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中欧基金一周观察：政策重心重回稳增长市场逐步活跃

通信板块（+7.00％）涨幅第二，主因AI服务器算力需求预期持续上修，相关公司继续受益；　　机械设备板块（+6.51％）涨幅第三，主因人形机器人概念带动相关公司预期受益。　　上周跌幅前三为：　　公用事业板块（-2.58％）跌幅第一，主因电价下调传闻持续给板块带来扰动；　　银行板块（-2.21％）跌幅第二，主因存款利率下调后，市场预期贷款利率也将下调；　　石油石化板块（-0.33％）跌幅第三，主因市场预期需求不足，国际油价近期有所下跌。　　（数据来源：wind，截止日期：2023/6/16）　　中欧观点：上周市场利率相继下调，周五国常会召开，总理宣布即将出台系列刺激经济的政策，后续逆周期政策即将陆续出台，为市场注入信心，改变投资者较为悲观的情绪。从5月份经济数据来看，主要经济数据继续环比走弱，市场需求仍显不足，一些结构性问题比较突出。本周市场在政策强预期下出现大幅反弹，体现了投资者对政策的关注，若相关配套政策出台，经济数据出现改善，可能进一步改善投资者的预期，引导资本市场向上健康发展。　　配置建议：预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。市场近期的调整为更多行业带来了新一轮的配置机会。建议关注持续受益复苏的近距离接触型行业如服务消费、出行和保险等基本面持续改善，调整后已具备更好的再配置机会；由于对中期增速的担忧而出现股价更大幅度调整的长趋势赛道股而言，近期的市场走弱已带来中长期的进场点，建议关注医药医疗、可选消费、新能源和具备政策和需求共振的其他科技成长企业。　　对于债券市场，国常会明确提出“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，基本可以确认政策重心重回稳增长，经济大概率触底企稳，强预期弱现实的剧本又会重新演绎，利率震荡上行的可能性更大，操作上以择机减仓为主。

金融界2023-06-20

午评：创业板指午前翻红涨0.35%，AI内部轮动下游走强，军工板块震荡走高多股涨停

、金桥信息、德生科技等跌超4%。　　AI服务器概念股震荡走低，工业富联一度跌超5%，、飞龙股份、英特科技、中科曙光等跟跌。　　充电桩概念板块受利好提振，惠程科技涨停，和顺电气涨超9%。　　焦点个股　　永悦科技涨停，股东傅文昌及其一致行动人拟转让5.99％股份。　　华西股份触及涨停，此前6天5板，发布公告，公司间接持有索尔思光电28.17％的股权。　　机构观点　　中信证券指出，从政策端看，年初以来，国家相关部门陆续发布重磅政策文件，涉及公共领域电动化、充电基础设施支持新能源汽车下乡等，充电桩行业迎来密集的政策催化；从需求端看，随着新能源汽车保有量的逐渐增长、高压快充车型对大功率充电的需求，充电桩进入加速建设期。在政策与需求双重刺激下，充电桩产业链上下游公司有望受益。　　银河证券认为，A股在经历5月大幅回调后，降至1月初点位，估值处于历史中低水平，6月上旬已开启震荡上行行情，从内外部投资环境边际变化分析，结合政策面不断发力，预判未来一段时间，颠簸上涨的可能性仍较大。但向上行情需观察国内宏观经济修复状况、政策面催化、A股市场上市公司业绩修复情况，以及资金面的表现。　　中原证券指出，周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整固，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3251点附近获得支撑，午后呈现横盘震荡走势，盘中通信设备、软件以及软件开发等成长行业轮番领涨；金融、房地产以及商业百货等行业震荡走低，全天股指基本呈现震荡整固的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.03倍、37.44倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。

金融界2023-06-20

博杰股份：英伟达后续会是非常重要的大客户公司会持续跟进在服务器算力领域里的机会

域里的机会。客户在主板上的算力服务器和AI服务器会有变化，公司会持续跟进。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-20

AI服务器概念股震荡走低工业富联跌超5%

　　6月20日消息，AI服务器概念股震荡走低，工业富联、飞龙股份、高澜股份跌超5％，英特科技、中科曙光、申菱环境等跟跌。

金融界2023-06-20

收评：三大指数集体收跌，AI算力概念逆势上扬，浪潮信息、工业富联先后涨停

O等概念相对活跃。　　热点板块　　AI服务器概念午后持续走强，浪潮信息、工业富联午后先后涨停，中科曙光、寒武纪等大涨。　　CPO概念午后继续冲高，光迅科技、永鼎股份涨停，源杰科技涨16％。　　存储芯片板块反复走高，同有科技20cm涨停，朗科科技大涨超10％，恒烁股份、江波龙、佰维存储等跟涨。　　光刻胶板块受业绩刺激冲高回落，容大感光大涨12％，同益股份、南大光电、上海新阳等跟涨。　　金融IT概念受利好提振，金证股份涨停，同花顺、恒生电子、大智慧等跟涨。　　一带一路板块震荡下挫，小商品城盘中跌停，中国中铁、建科机械盘中大跌5％。　　家居、建材等地产产业链板块震荡走弱，欧派家居、箭牌家居跌超5％、森鹰窗业、志邦家居、喜临门等跌超4％。　　焦点个股　　弘信电子涨近15％，与摩尔线程签署《战略合作框架协议》，合作打造自主可控的AI人工智能软硬件基础设施，并最终升级为在算力系统领域的全方位战略协同。　　容大感光涨近13％，预计上半年实现净利润4096.18万元-4716.82万元，同比增长98.00％-128.00％，预计Q2净利2310.9万元-2913.54万元，环比增长29％-63％。　　机构观点　　华西证券指出，当前A股估值位于历史中位数附近，股权风险溢价位于近三年均值+1倍标准差附近，市场配置性价比仍较高。在流动性宽松环境下，增量政策的落地有望推动市场风险偏好持续回升，驱动A股震荡上行。　　国海证券认为，三季度伴随政策窗口期以及中报季的到来，相较于一季度的预期交易与二季度的基本面交易来说，三季度则是预期与基本面皆可以实现验证的时期，市场风格在这一时期也更加均衡，根据2011-2022年市场表现，A股三季度大小盘风格表现均衡，行业风格上成长占优概率较高。　　中信建投指出，在前期一片谨慎情绪中，坚定看多A股、港股。随着政策持续落地以及基本面预期逐步改善，市场将迎来年内最佳机会。预计行情结构整体呈现科技-复苏链双线轮动特征，顺周期方向基本面预期有望随政策支持及库存与价格周期见底而逐步修复，优选弹性优质标的，另一方面，科技受益于自身产业周期驱动仍将延续中期行情，但需聚焦景气持续验证方向。

金融界2023-06-19

同为股份：目前公司业务不涉及机器视觉领域

关市场需求和技术的发展。公司使用英伟达AI服务器训练大模型主要用于视频监控相关智能应用。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-19

午评：沪指低开低走跌0.54％，AI概念集体逆势活跃，浪潮信息午前冲击涨停

睿数据涨超10％，泛微网络涨停。　　AI服务器概念持续走强，工业富联盘中涨超5％创历史新高，浪潮信息午前冲击涨停，飞龙股份涨停，中科曙光、寒武纪等均涨超5％。　　金融IT概念受利好提振，金证股份涨停，同花顺、恒生电子、大智慧等跟涨。　　存储芯片板块反复走高，同有科技20cm涨停，朗科科技大涨超10％，恒烁股份、江波龙、佰维存储等跟涨。　　数据安全概念股异动拉升，同为股份、同有科技涨停，星环科技、普元信息涨超10％。　　一带一路板块震荡下挫，小商品城盘中跌停，中国中铁、建科机械盘中大跌5％。　　光刻胶板块受业绩刺激高开高走，容大感光大涨超10％，同益股份、南大光电、上海新阳等跟涨。　　CPO概念继续冲高，光迅科技涨停，五方光电开板，源杰科技涨16％，永鼎股份、青山纸业等跟涨。　　焦点个股　　弘信电子涨11％，与摩尔线程签署《战略合作框架协议》，合作打造自主可控的AI人工智能软硬件基础设施，并最终升级为在算力系统领域的全方位战略协同。　　容大感光涨13％，预计上半年实现净利润4096.18万元-4716.82万元，同比增长98.00％-128.00％，预计Q2净利2310.9万元-2913.54万元，环比增长29％-63％。　　机构观点　　华西证券指出，当前A股估值位于历史中位数附近，股权风险溢价位于近三年均值+1倍标准差附近，市场配置性价比仍较高。在流动性宽松环境下，增量政策的落地有望推动市场风险偏好持续回升，驱动A股震荡上行。　　国海证券认为，三季度伴随政策窗口期以及中报季的到来，相较于一季度的预期交易与二季度的基本面交易来说，三季度则是预期与基本面皆可以实现验证的时期，市场风格在这一时期也更加均衡，根据2011-2022年市场表现，A股三季度大小盘风格表现均衡，行业风格上成长占优概率较高。　　中信建投指出，在前期一片谨慎情绪中，坚定看多A股、港股。随着政策持续落地以及基本面预期逐步改善，市场将迎来年内最佳机会。预计行情结构整体呈现科技-复苏链双线轮动特征，顺周期方向基本面预期有望随政策支持及库存与价格周期见底而逐步修复，优选弹性优质标的，另一方面，科技受益于自身产业周期驱动仍将延续中期行情，但需聚焦景气持续验证方向。

金融界2023-06-19

世运电路与客户通过产业供应链合作，合作产品为大算力数据中心加速卡

定性;未来公司将积极响应客户需求，发展AI服务器、数据中心等相关业务。 Q2：PCB行业近期扩产较大，行业比较“内卷”，请问公司如何面对低价竞争?公司产线设备的国产化情况如何?国际客户是否要求将供应链外迁? A2：公司主要客户来自海外，多年来与海外客户建立了稳固的合作关系。海外客户更看重供应商的技术能力、产品质量而非单纯考虑价格因素，公司多年来一直坚持做好研发创新提升工艺技术水平以保持竞争优势。在发展国内市场时，公司亦会坚持同样的原则，不会参与恶性低价竞争。目前公司产线设备的国产化率水平已达到较高的水平，国内设备的精度也在不断提高，目前只有部分高端精密设备仍以海外供应商为主。部分国际客户有提出海外产能供应的需求，但不是硬性要求，目前不存在严格的时间表或者具体指标。国内供应链比较成熟，具有较大优势，短时间难以替代。公司有在做海外产能建设方案的调研。 Q3：如何看待汽车板客户有降价需求?公司产品价格如何调整?公司如何保持毛利率水平? A3：海外客户价格调整幅度较为温和，周期也一般较长，客户希望与供应商长期合作，不会将成本全部转嫁给上游供应商，当然目前降价压力客观存在，但对公司的影响有限，此外原材料价格仍在下行，也会减轻公司压力。随着汽车电子化、智能化程度的提升及普及，所使用的电子部件也在增加，对PCB的需求亦相应提升。公司在做好现有产品供货的同时也有积极配合客户新产品的研发工作，新产品所需PCB毛利率水平相对较高，在实现量产后规模效应对公司产品毛利率亦有一定提升作用。此外，公司将通过生产工艺技术改良、提升良率、提高自动化程度等多种方式降本增效，在满足客户降本需求的同时仍能保持较高的毛利率水平。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-19

AI服务器概念股持续走强工业富联涨超5%创历史新高

6月19日消息，飞龙股份此前涨停，工业富联涨超5％创历史新高，浪潮信息、中科曙光、寒武纪等均涨超5％。

金融界2023-06-19

A股千亿市值榜：宁德时代、工业富联市值单周暴涨逾800亿元，多只中字头个股市值大跌

额来看，近两周的千亿市值公司中，受益于AI服务器概念的提振工业富联总市值单周增长877.94亿元居首，新能源赛道回暖，宁德时代市值也增长了逾800亿元，五粮液表现同样出色，总市值单周净增756.53亿元，泸州老窖、比亚迪、中际旭创市值均增长逾300亿元，中国中免、海康威视市值增长了超200亿元，山西汾酒、三花智控市值分别增长192.39亿元、186.01亿元。千亿市值公司市值增长金额TOP10 　　国电信本周市值大降484.99亿元，邮储银行市值本周蒸发386.73亿元，中国石化市值蒸发超过323亿元，中信银行市值蒸发244.83亿元，中国平安、百济神州、交通银行、华能国际、长江电力、中国太保市值均减少超100亿元，可以看出本周大金融板块表现的相对低迷，而百济神州的大跌则因为其明星产品泽布替尼遭专利权诉讼。千亿市值公司市值蒸发金额TOP10 　　从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为中际旭创、工业富联、三花智控、同花顺、宝信软件；总市值降幅来看（即周跌幅），前五名分别为华能国际、百济神州、中国电信、中信银行、邮储银行。截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：中国平安（8850.17亿元）、中国海油（8799.85亿元）、招商银行（8557.09亿元）、比亚迪（7891.53亿元）、中国石化（7805.26亿元）。

金融界2023-06-18

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