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科创芯片ETF(588200)连续4天净流入，AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行

待发。国金证券认为，展望2025年，AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行。首先，生成式AI催生的应用有望成为AI浪潮的主流，这主要表现为“AI+X”，包括AI手机、AIPC（人工智能个人电脑）、AI眼镜、AI耳机、AI音箱、AI玩家、AI教育、AI陪伴、机器人、自动驾驶等，这些终端需求的升级和创新都将带动对芯片的需求，从而推动整个半导体市场规模持续增大。同时，半导体产业链自主可控也是大势所趋，持续看好半导体设备/零部件、材料及国产算力产业链。数据显示，截至2024年12月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、中微公司、澜起科技、沪硅产业、华润微、恒玄科技、华海清科、晶晨股份，前十大权重股合计占比61.14%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-06 10:24

北方稀土5000吨新产能加码布局，稀土永磁板块爆发！新贵天和磁材首日暴涨290%，广晟有色封涨停

磁材料是机器人伺服电机的理想材料。随着AI和自动化技术进步，该板块有望受益于稀土永磁材料的应用拓展。风电设备板块：风力发电机组中大量使用稀土永磁材料。稀土永磁产业链的完善将有利于降低风电设备成本，促进行业发展。受影响较大的上市公司及介绍：北方稀土（600111.SH）：中国最大的稀土生产企业之一，拥有完整的稀土产业链。近期宣布与金龙稀土合资建设新项目，进一步巩固行业地位。中科三环（000970.SZ）：国内领先的稀土永磁材料生产商，在钕铁硼永磁材料领域具有较强竞争力。公司产品广泛应用于新能源汽车、风力发电等领域。银河磁体（300127.SZ）：专注于高性能永磁铁氧体元器件的研发和生产，是国内重要的磁性材料供应商之一。近期股价表现活跃，显示市场对其发展前景看好。天和磁材（603072.SH）：新上市公司，主营稀土永磁钕铁硼和钐钴等高性能稀土永磁材料。上市首日大涨反映了投资者对稀土永磁行业的热情。英洛华（000795.SZ）：从事稀土永磁材料及其应用产品的研发、生产和销售。公司在稀土永磁电机、电声器件等领域具有较强实力，近期股价表现突出。

金融界01-06 10:24

行业发展前景遭质疑，AI眼镜板块突遭重创！国光电器、亚世光电等多股跌停

行业发展前景遭质疑，投资者信心受挫AI，眼镜板块突遭重创！多家龙头企业股价暴跌。今日，AI眼镜板块表现低迷，板块内2只个股跌停。截至发稿，华灿光电跌超14%，国光电器、亚世光电、美格智能跌停，华灿光电触及20CM跌停，润欣科技、博士眼镜、雷柏科技、瀛通通讯、亿道信息跌超7%。卓翼科技、波长光电跌超6%，星星科技、国星光电、宝鹰股份、雷柏科技跌超5%，明月镜片、纬达光电、联合光电、杰美特跌超4%，天邑股份、显盈科技、炬芯科技、新元科技、天键股份跌超3%。 AI眼镜作为一种新型可穿戴设备，集成了传统眼镜、AI语音助手、相机等多种功能，具有信息获取和交互的便捷性。市场研究机构预计，到2029年全球智能眼镜市场规模将达到1067.78亿元，年均复合增长率为18.56%。目前，包括Meta、百度、小米、OPPO等在内的多家科技公司已开始布局AI眼镜项目。即将举办的CES 2025展会上，多家厂商将发布全新AI眼镜产品，成为业界关注焦点。AI眼镜产业链涉及上游硬件供应商、中游ODM/OEM厂商和AI大模型公司，以及下游品牌厂商和销售渠道。随着技术进步和市场教育，AI眼镜有望逐步向AR/MR方向发展。不过，AI眼镜目前仍处于发展初期，在芯片性能、显示技术等关键领域仍存在瓶颈。如何让AI能力真正与眼镜融合，并在垂直场景发挥作用，是行业面临的重要课题。业内人士认为，AI眼镜短期内难以取代智能手机，更可能作为手机的辅助设备存在。未来AI眼镜的发展，将依赖于硬件技术进步、成本下降，以及AI大模型能力的持续提升。 AI眼镜产业链上市公司: 华灿光电:已与多家AI眼镜客户合作，进入研发试样及方案验证阶段。星宸科技:正研发AI眼镜芯片，预计2025年推出产品。利亚德:联手合作伙伴推出mLED微显示屏，用于AR+AI眼镜。博士眼镜:作为传统眼镜渠道商，有望受益于AI眼镜普及。纬达光电:专注于光学镜片研发生产，可为AI眼镜提供关键部件。

金融界01-06 09:54

开盘：沪指跌0.05%、创业板指涨0.11%，流感及维生素概念股普涨

5%。 CES消费电子盛宴来袭！机构称AI与端侧设备结合值得期待中信建投：本次展会预计重点围绕AI与消费电子产品、汽车、智能家居等领域的融合展开；芯片厂商预计将密集发布一系列新品，PC整机厂商也积极推进产品创新。国办印发意见！加大对药品医疗器械研发创新的支持力度中信建投：看好医疗器械板块2025年的投资机会，医疗合规要求提升和集采影响将逐步出清，行业将在低基数下持续复苏，部分新品放量或国际化布局的公司将实现高增长。宣布与英伟达扩大合作，美股汽车AI技术公司暴涨143.76% 国信证券：智能驾驶是人工智能的重要应用场景之一，用户基数大，具备广阔市场空间，2025年技术、政策、爆款产品持续催化，看好智能驾驶感知层-决策层-执行层增量部件投资机会。机构观点中信建投：CES 2025即将开幕，AI与端侧设备结合值得期待中信建投指出，CES2025即将召开，本次展会预计重点围绕AI与消费电子产品、汽车、智能家居等领域的融合展开。芯片厂商预计将密集发布一系列新品，PC整机厂商也积极推进产品创新，推动AIPC产业加速落地。汽车领域传统车企发布多项智能化新品，自动驾驶及零部件企业将展示技术和产品最新进展，覆盖高级驾驶辅助系统(ADAS)到完全无人驾驶领域。智能家居方面得益于科技巨头赋能，家居产品智能化水平提升，预计带来更多新体验。建议关注：1.AIPC：芯片及整机产品密集发布;2.智能驾驶：整车厂智能化以及自动驾驶解决方案最新进展将发布;3.关注AI终端方向。国泰君安：微信“蓝包”扩大测试范围、推出激励计划，有望迎旺季催化国泰君安指出，微信“蓝包”功能逐步扩大测试范围，有望加速裂变。微信小店发布私域激励计划，鼓励商家在多场景内推广小店。送礼属性强、客单价亲民的品类有望优先受益。考虑微信送礼物功能目前更偏心意传达，预计初期客单价偏低，且1、2月即将迎来年货节、情人节等送礼场景，具备礼品、社交属性的情感新消费品类如咖啡、零食、美妆个护等有望优先受益于微信小店的“送礼”功能。中金公司：预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量中金公司表示，预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量，新增装机规模有望达到上一个五年规划末年(2020年)新增装机的两倍以上，特别是其中海上风电有望明显结束过去2-3年的偏低迷建设状态，另外出口方向也有望实现订单增长，这些趋势下产业链有诸多机遇。

金融界01-06 09:34

ETF早资讯|狂投800亿美元！微软建设AI数据中心！大数据产业ETF（516700）上周吸金1111万元

元（约合人民币5856亿元），用于建设AI数据中心。业内人士指出，微软的巨额投资，再度升级了互联网巨头之间的AI竞赛。当前，全球对人工智能的投资激增，人工智能需要巨大的计算能力，推动了对专业数据中心的需求。事实上，微软一直在投资数十亿美元来增强其人工智能基础设施，并扩大其数据中心网络。在截至2024年6月的上一财年，微软在资本支出上花费了500多亿美元，其中绝大多数与人工智能服务需求推动的服务器场建设有关。中信证券认为，数据产业链拥有万亿广阔空间，数据库、数据平台、基础数据服务三个核心环节的需求弹性显著。值得一提的是，大数据方向重磅政策迭出： 1、国家发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》。其中提出，到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%；加大对数据领域基础研究和前沿技术、原创性技术创新的支持力度；支持有条件的地方设立数据产业投资引导子基金。 2、国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。 3、数据局等五部门印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》，制定数据产业发展政策。 4、上海市印发《关于人工智能"模塑申城"的实施方案》，提出力争到2025年底全市智能算力规模突破100EFLOPS。中信建投表示，当前随着AI算力需求提升，尤其是国内供给和需求两端都出现积极变化，对于数据中心的需求也将随之增加，尤其是高功率的超大型数据中心机房。盘面上，专注数据科技领域的大数据产业ETF（516700）上周随市盘整，场内价格累计下跌12.32%，但资金却逢跌进场抢筹，上交所数据显示，大数据产业ETF（516700）近3个交易日合计吸金1111万元，或有资金看好板块后市表现，提前进场埋伏！数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化： ①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围； ②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快； ③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。

金融界01-06 09:34

1月6日财经早餐：油价5连涨！巴菲特又加仓

45%，将在CES 2025上宣布进入AI PC市场的计划英伟达（NVDA）上周五涨4.45%，总市值3.54万亿美元。英伟达预计将在CES 2025上宣布其进入AI PC市场的计划。分析师指出，英伟达将在CES上对其整体机器人策略进行重大更新，与“实体AI”的新兴趋势相契合。日本制铁公司收购美钢公司受阻，日本制铁社长称考虑起诉美政府就美国总统拜登阻止日本制铁公司收购美国钢铁公司一事，日本制铁公司社长今井正再次批评了美国政府的这一决定，并表示对美国政府提起诉讼也是“重要的选项之一”。周五美国钢铁（X）跌6.53%。三星搞定HBM4设计，领先海力士半身位供应链有消息称，三星DS部门存储业务部约在今年1月初完成了HBM4内存逻辑芯片设计。特斯拉也在寻求获得即将推出的HBM4内存芯片的样品。为此，特斯拉在近期与三星电子和SK海力士分别做了接洽。今日要闻前瞻美国、欧元区12月服务业、综合PMI。德国12月CPI。美国11月工厂订单和耐用品订单。美国国会认证特朗普赢得2024年大选。中国12月财新服务业、综合PMI。原文链接

投资慧眼01-06 09:31

ETF早资讯|“科技春晚”开幕在即，机构：把握AI投资机会！创业板人工智能ETF华宝（159363）近五日连续吸金超2.8亿元

25）将在美国拉斯维加斯拉开帷幕。今年AI依旧会是CES最亮眼的重头戏，但与去年稍有不同的是，重点由AI进一步向“AI+”延伸，换言之，从智能穿戴、机器人、软件、消费电子到家居的一系列AI应用。开源证券指出，预计多家行业龙头将展示AI领域最新进展，如英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲并展示AI、机器人和加速计算领域的创新成果，AMD也将展示在高性能计算和人工智能领域丰富的产品组合。我们认为CES是AI创新重要风向标，建议关注巨头创新趋势，把握AI投资机会。华福证券也表示，AI终端落地将成为核心主题，创新产品将密集推出。人工智能在CES2025展会中将继续扮演着至关重要的角色，今年将围绕AI底层技术革新的加速及AI应用落地场景深度探讨。本次大会众多科技硬件、智能出行等品牌将带来AI加持下的创新产品，AI手机、AIAR、AI眼镜、AIAIoT等AI+产品的亮相将掀起创新浪潮。行情方面，上周（2024年12月30日-2025年1月2日）A股市场延续跌势，创业板人工智能指数已连续五日阴跌，累计跌幅近14%，资金逆市大举加仓。全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）连续五日吸金，合计吸金超2.8亿元，表明资金对AI赛道的积极看多。中信建投认为，国内政策依然值得期待，央行四季度例会释放择机降息降准信号，“两重两新”支持加码，后续若政策实质性落地，市场有望随之企稳并展开进攻行情，回调或是布局机会。配置上，新一轮AI行情将从海外映射到国内产业景气驱动，重点关注国产算力产业链+端侧AI方向。作为2025年最主要投资方向，人工智能有望继续成为市场主线引领“春燥”行情。从同类AI主题指数表现来看，创业板人工智能指数中长期业绩更优，可在回调时积极关注。数据显示，截至2024.12.31，创业板人工智能指数自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢中证人工智能、科创AI等同类主题指数！来源：Wind，统计区间2023.1.1-2024.12.31。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。全方位把握AI主题机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，根据主题特征，指数一键布局AI产业三件套“硬件+软件+应用”，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充分享受全球AI产业链红利。

金融界01-06 09:24

雷鸟“联姻”阿里猛攻AI眼镜，2025年有望成为AI眼镜元年

据“雷鸟创新”微信公众号消息，雷鸟V3AI拍摄眼镜1月7日即将发布。此外，1月2日，雷鸟创新与阿里云正式举行战略签约仪式，通义系列大模型将为雷鸟AI眼镜提供独家定制。据悉，针对雷鸟AI眼镜的应用场景，阿里云专门研发了全新的眼镜模型，这项技术将大幅提升雷鸟眼镜的多模态AI交互能力，带来高响应、低延迟、高质量的表现。 AI智能眼镜融合了多种硬件的优点，作为传统眼镜上发展出的智能穿戴产品，具备信息获取和交互的便捷性，相比于手机、电脑等传统电子终端，AI智能眼镜能够解放用户双手，提供更具沉浸式的交互体验，是未来发展AI应用的高潜力载体。甬兴证券指出，未来智能眼镜有可能摆脱对外部算力的依赖，依托端侧AI处理单元实现随时随地的主动服务模式。洛图科技预计，到2025年，AI功能在智能眼镜市场的销量渗透率将突破60%。中信证券研报表示，AI眼镜供应链的业绩释放元年可能最早在2026年。目前，AI眼镜板块仍处于主题投资阶段，若后续重要厂商的重点产品出现爆款，则有望驱动主题投资转向基本面投资。还有部分机构认为，2025年有望成为AI眼镜元年。 AI眼镜概念受关注，多家上市公司最新回复相关问题。 ①天键股份：公司目前自研的AI眼镜储备产品主要有音频、拍摄、智能交互、信息推送等功能。目前公司的AI眼镜产品以ODM模式为主，正广泛与客户进行接触和对接。另外，公司携往美国CES展会的产品包括TWS耳机、OWS耳机、头戴耳机、智能音箱、AI眼镜、AR眼镜等，为公司最新的产品。 ②欧普康视：用于矫正和改善视力的AI技术会在产品中采用，纯电子产品类的AI眼镜目前未介入，不排除后续介入的可能性。 ③鸿利智汇：公司对AI等新技术保持高度关注，并积极探寻AI领域产业的合作机会，目前Mini LED产品已经运用于AI交互终端VR眼镜等产品。 ④韦尔股份：公司是全球主要的图像传感器解决方案供应商，产品线丰富。公司图像传感器产品在小尺寸及低功耗方面的优势高度适配AR/VR包括AI眼镜等终端客户需求，此外，公司开发的LCOS产品凭借其高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点，将为AR/VR包括AI眼镜等新兴市场在经济适配性及方案可行性方面提供更多助力。 ⑤易天股份此前表示，公司重点关注与AI眼镜相关的AI语音芯片及电池续航的后续发展，并在相关封装类设备方面积极做好技术储备。

金融界01-06 08:35

中东、拜登突传重磅“巨响”！黄金2641避险试图反弹华尔街刺激比特币冲高9.85万

是此次促销中最具争议的商品的部分清单：AIM-120C-8 AMRAAM空对空导弹、地狱火AGM-114导弹、155毫米炮弹、小直径炸弹、JDAM套件，以及500磅炸弹。上述许多美国武器，尤其是500磅炸弹，都遭到人权组织和一些欧洲政界人士的谴责，称其造成大量平民伤亡。以色列声称对哈马斯目标进行了精确打击，但500磅炸弹的设计初衷是造成大范围破坏。微策略拟发行20亿美元优先股购买更多比特币 CoinTelegraph报道，微策略计划通过发行永久优先股筹集20亿美元，用于购买更多比特币，此举将扩大该公司的21/21计划。 (来源:Twitter) 该公司在上周五声明中解释道，永久优先股可以通过转换微策略的A类普通股、支付现金股息、赎回股票或上述方式的组合来获得。此次发行与微策略正在进行的筹集210亿美元股权和210亿美元固定收益工具的计划无关，该计划是该公司近几个月来主要实施的一项战略，旨在通过优先可转换票据和债务来推动其比特币购买狂潮。微策略计划利用利用永久优先股发行来加强其资产负债表并购买更多比特币，预计将于本季某个时候发生。该公司解释道：“然而，是否继续进行并完成此次发行完全由 MicroStrategy 自行决定，并受市场和其他条件的影响。微策略可能选择不继续或根本不完成此次发行。” 永久优先股发行也“优先于”微策略的A类普通股，即持有人在破产或清算时拥有优先权。黄金技术分析 FXStreet分析师表示，回顾统整2024年最后一季，金价陷入了周期性剧烈波动，金价买盘经常在2650美元附近徘徊。50日指数移动平均线(EMA)最能体现黄金的横盘整理，该线自11月初以来一直横盘整理，就像买盘陷阱一样，限制了价格走势。多头屡屡未能将价格推回到2720美元上方，而近期2600美元的技术底线仍加剧了抛售压力。#黄金技术分析# (来源:FXStreet) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，上周五，比特币上涨并收于移动平均线上方，表明抛售压力正在减轻。多头将试图通过将价格推高至100000美元的强大阻力位上方来巩固其地位。如果他们成功了，比特币可能会飙升至108353美元的历史高点。预计卖家将坚决捍卫这一水平，但如果买家强行突破，该货币对可能会反弹至126706美元。相反，如果价格从100000美元大幅下跌并跌破移动平均线，则表明短期内会出现盘整。比特币可能会在几天内在90000美元和100000美元之间波动。 (来源:CoinTelegraph) 4小时图上的20指数移动平均线呈上升趋势，相对强弱指数(RSI)接近62，表明买家具有优势。价格已从20 EMA反弹，多头接下来将尝试突破100000美元的上方障碍。如果他们这样做，比特币可能会升至102800美元，然后升至105350美元。相反，跌破20 EMA将削弱多头力量。该货币对可能跌至50简单移动平均线。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph) 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！

小萧01-06 08:22

会员

十大券商一周策略：近期调整属牛市初期回撤，并无流动性风险，节前高股息占优

品链等有望实现更好落地效果的板块。2、AI+：新一轮AI行情将从海外映射到国内产业景气驱动，重点关注国产算力产业链+端侧AI方向（电子、机器人、智能驾驶）。中银证券：信心有望修复反弹可期往后看市场信心有望得到修复。一方面，周末央行表态2025年将“择机降准降息，保持流动性充裕，金融总量稳定增长”，再度强化市场降准预期；此外，证监会表示，“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空”、“保险公司大额赎回公募基金”等信息都是谣言。监管部门积极表态有望对当前市场信心起到积极的修复作用。另一方面，12月非制造业PMI边际修复，制造业PMI虽有所回落但依旧强于季节性均值水平，反映需求的新订单指数仍在持续走高，内需预期不必过分悲观。随着央行货币宽松操作的落地，市场信心及资金面环境有望得到修复。当前反映A股情绪的股债风险溢价指标已下行至1倍标准差下沿，结合年度策略预判，年内A股ERP水平仍存修复空间，年度视角下，年初的短暂下跌可视为年内加仓较优窗口。近期市场调整，风险偏好回落、行业轮动加速之下，消费板块部分赛道兼具政策预期与景气催化，关注家电、消费电子、社交电商、IP经济等。兴业证券：把握预期与现实的节奏利用短期波动期布局往后看，在反转逻辑的大框架下，更需要关注的仍是这轮行情走多长。面对阶段性的震荡波动，关键是把握好预期与现实的节奏，利用短期波动期布局。围绕着反转逻辑，资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。但是中国经济的好转不是一蹴而就的，因此本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。并且，每一次震荡、休整的意义在于，在消化此前的涨幅、为后续上涨预留更多空间的同时，更加是一个让市场理顺思路、让中长期主线在震荡中逐渐浮现的过程，有利于行情中长期的发展。结构上，短期维度，由于两会前基本面和政策尚待验证，市场整体仍处于预期驱动的阶段，或仍将呈现大盘红利+小盘主题的“哑铃型”配置。民生证券：交易热度趋弱 9.24开始的“大逆转”行情已经进入回吐期前期强势股大幅回调这一特征的出现，直接原因在于市场交易热度持续下行。从成交量来看，本周全A日均成交额进一步回落，1月3日全天成交额1.28万亿元，为2024年10月以来最低水平。与此同时，本周两融活跃度同步趋弱，融资买入额占全A成交额比重有所下降。以龙虎榜成交数据作为游资活动强度的观测变量来看的话，本周游资成交额占全部A股/上榜标的本身比重进一步回落。前期市场的增量参与者逐步离场，可能是本周市场调整的直接催化因素之一。从投资者结构的视角来看，两融资金不出现大幅流出且交易活跃度能够稳住，或是A股市场企稳的必要条件。市场的配置思路明显应该从向上要弹性转为向下要底线，推荐：第一，低估值国企（石油石化、银行）在防御性视角下更具性价比，资源类资产（铝、煤、金、铜）的价值属性是当下要点，弹性需等海外宽松或中国生产重新走强；第二，从库存周期与供给市场化未来出清的角度，推荐制造业头部企业：机械设备（工程机械，仪器仪表、激光设备等），基础化工，普钢等行业的龙头；第三，服务消费的机会（航空、OTA平台、快递）。信达证券：近期调整性质上属于牛市初期的回撤近期的调整，性质上属于牛市初期的回撤，可类比99年Q3、13年Q2、19年Q2。政策拐点后，投资者按照之前牛市的记忆，快速入场，但随后发现盈利拐点尚未出现，甚至部分政策低于预期，导致市场回撤较多。回撤期间快速下跌阶段不会很长，大部分时候以震荡为主，交易量可能萎缩到接近之前熊市的水平。随后的震荡期间，会逐渐出现牛市最强alpha赛道，2013年的TMT、2019年的半导体新能源均是在休整后才凸显出来。短期来看，休整过后，接近春节前可能是重要买点。未来1个月配置建议：金融地产(政策最受益)>上游周期（产能格局好+前期涨幅和预期低)>交运&公用事业（低估值防御）>AI&消费电子（新赛道+成长股中的价值股+风格阶段性偏大盘价值）>出海(长期逻辑好，短期美国大选后政策空窗期)。中泰证券：如何看待本周市场大幅波动？本周A股市场的深度调整主要受价值板块的上涨乏力，风格在向价值板块切换的过程中，因增量资金的“缺失”未能出现对市场有效的支撑，进而对市场形成短期较大的冲击。由于结构上港股主要以稳健红利央国企以及科技（电信，新能源车，互联网）为主，故受经济周期预期变化程度有限。本周港股跌幅明显小于A股，AH溢价有所收窄。当前市场博弈的焦点在于政策预期带来的明年经济预期，故当前“股债跷跷板”效应明显。本周长端国债利率持续下滑，反映出市场对于未来经济增速悲观。当前时点可逢低布局低位央国企+硬科技产业链：1、当前市场利率持续下探，使得央国企整体风险溢价上升。红利类资产当前估值具备较高的长期投资性价比。风险方面，未来险资等长线资本持续入市，且国资基金容错率提高，均会带来长线投资资金的流入。这其中符合财政防风险、安全方向的低位银行股，公用事业等板块值得关注。2、当前中美地缘风险持续，“硬科技”或是财政政策的主要投入方向之一。这其中，以军工、无人机、机器人、商业航天为代表的“硬科技”方向或将是25年起弹性最大的全球产业方向。海通证券：岁末年初风格有何特征？历史上岁末年初大盘价值多占优，但与全年风格方向相关不大，盈利相对趋势才是风格决定因素。当前政策积极但基本面修复尚需确认，市场短期处震荡休整，红利资产推动价值风格占优。中期稳增长政策推动基本面回暖，市场趋势望向上，基本面更优的科技和中高端制造或推动成长回归。配置上：在供需优势支撑下我国中高端制造景气有望延续，具体可以关注汽车、家电等相关行业。政策端看，科技产业或仍将是政策重点支持的领域，可关注受益于财政政策发力下的数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得关注。中金公司：底部有支撑但向上空间有限 2025开年首周A股和港股市场就意外走弱，使得很多投资者措手不及。不过，港股的表现要好于A股，再次验证了我们近期反复向投资者提示的几点判断：1、市场整体尚未摆脱震荡格局；2、在当前位置不上不下，也可上可下，短期仍以谨慎为主；3、港股相比A股的主要优势来自估值和行业结构的吸引力。对应市场可能体现为底部有支撑，但向上空间有限，在低迷的左侧介入，在亢奋的右侧适度获利。继续建议稳定回报（分红+回购，尤其是净现金占比较高的增长性公司）。同时，关注政策支持下边际需求改善，叠加行业自身出清更充分的板块。

金融界01-06 07:55

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