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ETF新高资讯|算力大爆发！润泽科技盘中触板，创业板人工智能ETF华宝（159363）飙涨超4%创新高，实时涨幅领跑同类

商会同步增加对AIDC的投资，推动国产AI算力产业链的需求改善。AI用户数量快速增长推高了推理需求占比，影响IDC延迟和功耗的IDC细分环节将充分受益。推理需求将在AI应用快速普及的过程中充分释放。相较于训练，推理对低延迟和低功耗的要求更高，利好交换机等相关环节。把握AI“算力+应用”双主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，根据主题特征，指数一键布局AI“硬件+软件+应用”产业三件套，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充分享受全球AI产业链红利。值得注意的是，“创业板人工智能ETF华宝”场外联接基金（A类023407/C类023408）已开放申购，为场外投资者高效捕捉AI主题行情提供了全新选择，有望成为人工智能投资的场外新利器。数据来源：沪深交易所、深证信息等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界02-21 11:29

科创芯片全面爆发，寒武纪、海光信息涨超8%，科创芯片50ETF(588750)涨超4%！Grok 3发布，AI竞争加剧或将驱动算力规模飙升！

2月21日，科技板块再度爆发！AI算力概念股活跃，科创芯片50ETF(588750)直线拉升，现涨超4%，开盘不到1小时成交额超3300万元，环比大幅放量，盘中价创上市以来新高！科创板芯片指数成分股多数上涨，寒武纪涨、海光信息涨超8%，中微公司、华虹公司涨超3%，中芯国际涨超1%，翱捷科技、杰华特等涨幅居前！ 2月18日，xAI发布大模型Grok3，该模型在数学（AIME24）、科学（GPQA）和编码（LCBOct-Feb）三方面，大幅超过Gemini-2Pro、DeepSeek-V3、Claude3.5Sonnet和GPT-4o。其思考模式可显示思维过程，“BigBrain”模式可以使用更多算力解决问题，进行更深度思考，深度搜索（DeepSearch）模式可以联网进行更深入搜索。国泰君安火线点评，Grok3性能优秀，xAI或进一步扩大算力规模。Grok3的优秀性能下有大量算力支撑，其通过位于孟菲斯的包含约20万块GPU的数据中心的进行训练，随着训练项目进入下一阶段，xAI集群规模或将迈向百万卡规模，潜在算力需求巨大。近期科技板块多点爆发，除了DeepSeek带来新一轮AI竞赛外，人形机器人或至量产爆发元年，高精尖科技的发展均望驱动上游芯片板块需求提升。【AI竞赛加剧，国产半导体突破在即】国泰君安指出，AI竞赛加剧，产业加速发展，而芯片制造目前是中国AI产业主要瓶颈，有望随着产业链成熟逐步突破。各个科技企业的AI模型竞赛加剧，开源生态又加速了AI模型进化速度，也推动AI商业化更快落地，AI产业需求向好。中国与美国的AI模型差距在缩小，但芯片制造领域依然存在差距，是当前AI产业规模化发展的主要瓶颈，目前，中国大陆7nm及以下先进制程产能与台积电等代工厂依然有数量级的差距，未来随着产业链成熟，供应能力有望逐步增强。半导体制造、封测环节的企业有望受益于巨大的国产市场需求。（来源于国泰君安20250220《国君电子｜AI模型加速进化，国产半导体突破在即》）【半导体需求攀升，人形机器人驱动行业新拐点】国信证券认为，人形机器人是有望超过新能源汽车/智能手机市场规模的兆亿级赛道，有极大解放生产力和改善人类生活的应用潜力。短期来看，海外的特斯拉Optimus过去三年进展迅速且即将量产，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，人形机器人已经成为未来最确定的方向之一。（来源于国信证券20250221《人形机器人行业专题，人形机器人产业梳理之二：爆发元年，空间无限》）国元证券计算，以Optimus为例，其搭载28个关节驱动器，均通过电机驱动，每个电机需要1-2颗IGBT等功率器件。2022-2026年全球功率器件市场规模CAGR为7.3%，IGBT市场规模CAGR约为5.4%，中国IGBT市场规模高于全球增速水平，且自给率逐步提升，人形机器人的放量将有望带动IGBT持续放量。第三代半导体在人形机器人的应用逐步渗透，相较SiC，GaN凭借适用中低压、更高的开关速度、功率密度、能量损耗、更好的散热性能等优势更适合人形机器人，有望提振GaN需求。（来源于《半导体需求攀升，人形机器人驱动行业新拐点》）资料显示，科创板“含芯量”高，聚焦高精尖，可谓是A股芯片龙头“大本营”，近三年平均超九成数量的芯片类上市公司选择在科创板上市，平均市值占比高达96%！科创芯片50ETF（588750）标的指数季度调仓更有助于敏捷地反映芯片行业新发展、新趋势。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 10:39

平治信息：2月18日接受机构调研，国泰君安、招商证券等多家机构参与

问：公司目前在算力领域的业务是否包含 AI算力服务器研发制造销售？答：公司目前的算力业务以算力租赁服务为主。同时公司也具备服务器生产商资质，2023 年 10 月通过收购天昕电子 60%股份，借助天昕电子的服务器生产基地，公司获得了服务器研发生产能力，服务器生产销售已中标中国电信服务器（2024-2025 年）集中采购项目，中标含税金额约为人民币 6,378.60 万元，对公司拓展 IDC 相关业务具有积极意义。目前天昕电子与国内多家 GPU厂商（包括寒武纪、摩尔线程、天数智芯、沐曦、昇腾等）完成适配，适配 I 大模型应用场景的专用服务器。此外，天昕电子还在积极推进 I 大模型算力应用的算力一体机研发。问：平治信息在人形机器人领域有没有布局？答：公司目前在机器人方面主要是运用在富阳工厂的自动化产线上，公司于 2024 年 1 月与达闼机器人（北京）有限公司签订战略合作协议，公司运用达闼机器人产品打造 3C 工厂智能装配线，赋能公司富阳工厂，提升公司生产线自动化水平。问：公司战略发展方向？答：公司将算力服务作为核心战略方向，依托自身在通信设备领域的技术积累和与通信运营商的深度合作，大力发展算力基础设施和服务，满足 I 应用、云计算等领域对算力的快速增长需求，旨在成为算力服务领域的重要参与者，抓住行业发展的红利。另外公司也将积极部署 I 应用，公司与北京智谱华章科技有限公司达成技术合作，探索智谱主导研发的基座大模型的商业化落地模式。公司通过部署 Deepseek 技术，尝试在智能制造领域实现 I 技术的落地应用，推动公司生产线的智能化升级。同时公司也在关注 TO C（消费级）的 I 产品。平治信息（300571）主营业务：智慧家庭业务,5G通信业务和移动阅读业务为辅。平治信息2024年三季报显示，公司主营收入13.4亿元，同比下降12.04%；归母净利润595.93万元，同比下降72.44%；扣非净利润485.66万元，同比下降75.78%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入4.53亿元，同比下降1.12%；单季度归母净利润292.37万元，同比下降25.9%；单季度扣非净利润252.09万元，同比下降33.7%；负债率59.11%，投资收益63.33万元，财务费用3001.44万元，毛利率8.95%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-21 09:39

港股收评：恒指下挫1.6%，芯片、内房股走弱，生物医药股强势

向AIDC升级。该行最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。个股方面：晨鸣纸业大跌超14%，股价跌破1港元，总市值为26.18亿港元。消息面上，晨鸣纸业昨日晚间公告，公司黄冈基地正常生产，寿光基地部分生产线已恢复生产，已恢复产能占比23.23%，其他生产基地正在停机检修。由于公司生产基地实施停机检修时间已满3个月，未能大面积恢复生产，根据相关规定，公司股票交易触及其他风险警示情形。公司A股、B股股票自2025年2月20日开市起停牌一天，自2月21日开市起复牌。公司股票自2025年2月21日开市起被实施其他风险警示，A股证券简称由“晨鸣纸业”变更为“ST晨鸣”；B股证券简称由“晨鸣B”变更为“ST晨鸣B”。今日，南向资金净卖出63.42亿港元，其中港股通（沪）净卖出2.11亿港元，港股通（深）净卖出61.31亿港元。展望后市，交银国际认为，在短期情绪面因素逐渐被消化后，基本面因素将重新成为市场关注的焦点。2月下旬开始港股头部互联网公司将陆续公布业绩，市场重点关注各公司对未来资本支出及业务增长的指引。

格隆汇02-20 16:51

港股午评：大幅回撤！恒指跌1.38%，科技股全线下挫，机器人等热门板块普跌

向AIDC升级。该行最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。内房股普跌两期限的LPR已连续四个月按兵不动。消息上，年内第二轮LPR报价出炉，1年期、5年期LPR均维持不变。两期限的LPR已连续四个月按兵不动。东方金诚首席宏观分析师王青此前表示，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。中指研究院认为，整体来看，今年春节期间市场较为平稳，但假期市场仍处淡季行情。此外，美联集团主席黄建业日前表示，香港楼市最差情况已过去，楼市稳定向好，但升幅需视乎经济环境变化。个股方面联想集团再创历史新高。公司近期获多家投行齐看好。其中：华泰证券称，DeepSeek的出现使端侧部署算力的需求明显增长，具有一定算力能力的超极本需求有望边际向上，长期看利好下游AI应用繁荣和商业化落地，AI PC有望带动PC消费者再次换机，联想作为全球PC龙头有望受益。维持“买入”评级。大华继显称，联想集团将于5月20日公布2025财年第三季业绩，预期收入和净利润将高于市场预期和管理层的指引。另外，由DeepSeek推动的人工智能创新，将支持人工智能个人计算机的长期增长。维持对其“买入”评级，并将目标价由12港元上调至14.3港元。国泰君安证券称，DeepSeek蒸馏小模型支持本地化部署，带动AI PC渗透率提升，长期看模型降本将催生各类AI垂类应用，AI PC应用场景得以丰富。联想作为PC龙头充分受益。看好AI PC加速渗透为联想带来估值提升，给予联想集团FY 2025目标价16港元，维持“增持”评级。歌礼制药大涨超26%，自主研发的ASC30迎好消息。消息面上，公司宣布小分子口服GLP-1R激动剂ASC30在美国开展的每日一次口服片用于治疗肥胖症患者（体重指数(BMI)：30-40kg/m2）的随机、双盲、安慰剂对照的Ib期多剂量递增(MAD)研究(NCT06680440)前两个队列取得积极期中结果。据悉，由歌礼自主研发的ASC30是首款也是唯一一款既可每日一次口服也可每月一次皮下注射的用于治疗肥胖症的小分子GLP-1受体(GLP-1R)激动剂。冠君产业信托跌5.6% 去年可分派收入同比下跌14.6%。消息面上，集团公布，截至去年12月底止全年可分派收入9.58亿港元，同比下跌14.6%；每基金单位末期分派0.0613港元，每基金单位全年分派0.1422港元。期内，租金收益总额21.85亿港元，同比跌5.5%；物业收益净额18.2亿港元，跌6.5%。

格隆汇02-20 12:09

AI投资从海外映射到中国辐射，三六零(601360.SH)迎来新估值范式

算板块在20个交易日内上涨接近40%，AI算力概念股上涨超过30%。图：近20个交易日内热门概念指数涨幅资料来源：Wind，格隆汇整理更值得一提的是，一场更具战略价值的价值重估正在网络安全领域悄然展开。 DeepSeek用户规模突破亿级的背后，是频繁且烈度显著升级的网络攻击。攻击从2025年1月初就开始并持续数周，指令暴增上百倍，每秒遭到高达2.3亿次恶意请求，相当于4.5亿台智能手机同时按下刷新键，超过双十一峰值流量的217倍。攻击类型多样。这个可怖的事实，或将网络安全从辅助角色推升至AI革命的核心战场。正如此前360创始人周鸿祎多次强调，只有确保大模型的安全性，才能真正推动人工智能在社会经济中的健康发展。而在此之前，中国网络安全行业只是被视为Fortinet（十年二十倍，近半年涨幅50%）、Palo Alto Networks（市值超千亿美元，近半年涨幅近70%）镜像市场的领域。如今得益于中国AI发展的独特路径，中国网络安全企业也正突破“影子标的”的估值桎梏，并孕育出全球罕见的“超复杂场景溢价”。与美国不同，中国网络安全企业所面临的是十分不同的战场。中国拥有庞大的应用场景，如数以十亿计算的亿物联网终端构建的智慧城市神经网络、每秒处理千万级次数据交互的工业互联网平台......这些美欧市场未曾经历的复杂场景，这种量级差异直接催生了全球独有的防御体系需求。此外，监管倒逼，也将加速使网络安全从成本中心蜕变为数字经济的“免疫系统”，并逐渐走向新的估值体系。这场趋势中，最突出的例子之一就是三六零(601360.SH，下称“360”)。近半年的时间内，360表现十分亮眼，涨幅超过70%。图：三六零股价近半年的走势从基本面与催化剂来看，360是国内首家接入DeepSeek的数字安全企业。2月初，360宣布其安全大模型V3.0全面接入DeepSeek技术底座。有分析人士认为，这标志着AI技术与安全防御的深度融合进入新阶段。更重要的是，随着估值架构的改变，360守护的海量终端，其价值不再取决于海外可比公司的估值水平的折价。 360的表现，侧面说明了网络安全领域正从成本中心变成战略要塞，并迎来价值重构。二、三位一体构筑AI安全底座作为国内唯一完成“国家级APT防御+大模型安全+终端硬件矩阵”三位一体底层能力布局的数字安全厂商，360正以“AI安全守门人”的角色深度参与这场由DeepSeek掀起的中国AI技术革命。在APT防御领域，360已形成国家级威胁感知能力。实际上，DeepSeek遭到供给并非个别事件，我国是APT攻击活动的主要受害国之一。根据360发布的《2024年全球高级持续性威胁（APT）研究报告》，360在2024年全年累计捕获1300余起针对中国的APT攻击，并捕获到两个全新APT组织——归属南亚地区的APT-C-70（独角犀）和东亚地区的APT-C-65（金叶萝）。至此，360已累计发现并披露了56个境外APT组织。报告还显示，网络空间已成为地区冲突的重要战场，全球APT组织保持高活跃度。目前，360已打造了网络空间的“预警机和反导系统”——360安全大脑，综合运用人工智能、大数据、云计算等前沿技术，构建了覆盖感知、分析、决策、响应的全流程安全防护体系。通过“360安全大脑”，360构建了开放生态，与硬件厂商、电信运营商等合作，实现威胁情报共享。此外，360与长沙天心经开区签约，共同打造国家级全球APT预警中心，致力于提升国家层面的APT防御能力。从实践层面来看，360的国家级APT防御能力获得官方认可，成为国家网络安全保障的核心力量。360在两会、十九大、九三阅兵、“一带一路”峰会、G20、金砖会议、APEC、七十周年庆典等重大安保活动，以及国家安全和国防安全相关工作中发挥了重要作用。大模型安全能力的突破则彰显了360的技术纵深。 360自研的千亿大模型“360智脑”为国内首个原生安全大模型，并首批通过国家大模型标准符合性测试。以“360智脑”为基础，360结合近20年积累的海量安全大数据和丰富的AI应用经验，进一步训练和优化形成360安全大模型。该模型采用“多专家协同（CoE）”架构，将模型参数按照任务类型分区，模拟人类大脑的专家级分析能力，极大提升了推理效率和模型的可扩展性。此外，360安全大模型通过高质量的安全数据训练，积累了超过2EB的全网安全大数据和300亿攻击样本，为模型的准确性和泛化能力提供了坚实基础。在应用层面，360安全大模型能够实现攻击检测、运营处置、追踪溯源、知识管理、数据保护、代码安全等多场景的安全任务，并通过智能体框架赋能企业现有的安全探针和平台，助力企业数字安全体系提质增效。 360还推出了多款具有重要行业价值的企业级应用新产品。包括大模型全链路安全检测的“智鉴”、内容安全护航的“智盾”、搜索增强利器“智搜”，以及知识管理平台“智能文档云”和情报监测工具“舆情卫士”。这些创新产品全面覆盖了大模型系统安全、内容安全、智能知识管理与情报分析等关键领域，显示了360在大模型安全技术研发与生态建设上的全面布局。终端硬件矩阵的构建则完成了防御体系的最后闭环。通过"终端All in One 5.0"解决方案，360整合了20年积累的7类1200+项安全能力，聚焦数字资产“看不见”、勒索攻击难防护等八大痛点场景，构建了覆盖智能安防、企业级终端防护及消费级硬件的立体化产品矩阵。在智能硬件领域，360将大模型能力深度植入智能门锁、摄像机、儿童手表等产品，例如基于360智脑大模型的智能门锁可精准识别行为模式并抵御黑客攻击。这些终端设备不仅是数据采集节点，更是云地协同防御的执行单元，实现企业级终端安全防护（EPP）、入侵检测（EDR）等能力的深度融合。根据最新的数据，360终端安全管理系统累计服务政企客户数已超10000家。这种“国家级APT防御+大模型安全+终端硬件矩阵”的三维架构，使360在数字安全领域建立起难以复制的竞争壁垒，并重新定义AI时代的网络安全范式。360构建的智能防御系统，已成为守护中国AI技术革命的关键基础设施。三、打造“AI+安全”大生态 360始终围绕“AI+安全”双主线战略，十年来投入近300亿元用于研发，凭借在AI和数字安全领域的强大实力，成功打造了一个涵盖人工智能与数字安全的庞大生态体系。2024年，这一战略在AI和数字安全领域皆取得了显著的成绩。其中，AI已成为公司新的增长引擎。 360以“360智脑”为核心，构建了涵盖搜索、办公、浏览器等多产品的AI生态。2024年，这些AI产品和服务的快速发展为公司贡献了重要的收入增量。其中，作为代表性AI办公服务，360AI大会员自今年4月份正式发布，不到一个半月时间已累计超过15万用户。而360的AI搜索产品——纳米搜索（原360AI搜索）凭借独特的技术架构和丰富的模型接入，成为全球访问量最大的AI原生搜索引擎。纳米搜索的月访问量从3月的30万次自然增长至11月的近3.1亿次，不仅成为全球访问量最大的AI原生搜索引擎，还使360成为2024年1-11月全球AI产品网站访问量TOP50中唯一进入前五的中国厂商。在安全领域，360凭借强大的技术实力和市场地位，持续拓展企业级安全市场。 2024年上半年，公司数字安全新签订单量同比增长29%；第三季度，公司B端业务全面发展安全大模型，以免费策略引领安全行业变革，客户数量同比增长31%，安全云试用客户数增长至3000+。公司发布的“360安全大模型”已为企业和政府提供了全方位的安全解决方案，已落地应用于政府、金融、央企、运营商、教育、医疗等多个关键基础设施行业。2024年，公司还中标多个过亿级城市安全项目，第三季度中标宁波产业基地项目1.7亿元，成为继临汾、宿州之后的又一过亿项目。在推动自身业务发展的同时，360还积极构建行业生态。2024年12月，公司牵头发起大模型安全联盟，联合联想、腾讯云、百度智能云等企业和科研机构，共同推动大模型安全标准的制定和技术的创新。简而言之，360践行“AI+安全”双主线战略，通过AI技术赋能传统安全业务，实现了从C端到B端的全面布局。在AI领域，纳米搜索的全球领先地位和AI办公的快速增长，为公司带来了新的收入增长点；在安全领域，企业级安全解决方案的广泛应用和城市安全项目的中标，进一步巩固了其市场地位。这种双轮驱动的模式，不仅为360带来了显著的商业化成果，也为其未来的可持续发展奠定了坚实的基础。结语通过技术创新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的重要参与者，准备好了迎接前所未有的变革。同时随着AI投资逻辑从海外映射向中国辐射的转变，360有望迎来更多的价值重估机会。全球资本市场的风向已悄然变化。这场由算法突破引发的价值重构，或许才刚刚拉开帷幕。

格隆汇02-20 11:49

午评：沪指跌0.16%、创业板指跌0.72%，AI眼镜概念股掀涨停潮

光大证券：春季行情渐入佳境，重点关注AI算力基建及应用端光大证券认为，市场仅调整一个交易日即强势反弹，说明市场的情绪较为乐观，接下来市场有望延续涨势，科技成长的风格大概率将继续主导市场。方向：智能驾驶概念。2月20日14:30将举行鸿蒙智行尊界技术发布会，华为与江淮联合打造的尊界S800有望正式发布。尊界S800首发搭载L3自动驾驶架构，作为鸿蒙智行的高端代表作，有望成为国内首批L3级自动驾驶车型，或将刺激智能驾驶概念的炒作。华西证券：TMT短期拥挤放大行情波动，中长期仍是配置主线。华安证券认为，“春季行情”正当时，AI+仍是配置大方向。当前DeepSeek行情与2023年初ChatGPT行情类似，但基于市场的学习效应，本轮行情演绎更为迅速，云计算、IDC、AI算力、AI应用等各子版块普涨，TMT板块成交拥挤度也超过了2023年初ChatGPT行情水平。展望后市，TMT短期微观交易结构拥挤或放大行情波动性，但中长期科技仍是配置主线，“人工智能+”政策红利叠加各领域AI应用商业化提速，本轮AI+投资有望从此前的海外映射向国内AI产业链景气度转变。华泰证券：如果行情想要持续推进，良性的回调是必要的华泰证券指出，短期内获利盘的不断累加使得部分资金选择落袋为安。如果行情想要持续推进，良性的回调是必要的。本轮行情与此前的政策拐点推动不同，而是由市场自发走出的上涨趋势，往往这类行情或许更具持续性。目前来看全球资本对于中国科技板块的配置仍然较低，而中国在应用层面的优势，如深厚的人才储备、成熟的生态系统以及相对宽松的监管环境，都为科技股的估值提升提供了有力支撑。

金融界02-20 11:39

淳厚基金：国内政策储备充足，巩固资本市场回稳向好

的中国AI大模型引领中国科技重估和全球AI算力硬件侧调整，国产大模型迅速缩小中美差距，加速AI应用全面落地。中央经济工作会议定调2025年将实施更加积极有为的宏观政策，虽然特朗普继任给全球注入不确定性，但是国内政策储备充足，淳厚基金认为核心仍然是做好自己的事，促进房地产市场回稳，全力形成并巩固资本市场回稳向好，中国优质股权资产仍处于合理低估状态。在新兴领域挖掘优质成长，在传统行业挖掘细分龙头，淳厚基金表示将继续积极筛选优质公司，不押注单边主题和单一赛道，一如既往坚持均衡配置、攻守兼备的投资理念，为投资者选择估值合适的优秀个股做好资产配置。固收方面，全球贸易格局不确定环境下，避险需求居高不下，国内机构抢配长期限资产热度不减。短端资金利率高位，收益率曲线逐步走向平坦。DR007同政策利率利差约30-40BP，处于相对高位，市场资金利率略滞后政策利率，资金利率高位并未显著压制住长债做多热情，期限利差反而愈发收窄，市场对货币政策预期不减，当前3年期限浮息债同固息债利差约33BP，处于相对高位，亦表明市场对降息有一定预期。展望后市，收益率平坦环境下，进一步压缩利差空间有限，淳厚基金固收团队表示将关注短端利率能否打开空间，同时两会临近，关注全年关键目标定位，待政策落地后择机配置。数据来源：Wind，截至2025.2.12。本观点基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本观点所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，本公司力求观点内容客观、公正，但本观点所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解本观点内容，不应视本观点为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本观点所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。近期关注行业不代表实际投资情况或投资建议。本观点版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 11:19

收评：A股三大指数震荡上涨沪指涨0.81％、创业板指涨2.03％，北证50指数大涨5.36% 市场超4600股上涨

展新范式有望助推国产算力需求加速释放，AI算力的核心竞争是先进制程，产业链核心公司行业地位历史性加强，同时先进封装、存储重要性提升。此外关注受益国产需求提升半导体设备、高端芯片设计公司、信创产业。人形机器人板块冲高人形机器人概念股震荡冲高，杭齿前进6连板，汉威科技20%涨停，卓翼科技、新时达、金发科技等多股涨停。点评：消息面上，宇树科技王兴兴表示，2025年人形机器人会达到“新量级”。国金证券发布研报称，在科技浪潮的推动下，人形机器人成为未来最为确定的方向之一，获得了国内外顶级政策、政企资金以及科技龙头的全方位加持，产业进入快速发展期。超导概念活跃超导概念表现活跃，永鼎股份涨停，国缆检测、西部超导、百利电气、东方钽业、国光电气等跟涨。点评：消息面上，南方科技大学、粤港澳大湾区量子科学中心与清华大学联合组成的研究团队近日在高温超导领域取得了一项重大突破，这一发现使镍基材料成为第三类在常压下实现超导的材料体系，为解决高温超导机理的世纪科学难题提供了全新突破口。机构观点中泰证券：预计市场在两会前或维持震荡格局中泰证券指出，短期而言，市场在近期情绪充分演绎、扩散后，未来两周或有一定调整压力。当前距离两会仍有时间，预计市场在两会前或维持震荡格局，科技股亦将反复活跃，但轮动会进一步加速。行业方面，创新药研发，军工、高端制造等硬科技方向或是后续“亮剑”与大国科技重估的潜在利好板块。此外，黄金、有色近期新高的本质是特朗普对于国际秩序的破坏，这一趋势将持续强化。由于“关税和政策定力”超预期或是25年总量上最重要的因素，故红利类资产、债券亦是投资组合的全年主线。东方证券：后市高弹性成长科技依然是主线东方证券指出，总体来看，春节后市场股指小幅攀升，银行股功不可没，尤其是银行ETF在行业类产品中涨幅领先，从周K来看，去年11月底以来呈明显上升趋势，为题材股活跃提供了空间；周二市场回落即是热门股炒高后的正常休整，同时也是热点切换的内在需求，后市高弹性成长科技依然是主线。华西证券：近期行情可能有两种演绎方式华西证券指出，三月两会前的行情可能有两种演绎方式，一是短暂回调后继续反弹，二是继续上涨但斜率偏缓。对于有持仓、同时能够承受一定波动的资金而言，或许可以考虑继续持有，以博取后续政策预期和科技产业新动向驱动的收益；而对于尚未进场的资金，当前上涨已进入“减速区”，买入后操作难度可能较大，继续观察或是相对稳健的选择。

金融界02-19 15:06

最新预测出炉！港A半导体板块爆发，华虹半导体飙涨20%

入良性循环。财通证券表示，自主可控与AI算力驱动，国内半导体制造迎重大机遇：为满足人工智能领域不断增长的算力需求，全球GPU芯片的需求量大幅提升。

格隆汇02-19 14:06

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