t Management)黄金策略主管Aakash Doshi指出,今年11月和12月历来是黄金ETF表现偏弱的月份。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares——在金价触及约4360美元/盎司高点后,其持仓量减少近8吨。 尽管ETF资金近期出现净流出,但黄金市场投资需求依然前所未有。与2020年的峰值相比,全球ETF持仓量仍然较低,显示潜在上行空间依然存在。 分析师观点及未来价格预期 Doshi表示:“如果我们看未来12个月,这轮涨势还没有结束,但可能会看到约八周的盘整。这是长期牛市中的一次健康调整。” 他进一步指出,5000美元/盎司是一个合理的长期目标。他说:“如果让我在3000美元/盎司或5000美元/盎司之间做出判断,而当前金价在4,000美元/盎司附近,我会更倾向于5000美元/盎司。” Doshi认为,短期回调幅度相对有限,因为市场基本面仍然强劲。世界黄金协会数据显示,即使金价创下历史新高,实物黄金需求仍创历史高点,投资者对更高价格的接受度强。 央行需求及全球市场影响 改变黄金市场格局的重要因素之一是央行需求。预计今年官方储备将增加750至900吨,尽管较过去三年每年约1000吨有所下降,但仍为2021年的两倍。Doshi指出,这一“去美元化”趋势使黄金成为全球法定货币交易的重要替代选择。 此外,随着美联储预计继续降息,同时通胀压力依然高企,投资需求仍保持强劲。利率下行与高通胀环境降低了黄金的机会成本,从而支撑金价上涨。 编辑总结 综合来看,黄金市场短期动能进入盘整期,但长期牛市趋势仍未改变。ETF资金流出与季节性因素可能造成短期整理,但央行增持、投资者需求和宏观经济环境(如美联储降息与高通胀)为黄金提供了持续上行动力。长期来看,XAU/USD在5000美元/盎司成为潜在目标,短期关注约4,000美元阻力位及盘整区间波动。 常见问题解答 问:为什么黄金在短期内出现大幅下跌? 答:近期金价下跌主要受到美元走强、历史高位回调以及ETF资金流出的影响。同时,季节性因素使11月和12月通常为黄金相对弱势期。 问:ETF资金流出是否意味着黄金牛市结束? 答:不是。尽管ETF资金流出可能加剧季节性调整,但长期基本面仍强,包括央行增持、投资者需求和宏观环境支撑,表明牛市趋势仍然存在。 问:5000美元/盎司是否是合理目标? 答:根据Doshi分析,如果考虑未来12个月的时间框架,5000美元/盎司被认为是合理的长期目标。当前金价约4,000美元/盎司,未来仍有上行潜力。 问:央行需求对黄金市场有何影响? 答:央行持续增持黄金储备,尤其是在去美元化背景下,为黄金提供了稳定的长期需求支撑,这对价格形成正向推动力。 问:美联储降息与通胀对黄金价格意味着什么? 答:利率下行和高通胀环境降低了黄金作为无收益资产的机会成本,从而提高了其吸引力。即便短期回调,长期看黄金仍具上行潜力。 来源:今日美股网lg...