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晚间公告全知道：钛白粉龙头又涨价！中文在线已上线3款AIGC相关产品

金融界2023-04-11

晚间公告全知道：钛白粉龙头又涨价！中文在线已上线3款AIGC相关产品，小商品城拟打造义乌全球数字自贸中心

金融界2023-04-11

AI服务器拆解，产业链核心受益梳理

远超全球。　　ChatGPT火热拉动AI芯片需求快速增长，英伟达GPU供需紧张。ChatGPT推出不久即在全球范围火爆，成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序，用户访问数量不断增长拉动算力需求激增。据OpenAI数据，1月ChatGPT重大停机（Major outage）时长为5小时30分钟，部分停机（Partial outage）16小时21分钟，运营算力不足已经开始影响ChatGPT的稳定性和响应速度，4月因访问需求量过大，ChatGPT更是短暂停止Plus销售服务。微软与OpenAI正在消耗大量GPU用于AI推理，英伟达GPU产品供应紧缺，我们认为大模型的火热将带来巨大算力需求，算力芯片将作为底层土壤核心受益。　　ChatGPT带动AI服务器需求，存储芯片受益。服务器成本包括算力芯片、存储器等，根据IDC 2018年服务器成本构成，在高性能服务器/推理型服务器/机器学习型服务器中存储占比29％/25％/16％。AI服务器，除了内存需要128GB或更大容量的高性能HBM和高容量服务器DRAM，还需硬盘去存储大量数据。受益人工智能、物联网和云计算等应用兴起，服务器出货量及单机容量提升推动增长。　　ChatGPT数据运算量增长快速，带动服务器/交换机等用量提升，布局相应领域PCB公司显著受益。　　ChatGPT带来了算力需求的激增，与之对应亦带来相应服务器/交换机等作为算力核心载体和传输的硬件，带来PCB需求大幅增长，同时随着对算力的要求越来越高，对于大容量、高速、高性能的云计算服务器的需求将不断增长，对PCB的设计要求也将不断升级，提升对于高层数、大尺寸、高速材料等的应用。以23年发布的新服务器平台为例，Pcie 5.0服务器用PCB层数、材料、设计工艺均有升级，PCB价格提升显著，其层数从4.0的12-16层升级至16-20层，根据 Prismark 的数据，2021 年 8-16 层板的价格为 456 美元/平米，而18 层以上板的价格为 1538 美元/平米，PCB 价值量增幅明显；另外配套新服务器，交换机、传输网产品都需要同步升级，预计400G、800G交换机对PCB板子拉动巨大，进一步带动数通板景气度提升。　　持续看好AIGC发展下，算力+应用两大方向，建议关注：　　（1）AI算力芯片：寒武纪、景嘉微；　　（2）AI应用：大华股份、海康威视；　　（3）服务器产业链：工业富联、沪电股份、深南电路、奥士康；　　（4）C端AI应用：国光电器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、乐鑫科技、恒玄科技、中科蓝讯；　　（5）Chiplet：通富微电、长电科技、华海清科、长川科技、兴森科技。　　风险提示：行业需求不及预期的风险：若包括手机、PC、可穿戴等终端产品需求回暖不及预期，则产业链相关公司的业绩增长可能不及预期。　　下游技术迭代不及预期：存在行业技术迭代速度不及预期从而对需求造成影响的风险。　　产能瓶颈的束缚：2021年缺芯潮带来产业链公司业绩快速增长，产能成关键限制因素，若包括代工厂、封测厂等产能扩张进度不及预期，则可能影响公司业务的增速速度。　　去库存不及预期、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时的风险、报告中各行业相关业绩增速测算未剔除负值影响，计算结果存在与实际情况偏差的风险、行业数据或因存在主观筛选导致与行业实际情况存在偏差风险。

金融界2023-04-11

AI引领新一轮科技革命！芯片ETF（159995）、消费电子ETF（159732）集体拉升

战略性技术。中国公司的数字化转型将带动AI芯片需求的增长，AI芯片的全方位应用已是大势所趋，这将推动AI芯片行业不断向前发展。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-11

开盘：A股三大指数涨跌不一，首批主板注册制次新股多数低开，4股跌超10%

.27％，报1132.22点。盘面上，AI芯片、旅游酒店、光热发电、券商概念、户外露营等板块涨幅靠前，EDR概念、贵金属、MLOps概念、船舶制造等板块跌幅靠前。　　个股聚焦　　首批主板注册制新股在第二个交易日普遍低开，C登康、C柏诚、C中信金、C江盐跌超10％，C中重跌9.94％，C南矿涨超10％；　　全球市场　　今日，富时中国A50指数期货开盘涨0.12％。香港恒生指数开盘涨1.16％。日经225指数开盘涨0.9％，至27895.90点；东证指数开盘涨0.8％，至1991.93点。韩国KOSPI指数开盘涨0.4％，至2523.33点。人民币兑美元中间价报6.8882，下调118点。　　隔夜美股三大指数涨跌不一，道指涨101.23点，涨幅为0.3％，报33586.52点；纳指跌3.60点，跌幅为0.03％，报12084.36点；标普500指数涨4.09点，涨幅为0.1％，报4109.11点。欧洲主要股指收盘集体上涨，欧洲斯托克50指数涨0.26％。　　机构观点　　东吴证券指出，上证指数在面临3350点附近压力后，再度出现调整，短期该点位将对市场构成压力，未突破前市场将继续以宽幅震荡为主。科创板指数周一出现较大调整，目前其中期趋势良好，调整仍在可控范围内，留意1100点处支撑。　　国盛证券认为，人工智能相关题材急跌调整，从机构配置的角度看，短期的“过热”消化后或有较好的二次上车机会，关注北向资金回归后，相关板块是否有反包动作。操作上，短期应从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，建议关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。其中，工业母机、半导体材料、专精特新等低位题材或具备低位轮动补涨机会。

金融界2023-04-11

资金再现跷跷板效应，利好催化的动力电池+储能板块嗨了！易事特大涨超15%，电池50ETF（159796）尾盘涨超3%，午后溢价持续飙升！

4月10日，前期涨幅巨大的AI、芯片等热门板块重挫，新能源领域的动力电池+储能板块强势崛起，资金再现跷跷板效应，高低切换明显！4月9日，特斯拉储能超级工厂项目落户上海，特斯拉储能超级工厂将规划生产特斯拉超大型商用储能电池（Megapack），初期规划年产商用储能电池可达1万台，储能规模近40GWh，产品提供范围覆盖全球市场。受此利好驱动，A股动力电池和储能板块拔地而起，易事特涨超15%，德方纳米涨超14%，派能科技涨超13%，科士达、杭可科技均涨超8%，当升科技、多氟多、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能等涨幅居前。热门ETF方面，电池50ETF（159796）尾盘涨超3%，成交额超2200万元，临近尾盘溢价飙升，截至发布溢价率升至0.26%，显示资金加仓布局意愿强烈。值得重点关注的是，电池50ETF（159796）近期持续获得资金净流入。截至4月7日，最近4个交易日连续获得资金净申购合计超3900万元，最近20个交易日有13天实现资金净流入，最近60个交易日更是合计吸金2.51亿元。华福证券在储能板块的核心观点中表示，CNESA发布储能产业研究白皮书2023，关注新型能源体系高质量发展。1）2022年全球新增投运电力储能项目装机规模30.7GW，同比增长98%。2）中国新型储能新增规模创历史新高，达到7.3GW/15.9GWh，功率规模同比增长200%，能量规模同比增长280%；3）CNESA预计未来5年，年度新增储能装机呈平稳上升趋势。保守场景下，年平均新增储能装机为16.8GW；理想场景下，年平均新增储能装机为25.1GW。从估值层面来看，电池50ETF（159796）跟踪的中证电池指数最新市盈率（PE-TTM）仅28.3倍，处于近10年6.87%的分位，即估值低于近10年维度93%以上的时间区间，处于历史底部区间。电池50ETF（159796）跟踪中证电池指数，覆盖动力和储能电池两大黄金赛道。无证券账户可布局场外联接基金（A类：012862；C类：012863）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。电池50ETF（159796）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-10

十大券商策略：规避主题炒作、回归业绩主线关注三条投资主线

情仍在第一阶段，重点首推“上游算力”（AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网）；同时投资者需要关注向第二阶段“中游软件服务”（网络安全/AI大模型/数据平台/分布式数据库）和第三阶段“下游应用”（办公软件/智能家居/游戏/教育/智慧工厂）的切换信号。　　天风策略：科创板的β越来越有利如果美国消费尽快出清就更好　　短期成交额占比达到或者接近前次高点的时候，行情不会马上结束，情绪会进入亢奋阶段，板块形成内部轮动、补涨，大概持续几周时间（平均1个月）。随后一段时间，成交额占比会回落，情绪退潮，板块会休息一段时间。更中长期来看，股价能否创新高，就取决于产业趋势和基本面兑现的情况。也就是说，成交额占比的指标，只能用来衡量市场热度和短期择时，但对中长期的股价趋势没有太多指引意义。因此，从3月下旬TMT板块成交额占比大幅飙升以后，板块就进入了1个月左右的亢奋阶段，内部开始补涨、轮动。4月中下旬开始，成交额占比会逐步回落，板块也可能会开始调整。但关键是下半年是否有基本面兑现，关乎科创板为代表的TMT板块能否再创新高。　　海通策略：关注海外风险的扰动　　A股处在牛市初期，第一波上涨结束后或进入震荡蓄势阶段。牛市可以分为三个阶段：第一阶段孕育准备期，第二阶段全面爆发期，第三阶段泡沫疯狂期。去年10月底以来的上涨属于牛市的孕育准备期，这一阶段基本面还未明显改善，市场的上涨主要源自政策宽松和悲观预期修复。回顾此前四轮牛市初期的第一波上涨，上涨时间持续3-4个月，宽基指数涨幅约25％-30％；22年10月至今A股第一波上涨持续近5个月，上证指数最大涨幅16％、沪深300最大涨幅22％。历次熊市见底后第一波上涨行情走完，市场往往会获利回吐，背后的原因是基本面还不够扎实。历次回吐过程中上证指数平均下跌46天（剔除2019年），上证指数、沪深300、万得全A平均回撤13％左右、回吐前期上涨行情0.5-0.7左右的涨幅。本轮行情结束后的第一次回调的扰动因素主要来自海外，部分国家的债务风险或将暴露；此外，还需持续关注国内宏微观基本面的验证情况。但总的来看，从经济周期和股市周期来看，22年10月底是A股熊转牛的转折点，短暂回调不改牛市格局，修整蓄势期也是牛市主升浪的布局区。　　西部策略：事情正在发生变化　　短期来看，市场情绪与交易拥挤度均达到极端水平，叠加近期资金分歧放大，宏观流动性预期的进一步修正，市场波动率上升的风险正在加剧。中期来看，随着国内经济复苏的基础逐步夯实，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是大势所趋。建议配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；和线下经济修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，餐饮旅游等，地产链上的家电，建材，轻工，工程机械等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。　　中银策略：本轮AI主导的科技股投资思考　　本轮AI+行情软科技出现牛股的概率更高，但选股难度更大。加入中美科技竞争大背景这一约束条件，我们要思考新的方向，关注消费互联网中的AI+元宇宙，以及AI在产业数字化的趋势，产业互联网中工业智能化，AI+制造有望成为投资洼地和新的轮动方向。　　兴证策略：数字经济哪里还有洼地？　　短期由于畏高心理叠加季报期，市场已开始有意识得寻找拥挤度低或涨幅落后的板块。3月底以来，TMT板块在前期超额收益显著的情况下进一步加速上行，拥挤度再次抬升，叠加季报期相对看重业绩，共同带动近期市场开始向股价仍处于低位、且业绩改善预期较强的板块做均衡，躲避“过热”防“灼伤”。例如我们前期提示的医药、地产链等板块近期均有表现。　　华西策略：4月可以积极一些关注三条投资主线　　在上期月报中提出，国内外流动性环境均有利于权益市场行情的展开，A股有望演绎震荡中攀升的“小阳春”行情，4月不妨积极一些。当前海外美联储加息进入尾声，同时实质性衰退风险尚可控；国内经济处于复苏前期，宏观政策呵护经济平稳增长，流动性维持合理充裕，同时企业盈利有望筑底回升，支撑A股指数上行。结构上，杠杆资金的持续入市或强化TMT行情的进一步延续，板块内部机会或进一步扩散。行业配置上，关注三条投资主线：1）AI相关的数字经济有望成为贯穿全年的重要主题；2）受益于美债利率下行和AI应用催化的半导体行业；3）“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企/国企投资机会。　　招商策略：A股一季报的两条线索业绩高增与景气修复　　A股正处于盈利周期下行接近尾声的阶段，预计一季度是本轮盈利下行周期的底部阶段；进入二季度后，企业盈利大概率会开启新一轮的上行周期，基数效应和1-2月新增社融转正也奠定了企业盈利增速的拐点。2023年盈利增速或将呈现“N”型的震荡上行走势，整体A股盈利增速或将保持在个位数增长，全年盈利修复较为温和。综合考虑一季报业绩预告披露以及细分行业景气度，一季度业绩看点可沿着盈利高增和景气修复两条线索展开，第一条线索是在业绩高增领域，一方面是具有较高景气度的新能源领域，即电力设备（电网设备、电池、光伏设备即其他电源设备等）、汽车零部件等行业，从一季度业绩预报来看部分公司业绩增速中枢或有下移，但整体增速依然较高；另一方面则是极低基数背景下可能会带来业绩表观增速回升，即基数效应下具有困境反转空间的行业，包括建筑材料（水泥）、航空机场、旅游休闲等行业业绩向上反弹的确定性较强。第二条线索则是在景气修复领域，一方面是计算机、传媒等板块景气度修复（及产业政策加持）带动业绩逐渐走出低谷，二季度之后，伴随着半导体下行周期接近尾声以及AI+应用对于硬件端的需求提升，不排除电子行业盈利也会迎来修复。另一方面则是地产链即耐用消费品领域需求也出现边际回暖，地产链消费如家居、装修建材等景气度和业绩仍有较大改善空间。

金融界2023-04-09

本周A股8只新股上市，3只科创板芯片股坐上风口，这5只却遭遇破发

首日收盘涨幅表现来看，科创板新股靓眼，AI芯片概念股云天励飞首日大涨137.04％，同为半导体板块的华海诚科大涨79％，南芯科技亦有出色涨势，创业板中科磁业则小幅上涨，北交所花溪科技平收，北交所新股一诺威和科创板新股科源制药、国泰环保上市首日即遭破发，另外花溪科技上市后也曾一度破发。

金融界2023-04-09

本周十大牛熊股：佰维存储暴涨逾70％，当虹科技、鸿合科技大跌近15％

股的全志科技也大涨37.33％；　　AI芯片概念股罗普特上涨35.34％。本周十大牛股（备：不含ST股及上市天数小于30天的股票）　　熊股方面，百邦科技大跌30.5％，消息面上公司实际控制人之一致行动人刘一苇拟减持不超3.63％股份；　　因核心子公司资金断裂停产，宁科生物连续两日一字跌停，本周累计下跌22.81％；　　*ST博天本周下跌18.64％，公司涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案调查；　　人工智能概念股当虹科技、鸿合科技双双大跌近15％；　　*ST未来、*ST中昌、ST爱迪尔、*ST深南等ST股未现明显利空，但本周大跌逾10％。本周十大熊股（备注：不含ST股及上市天数小于30天的股票）公司

金融界2023-04-09

科技、地产、医药本周表现出色，MLOps、CPO概念爆发，这个板块却遭重挫

iplet概念、EDR概念、算力概念、AI芯片、国资云等板块涨幅居前；汽车一体化压铸板块领跌市场，本周大跌5.17％，麒麟电池周跌幅达到3.8％，固态电池、钠离子电池、复合集流体、白酒等板块集体跌超2％。　　人工智能高位分化，但仍不乏亮点。本周MLOps概念、CPO概念均为这一主题的分支。　　MLOps是指完成AI模型开发和落地的一套工具包，从数据采集和处理-模型接入-模型开发-模型部署和应用-监控和运维，MLOps提供一整套对应AI全生命周期的工具和服务，可以理解为AI时代的“铲子”。在国外，MLOps落地广泛、效果显著，其主要应用于组织内部的服务运营、产品或服务开发、营销、风险预测及供应链管理等场景，应用行业涉及IT、金融、电子商务、制造、化工和医疗行业等。因为A股市场相关标的较少，相对的稀缺性就导致板块内的个股在近期均有不错的上涨表现。所以该板块整体的涨幅也较为可观。　　共封装光学CPO（co-packagd optics）是一种新型的光电子集成技术，它将激光器、调制器、光接收器等光学器件封装在芯片级别上，直接与芯片内的电路相集成，借助光互连以提高通信系统的性能和功率效率。较之传统方案中（实现光电转换功能的）可插拔光模块插在交换机前面板的形式，CPO方案显著缩短了交换芯片和（实现光电转换功能的）光引擎之间的距离，使得损耗减少，高速电信号能够高质量地在两者之间传输，同时提升了集成度并能够降低功耗。另外，同样具有低延迟、高数据速率需求的VR和AR，未来也有助于激发CPO需求。

金融界2023-04-09

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