FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中国春来(1969.HK)业绩靓眼被行情拖累，政策回暖或许上演逼空行情？

合、拥抱AI浪潮，中国春来选择积极布局AI教育，2024年，公司先与北京引力互联科技有限公司官宣在AI领域的战略合作，通过培养AI营销人才，建立大学生职业规划平台，促进校企合作，实现共赢。紧接着中国春来在其两所核心学院——商丘学院与安阳学院，同步揭牌成立了AI学院，进一步深化产教融合。在外延并购上，中国春来展现出了与可比公司不同的审慎稳健，采取前期参与运营，逐步将表现优异的校区纳入集团版图的策略。这一策略的典型案例就是湖北的荆州学院、长三角地区的天平学院。早在2018/2019学年，中国春来便参与了荆州学院及天平学院的运营。直到2021年5月，公司才完成对荆州学院的收购，而且整合成效较好，并购后学院收入、学生人数及人均学费均实现提升。荆州学院的在校生人数从并购之初的10759人增至2022/2023学年的13718人，人均学费亦提升了8%，达到了1.71万，学院收入也实现了从0.37亿至2.34亿的飞跃。在公司旗下六大学院中，荆州学院的人均学费最高，这不仅反映了中国春来在选择并购标的时的战略眼光，也体现了其在并购整合方面的卓越能力。目前，荆州学院的在校生人数已进一步扩招至16752人。基于过去几年的稳健表现，荆州学院有望成为湖北省内的标杆学院，并为中国春来后续的收购及新建校区提供成功经验。另外一家苏州天平学院，作为中国春来运营多年的院校，目前正处于转设筹备期。此外，公司计划新建的天平学院南京学校一期已经竣工，南京地处长三角经济发展带，地理位置优越，可以与苏州天平学院形成区域协同，共同推动中国春来在长三角市场的进一步拓展。除了在内地不断完善校园网络，中国春来也在探索海外的教育机会。中国春来目前正积极规划海外扩展，特别是将目光聚焦于粤港澳大湾区，重点关注大湾区、港澳以及周边英语系国家。今年4月，中国春来表示计划在香港新建一所大学，并开展升学服务、职业规划等业务，紧接着5月，中国春来集团董事会领导亲自带领高管团队，前往新加坡和马来西亚的多所顶尖高校进行深入考察和交流。他们访问了新加坡国立大学、南洋理工大学、马来西亚博特拉大学和马来西亚国立大学等知名学府。这一系列战略行动展现了集团积极探索民办高校建设的新路径，并推动教育创新改革的决心。旨在为学生提供高质量的国际化教育，同时为中国春来集团的长期发展注入新的活力。在内生增长与外延并购的双轮驱动下，中国春来的在校学生人数和平均学费实现了大幅增长。在校生人数从2019/2020学年的6.14万增长至目前的10.41万（不含天平学院）。在学费方面，核心校区的平均学费也实现了逐年增长，年均提升幅度在4%-8%之间。量价齐升的策略，共同构筑了中国春来位居行业前列的高毛利率水平。最近三个学年，中国春来的平均毛利率达到61.1%，超越了行业领导者中教控股的57.8%。据最新的年报数据，中国春来在高教股中的在校学生人数规模仍然相对偏少，这也意味着公司在未来通过内生增长和外延并购策略，在规模效应上有着显著的提升空间。据24年中期业绩会交流情况，结合券商预测，不考虑苏州天平学院并表、海外学校扩张，随着原阳校区、南京校区、荆州学院进一步扩容扩建，未来三年，预计集团在校学生总人数将增长至15万。此外，在学生学费方面，仍有较大的提升空间。目前中国春来几所本科学校，人均学费在1.3-1.7之间，商丘学院、安阳学院、健康学院等部分学校没有达到所在省份学费平均学费标准1.5万，相较于最高上限1.8万也有一定提升空间，此外公司暂未转设的江苏天平学院，在中国独立学院20强排名中位居第8，平均学费仅有1.5万，而2023年江苏省颁布的高校收费管理通知中，每学年的基准学费标准为2.3万、2.6万、2.9万，仍有待进一步挖潜。综上，中国春来通过内生增长和外延并购，实现了学生人数及人均学费的量价齐升，毛利率表现位居行业前列，未来，随着校区扩容扩建、海外市场拓展，部分学校学费向平均水平靠拢，中国春来的盈利能力将会进一步增长，中期成长性可见度较高。高成长性与负债优化、期间费用节约的财务平衡术在收入端，中国春来一边保持较高的成长性，同时还能实现精细化管理和对财务的平衡。近年来，随着收入的增长，中国春来的期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）占比反而逐渐下降。其中，中国春来凭借在教学口碑和就业率方面的优异表现，有效降低了招生宣传的广告成本，使得公司的销售费用率保持在极低的水平。此外，在财务管理上，中国春来更是体现了财务平衡的艺术，实现财务费用率逐年降低，从而进一步增强了盈利能力。在高等教育这一资金密集型行业中，快速扩张往往伴随着举债的风险。如上文提到的扩张速度排名第二的希教国际控股，尽管其旗下拥有24所院校、服务近30万学生，但近期却传出了债务违约的消息，迫使公司不得不采取资产出售的措施来缓解资金压力。因此在扩张的同时如何做好资金管理就很重要。对比之下，中国春来的扩张速度虽然超过了希教国际控股，但其资产负债率却呈现逐年下降的趋势，最新资产负债率已降至不足50%的水平。这一现象引出一个关键问题：在资本密集的民办教育行业中，中国春来是如何在保持高速增长的同时，有效平衡财务压力的呢？根据去年4月《巴伦周刊》对公司财务总监盛一名的采访，中国春来在对外扩张策略上强调了三个关键点： 1、始终将现金流管理作为重点，确保账面资金结余和未使用的金融机构授信额度能够覆盖短期负债； 2、积极拓宽与外部金融机构的合作，从上市初期的区域商业银行，到股份制银行、四大国有银行，乃至境外金融机构，建立了稳固的长期战略伙伴关系； 3、在控制负债规模的同时，不断优化负债结构，并通过多元化融资方式降低平均融资成本，如基金贷款、长期并购贷款、跨境资金池业务，以及智慧校园共建合作等。这种丰富的产品组合策略，不仅实现了企业资金在短中长期的有效配置，而且有效降低了融资成本。 2023财年，中国春来的债务结构得到优化，短期借款减少，长期借款增加，使得当年的融资成本同比降低了8.3%。2024年财年上半年，公司的融资成本继续减少了23%。业绩会上，中国春来表示未来会继续加大国有银行合作，持续优化债务结构。同时，2024年财年上半年，中国春来实施了首次中期派息，现金分红1.2亿，股利支付率高达28.43%，尽管进行了慷慨的分红，集团依然保持了3.8亿的充裕现金储备，并拥有57亿未使用的金融机构授信额度，这充分证明了集团的财务稳健和对未来发展的信心。中国春来这种稳健的财务策略，不仅支持了公司的快速增长，还避免了陷入过度举债的困境，为公司的长远发展奠定了坚实的基础，同时，也为整个民办教育行业的健康发展提供了有益借鉴。结语纵观几大高教股，过去几年，中国春来凭借稳健的扩张战略、精细化运营以及严格的财务管理，实现了高质量增长。展望未来，中国春来依然具备坚实的基本面支持、成长可期。近期，随着港股资本市场回暖，多家券商分析师对高教板块给出了重点推荐建议，认为行业整体存在较大的市场预期差，且当前估值具有明显的吸引力。根据盈利预测，2024年至2025年中国春来动态市盈率预计在5倍至7倍之间，兼具高盈利、低估值的双重属性，基于过往持续优异的业绩表现，市场应给予其一定的估值溢价。

格隆汇2024-05-29

中国春来(1969.HK)业绩靓眼被行情拖累，政策回暖或许上演逼空行情？

合、拥抱AI浪潮，中国春来选择积极布局AI教育，2024年，公司先与北京引力互联科技有限公司官宣在AI领域的战略合作，通过培养AI营销人才，建立大学生职业规划平台，促进校企合作，实现共赢。紧接着中国春来在其两所核心学院——商丘学院与安阳学院，同步揭牌成立了AI学院，进一步深化产教融合。在外延并购上，中国春来展现出了与可比公司不同的审慎稳健，采取前期参与运营，逐步将表现优异的校区纳入集团版图的策略。这一策略的典型案例就是湖北的荆州学院、长三角地区的天平学院。早在2018/2019学年，中国春来便参与了荆州学院及天平学院的运营。直到2021年5月，公司才完成对荆州学院的收购，而且整合成效较好，并购后学院收入、学生人数及人均学费均实现提升。荆州学院的在校生人数从并购之初的10759人增至2022/2023学年的13718人，人均学费亦提升了8%，达到了1.71万，学院收入也实现了从0.37亿至2.34亿的飞跃。在公司旗下六大学院中，荆州学院的人均学费最高，这不仅反映了中国春来在选择并购标的时的战略眼光，也体现了其在并购整合方面的卓越能力。目前，荆州学院的在校生人数已进一步扩招至16752人。基于过去几年的稳健表现，荆州学院有望成为湖北省内的标杆学院，并为中国春来后续的收购及新建校区提供成功经验。另外一家苏州天平学院，作为中国春来运营多年的院校，目前正处于转设筹备期。此外，公司计划新建的天平学院南京学校一期已经竣工，南京地处长三角经济发展带，地理位置优越，可以与苏州天平学院形成区域协同，共同推动中国春来在长三角市场的进一步拓展。除了在内地不断完善校园网络，中国春来也在探索海外的教育机会。中国春来目前正积极规划海外扩展，特别是将目光聚焦于粤港澳大湾区，重点关注大湾区、港澳以及周边英语系国家。今年4月，中国春来表示计划在香港新建一所大学，并开展升学服务、职业规划等业务，紧接着5月，中国春来集团董事会领导亲自带领高管团队，前往新加坡和马来西亚的多所顶尖高校进行深入考察和交流。他们访问了新加坡国立大学、南洋理工大学、马来西亚博特拉大学和马来西亚国立大学等知名学府。这一系列战略行动展现了集团积极探索民办高校建设的新路径，并推动教育创新改革的决心。旨在为学生提供高质量的国际化教育，同时为中国春来集团的长期发展注入新的活力。在内生增长与外延并购的双轮驱动下，中国春来的在校学生人数和平均学费实现了大幅增长。在校生人数从2019/2020学年的6.14万增长至目前的10.41万（不含天平学院）。在学费方面，核心校区的平均学费也实现了逐年增长，年均提升幅度在4%-8%之间。量价齐升的策略，共同构筑了中国春来位居行业前列的高毛利率水平。最近三个学年，中国春来的平均毛利率达到61.1%，超越了行业领导者中教控股的57.8%。据最新的年报数据，中国春来在高教股中的在校学生人数规模仍然相对偏少，这也意味着公司在未来通过内生增长和外延并购策略，在规模效应上有着显著的提升空间。据24年中期业绩会交流情况，结合券商预测，不考虑苏州天平学院并表、海外学校扩张，随着原阳校区、南京校区、荆州学院进一步扩容扩建，未来三年，预计集团在校学生总人数将增长至15万。此外，在学生学费方面，仍有较大的提升空间。目前中国春来几所本科学校，人均学费在1.3-1.7之间，商丘学院、安阳学院、健康学院等部分学校没有达到所在省份学费平均学费标准1.5万，相较于最高上限1.8万也有一定提升空间，此外公司暂未转设的江苏天平学院，在中国独立学院20强排名中位居第8，平均学费仅有1.5万，而2023年江苏省颁布的高校收费管理通知中，每学年的基准学费标准为2.3万、2.6万、2.9万，仍有待进一步挖潜。综上，中国春来通过内生增长和外延并购，实现了学生人数及人均学费的量价齐升，毛利率表现位居行业前列，未来，随着校区扩容扩建、海外市场拓展，部分学校学费向平均水平靠拢，中国春来的盈利能力将会进一步增长，中期成长性可见度较高。高成长性与负债优化、期间费用节约的财务平衡术在收入端，中国春来一边保持较高的成长性，同时还能实现精细化管理和对财务的平衡。近年来，随着收入的增长，中国春来的期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）占比反而逐渐下降。其中，中国春来凭借在教学口碑和就业率方面的优异表现，有效降低了招生宣传的广告成本，使得公司的销售费用率保持在极低的水平。此外，在财务管理上，中国春来更是体现了财务平衡的艺术，实现财务费用率逐年降低，从而进一步增强了盈利能力。在高等教育这一资金密集型行业中，快速扩张往往伴随着举债的风险。如上文提到的扩张速度排名第二的希教国际控股，尽管其旗下拥有24所院校、服务近30万学生，但近期却传出了债务违约的消息，迫使公司不得不采取资产出售的措施来缓解资金压力。因此在扩张的同时如何做好资金管理就很重要。对比之下，中国春来的扩张速度虽然超过了希教国际控股，但其资产负债率却呈现逐年下降的趋势，最新资产负债率已降至不足50%的水平。这一现象引出一个关键问题：在资本密集的民办教育行业中，中国春来是如何在保持高速增长的同时，有效平衡财务压力的呢？根据去年4月《巴伦周刊》对公司财务总监盛一名的采访，中国春来在对外扩张策略上强调了三个关键点： 1、始终将现金流管理作为重点，确保账面资金结余和未使用的金融机构授信额度能够覆盖短期负债； 2、积极拓宽与外部金融机构的合作，从上市初期的区域商业银行，到股份制银行、四大国有银行，乃至境外金融机构，建立了稳固的长期战略伙伴关系； 3、在控制负债规模的同时，不断优化负债结构，并通过多元化融资方式降低平均融资成本，如基金贷款、长期并购贷款、跨境资金池业务，以及智慧校园共建合作等。这种丰富的产品组合策略，不仅实现了企业资金在短中长期的有效配置，而且有效降低了融资成本。 2023财年，中国春来的债务结构得到优化，短期借款减少，长期借款增加，使得当年的融资成本同比降低了8.3%。2024年财年上半年，公司的融资成本继续减少了23%。业绩会上，中国春来表示未来会继续加大国有银行合作，持续优化债务结构。同时，2024年财年上半年，中国春来实施了首次中期派息，现金分红1.2亿，股利支付率高达28.43%，尽管进行了慷慨的分红，集团依然保持了3.8亿的充裕现金储备，并拥有57亿未使用的金融机构授信额度，这充分证明了集团的财务稳健和对未来发展的信心。中国春来这种稳健的财务策略，不仅支持了公司的快速增长，还避免了陷入过度举债的困境，为公司的长远发展奠定了坚实的基础，同时，也为整个民办教育行业的健康发展提供了有益借鉴。结语纵观几大高教股，过去几年，中国春来凭借稳健的扩张战略、精细化运营以及严格的财务管理，实现了高质量增长。展望未来，中国春来依然具备坚实的基本面支持、成长可期。近期，随着港股资本市场回暖，多家券商分析师对高教板块给出了重点推荐建议，认为行业整体存在较大的市场预期差，且当前估值具有明显的吸引力。根据盈利预测，2024年至2025年中国春来动态市盈率预计在5倍至7倍之间，兼具高盈利、低估值的双重属性，基于过往持续优异的业绩表现，市场应给予其一定的估值溢价。

格隆汇2024-05-29

OpenAI市场影响力或将超越谷歌，AI人工智能ETF(512930)拉升翻红，连续8日获资金净流入

各自优势，携手共建全面、深入、高效的“AI+教育”生态，联合树立南开大学“AI+教育”的新典范，引领教育行业数字化转型发展。人工智能技术正在改变着我们的生活方式和学习方式。东吴证券认为，教育行业有望受益于AI技术进步和非学科培训政策的双重利好。一方面，AI模型演进有望实现降本增效和个性化教育；另一方面，非学科培训为政策支持方向，相关教育机构的艺术/体育/科学培训业务有望加速拓展。中国政府高度重视数字教育，智慧教育已被纳入国家信息化整体发展战略，财政性支出稳步增长。据预测，2024年中国AI教育市场规模将突破7993亿元。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、昆仑万维(300418)、京东健康(06618)、世纪华通(002602)、圆通速递(600233)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比58.57%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.88%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-17

OpenAI和美国“贴吧”Reddit宣布合作，优质语料库价值凸显

，建议继续积极布局AI影视、AI营销、AI教育等AI应用板块及数据语料板块。（1）AI影视：多模态AI应用持续落地叠加供给释放，驱动业绩、估值提升，受益标的包括上海电影、光线传媒、华策影视、捷成股份等。（2）AI营销：营销垂类模型持续探索AI视频生成、智剪等，赋能广告营销降本提效，受益标的包括引力传媒、因赛集团等。（3）AI教育：AI教育叠加课后服务等打开成长空间，受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份等。（4）AI语料数据：长文本训练或拉动知识、文学类语料需求，多模态训练或拉动图片、视频类语料需求，受益标的包括中文在线、同方股份、掌阅科技、中广天择、中原传媒、华策影视、捷成股份等。

金融界2024-05-17

银河证券：人工智能对C端的影响力有望增强

AI+游戏：游戏内NPC互动影游；2）AI+教育：智教系统、虚拟实验室；3）AI+办公：内容生成非结构化数据处理；4）AI+出版：校对修改、智慧发行；5）AI+专业咨询情感陪护，应用场景专业解答等。

金融界2024-05-15

涨停揭秘 | 昂立教育首板涨停，封板资金2460.12万元

的影响给予了高度重视，成立专项团队对“AI+教育”的应用情况进行深入研究，并为公司在前端获客、教学过程、服务过程、运营效率等方面制定了实施计划。据公司近期披露，已稳步推进相关工作。业绩方面，2024年1月-3月，昂立教育实现营业收入2.79亿元，同比增长47.42%；归属净利润1083.62万元，同比增长136.41%。

金融界2024-05-14

午评：三大股指高开低走小幅震荡游戏、汽车整车板块走强

聚辰股份、大为股份、中孚信息等跟涨。 AI教育概念走高：昂立教育涨停，世纪天鸿涨8%，创业黑马、全通教育、凯文教育、科德教育等跟涨。创新药板块反弹：海特生物20CM涨停、泓博医药大涨17%，药石科技、成都先导、药明康德、迪哲医药等涨幅靠前。交运设备板块活跃：征和工业涨停，钱江摩托涨超8%、春风动力涨超6%，久祺股份、九号公司等跟涨。钠离子电池概念走低：百合花触及跌停，百川股份跌超8%，七彩化学、普利特、派能科技等跟跌。国防军工板块回落：星网宇达跌停，观典防务跌超4%，安达维尔、中国海防等纷纷下跌。煤炭股早盘走弱：平煤股份、潞安环能跌超4%，淮北矿业、晋控煤业、山西焦煤等纷纷下挫。石墨电极概念走低：福鞍股份跌超7%，百川股份跌超8%，易成新能、索通发展等跌幅居前。机构观点浙商证券：高股息行情不是下半场，而是长周期的开始。银行股是稳健资产的代表，市场从追求高波到追求稳定，银行股稳健价值逐步显现。站在当下，看好银行板块，买银行=买入不确定性中的确定性，当前处于买入分红和估值确定性的阶段。华泰证券：AI大模型推动算力需求快速增长，基础设施的业绩成长可预见性最高，主要产业链环节包括计算芯片、服务器、数据中心等。交互终端次之，AI手机、AI PC是当前大模型应用的主要载体。未来看好大模型能力提升推动AR/VR，无人驾驶车，机器人等成为下一代硬件载体的潜力。大模型平台是当下产业发展趋势中最核心的一环，看好MaaS成为AI大模型时代新的商业模式。AI大模型最大的投资机会在应用。看好大模型在搜索，电商零售，办公，金融、医药等行业率先落地。从投资角度，建议按照算力基础设施->硬件载体->大模型平台->应用的顺序寻找受益标的。中信建投：数据要素将从政策驱动阶段，迈向“政产”共振的新阶段，数据基础设施、公共数据授权运营、数据资产入表与评估、数据应用等环节或将逐步发生明显的边际变化，逐步完成从政策驱动向内生驱动过渡。近期，建议关注公共数据以及数据资产评估与入表等相关投资机遇。中信证券：银保政策正在重塑市场环境，市场未反映集中度可能提高和银保价值率改善的好处。目前保险股估值已经具有吸引力，是贝塔极致演绎的体现。该行预计寿险股贝塔行情继续演绎概率较大。

金融界2024-05-14

AI教育概念走高昂立教育涨停

AI教育概念震荡走高，昂立教育涨停，世纪天鸿涨近10%，创业黑马、全通教育、凯文教育、科德教育等跟涨。

金融界2024-05-14

免费！OpenAI推出新旗舰模型GPT-4o，具备音频和视觉理解能力

标、兆讯传媒、浙文互联、每日互动；6）AI+教育/阅读：南方传媒、盛通股份、世纪天鸿、掌阅科技等；7）AI+出版（高分红）：南方传媒、皖新传媒、时代出版、城市传媒、中南传媒、凤凰传媒、果麦文化等；8）AI+游戏：巨人网络、恺英网络、完美世界、紫天科技、盛天网络、昆仑万维、神州泰岳、三七互娱、掌趣科技、宝通科技、吉比特、名臣健康、姚记科技、顺网科技、汤姆猫、星辉娱乐；9）其他：万兴科技、人民网、新华网、福昕软件、金山办公、松炀资源等。银河证券提到，国产大模型迭代加速，训练成本降低，进一步加速应用端落地，而应用端推广又将进一步催生算力新需求。建议重点关注：1、国产算力：海光信息、中科曙光、神州数码、曙光数创、润泽科技；2、大模型及多模态：科大讯飞、昆仑万维（传媒覆盖）、万兴科技、拓尔思、海康威视、大华股份、商汤-W（0020.HK）；3、AI医疗：嘉和美康、卫宁健康；4、AI办公金山办公、彩讯股份；5、AI教育：科大讯飞、欧玛软件、拓维信息；6、A法律：通达海、金桥信息、华宇软件；7、AI金融：恒生电子、财富趋势、同花顺；8、AI能源：国网信通、国能日新等。

金融界2024-05-14

OpenAI祕密武器将亮相，爆料为具备音频和视觉理解能力AI语音助手

益标的包括昆仑万维、腾讯音乐等。（3）AI教育：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份等。（4）AI 营销：受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标等。

金融界2024-05-13

24小时热点