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南向资金大笔加仓！恒生科技ETF(513130)全天成交额超74亿元

一定的投资机会。政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。（信息来源：银河证券研究所，25/2/24，《中国银河策略：港股交易热度持续高涨，业绩关注度逐渐提升》；数据来源：wind，截至24/2/24）恒生科技ETF紧密跟踪恒生科技指数，根据恒生指数公司，恒生科技指数筛选市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生指数公司数据显示，截至2025年2月21日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、腾讯控股(00700)、京东集团-SW(09618)、快手-W(01024)、美团-W(03690)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)、网易-S(09999)，前十大权重股合计占比68.82%。（上述个股仅供展示，非个股推荐，也不构成任何投资建议）恒生科技ETF(513130)，场外联接(A类：015310；C类：015311)。政策来源：财政部-24/7/24-《关于实施支持科技创新专项担保计划的通知》；中国政府网-《关于促进服务消费高质量发展的意见》-24/8/3 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 16:09

算力之后，存力接棒！中国存储厂商“卡位战”打响

信生态深度融合的SaaS服务商、企业级AI应用开发商等生态合作企业，其产品有望依托平台流量实现快速迭代和商业化进程。更广泛地观察，互联网巨头的共同发力正在对行业景气度产生深远影响。预计到2025年，AI产业链(包括算力、应用)、智能驾驶、低空经济等领域将保持高度景气；同时，数据要素、电力IT等细分赛道也将呈现出稳定增长的态势。随着AI技术与传统产业的深度融合，政务IT、工业软件等领域也将逐步涌现出结构性的投资机会。当前，以阿里、腾讯为代表的科技企业正依托资本与技术的双重驱动，加速推进AI从基础设施到应用场景的全链条布局。这一进程不仅持续推动了国产算力的需求释放，也为产业链上下游企业提供了清晰的增长路径。在这场竞赛中，一个关键转折正在发生——当算力芯片的摩尔定律逐渐逼近物理极限，存力(数据存储能力)开始从幕后走向台前，成为决定AI战争胜负的新变量。阿里最新财报揭示了这种转变的紧迫性：2025财年第三季度，阿里云收入同比增长13%，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长，而单季资本开支飙升至317亿元左右，环比激增80%，接近前两季度总和。这种爆发性增长背后，是AI大模型训练所需数据量年均30%的增速，以及推理场景下存算协同效率的刚性需求。正如中信建投研报指出，存力已成为贯通算力设施与终端设备的“神经网络”，其重要性不亚于电力之于工业革命。存力革明的三重维度如果说用三个关键词来定义存力革命，那就是：高速化、高容量化、高集成化。这并非纸上谈兵——英伟达DGX H100服务器单台配置30TB NVMe SSD，其数据吞吐速率直接决定千亿参数大模型的训练效率；而HBM(高带宽内存)通过TSV硅通孔技术堆叠DRAM芯片，配合2.5D先进封装，可在相同面积内将I/O通道数提升十倍，这种“微缩战场”的技术突破，正在重塑算力芯片的竞争格局。容量需求则更为直观。当前存储芯片已占数据中心采购成本的40%，预计2025年将突破50%。这种结构性变化在端侧设备体现得尤为明显：豆包Ola Friend AI耳机配备两颗128Mb NOR Flash，存储容量较普通TWS耳机翻倍；Meta的Ray-Ban智能眼镜中，存储器成本占比达7%，仅次于主芯片。当AI应用从云端向边缘端扩散，存储设备正从“数据仓库”进化为“智能前线”。集成化创新则指向更底层的技术突破。中国台湾厂商的CUBE方案采用3D封装技术，在指甲盖大小的空间内实现1024个I/O通道，这种“存算一体”架构可将数据搬运能耗降低90%，特别适合自动驾驶等实时性要求苛刻的场景。而阿里云正在测试的下一代存储架构，试图通过近存计算技术，将部分AI推理任务直接下沉至存储单元，这种“让数据自己思考”的设想，可能彻底改写传统计算范式。存储行业的周期性波动，正在AI浪潮下呈现新特征。 2025年初，美光、三星、海力士等巨头相继宣布减产10%-15%，铠侠则从2024年末开始收缩产能，这种“战略性撤退”直接推高存储模组价格，NAND Flash合约价季度涨幅已超20%。而在利基存储市场，随着AI端侧设备出货量激增，NOR Flash等品类库存周转天数已降至健康水平，行业进入高斜率增长通道。这种周期共振为中国企业创造了难得机遇。江波龙、佰维存储等模组厂商，凭借灵活的供应链管理快速抢占数据中心市场；兆易创新在NOR Flash领域全球市占率已跻身第二，其24nm制程产品正批量导入AI眼镜供应链；而香农芯创通过代理SK海力士的HBM产品间接进入英伟达供应链。在这场存力升级战中，本土厂商的战术很明确：在标准品市场靠性价比突围，在先进封装等关键环节用技术换时间。定义未来的隐形竞争当吴泳铭说出“未来三年投入超越过去十年”时，他或许在复盘阿里云的历史教训——十年前对云计算基础设施的迟疑，险些让阿里错失万亿市场。如今在AI时代，存力之于算力，犹如输血管之于心脏，其战略价值已不容有失。开源证券的预测颇具象征意义：随着存力革新与算力扩张形成闭环，AI商业模型将在未来即将迎来落地爆发期，而存储产业的市值天花板可能会超出预期。这场竞争的终局尚未可知，但某些趋势已清晰可辨：在硅基世界的底层，存储芯片的晶体管密度仍在挑战物理极限；在应用层面，从智能耳机到人形机器人，每个AI终端的“记忆”容量都在指数级增长；而在资本市场，存储板块的估值体系可能正在从周期股向科技股蜕变。或许正如某位行业观察者所言：“当AI开始思考，存力就是它呼吸的氧气。”在这场关乎未来的竞赛中，中国企业第一次握住了制备氧气的关键技术配方。

证券之星02-24 16:09

美联储最青睐的PCE物价数据来袭英伟达财报能否重振股价【一周前瞻】

延迟情况，英伟达芯片的过渡情况，以及对AI应用部署的看法。苹果 (AAPL.US)2025年股东大会将举行苹果2025 年年度股东大会将于太平洋时间2月25日上午8点(北京时间2月26日凌晨0点)以线上形式召开。截至2025年1月2日登记在册的苹果股东可以在会议开始前15分钟登录苹果虚拟会议网站，在会议期间出席、投票和提交问题。在这次会议上，股东们将投票重新选举董事会，批准高管薪酬，并批准安永会计师事务所成为苹果的公共会计公司，还将对股东提案进行投票。蒂姆·库克及其他高管在会议中的发言，往往是外界关注的焦点。尽管他们可能不会透露太多具体的未来计划，但每一次的表态和展望，都能为市场提供重要的风向标。对于投资者而言，股东大会不仅是一次投票的机会，更是一次深入了解公司战略和管理层思路的窗口。美国PCE数据登场能否增加美联储降息筹码？美国将在周五 (28 日) 公布1月 PCE数据，目前市场预计美国1月PCE物价指数年率将放缓0.1个百分点至2.5%，核心PCE放缓0.2个百分点至2.6%，均距离央行2%的目标还有一段距离。最新公布的美联储会议纪要显示，官员们倾向于维持利率不变。投行Lazard首席市场策略师Ron Temple表示，“市场预测年底前美联储会降息38个基点，但我认为是零。”他提到，特朗普的政策和竞选承诺都会导致通胀，比如关税和移民执法政策。新一份香港《财政预算案》周三发表，将提出加强版“财政整合”策略香港特区政府财政司司长陈茂波2月23日发表网志表示，新一份《财政预算案》将在周三发表。善用公共资源是让社会可持续发展、民生不断改善、效率持续提升的重要基础。面对过去几年外内多重挑战导致的财政赤字，这份预算案将提出加强版“财政整合”策略，在维持和改善民生服务的同时，严格管控公共开支；并在顾及香港的竞争力及“用者自付”原则下，适度开源；亦灵活善用其他各项公共资源和市场力量，加速推动发展，并投资未来。陈茂波提到，今年的预算案封面颜色是湖水蓝，代表着未来发展大潮中的一片蓝海、蕴藏的无限机遇，也是经济高质量发展的强大底蕴。“美丽的湖泊里有着无限生机，即使偶有风云，在国家的坚实支持、香港社会各界的共同努力下，我们对未来有着坚定的信心和美好的期盼。精选经济数据周二、美国2月谘商会消费者信心指数周四、美国第四季度实际GDP年化季率修正值周五、美国1月核心PCE物价指数年率本周精选事件周三、2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话。周四、2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话。2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济问题发表讲话。周五、2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。公司财报周二、家得宝(HD.N)、Lucid(LCID.O) 周三、英伟达(NVDA.O)、Snowflake(SNOW.N) 周四、惠普(HPQ.N)、戴尔(DELL.N) 周五、fuboTV(FUBO.N)、中兴通讯(00763.HK) 原文链接

TradingKey02-24 15:20

星环科技(688031.SH)发布DeepSeek"三位一体"方案，加速“算力平权”落地

提供从个人到企业、从云端到本地的全方位AI应用支持。这种覆盖个人用户到企业级场景的全栈能力，正在为这场算力平权运动提供关键基础设施。一、云端协同新范式在AI技术快速普及的当下，星环科技通过云端协同与端侧智能的结合，为用户提供了即开即用的高效体验。针对轻量化需求场景，星环科技推出了网页版及小程序服务，用户无需下载或配置，即可直接调用DeepSeek 671B满血版模型的AI搜索能力。这种“打开即AI”的模式，让普通用户能够快速体验大模型的语义理解、信息检索等核心功能。然而，纯在线模式存在一些局限性。首先，在线模式需要将用户数据上传至云端处理，高度依赖网络稳定性。弱网环境可能导致响应延迟或服务中断，影响对实时性要求较高的场景，如实时翻译和AR交互。其次，用户原始数据（如照片、语音）需传输至云端，存在被截获或滥用的风险，尤其在金融、医疗等敏感领域难以满足合规要求。此外，部分场景因政策或物理限制无法联网，纯在线模式无法提供服务。为解决这些问题，星环科技推出了“无涯问知 AI PC”版，并接入DeepSeek，实现大模型在个人电脑端的本地化流畅运行。通过分层知识蒸馏技术，星环科技将参数量高达6710亿的原始大模型压缩至轻量级版本。这一技术并非简单缩小模型，而是通过保留核心能力，攻克了终端部署的三大瓶颈——存储空间、算力消耗与推理延迟，使端侧AI从“能用”进阶为“好用”。星环科技的解决方案不仅让端侧AI“好用”，更在隐私与效能之间找到了完美的平衡。数据全程封闭处理，结合本地RAG（检索增强生成）技术，用户可以离线分析敏感文件。某律所的实测结果显示，法律案例解析效率提升了50%，且数据零出网，充分保障了用户隐私。同时，通过Intel Ultra处理器的专项优化，性能提升了30%，彻底打破了“AI必须依赖高端硬件”的固有认知，仅需8GB内存即可运行大模型。此外，星环科技还实现了云端协同的“双模智能”。这种动态调度能力，让一台普通笔记本电脑同时具备了安全性与高阶智能，兼顾了实时体验与功能深度。星环科技的这一布局，填补了国产AI本地化部署的空白，并为金融、法律等数据敏感行业提供了安全可控的解决方案。市场分析人士指出，端侧AI的“iPhone 4时刻”已经到来。未来，随着分布式计算与Agent技术的深化，终端设备将逐步具备自主任务处理能力，推动AI从工具向智能化基石的质变，背后可能是万亿级的市场空间。星环科技正与硬件厂商深度合作，未来将有更多预装AI模型的终端设备面世。 2025年，星环科技与宏碁合作开发了宏碁专属的AI助手——A星人专业版，并定制推出了全新的AIPC产品——宏碁优跃PRO。该产品预装了无涯问知AI系统和单机版向量数据库。此前，星环科技已与惠普合作，推出了预装无涯问知AI系统的AI PC套装，旨在为个人电脑用户提供本地化AI服务。目前，内置星环科技AI PC服务的AI PC电脑已在各大电商平台上线，标志着星环科技在端侧AI领域的布局已初见成效。二、全栈技术与场景化服务融合 AI浪潮席卷全球，企业智能化转型已成大势所趋。在这场变革中，星环科技凭借“全栈技术+国产化生态”的双重壁垒，构建了企业级AI部署的核心竞争力。其战略布局围绕全栈技术闭环与场景化服务能力两大支点，成功打破传统AI在企业级部署时的碎片化困局。 1. 技术壁垒：全链路能力构建护城河星环科技的核心武器，是其自主研发的Sophon LLMOps平台。与仅聚焦模型训练或推理的竞品不同，该平台覆盖了从语料处理、提示工程、模型训练调优到应用落地的全生命周期管理。例如，在语料处理环节，平台支持多模态数据从多源接入，通过转换、过滤、去重及安全隐私处理，解决企业数据分散、质量参差的痛点。国产化适配能力，则是另一道护城河。星环科技的解决方案支持国内外GPU/NPU的混合调度，为企业提供了灵活的算力选择。此外，平台针对国产GPU（如寒武纪、海光、昇腾等）进行底层优化，充分发挥硬件性能，支持FP8等混合精度计算。这不仅提升了资源利用效率，还使得企业能够在国产化硬件平台上实现高性能计算。这一自主可控的算力底座，可以满足了不同行业对数据安全与合规的要求。凭借这些技术优势，Sophon LLMOps平台实现了全栈能力覆盖，支持开源、商业化及自研模型的统一管理。它已成功帮助客户搭建大模型管理平台，纳管超过30种开闭源的生成式大模型及70余个大模型服务。平台提供基于671B参数规模大模型（R1版本）的训练、推理及应用开发服务，支持FP8混合精度计算，显著提升训练效率并降低显存占用，实现了“满血”性能释放。这种从底层硬件到上层应用的全方位优化，不仅提升了技术的实用性，更为企业级AI部署提供了高效、安全、可控的解决方案。 2、场景化服务能力：垂直场景的“外科手术式”适配技术优势向商业价值的转化，则依托于场景化服务能力的精耕细作。然而，下游应用场景日益碎片化与纵深化，技术提供商需要对垂直场景进行深度解构，以实现技术与业务的深度融合。这意味着他们不仅要具备通用化的技术能力，更需要深入理解各行业的Know-How，从而为客户提供真正贴合业务需求的解决方案。星环科技的Sophon LLMOps平台正是基于这一理念而构建，以打造"技术解耦+知识融合"的双轮驱动模式。平台内置高效的分布式训练框架、微调工具链及模型压缩技术，能够支持企业快速适配业务数据，显著降低大模型的应用门槛。这种场景化开发支持能力，使得企业能够在短时间内将AI技术落地到实际业务中，提升运营效率。此外，Sophon LLMOps平台还结合金融、政务、医疗等行业知识库，打造领域专属的大模型。这些模型针对特定行业的需求进行了优化，能够在业务场景中提供更高的准确性和实用性。例如，在金融领域，专属模型可以精准识别风险并辅助投资决策；在医疗领域，模型能够支持辅助诊断，提高诊断效率和准确性。展望未来，Sophon LLMOps平台将继续拓展其应用场景，面向研发、采购、生产、HSE、营销、综合办公等多个领域提供集约化的平台服务。通过这种一站式的服务模式，平台将助力企业核心业务实现智能化转型升级，为企业带来更高效、更智能的运营体验。在技术优势与场景化服务能力的双重加持下，企业智能化转型似乎已步入快车道。然而，当AI技术真正触及数据主权与成本效益的深水区时，一个更为复杂的挑战浮出水面——如何破解企业级AI部署中的"不可能三角"？三、破解企业级AI部署中的“不可能三角” 在AI技术加速普及的浪潮中，企业级AI部署正面临一场前所未有的挑战。政府机构、央国企以及金融、医疗等数据敏感型行业，需要在保障数据主权安全的同时，实现AI应用的高效落地，并有效控制成本。这一难题被形象地称为企业级AI部署的“不可能三角”。据第三方测试数据显示，传统云端AI方案的平均响应延迟高达1.2秒，难以满足实时风控、智能客服等对时效性要求极高的业务场景。与此同时，政府、央国企以及金融、医疗等行业涉及大量公民隐私、国家安全和商业机密数据。随着《关键信息基础设施安全保护条例》等法规的落地，私有化部署的合规性需求愈发凸显。在此背景下，浙商证券预估，随着DeepSeek等大模型带动的快速部署需求增长，约80%的央国企大模型使用场景将转向私有化部署。然而，自建算力中心的高昂显性成本——动辄千万级的投入，以及私有化部署的隐性成本——高筑的技术门槛与时间投入，让众多中小机构乃至大机构望而却步。因此，第三方服务商的支持成为破局的关键。 46万家央国企的存量需求正在引爆一个千亿级市场，吸引众多企业入局。星环科技就是其中的范例。星环科技如何破解这一“不可能三角”？星环科技通过其Sophon LLMOps平台，为企业提供了一站式的私有化部署解决方案。企业可以利用该平台快速部署DeepSeek R1模型，实现具备深度思考能力的服务和应用开发。通过将知识库和工具调用集成到企业内部，星环科技加速了基于大模型的企业级应用落地，满足了数据安全与合规的严格要求。此外，星环科技还提供全栈私有化交付服务，支持将R1大模型及其配套工具链部署到企业本地数据中心或专属云环境中。这种定制化服务可根据企业需求提供硬件选型指导、性能调优以及模型轻量化适配，确保在私有环境下实现高效运行。以某头部券商为例：通过应用Sophon LLMOps建设自有大模型管理平台，该券商成功纳管了超过30种开闭源的生成式大模型及70余个大模型服务。平台的易用性和系统稳定性极高，恢复时间目标（RTO）不超过4小时，恢复点目标（RPO）不超过5分钟。基于分布式和容器化的部署架构，该平台持续稳定地为招商证券创意中心、研报助手、托管助手和金投客户智能询价等场景提供服务，并通过建设国产算力池，实现了国产NPU算力与GPU的统一管理。据悉，该项目是国内较早完成国产化推理引擎、国产化GPU、国内外GPU混合部署统一管理、卡切分及多级多卡、大/小模型统一纳管监控等前沿技术的案例。星环科技在金融场景的深度突破，得益于其在金融、政企等场景的深厚的Know-How积累。截至2024年6月，星环科技已拥有约1600家终端用户，覆盖金融、政府、能源、交通、制造等众多国民经济支柱领域；其中公司服务超过300家金融机构。2024年上半年，金融行业客户收入占公司主营业务收入的39.69%。而金融领域是企业私有化部署的先行场景。截至2024年2月12日，已有近20家券商完成DeepSeek的本地化部署，多家券商正积极推进部署工作。国泰君安、国金证券、广发证券等券商均已接入DeepSeek系列模型，加速企业智能化转型。随着大模型技术的渗透率提升，其应用场景将更加广泛。券商接入DeepSeek大模型后，可应用于智能客服、智能系统运维、行业研究、风险管理、智能办公和智能投顾等多个场景。同时，DeepSeek还能深入行业研究、投资分析和软件开发等业务部门，助力业务部门实现智能化转型。在银行领域，本地化部署的DeepSeek大模型，可应用于智能合同管理、智能风控、资产托管与估值对账、客服助手和智库等多个场景。在保险行业，智能客服、销售赋能、日程管理、产品培训和智能核保等多个AI应用场景将显著提升了保险从业者的工作效率。随着大模型私有化部署需求的增加，星环科技凭借其技术优势和丰富的客户资源，有望进一步扩大市场份额。结语星环科技的实践只是冰山一角。它生动地展示了AI技术如何跨越云端与端侧的界限，深入企业级应用与个人生活的每一个角落。在这场由算法创新与开源生态共同推动的技术革命中，越来越多的企业仿佛智能革命的神经元节点，正以前所未有的速度和规模生长，并推动AI的触角延伸至社会的各个层面。人与智能世界的互动模式正经历着翻天覆地的变化，算力平权的理想正逐步从理想照进现实，开启了一个全新的智能时代篇章。

格隆汇02-24 14:59

阿里巴巴加大AI投入，央企率先落地AI应用！拓维信息一度涨5%，软件50ETF(159590)冲高回落，盘中持续溢价！

相关投资机会》）【机构：央企率先落地AI应用】应用方面，高层牵头的央企“AI+”专项行动正在展开，强调央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，强化科技创新，积极参与开放生态建设。反应到应用端，DeepSeek发布以来多地行政系统接入，深圳、广州、北京、江苏、山东等多地行政系统宣布完成DeepSeek大模型本地化部署，基于云环境提供基于DeepSeek模型应用服务。云服务、模型私有化部署以及行政应用环节有望迎来新一轮建设机遇。（来源：中信建投证券20250224《AI产业持续向上，行政、央企率先落地AI应用》）来源：中信建投证券硬件为基，软件为核。软件50ETF（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链。指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务覆盖全面：约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。软件50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 14:49

创新药迎重磅政策利好，创新药ETF(515120)、港股创新药ETF(513120)近十个交易日合计获资金流入达24亿元

肩OpenAI，国内企业纷纷接入，推进AI应用转化升级。Deepseek的低成本优势以及复杂问题处理、专业查询分析、数据深度挖掘等能力，赋予其在医药领域广阔的应用潜能。目前，已有多家国产药企接入或达成合作，如泓博医药与DeepSeek合作开发AI应用，优化药物研发环节，显著提高开发效率；智云健康等企业将DeepSeek集成到自研AI系统中，增强产品的数据挖掘、精准度等，实现技术产品升级。这些技术突破与应用拓展，为创新药研发带来了新的机遇与可能性，有望进一步提升创新药的研发效率与质量。宏观环境与政策调控从宏观环境来看，美国自2024年9月开启降息周期，已降息100个基点，旨在应对经济增长放缓等问题。这一全球经济动态对创新药行业也产生了一定的影响。与此同时，2024年12月27日，央行货币政策委员会例会指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，但我国经济运行总体平稳、稳中有进。为此，要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价总体稳定。在这样的背景下，下阶段货币政策主要思路方面，建议加大货币政策调控强度，择机降准降息，降低企业和居民融资成本，提升市场流动性。这些宏观政策的调控，为创新药行业的发展提供了相对稳定的经济环境与政策支持。市场表现与资金流向上周(2月17日至2月21日)，医药板块整体表现强劲，其中创新药板块政策信号积极，相关个股如迈威生物-U和三生国健等涨幅居前，同时，AI医疗板块延续强劲表现，国际医学等涨幅领先。这一市场表现充分反映了投资者对创新药行业的高度关注与积极预期。从资金流向来看，Wind数据显示，2月24日午后开盘，创新药ETF(515120)盘中成交额已达1.42亿元，备受市场关注。近10个交易日中有8日“吸金”，合计达1.02亿元；港股创新药ETF(513120)，近10个交易日中有9日获资金净流入，累计达23.16亿元，盘中成交额已达16亿元，资金关注度攀升，流动性优势显著。这些数据充分表明，创新药ETF和港股创新药ETF在市场中具有较高的吸引力与投资价值。行业展望与机构观点华泰证券研报称：政策优化产业体系，创新药新时代正式到来。自2024年全链条支持创新药发展政策提出以来，创新药作为国家支柱级产业的思路稳定持续。随着创新药相关政策陆续对行业的定价、支付瓶颈提出诸多支持，直击行业发展痛点，创新药有望迎来一个长期的升级发展期。在注重真实临床需求、鼓励高质量发展的政策背景下，建议甄别寻找契合患者临床需求、具备FIC/BIC属性的创新药资产。因此，专注于源头创新、致力于打造优质创新成果，并积极进行全球战略布局的企业，将有望在创新药新时代中全方位受益。东吴证券认为，创新药或迎重磅政策利好，医保丙类目录、商保支付渠道、支付标准、投融资等有望积极变化，板块弹性大，各类政策出台有望为创新药提供稳定的长期投资。除此之外，有机构指出，ASCO会议将继续推动创新药产业的发展。随着更多临床研究数据的成熟和披露，创新药的研发和应用将得到进一步加速。特别是抗体偶联药物(ADC)等新技术的不断进步，将为肿瘤治疗带来更多的选择和希望。此外，国产创新药在ASCO上的表现越来越受到国际关注，中国创新药企在全球舞台上的影响力不断提升。相关产品： 1、创新药ETF(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。 2、港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。创新药行业在政策支持、技术突破、宏观环境等多方面因素的推动下，正迎来前所未有的发展机遇。创新药ETF(515120)和港股创新药ETF(513120)作为投资创新药产业的重要工具，具有较高的投资价值与市场吸引力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 14:10

微信发力！腾讯元宝下载量超越豆包！科创板人工智能ETF(588930)成交活跃！

态整合，是元宝逆袭的核心驱动力。未来，AI应用市场的胜负将更依赖生态协同与用户体验的持续优化。银河证券认为，在大厂的带动下，或将有更多企业和开发者围绕DeepSeek构建应用和服务，促使大模型上下游合作伙伴、企业和个人用户等向头部核心模型集聚，提升整个产业的协同效应和创新能力。以DeepSeek为代表的开源大模型性能直追GPT系列的闭源模型，这是腾讯、百度等大厂的AI发生思路发生转变的重要原因，开源模型性能的突破，将进一步推动模型平权，加速AI产业的落地。浙商证券表示，AI 新生态正逐步形成，产业持续高景气。在政策红利与科技创新共振下，人工智能产业有望成为一条长期投资主线。由于人工智能相关股票较多，涉及众多细分赛道，产业变化较快，投资难度较高，AI 主题的相关指数，集合 AI 核心企业，具有覆盖面广、收益弹性大的特征，或成为产业发展红利背景下的 AI 核心资产。科创板人工智能ETF(588930)所跟踪的上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。相关产品：科创板人工智能ETF(588930) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 11:30

阿里CEO吴泳铭宣布：3800亿投入云和AI，打造全球领先AI模型家族！

巨大提升机会。因此，阿里巴巴将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运用AI技术深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。 “我们对聚焦电商和‘AI+云’的发展战略充满信心，也对新技术周期带来的商业机遇充满期待。”吴泳铭充满信心地表示。事实上，阿里巴巴在AI领域的投入已经取得了显著的成果。2025财年第三季度业绩（自然年2024年10—12月）显示，在“AI驱动”战略之下，阿里巴巴的核心业务均呈现加速增长趋势。其中，阿里云AI相关产品收入连续六个季度实现三位数同比增长，推动阿里云收入重回13%的双位数增长。电商业务也全面向好，淘天AI驱动的营销工具“全站推广”在商家渗透率稳步提升。日前，阿里巴巴全新开源的旗舰模型Qwen2.5-Max更是火出圈。这款模型在多项权威基准测试中取得了全球领先的成绩，让市场认识到了中国AI大模型的创新能力与技术实力。这也带动了资本市场对以阿里巴巴为代表的中国AI资产进行重估。财报显示，阿里巴巴始终致力于推进多模态AI技术的发展，并扩大其开源计划。2025年1月，阿里巴巴开源了新一代多模态模型Qwen2.5-VL，并推出基于MoE架构的旗舰版模型Qwen2.5-Max。这两个模型在公认的基准测试中均取得了全球领先的成绩，并通过Qwen Chat和“百炼”平台开放给用户和企业使用。其中，Qwen2.5-Max在Chatbot Arena大模型盲测中，超越了DeepSeek-V3、OpenAI o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等强劲对手，展现了阿里巴巴在AI领域的强大实力。财报还显示，自2023年8月以来，阿里巴巴已经开源了多个Qwen家族的大模型。截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过90000个，成为全球最大的AI模型家族之一。目前，Qwen已经成为全球最受欢迎的开源模型。据Hugging Face统计，2024年，仅Qwen2.5-1.5B一款模型，就占全球模型下载量的26.6%，远超第二名的6.44%。这一数据充分说明了Qwen模型在全球范围内的受欢迎程度和影响力。此外，截至2025年2月中旬，由阿里巴巴牵头发起的AI模型社区“魔搭”的模型总量已经超过4万个，涵盖LLM、对话、语音、文生图、图生视频等多个领域。这个社区已经服务了超过1000万名开发者，为他们提供了丰富的AI模型和开发工具。可以预见，随着阿里巴巴在云和AI硬件基础设施领域的持续投入，以及其在AI技术方面的不断创新和突破，阿里巴巴将在未来的科技竞争中占据更加重要的地位。同时，这也将为中国乃至全球的科技产业发展注入新的活力和动力。

金融界02-24 11:29

科技资产迎来价值重估，谁能成为中国版“七巨头”？

大陆领先云服务厂商，电商市场份额领先，AI应用发展带来的基础云服务需求释放，有望使公司上升一个台阶。 2025年以来，阿里巴巴上涨68.08%，市值约2.63万亿港元。小米：全球主要的手机和智能硬件厂商，2024年成功切入智能电动车行业。2025年YU 7发布可能推动小米汽车业务再上一个台阶，同时，手机业务毛利率稳步提升，大家电出海推动智能硬件增长，AI眼镜等新品类有望迎来增长。 2025年以来，小米上涨49.86%，市值约1.30万亿港元。比亚迪：国产电动车龙头，2024年全球销量达到427万辆。2025年开启全面智能化转型，重点关注高阶智驾功能在中低端车型的渗透。 2025年以来，比亚迪港股上涨47.19%，市值约1.18万亿港元。美团：本地生活消费龙头，展现出强劲的成长性，外卖业务的高壁垒和本地生活市场的长期增长潜力得以验证。2025年以来，美团上涨7.38%，市值约9849.6亿港元。中芯国际：中国最大，全球第三大的晶圆代工企业。我国在新能源汽车、手机、家电和机器人等领域具有庞大的潜在需求，而且对先进制程的需求增长迅速。 2025年以来，中芯国际上涨70.44%，市值约5489.38亿港元。联想集团：全球领先的PC、服务器制造商，PC业务的市占率稳居全球第一。大模型的落地或将推动AI+PC、AI+手机和AI+服务器的加速发展。 2025年以来，联想上涨34.92%，市值约1687.03亿港元。港股科技股与美国科技巨头在业务模式和发展方向上存在一定相似性，特别是在创新科技、互联网服务和人工智能等领域。在众多利好条件和政策支持的推动下，中国科技行业逐步打破美国过往的主导地位，谁将能够抓住机遇，成为引领行业发展的“七巨头”，不仅关乎企业本身的竞争力，也反映了中国科技行业在全球市场中的战略布局和影响力。风险提示：本文不构成对任何人的任何投资建议。

面包财经02-24 11:29

商贸零售行业观察：腾讯AI重构场景定义权；美团出海开启利润增长

围社交生态与AI技术的双向共振腾讯AI应用的加速落地，本质是“模型迭代-场景渗透-生态反哺”的螺旋升级。微信、企业微信、腾讯文档等核心产品相继部署DeepSeek-R1满血版模型，重点提升实时搜索、智能客服、文档生成等高频场景的效率。例如，腾讯文档接入AI后，搜索响应速度提升60%，覆盖微信公众号、腾讯文库等权威信息源，实现企业级协作工具的智能化跃迁。最小可用价值单元的规模化验证在用户侧，腾讯元宝等AI助手通过图片理解、深度推理等能力，降低AI使用门槛。例如，腾讯元宝上线后迅速登顶苹果免费APP下载榜，其“推理模型混元T1”支持复杂任务解析，满足个人用户与企业客户的多元需求。这种“低门槛-高价值”的产品逻辑，正在推动AI技术从实验室向商业场景的规模化渗透。新竞争壁垒：场景定义权的争夺当AI应用的边际成本趋近于零，头部平台的竞争焦点转向“场景定义权”。腾讯通过企业微信智能机器人、腾讯文档AI助手等产品，重新定义企业服务流程，形成用户留存与数据沉淀的正循环。中信证券指出，此类生态级应用将加速中小企业的AI迁移，进一步巩固平台的技术话语权。供需优化与出海共振：美团的利润释放逻辑成本优化下的利润弹性释放美团的利润增长核心在于“到店业务利润率回升+外卖成本下降”的双重驱动。到店业务竞争格局趋稳，美团与抖音形成差异化供给，利润率从2024年末的25%回升至目前的30%以上；外卖业务通过拼好饭等高性价比产品扩大单量，单均配送成本同比下降8%，推动整体利润加速释放。出海战略打开增量空间中东市场成为美团出海的首站试验田。其海外平台Keeta于2024年9月上线，重点布局高密度城市的外卖配送网络，初期试运营期间日单量突破10万单。参考国内经验，海外市场的低渗透率与高客单价特性，有望复制美团早期的高增长路径。东吴证券认为，出海业务若成功落地，将成为美团估值提升的新支点。消费复苏驱动的场景修复到店业务的线下服务类消费呈现结构性复苏迹象。以餐饮、休闲娱乐为代表的本地生活服务，春节期间到店核销率同比提升12%，客单价环比增长5%。美团通过动态定价算法与商户补贴策略，进一步放大供需匹配效率，预计到店业务全年收入增速将维持在15%-20%。风险提示：AI应用落地不及预期；海外市场拓展受阻；消费复苏持续性存疑。

金融界02-24 11:19

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