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Linlin2024-06-12

行业，该行业因去中心化计算和人工智能（AI）应用交叉点的发展而获得进展。从2023年10月到2024年，meme币的平均回报率达到740%，特别明显。这也推动了meme币指数的增长，如GMCI Meme指数，反映了量化该行业表现的努力。尽管与市场周期的投机阶段相关，这一表现反映了该行业在零售和机构投资者中的心智份额的近期增长。 Meme币市场活动围绕meme币领域的关注度不断增加，进一步推动了数字资产市场的活跃度。虽然交易量总体上与更广泛的市场趋势一致，但在3月份，meme币在中心化交易所的现货交易量（7天平均）达到130亿美元，甚至超过了以太坊（ETH）和Solana（SOL）等主要资产。去中心化交易所（DEX）在meme币生态系统中也发挥了关键作用，提供了池创建和资产交易的基本基础设施，促进了广泛用户的流动性和可访问性。从相对交易量的角度来看，像DOGE和SHIB这样的老牌meme币的影响力似乎在减弱，而PEPE和一系列新的Solana meme币则获得了人气，共同代表了超过50%的交易量。这反映了投资者最近对新meme币的偏好，源于其不断增长的社区、区块链生态系统和更高回报的潜力。尽管如此，现有meme币的流动性和较长的历史记录仍是潜在投资者考虑的重要因素。同样，高期货未平仓合约表明了其显著的市场存在，并显示出高度的投机交易活动。DOGE的未平仓合约最近达到创纪录的18亿美元，而PEPE的未平仓合约在5月份飙升近50%，达到8.5亿美元。这一未平仓合约的激增，总计超过30亿美元，表明了价格波动的增加，并突显出投资者逐渐利用期货头寸来对冲其meme币的风险。跟踪未平仓合约是理解投机资本流动的基本工具之一，特别是在波动性工具中，这可能是市场兴趣转移或清算的先兆。 Meme币用户增长与风险虽然meme币的市场存在和用户增长齐头并进，但需要注意的是该领域相关的风险。基尼系数是衡量人口收入或财富分配的指标，范围从0（完全平等）到1（最大不平等）。在meme币的背景下，基尼系数可以用来评估不同地址之间的代币持有分布。高集中度的代币持有增加了市场操纵的风险。大持有者，通常被称为“鲸鱼”，可以通过一次性大量买入或卖出显著影响代币价格，造成波动。此外，如果少数地址持有大多数代币，可能会导致流动性问题，这在去中心化交易所中由少数实体控制流动性提供的情况下可能会更加严重。这些meme币的高基尼系数（约0.8）突显了代币持有的显著集中。这种集中带来了各种风险，包括潜在的市场操纵、流动性问题和投资者警惕，这些在评估这些代币时都应仔细考虑。在考虑对meme币行业进行任何投资之前，了解这些动态对于评估这些数字资产的稳定性和潜在风险至关重要。结论 meme币行业在加密货币市场中表现出显著的增长和影响力，由于meme的病毒性质及其传播的便利性，在区块链上找到了坚实的立足点。自推出现货ETF以来，该行业与比特币一起表现强劲，突显了其在零售和机构投资者中日益增长的吸引力。然而，高达0.8的基尼系数表明代币持有的显著集中，带来了市场操纵和流动性问题等风险，此外还有大多数投资者无法容忍的波动性。随着该行业的不断发展，理解这些动态对于评估meme币的演变和潜在风险至关重要。网络数据洞察与上周相比，比特币网络的转账金额（调整后）下降了 28%，以太坊网络的转账金额下降了 21%。比特币的活跃地址增长了 6%，以太坊的活跃地址增长了 3% 来源：金色财经

金色财经2024-06-11

配送骑手撑起8成收入，博尔捷港交所IPO：纠纷及诉讼年赔偿金超百万

等新兴垂直行业。另外，其亦打算大力投资AI应用的研发及商业化，充分利用内部资源，并寻求外部合作。

金融界2024-06-11

Bankless为什么 AI 需要 Crypto 的技术

心化 AI 网络中，开发人员在不同的 AI 应用程序中使用他们的机器学习模型时可以获得 TAO 代币。这种机制通过代币化激励吸引顶尖人才，形成了一个在闭源、中心化模型中无法实现的可持续价值链。确保用户数据的隐私我们生活在一个数据驱动的世界，每个人都希望利用你的数据来了解你的喜好，从而向你推销产品。人工智能系统需要大量数据才能正常工作。大型 AI 公司通常会存储整个对话历史来训练他们的模型，但这会带来巨大的隐私问题。想象一下，你所有的个人信息，购物习惯、浏览历史，甚至健康记录都被存储在一个巨大的 AI 数据库中。你不一定信任这些公司不会滥用或出售这些数据，对吧？为了真正赢得用户信任，AI 需要采用隐私保护技术。建立信任需要透明度和可验证性，而零知识证明可以帮助实现这一点。加密货币领域的 AI 项目还以其他方式采用隐私保护技术。例如，Venice.ai 仅在用户的浏览器中存储对话历史记录，并确保用户请求已加密。GPU 提供商会处理这些请求，但没有服务器可以看到整个对话历史记录或知道用户的身份。通过整合这些加密方法和价值观，我们可以创建尊重用户隐私和数据所有权的 AI 系统。使用合成数据训练 AI 模型我们如何在保护用户隐私的同时训练 AI 模型？如果没有足够的数据，AI 无法很好地理解现实世界，从而导致「AI 幻觉」，即 AI 生成错误的输出。这时合成数据就派上用场了。合成数据是使用算法模拟真实数据生成的，具有隐私保护特性，因为它不会泄露个人信息。所有主要的 AI 公司都在使用它，这是一个新兴的研究领域。加密货币可以激励创建用于训练 AI 模型的合成数据集。用户可以通过贡献经过验证的数据点来获得代币，从而解决训练数据不足的问题。例如，像 Synthetic AI 这样的项目构建了用于创建合成数据的工具，允许用户贡献合成数据并获得 SAI 代币。确保这些数据集的质量可以显著加快生成用于训练 AI 模型的数据的过程，同时保持用户数据隐私。结束语人工智能的未来尚不确定，但有一件事是肯定的：它需要建立在信任和透明的开源基础上。加密货币专注于分散所有权、无需许可的访问和隐私，弥补了这些缺失的部分。工具已经存在，是时候用它们书写人工智能发展的下一章了。来源：金色财经

金色财经2024-06-11

珠海冠宇（688772.SH）：电动车企业和部分燃油车企业已陆续将低压电池从铅酸路线切换为锂电路线

电池的市场机会。 5、请问苹果将推出的AI应用预计给公司带来的增量情况？答：苹果AI应用的推出所受关注度较高，预计能促进其产品销量的提升，对公司出货量也将有正向的影响。苹果是公司重要客户，目前供应的产品主要为笔记本及手机电池。同时，公司也在积极对接研发此客户其他类别产品电池。此外，公司正在有序研发和生产其他客户AI型号产品所需电池。谢谢！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-11

十大券商：A股下半年或震荡偏强，这些投资主线值得关注！

落地，关注消费电子、半导体、数字基建、AI应用等。 2. 招商策略：中国出口增速持续改善，复苏进入下半场招商策略表示，近期大宗商品尤其是金属价格出现了异常波动，金属价格冲高回落，油价触底反弹，非常类似历史上多次出现过的美元信用驱动到经济改善阶段大宗商品价格表现特征。在此前美元信用增速持续回升后，近期全球需求，中国出口增速持续改善，复苏进入下半场，铜油比有望回落。大宗方面更加关注石化化工类商品。中国出口的强劲对上市公司盈利回升产生积极作用，推动A股盈利复苏。 3.光大策略：市场有望震荡上行，建议关注均衡和顺周期板块盈利预期的向上修正以及政策的推进可能会成为市场的上行动力。随着利好政策的陆续出台，叠加海外风险因素逐步收敛，市场估值水平或将逐步抬升，逐步回到与当前流动性、盈利相匹配的水平，预计市场行情有望修复到去年的乐观水平。配置方向上，6月市场介于均衡与顺周期。情绪方面，政策或将对市场情绪形成较强支撑；现实方面，出口及地产均有望改善的背景下，国内经济或继续修复。未来市场大概率会处于“强现实、强情绪” 或“强现实、弱情绪”情景，风格将会介于均衡与顺周期。一级行业中，6月重点关注家用电器、电子、银行、基础化工、有色金属及房地产。 4. 华金策略：A股下半年或震荡偏强中大盘有望依然相对占优展望下半年，在经济恢复、盈利回升下，A股大概率延续震荡趋势，中大盘或依然相对占优。下半年A股处于盈利上升至中后段、信用回落后筑底的阶段，复盘历史，信用回落筑底期间若盈利回升则市场表现大概率偏强，若盈利下行则市场表现可能偏弱。整体来看，A股下半年有望震荡偏强，节奏上三季度可能偏强，四季度可能震荡。配置方面，中大盘或占优，高景气的TMT、电新、部分周期和消费等可能相对偏强。下半年建议投资者以高股息为盾，核心资产为矛。 5. 兴业证券：大盘龙头风格仍将是超额收益的重要源头从龙头整体来看，其相比于全A的盈利优势正在逐步凸显。分行业的情况来看，多数行业的龙头净利润同比增速和ROE水平高于行业整体。从基本面来看，龙头优势或仍将延续。参考历史经验，每一轮经济、盈利企稳复苏阶段，龙头白马往往率先企稳并迎来修复，以A50、沪深300为代表的大盘风格指数凭借更强的竞争优势，多数跑赢全A。往后，随着经济释放出更加明确的回暖信号，小盘、成长方向的盈利弹性开始显现，市场风格也往往迎来均衡。当前经济底部已逐步明朗，但经济修复的路径或较为温和，而非“V形”反转。在此背景下，大盘龙头作为各行业中具备竞争优势的标杆，在未来一个阶段其超额收益或仍将持续。 6. 平安策略：大盘风格延续占优 A股市场在经历短期震荡蓄势后中期结构性机会在增加，围绕基本面信号及政策方向布局。中期建议关注高景气持续的出口制造链、具有全球竞争力的大盘龙头以及涨价有望延续的上游资源品板块等，持续配置稳健的红利策略。 7. 华西策略：政策基调偏暖支撑A股底部区间华西证券认为，本轮微盘股下跌造成的影响小于今年2月初的流动性负反馈冲击。资金面来看，二级市场减持和IPO募资等股市资金需求端已明显减少，限制了A股调整幅度。更重要的是，“517”地产新政后各一线城市陆续落地相关政策、以及即将召开的三中全会，均释放政策层面“稳增长、防风险、促改革”的信号，形成市场风险偏好的有利支撑。A股阶段性盘整后有望重回震荡上行，期间高股息红利板块仍是中长期资金配置的重要方向。 8. 中泰证券：中长期投资者逢低布局适当增持“稳健类资产” 市场环境方面，当前市场对于强刺激预期或逐渐减弱，但改革预期出现上升。预计未来在各类产业大基金落地的影响下，市场整体的风险偏好或持续提升。流动性方面，未来社融数据或出现明显好转，市场流动性预期得到提升。结构方面，半导体设备以及近期各大发布会所集中的AI硬件，消费电子等相关科技股在本轮反弹中弹性或较大。同时，也需注意重要会议临近下，“窗口指导”增强或对具体机构操作产生一定影响。需要注意的是，当前时点仍需关注下半年可能出现的一些重大风险。当前阶段可能是本年地产政策的相对高点。另外，下半年金融监管或持续强化，需要持续注意小微市值上市公司的整体风险。当前时点建议中长期投资者逢低布局，适当增持“稳健类资产”。 9. 信达策略：7月以后，可能会再次开启上涨短期A股策略观点：休整时间已完成一半，上涨空间或已完成更多，再次上涨等待7月。近期的休整本质上是历次熊市结束后，市场上涨一个季度之后大多都会出现的阶段性休整，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。休整是左侧估值修复到右侧业绩兑现之间的切换，历史上基于业绩兑现的速度力度，会有三种结局。(1)乐观结局(2005H2-2006H2、200804-200904):有较强的盈利，也有较多的增量资金。当前较难出现类似情形。(2)中性结局(2013年、2016年、2019年):有弱盈利或弱增量资金。当前与该情形较为相似。(3)悲观结局(2012年、2023年):熊市还没结束，盈利还在下行且居民资金还在离场。当前出现该种情况的概率较小。近期开启的调整可以类比中性情形，时间上还未走完，空间上不大。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自中报披露、三中全会和地产政策对销售的影响。年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。 10. 华安策略：行业极速轮动，前期主线和提前确定性机会更值得坚守市场在等待新变化，而新主线的线索亦不明朗，因此我们6月报中推荐的4条主线仍是良好的配置组合：1）有景气支撑的部分周期品，包括有色（工业金属、贵金属），煤炭，公用事业（电力）等。2）农林牧渔中长期配置机会判断不变。3）“新质生产力”催化不断，设备更新、低空经济存在事件催化，关注半导体设备、专用设备、工业母机、机器人、低空经济等方向。4）存在滞后性和事件催化契机的国防军工。

格隆汇2024-06-11

江波龙（301308.SZ）：公司自研主控芯片（WM 6000、WM 5000）已经批量出货

大容量、高可靠的存储解决方案，以满足 AI 应用的需求。16GBDRAM 将成为新一代 AI 手机的基础配置，SoC 以外的硬件需要一同配套升级。随着 AI 技术的不断进步和应用场景的不断拓展，AI 手机渗透率大幅增长，将带动新一轮换机潮，存储市场将迎来更加广阔的发展空间。 2、晶圆价格波动对公司毛利率的影响？答：因晶圆采购与产品销售之间存在周期间隔，晶圆价格上行将对公司毛利率产生一定正面影响。公司 2024 年第一季度实现了 24.39%，目前公司毛利率已处在相对健康区间。公司毛利率变动受产品结构、上游原材料供应情况、存储市场需求波动、市场竞争格局变化等因素综合影响，公司将不断进行产品结构的优化，加大对高毛利产品的研发和投入。 3、公司 SLC NAND Flash 业务进展如何？答：公司 SLC NAND Flash 存储芯片主要应用包括汽车、安防、穿戴、IOT、家用电器、网通、工业自动化等各个应用领域，累计出货量已超过 5000 万颗。目前公司与这些主要应用领域的头部客户都已经建立了稳定的合作关系，与此同时还在国际穿戴品牌客户中取得了突破，成功导入了其旗舰产品。此外，在高可靠性的工业自动化、车载应用中公司也取得了 0 到 1 的突破。 2024 年 1 月，继自研 SLC NAND Flash 系列产品实现规模化量产后，江波龙发布首颗自研 32Gb 2D MLC NANDFlash，并于一季度完成流片验证。公司自研存储芯片业务的顺利推进，代表着公司具备了从存储晶圆设计、生产端深入理解各类存储晶圆特性的能力，除了能够更好地开展SLC NAND Flash 小容量存储芯片业务之外，还能更好地反哺公司大容量存储业务，从而形成从小容量存储到大容量存储的体系化竞争优势。 4、公司布局主控芯片业务的原因？目前进展如何？答：公司布局主控芯片领域，主要是希望能够掌握主控芯片的研发技术，把客户的诉求能够及时反馈到公司的产品中，为公司向客户提供一体化存储方案提供助力，增强公司持续稳定交付产品的能力。公司两款自研主控芯片（WM 6000、WM 5000）已经批量出货，赋能公司 eMMC 和 SD 卡两大核心产品线，并已经实现了数千万颗的规模化产品导入，助力公司中高端存储器产品固件算法自研的竞争优势，进一步增强公司整体竞争力以及产品技术护城河。 5、公司业绩驱动因素有哪些？答：在核心技术方面，公司拓展了 SLC NAND Flash 等小容量存储芯片设计能力，并推进相较于典型存储器/模组企业，公司研发布局突破藩篱进入到集成电路设计领域，实质性构建了自研 SLC NAND Flash 存储芯片设计业务，产品获得客户认可实现量产销售，代表着公司具备了从存储晶圆设计、生产端深入理解各类存储晶圆特性的能力。另一方面，公司已经推出了 eMMC 和 SD 卡主控芯片（已批量应用），并匹配自研固件算法的既有竞争力后，能够高效率满足客户，特别是大客户的产品性能要求，并且在售后服务故障解决等领域以自有能力帮助客户快速解决问题，从而最终建立起主营业务的进入壁垒，增加大客户黏性。封测制造方面，公司已在封装设计、测试算法及测试软件方面等储备了多年的实力，并于 2023 年完成了元成苏州和 Zilia 的并购，这是加强全球供应链布局，进一步开拓海外市场的重要举措，有助于公司形成全球化产能与国内产能兼顾、自主产能与委外产能并行的制造格局。品牌优势方面，公司拥有行业类存储品牌 FORESEE 和国际高端消费类存储品牌 Lexar（雷克沙）。公司经过十多年的技术积累，打造了 FORESEE 品牌并在存储行业拥有良好的口碑；Lexar（雷克沙）是大陆地区为数不多的拥有高端消费类存储品牌的企业，在全球市场具有较高影响力。供应链方面，公司凭借应用技术、产品设计和市场销售优势，帮助晶圆原厂快速实现晶圆的产品化；其次，公司与国内外主要存储晶圆原厂签署了长期合约，确保存储晶圆供应的稳定性，巩固公司在下游市场的供应优势。总体来说，公司未来将通过不断投入研发，改善及提升产品结构，在企业级存储、车规工规级存储以及 Lexar（雷克沙）品牌业务等主要领域取得进一步的突破。 6、公司目前备货策略？答：公司采用以需求为基本牵引，结合市场综合因素判断的采购策略。公司 2024 年一季度营业收入 44.53 亿元，同比增长 200.52%，随着公司整体销售规模的不断增长，公司存货金额也会相应增加；与此同时，公司大客户有所新增（如 OPPO 等），大客户非常关注公司持续供应能力，公司相应增加备货；此外，从目前行业来看，参与各方（包括公司在内）均认为存储晶圆的价格在未来一段时间内将保持上涨的态势，公司存货的备货策略也会与下行周期有所差异。 7、公司与金士顿的合作进展及规划？答：2023 年，公司与金士顿科技共同签署了意向性备忘录，宣布发挥各自优势，将共同出资设立合资公司。目前双方正在就合作的细化安排做进一步协商，以稳妥地推进合资公司的设立等各项事宜。 8、来自信创行业的收入在公司总体营收中占比有多大？未来展望如何？答：公司暂时未单独统计在信创行业的收入。公司对党政信创、行业信创并重。在党政信创领域，公司主要与下游大型 OEM 整机厂积极配合。在行业信创领域，目前看到以电信运营商为代表的部分行业信创市场有所起色，预计今年会有更多新增需求。信创市场对应公司的主力产品线集中在企业级存储业务，由于行业信创涉及到每一个采购主体各自的采购程序，包括采购程序之前的产品验证导入的过程，因此在前两年企业级产品完成验证程序的基础之上，公司未来在信创行业将迎来更多的参与机会。公司企业级存储业务在今年预计会有一定受益。 9、如何看待 eMMC 向 UFS 的迭代？公司 UFS 相关产品的进展如何？答：随着 eMMC 向 UFS 的迭代，公司在市场上已具备一定的先发优势，持续多年投入对 UFS 新一代嵌入式存储、集成式嵌入式存储（即 ePOP、eMCP 等）的研发。目前，公司的 UFS 2.2 和 UFS 3.1 产品已经量产，公司 UFS 新一代存储器产品均采用公司自主研发固件，能够快速响应及解决来自不同细分市场的需求，为客户提供传输速率更高、容量更大的存储方案，保证公司在 eMMC 向 UFS 过渡关键时点仍然拥有领先的市场地位及技术优势。 10、目前下游需求如何？哪些领域需求会更好一些？答：目前中高端产品需求稳定性高于低端产品，公司将进一步发挥在企业级服务器存储、车规工规级存储，以及嵌入式存储大客户拓展的先发优势，把握市场节奏，持续提升经营效益。 11、公司企业级存储业务进展情况？答：公司是国内少有的 eSSD 和 RDIMM 两类产品协同发展的企业，其中公司 eSSD 已经在多个核心客户处完成了认证和量产，广泛应用于通信、金融、互联网等行业，并在多个客户处取得了极高的性能和质量评价；RIDMM 方面，公司已经完成了从 16G 到 96G 所有主流容量产品的布局。未来国内企业级存储市场有望保持增长态势，公司将有效地捕捉并利用这一市场机遇。目前公司企业级存储业务发展势头良好，亦是公司业绩增长新动能之一。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-11

苹果WWDC发布会释放“AI大招”，AI人工智能ETF(512930)逆市翻红

业链公司将会显著受益。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、昆仑万维(300418)、哔哩哔哩-W(09626)、圆通速递(600233)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比59.67%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.54%。 AI人工智能ETF(512930) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-11

木头姐投资英伟达的经历

其中的原因我们都知道：英伟达的芯片成了AI应用不可或缺的核心资源，而AI将在不久的未来渗透进我们生活的方方面面，这个市场就大得不可想象了。纵观英伟达的成长历史，我认为它真正的蜕变是得益于AI的兴起。在此之前，它的地位算是锦上添花。而自那以后，它的地位至少在接下来的几年可以说是独一无二。所以作为投资者，我们即便错过了它前面的20年，但只要抓住2022年，我们都能获得颇丰的收益。实际上，对我们这个年龄段的投资者来说，这正是我们亲身经历的事件，如果我们关注科技领域的发展，有独立的思考力和判断力，我们是有机会抓住这样的标的的。而要能抓住时代的巨变给投资者带来的天赐良机，一方面投资者需要有深刻的洞察力和敏锐的判断力，但另一方面投资者还需要有一定的前瞻力。洞察力和判断力是指投资者有没有能力看到机会及时下手。而前瞻力则是指投资者看到机会并且下了手后有没有能力再向前看，预估这个潜力可以持续的时间-------更通俗地说就是这个赛道可能的长度。在这方面，方舟资本Cathie Wood（木头姐）对英伟达的投资经历就很值得我们学习和深思。木头姐在2013年就买入了英伟达。在2015年，自动驾驶和深度学习兴起后，她更是在英伟达上下了重仓。在那个年代，自动驾驶和深度学习才刚刚兴起，具体的应用场景和商业模式还不甚清晰。在那样的场景下敢下重仓，是很不简单的。从这一点足可以看出她的洞察力和判断力是相当不错的。然而，在2023年年初，她就大笔卖出了英伟达，给出的理由是她认为英伟达可能步思科的后尘。对此，我认为她可以更加前瞻一些，至少几年内，英伟达的地位很难被挑战。当然，单从她在英伟达的投资业绩来说，已经足够优秀了，但如果从项目投资的角度来看，我认为还可以有更大的提升空间。木头姐在加密领域的投资我发现也有类似的现象。相对于进入这个领域比她早的散户投资者来说，她买入比特币的点位不算很便宜，但长远看也不算差，但她的卖出点位就有点让人看不懂，不太理解她的思路。所以从木头姐的投资经历，我认为对自己看好并且参与了的标的，要注意审视它的持久性，不要因为前瞻力不够，过早地放掉了手中的潜力筹码，白白错过了难得的机遇。来源：金色财经

金色财经2024-06-11

今夜，全球都在等待苹果

量负面新闻比较多，但近一个月来在生成式AI应用上疯狂发力也让人们看到了新版iOS 18的一些诚意，苹果股价也在悄悄反弹。这次发布会，或许决定了苹果在未来市值竞争中，会不会被英伟达甩在身后。 01 用AI武装到牙齿媒体援引知情人士报道，发布会上苹果将推出一个名为“Apple Intelligence”的全新AI系统，并将其集成到iPhone、iPad和Mac的操作系统中。 AI= Apple Intelligence，是不是非常有梗？据媒体爆料的新功能细节，iOS系统中所有原生应用都有被武装到牙齿的可能性：相机：拍特定模式的照片/视频，一句话就能设定倒计时、切换前后镜头照片：编辑修图、整理相册，甚至还能根据关键词找出特定的人、宠物、风景…… 备忘录：录音转文字、语音总结大意、公式识别语音备忘录：录音、转录、存档、整理文件夹，会议笔记更高效提醒事项：新建购物清单、差事待办，还能加标签、整理归类邮件：写邮件、存草稿、设置提醒，还能自动归类广告垃圾邮件图书：导航到特定书籍、章节，一键翻页、切换主题 Safari：总结网页摘要、整理标签页 Keynote：一句话插入音频、视频、图片，自动编辑幻灯片以上功能，其实去年许多安卓厂商发布的AI手机基本已经实现了，当然我们目前还处在AI功能化的阶段，但随着苹果阵营深度介入，AI的应用模式有望加速进化。去年OPPO、VIVO等大厂都推出了全新的AI助手，在功能支持上相比以前的语音助手已经超出了一大截。而在苹果即将推出的iOS 18中，Siri的升级也是最广受关注的一个特点，根据外媒的评价：Siri将在iOS 18中重生。在 iOS 18 中，Siri将整合 LLM 大型语言模型，优化对话连贯性的同时，允许融入实时情境。加上之前传出与Open AI和谷歌的合作，不知道最终成品，会否能给我们带来一个不仅支持复杂指令，而且对答如流的Siri。从布局AI，到即将推出AI，未来苹果或将打造出一个最适合AI应用落地的操作系统。 02 AI手机，别只赚吆喝不过，想让用户换新手机，总得有个理由，比如像内存或者电池续航不够，设备硬件进步逐渐引导了手机高端化的消费趋势。今年一季度的手机市场有了非常明显的起色，出货量连续第三个季度增长。据市场调研机构IDC发布的报告，2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长7.8%至2.89亿台。从整个智能手机市场来看，一季度全球智能手机平均售价为370美元（约合人民币2700元），相比去年同期增加了4美元。并且，从一季度各价位段智能手机的销售情况来看，平均单价超过800美元的智能手机市场是增长最快的，增速超过两位数，占2024年第一季智能手机出货量的18%，比去年同期提高了2个百分点。尽管苹果在整个智能手机市场的销售额占比下滑了11%，苹果手机的平均单价上升到了900美元，在前五大手机厂商里面是独一档，其他厂商也在尝试着发展高端品牌。上图已经将苹果和其他厂商的区别展示得一清二楚，硬件升级越来越同质化，卷不出差异化的竞争实在难以获得更高的回报，身为大厨，就得学会做高端局的菜。 AI手机之前，大家把宝押在了折叠屏上。但是折叠屏赛道似乎卷得太厉害了，厂商能从中赚取丰厚的投资回报，依旧是僧多粥少。TrendForce市场预测显示，2024年折叠屏手机的出货量可能会达到1770万部，同比增长约11%。啥概念？折叠屏在整个智能手机市场中的占比，仅从2023年的1.4%微增至1.5%，离大众市场还有不小的距离。但定位高端的折叠屏也躲不掉通缩品的命运。折叠屏定价已经从最初的万把来块下降至7000元价位段，从性能配置上看并未对苹果Pro系列造成多大的冲击，但外观却可能带来不小的使用成本。另一边，去年至今安卓厂商加速了生成式AI的布局，已有超过10家智能手机品牌厂商推出了超过30款具备生成式AI功能的智能手机。相比折叠屏，苹果切入生成式AI赛道可谓神速，已经打好的硬件底子终于能够充分发挥作用。 AI手机的理解，按照概念和实际落地形式，首先这手机端侧得能装下大模型，一般出厂前就得先装上；其次AI处理速度不能太慢，否则严重影响使用体验，那就得有能专门给AI推理计算的芯片单元，SoC中包含NPU算力。只有手机SoC的AI算力提升，端侧能够搭载的大模型参数量才能够持续上行。根据OPPO与IDC给出的定义，使用能够更快、更高效地运行端侧GenAI模型的SoC，并且使用int-8数据类型的NPU性能至少为30 TOPS。截止今年2月，符合这个要求只有苹果A17 Pro、联发科天玑9300、高通骁龙8Gen3。除了算力，一旦参数量增加，存储容量和功耗必然也会增加，DRAM/NAND，电源模块以及散热相关材料都会要求升级。据悉，目前只有搭载A17仿生芯片的iPhone 15 Pro系列，以及配备M1及以上芯片的iPad和Mac，才能完美运行“Apple Intelligence”。所以说，要用只能换最新的，还得是顶配，价格自然不会低。但如果缺少需要更高性能适配的应用，哪怕配置拉得再满，也终会面临过剩，尤其在如今特别注重性价比的环境下。 PC时代最著名的安迪-比尔定律是指无论硬件（CPU）提了多少性能，最终都会被软件（操作系统）消耗掉。老版本的CPU性能不足以支持新版的操作系统，才能带动整个产业的设备更迭需求。目前的AI应用场景主要集中在文档总结、图片处理、信息检索、文本翻译，其实谈不上颠覆，甚至谈不上刚需，而且实现这些功能的成本也比较高昂。因此，现在手机厂商押宝AI，不再只是简单的功能更新，而是契合技术、市场、应用发展趋势的一次迭代，为的就是推动新一波换机周期，提高硬件配置的天花板，好让手机价格继续往上走。 AI手机还不够成熟，需要有用户能感知得到，能够带来价值的应用场景创新，而已经有最好硬件配置的苹果，今晚能否给行业开启一扇新的大门？ 03 市值对决背后，AI风口将再次倾斜？上周三，英伟达股价市值一举突破3万亿美元，并且正式超过苹果，成为美股第二大市值科技巨头。谁能想到一家“卖铲子”的公司，能在近一年时间内高歌猛进，击败占据亿万终端用户入口的消费科技巨头。但在算力时代，铲子本身就是黄金。在AI训练领域的独占地位，有限的芯片产能，令英伟达掌握了大模型竞赛的入场券。而另一边的苹果，股价曾一度迷失在销量不振，降价促销的负面新闻中，公司今年前三个月营收达到908亿美元，同比下降4%，其中苹果大中华区的营收同比下降8.08%。由于新品迭代速度和市场预期总是有出入，虽然高端化的这批升级需求让苹果得到了更丰厚的利润，但最终还是要向激烈的市场竞争低头。苹果今年前三个月的iPhone收入下降了近10%，销售量下降了9.6%，其中中国销量出货量下滑6.6%，并且受到促销降价影响，市占率比上个季度下滑了4.4%。苹果去年从造车项目180度调转进入生成式AI 赛道，为的就是再一次抓住高端化升级的浪潮，把天花板再次抬高，而且不仅只有手机，而是对iPad，Mac一篮子产品的全新升级，核心就在于，AI OS。根据以往经验，手机出现巨大变革往往从交互方式开始。智能手机取代功能手机，是用触屏取代键盘；AI手机取代智能手机，会是用语音取代触屏。今年是WWDC的第四十个年头。在第一届WWDC上，苹果曾经推出世界上第一台具有图形界面的个人电脑（Lisa）。2007年，初代操作系统iPhone OS正式亮相。这是苹果搭建App Store软件生态的起点，后来应用商店从最初的500个APP扩大到500万个，构成了生态护城河，直到2010年经过四次大的版本更新，终于以iOS的名字与我们见面。因为苹果有着相对能打的芯片配置和自然流畅的操作系统，去探索AI功能和新的应用应该是最容易迅速落地的。去年10月苹果曾低调发布了Ferret多模态模型，跟其他名声在外的多模态模型相比，Ferret的主要长处是对于操作界面中的图片识别和定位能力，简单来说，就是当用户和AI助手聊关于界面中的信息时，它能够很快理解你的意思，然后找到对应元素。这个UI类模型看似并不强大，但再延伸一些，如果再把用户的指令，文字或者语音，拆分成具体的工作流来执行，最终还能实现跨APP的操作，那么一个AI原生的操作系统就基本落地了。这个跟AI手机的最终形态不谋而合，苹果已经打下了一些基础。按照这个构想，AI OS使得用户和应用之间的互动更佳高效快捷，随着端侧模型能力的提高，AI从一些原生应用，逐渐和操作系统深度融合，接入第三方APP，复刻07年的应用商店创新，新的规则或将呼之欲出。未来第三方APP如果想得到更多的使用，甚至提高付费频率和广告展示，苹果生态系统可能将占据更大的主动权，随着未来AI应用渗透率的提高，无论对用户收费，还是对开发者收税，苹果都属于强势一方。虽然担心销量继续下滑，但市场从不质疑苹果打造高端产品的能力，上半年苹果在生成式AI动作频频，加上为WWDC预热，股价也在慢慢复苏，尽管英伟达势头正猛，依然没被拉开差距。但AI 手机这个噱头是否能引导新一波换机潮，让高端价位的市场继续增长，苹果入局又能否催化AI应用开花，有许多需要验证的地方，所以供应链上的公司依然值得关注。如果顺利，那么未来AI产业链上更具价值的部分，是否将向操作系统和软件生态转移？这是一场关于市值前景的发布会，苹果开始应战了！（全文完）

格隆汇2024-06-10

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