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I+消费生态布局，携手更多合作伙伴推动AI技术在零售与品牌端的落地应用，持续探索未来消费应用新形态，创造人人因消费而幸福的美好世界。

港股再迎“A+H”上市公司，利欧股份(002131.SZ)冲刺“AI数字营销+AI智造”第一股

则必然绕不开AI这场深刻的产业变革。当AI技术从模型走向应用，从虚拟渗透至实体，“AI+制造”的融合赛道正迅速成为资本市场的关键战场，其蕴含的价值重估潜力已初现端倪。在这一历史性的交汇点上，港交所即将迎来一位独特AI选手——来自深交所主板的利欧股份(002131.SZ)。该公司已于9月29日正式向港交所递交招股书，启动“A+H”上市征程。若成功上市，利欧股份有望成为港股市场中稀缺的“AI数字营销+AI智造”第一股，借此开启国际化资本布局的新篇章。那么这家公司的价值潜力究竟几何？ 01 “AI数字营销+智能泵与系统”布局稀缺标的，双轮驱动构筑价值护城河利欧股份并非一家纯粹的AI概念公司，而是一家将AI技术深度融入两大看似迥异、实则内在协同的业务——数字营销+智能泵与系统的实干型企业。（来源：公司招股书）在AI数字营销领域，利欧股份是国内头部AI驱动型数字营销集团，2024年实现中国数字营销市场收入规模第一。在数字广告代理领域，以2024年数据计，公司所占市场份额达8.72%。利欧股份以“品—效—销”一体化全链路模式打通营销生态，其下设整合营销与数字广告代理两大板块，核心客户覆盖头部汽车品牌及网络服务、游戏领域。该业务板块近年来收入保持稳定，2022-2024年该板块收入分别达159.31亿元、165.14亿元、164.35亿。（来源：公司招股书）智能泵与系统作为利欧股份的基石业务，其表现同样不俗。2024年以收入计其位列国内泵与系统行业第二，全球排名第十三。以2024年出口额计，公司则是国内民用泵领域出口第一的提供商。其产品覆盖160多个国家及地区，核心客户包括全球知名设备品牌及国内头部基建类央国企。与此同时，公司这一业务延伸能力强，不仅基于主业持续研发泵的“动力心脏”电机与“中枢”控制器，而且其投资设立的狮门半导体已实现规模化商业运营，产品涵盖工业级、车规级IGBT及SiC高端功率模块，打破控制器核心功率半导体技术瓶颈，形成“泵+核心器件+水科技”的产业生态。智能泵与系统业务板块是利欧股份稳定的现金流来源，2024年其实现板块收入达42.34亿元，同比增长21.56%。（来源：公司招股书）可以看到，利欧股份的双轮驱动业务模式，使其能够同时触达汽车、消费电子、新能源等制造业，以及新兴的商业服务等多元场景，最大化捕获多行业智能化升级的红利。得益于长期的行业深耕积累，利欧股份的技术实力与产品可靠性得到了市场的广泛认可。在数字营销领域，该公司多年蝉联中科院《互联网周刊》数字营销公司排行榜榜首，获得多项行业认证，并引领行业标准。在智能制造领域，其持续推动核心技术突破，打造智能工厂标杆，技术实力获权威认可。 02 资本、产业、政策三重共振，“AI双主业第一股”打开价值成长新空间利欧股份，作为国内“AI双主业融合第一股”，正迎来资本赋能、产业爆发、政策加持的三重共振机遇期。叠加全球AI广告龙头Applovin的估值热度传导，其“AI数字营销+智能泵制造”的独特价值逻辑持续凸显，成长潜力全面释放，未来想象空间广阔。从资本市场维度看，利欧股份赴港上市恰逢其时，稀缺属性显著。今年以来，“A+H”模式成为A股企业全球化融资的核心路径，港股IPO市场活跃度持续攀升。在此背景下，利欧股份冲刺港股，是“AI双主业融合第一股”登陆国际资本舞台的关键动作——既能优化资本结构、对接全球资金，更向市场提供了稀缺的“AI数字营销+智能泵制造”双属性标的，填补了赛道估值空白。尤其在AI数字营销赛道，对标公司Applovin的估值爆发已充分激活市场对赛道标的的关注度与热情。作为全球AI广告龙头，Applovin凭借AXON 2.0 AI广告引擎的技术突破，实现2024财年营收47亿美元、同比增长43%，净利润同比激增超300%，股价过去12个月涨幅接近300%，市值已突破1100亿美元。而利欧股份数字营销业务占比达77.6%，是国内该领域收入、市值双第一的领军者，此次赴港不仅为资本市场提供了“AI赋能营销”的标杆样本，更凭借与Applovin在技术路径、业务本质上的高度契合，让估值逻辑更易感知、更具参考性。随着AI投资焦点从“模式创新”转向“技术+产业落地”的硬核价值，利欧股份有望成为资本配置的核心标的之一。从估值逻辑看，利欧股份的“双主业协同”优势更显独特。智能泵业务作为“基本盘”，提供稳健的营收与利润支撑，筑牢估值底部；AI数字营销业务对标Applovin，依托高行业景气度与领军地位，贡献高成长弹性。两大主业并非简单叠加，而是形成“AI技术跨领域复用”的协同效应，有望推动公司价值实现超预期重估，估值路径清晰且具备强确定性。从产业发展维度看，利欧股份双主业均精准踩中风口，领军地位持续夯实。 AI数字营销业务：伴随数字经济深化与AI技术迭代，行业正进入爆发增长期，Applovin的业绩与股价表现已印证这一趋势。二者技术路径高度契合：Applovin以AXON 2.0引擎为核心，通过深度学习实现微秒级竞价与转化价值精准预估，推动广告主ROI提升20%-40%；利欧股份则通过搭建“AI基础设施—AI智能体框架—AI智能体应用—AI应用交互”四层技术产品体系，覆盖“需求洞察、创意生成、广告投放、投后优化、客服响应”等多重业务场景，并配套开发逾百个智能体工具，显著提升服务效率。依托全链路服务能力与技术壁垒，利欧股份能持续将行业机遇转化为扎实的业绩增长，进一步拉开与同行差距，巩固赛道龙头地位。智能泵与系统业务：公司正加速突破核心技术，重点开发永磁同步电机、液冷泵等产品，并向上游功率半导体延伸布局。招股书明确提及，依托制造技术先发优势，AI驱动的新型液冷市场及能源项目，将成为下一个增长爆发点。当前，数据中心算力需求激增直接带动液冷需求爆发，2024-2029年中国数据中心液冷市场复合年增长率超32.4%，液冷泵细分赛道达31.8%，利欧股份凭借AI赋能的全生命周期服务能力，有望成长为液冷泵赛道新龙头，再添一个“行业第一”头衔。从政策维度看，利欧股份的业务布局与国家战略高度契合，政策红利持续加持。在国内经济转型升级的核心阶段，AI、智能制造是政策重点扶持领域，相关产业支持政策密集出台。作为“AI双主业融合第一股”，利欧股份的AI数字营销、智能泵及液冷业务，均精准匹配政策导向，能够充分享受政策红利，实现高质量增长。 03 结语今年以来，港股市场呈现明显的结构性机会。二级市场涨幅居全球前列，南向资金持续流入，“A+H”递表潮涌动，这些现象共同指向港股市场的价值重估。眼下利欧股份的赴港之旅，恰逢其时。其“AI数字营销+智能泵与系统”的双轮驱动模式，既把握了数字经济的发展机遇，又扎根于实体经济的智能化转型。作为港股市场稀缺的“AI+制造”双主业龙头，利欧股份的行业地位不仅体现在数字营销的规模第一和泵业的全球前列，更体现在其将AI技术同时深度赋能两大主业的完整布局和先发优势。在资本、产业、政策的三重共振下，这家科技型公司有望在国际资本市场上展现出独特的投资价值。对于投资者而言，在评估这样一家跨界融合的领军企业时，或需跳出传统估值框架。其价值不仅在于两块业务的简单加总，更在于二者协同带来的“1+1>2”的潜能，以及作为“第一股”的稀缺性溢价。在中国经济转型升级的大背景下，利欧股份提供了一个难得的观察样本——那些能够将产业优势与新兴技术深度融合的企业，正成为推动产业变革的中坚力量，并有望成为下一轮市场行情的主角。

格隆汇10-09 16:41

蚂蚁国际发起“钱包守护者联盟” 安全科技助力跨境消费繁荣

处理的全球交易额超1万亿美元，背后均有AI技术支撑。高可信度、高安全性也成为其金融人工智能（FinAI）战略的核心支柱。目前，AI SHIELD已全面应用于蚂蚁国际旗下Alipay+跨境支付、Antom商户服务、Bettr场景金融及万里汇全球企业账户等四大核心业务。张天翼表示，跨境支付和金融服务领域的AI创新日新月异，迫切要求新的安全合作生态。钱包守护者联盟是业内第一个国际性的移动支付安全科技合作机制。同时，蚂蚁国际也作为Agent Payments Protocol（AP2）的发起方，参与发起和共同制定全球AI智能体支付安全标准。“负责任的金融科技创新，才是有意义的金融创新。科技公司、商家、金融机构需要共同努力，向更严格的安全合规体系，更高的安全科技水准看齐，才能做到‘魔高一尺，道高一丈’，让每一笔跨境支付都安全、可信赖。”

金融界10-09 16:31

工信部公布软件业务收入同比增长超12%，软件ETF(159852)涨近3%，成分股国联股份领涨

混元图像3.0登顶国际文生图榜单，显示AI技术正推动内容生成效率提升。同时，消费支持政策加码，试点城市鼓励创新消费场景与IP开发，为计算机和软件开发行业创造新机遇。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 15:01

520920我爱你就爱你！可T+0交易的恒生科技ETF天弘(520920)喜提“开门红”涨超1%，机构：港股四季度有望续创新高，科技仍是主线

下降超过50%。高盛认为，这将有效降低AI技术的应用门槛，推动其更广泛的商业落地。此外，中国AI应用的爆发式增长，将催生对芯片的巨量需求。【机构观点】国泰海通证券指出，年初以来港股表现出色，虽三季度港股阶段性跑输A股，但9月以来在科技股驱动下已重拾升势。当前港股估值仅处历史中位，其中科技板块低估优势更加明显。产业趋势叠加资金面持续改善，港股第四季度有望续创新高，结构上港股科技仍是行情主线。往四季度看，国泰海通证券认为，港股科技更加受益当下产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，港股四季度有望续创新高，其中恒生科技空间最大。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 14:51

AI算力需求引爆芯片行情，硬科技ETF成资金追逐焦点，芯片ETF天弘(159310)涨超5%，电子ETF(159997)、科创综指ETF天弘(589860)冲击3连涨

型发布+芯片适配"同步推进，标志着国产AI技术栈首次形成训练推理完整闭环，打破"硬件等算法"的割裂局面，为构建自主可控的AI生态奠定基础。目前该解决方案已通过智谱MaaS平台向公众与企业开放。【机构观点】东吴证券分析认为，本轮多模态大模型的技术突破正从供给侧驱动转向需求侧拉动，以Sora 2为代表的视频生成模型商业化临界点已至，用户创作与付费意愿明显提升，带动Tokens消耗量激增，从而开启算力消耗的新一轮增长周期。在此趋势下，AI正加速演进为内容与交互的基础平台，推动高频应用场景涌现，持续强化对底层算力的需求韧性。中信建投证券指出，A股港股将继续“新四牛”，稳中向好有升。人民币国际化、AI基建布局和AI国际贸易将加力提速、相互促进，格局重塑将对经济和市场产生积极、深远影响。AI产业仍将引领中国相关科技产业快速发展，并将继续带动A股港股科技板块上涨。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 13:51

外资加码中国半导体资产！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)最新净值创新高，把握国产升级下半导体产业成长机会

块处于需求扩张与国产替代共振阶段。在AI技术深度重塑全球产业格局的背景下，中国半导体产业迎来市场扩张、国产替代与整合提速的三重动能。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)依托量化模型与产业研判的双轨策略，深度布局产业链机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 13:51

芯片板块强势上攻，华虹公司涨超18%！科创芯片50ETF(588750)大涨超4%，资金狂涌！全球资管巨头：看好国产自主创新！

下降超过50%。高盛认为，这将有效降低AI技术的应用门槛，推动其更广泛的商业落地。此外，中国AI应用的爆发式增长，将催生对数据中心电源管理芯片（PMIC）、AI设备相关的蓝牙/WiFi、图像传感器（CIS）、射频（RF）及微控制器（MCU）等芯片的巨量需求。中信证券指出，10月7日最新发布的半导体出口管制重要报告建议持续扩大出口限制，保障美国及其盟国的技术领导地位。国际形势或倒逼半导体设备及零部件的国产替代，同时国内先进存储和逻辑晶圆厂加速扩产，逐渐摆脱对海外设备的依赖，国产半导体设备及零部件公司将持续受益。（来源：中信证券《半导体出口管制报告，国产替代将持续受益》）花旗分析指出，五年内AI相关销售额从零增至占市场超25%份额，2025年全球半导体销售额预计增长16%至7310亿美元创新高，但增长完全由价格驱动，出货量仍低于峰值11%，表明库存偏低、增长空间充足。尽管半导体指数估值溢价34%，但AI效应支撑的高增长率使估值合理，本轮半导体周期仍有上升空间。市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，924至今最大涨幅高达186.5%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-09 10:42

平安好医生（01833.HK）管理层焕新：“医险协同”模式持续深化，进入持续盈利期

病多学科会诊方案准确率接近80%，显示AI技术已能有效支持专业医疗决策。在运营层面，AI辅助医生系统日问诊承接量可达400万人次，大幅提升了医疗服务的可及性。同时，AI技术的应用使家庭医生客均服务成本同比下降约52%，业务中台运营效率提升约50%，体现出技术驱动下商业模式的规模效应与成本优势。这些数据背后是商业模式的深刻变革。平安好医生正通过AI技术重塑医疗服务的成本结构，将原本高成本、高门槛的专业医疗服务，转变为可规模化、可负担的标准化产品。这种转变不仅提升了其市场竞争力，更为其盈利能力的持续提升打开了空间。投资逻辑再审视：从概念到价值的蜕变对投资者而言，平安好医生的投资逻辑正在经历从“概念溢价”到“价值发现”的转变。首先，公司财报已证明其商业模式的可行性。从用户增长到收入提升，再到盈利实现，公司已完成互联网企业发展的关键三步。在互联网医疗行业整体仍处于探索期的大背景下，这一成就具有标志性意义。其次，AI技术的深度应用正在构建坚实的竞争壁垒。医疗AI非一日之功，需要长期的数据积累、算法优化和场景打磨。平安好医生凭借先发优势和在真实医疗场景中的持续迭代，已建立起难以复制的数据和技术优势。 6月10日，平安好医生正式发布了AI应用场景体系，推动公司数智化进程迈入新阶段。该体系基于平安全球领先的六大医疗数据库、超过14.4亿条线上问诊数据，结合持续升级的“平安医博通”医疗大模型及五大关键场景垂域模型，构建出“7+N+1”医疗AI产品矩阵。该矩阵涵盖名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家、AI医务室、AI健管师、AI慢病管理师、AI健康福利官等多元应用，为业务全流程、全场景提供智能化决策支持，进一步强化其在智慧医疗领域的综合服务能力。图表二：平安好医生“7+N+1”产品体系数据来源：公司官网，格隆汇整理然后，与平安集团的深度协同价值尚未完全释放。未来，平安好医生新任管理层也有望引领公司“医险协同”进入加速落地阶段。平安集团拥有超过2亿的金融客户，这些客户向医疗、养老服务的转化空间巨大，为平安好医生提供了可持续的增长动力。最后，从估值角度看，尽管公司股价已有一定表现，但相对于其在中国数字医疗领域的稀缺地位和增长潜力，当前估值仍具吸引力。例如，花旗、摩根士丹利、中信里昂等机构纷纷上调目标价，也反映了专业投资者对公司前景的认可。其中，大摩表示，这次人事变动将进一步加强公司作为平安集团旗舰医疗健康平台的整合，给予“与大市同步”评级，目标价16.3港元。图表三：券商机构评级数据来源：WIND，格隆汇整理小结在人口老龄化、健康消费升级和政策支持的多重驱动下，中国医疗健康市场正迎来黄金发展期。平安好医生凭借其独特的“AI+医疗”模式、强大的生态协同和持续改善的盈利能力，已在这一赛道占据有利位置。对价值投资者而言，关注点不应局限于短期变动，而应聚焦于公司基本面的持续改善和长期竞争壁垒的构建。平安好医生的价值重估之路，或许才刚刚开始。

格隆汇10-09 09:22

开门红稳了？十大券商策略：资源安全与AI技术扩散成为核心主线，"十五五"规划预期成为重要催化剂

资本市场呈现结构性分化格局，资源安全与AI技术扩散成为核心主线。贵金属、能源金属价格持续上行，叠加AI应用端消费级场景加速渗透，推动科技产业链价值重估。港股市场在科技龙头带动下展现韧性，流动性改善与产业趋势共振或支撑估值修复。政策层面，“十五五”规划聚焦新质生产力，反内卷导向下消费与高端制造领域结构性机会凸显。需警惕10月贸易摩擦扰动，但中美关系维系动态平衡的预期为市场提供支撑。短期市场或延续震荡上行，建议关注科技细分领域高低切换机会，同时把握低估值红利资产的防御属性。增量资金入场节奏与外部流动性环境仍是关键变量，建议均衡配置科技成长与周期弹性品种。中信证券：假期热点主要集中在资源和AI领域我们认为，资源安全、企业出海和科技竞争依然是最重要的结构性行情线索，对应的是资源+出海+新质生产力的行业配置框架。国庆和中秋长假期间的热点主要集中在资源和AI领域：贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线的热度在提升；AI从企业级向消费级扩散的趋势越发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。不过，也需要注意10月贸易领域争端开始更加频繁，但我们判断最重要的中美关系大概率还是维系微妙的平衡状态，需坚定企业出海的大趋势，淡化外部扰动因素。从市场层面来看，近期增量流动性依旧以绝对收益资金为主，预计市场仍将逐步回归结构性特征。国泰海通：料港股本季有望创年内新高科技仍是主线关注新消费及创新药资产国泰海通发布研报称，年初以来港股表现出色，虽首三季度港股阶段性跑输A股，但9月以来在科技股驱动下已重拾升势。当前港股估值仅处历史中位，与A股对比性价比仍然突出，其中科技板块低估优势更加明显。产业趋势叠加资金面持续改善，料港股第四季度有望续创新高，结构上港股科技仍是行情主线。天风策略：平稳的十一根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1）Deepseek突破与开源引领的科技AI，2）内外共振，经济逐步修复，牛市主线风格“强者恒强”，但周期后半段易有所表现，3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破，重视恒生互联网。牛市初期资金更偏好少数高景气赛道，后期资金抱团聚焦主线，新增资金获利难度提升，而周期股又具备低估值、高贝塔的属性，易随着基本面回暖的深化而发挥较好的业绩弹性，获得增量资金青睐。中国银河证券：双节期间事件梳理及市场展望投资展望：（1）A 股：市场预计延续震荡抬升格局。随着二十届四中全会聚焦“十五五”规划，A 股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一步回暖。流动性预计延续向好趋势。近期一系列事件将刺激有色金属板块行情向上。同时，政策预期下，市场有望围绕“十五五”规划展开布局，重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块、“ 两重” 领域的配置机会。（ 2）港股：预计未来港股市场总体震荡向上。配置方面，建议关注以下板块：第一，美国联邦政府“停摆”持续时间不确定，美国又开启新一轮关税加征，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。第二，全球科技巨头资本开支扩大，且新产品层出不穷，利好AI 产业链。第三，受益于政策利好的板块，例如，受益于“反内卷”政策的原材料板块，受益于促消费政策的服务消费板块。华金证券：节后资金表现或有望略趋活跃但震荡分化与局部活跃并行或暂时未改十一小长假期间外围市场总体平稳，随着假期避险资金重新回流，叠加市场极为关注的科技产业事件假期继续颇为热闹，我们倾向于认为节后局部活跃或有望加强。但同时需要注意的，9 月以来新股周期指标虽然逐渐回落平抑，但当前尚未回到阶段性底部，新一轮新股全面活跃周期的开启还需要观察；预计短周期新股次新板块暂时仍将更多呈现震荡分化与局部活跃并行的结构性走势，建议适度积极之余或应当保持警惕观察、重视外部事件催化和业绩超预期方向。中信建投策略周思考：假期归来科技+黄金主线获得进一步强化节后距离二十届四中全会的召开已经不到两周的时间，“十五五”规划有望成为接下来市场资金关注的焦点。从政治局会议通稿的表述来看，我们认为“十五五”和“十四五”一脉相承，都以新质生产力为核心，“反内卷”政策优先级则不及预期，预计市场未来仍将以科技为主线方向。展望后市，在经济基本面保持平稳、A 股增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善的大背景下，A 股有望继续维持震荡向上的大趋势。而政策导向和产业催化则有望推动AI、新能源、人形机器人、创新药等行业领涨市场。浙商证券：偏多震荡相互拉扯战略认慢牛、战术细操作国庆节前两个交易日，主要宽基指数多数收涨。从国庆期间外盘表现看，欧美、日韩整体上涨，港股、A50 指数小幅下跌（截止10 月8 日10：00），预计A 股节后开盘大概率是震荡格局。展望后市，我们推测上证指数有两种运行路径：一是直接突破前高，形成日线5 浪结构；二是先进行区间震荡，此后再行突破。基于“战略看多A 股走势，战术执行细化操作”的判断，我们建议：若遇到上证指数回踩震荡区间下沿，则以逢低增配为主，依旧中线看多做多。行业配置方面，建议绝对收益资金重点关注有补涨需求的券商板块（尤其是年线附近品种），同时盯紧近期走势稳健、利好频出的地产板块（后续可延伸至基建工程）；考虑双创指数目前高风险、高收益特征，建议相对收益资金采取“三项对策”：一是采取上升趋势线或相关均线作为操作依据；二是区分中、短仓位，短线仓缩短操作周期；三是在科技板块内“高切低”，不断发掘年线附近的补涨品种。开源证券：AI领涨全球节后聚焦科技扩散科技仍为重要主线，国产替代提供轮动线索，全球半导体周期仍在高位运行，机会层出不穷。整体来看，我们对指数的长期突破仍维持乐观判断：①坚定牛市信心，双轮驱动下，科技为先，PPI 交易为辅。②坚守科技，短期和长期，目前尚不具备高低切条件。③当下市场“科技为先”特征突出，资金从积极追逐科技里少数景气方向扩散到科技里多数细分主题投资方向，持续的赚钱效应进一步加强市场“科技为先”的信仰，积极寻找科技板块内高低切的机会。④如果有投资者相对畏高，对于想寻找除了前期涨幅累积较多的光模块、PCB、创新药、科创芯片、液冷以外的低位品种进行高低切，我们认为当前应该重点关注游戏、传媒、互联网、华为产业链（消费电子）、电池等品种。东吴证券：国庆期间全球发生了哪些大事？节后A股如何演绎传统日历效应下，国庆后市场多呈“涨多跌少”的格局，而本轮节前2 个交易日已出现资金提前博弈反弹的动作，因此节后指数层面需重视量价的配合情况。申万宏源策略一周回顾展望：红十月备战跨年行情反内卷是结构牛向全面牛转化的关键结构，是重要的中期结构（光伏和化工）。继续中期看好港股，中期港股可能继续受益于全球宽松 + 新经济产业趋势发酵，港股龙头代表性强。

金融界10-09 07:41

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