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鹏鼎控股（002938.SZ）：公司泰国园区一期计划投资2.5亿美金，预计2025年下半年认证打样

调研主要内容： Q：能否介绍下公司在AI服务器领域的进展情况？ A：公司2023年汽车/服务器用板及其他用板营收占比为1.68%，营收同比增长71.45%，因目前该业务营收基数还不高，预计未来都将有较好的成长。目前公司在AI服务器领域主要是和ODM厂商合作。 Q：能否详细介绍下泰国产能建设情况？ A：公司泰国园区一期计划投资2.5亿美金，主要是汽车和服务器相关产品投入，预计2025年下半年认证打样。公司在汽车领域主要定位高端市场，包括域控制器、毫米波雷达、激光雷达等相关产品；在服务器领域公司主要定位AI服务器，目前公司也在不断投入更多资源及精力，争取在泰国产能投产后顺利切入更多海外一流客户。 Q：请问2024年公司汽车和服务器领域增量预计达到什么水平？ A：目前公司汽车和服务器营收基数还不高，但随着认证的客户越来越多，以及泰国园区产能建成达产，该业务营收将呈现快速增长的态势。 Q：公司4月份营收同比增长超预期，具体是什么原因？ A：公司4月份营收同比增长52%，主要是因为同比去年公司各产品线的订单都有较大提升，带动公司相关业务营收规模同比增长。 Q：公司目前产能利用率处于什么水平？ A：通常上半年为公司经营淡季，下半年为经营旺季，产能利用率一般在下半年会达到满产状态。 Q：AI功能的使用对PCB的需求会产生什么样的变化？ A：个人观点来看，短期来说，AI功能的使用首先可能会从软件端带动，但随着软件端的应用不断深入将带动对硬件技术要求的提升，包括对PCB产品材料、精密度、散热性等要求的进一步提升，是一个良性的相辅相成的变化过程。 Q：这一轮铜涨价对公司的成本影响？答：因公司原材料主要以高端原材料为主，目前采购价格整体仍保持相对平稳。 Q：公司在国内客户拓展方面进展怎么样？ A：公司在国内手机及其他消费电子高端市场都有涉足，包括折叠机客户、高端电子产品客户等，目前也在积极开拓其它领域客户。 Q：公司近几年资本开支规划？答：因公司所处的电子行业更新迭代较快，公司会根据市场需求变化及行业周期变化合理规划资本开支规模。近二年公司资本开支规模平均每年维持在三十多亿水平。接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关制度规定，没有未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺函》。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-28

联想成了港股AI最靓的仔！

尔和联想一样，既受益AI PC，亦受益AI 服务器，它们和超微电脑一起，是除了英伟达之外，AI最靓的仔！ $戴尔(DELL)$

老虎证券2024-05-27

3400亿！国家大基金三期成立，半导体ETF(159813)午后上涨2.15%

机、PC为代表）、AI驱动行业创新（以AI服务器、PCB等为代表）和国产升级持续推进（以半导体设备、材料为代表）的多重驱动下，半导体板块业绩逐步修复。作为现代信息技术的基础，半导体产业对于新质生产力的发展具有重要意义，建议关注一季度表现相对较好的半导体设备、存储、CIS、半导体封测与半导体材料等细分板块。半导体ETF(159813)，场外联接(A类：012969；C类：012970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-27

电力股后，下一个AI炒作是水利股？摩根大通：未来数据中心每天将消耗17亿升水！

摩根大通预计，从2023-2028年，AI服务器的交付量将会平均每年增长33%，到2028年会占据全球服务器交付量的20%，而现在只有5%。其中，如果看高端的数据中心GPU，英伟达会从2023年的191万片，增长到2028的711.5万片，年化增长30%，AMD则会从2023年的2万片，增长到168万，年化增长143%。有这么多芯片显然就需要冷却，所以芯片冷却市场会大涨。摩根大通就认为，整个服务器液态冷却市场将会在2023-28年间，年化增长183%。报告指出，现在的数据中心正在变得越来越密，预计单位服务器机架的功率要求将从现在通用的10千瓦，暴涨至AI系统所需要的100千瓦。而到了100千瓦的时候，空气冷却就不再适用，所以现在液态冷却正在逐渐普及。这就对水资源提出了很大的要求。研报进一步指出，在水资源稀缺的地区，数据中心的巨大用水需求可能引发竞争加剧，可能会影响水资源的可用性，甚至导致数据中心关闭。一些分析师表示，未来水资源将成为影响AI发展进度的一个因素。继电力股后，水可能成为下一个被炒作的公用事业领域。原文链接

投资慧眼2024-05-27

联想股价飙升逾12港元大摩：AI PC渗透率到2028年将达65%

个人助手，这可能会进一步推动差异化。 AI服务器订单增长：在2023财年，联想主要推出了L40S系列，开始看到H100/H200 AI服务器的订单量在不断增加。在2024财年下半年，这些服务器的贡献将变得更加重要，并估计在未来几个季度中，订单规模将达到约15-20亿美元。这意味着，仅基于AI服务器订单的新增，2025财年的ISG收入就能至少增长约20%。因此将目标价提高到15港元；升级为"超配"，并成为首选股票：AIPC和AI服务器的增长将支持联想股票的重新评级。目前的估值仅为2026财年市盈率的8.8倍，与其过去五年的平均市盈率8.8倍相比，较为便宜。联想也在开发自己的AIPC特性和功能联想小天和AI Now是什么？联想于2023年10月24日在Tech World Austin首次展示了其AIPC功能AI Now，并在2024年4月18日的Tech World Shanghai上发布了更多细节。在Tech World Shanghai上，联想提到将在活动中推出的6款机型中预装"小天"，包括Yoga Book 9i、Yoga Pro 16s、Yoga Air 14、小新Pro 16和ThinkPad T14p/16p。联想首先将其新的AI功能"小天"带到2024年上半年在中国销售的PC产品中，在第二阶段推广中进军海外市场。实际上看到许多不同的PC OEM也提供自己的AI功能，但联想是前五名PC OEM中唯一一家在中国推出该功能的公司。与其他PC OEM提供的AI功能相比，联想提供了最全面的产品，通过结合与工作相关的功能(即电子邮件/文档的摘要)与文本预测、背景模糊、会议记录以及数字内容工具，以最大化创造力而不影响整体系统性能。此外，它还具有与消费者相关的功能(即根据用户偏好和天气情况预订旅行计划)。其他PC OEM提供的AI功能/特性聚焦工作，但不包括任何个人/与消费者相关的功能。联想小天和AI Now在哪些型号中可用？ 2024年2月8日宣布：搭载英特尔酷睿Ultra处理器的联想PC(约10TOPS，或每秒万亿次操作)具有片上AI加速器，称为神经处理单元(NPU)，它使AI加速变得高效，从而加快了AI工作流程。特点包括文本预测、背景模糊、会议记录和总结电子邮件，而数字内容工具则在不影响整体系统性能的情况下最大化创造力。此外，联想计划于2024年下半年推出具有增强计算能力(40+ TOPS)的下一代AIPC。联想已经推出了一系列全面的AIPC产品，涵盖其多个子品牌，包括Yoga™、ThinkBook™、ThinkPad™、ThinkCentre™和Legion™。其中最引人注目的产品之一是ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid，该产品在CES上获得了创纪录的61项大奖，它可以无缝地从笔记本电脑切换到平板电脑，然后再切换回来。该型号包括ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid Station——当连接到外部显示器时可以独立使用——和ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid Tab——可以拆卸并用作独立平板电脑，专为设计师、金融分析师、物流专业人士和其他可以从这种双重功能中受益的用户设计。联想专注于高端和商业领域，这些领域具有巨大的使用潜力，旨在通过利用AIPC技术的兴起，推动IDG的盈利能力持续高于历史趋势。像这样的举措包括：1) 联想Yoga Creator Zone，它可以根据文本描述生成图像，并配备联想的Image Training功能，允许用户训练个性化模型；2) 联想AI Now解决方案，这是一款个性化AI助手，使最终用户能够通过键盘和自然语言进行交互；3) 联想AICore芯片，这是一款专有AI芯片，带有软件机器学习算法，用于优化游戏电脑性能；这些都展示了公司对产品差异化的承诺。联想拥有更强大的新型AI芯片联想在2024年CES展会上推出的LA3 AI芯片，是联想第三代专有AI芯片，最初是为游戏产品线设计的，但现在也配备在联想的商用机型上，如联想ThinkBook 13x Gen 4。第一代LA芯片(LA1)于2023年CES展会上首次发布，搭载在四款新型号上，即联想Legion Pro 7、7i(16"、8)、5和5i(16"、8)游戏笔记本电脑。 LA3芯片启用了一种机器学习算法，该算法可以优化系统性能，以实现最佳性能和电池寿命。例如，通过LA3芯片和联想Smart Power 3.0技术，用户可以利用AI加速功能，如联想AI会议，该功能通过系统级优化来管理散热，几乎消除会议期间的缓冲和卡顿，提供智能高效的会议体验。而其AI增强的摄像头和音频功能，使用户可以享受更加沉浸式的虚拟会议。 2024年2月6日的公告：联想的其他先进AI能力将通过即将发布的新型强大LA3 AI芯片进一步展示，该芯片将用于商业应用。这款新的AI芯片将使联想AI会议在在线协作等多个领域提高用户的工作效率。除了这些商业应用外，联想的新型AI芯片还将提供极大的游戏体验提升。在游戏使用场景下，LA3芯片有助于监控游戏中的每秒帧数(FPS)，并动态调整CPU和GPU功率以实现最高性能的FPS输出，在相同功耗下提供高达15%的TDP提升；它还启用了灯光音频同步功能，将设备的RGB灯光与声音同步，以提供更加身临其境的游戏体验。这款芯片在2023年推，联想声称这款芯片可以提高性能10-18%，这是一个相当显著的数字。联想还提供所有设备(PC、AI手机、物联网设备等)的无缝集成。2024年2月25日，联想和摩托罗拉推出了AI连接，这是一种软件解决方案，可以统一数字生态系统，创造顺畅的多设备体验。该公告表明了两家公司致力于为所有人提供更智能的软件解决方案的承诺。 (摩根士丹利全球PC设备制造商偏好表)

格隆汇2024-05-27

“国家队”AI大模型正式发布，AI人工智能ETF(512930)持续获资金积极布局

变化。1)海外算力产业链：包括光模块、AI服务器；2)国产算力产业链；3)AI应用。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。据了解，Blackwell平台已全面投入生产，为万亿参数规模的生成式人工智能奠定了基础。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、昆仑万维(300418)、京东健康(06618)、世纪华通(002602)、圆通速递(600233)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比58.57%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-27

联想“说到做到”的下一步：正式开启AI终端范式革命

他们还注意到中国客户对H20/L20 AI服务器表现出浓厚兴趣。麦格理进一步给出预测，人工智能服务器业务将在联想2025财年的基础设施解决方案集团（ISG）收入中占据25%的份额，并有望实现盈亏平衡。 “进入新财年，我们的决心非常坚定，就是要充分利用混合式人工智能所带来的前所未有的发展机遇，驱动3S业务加速增长。”联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，“对于创新的持续投资，全栈产品组合，韧性运营，以及强大的生态系统合作伙伴关系，都将助力联想实现营收和盈利能力的可持续增长。”

格隆汇2024-05-26

联想“说到做到”的下一步：正式开启AI终端范式革命

他们还注意到中国客户对H20/L20 AI服务器表现出浓厚兴趣。麦格理进一步给出预测，人工智能服务器业务将在联想2025财年的基础设施解决方案集团（ISG）收入中占据25%的份额，并有望实现盈亏平衡。 “进入新财年，我们的决心非常坚定，就是要充分利用混合式人工智能所带来的前所未有的发展机遇，驱动3S业务加速增长。”联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，“对于创新的持续投资，全栈产品组合，韧性运营，以及强大的生态系统合作伙伴关系，都将助力联想实现营收和盈利能力的可持续增长。”

格隆汇2024-05-26

联想集团最新财报：AI革命提振三大主业 Q4业绩再超预期

500榜首。展望未来，IDC预测，AI服务器将以两倍于其他服务器市场的增速持续增长。联想将通过打造丰富的产品组合和出色的商机转化能力，来把握其中的增长机遇，也将利用既有优势继续把握传统计算服务器、存储、软件和服务稳步增长的机会。 * 本业绩报告中2023/24财年的美元金额，按2023/24财年全年度平均汇率，即人民币1元兑0.139592942美元换算为人民币金额；2023/24财年第四季度的美元金额，按2023/24财年第四季度平均汇率，即人民币1元兑0.139135333美元换算为人民币金额。此汇率不可用于其他任何时段的业绩报告。

格隆汇2024-05-23

鸿海加码布局北美AI伺服器新版图！股价弹升！

来，鸿海迅速从传统服务器转向人工智能（AI）服务器，与英伟达展开密切合作。此前，摩根士丹利认为鸿海的估值仍有追赶其他AI服务器ODM厂的空间，将目标价提升至210元，并维持“优于大盘”评级。截至发稿，鸿海涨2.07%，报172.5元。原文链接

投资慧眼2024-05-23

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