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【欧股收市】欧洲股市周四收低科技股逆势上涨美国被列入负面评级观察名单

票也因此获得了提振。荷兰芯片机械制造商ASML的股价收盘时上涨了近5%。然而，其他行业板块则有所下滑，而石油和天然气股票下跌了约2%。美国市场也受到英伟达财报的影响表现良好，到伦敦时间下午4点40分，标普500指数上涨了0.48%，纳斯达克指数上涨了1.4%。尽管如此，Fitch Ratings将美国的AAA评级列入负面评级观察名单，表示债务上限谈判增加了政府可能无法按时偿付部分债务的风险。美国众议院议长凯文·麦卡锡不确定国会和白宫谈判代表能否在周四就提高债务上限达成协议，这再次引发了对美国出现前所未有的违约的担忧。由于担心可能出现美国债务违约以及英国的持续通胀问题，本周欧洲股市面临着强烈的卖压。此前，一轮强劲的盈利季节推动了几个地区的股市创下历史新高。黑石集团欧洲、中东和非洲区域基本股权部门副首席投资官Helen Jewell表示：“目前美国债务上限问题成为头条新闻，它给市场带来的不确定性非常难以应对。” 德国统计局的数据显示，今年前三个月的国内生产总值从零下调至-0.3%，使得欧洲最大经济体陷入技术性衰退。德国DAX指数下跌了0.25%。亚太地区的市场大体上都出现下跌的趋势，香港恒生指数下跌约2%，收于18,746.92点，达到今年最低水平。个股方面，BE Semiconductor的股价上涨了7.6%，ASM International上涨了8.6%，ASML Holdings上涨了5%。美国银行的分析师认为，ASM和ASML都将受益于人工智能采用的增长。英国电影院连锁经营商Cineworld的股价下跌了8.2%，尽管该公司表示预计将于7月退出第11章破产保护。 GN Store Nord是泛欧斯托克600指数中涨幅最大的股票之一，股价上涨了11%，这是在成功进行了一轮私募股份配售之后出现的。

楼喆2023-05-26

中国外交部发言人：依法对美光公司进行安全审查，不针对任何国家

要只有一家荷兰公司阿斯麦控股有限公司(ASML Holding NV)才能提供的机器，这种机器使用紫外线在下一代芯片上蚀刻微电路。如果没有这一点，中国就无法为智能手机、人工智能和其他先进应用开发芯片。 “中国对此表示严重关切，”秦刚说：“我们应该共同努力，共同维护我们之间正常的贸易秩序”，“保持全球产业链和供应链的稳定”。荷兰部长乌普克·胡克斯特拉表示，他“和我们一样担心国家安全”，并没有表明荷兰政府的立场发生了变化。

白兔捣药秋复春2023-05-24

危险！中国半导体行业担忧：日本对华芯片出限制口影响可能甚于美国

中国政府官员表示，荷兰光刻巨头阿斯麦(ASML)预计只会对生产先进芯片的机器施加限制，而其规模较小的竞争对手尼康在日本将面临更广泛的限制。一位接近阿斯麦的人士表示，该公司仍在等待荷兰政府的最终细节，预计荷兰政府将在7月中旬之前阐明其限制措施。尼康表示，预计日本在当前2023-2024财年的出口管制不会产生任何影响。另一家设备供应商东京电子(Tokyo Electron)预计，公司年收入将同比下降23%至1.7万亿日元(合123亿美元)，但高管们拒绝评论这种下降在多大程度上是这些措施造成的，以及哪些设备将受到影响。代表900家企业的中国半导体工业协会(China Semiconductor Industry Association)上月警告称，日本可能限制的出口设备范围“太广”，可能影响到更成熟芯片技术的供应链。半导体工业协会呼吁中国政府，“如果日本政府坚持破坏中日半导体产业之间的友好合作关系，中国政府应当采取果断的反制措施”。根据研究公司TrendForce的数据，未来3年28纳米及以上节点生产的芯片预计将占据全球晶圆代工厂产能的75%至80%。成熟的芯片生产也是中国应对美国限制的战略的关键组成部分。在被列入美国出口管制实体名单后，中国最大的芯片制造商中芯国际(SMIC)加大了低档次芯片的生产，并正在新建4家工厂。尽管中国向本土设备供应商提供了直接资金和政策支持，但中国仍高度依赖进口芯片制造工具，并曾希望在地缘政治紧张局势加剧之际转向日本和韩国。现在人们担心，日本对设备出口可能收紧的限制可能是其他国家政府即将采取行动的一个信号。一位与中国制造工厂密切合作的政府官员表示：“我们担心，美国和荷兰政府是否会像日本政府一样，实施严格的出口管制。” 日本的政府官员警告称，很难仅根据规格来判断哪些限制最严格，因为企业即使需要通过筛选程序，也仍有可能获得出口设备的许可证。虽然美国的措施专门针对中国，但日本的出口管制覆盖的地理范围要广得多。

Sue2023-05-24

美股开盘：道指跌近70点科技股及中概股多走高阿里巴巴绩后跌超3%

国美光科技准备在日本广岛的工厂安装荷兰ASML公司的先进芯片制造设备EUV（极紫外光刻机），以制造下一代存储芯片（DRAM）。而其也将获得日本政府提供的约2000亿日元（15亿美元）的补贴。　　沃尔玛Q1业绩超预期，上调全财年利润指引　　沃尔玛第一季度营收1523.0亿美元，同比增长7.6％，预估1,487.2亿美元；调整后每股收益1.47美元，上年同期1.30美元，预估1.31美元。沃尔玛预计2023年全年调整后每股收益6.10美元至6.20美元，此前预计5.90美元至6.05美元，预估6.14美元。　　阿里第四财季经调整净利润同比增38％　　阿里巴巴第四财季（截至3月底止季度）营收2082亿元人民币，同比增长2％；经调整净利润273.75亿元，同比增长38％。　　此外，阿里巴巴董事会批准了云智能部门的分拆，云智能集团将成为独立上市公司；批准探索菜鸟智能物流集团的IPO进程，并执行盒马鲜生的IPO，目标在未来12至18个月内完成菜鸟智能物流的首次公开募股。预计盒马鲜生的首次公开发行计划将在未来6至12个月内完成。　　贝壳一季度营收203亿元，同比增加61.6％　　贝壳一季度营收203亿元，同比增加61.6％。2023年一季度NON-GAAP净利润35.6亿元，2022年同期为人民币2800万元；第一季度经调整经营利润为人民币38.3亿元，而2022年同期为经调整经营亏损4.5亿元。2023年第一季度总交易额由2022年同期的5860亿元增长65.8％至9715亿元。截至发稿，贝壳盘前涨5％。

金融界2023-05-18

紫光国微：2023年一季度归母净利5.84亿元，同比增长10.03%

看AI芯片概念将是市场持续热点;同时从ASML对中国大陆地区业绩贡献前瞻来看，年内晶圆仍处于积极扩产态势，从而有望促进设备和材料用量持续增长。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-25

台积电Q1业绩复盘

计将在2025年实现量产。 $阿斯麦(ASML)$

老虎证券2023-04-21

台积电2023Q1业绩电话会分析师问答

作为我的第一个问题。主要设备供应商 ASML 建议将 EUV 订单推迟一点。而且我们都知道贵公司是EUV的主要用户。那么有人可以回答这个问题吗？首先，今年的资本支出是否会低于您的指导范围？还有明年，考虑到 EUV 的推出，你们的资本支出强度是否会同比下降？ Wendell Huang 我们不对特定的供应商或客户或竞争对手发表评论。关于今年的资本支出，当我们给出 320 亿美元至 360 亿美元的资本支出范围时，我们已经开始或收紧了 2023 年的资本预算。目前，我们认为这个区间是合适的，在今天的经济环境下是审慎的，这个区间仍然有效。现在谈明年，现在谈明年还为时过早。但正如我刚才所说，如果今年的资本支出将用于未来几年，而明年的资本支出将用于未来几年。因此，如果我们看到存在增长机会，那么我们将继续投资。这是我们的主要政策和原则。陈查理这些增长动力是否仍然存在，这意味着因为它是 2024 年的外包，以及您的客户是否正在积极采用您的 N3 和 N2。是的，我想这就是为什么我们担心 2024 年您是否会减少一些资本支出。但无论如何，让我转到下一个。我想很多投资者对美国的 CHIPS 法案也很感兴趣。所以我记得主席对这些要求表示了一些关注。我不确定具体是哪一个，比如我需要披露客户信息，利润分享，未来中国晶圆厂投资的一些限制。台积电将如何协调你自己的利益与美国政府的要求。而如果难以调和，台积电会否考虑不接受美国政府的补助。 Wendell Huang 让我对此发表一些评论。我们目前正在申请过程中，因此，我们无法对具体细节发表评论。但是，我们正在与美国政府保持密切和持续的沟通，以便我们充分了解所有细节并向他们提供我们的反馈和评论。最后，我们所做的所有决定都将基于台积电的最佳利益。布雷特·辛普森我只想谈谈亚利桑那州。既然你们计划明年投产，而且你们已经雇佣了很多人，我们如何看待台积电在美国运营的成本溢价？当涉及到晶圆的定价时，这会是你为获得美国产能而收取的溢价吗？或者你们会提供与你们在台湾提供的类似的晶圆定价吗？ Wendell Huang 海外晶圆厂确实成本较高，至少前几年是这样。我们上次说过，某些组件（例如建筑成本）可能高达 5 倍。现在缓解这种情况的方法，首先，它代表我们的全球扩张代表了对客户的价值，然后我们也将出售该价值。其次，由于我们的基础和数量很大，我们将能够利用这个大的基础和数量来降低成本。同时，当然，我们需要获得必要水平的政府支持。将所有这些努力放在一起，我们将 - 我们的工作是最大限度地减少成本差距并获得适当的回报。对于整个公司来说，53% 和更高的毛利率仍然是我们的长期财务目标，并且是可以实现的。布雷特·辛普森也许只是一个后续行动。我想问一下台积电今天获得的补贴，特别是在日本等地区。到 2023 年会是多少？您是否预计今年下半年的支持会显着增加？我只是想了解指导中包含的内容，以及如何考虑考虑您在中期所期望的支持。 Wendell Huang 在日本，我们的资本支出总额约为 80 亿美元，我们预计约 50% 将从政府那里获得。我们将在明年年底停产。因此，政府的激励措施将根据 - 将基于我们正在建设我们的晶圆厂的进展。这样您就可以了解我们今年和明年可以收到多少。基本上，我们将这将被计为折旧的抵消。林晴就在刚才管理层再次重申您的供应链价值正在增加，您希望出售该价值。因此，随着您即将开始在未来几年更大幅度地增加海外产能，我们应该如何看待您的平均售价趋势？ C. C. Wei 实际上，我们的定价策略实际上是战略性和长期性的。我们与客户合作。是的你是对的。我的意思是，无论是通货膨胀还是其他所有因素，成本都在增加，尤其是在海外晶圆厂。但是，我们已经将所有这些事情都考虑在内了。我们有很多行动项目可以在内部合作，也可以与我们的合作伙伴、我们的供应合作伙伴合作，以降低所有成本。我们也在致力于供应链管理。所以我们希望我们能控制它，即使在今天非常艰难的情况下。林晴如果我能有一个非常快速的跟进。那么我们应该如何考虑这个机制呢？为了反映供应链价值，它会是年度定价谈判吗？我也想知道在当前情况下客户的反馈是什么。 C. C. Wei 这个很具体，我再强调一下。我们的定价是战略性的，我们反映了我们的价值。现在我们的价值包括地理灵活性的价值。这给了你一些提示吗？林晴如果我们看一下设备交货时间，您是否看到持续的改进？我想了解的是，如果您需要收紧资本支出。但是假设，如果稍后需求开始恢复或进入下半年好转，您有多大的灵活性来拉动设备？ C. C. Wei 我们正在收紧资本支出。但与此同时，我们也保持灵活性，一旦需求迅速回升，我们应该——为我们的客户增长准备足够的产能。因此，这两个因素都非常重要，我们正在与所有供应商合作，为此做好准备。事实上，我们正在计划我们的长期产能扩张，然后在两者之间进行某种调整。因此，我们可以灵活地快速增加。我们还可以灵活地收紧资本支出。但主要趋势保持不变，因为我们相信人工智能、5G 大趋势将继续增长，台积电业务将继续增长。劳拉·陈在高计算PC类别中，还包括一些PC CPU或与消费相关的应用。因此，这可能表明我们看到第一季度环比下降的一些弱点。但我只是想知道，既然我们看到 AI 服务器的增长非常有前途，那么具体来说，如果我们看看目前与 AI 相关的贡献，或者您可能正在寻找什么样的增长前景？将游戏 GPU 或消费 PC CPU 等排除在这一类别中，那么数据中心和服务器业务现在看起来如何？ C. C. Wei 我们确实看到了一些积极的迹象，表明人们越来越关注 AI 应用，尤其是 ChatGPT 领域。但是，正如我所说，从数量上讲，我们没有足够的数据来总结它对台积电业务的贡献是多少，百分比是多少。但我们仍然相信，这种趋势对台积电来说绝对是积极的。劳拉·陈只是想知道你们在先进封装方面的扩展和趋势，所以我们知道许多像 AI 或服务器高计算 PC CPU，它们需要像 CoWoS 或 2.5D、3D 封装这样的先进封装。所以我只是想知道你现在需要更多的容量。您可以与我们分享的当前产能或收入以及增长趋势是什么？ Wendell Huang 对于先进封装，后端服务，我们认为其未来5年左右的增长将略高于企业平均水平。然而，对于今年来说，由于客户需求，收入将低于去年。去年，收入占我们总收入的7%左右。今年大约在 6 到 7 之间。所以这应该让您了解整体包装。劳拉·陈那么在容量方面，今年和去年相比有什么变化吗？ C. C. Wei 就在最近这两天，我接到了一个客户的电话，要求大幅增加后端容量，尤其是在 CoWoS 中。我们仍在对此进行评估。迈赫迪侯赛尼您的 6 月和 2023 年收入指南表明，今年下半年的收入将比上半年增长 25%。我想更好地了解新产品的增加将如何推动这种增长。您是否可以提供任何定量或定性的信息来帮助我们了解从上半年到下半年收入增长 25% 背后的机制或驱动因素？ C. C. Wei 我们谈论客户的新产品发布并且使用 3 纳米。所以你可以理解我们开始快速提升 3 纳米是因为它充分利用但仍不足以满足客户的需求。除此之外，实际上，所有平台，它们的性能，它们的需求都会在下半年增加。迈赫迪侯赛尼随着这些新产品推动晶圆出货量增加，我们应该假设利用率将在 6 月触底并在下半年改善，对吗？ Wendell Huang 是的，迈赫迪，这是一个合理的观点。迈赫迪侯赛尼当您收紧今年的资本支出项目时，我们是否应该假设？尤其是在全年收入下降的背景下，我们是否处于资本密集度上升的末尾？或者我们是否应该假设您在过去的几年中，已经进行了大量投资，并且从明年开始，您将能够扩大收入？这是对你所做的所有这些投资的正确思考方式吗？ Wendell Huang 我不会和你分享高峰，高峰在哪里。但我可以从我目前的 5 年展望中告诉你，我们正在寻找大约 30 多岁的资本密集度百分比。克里希香卡关于今年N3产能将被充分利用的评论，下半年将上线的产能是否与一年前的计划相同或更高或更低？同样在这一点上，您是否看到 N3 晶圆需求状况在周期的同一时间点与 N5 相似或更好？ C. C. Wei 需求比我们一年前想象的要高，这就是为什么我们需要非常努力地工作来满足客户的需求。克里希香卡你谈到人工智能是积极的，以及今天生成人工智能中发生的所有创新。仅从 TSMC 的角度来看，假设您今天正在经历的更多是在训练阶段，因此更多的是半导体和晶圆密集型，但是当您进行更多推理时，这种强度必须降低，这是否公平？这是一个公平的假设吗？或者您认为从台积电的人工智能角度来看，这种强度会继续增长吗？ C. C. Wei 今天你的观察是正确的，因为现在大多数人工智能都专注于训练。将来，它将是推理。但是我要说，不管是什么应用，都需要用到非常高性能的半导体元件，而这其实是台积电的优势。因此，我们预计半导体内容从的数据中心开始，到设备和边缘设备或类似的东西，将所有这些放在一起，它们需要非常高速的计算和非常节能的计算。因此，我们预计它将大大增加台积电的业务。正如我所说，定性地，我们还不知道。我们希望在接下来的几个季度里，我们能给出更清晰的画面。布拉德林虽然全球扩张是台积电的重点，但我注意到台积电成立了一个新部门，称为海外运营办公室，台积电管理层希望这个新部门的目标和影响是什么？ C. C. Wei 目的很简单，因为我们需要拥有所有的组织。现在晶圆厂是海外晶圆厂的数量，数量会越来越多。因此，我们需要有一种连贯性或文化，一切都与总部保持一致，符合台积电的核心价值。所以我们成立了这个海外运营办公室，以确保总部对每个海外晶圆厂的支持是足够的和足够的。并使性能与台积电在台湾的晶圆厂保持一致或匹配。但更重要的是，因为我们有这个组织，所以我们可以帮助他们取得成功，并且在未来可以赚取更多的利润。布拉德林由于没有迁移是晶圆代工厂的竞争重点，我们知道台积电处于领先地位。我们最近看到台积电与 NVIDIA、Synopsys 和 ASML 在 2 纳米及更高的生产工艺上挂钩。目标是什么？到目前为止进展如何？台积电目前是该集团中唯一的代工厂。我们是否应该期望与同行有更大的差距？还是应该让更多的公司或竞争对手加入这个群体？ C. C. Wei 由台积电客户NVIDIA首创。实际上，我们正在与他们合作。这一点，特别是软件和硬件，将通过将昂贵的操作转移到 GPU 来帮助加速计算光刻，这将帮助我们部署光刻解决方案，如逆光刻技术、更广泛的深度学习等等。因为这个，我们与我们的客户和我们的供应商打交道。我们希望这将使我们在成本改进和竞争中获得一些优势。 Charles Shi 也许我想从你在文件中披露的一项开始。在您的资产负债表上，您有一个项目叫做设备正在安装和施工中。我认为，截至 2022 年第四季度末，这个数字创下了历史新高，超过 400 亿美元，这意味着有 400 亿美元的投资。你投入了资金，但你还没有收获这笔投资。但是没有产生任何收入。但现在我认为你说你正在收紧 2023 年的资本支出，但你重申了 320 亿美元至 360 亿美元的资本支出。这似乎是在 400 亿美元的基础上增加的。预计今年会有更多投资。所以我的问题真的是关于这个。您是否期望在 2024 年及以后有更高的增量收入机会来证明 400 亿美元以上，也许是另外 320 亿美元的投资？或者是你投入资金、投入投资到收获投资之间的周期时间，产生的收入比平时长一点？所以希望你能澄清这一点。 Wendell Huang 去年底在建的400亿资产主要来自2个节点，一个N3节点和N5节点。N3 节点，那是因为我们正在增加 N3 节点。而 N5，我们继续增加我们的容量。这两个加在一起，你会看到去年年底在建的一个更大的资产。据我所见，这个数字将在未来几年逐渐下降。 Charles Shi 也许这个问题的另一部分是因为你正在处理 320 亿美元到 360 亿美元，我很难调和这个数字是如何下降的，至少在接下来的一年左右的时间里，在接下来的 12 个月里地平线。我该如何调和呢？或者你是否期望明年会有可观的收入台积电的增量收入？ Wendell Huang 正如我们所说，现在谈论明年还为时过早。但我们也表示，如果我们继续看到那里未来的增长机会，我们将继续投资。 Charles Shi 关于 CHIPS 法案。我听说您对另一位分析师的问题提供了一些帮助。但是你能量化美国 CHIPS 法案的潜在好处吗？制造业激励措施，据我所知，包括赠款和投资税收抵免？我知道这与我们未来的建模有点相关。也许如果可以的话，我能问一下你们的一位美国同行似乎更倾向于投资税收抵免而不是赠款。他们似乎只想要投资税收抵免，而不是赠款。台积电对这两个不同的融资机会有何想法？ Wendell Huang 查尔斯，正如我所说，我们正在处理申请，因此我们无法透露任何细节。我现在不会分享更多信息。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-04-21

芯片库存调整影响光刻机巨头阿斯麦一季度业绩预计中国市场收入将大幅增长

影响已传导至半导体设备厂商。财报显示，ASML（阿斯麦）一季度净销售额67亿欧元（约合505.18亿元人民币），净利润20亿欧元（约150.8亿元人民币）。一季度，ASML共售出100台光刻机，其中全新光刻机96台，二手光刻机4台。该季度ASML新增订单金额为37.5亿欧元，较上季度大幅下滑约40％。来自中国市场的销售收入占比为8％，环比小幅下滑。　　ASML首席财务官Roger Dassen解释称，来自中国的订单仍占其未交付订单中的超过20％比例，这意味着随后的几个季度里，来自中国市场的营收将大幅增长。

金融界2023-04-19

芯片库存调整影响ASML一季度业绩预计中国市场收入将大幅增长

影响已传导至半导体设备厂商。财报显示，ASML一季度净销售额67亿欧元（约合505.18亿元人民币），净利润20亿欧元（约150.8亿元人民币）。一季度，ASML共售出100台光刻机，其中全新光刻机96台，二手光刻机4台。该季度ASML新增订单金额为37.5亿欧元，较上季度大幅下滑约40％。来自中国市场的销售收入占比为8％，环比小幅下滑。ASML首席财务官Roger Dassen解释称，来自中国的订单仍占其未交付订单中的超过20％比例，这意味着随后的几个季度里，来自中国市场的营收将大幅增长。

金融界2023-04-19

决策分析：风暴前的平静！市场重新聚焦美联储美元抛售暂止

iv的数据，在荷兰上市的芯片设备制造商ASML第一季度盈利超出预期。英国和欧洲的通胀数据将在当天晚些时候公布，外汇市场处于微妙的平衡状态。美国降息预期的消退为美元提供了支撑，但英国和欧洲央行在一段时间内继续加息的压力令其货币不断走高。英镑兑美元上周触及10个月高位1.2545美元，并因周二公布强劲的薪资数据而反弹。欧元兑美元上周触及1.10美元上方的一年高位，周三在亚洲交易时段交投在1.0969美元。 “利率波动性降低，以及美联储加息预期降低，应该会让美元整体走弱，”汇丰银行(HSBC)分析师在一份汇率展望报告中说。“如果有什么特别的话，市场可能会继续关注美国短期国债收益率低于美联储的政策利率，这是美联储过去放松政策的前兆。” 在其他方面，布伦特原油期货稳定在每桶84.52美元，这大致是自欧佩克+宣布意外减产以来几周的交易价格。黄金保持在2000美元以上，比特币保持在3万美元以上。花旗(Citi)策略师Matt King警告称，随着各国央行缓解对银行系统性风险担忧的努力开始消退，市场的平静可能是短暂的。他说：“市场普遍认为，年初至今的强劲风险表现源于经济前景的真正改善。” 他补充称：“但更好的解释是央行注入了超过1万亿美元的流动性。这压低了实际收益率，支撑了股票市盈率，并在盈利预期下降的情况下收紧了信贷利差。高频流动性指标显示，这一趋势已经陷入停滞。日内焦点与风向标： 14:00 英国3月CPI月率 14:00 英国3月零售物价指数月率 16:00 欧元区2月季调后经常帐 17:00 欧元区3月CPI年率终值及月率 22:30 美国至4月14日当周EIA原油库存 22:30 美国至4月14日当周EIA战略石油储备库存次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书次日05:30 美联储古尔斯比发表讲话

云涌2023-04-19

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