环持续发展，未来伴随大模型技术突破、行业应用场景的持续拓展与业绩的逐步兑现，算力产业链仍将保持高景气度，建议关注光模块等算力基建相关领域。 “光模块ETF”哪里找？建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.9.30）同类比较看，截至10月23日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超35亿元，近1个月日均成交额超8亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-27 10:13
OpenAI发布AI浏览器，游戏传媒ETF(517770)涨近1%，聚焦港股AI应用
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截至2025年10月27日 09:32，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)强势上涨1.17%，成分股南方传媒(601900)上涨5.68%，阅文集团(00772)上涨3.99%，哔哩哔哩-W(09626)上涨2.72%，网易云音乐(09899)，利欧股份(002131)等个股跟涨。游戏传媒ETF(517770)上涨0.74%，最新价报1.22元。消息面上，当地时间10月21日，OpenAI发布AI浏览器ChatGPT Atlas，直接与谷歌Chrome竞争。该浏览器外观与体验类似传统浏览器，但以ChatGPT为核心，用户可在任何网页直接调用ChatGPT进行内容总结、提问或执行任务等功能。目前Atlas已向全球macOS用户开放，Windows、iOS和安卓版本将很快上线。华鑫证券指出，自上而下看，十五五规划指出激发全民族文化创新创造活力。传媒板块兼具科技与可选消费双属性，在软实力建设之外，科技发展也在持续赋能文化传媒板块。AI产品更新不断，从新模型到新产品，也带来市场的“审美疲劳”，创新是破“疲劳”优选方式之一，从AI到内容，螺旋向上的趋势不改，对好内容的需求仍是生生不
有连云10-27 09:44
沐曦过会、国产光刻胶迎颠覆性突破，“硬科技”半导体设备ETF（561980）近一年净值增超89%！
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银河证券也指出，云端大模型训练与端侧AI应用落地共同推升高性能计算芯片需求，华为昇腾、沐曦等国内厂商的技术迭代强化了市场对算力自主主线的信心。近期半导体板块在“十五五”政策预期与AI产业趋势共振下展开结构性行情；设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。【半导体设备ETF（561980）：近一年净值增长率高达89.26%】业绩方面，10月27日，半导体设备ETF（561980）公布2025年第3季度报告，过去六个月净值增长率为61.46%，过去一年净值增长率为89.26%。来源：基金定期报告，截至2025.9.30 该ETF跟踪中证半导，截至三季报前十大重仓分别为中微公司（15.01%）、北方华创（12.70%）、寒武纪（10.56%）、中芯国际（10.00%）、海光信息（8.43%）、长川科技（5.21%）、华海清科（4.83%）、拓荆科技（4.52%）、南大光电（3.55%）、安集科技（3.24%），合计占比超过78%。行业方面，中证半导集中于半导体设备、半导体材料、集成电路设计等国产替代“卖铲子”另有，三大行业占比约90%，有望充分受益于自主可控进程。来源：基金定期报告，截至2025.9.30 【机构：“慢牛”仍将延续，“大科技”仍是中长期主线】华西证券指出，本次重要公布夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。近期A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。该机构还进一步指出，关键芯片及材料的供应稳定性受到严重威胁，使得建立自主可控的半导体产业链不再是一个选项，而是必然选择。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-27 09:43
ETF市场周报 | 政策催化效果明显，科技主线行情有望再度展开，AI、芯片相关ETF下半程发力
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期涨幅较高的科技成长方向，包括半导体、AI应用、新能源等板块继续回调，反映出市场在不确定性背景下对风险收益比的再平衡。从本周ETF走势看，全市场ETF平均涨幅3.27%，得益于政策面的持续发酵，股票类资产表现强势！股票（规模）ETF、股票（风格）ETF、股票（主题）ETF本周均取得4%以上涨幅。 ETF涨跌幅：涨幅方面，政策催化效果明显！AI、芯片相关ETF发力随着重磅会议落幕，其传递的未来五年规划的关键信号引发市场高度关注。中信建投强调“新质生产力”首次纳入全会规划框架，人工智能作为这一轮科技革命的重要抓手，有望迎来新的发展机遇。涨幅前十的ETF中科技主线也再度回归。创业板人工智能ETF华宝（518860）、创业板人工智能ETF华夏（159381）、通信ETF（515880）等多支产品涨幅超13%。产业端上，硅谷又现AI算力巨额订单！Alphabet Inc.旗下谷歌将向OpenAI劲敌Anthropic提供多达100万颗专用人工智能芯片，这笔交易价值数百亿美元，深化了谷歌与这家快速增长的人工智能初创公司之间的合作关系。东兴证券认为，人工智能行业当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。人工智能行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。跌幅方面，地缘局势缓和，黄金相关ETF回撤明显随着贸易摩擦出现缓和迹象，COMEX黄金期货价格延续回调，盘中一度跌至4098美元，随后震荡拉升，于4100美元/盎司附近获支撑。这也使得前期处于高位的黄金相关ETF相关板块出现明显回调。尽管金价盘中冲高回落，但反弹走势难言乐观，目前仍处于大跌之后的调整阶段。不过从ETF持仓数据来看，近几日黄金和白银ETF的抛售并没有特别极端，这也意味着投资者对贵金属的前景尚未出现根本性的转变。华泰证券认为短期下跌不影响黄金长期逻辑，回调反而提供加仓机会，企稳后建议重新关注。22日当天典型黄金公司股价跌幅反而好于金价本身，说明市场对黄金相关资产的长期配置价值的共识未发生改变。金价仍处长期上行区间，多数黄金公司2026年仍有望实现量价齐升，当前估值水平已逐渐具有增配价值，建议逢低买入。资金趋势：本期（2025年10月20日-10月23日），尽管市场在利好刺激下持续反弹，但本周日均成交额有所回落，虽仍处于相对活跃水平，但交投热度有所降温，投资者参与意愿边际减弱，需关注板块快速轮动背后的短期交易性博弈风险，本期资金净小幅流入210.08亿元。商品型ETF迎来抄底资金坚定布局，本期整体流入达171.74亿。跨境型ETF、债券型基金也均有小幅流入。数据来源：Wind 截止：2025.10.20-2025.10.23 金价震荡回调，黄金ETF获抄底资金坚定布局本期（2025年10月20日-10月23日），当前虽然短期回调压力显著，但黄金的长期配置价值仍有较强支撑。至于本轮金价调整幅度和时间周期，尚且不好判断，市场资金已经用脚投票，或已开始逢低逐步布局。黄金ETF（518880）流入超40亿，位居流入榜第二。黄金基金ETF（518800）流入超36亿、黄金ETF基金（159937）流入超20亿，均位居流入榜前十。短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿成交额方面，短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿，达1852.30亿、与1168.33亿，分列周成交榜一、二；华宝添益 ETF（511990）周成交额达982.39亿，位居第三，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有1只ETF上市华夏上证180ETF（510670）该基金跟踪上证180指数，既具备高股息的安全垫，又兼顾科技创新，助力投资者把握大盘机遇。指数前三大行业分别为电子、银行、非银金融，权重占比分别为14.3%、11.9%、8.3%。相比之下，上证380、上证580更聚焦于电力设备、机械设备等新兴产业，而银行、非银金融等核心资产的占比较低。相较于上证50过于集中在千亿市值的超大盘；上证180指数与沪深300指数成份股市值权重分布更相近，在大中盘均有布局。从业绩表现来看，上证180指数展现出了显著的投资价值。与沪深300指数相比，上证180指数业绩表现走势相近，但波动与回撤情况均显著优于沪深300。在累计收益小幅领先的同时，近三年年度业绩均相对更具优势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-27 09:03
“芯”潮澎湃·锐度制胜| A股行业ETF王者今日热推全市场首只港股信息科技ETF（159131）首发
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主投大模型主题的港股互联网ETF、覆盖AI应用的电子ETF、金融科技ETF、通用航空ETF华宝等产品。港股信息技术ETF（159131）未来上市后将支持“T+0”日内回转交易，为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环。围绕长线资金配置的战略需求，华宝基金近年来重点打造的“高股息ETF家族”也已颇具规模。目前，华宝基金已成功布局港股通红利ETF、800红利低波ETF、标普红利ETF、300现金流ETF、A500红利低波ETF等高股息系列ETF产品。在宽基ETF领域，华宝基金已先后布局了“A50ETF华宝”、“中证A100ETF基金”、“中证A500ETF华宝”、双创龙头ETF、“深证100ETF华宝”、全市场首只香港大盘30ETF等主流宽基指数ETF及“创业板综增强ETF华宝”，成为公募基金公司中少数已集齐“中证A系列”宽基ETF三剑客的稀缺“3A”选手。在周期性ETF赛道中，华宝基金旗下的化工ETF、有色龙头ETF、农牧渔ETF等也颇具特色。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：“全市场首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF、首只跟踪创业板人工智能指数的ETF、首只跟踪恒生中国（香港上市）30指数的ETF。数据来源：沪深证券交易所、港交所等风险提示：2023年8月17日，在《上海证券报》举办的第二十届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。2022年11月14日，在《上海证券报》举办的第十九届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。2021年7月13日，在《上海证券报》举办的第十八届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。港股信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23, 该指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，45.54%；2021年，-9.54%；2022年，-34.47%；2023年，-0.25%；2024年，21.58%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人对港股信息技术ETF、香港大盘30ETF、港股互联网ETF、双创龙头ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、创业板综增强ETF华宝的风险等级评定均为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人对医疗ETF、券商ETF、金融科技ETF、智能制造ETF、信创ETF基金、大数据产业ETF、电子ETF、通用航空ETF华宝、银行ETF、港股通红利ETF、800红利低波ETF、标普红利ETF、300现金流ETF、A500红利低波ETF、A50ETF华宝、中证A100ETF基金、中证A500ETF华宝、深证100ETF华宝、化工ETF、有色龙头ETF、农牧渔ETF评估的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！
金融界10-27 08:53
基金早班车丨首批“翻倍基”持仓亮相，AI产业链核心标的集体亮相
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元。统计显示，近一年重仓半导体、算力、AI应用的基金平均收益领先价值风格逾15个百分点，资金由此加速从消费、红利等防御板块向科技成长腾挪。渠道人士透露，三季报披露后，绩优基金经理调研排期已排至11月下旬，机构希望通过持续跟踪高景气赛道验证盈利兑现能力，为跨年行情提前布局。三、10月24日基金分红一览四、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，10月24日业绩表现最好的基金为东方阿尔法科技智选混合C，日增长率为10.4457%，其次为东方阿尔法科技智选混合A，日增长率为10.4446%、永赢先锋半导体智选混合A，日增长率为10.0318%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为广发先进制造股票A，日增长率为7.7925%；债券型基金冠军为金鹰元丰债券D，日增长率为3.2204%；混合型基金冠军为东方阿尔法科技智选混合C，日增长率为10.4457%；货币型基金冠军为中海货币B，日增长率为0.0104%；ETF联接基金冠军为富国中证通信设备主题ETF，日增长率为6.4064%；LOF型基金冠军为浙商汇金鼎盈事件驱动灵活配置混合(LOF)，日增长率为7.0780%；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)，日增长率为4.3252%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经
金融界10-27 08:43
民生证券：给予千方科技买入评级
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2025年三季报点评：单季度业绩改善，AI应用布局持续深化》，给予千方科技买入评级。　　千方科技(002373)　　事件概述：2025年10月23日，公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营业总收入52.56亿元，同比下降2.82%；归母净利润1.89亿元，同比大幅增长1098.97%。　　单季度业绩高增，现金流明显改善。1）单季度业绩高增：2025Q3公司实现营业收入19.46亿元，同比增长5.69%；归母净利润0.19亿元，同比增长445.61%。主要由于前三季度持有的权益工具公允价值变动对净利润产生重大正向影响，推动盈利实现大幅增长。扣非归母净利润0.17亿元，同比增长241.87%。　　2）现金流明显改善：经营活动产生的现金流量净额2025年前三季度为170.24万元，同比增长100.31%，主要由于销售回款较上年同期增加所致。　　AIoT与行业大模型深度融合，自身AI能力持续深化。1）大模型提供基座能力，赋能交通等行业。“梧桐”AIoT行业大模型采用“通用大模型+行业场景+训练调优”架构，覆盖多模态智能技术，实现多场景任务覆盖。“梧桐”大模型事件检测和交通抓拍系列产品，在算法精度、成像质量和分析性能上显著提升，推动交通治理升级。其中，事件检测系列产品含边缘端雷视取证事件一体机等及中心端交通事件分析服务器，依托大模型提升检测精度与前端分析性能，可精准识别抛洒物、异常停车、积雪/团雾等；交通抓拍系列产品包括电警抓拍摄像机等，凭借大模型亿级参数量与泛化推理能力，能解决异常成像车牌识别、“相近”车辆特征识别等问题，还可在微光环境还原图像、精准检测交通信号灯，有效降低复杂场景下的误检漏检。2）具体场景的深度应用：以公司推出的“AI大模型公路构造物评定系统”为例，依据行业标准将评定条文、扣分标准及权重系数结构化，构建动态规则库，通过机器学习精准识别构造物的裂缝、坑槽等病害类型、程度和位置，自动匹配规范条文，实时计算技术状况评分，使评定效率提升90%，显著缩短检测周期。同时，系统可根据病害特征、桥梁等构造物的历史状态和环境条件，自动生成包含维修优先级判定的养护方案，避免过度维护，帮助客户降低20-30%养护成本。2024年，我国西南某核心城市对全市构造物（桥隧涵）包括300余座桥梁、40余座隧道进行定期检查与技术评定，传统人工需60天，应用千方“AI大模型公路构造物评定系统”进行模拟演练，仅需5天即可完成全部评定工作，效率提升90%，准确率超95%。　　投资建议：公司是智慧物联、智慧交通领域的龙头，市场地位领先，看好公司在智慧交通、智慧物联等领域的发展潜力。预计2025-2027年归母净利润分别为2.92/4.74/6.50亿元，2025-2027年对应PE分别为62X、38X、28X，维持“推荐”评级。　　风险提示：AI等新技术推进不及预期；同业竞争加剧的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券要文强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为18.5%，其预测2025年度归属净利润为盈利11.26亿，根据现价换算的预测PE为16.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-27 08:23
十大券商一周策略：调整接近尾声，慢牛走势和科技主线不变，围绕十五五战略性布局
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性逐渐增加，成长中关注低位的电力设备、AI应用端，周期股半年内也有望存在弹性表现。广发证券：由守转攻有利于AH长期走牛十四五主要基调是防守：核心提法包括底线思维、化解风险、供给侧结构性改革；十五五主要基调是进攻：核心提法包括积极求变、续写经济快速发展新篇章、高水平科技自立自强、新供给。其中，“以经济建设为中心”的表述再次回归，这一词汇上次出现在重要会议，还要追溯到2022年的二十大报告。整体而言，四中全会公报的基调降低了收缩政策或者紧缩政策的可能性，很大程度消除了行业和整体的长尾风险，非常有利于2026年继续展开AH牛市。根据当前及明年预期的战略新兴产业布局，“十五五”科技产业投资有两方面思路：第一，战略新兴产业政策预期加码会加速产业趋势，关注已经有基本面或预期支撑的产业主线（如AI算力、创新药等）；第二，关注政策新提且尚处起步阶段主题阶段性投资机会（如量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等）。中泰证券：二十届四中全会后市场有哪些预期差？四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。从海外环境看，对A股预期向有利方向变化因素增加。从资金面看，本周ETF资金与北向资金显示弱势，但杠杆资金保持较强支撑，大股东减持压力放缓，不同渠道资金呈现非一致预期。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若下周中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。兴业证券：以我为主围绕十五五战略性布局随着中美进行贸易谈判、美联储降息预期强化，海外扰动最大的时刻或已逐步过去；更重要的是“十五五”公报积极定调提振信心、凝聚共识、夯实本轮行情向好的中长期叙事，后续仍应以我为主、围绕“十五五”战略性布局。结构上，前期避险交易带来的“再平衡”带动结构上的性价比问题逐步消化后，景气优势、产业趋势与政策支持叠加，以积极挖掘科技成长产业机会为主，重视AI、军工、创新药。当前AI产业链中，重点关注全球景气共振的海外算力产业链（光模块、PCB等）、自主可控受益的国产算力链（GPU、半导体设备材料为代表的国产芯片产业链以及存储芯片产业链）、以及具备创新落地潜力、行情内部扩散受益的中下游应用（港股互联网、游戏，消费电子、机器人等）。华金证券：慢牛走势和科技主线不变导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减。市场指标角度，情绪指标未调整充分，但行业轮动基本完成。基本面角度，风险偏好可能上升，流动性维持宽松，短期调整可能结束，继续慢牛走势。行业配置：短期继续逢低配置科技成长和部分周期、核心资产等行业。短期建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的通信（算力）、电子（半导体、消费电子）、传媒（游戏、AI应用）、机械设备（机器人）、计算机（AI应用、自动驾驶）、有色金属、化工等行业；二是受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的电新、医药、消费（食品、商贸零售等）、军工（商业航天）等行业。浙商证券：上证新高双创反弹临界点、配券商本周四中全会召开提振市场情绪，主要宽基指数大幅上涨，但全市场交易量明显收缩。展望后市，本周创业板指经历了日线b浪反弹后卡在了a浪跌幅的0.618分位“临界点”，当前位置若双创无法有效突破，则将继续日线c浪整理；若有效突破，则有希望挑战前高。与此同时，上证指数也卡在了关键的“临界点”上（6124-5178连线位置），上证指数近期对方向的选择，将极大影响市场风险偏好，以及双创的方向选择，浙商证券认为权重板块中的券商或成为市场的“胜负手”。建议：择时方面，战略层面坚持系统性“慢”牛思维，战术层面保持当前持仓；行业配置方面，无论是绝对收益还是相对收益，均建议重点关注券商板块（向上可以尝试挑战2024年11月高点，向下有年线支撑），在“再平衡”过程中适当加大对券商的配置力度，借此规避可能出现的上行风险。中国银河：四中全会定调 “十五五”主线布局开启 10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，释放出积极的政策信号和明确的产业发展预期。接下来一方面关注即将发布的《建议》，重点跟踪关于“建设现代化产业体系”、“发展新质生产力”等核心部署的具体落地，尤其是航天强国、数字经济、海洋经济等明确提及的重点领域；另一方面关注三季报，业绩确定性较强或表现超预期的标的有望吸引增量资金聚焦。配置机会：（1）新质生产力：顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（2）反内卷：反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（3）消费：兼具政策红利支撑与业绩韧性的消费龙头及细分赛道将逐步凸显配置价值。（4）“两重”：产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。
金融界10-27 07:43

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