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5月15日热股前瞻：7股突发利好
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I热潮中，各大科技企业争相推出大模型和AI应用，都推升了对算力的需求。OpenAl指出，AI大模型要持续取得突破，所需要消耗的计算资源每3一4个月就要翻一倍。　　标的：景嘉微（300474）、沪电股份（002463）　　【利好公告】　　广州浪奇：拟注入文创资产　　广州浪奇（000523）正在筹划与控股股东轻工集团进行重大资产置换，后者拟以持有的新仕诚不低于51％股份，与公司持有南沙浪奇100％股权、韶关浪奇100％股权、辽宁浪奇100％股权、日化所60％股权等值部分进行资产置换。新仕诚主营文化创意产业园区开发和运营业务　　瑞纳智能：中标AI智慧供热合同能源管理项　　瑞纳智能（301129）子公司合肥瑞纳通软件技术开发有限公司中标枣庄市中区热力有限公司基于数字资产管理的AI智慧供热合同能源管理项目，总投资额1.18亿元，占公司2022年营收的18.24％。　　华东医药：肺癌用药纳入突破性治疗药物程序　　华东医药（000963）子公司杭州中美华东制药的产品迈华替尼片，用于表皮生长因子受体罕见突变（S7681，L861Q和G719X）的晚期非小细胞肺癌患者的一线治疗，被纳入突破性治疗药物程序。目前国内尚无有效的治疗药物获批，存在高度未满足的临床需求。　　【有望连板】　　棒杰股份：纺织服装　　曲江文旅：旅游　　郭亮执业编号：A0780619120003 　　证券投资咨询服务提供：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司（中国证监会核发证书编号：91440300192204488J）股市有风险，投资需谨慎。　　金融界网站投资工具箱：　　必读资讯：早盘内参 24小时要闻滚动 24小时上市公司新闻速递　　题材宝典：机会早知道概念板块大全　　涨跌停面面观：涨跌停温度计涨跌停原因揭秘　　白马追踪：业绩预告预披露时间高送转个股一览高送转选股器
金融界2023-05-15
AI热潮显著推升算力需求英伟达GPU持续缺货涨价
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I热潮中，各大科技企业争相推出大模型和AI应用，都推升了对算力的需求。OpenAl指出，AI大模型要持续取得突破，所需要消耗的计算资源每3一4个月就要翻一倍。　　据财通证券测算，2023、2024、2025年大模型有望为GPU市场贡献69.88亿、166.2亿、209.95亿美元增量。东吴证券认为AI服务器中由于芯片升级，PCB需针对性地升级改革，以处理更多的信号、减少信号干扰、增加散热以及电源管理等能力，在材料和工艺上都需进一步优化，有望实现量价产升。　　景嘉微（300474） 2022年成功研发JM9系列第二款GPU芯片并完成适配测试工作，可满足高性能显示需求和人工智能计算需求；　　沪电股份（002463）青淞厂高端板关键制程扩产升级，高多层PCB性能领先，深度绑定龙头客户，AI服务器成功切入龙头公司。　　相关公司还包括寒武纪、海光信息等。
金融界2023-05-15
A股头条：又要下手？英媒曝美欧计划采取联合行动针对中国！“中特估”回归？年内首只比例配售基金也来了
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I热潮中，各大科技企业争相推出大模型和AI应用，都推升了对算力的需求。OpenAl指出，AI大模型要持续取得突破，所需要消耗的计算资源每3一4个月就要翻一倍。　　标的：景嘉微（300474）、沪电股份（002463）　　自动驾驶：北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室正式发布《北京市智能网联汽车政策先行区数据安全管理办法（试行）》。本次发布的《办法》系总则性的数据安全管理要求，以“合法、正当、必要”与“鼓励创新、审慎包容”两大基本原则为指引，主要包含以下三大板块内容：一是全面厘清了智能网联汽车产业数据安全管理的关键环节，包括事前的数据全流程安全、数据分级分类保护与数据安全承诺，事中的数据实时回传，事后的数据应急处置等。二是详细梳理了重点数据类型的合规风险。三是创新性构建了示范区数据安全能力建设机制。　　标的：千方科技（002373）、路畅科技（002813）　　纳米压印：据报道，近日，有消息披露，SK海力士从佳能引进纳米压印设备，计划在2025年左右使用该设备开始量产3D NAND闪存，目前测试结果良好。另一存储巨头三星为了解决引进多图案工艺导致的成本上升问题，除导入EUV光刻机之外还开发了包括纳米压印技术在内的3-4种解决方案。此外，铠侠、东芝等日存储大厂在纳米压印技术领域已有相关布局。　　标的：苏大维格（300331）、利和兴（301013）　　公告精选　　【重大事项】　　瑞可达 688800：收到欧洲某知名车企的项目定点通知　　新亚强 603155：拟调整2022年度利润分配及公积金转增股本方案　　*ST银河 000806：向深圳证券交易所提交听证申请　　东北证券 000686：收到证监会《行政处罚事先告知书》　　扬州金泉 603307：拟收购阿珂姆50.5％股权　　【其他事项】　　中船特气 688146：拟1.6亿元设立全资子公司，作为电子特气和先进材料生产及研发主体　　汇绿生态 001267：全资子公司联合体签订工程总承包项目合同　　大禹节水 300021：预中标陕西省韩城市禹门口抽黄改造工程泥沙处理站项目　　中天科技 600522：子公司预中标欧洲高压海底电缆项目　　周五晚间公告回顾　　交易提示　　【新股申购】　　同星科技（创业板）　　申购代码：301252 　　发行价格：31.48 　　发行市盈率：30.33 　　申购评级：建议申购　　【限售解禁】　　
金融界2023-05-15
民生证券：给予中科创达买入评级
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高与客户的适配性。　　纵向：中科创达AI应用生态整装待发。中科创达有望实现从智能应用为中心到模型驱动的机器与机器、机器与人交互的全新智能世界。Rubik大模型将与公司现有的智能汽车和物联网业务整合，并通过私有化部署和系统调优来满足各行业需求。公司有望通过大模型持续优化，将机器人变为现实，并在未来智能计算行业的toBtoC领域中发挥核心竞争优势。　　投资建议：我们选取当前A股唯三发布大模型的公司三六零、昆仑万维、科大讯飞为可比公司，2023、2024年三家可比公司平均PE分别为120X、69X，相比之下中科创达被显著低估。公司全面受益于谷歌引领的边缘AI和终端交互革命，我们预计中科创达2023-2025年净利润分别为10.13、13.83、19.55亿元，对应市盈率40X、30X、21X，维持“推荐”评级。　　风险提示：大模型领域行业竞争加剧；AI技术落地不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.74%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.15亿，根据现价换算的预测PE为40.37。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级27家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为123.64。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科创达（300496）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-14
科大讯飞：大模型具备的理解能力会带来人机交互更便捷、更自然、更有深度
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度赋能开发者，赋能开发者打造更具价值的AI应用，科大讯飞于2023年5月6日启动“2023科大讯飞AI星火营生态计划”，通过“讯飞开放平台+讯飞星火认知大模型”，面向千行百业的开发者提供技术赋能、方案打造、赛事运营、商业运作、创业扶持等多维度资源，共同推动星火认知大模型的应用落地，首批36个行业共3000余家企业开发者将接入星火大模型，且数量持续增加。科大讯飞将通过能力开放、插件开放、行业共创等，联合千行百业合作伙伴共建人工智能“星火”生态。投资者：请问董秘，公司截止2023年5月9号股东人数是多少？谢谢！科大讯飞董秘：您好，因公司无法通过互动易平台核实股东身份，上市公司有责任保护全体股东利益拒绝敏感信息的咨询。为保证所有投资者平等获悉公司信息，根据信息披露公平原则，公司会在定期报告中披露对应时点的股东信息。感谢关注。投资者：江总您好：科大讯飞一直都有一个伟大的蓝图。刘董事长1000亿的目标按目前来看也是充满挑战性的。从科大讯飞发展过程也是比较幸运的市场每一个热点都赶上了。但是热点过后呢？就是业绩来定江湖位置了。科大讯飞好像到现在不能交给投资者一个满意的成绩单。业绩不行了再抛给投资者几个发展蓝图就混过去。再来一个AI？科大讯飞董秘：您好，实现千亿收入是公司于2016年提出的中期愿景之一，也是激励讯飞人奋斗的目标。讯飞人将保持战略定力，脚踏实地推进技术进步与产业发展，力争实现高质量发展。投资者：江总好：公司没有给投资者具体说明AI人工智能需要投入多少资金。按照目前的财务状况公司可以投入多少？能够耗多久？到现在来说公司没有一个产生巨大的现金来源项目。我担心在AI竞技过程中公司的现金流不足以应付。现在是对AI充满鸡血的时刻，过后呢？现在到业绩期就有些恐惧症。怕公司的业绩又出乎预期。谢谢！科大讯飞董秘：您好，1、公司根据战略规划及经营发展需要进行研发投入，过去五年（2017-2022年）研发投入年复合增长率超过20%。2、截至2022年末，公司经营活动产生的现金流量净额超过6亿元，公司2022年销售回款176.43亿元，较去年同期增长2.81%，与公司营收增长保持良性、健康匹配。3、建议结合产业和企业的发展阶段客观衡量和评价一个企业的经营情况。在人工智能产业爆发的关键窗口期和重大机遇期，企业应保持对科技创新的定力，在关键战略方向上的投入绝不手软，这将有助于提升公司的产业领导者地位，保障未来可持续发展和长期盈利能力。感谢您的关注。投资者：请问作为经济发达地区的华南区，为何营业收入还不够华北地区的多？而且营业收入还下降了。科大讯飞董秘：您好，公司在各地区营业收入增速不同主要受相关业务的营销布局策略及业务线产品结构等因素影响，公司2022年华南和华北地区营收增速分别超过7%、10%，业务发展整体呈良性增长态势。投资者：接上一问，第3条如若受算力影响难以实现，可将讯飞虚拟人技术接入星火大模型，为高级订阅模式提供不同虚拟人风格的星火大模型；5.专业小模型提供单个模型订阅或模型打包订阅，供用户自行选择；6.尽快对星火大模型进行图像输出赋能，可考虑与midjourney合作或与国内具有相关技术的厂商合作，并在星昼APP中提供用户虚拟创作交流社区，绑定星昼的交易平台，前景巨大（版权问题还需长远规划科大讯飞董秘：您好，感谢您的热心建议。投资者：这里我个人想给讯飞关于星火大模型变现方式的一些建议：1. 将讯飞听见APP改造为星火大模型常规入口，向公众开放（对应New Bing）获取大量流量；2. 将讯飞语音技术以及讯飞OCR技术接入星火大模型，为用户提供高效互动模式；3. 在听见APP中加入全新模块或开发衍生APP，提供高级订阅模式，每个高级订阅账号可以获得星火大模型个性化功能，高级订阅用户可通过长期互动打造具有个性化的星火大模型科大讯飞董秘：您好，感谢您的热心建议。投资者：江董您好！星火大模型的反应速度和多行业场景领域的回答质量很高，这样的模型离不开高质量的数据资源，贵公司如何保障高质量数据的来源和更新？谢谢科大讯飞董秘：您好，数据的质量和数量直接影响大模型的质量。在保障数据安全、用户隐私等符合国家法律法规和政策的前提下，公司在不同行业多年的规模化应用积累了超过50TB的行业语料和每天超10亿人次用户交互数据，通过挖掘、收集及清洗高质量、多领域、多行业及多样性的海量丰富数据，辅以技术和人工结合的高质量清洗工作，并持续通过人工标注反馈强化学习，为星火认知大模型提供了海量行业文本语料和用户反馈数据，也为星火认知大模型的创新应用研发和试点推广提供了场景保障。投资者：星火大模型、讯飞RPA、虚拟人技术等令人激动人心，但是用价值（市值）来衡量，这些技术加起来也抵不过一款微信应用或一款抖音应用，强烈建议讯飞做一款面向C端的桌面应用（手机和PC端），每个人都有自己的虚拟人AI助手，成为流量的总入口。。谁掌握了未来AI时代的流量总入口谁市值将成为第一大公司。科大讯飞董秘：您好，感谢您的热心建议。投资者：请问星火大模型的参数规模，5月6日的发布会并未透露该方面信息，啥时候升级到万亿规模科大讯飞董秘：您好，科大讯飞在总部自建有业界一流的数据中心，目前已建成4城7中心深度学习计算平台，为大模型训练平台建设奠定了很好的硬件基石，在工程技术方面实现了百亿参数大模型推理效率的近千倍加速，为未来更大更多认知智能大模型技术经济实惠规模化应用提供了可能。此外，公司的训练、推理在国产平台上的方案已跑通成型，未来讯飞认知大模型相关的算力建设会继续围绕自主可控人工智能算力平台展开建设，避免在发展中被卡脖子，能够一步一个脚印稳步往前走。其他无应披露信息，感谢关注。投资者：您好，领导。今天星火大模型发布会很惊艳。星火在今年十月份将达到chatGPT水平，现在很多友商，甚至很多小模型都说自己跟chatGPT差不多，但没谁敢于挑战GPT4。哪请问，在达到chatGPT水平后，大概需要多久时间能够达到GPT4的水平呢？据我所说，chatGPT到GPT4的过程主要在模型规模和数据规模，技术难度可能反而不大。由于缺乏最选择的芯片，算力是否会成为星火向GPT4跃进的阻碍？谢谢。科大讯飞董秘：您好，科大讯飞在总部自建有业界一流的数据中心，目前已建成4城7中心深度学习计算平台，为大模型训练平台建设奠定了很好的硬件基石，在工程技术方面实现了百亿参数大模型推理效率的近千倍加速，为未来更大更多认知智能大模型技术经济实惠规模化应用提供了可能。此外，公司的训练、推理在国产平台上的方案已跑通成型，未来讯飞认知大模型相关的算力建设会继续围绕自主可控人工智能算力平台展开建设，避免在发展中被卡脖子，能够一步一个脚印稳步往前走。投资者：刘总你好全程看了发布会其实没那么激动，因为最近一直在看美国的人工智能应用发展案例，大洋彼岸硅谷开发者们结合GPT4已经做出很多震撼改变行业发展的技术。痛心疾首我们国家自己的大模型现在还不能有效给各个行业赋能，在可见的一段时间海外用了OPENAI技术的公司可能对我们国家的公司在国际竞争中形成降维打击。我们迫切需要一个有能力有当担的公司出来挑起重担。我们希望讯飞是这一个代表。谢谢科大讯飞董秘：您好，在5月6日大模型发布会上，科大讯飞除发布星火认知大模型外，还围绕星火认知大模型“1+N”架构中“N”个领域的内容，同步发布了大模型在教育、办公、汽车、数字员工等多个方向的行业应用成，现场展示了学习机、办公本、录音笔、讯飞听见，以及汽车人机交互、数字员工等具体的产品，除了上述领域外，讯飞星火认知大模型还将赋能包括医疗、城市、政法、工业等在内的更多行业，满足更多专业领域的需求，向更广阔的产业领域延伸。科大讯飞会继续开放AI能力，联合各行业合作伙伴面向多个行业共建大模型“星火”生态。投资者：庆峰总你好您说我们讯飞星火大模型已经是国内领先。在未来几个月内我相信大模型的竞争就会得出结果，胜出的大模型代表应该会得到支持去跟美国竞争。严重一点说这个也是关乎我们公司生死存亡了。希望讯飞能胜出。我们股东也翘首以盼。还有接下来我们需要大量资金去支持我们去购买算力和数据，我们有做好准备吗？谢谢科大讯飞董秘：您好，在数据方面，公司在人工智能算法和训练数据上有长期积累，在不同行业多年的规模化应用积累了超过50TB的行业语料和每天超10亿人次用户交互数据，为训练实现达到人类专家水平的行业认知大模型提供了海量行业文本语料和用户反馈数据，也为基于大模型的创新应用研发和试点推广提供了场景保障。在算力方面，科大讯飞于2009年开始算力基础设施建设，在总部自建有业界一流的数据中心，目前已建成4城7中心深度学习计算平台。科大讯飞的算力不仅完全满足AI算法模型训练，还面向开放平台数百万开发者和其他行业伙伴提供相关AI服务的需求。此外，在工程技术方面实现了百亿参数大模型推理效率的近千倍加速，为未来更大更多认知智能大模型技术经济实惠规模化应用提供了可能。投资者：恭贺星火华丽诞生。赞赏讯飞推动大模型测试标准工作，引导国内大模型客观评价。建议：1、向提问者学习须有甄别机制。一些提问者是限于水平或杠精或故意黑，将正确回答也恢复答错误导了大模型。2、与业界一起推动国家数据局建设高质量基础数据并共享工作。3、申请国家课题，承担新一代大模型研究开发和应用。科大讯飞董秘：您好，感谢您的热心建议。投资者：转管理层：一是建议公司对标chatgpt5并超越，将参数量加大到万亿。二是建议公司推出手机和电脑端大模型APP，并构建类似互朕网hao123的大模型内的导航平台，构建Ai大模型内的类购类和类抖音平台。三是加大Ai十办公，Ai十教育，Ai十医疗，Ai十人型机器人（服务）的落地力度。四是力争获科技部、国资委、国家数据局更大支持。科大讯飞董秘：您好，感谢您的热心建议。投资者：公司GPT用的华为算力吗？还是跟华为合作开发的GPT？科大讯飞董秘：您好，科大讯飞于2009年开始算力基础设施建设，在总部自建有业界一流的数据中心，目前已建成4城7中心深度学习计算平台。科大讯飞的算力不仅完全满足AI算法模型训练，还面向开放平台数百万开发者和其他行业伙伴提供相关AI服务的需求。此外，在工程技术方面实现了百亿参数大模型推理效率的近千倍加速，为未来更大更多认知智能大模型技术经济实惠规模化应用提供了可能。科大讯飞与华为始终保持良好合作，同时联合合作伙伴让大模型建立在安全可控的国产算力平台之上，在自主可控的平台上持续进化提升。投资者：这段时间通过和身边人交流，发现知道科大讯飞的人多了起来，但是对于学习机等产品的能力好像还并不是很清楚。贵司有没有考虑选择国内几个卫视媒体进行战略合作，比如电视剧里的广告植入，比如综艺节目里的AI应用正面宣传，让千家万户能更进一步的对贵司以及产品能有更深入的了解？科大讯飞董秘：您好，科大讯飞AI学习机T20系列为全球首款搭载讯飞星火认知大模型的AI学习机，首批上线了中英文作文类人批改和生成、数学个性化精准学类人互动辅学、英语类人口语陪练等功能，可实现像真人老师一样的互动式辅学，为3-18岁孩子提供真正智能化、个性化精准学习体验。公司一方面会尊重产业规律脚踏实地打磨产品体验，提升其核心竞争力，形成良好的品牌口碑；另一方面会积极加强营销及渠道体系建设，根据战略、资源、计划等情况有序做好产品的宣传推广工作，持续扩大品牌知名度和美誉度。感谢您对公司的关注与热心建议。投资者：尊敬的领导，从公布的最新《SuperCLUE：中文通用大模型综合性基准》，讯飞国内第一。从比分来看，星火弱项主要在“生成与创作”、“逻辑与推理”、“代码”。但“逻辑与推理”是讯飞的强项，为何星火逻辑与推理的得分会这么低呢？（在逻辑与推理这块各个模型的分数如下：GPT4 90分、GPT3.5 30分、星火30分、MiniMax40分、BELL-13B 50分、ChatGLM-6B 40分）。谢谢科大讯飞董秘：您好，技术先进性不是笼统表达，一套科学、系统的评测体系是非常必要的。认知智能全国重点实验室牵头设计了通用认知大模型评测体系，并与中科院人工智能产学研创新联盟和长三角人工智能产业链联盟共同探讨形成了覆盖7大类481个细分任务类型。根据系统、科学的评测体系结果：在多风格、多任务文本生成能力方面，讯飞星火认知大模型在国内目前已经推出的大模型中具有明显领先优势，中文已经超过了ChatGPT水平；在泛领域开放式知识问答中，讯飞星火对于生活常识、科学知识、工作技巧以及医学知识等方面，都可进行比较好的回答，而且还在不断地丰富学习和完善中；在情境式思维链逻辑推理方面，讯飞星火在常识推理、科学推理以及时空推理等多方面均在国内大模型中处于领先；在多功能多语言代码能力方面，可支持Python、Java等下的代码生成、修改、理解和编译代码等。科大讯飞2023一季报显示，公司主营收入28.88亿元，同比下降17.64%；归母净利润-5789.53万元，同比下降152.26%；扣非净利润-3.38亿元，同比下降331.82%；负债率47.21%，投资收益1.34亿元，财务费用1370.51万元，毛利率41.88%。该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级26家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为78.76。近3个月融资净流入5.6亿，融资余额增加；融券净流入2.6亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科大讯飞（002230）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）科大讯飞（002230）主营业务：语音支撑软件、行业应用产品/系统、信息工程和运维服务等。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-13
格上每日收评—2023年05月12日
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开反弹，旅游酒店股午后异动。下跌方面，AI应用方向集体大跌，一带一路概念股继续调整。总体而言，在中特估与AI两大主线集体休整的背景下，市场资金开始尝试流入一些位阶较低的边缘性板块。截至收盘，今日上证指数收于3272.36点，下跌1.12%，成交额为3871亿元；深证成指下跌1.23%，成交额为4610亿元；创业板指下跌1.06%。今日两市上涨个股数量为1204只，下跌个股数为3786只。从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中消费和稳定风格的个股跌幅最小，成长和周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中有3个行业上涨，其中纺织服饰，公用事业，家用电器行业领涨，涨幅分别为1.38%，0.73%，0.37%。传媒，有色金属，建筑装饰行业领跌，跌幅分别为4.53%，3.10%，3.05%。资金面上，今日北向资金净流入13.25亿元；其中沪股通净流入5.46亿元，深股通净流入7.79亿元。近三个月北向资金净流入409.44亿元。美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.81%，低于一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：4月金融数据出炉，缘何不及预期？近日央行披露了4月的金融数据。据中国人民银行统计数据显示，4月新增人民币贷款7188亿元，预期1.13万亿元，前值3.89万亿元；新增社融1.22万亿元，预期1.72万亿元，前值5.38万亿元；社融存量同比10.0%，前值10.0%；M2同比12.4%，前值12.7%；M1同比5.3%，前值5.1%。M2-M1剪刀差缩小。从总量看，4月新增社融12200亿元，社融存量增速达到10.0%，与上月持平。4月金融数据回落明显，社融、信贷均低于市场预期。一季度信贷的大体量投放或对后续信贷形成一定透支。分项来看，4月新增人民币信贷7188亿元，低于市场预期的1.13万亿元，同比多增734亿元，处于近5年较低水平。分部门来看，企业端下降、居民端转负。东吴证券认为，4月金融数据回落，虽然有季节性因素影响，但仍低于市场预期，一方面说明经济恢复内生动力不足，与4月PMI回落、物价水平低迷相印证；另一方面前期金融数据高增主要源于政策刺激和银行信贷冲量，央行Q1货币政策例会表明“保持信贷合理增长、节奏平稳”、结构性货币政策工具不再强调“做加法”，政策退坡后，实体企业和居民融资需求不足。光大证券认为，4月新增融资明显低于市场预期，居民新增融资再度转为同比收缩。居民消费和按揭贷款均明显弱于季节性，与耐用品需求和商品房销售较弱相互印证，同时，居民存款仍维持较高增速，指向消费潜力尚未完全释放。金融数据反映的总需求短板仍在居民端，居民高存款和弱贷款的组合，则指向居民信心依然不足。居民部门对资金的过度沉淀，降低了资金的循环效率和对经济的拉动效力。因而，信贷企稳的持续性和经济复苏的力度，依赖于居民信心和预期的进一步提振，这也是后续观察金融和经济数据的关键。新闻二：存款利率下周一即将调整？ 5月12日，部分银行即将自下周一开始调整通知存款利率。某东部地区地方性商业银行人士表示，目前该行通知存款的利率将自下周一起将下调50到55个基点。目前最终下调的幅度仍在商议中。此前该行7天通知存款利率可达到2.1%，相对市场其他银行略高，此次则被要求下调。预计最终7天通知存款利率将降至1.55%到1.60%。此外，某股份制银行人士亦透露，虽然目前暂未确定通知存款的降幅，但预计此前2%的通知存款即将下架，利率亦将有所下调。不过，该人士指出，这部分利率较高的通知存款不会立刻“一刀切”，“按前两天的通知，保持到6月底”。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-05-12
5月12日十大人气股（附名单）
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到管理都存在着诸多问题。如今，昔日的AI应用三杰万兴科技、昆仑万维仍然继续着他们的表演，而汤姆猫似乎已经掉队。在高比例减持、巨额商誉和产品接入类ChatGPT产品存在巨大监管风险三座大山压顶的情况下，投资者一定要高度注意投资这家公司的巨大风险，谨慎，谨慎再谨慎。
证券之星2023-05-12
行业洞察 | 创意变革与市场颠覆：AIGC对广告行业的全面影响
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填补。 2.3 2030年中国生成式 AI 应用规模有望达到 1万亿人民币 AI技术过去已经在多个领域展现出了与商业生态融合发展的潜力。其中，AI语音识别已经广泛应用于智能翻译、智能医疗、智能汽车、智能客服等多个场景，并已经实现了规模化应用。AI聊天机器人在智能客服、智慧导购等领域也取得了显著的进展。计算机视觉技术已经能够实现场景的识别和扫描等功能。生成式AI技术则在创造性领域发挥了重要作用，例如文学和艺术创作。 AIGC的应用可从toB和toC两个角度来看。在toC方向，AIGC已经开启了单月付费模式，类似于视频会员付费模式。相比同类公司，单用户付费市场规模预计可达数千亿人民币。此外，toB方向在中国也将是AIGC大展拳脚的场景，可以在数字营销、内容生产、媒介迭代等方面为企业降本增效，据调研，有些特定场景已经可以实现90%的成本节约和效率提升。据前瞻产业研究院预测，到2025年，中国AI数字商业中数字服务和数字商业内容市场规模将分别占比59%和24%。从复合增速来看，2020年至2025年期间，数字商业内容和数字服务分别将达到49.9%和40%的增速，数字商业正在成为继互联网商业之后的又一个重要形态和力量。另外人工智能技术正逐步从学术研究走向产业化，商业与人工智能技术的融合正在形成相辅相成的发展格局。在广告与创作领域，AIGC的价值在于为存量业务降低成本、提高效率，为增量内容提供跨模式的内容生成。虽然根据Gartner的"人工智能技术成熟度曲线"，生成式人工智能仍处于起步阶段，但其广阔的应用场景和需求空间正在吸引大量的资本和技术投入，有望在3年以内实现大规模应用。 AIGC具有创造万亿元经济价值的潜力，其蓬勃发展将推动资产服务快速跟上，通过对生成内容的合规评估、资产管理、产权保护、交易服务等形成AIGC的完整生态链，重塑其商业价值，充分释放其发展潜力。根据量子位的预测，预计到2030年，AIGC的市场规模将超过1万亿人民币。 2.4 AIGC正在对广告行业产生深远影响如今AIGC的应用可以类比十年前的互联网+，将对各行各业造成深远影响。在万亿级的广告市场中，AIGC的应用可以极大地提高广告内容的生产效率和质量，加快广告营销的周期，帮助企业更好地实现营销目标。其实早在2020年Jasper公司便开始为创作者在FACEBOOK上的广告创作赋能，可口可乐也在今年2月份宣布与OpenAI和贝恩公司合作，使用AIGC的方式创作个性化广告文案与内容，全面提升运营能力以寻找新的创意营销突破点。随着AIGC技术与模型的愈发成熟，在广告行业中将被广泛应用，尤其在以下几个环节之中：素材/物料生成：利用人工智能技术自动生成文章、视频、音频、图片等广告内容，可以实现大规模、高效率的生产。此外，AIGC技术还可以根据不同用户的兴趣、需求、行为等数据，生成个性化的广告内容，提高用户的兴趣度和购买转化率。广告投放：AIGC可以通过深度分析广告主的品牌、产品、消费者行为等信息，快速地识别、定位、优化广告资源，提高广告投放的精准性和覆盖面。数据分析：AIGC技术可以对广告营销数据进行分析和挖掘，提供实时、准确的数据分析结果，帮助广告主更好地理解用户需求、预测市场趋势和优化广告投放策略。 AIGC分担了逻辑简单但工作量冗长的工作，可使得专业人士集中精力处理诸如挖掘深层立意、元素创新组合等更具价值的事情，加速新创意落地。AIGC技术的应用也给广告行业带来了诸多直观的好处，其中主要包括：提高效率：AIGC技术可以快速、自动地生产大量广告内容，缩短广告生产周期，提高效率；还能够为营销人员可以快速生成用户画像，完善打标流程。降低成本：AIGC技术可以减少人工成本，代替原有广告公司部分客服、美工、设计的工作，降低广告制作的成本。提高质量：AIGC技术可以保证广告内容的质量和规范性，减少因人为因素而导致的错误和疏漏。提高个性化：AIGC技术可以根据不同用户的需求和行为数据，生成个性化的广告内容，提高用户的接受度和购买转化率。相信未来AIGC技术能够不断拓展营销领域的边界，给品牌带来更多的想象力。 2.5 AIGC或在短期大量替代广告、设计相关从业人员 AIGC技术改变整个广告行业的速度，可能比想象的更快。过去技术工具从诞生到广泛应用，需要经历很长一段时间的市场检验，但AI工具的到来却打破了这一规律。此前创新工场创始人李开复撰文列举了10项AI最容易取代的工作，具体如下：电话营销员/电话销售、客户服务、仓库工人、出纳和运营人员、电话接线员、出纳员/收银员、快餐店员、洗碗工、生产线质检员、快递员。在广告行业中，AI做为技术工具将首先取代部分技术岗位。文案、设计、插画师甚至策略人员，在AI工具的高速迭代下，将无一幸免：一是因为AI的速度更快，二是很多时候AI的创作质量更高。 4月13日知名公关及广告服务商蓝色光标（300058.SZ）发布内部邮件通告也说明了AIGC已具备取代更多的工种的可能性。作为全球性营销控股集团，公司宣布为了遏制核心能力空心化的势头，也为了给全面拥抱AIGC打下基础，将无期限全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出，从确认合作到宣布停用相关业务的外包，GPT“入侵”普通人工作的速度远比想象中快，这意味着将有很大一部分的广告生产从业人员将面临失业的风险。从行业发展的角度来看，这一举措也体现了广告行业对于AI技术的越来越重视。随着人工智能技术的不断发展，越来越多的行业开始探索将AI技术应用到各个领域，以提高工作效率和降低成本。广告行业作为一个高度创新和技术密集的行业，也需要不断创新和应用新技术，以适应时代的发展和变化。因此，全面拥抱AIGC成为了广告行业不可避免的发展趋势之一。当然，这一举措也有其局限性和不足之处。虽然AI技术在某些方面可以替代传统的外包服务，但在某些方面，如人性化、情感化的创意设计等领域，AI技术还无法完全替代人类。因此，在采用AI技术的同时，广告公司也需要注重培养和提升。此外，游戏、设计等行业的原画师也受到了很大的冲击，许多业内公司已经出现了裁员现象。广州一家中型外包游戏公司的特效技术总监公开称，公司的原画团队自2023年初使用AI之后，已经裁员三分之二。在质量方面，打开Midjourney每日更新的showcase就能看到，AI创作的画面早已超越了大多数的设计同行。只要有描述足够精确的提示词，其作品甚至足以与顶尖的设计、插画师、摄影师媲美。导演陆川在尝试AIGC后表示，AI在设计电影海报方面“15秒出来的效果已经比专业海报公司做一个月的还要好了”。非凡产研也采访了几家国内广告行业从业公司，发现基本上所有受访公司都已经或正在通过接入AIGC来提高生产和运营效率。ADmobile广告产品负责人包圆接受非凡产研采访时表示：“AIGC目前在广告投放内容生产与人群圈定方面已经有一些具体的案例。以Meta推出的AIGC工具为例，已经可以做到根据广告投放者的需求生成个性化的文案了，而且文案的生成效果也基本能满足广告投放的需要。但目前重点还是在于文生文领域，图像和视频的AI生成在广告领域仍还处于早期阶段。另外就是人群圈定，由于IOS 4.5以后对于设备ID的获取越来越难，对于广告投放商来说这是一个比较大的痛点，有了AI以后，可以通过用户行为、偏好数据去做人物标签，再根据标签推送个性化广告，在效率和成本方面有了非常大的提升。” 另外一个数据也很能说明AIGC的侵略速度比以往任何产品都要来的更快：去年11月底OpenAI上线的ChatGPT，仅5天时间便已收获100万注册用户。今年2月，其月活用户已超过1亿。而且这个数据还是在排除了大量限制提供服务地区的人群。这种进度在过去最起码需要企业几年的时间才能达到的成就，AIGC仅用了3个月时间。AI工具在人群中大规模流行时，也快速渗透进了各行各业。 Attribuly创始人李驹接受采访时表示：AIGC已经在图片生成、虚拟人生成这块已经有很落地的应用场景了，在一些限定场景、工作流中起到了很好的应用。内容生产是广告中的一部分，AI将对用户洞察、广告投放产生效率的影响，通过AI+自动化提高投放策略的有效性，更好了解品牌。随着数据质量、维度的加强，AIGC在内容生产与优化也会越来越强。从目前商业化应用角度来看，文生文类的产品更加落地一些，例如Jasper AI、ChatGPT，但这只是个开始，如果从长远来看，图片视频会承载更多的信息与商家预算，未来更具备更大的商业潜力。 03 机会还是挑战？ 3.1 三个核心要素将被重构广告行业有技术、创意、媒介、运营四个主体，AD Network优化了技术与媒介，DSP/ADX进一步优化了媒介，oCPX优化了运营人员，而AIGC优化了最后一个创意环节，而且可能是革命性的影响。不过对于AdTech公司而言，在过去算法是公司的核心竞争力，数据是公司的核心资产，而ChatGPT和AIGC的模型都需要海量的数据来进行训练，正因为没有高质量的内容数据，就训练不出优秀的AI工具。反过来也可以说，高质量的内容数字资产，就是AIGC的灵感源泉，也是未来创作方的决胜点。传统AI公司也很难直接应用产品在广告行业，这是广告平台发展ChatGPT和AIGC得天独厚的优势。从长远来看，人工智能（AI）将对广告的三个核心要素——受众渠道、内容素材和数据——都有非常显著的提升。首先，在受众渠道方面，人工智能技术将具备重构投放流程的可能性。过去，广告投放主要通过标签化来圈选人群包，但在未来技术的帮助下则可以更加精准地定位受众，针对单个个体实现真正的个性化展示，做到真正的千人千面，从而提升消费者的广告体验和广告效果，实现更加细密度的广告呈现。其次，在内容素材方面，AIGC技术将为广告提供更加优质和个性化的素材，通过深度学习和自然语言处理等技术，以及自有数据的训练，可以让AI生成更具创意和感染力的广告内容，从而提高广告的吸引力和转化率，这一点在目前已得到验证。最后，在数据层面，人工智能技术将为广告提供更加精准的数据分析和管理，通过NLP技术对数据进行深度分析和优化，不仅可以得到更为深维度的数据，更好地将人群细分，还能找出平台、素材、潜在受众的共同特征和差异化，来指导广告投放，从而提高广告投放的效率和效果。这些将对传统的CDP、CEM、DAM、广告创意公司等相关行业带来一次革命性的变化，使得广告产业更加智能化、个性化和高效化。 3.2 AdTech或将进入一个新的时代在谈及效果类广告与品牌广告对于AIGC的应用问题时，被采访者大都认为效果类广告将能更好的应用AIGC来做生成，效果类广告相比品牌广告更具备可衡量性，而可衡量的场景使得AIGC更容易落地，而品牌广告是偏展示的，缺少相应的手段去追踪转化，相对而言不可衡量性更高。而且相较而言，品牌广告需要在某种程度上表达公司的品牌价值、品牌理念、品牌文化等，AI在这一方面可能还相对有所缺失，其更擅长于基于数据的内容生成，而在效果类广告场景中，能够提供更多的数据集用于加强对于模型的训练，当然这也对于许多公司在技术与资源成本是一种考验。针对广告投放而言，广告投放的转化是最终目标，广告行业也经历过从CPX到oCPX的转变，效果广告占总体广告比重也越来越大。 AIGC的应用或许在未来可以通过计算使得广告投放愈发千人千面，实现个人定制化广告，如给男性、女性、长者、儿童等不同地区、不同年龄、不同性别、不同爱好的人群都精准推荐最适合其的产品以及针对其偏好创建最适合的广告文案、素材、内容，增加相应人群的购买兴趣，从而增加整个广告的ROI，相信这将会使得AdTech进入一个新的时代。联世传奇创始人杨光宏表示：AIGC对于广告行业的变革是不可阻挡的，我们会积极的接受并用好它。AIGC通过技术手段做到了批量的内容生成，而广告行业就是一个非常好的落地场景，但在这个场景各家的精度、模型训练量各有差异。按目前抖音、快手等主流平台逻辑来看，素材越多，被曝光的概率也就越大。而且更重要的是投放短视频广告素材时，投放成本会随着素材投放的时间、地区不同而不断波动。刚投放的新素材，吸引用户下载的成本较低，但越往后成本就会越高，当成本超过广告主预算，就需要投放新的广告素材，这是短视频广告素材消耗的基本逻辑。但现如今在AIGC的技术加持下，对于人群、素材的投放及优化会相比现在而言更加的精准，可以预见的是品牌的获客成本将进一步降低。 3.3 广告从业者将何去何从对于广告行业从业者来说，AIGC替代的潮流趋势已不可阻挡，但AI仍有做不到的事。正如美数科技产品负责人郭麟表示：其实大家都已经意识到AIGC对于行业将产生大的变革，无论是产品还是业务层面。AIGC解决的主要是两块，第一是人做不到的，如更大范围数据的收集、聚合、归纳；第二类是人不愿意做的，如一些机械化的行为，能大幅提高生产力。他提到值的注意的是，目前产品如Midjourney相对来说是通用型的工具，如果用在垂直行业还需要人工的参与，尤其在广告行业，还会受到文化、法律、公序良俗的影响，对于内容素材有进一步的要求。 AIGC的到来引领了内容生产力的提升，能够为人类带来更快、更多元的创意内容。然而，尽管AI工具能够辅助内容生产，却仍无法像人类一样从情感、思想深处挖掘人们真正想看、想听、想玩，具有触动和共鸣的内容内核，而且也可能会出现内容同质化的问题。因此，在内容生产链中，“人”的核心价值应更深刻地体现为：回归内容本质，深刻理解和创作AI无法理解的情感和思想，为此提出更精准的策划，并做出最终的判断和决策。在这个时代，我们需要全面拥抱AIGC。这不仅是为了适应市场需求，更是为了提高自身的职业素养和竞争力。无论是从个人还是企业的角度来看，学习和掌握AI和GC技术都是非常重要的。只有这样，才能够在未来的竞争中立于不败之地。而对于广告、文案等相关行业从业人员，应该时刻关注行业变化和趋势，积极学习和掌握AI相关技术和工具，以提高自身的技能水平和竞争力。 04 总结与畅想 AIGC的出现，代表着用AI算法和大模型重新排列和索引信息，也代表着出现了更好的广告交互方式，两者叠加绝对又是一次万亿广告行业基因级的突变。软告科技创始人刘旸表示：AIGC大幅提升了原先很多应用的效率。广告、电商和游戏是目前比较大的几个互联网应用场景，AIGC一旦作用于信息和交互之上，对于行业则可能是重构的概念，而广告行业是用户量最大、数据量最多的行业，因此基于用户量、数据量和模型量的“AI 飞轮”在广告行业更容易腾飞。未来，内容的生成速度将会更快，呈爆炸式增长。各行各业也在快速与AIGC进行结合，越来越多的大型国产厂商也开始搭建国人自己的大模型平台，相信在未来各个垂类都必将涌现出新的价值与机会。对于中小型公司来说，在广告投放领域有媒体、平台、数据、广告资源，在AIGC场景里有非常多的可能性，也能够很快的落地带来真正的商业效果，许多公司也已经或正在通过自建小模型或通过大模型调优的方式来优化适合自己商业场景的模型。考虑到可能存在的潜在问题，Attribuly创始人李驹也提到目前ChatGPT更多做的通用型内容的生成，缺少和私有数据的结合，这使得嵌入企业工作流会比较困难。另外24000个字符数上限对于公司层面而言也相对较小，这也有优化的空间。而且技术要注重结合目标客群的需要，提高数据安全性。总的来说，AIGC正在给广告行业及从业者带来更深刻的变革。随着AIGC技术的不断进步和普及，不仅仅将改变广告投放流程和创意生成方式，它还将推动广告行业朝着更智能化的方向发展。除了广告创意的自动化生成和素材管理，AIGC还可以在广告投放过程中发挥更大的作用。通过对海量数据的分析和挖掘，AIGC可以更加精准地定位受众人群，为广告主提供更具针对性的广告投放方案。同时，AIGC还可以在广告效果的监测和优化方面发挥重要作用，通过对广告效果数据的分析和反馈，对广告投放进行实时调整，从而提高广告投放的效果和ROI。可以确信的是，技术的裂变发展正在推动AIGC的IPhone时刻悄然而至。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-12
【早盘快报】昨日A股走势分化，半导体个股活跃！科创50ETF易方达（588080）连续10日资金净流入超25亿元
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、电力、汽车等股纷纷飘红；传媒、游戏等AI应用方向持续走强；AI+虚拟人概念股集体拉升；纺织服装板块午后进一步拉升；半导体、教育、房地产等股活跃。个股方面，两市涨多跌少，3198只个股上涨，1781只个股下跌。宁德时代成交额82.93亿元居首，科大讯飞、中科曙光、比亚迪等成交额居前。 ETF方面，昨日，科创50ETF易方达（588080）收平，报收1.050元，日成交额3.99亿元。近期，该基金受到资金青睐，最近10个交易日吸金超25亿元。图片来源：wind 科创50ETF易方达（588080）紧密跟踪上证科创板50成份指数，后者昨日收涨0.03%，报1025.97点；指数成分股中，昨日晶晨股份收涨6.45%，格科微收涨3.03%，龙芯中科、派能科技、纳微科技等个股跟涨。图片来源：wind 上证科创50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。基于科创板“四个面向”的定位，科创50指数聚焦新一代信息技术、芯片、生物医药等硬核科技领域。2023年以来，随着ChatGPT及人工智能的技术爆发，科创50指数已成为投资者分享前沿科技红利的有效工具。数据显示，截至2023年5月11日，该指数的前十大权重股包括中芯国际、金山办公、中微公司、天合光能、澜起科技等，前十大之和为54%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司消息面上，近日，中微公司宣布推出自主研发的12英寸低压化学气相沉积(LPCVD)设备Preforma Uniflex™ CW。这是中微公司深耕高端微观加工设备多年、在半导体薄膜沉积领域取得的新突破，也是实现公司业务多元化增长的新动能。湘财证券认为，中长期数字化建设在多领域的稳步推进及人工智能大数据模型的商用，为产业链带来发展新动能，带动大数据中心的建设加速，关注数字经济发展为传感器、CPU、GPU等领域带来的需求增量。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-05-12
格上每日收评—2023年05月11日
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、电力、汽车等股纷纷飘红；传媒、游戏等AI应用方向持续走强，AI+虚拟人概念股集体拉升，纺织服装板块午后进一步拉升，半导体、教育、房地产等股活跃。下跌方面，中特估股跌幅居前，国际油价回落，石油股普跌；中药股午后跌幅加深，通信服务、工业金属等股走低。截至收盘，今日上证指数收于3309.55点，下跌0.29%，成交额为4013亿元；深证成指上涨0.02%，成交额为4946亿元；创业板指下跌1.20%。今日两市上涨个股数量为3195只，下跌个股数为1776只。从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中稳定和成长风格的个股表现最好，金融和消费和成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。盘面上，31个申万一级行业中有15个行业上涨，其中传媒，纺织服饰，电力设备行业领涨，涨幅分别为2.43%，1.82%，1.29%。计算机，国防军工，通信行业领跌，跌幅分别为1.50%，1.09%，0.87%。资金面上，今日北向资金净流入0.30亿元；其中沪股通净流出5.32亿元，深股通净流入5.62亿元。近三个月北向资金净流入396.20亿元。美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.78%，低于一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）热点新闻新闻一：我国4月通胀数据出炉，如何看待？ 2023年4月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.5%，同比下降3.6%，降幅较上月扩大1.1个百分点。需求偏弱和食品高基数共致CPI同比涨幅回落，但服务需求继续恢复。食品方面，受供给季节性增加、需求整体偏弱等因素影响，猪肉、鲜菜、鲜果等主要食品价格环比均下跌，加之去年同期基数偏高，食品价格同比涨幅回落2个百分点，贡献了本月CPI同比增速降幅的2/3左右。非食品方面，受油价和大宗消费拖累增强影响，非食品价格同比增速较上月回落0.2个百分点，但服务业需求继续恢复，核心CPI低位走平，预计未来服务业修复将支撑核心CPI企稳回升。国内外需求偏弱、翘尾因素回落共致PPI降幅扩大。4月PPI同比降幅扩大1.1个百分点至-3.6%，其中翘尾因素和新涨价因素分别贡献0.6和0.5个百分点。分行业看，上中下游行业出厂价格环比普遍回落，反映出国内外需求均偏弱。预计二季度PPI为全年低点概率偏大。一是5月份PPI翘尾因素较4月份回落0.2个百分点左右；二是基建投资需求释放将对国内工业品价格形成支撑，但地产负增拖累短期难消；三是受高基数和地缘政治紧张影响，上半年原油价格同比降幅或继续扩大，对PPI形成压制。新闻二：美国4月通胀数据出炉，怎样理解？ 4月美国CPI同比上涨4.9%，前值5.0%，预期5.0%；环比上涨0.4%，前值0.1%，预期0.4%。核心CPI同比上涨5.5%，前值5.6%，预期5.5%；环比上涨0.4%，前值0.4%，预期0.4%。能源价格回升，阻止CPI降温。受OPEC+减产影响，4月WTI原油期货结算价环比上涨9.9%，推动CPI能源分项上涨0.6%。5月以来，经济下行预期导致国际原油需求承压。截至5月9日，WTI原油价格较4月的中枢下滑了8.4%。当前海外市场经济风险仍未充分释放，原油价格将受制于需求侧的降温，维持在每桶65到75美元的区间内波动，对于美国通胀的影响将趋于减小。 4月住房价格继续上涨，季调后的环比增幅达0.4%，环比增速连续第3个月放缓，但仍未向领先于其的美国房价走势看齐。从分项上看，权重达25%的业主等价租金环比涨幅仍达0.5%，与上月持平；主要居所租金环比上涨0.6%，涨幅较上月扩大0.1pct；权重仅有1%的包括酒店在内的外宿价格则环比下跌了3.4%，扭转了之前快速上升的趋势。CPI住房价格与房价存在滞后关系，但滞后的期数一直在变动。从历史数据看，1990年三季度，业主等价租金最迟曾落后于房价走势15个月出现拐点。本轮美国房价于2022年4月见顶，住房价格仍有望在5-7月拉动美国CPI加速下滑。商品价格触底回升，服务价格仍有粘性。二手车价格在连续6个月下跌后回升了4.4%，推动核心商品价格重回温和上行通道。美联储目前看重的超级核心通胀，即除住房、能源服务以外的服务价格同比上升5.2%，季调后环比上涨0.1%，涨幅较上月略微扩大，与超预期的就业数据相吻合。服务涨价领域广泛，娱乐、家装、个人护理、教育等服务分项的价格都出现了广泛上涨。超级核心通胀的降温仍需等待就业市场进一步放松后，服务业工资增速的回调。市场小幅加码年内降息幅度预期。由于CPI数据小幅弱于预期，联邦基金利率期货市场押注的年内降息幅度较数据公布前上升8bps至71bps。CME数据显示，市场的中性预期仍是美联储6月和7月保持利率不变，9月、11月各降息25bps。标普500指数期货上升，10年期美债利率下跌，美元下跌。东海证券认为，美国通胀下行速度再度放缓，核心通胀仍坚挺。数据公布后，市场推后了降息的预期时间。我们预计，5月CPI会在油价中枢回落、房租增速放缓等因素的驱动下加速回落。随着金融风险继续演化以及劳动力市场放松，美联储6月仍有较大可能不加息。民生证券指出，对美联储而言，目前通胀与就业的双重目标中，就业的表现明显更加火热，特别是工资增速较高，4月份非农时薪环比超市场预期。在“通胀缓和但韧性较强，工资增速回落较慢”的宏观环境下，美联储在6月份继续加息的概率越来越低，但是下半年快速进入降息周期的概率也在降低。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-05-11

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