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格隆汇ETF日报 | AI应用概念走强，游戏传媒ETF大涨4.28%！

，较上个交易日缩量852亿。盘面上，AI应用概念股走强，游戏方向领涨，汤姆猫20cm涨停，中青宝涨超10%，凯撒文化、大晟文化、盛通股份等封涨停板。消息面上，OpenAI发布最新GPT-4o多模态大模型，将免费向公众提供。家居轻工板块维持涨幅，亚振家居、爱丽家居、龙头股份、三柏硕等涨停。汽车股走高，金龙汽车、中通客车、安凯客车涨停。电网概念股持续活跃，金利华电、科林电气、积成电子等涨停。消息面上，5月14日，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，自2024年7月1日起施行。民爆概念股午后震荡走强，盛景微、保利联合、高争民爆涨停。下跌方面，合成生物概念股调整，蔚蓝生物跌停。今日市场延续弱势整理格局，三大指数均小幅收跌，量能大幅回落，但仍然保持在8000亿元以上，且上涨个股数量也提升至3400只。总体来说，目前市场的观望情绪较为明显。中金公司认为，虽然不排除经历持续反弹后投资者情绪短期再度出现反复，但结合上述变化叠加A股当前偏低估值水平，A股市场自2月以来的修复行情可能仍未结束，当前A股市场机会仍大于风险。四、基金产品最新动态

格隆汇2024-05-14

TMT板块大爆发！GPT-4o、新型人形机器人、苹果Vision Pro齐发力！

实时生成相应的输出组合。这意味着多模态AI应用时代即将来临，我们有望看到更多创新应用涌现。更重要的是，GPT-4o已经对所有用户免费开放，这无疑将加速多模态AI技术的普及和应用。在此背景下，TMT板块的相关企业有望受益，吸引投资者的目光。人形机器人、苹果头显硬件创新拐点显现除了AI软件技术的突破，TMT板块的硬件创新也在加速。宇树科技近日发布的新型人形机器人Unitree G1，具备超大关节运动角度和多达34个关节，还结合了力位混合控制技术，能够模拟人手进行精准操作。虽然定价9.9万元超出了市场预期，但这款产品代表了人形机器人技术的最新进展。与此同时，有消息称苹果公司的头显产品Vision Pro已经通过中国的3C认证。作为全球科技巨头，苹果进军MR领域备受关注，其产品走向无疑影响着整个行业的发展方向。这些TMT领域的硬件创新，同样成为了催化板块走势的重要因素。综合来看，在GPT-4o、Unitree G1、苹果Vision Pro等重磅产品和事件的刺激下，TMT板块迎来了一波反弹行情。这反映了市场对人工智能、人形机器人、MR等前沿技术领域的憧憬和信心。随着这些技术的不断突破和应用落地，TMT板块有望迎来新一轮的发展机遇。当然，投资者也需要理性看待，不可盲目追高，而是要深入分析这些技术的商业化前景，选择优质的投资标的，才能在TMT板块的浪潮中分享到成长红

金融界2024-05-14

AI题材走势分化，汤姆猫涨停，信息技术ETF(562560)收平，博弈加剧？

分歧加大。游戏、文娱传媒、MR头显等AI应用方向维持强势，汤姆猫20cm涨停，游戏ETF（159869）收涨2.42%，文娱传媒ETF（516190）收涨1.28%；另一方面，芯片、光模块等AI硬件算力层冲高回落，上涨势能较弱，5G通信ETF（515050）盘中一度涨超1.5%，在新易盛、中际旭创等光模块权重股拖累下小幅收跌0.11%。TMT细分行业布局较为均衡的信息技术ETF（562560）收平，持仓股拓尔思、浪潮信息、云从科技、国瓷材料、恒玄科技领涨。 AI应用消息面上催化较多：美东时间本周一，OpenAI推出了具备视觉和听觉功能的全新多模态AI模型——GPT-4o，较GPT-4效率、速度、成本均有所优化；除此之外，近日湖南卫视《歌手2024》意外走红，带飞相关概念股芒果超媒；近日，腾讯音乐公布一季度业绩，总收入67.7亿元在线音乐付费用户净增创新高，超出市场预期。 AI算力方兴未艾，景气度加码： OpenAI再出新品，市场目光再一次聚焦AI，下游应用率先收到催化。后续来看，以光模块为代表的算力方向由于前期快速修复，3月下旬以来持续震荡消化涨幅，目前AI产品仍然未能胜任人类需求，后续大模型迭代以及推理需求的进一步提升，仍将需要庞大算力支持。上周，海外光模块/器件龙头COHR、FN、LITE财报出炉，受益于AI发展拉动，光通信需求再提升，800G业绩有序释放，1.6T顺利推进。值得注意的是，龙头公司800G光模块业务提速，下季度指引收入环比快速提升，并对未来5年产品的复核增速保持乐观。国盛证券指出，目前整体AI发展速度仍快于算力供给速度，中短期内市场格局将继续维持供不应求状态。800G的可持续性高需求从模块、芯片、器件三大环节均得到承认，未来1.6T的上市并不会直接影响原有存量需求，市场对两种制式“此消彼长”的担忧可以初步得到缓解；此外，三大龙头厂商营收和利润的提高也可以缓解市场对价格战的担忧。 5G通信ETF(515050)，是全市场规模最大的5G通信ETF，最新规模超70亿元。该ETF光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。其跟踪指数的前十大权重股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，前十大权重股合计占比53.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)。信息技术ETF（562560），为投资者提供均衡布局信息技术行业的投资工具，截至4月30日，该ETF科技龙头概念暴露度高达92%，此外，在5G应用、消费电子、核心资产、信创产业、数字经济、华为平台、自主可控等概念上的暴露度也均超过了40%。抢占AI时代先机，把握信息技术红利，且个股集中度不高，能有效降低行业风险敞口和个体风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

研报掘金丨中信建投：昆仑万维23年收入表现稳健，已在多场景落地AI应用

自研天工大模型持续迭代，已在多场景落地AI应用。天工大模型已迭代至3.0版本，AI应用在搜索、音乐、游戏等场景均有重磅产品落地。展望24年，公司有望继续在AI模型与应用端发力，在维持国内技术领先的同时，商业化变现潜力大。

格隆汇2024-05-14

会畅通讯上涨5.1%，报14.21元/股

讯企业，主要基于“AI通讯+AI硬件+AI应用”的全产业链布局，为企业打造一站式智能视频通讯平台。公司主要服务于政企、教育、医疗、科技、金融、消费、新能源等多个行业，致力于提供无缝、高效的新一代AI通讯应用创新，助力大型企业和跨国公司数智化转型。截至5月10日，会畅通讯股东户数2.45万，人均流通股7917股。 2024年1月-3月，会畅通讯实现营业收入9977.52万元，同比减少25.50%；归属净利润1583.04万元，同比增长1037.67%。

金融界2024-05-14

热点解读- OpenAI推出GPT-4o，AI应用有望加快落地

PT、Kimi+等应用/模型发布更新，AI应用有望加快落地，AI的版本迭代有望带来投资机会，同时，AI更新和应用落地也有望提振TMT板块，相关产品人工智能 AIETF（515070）及其联接基金（008585/008586）、云计算50 ETF（516630）及其联接基金（019868/019869）、数据 ETF（516000）。二、GPT-4o热点解析 1.GPT-4o模型基座：三种模态的混合模型，带来更大泛化能。GPT-4o是文本、视觉和音频的端到端训练的一个新模型，这意味着所有输入和输出都由同一个神经网络处理。对文本、音频和视觉三种模态统一进行混合训练，因而大部分数据都是通过无监督学习实现；相比过去拼接模型需要对视觉进行标注，混合模型在整体数据量规模上可以做得更大，进而带来更大的泛化能力。 2.GPT-4o奠定AI语音助手基础：低延迟+情绪感知+视觉感知。1）AI语音基础：接近于人类对话响应速度。GPT-4o可以在短短232毫秒内响应音频输入，平均为320毫秒，这类似于对话中的人工响应时间，没有表现出丝毫延迟的视觉和声音反馈。在GPT-4o之前，使用语音模式与Chat GPT交谈平均延迟为2.8秒（GPT-3.5）和5.4秒（GPT-4）。2）情绪感知能力：情绪的感知是对语音一维输出模态的丰富。GPT-4o不仅能感受到你的情感，还自带情绪和情感，并且用户可以随时打断AI的话，互动更加拟人。3）视觉感知能力：适配AI手机、AI电脑和AI智能硬件。手机端Chat GPT可以依靠手机摄像头和用户实时互动，如实时教人做题，观察房间、观察用户情绪；客户端Chat GPT能随时解决写代码、读图表等任务。 3.GPT-4o的进阶——控制中心：获得操作系统的权限，打造手机和PC的Agent。相比于网页端，手机端和桌面端可借助屏幕信息，实时跟踪用户动态需求。在获得权限背景下可以进行更多的控制。AI手机：如果未来能获得手机操作系统权限，如iPhone Siri权限，便可控制手机完成预置应用或第三方应用操作和控制。从“Hey Siri”到“Hey ChatGPT”，交互媒介手机终端在GPT-4o的赋能下，有望显著提升手机交互功效。GPT-4o具备实时类人的语音对话交互与及时反馈，情感交互，GPT-4o凸显了端侧模型与代码生成能力等场景化应用。在手机媒介下，交互方式跃升，换言之，对PC、MR等媒介，在GPT-4o的加持下，其交互能力同样值得期待，后续重点关注和iPhone IOS 18的合作进展。AI电脑：发布Chat GPT桌面应用，尚不能下载，预计未来几周内广泛推出，重点关注后续和微软的Windows系统的合作。三、投资机会 OpenAI 的此次发布会展示了多项革命性更新，特别是 GPT-4o 在文字、语音和视频方面的突破，极大地提升了 AI 的应用潜力，此外多模态能力大幅提升，给AI应用特别是智能助理、多模态内容生产、3D模型等方向带来新的机会，为用户带来前所未有的便利和体验。此外，GPT-4o代表了对话式 AI 的重大飞跃，提供了增强的语言理解、上下文感知、多模式功能和自定义选项，这些新功能开辟了广泛的应用领域，从客户支持和个人助理到教育工具和内容创建，凭借改进的实时协作和道德保障，GPT-4o必将改变我们与 AI 的互动方式，使其成为各个行业更强大、更可靠的工具，随着我们继续探索其潜力，人工智能驱动对话的未来前景一片光明。未来，随着技术的不断进步，可以期待更多令人惊叹的 AI 应用和服务，随着大模型超多模态不断升级迭代，内容供给的持续释放，助推AIGC在设计、内容创作、游戏智能、影视IP、机器交互等领域实现降本增效。AIGC逐步实现人工智能从感知理解世界到生成创造世界的进击，催生传媒行业新景观及生产力革新。交易上看，从国产搜索产品Kimi及秘塔，到当下GPT-4o的推出，国产化类产品后续的推出也有望重燃市场热度，近期我们看到部分科技大厂持续上调全年资本支出指引，市场对AI投入持续性的担忧得到缓释，软件端来看，多数公司本季度业绩超预期，产品创新持续推进，AI产业链长期趋势向好。相关产品：人工智能 AIETF（515070）及其联接基金（008585/008586）：中证人工智能主题指数（指数代码: 930713.CSI，指数简称： CS 人工智）选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。该指数已纳入截至 2018 年 9月 30 日的 IOSCO 金融基准原则鉴证报告范围。云计算50 ETF（516630）及其联接基金（019868/019869）：中证云计算与大数据主题指数（指数代码： 930851.CSI，指数简称：云计算指数）选取 50 只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。数据 ETF（516000）及其联接基金(020336/020335)：中证大数据产业指数（指数代码： 930902.CSI，指数简称：中证数据）选取涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的沪深 50 只 A 股作为样本，采用自由流通股本加权，设置10%的权重上限。数据来源：华福证券、华鑫证券、互联网媒体、Wind，截至2024.5.14，以上个股不作投资推荐。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

OpenAI推出新旗舰模型GPT-4o，AI人工智能ETF(512930)连续5天获资金净流入

国产AI大模型正快速迭代，今年有望成为AI应用爆发的元年，阿里通义千问2.5、视频大模型Vidu、商汤“日日新SenseNova”5.0、幻方DeepSeek-V2均展现出优秀的性能。应用爆发也将促进算力基础设施建设，从供应链安全以及性价比角度考虑，预计国产算力基础设施占比将持续提升。信达证券指出，受益于全球生成式AI持续发展，文生图/视频/音乐/代码等多方面应用的迭代更新有望长期给诸多行业带来降本增效。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、昆仑万维(300418)、京东健康(06618)、世纪华通(002602)、圆通速递(600233)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比58.57%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.88%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

《歌手》带飞芒果超媒，二季度文娱传媒板块有哪些看点？

OpenAI产品下周推出新的升级，国内AI应用访问持续创新高，DeepSeek等国内本土的开源MoE模型渗透率提升，仍然看好AI应用主线的发展。游戏：头部产品5月下旬陆续上线，关注估值修复根据近期的消息，5月下旬至暑期期间，游戏行业预计将迎来一系列头部游戏产品的集中上线，这对于游戏市场是一个重要的时间节点。其中包括包括腾讯《DNF手游》定档于5/21，库洛《鸣潮》定档于5/23，哔哩《三国：谋定天下》定档于6/13，米哈游《绝区零》定档于暑期，网易《燕云十六声》定档于7/26。随着新游上线，二季度游戏板块景气度有望上行，目前游戏板块持续回调，估值在历经一段时间的调整后，已经回归到较低水平，与之前高点相比有显著的回落，这表明从历史比较角度看，游戏板块可能已经释放了部分风险，估值吸引力开始显现。视频：芒果“歌手2014” 热度超预期，爆款内容或提振消费据中信建投数据整理，芒果TV数据显示，《歌手2024》首期CVB收视率0.44%，份额1.84%。排名省级卫视第1，是同时段省卫第2名的1.4倍。CSM全国网收视率0.88，份额4.61%，排名同时段所有上星频道第1。首期酷云收视率峰值近0.7，份额峰值破4%，排名稳居省卫第1，份额是第2名省卫综艺的1.5倍。欢网收视率峰值近0.8，份额峰值近5%，均创下今年以来湖南卫视周五黄档综艺收视率的最高纪录。本次《歌手2024》大胆采用“真LIVE真直播”的全新演绎，9个机位直播观看，并且首次引入“国内歌手pk国外歌手”的形式，话题度十足。在商业化层面，芒果TV会员可以随意切换直播机位，并且能参与前三名预测，预测成功还会有礼品，预计在高热度加持下，芒果TV会员规模有望增加。 “歌手2014”热度超预期不仅为芒果台带来了直接的收视和广告收益，更深层次地，它为整个文娱传媒行业揭示了内容创新、粉丝经济、跨屏互动等方向上的广阔机会，促进了行业的进一步发展和变革。影视：关注暑期档优质内容储备根据国家电影局发布的数据，2024年五一档期间，电影票房达到了15.27亿元，观影人次为3777万，这一成绩超过了去年同期，显示出电影市场的强劲复苏和观众观影热情的高涨。五一过后，暑期档接踵而至，优质影片储备丰富，电影市场渐入佳境。据国泰君安整理，进入6月，从端午档《我才不要和你做朋友呢》开始，上映影片的质量和数量均有望攀升，包括《排球少年!!垃圾场决战》、《云边有个小卖部》、《海关战线》、《白蛇：浮生》等，另外档期待定的影片还有《射雕英雄传：侠之大者》、《哪吒之魔童闹海》、《酱园弄》、《敦煌英雄》、《传说》等。看好2024年电影供给提升过程中需求释放带来的内容和院线板块投资机会。德邦证券认为，从供给端来说，暑期档期时间线长，观影习惯逐渐恢复，有更多优质影片在此档期排片。从需求端来看，暑期档较其他档期主要有2方面优势：1）相较短假期，暑期档的观影与旅游需求更易同时满足，因此恢复程度有望超越先前的五一档。2）假期内学生、教师等群体需求带动工作日票房恢复。相关产品：文娱传媒ETF（516190）是跟踪中证文娱传媒指数的场内ETF，指数成分股50只，涉及视频、直播、游戏、电影、IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等相关业务反映文化、娱乐以及传媒主题板块的整体表现。指数十大权重股中包括分众传媒、三七互娱、芒果超媒、昆仑万维等标的。数据来源：中证指数官网。以上个股仅作为举例，不作为推荐。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-14

中信建投：预计国产算力基础设施占比将持续提升

国产AI大模型正快速迭代，今年有望成为AI应用爆发的元年。应用爆发也将促进算力基础设施建设，从供应链安全以及性价比角度考虑，预计国产算力基础设施占比将持续提升，建议重点关注服务器/算力芯片、交换机/交换芯片、光模块等环节。服务器：AI服务器高增，芯片国产化渗透提升带来竞争格局变化；交换机：以太网支撑高性能计算场景已经逐步得到验证，RoCE交换机有望取代IB交换机成为国内大模型厂商首选，国内交换机厂商400G、800G相关订单预计将实现高速增长，国产高速交换芯片也有望开始放量；光模块：2024年国内预计400G需求大幅增长，部分头部CSP可能将采购800G产品。

金融界2024-05-14

中信建投：预计国产算力基础设施占比将持续提升，建议重点关注服务器/算力芯片、交换机/交换芯片、光模块等环节

国产AI大模型正快速迭代，今年有望成为AI应用爆发的元年，阿里通义千问 2.5、视频大模型Vidu、商汤“日日新SenseNova”5.0、幻方DeepSeek-V2均展现出优秀的性能。应用爆发也将促进算力基础设施建设，从供应链安全以及性价比角度考虑，预计国产算力基础设施占比将持续提升，建议重点关注服务器/算力芯片、交换机/交换芯片、光模块等环节。服务器：AI 服务器高增，芯片国产化渗透提升带来竞争格局变化；交换机：以太网支撑高性能计算场景已经逐步得到验证，RoCE交换机有望取代IB交换机成为国内大模型厂商首选，国内交换机厂商 400G、800G 相关订单预计将实现高速增长，国产高速交换芯片也有望开始放量；光模块：2024 年国内预计 400G 需求大幅增长，部分头部 CSP 可能将采购800G 产品。

金融界2024-05-14

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