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Vitalik 30岁生日有感：我的童年走向终结

0 年斯科特·亚历山大（Scott Alexander）被《纽约时报》人肉搜索时，从此成为独立的、对人工智能默认路径的乐观与悲观问题的决斗派系。以太坊的区域构成发生了重大变化，尤其是在 2018 年引入全新团队进行权益证明期间，尽管更多的是通过添加新团队而不是通过消亡旧团队来实现的。死亡、出生和重生。还有许多其他社区值得一提。当我在 2016 年和 2017 年第一次多次访问台湾时，最让我印象深刻的是自组织能力和向那里人民学习的意愿的结合。每当我写文档或博客文章时，我经常会发现，在一天之内，一个学习俱乐部就会独立成立，并开始兴奋地在 Google Docs 上注释帖子的每个段落。最近，台湾数字事务部的成员对格伦·韦尔（Glen Weyl）的数字民主和“多元性”思想也同样感到兴奋，并很快在他们的 Twitter 帐户上发布了该领域的完整思维导图（其中包括许多以太坊应用程序）。保罗·格雷厄姆（Paul Graham）曾写过关于每个城市如何传达一个信息：在纽约，“你应该赚更多的钱”。在波士顿，你真的应该去读所有这些书。在硅谷，“你应该更强大”。当我访问台北时，我想到的信息是“你应该重新发现你内心的高中生”。 Glen Weyl 和 Audrey Tang 在台北 Nowhere 书店的一次学习会上发表演讲，四个月前我曾在那里做过关于社区笔记的演讲在过去的几年里，当我多次访问阿根廷时，我被建立和应用以太坊和更广泛的加密世界所提供的技术和想法的渴望和意愿所震撼。如果说像硅谷这样的地方是前沿，充满了对更美好未来的抽象思考，那么像阿根廷这样的地方就是前线，充满了迎接当今需要应对的挑战的积极动力：就阿根廷而言，超高通胀和与全球金融体系的联系有限。那里的加密货币采用量超出了图表：我在布宜诺斯艾利斯的街上被认出的频率比在旧金山还高。还有许多本地建设者，具有令人惊讶的实用主义和理想主义的健康组合，致力于应对人们的挑战，无论是加密货币/法定货币转换还是改善拉丁美洲以太坊节点的状态。我和朋友在布宜诺斯艾利斯的一家咖啡店里，我们用 ETH 付款还有很多其他的值得一提：位于迪拜的世界主义和高度国际化的加密社区，东亚和东南亚各地不断壮大的 ZK 社区，肯尼亚充满活力和务实的建设者，科罗拉多州以公共产品为导向的太阳能朋克社区，等等。最后，Zuzalu 在 2023 年最终创建了一个非常不同的，美丽的流动子社区，有望在未来几年自行蓬勃发展。这是网络国家运动吸引我的一个重要部分：文化和社区不仅是需要捍卫和保护的东西，而且是可以积极创造和发展的东西。 6 一个人在成长过程中会学到很多教训，而不同的人也会有不同的教训。对我来说，一些是：贪婪不是自私的唯一形式。怯懦、懒惰、怨恨和许多其他电影都可能带来很多伤害。此外，贪婪本身可以有多种形式：对社会地位的贪婪往往与对金钱或权力的贪婪一样有害。作为一个在我温柔的加拿大成长过程中长大的人，这是一个重大的更新：我觉得我被教导相信对金钱和权力的贪婪是大多数邪恶的根源，如果我确保我不贪婪这些东西（例如，通过反复争取减少前 5 名“创始人”的 ETH 供应份额），我就履行了我做一个好人的责任。这当然不是真的。你被允许有所偏好，而不需要有一个复杂的科学解释为什么你的偏好是真正的，绝对的好。我通常喜欢功利主义，并发现它经常被不公平地诽谤，并被错误地等同于冷酷无情，但在这里，我认为过度的功利主义等想法有时会使人类误入歧途：你可以改变你的偏好的程度是有限的，所以如果你用力过猛，你最终会编造理由来解释为什么你喜欢的每一件事实际上客观上都最能服务于人类的普遍繁荣。这通常会导致你试图说服别人这些不合时宜的论点是正确的，从而导致不必要的冲突。一个相关的教训是，一个人可能不适合你（在任何情况下：工作、友谊或其他），但在某种绝对意义上却不是一个坏人。习惯的重要性。我有意限制我的许多日常个人目标。例如，我试着每个月跑一次 20 公里，除此之外，“尽我所能”。这是因为唯一有效的习惯是你实际保持的习惯。如果某件事太难维护，你就会放弃它。作为一个经常跳跃大陆并每年进行数十次飞行的数字游民，任何形式的例行公事对我来说都是困难的，我必须解决这一现实。尽管 Duolingo （译者注：一种外语学习软件，多邻国）的游戏化，通过每天至少做一些事情来推动你保持“连胜”，但实际上对我有用。做出积极的决定是很困难的，所以最好做出积极的决定，对你的思想产生最长期的影响，通过重新编程你的思想，默认为不同的模式。每个人都会学习这些很长的尾巴，原则上我可以走得更久。但是，仅仅从阅读他人的经历中实际可以学到多少东西也是有限的。随着世界开始以更快的速度变化，从其他人的叙述中获得的经验教训也以更快的速度过时了。因此，在很大程度上，简单地以缓慢的方式做事并获得个人经验也是无可替代的。 7 社会世界中的每一个美好事物——一个社区、一种意识形态、一个“场景”、一个国家，或者一个非常小的公司、一个家庭或一种关系——都是由人创造的。即使在少数情况下，你可以写一个关于它自人类文明和十八部落诞生以来如何存在的合理故事，但在过去的某个时候，有人必须真正写这个故事。这些东西是有限的——既是事物本身，作为世界的一部分，也是你体验到它的事物，是潜在实相和你自己构思和解释它的方式的融合。随着社区、场所、场景、公司和家庭的消失，必须创造新的社区来取代它们。对我来说， 2023 年是看着许多大大小小的事物逐渐消失在时间的遥远的一年。世界正在迅速变化，我被迫用来试图理解世界的框架正在发生变化，我在影响世界方面所扮演的角色也在发生变化。有死亡，一种真正不可避免的死亡类型，即使在人类生物衰老和死亡的枯萎从我们的文明中被清除之后，它也会继续与我们同在，但也有出生和重生。继续保持活跃并尽我们所能创造新事物是我们每个人的任务。来源：金色财经

金色财经2024-01-31

特斯拉的增长故事被打破了？

，这或许是一份礼物。作者：Gary Alexander 今年股市继续上涨，但电动汽车股票却在下跌，尤其是特斯拉。今年以来，由于担心需求走软，以及消费者对该公司最近降价的反应不佳，特斯拉股价下跌了逾20%。相对于2021年中期400美元以上的高点，特斯拉的股价已经下跌了50%以上。来源：YCharts 增长故事被打破了吗？当然不是。只是股市，尤其是在今天这个更加紧张不安的时代，几乎完全回到了短期思维：特斯拉已经承认，它正处于“增长周期之间”。在短期内，消费者收入的下降（由2023年白领岗位的大量裁员所驱动）和利率的上升抑制了汽车销售；但从长远来看，政府对电动汽车采用的更多鼓励，以及碳中和的环保机会，仍将促进长期增长。来源：特斯拉值得注意的是，特斯拉已经暗示将推出“下一代汽车”，其价格甚至可能低于Model 3。虽然这款新车何时上市仍不确定，但有理由相信，大批消费者已经推迟了购买计划，以期待这款最新车型。因此，在对特斯拉和其他电动汽车同行极度悲观的情况下，有必要注意到，电动汽车在所有售出的汽车中所占的比例仍然只有15%左右，在所有道路上行驶的汽车中所占的比例甚至更低。在本文中，将重点关注特斯拉在2024年的两个看涨因素： 1）特斯拉车型和竞争车型之间的价格已经压缩，这应该有助于维持汽车发布周期之间的需求（尤其是2024年）。 2）即使在价格下降的情况下，特斯拉也能保持令人难以置信的盈利能力，而盈利能力将受益于更高的产量带来的更大规模，还有更高的软件和服务销售所带来的附加率。价格压缩能支撑2024年的基本需求低库存和疫情时期供应链零部件的通胀共同推动了新车价格的大幅上涨。与此同时，特斯拉走了另一条路：降低价格，尤其是在中国等高需求的地区，在美国等其他地区，降低前几年的部分价格涨幅，让客户从生产中获得的规模经济中受益。让我们先比较一下特斯拉Model 3与同类汽油动力汽车的定价。值得一提的是，Model 3后轮驱动车型的基本价格目前为38,990美元起。但也要注意，Model 3符合美国政府7500美元的电动汽车抵免政策，前提是买家的收入不超过限制(单身申报者的年收入不超过15万美元，夫妻共同申报者的年收入不超过30万美元)，汽车的标价不超过5.5万美元，而且是在美国生产的车辆，除了最高配置的Model 3和Model Y之外的车型都将符合这些限制。来源：特斯拉值得注意的是，从2024年开始，联邦税收抵免现在可以获得“即时折扣”：这意味着购买者可以立即在经销商处享受折扣，而不必等到明年的税收季节才能实现节省。在高利率环境下，这种时机的转变对注重价格的客户来说非常重要。总而言之，不包括任何州级激励措施，一辆Model 3的成本约为3.1万美元（更不用说从汽油转换为电动所节省的费用了）。让我们看看这与许多受欢迎的轿车品牌相比如何。本田的车型如下所示：传统上被认为是更实惠的品牌，2024年型本田雅阁的起始价格2.8万美元，在获得折扣后与Model 3的价格相差无几：来源：特斯拉丰田也一样：Model 3的价格并不比凯美瑞贵(2.6万美元)。来源：特斯拉与更豪华的车型相比（对于特斯拉这样的品牌来说，这可以说是更好的比较），Model 3的价格远低于入门级宝马2系（3.8万美元）或奥迪A3（3.5万美元）。与此同时，Model Y则是更好的比较对象。现在起售价为4.4万美元（折扣后为3.7万美元），Model Y在竞争对手中表现得相当不错。来源：特斯拉与奥迪最便宜的SUV Q3(3.7万美元)相当，比更大的Q5车型便宜。来源：奥迪起价在4万美元以上的宝马SUV也是如此。来源：宝马这里的结论是：随着竞争品牌的价格上涨，而特斯拉的价格已经放缓，即使在两次发布周期之间，也会有大量买家被吸引购买特斯拉，尤其是在美国即将进入选举年，电动汽车补贴规则可能会改变的时候。特斯拉仍在创造可观的盈利能力当我们回顾2023财年时，会发现特斯拉的GAAP净收入达到了有史以来最高的150亿美元。来源：特斯拉尽管毛利率由于价格降低而同比下降了7个百分点，导致营业利润率减少了8个百分点，调整后的EBITDA利润率减少了6个百分点，但特斯拉的整体调整后EBITDA同比“仅”下降了13％至166亿美元，这是有记录以来的第二高水平。产量的增加和效率的提高仍然是进一步提高利润率的最大催化剂。最近一个季度，特斯拉Model 3的年产量同比增长14%：来源：特斯拉这是该公司下一代汽车的一个很好的指标。以下是马斯克在第四季度财报电话会议上对这款新车的评论： “我们的下一代低成本汽车已经取得了很大进展。这是财报电话会议，不是产品发布会。所以毫无疑问会有很多关于新产品的问题，新产品的出现。但我们保留产品公告为产品公告不赢得电话。但我们对此感到非常兴奋，这真的是意义深远的，不仅仅是在车辆本身的设计上，而且在制造系统的设计上。这是一个革命性的制造系统，比世界上任何其他汽车制造系统都要先进得多。几年前，我说过，也许特斯拉未来最重要的竞争特征将是制造技术，你将真正看到我们下一代汽车的制造技术。这款产品的第一个制造地点将在我们位于德克萨斯州奥斯汀的超级工厂和总部，然后我们将在世界各地的其他地方跟进。我们将在墨西哥建立的工厂可能是第二家，然后我们将寻找第三家工厂，可能在今年年底或明年年初在北美以外建立。” 较高的软件附加是提高利润率的另一个关键驱动因素。该公司最近发布了一个重要的新版本的全自动驾驶(“FSD”)软件包，该软件包结合了人工智能/神经网络技术来引导自动驾驶。需要提醒的是，FSD套件的价格为1.2万美元，而功能较低的Enhanced Autopilot选项的价格为6000美元。这两种软件都可以在购买后使用，因此随着功能的增加，鼓励更多的特斯拉车主放弃购买，该公司可以获得一个高利润的收入增长来源。结论尽管目前的股市对特斯拉持“天要塌了”的态度，但值得指出的是，该公司在2024年(更相关的是，在2024年之后)拥有的所有机会——包括竞争车型的起价更高，买家想要利用慷慨的联邦退税的潜在需求，以及对现有特斯拉车型的硬件/软件改进，尽管这两款车型的价格都没有上涨。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券2024-01-30

中国最有权势的政界人士对股市感到紧张华尔街日报：中国股市暴跌已成为一个政治问题

规模。泽奔商务谘询创始人Peter Alexander表示：“目前仍不确定，这种资本部署将持续多久。但让我们这么说吧：对我们来说，传递的信息比资本本身更重要。” 这些举措表明，中国政府对股市长期下跌的紧迫感日益增强。对中国经济的疑虑加剧了股市的跌势。《华尔街日报》文章指出，中国政府对股市“又爱又恨”。它有时会对大幅反弹进行打压，并打压投机行为。但中国政府将经济转型为以科技为中心的计划，将在一定程度上依赖于从股市投资者那里筹集的数十亿美元资金。中国正在努力应对通货紧缩、消费者信心疲软和房地产市场的长期低迷。2023年初，许多经济学家对中国在新冠疫情后重新开放持乐观态度，但在一系列令人失望的经济数据之后，他们逐渐失去信心。中国政府去年出台了一系列政策调整，以支撑市场。中国财政部下调证券交易印花税，以鼓励中国为数众多的散户重返股市。证券监管机构承诺降低指数基金的注册门槛，并使外国投资者更容易购买股票。 GAM Investments投资总监Jian Shi Cortesi表示：“我相信，在目标实现之前，政府不会停止寻找改善情绪的方法。”

风枫2024-01-24

Adobe的溢价合理性吗？

obe值得这些溢价。作者：Gary Alexander 在生成式人工智能时代，“软件正在吞噬世界”这句格言从未像现在这样真实。过往很多困难的任务正在变得精简化、流程化，这为许多软件领域创造了有利条件，即使是那些被认为与人工智能没有直接关系的领域。 Adobe就是这样一个受益者。股价在过去一年里上涨了70%以上。虽然谨慎对待其不断扩大的估值倍率是合理的，但有许多坚实的增长动力证明，该股的溢价是合理的。来源：YCharts 作为一家市值近3000亿美元的大型软件公司，显然不能指望Adobe能像早期那样带来显著的收益。但是，尽管科技领域的市场波动仍在继续，投资者目前正在惩罚直接的人工智能股票，Adobe反而还提供了一种更安全、更一致、更有利可图的替代方案。以下是支持该公司的牛市观点的核心要素：庞大的软件产品套件，以满足所有的创意需求。从像Photoshop和Acrobat这样的核心产品到像Firefly这样的新工具，Adobe广泛的软件产品套件既适合个人需求，也适合企业需求。订阅模式产生可观的收入。Adobe在几年前就转向了SaaS模式，现在公司的ARR（年度重复收入）超过了150亿美元，大约占其年收入的四分之三。规模增长。Adobe的年营收已经达到了200亿美元——很少有软件公司能做到这一点，但它的营收仍保持着中低水平的增长。值得注意的是，Adobe在某些领域的竞争对手，比如DocuSign，尽管规模要小得多，但增长速度要慢得多。丰厚的营业利润和“40法则”。Adobe在其略低于10%的增长率基础上，实现了45%以上的预估营业利润率，使该公司牢牢地超越了“40法则”。当然，这些优势并不便宜。对于24财年（截至2024年12月的财年），该公司的预估每股收益为17.60美元至18.00美元，收益增长11%；预计营收为213亿至215亿美元，同比增长10%。来源：Adobe 四季度财报而且，该公司的人工智能产品Firefly的新生机会，加上其循环收入基础的安全性（GAAP利润率接近90%），为Adobe提供了相当大的溢价。在这里保持多头并顺势而上。 Q4业绩现在让我们更详细地了解一下Adobe最新的季度业绩。第四财季（11月季度）收益摘要如下：来源：Adobe 四季度财报 Adobe的营收同比增长12%，至50.5亿美元，高于华尔街预期的50.2亿美元（同比增长11%）。与此同时，订阅收入同比增长13%，目前占Adobe总收入的94%。下图展示了Adobe的ARR增长情况。按固定汇率计算，Adobe本季度新增净ARR为5.69亿美元，至152亿美元（按当前汇率计算为153亿美元），同比增长14%。来源：Adobe 四季度财报有两个产品值得一提。第一个当然是Adobe Firefly——该公司的生成式人工智能工具。使用文本提示，该产品现在可以生成漂亮的自定义图像。Firefly还可以编辑或增强图像，同样使用简单的文本命令。图：Adobe Firefly Firefly是ARR持续增加的主要驱动力之一。根据David Wadhwani 在第四季度财报电话会议上的评论: 业务亮点包括强劲的数字流量，这源于产品创新、社交参与，以及我们持续以产品为主导的增长努力，这些努力在本季度推动了创纪录的新商业订阅。自3月份推出以来，我们的生成AI Firefly模型的普遍可用性以及它们在Creative Cloud上的集成让用户兴奋不已，已经生成了超过45亿张图片。发布了三个新的Firefly模型，Firefly Image two模型，Firefly Vector模型和Firefly Design模型，提供高度差异化的控制水平，包括效果，照片设置和生成匹配。另一个重要亮点是Adobe的Document Cloud，它是DocuSign的直接竞争对手。本季度Document Cloud收入同比增长17%（超过总公司），新增净ARR为1.71亿美元，总ARR同比增长23%，达到28.4亿美元。 Adobe正在抢夺DocuSign的市场份额，DocuSign通常被认为是电子签名领域的领导者。DocuSign最近一个季度的营业额和收入同比增幅分别只有5%和9%。盈利结果也继续表现出色。DocuSign的调整后运营利润率同比增长170个基点，达到46.4%。该公司指出，它已经减少了在研发、销售和营销方面的投资（按照GAAP标准，总营业支出同比仅增长9%，低于收入增长3个百分点）。DocuSign的“40法则”得分在大多数软件公司中名列前茅，达到了惊人的58分（46%调整后运营利润率加上12%收入增长的总和）。DocuSign的调整后每股收益为4.27美元，同比增长19%，超过了华尔街的4.14美元一致预期，上涨了3%。总结 Adobe是典型的“高质量高价格”的软件公司，但事实上，它在许多垂直软件领域持续增长——从竞争对手那里夺取市场份额，并享受生成人工智能产品的顺风——使Adobe极有可能保持其溢价估值。 $Adobe(ADBE)$

老虎证券2024-01-23

俄乌冲突惊爆液化天然气出口停运！欧企红海航线大乱黄金2032避险情绪骤升美元与比特币同走软

列宁格勒地区州长亚历山大·德罗兹登科(Alexander Drozdenk)表示，乌斯季卢加航站楼没有人员伤亡，所有工人均已安全疏散。俄罗斯新闻机构报道称，两个储罐和一个泵站遭到损坏，但火势已得到控制。德罗兹登科强调，已经采取了“高度戒备制度”，官员们已经聚集在一起召开紧急会议。作为俄罗斯最大的液化天然气生产商，诺瓦泰克在声明中表示，火灾发生后，该公司已暂停部分业务，并称火灾是“外部影响”的结果。该公司声明称：“Novatek-Ust-Luga的技术流程已停止，并已成立运营总部以消除后果，损害评估将在稍后进行。” 俄罗斯新闻媒体Shot报道称，当地居民听到附近有一架无人机在运行，随后发生了几起爆炸。俄罗斯和乌克兰以对方的能源基础设施为目标发动攻击，旨在破坏供应线和物流的袭击。周五，俄罗斯西部布良斯克地区与乌克兰接壤的一个油库遭到无人机袭击，莫斯科方面将此归咎于基辅。此前一天，俄罗斯波罗的海石油码头遭到袭击，俄罗斯官员称这次袭击没有成功。总部位于圣彼得堡的媒体Fontanka报道称，3艘国际油轮停泊在乌斯季卢加码头附近，但尚未收到火灾造成油轮损坏的报告。 (来源:Twitter) 红海供应链困境延烧：欧洲企业航线大乱英国《金融时报》报道称，物流专家警告说，由于供应链受到干扰，红海航运遭受的袭击可能会给欧洲制造商和零售商带来一个“混乱”时期。自伊朗支持的也门胡塞武装分子上个月加大对亚丁湾和红海南部船只的袭击以来，几乎所有集装箱船都已从苏伊士运河改道，驶向好望角周围的更长航线。#巴以冲突# (来源:Financial Times) 这一转变主要影响亚洲和欧洲之间的航行，使正常的35天行程增加了两周时间，并导致船只抵达欧洲港口之间的时间间隔很长。总部位于伦敦的德鲁里航运咨询公司(Drewry Shipping Consultants)集装箱研究高级经理西蒙·希尼(Simon Heaney)表示，航运公司的客户因此“肯定会感到痛苦”。 “在这个过渡时期，情况看起来有点混乱，”他说，尽管他预计航运公司将在“相当短的时间内”建立一个新的、更可靠的网络。负责处理制成品和零部件运输的集装箱班轮公司，大多在其最受欢迎的航线上每周提供一班服务，零部件延迟抵达导致一些汽车制造商的生产线陷入停顿。如果中断持续下去，零售商的库存可能会因为延误而耗尽，而运输公司则面临附加费，因为航运公司试图收回改道成本。吉普车和标致车主Stellantis首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯(Carlos Tavares)表示，他预计延误将进一步推高汽车制造商的运输成本。“我确信物流公司会利用我们使用[船舶]时间较长的事实来协商成本，”他说。总部位于汉堡的赫伯罗特航运公司发言人尼尔斯·豪普特(Nils Haupt)表示，由于船只在预定时间以外抵达，欧洲港口也可能出现拥堵。 “本周，我们在汉堡有8艘赫伯罗特的船，数量很多，”豪普特说。一些船只仍在通过苏伊士运河，分析师表示，北京方面对胡塞武装的袭击一直保持中立，但此次袭击导致运费上涨，对中国企业造成影响。由于欧洲是主要贸易伙伴，这条航线对中国很重要，中国上周呼吁“所有相关方”“确保红海航行安全”。世界第三大集装箱运输集团法国达飞海运集团(CMA CGM)表示，该公司已在非洲绕行船舶改道，尽管有些船舶在获得法国军舰护航的情况下仍在通过运河运送。该公司所有人兼董事长鲁道夫·萨德(Rodolphe Saadé)表示，由于航线变更、等待红海通道的延误以及港口的堆积，达飞海运的时间表受到了影响。萨德对英国《金融时报》表示：“这造成了很多困难，我们正在努力帮助公司制定不断更新的到达时间计划。当你应该到达港口时，你有对接窗户，但现在我们的日程完全混乱，我们无法遵守时间安排。” 一些依赖改道船舶生产零部件的汽车制造商已经感受到了影响，德国的特斯拉、比利时的沃尔沃汽车和匈牙利的铃木，纷纷停止了某些汽车生产线。汽车行业由于其“准时”制造流程且没有大量库存而特别容易受到影响，然而，自近年来的中断以来，库存水平略有增加，使得问题没有原来那么严重。德国大众汽车表示，自上个月以来，该公司一直通过较长的路线从亚洲接收欧洲零部件。该公司表示，这一变化增加了成本，但避免了其他制造商遇到的生产问题。大众汽车表示：“几乎所有主要航运公司已于2023年12月开始改变船舶航线。这将确保货物到达目的地，尽管会略有延迟。” 在食品领域，法国达能表示，如果红海扰乱持续超过两三个月，将开始制定“缓解计划”，包括使用空运等替代方案。在零售业，拥有Poundland折扣连锁店并在欧洲经营着近3500家服装折扣店的Pepco集团周四警告称，这种情况导致货运成本上升和交货速度减慢。它补充说，航运公司正在对货物运输征收附加费，以反映所产生的额外成本，并警告说，“该地区长期存在的问题也可能影响未来几个月的供应”。服装等一般商品通常提前几个月订购，这使得零售商面临的风险比依赖准时交货的公司要小。服装零售商Next首席执行官西蒙·沃尔夫森勋爵(Lord Simon Wolfson)表示，路线的改变是“一种不便，而不是危机”。他说，该集团的仓库和商店里有充足的库存，并补充道：“我们不会突然从商店里有大量库存变成没有库存。” 咨询公司Proxima负责采购的执行副总裁Simon Geale表示，尽管一些零售商可以使用空运来克服延误，但这对于那些利润率足以承受额外成本的零售商来说可能是一个选择。相反，零售商可能不得不更早开始从亚洲订购商品。 Logistics UK贸易主管尼古拉·马伦(Nichola Mallon)表示，其成员预计将订单提前两周增加，直到运河中断问题得到解决。她还抱怨许多航运公司向客户征收附加费以支付改道费用。她指出，通过采取更长的路线，线路可以节省一些成本，例如苏伊士运河费用。不过，马伦表示希望随着经开普敦到达的航班进入正常模式，航运公司的服务模式将“稳定”。在那之前，航运客户将需要忍受供应链的不可预测性。黄金冲高触及2032美元反弹获得技术支持 DailyForex分析师Christopher Lewis表示，黄金在当前市场环境下继续展现出希望，在2000美元附近有强劲支撑。进一步上涨的潜力即将显现，目标定为2075美元、2100美元，甚至可能为2200美元。如果这种趋势持续下去，金价很有可能突破2075美元的关口并进一步上涨。初步目标为2100美元，随后可能升至2200美元。他提到：“这是我目前的目标，但我知道实现这一目标需要一些时间，可以说，小心谨慎将是本周重点。” 在过去的几周里，可以观察到市场动态中反复出现的模式。在多种因素的支撑下，黄金在相当长的一段时间内一直处于上涨趋势。地缘紧张局势担忧也受到关注，可能推动金价走高。各个冲突地区的紧张局势加剧，往往会促使投资者转向包括黄金在内的避险资产。然而，鉴于贵金属市场对利率的敏感性，有必要做好一些动荡和波动的准备，这在贵金属市场中很常见。需要监控的一个关键因素是10年期国债收益率，因为它传统上对金价产生影响。同样，美元的波动与利率密切相关，使其成为黄金市场的另一个影响因素。由于共同的根本原因，这两个因素常常同时发生。 “总体上升趋势，加上地缘局势因素，表明黄金作为投资选择仍然具有吸引力。” (来源:DailyForex) 比特币短跌逼近41000美元交易量锐减引发担忧 CoinTelegraph表示，尽管比特币没有带来重大下行空间，但它给那些寻求新高的人带来的希望不大，市场参与者都在期待华尔街交易的回归。知名加密交易员兼分析师Rekt Capital在推特上警告称：“比特币在陷入新的阻力位后，确实已跌至每周区间低点。” “周收市价低于区间低点将是看跌的，并可能开始崩溃过程。” (来源:Twitter) 另一名交易员Crypto Tony认为，从现在到4月份的减半周期中，价格可能会跌破40000美元。 (来源:Twitter) 与此同时，加密基金Asymmetry创始人乔·麦肯(Joe McCann)指出，目前比特币的交易量非常少。“在比特币现货ETF推出后，比特币波动率已经大幅下降，正如预期的那样，”他引用了衍生品交易所Deribit的数据。 “隐含交易量和实际交易量之间的差距是很长一段时间以来最大的。” (来源:Twitter) 目前，加密市场所有投资者都将目光聚焦于灰度信托基金GBTC转型为比特币现货ETF后的流出量。交易公司QCP Capital在1月17日的最新市场更新中写道，自转换为现货ETF以来，GBTC资金流出1.17亿美元。 “这并不奇怪，因为自2020年以来GBTC的交易价格一直在折价，2023年初低至-48%。此次现货ETF转换是GBTC持有者期待已久的以票面价值退出的机会。问题是GBTC当前25.4亿美元的资产管理规模中还有多少会退出。” “下一个重大加密事件是4月的比特币减半周期，以及5月份可能获得的以太币现货ETF批准。与此同时，加密货币可能会从宏观经济事件中获得一些方向，”QCP Capital预测。#VIP会员尊享#

小萧2024-01-22

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加拿大女婴无辜丧命遭亲妈新欢男友手刃！

罗伯特·亚历山大·贝尔（Robert Alexander Bear）后，她选择无条件地信任他。然而，这段感情却演变成了一场悲剧，将她推入无尽的深渊。贝尔在其女友弗勒里产假结束后，重返工作岗位时主动提出照看婴儿。但不料，弗勒里在工作期间，却接到贝尔的电话，表示女儿健康出现问题。当弗勒里赶回家时，只见女儿躺在地上，赶来的医护人员正在进行抢救。可惜，最终这个年仅10个月的女婴，最终还是离世了。上个月，在曼尼托巴省法院为此案进行庭审，弗勒里痛哭失声，“我不知道有人怎么会如此残忍，夺去我女儿的生命，居然还是一个自称关心她的人。” 图片来源：2024年1月14日 cbc.ca 更可气的是，在出事前几天，贝尔在照看女婴时，女婴的手臂曾骨折过。随后，28岁的贝尔于2021年在他家中被逮捕，被控二级谋杀罪。当时，加拿大皇家骑警表示，全面的医疗报告得出结论，女婴的致命伤不可能是意外。法庭记录显示，他于2023年7月7日被判犯有二级谋杀罪。虽然该罪名将被判处强制性无期徒刑，并且至少 10 年内没有假释机会，但国王法庭法官谢尔登·兰奇伯里 (Sheldon Lanchbery) 将贝尔申请假释的最短时间提高到了 13 年。无法合理解释法官兰奇伯里表示，他在审判后根据间接证据对贝尔定罪，而且，贝尔对于女婴的死亡没有其他合理的解释。另外，当女婴的头部遭受严重的钝器外伤时，只有贝尔独自和孩子在一起。但关于这种致命伤害是如何发生的以及原因，从未出现证据或解释。兰奇伯里说，“这个案子与众不同的一点是，贝尔正在处于与弗勒里的恋爱关系，并且表现得像一个有爱的父亲” 伪装的恶魔弗勒里十分愤怒的指责的贝尔，在他被指控犯谋杀之前，还曾在女儿的葬礼上惺惺作态的安慰她。 “直到今天，我都不知道发生了什么事情。但我看到了你的真实面目。无论你尝试说些什么来为自己辩护 – 无论你尝试哭诉什么悲伤的故事 – 我都看到了你真实的样子。” 法庭获悉，贝尔是萨省的彼得·巴兰坦克里族（原住民）。他的父母在年仅 16 岁时就生下了他，他是由祖父母抚养长大。此前并没有任何成瘾、精神疾病、学习障碍、或犯罪记录。辩护律师加思·本迪格表示，“这个人在没有养育经验的情况下承担了继父母的责任——他在很短的时间内犯下了非常悲惨的行为。” 在最终判决中，兰奇伯里禁止贝尔十年内拥有武器，并发布禁令，在监禁期间不得与弗勒里联系。养育孩子是一项艰巨而复杂的任务，需要付出无限的耐心和关爱。愿所以孩子都能平安，健康的长大！

加拿大乐活网2024-01-21

全球头号对冲基金的秘密！在华资产倍增近400亿元

Advisors董事总经理Peter Alexander表示，桥水基金的成功表明“中国根本不是一个难以发展的市场”。中国大陆的收益稀缺，使得桥水基金的产品对中国富有的投资者特别有吸引力。根据路透社看到的营销材料，桥水基金的第一只中国基金从2018年10月推出到2023年底的年化回报率为15.3%。相形之下，沪深300指数的年化回报率为2.9%；中国国债的年化回报率为4.7%。基金分销商Simuwang.com的数据显示，去年中国国内股票对冲基金平均亏损2.1%，而多资产对冲基金回报率为2.8%。

IreneLim2024-01-19

《华尔街日报》：中国的加密货币交易者如何逃避规则？

左右。该中心数字资产气候影响首席研究员Alexander Neumüller表示，自那时以来，这一数字可能已大幅下降。

Linlin2024-01-19

这支低调的供应商迎来上涨40%的机会

涨 40%。分析师Laurence Alexander在周五的一份报告中写道："在我们看来，首席执行官的更换最终为 IFF 带来了数年的可持续结构性改善。第四季度的预披露表明公司运营已步入正轨：全新战略愿景的前景应有助于缩小与同行之间的巨大估值折让。" IFF 将于 2 月 14 日公布下一份财报。Jefferies 分析师指出，该公司目前的股价比其欧洲竞争对手低 32%，比其五年平均水平低 12%。 Alexander认为，IFF 的配料部门已做好准备，将从可能延续到 2026 年的补货周期中获益。虽然该公司在利率快速上升导致 "不寻常的库存去库存化 "的情况下举步维艰，但亚历山大预测，随着配料趋势的正常化，公司将实现 "更平稳的增长"。 "IFF 是全球领先的配料供应商，为抗衰老的食品和饮料、家庭和个人护理以及健康和保健市场提供配料和解决方案。他们互补的产品组合使合并后的公司在关键的口味、质地、香味、营养、酶、培养物、大豆蛋白和益生菌类别中处于领先地位（第一或第二位），"该分析师说。 IFF 的股价在周五早盘交易中短暂跳涨 4.5%，随后几乎回吐了全部涨幅。

金融界2024-01-17

比特币ETF开局劲爆但华尔街并非一片叫好

、Vicky Ge Huang 、 Alexander Osipovich 贝莱德的基金在比特币 ETF 首日交易中继续表现亮眼。新比特币 ETF 在首日交易中表现抢眼，但 Vanguard 拒绝加入这场狂欢。这家资产管理巨头周四表示，不会在自己的经纪平台上提供新的现货比特币 ETF。此举凸显出 Vanguard 对比特币是否适合许多散户的担忧。 Vanguard 在声明中说：「这类产品不符合我们的侧重点，也就是股票、债券和现金等资产，在 Vanguard 看来，后者才是奠定均衡的长线投资组合的基础。」美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission, 简称 SEC) 周三批准了首批美国比特币 ETF，被加密货币圈誉为改变游戏规则之举，让主流投资者能像买卖股票和共同基金一样方便地买卖比特币。投资者反响热烈。根据道琼斯市场数据 (Dow Jones Market Data)，周四 10 只现货比特币 ETF 成交额超过 46 亿美元。贝莱德 (BlackRock) 的比特币 ETF 首日成交量在过去所有新 ETF 中名列前茅。比特币价格小幅上涨 0.5%，突破 46,000 美元。 Vanguard 并不是唯一限制投资者接触此类基金的平台。散户投资者在社交媒体平台 X 上表示，他们在花旗集团 (Citigroup)、美国银行 (Bank of America)、Edward Jones 和瑞银 (UBS) 的交易平台上也无法购买这类产品。其中不乏券商合规部门尚未批准比特币 ETF 而造成这些产品无法正常推出。花旗一名代表说，该行正在为散户评估这些产品。其他券商不予置评或未回应置评请求。 Vanguard 一向限制投资者购买其认为不安全的产品。例如 2019 年，Vanguard 就曾以存在风险为由终止了杠杆和反向 ETF 的购买。一些加密货币的拥趸对 Vanguard 的举动表示愤慨。比特币投资公司 Swan Bitcoin 的品牌参与主管 Neil Jacobs 说，他正准备把自己个人养老账户里的一些资产转移到比特币 ETF 上去，结果却发现被 Vanguard 限制了。他说，现在他打算换一家供应商，不用 Vanguard 了。「我希望像成年人一样被对待，」Jacobs 说：「无论我是哪家公司的客户，我都希望得到尊重。但在这里我感受不到尊重。」根据 Morningstar Direct 的数据，ETF 首日上市成交量最高纪录一直由贝莱德的另一只基金 ——美国碳过渡准备 ETF (U.S. Carbon Transition Readiness ETF) 保持着，这只基金于 2021 年 4 月份推出，首日成交 11.6 亿美元。排名第二的是 2021 年 10 月推出的 ProShares 的比特币期货基金，首日成交 10.1 亿美元。贝莱德的 iShares 比特币信托基金 (iShares Bitcoin Trust) 周四成交额略高于 10 亿美元。分析师说，交易的最初几天和几周将是最终决定这些基金输赢的关键。令人垂涎的机构投资者可能青睐成交额最大且流动性最好的基金。大多数基金只向投资者收取较低的费率，需要增长到数百亿美元的资产规模才能产生可观的利润。「比特币 ETF 的第一炮打得响亮，但这只是个开始」，Tidal Financial Group 交易主管 Charles Ragauss 说。「尽职调查和平台审批还需要时间，然后投资者才能在不同的机构购买这些 ETF 产品。」其他比特币基金中，富达投资 (Fidelity Investments) 的 Wise Origin 比特币基金成交 7.13 亿美元，其次是凯西·伍德 (Cathie Wood) 的 ARK Investment Management 和 21Shares 运营的基金，交易额为 2.89 亿美元。(成交量最高的是变身为现货比特币 ETF 的 Grayscale 比特币信托基金，共成交 23 亿美元。）其他一些基金表现较弱。Valkyrie 比特币基金成交约 900 万美元，WisdomTree 比特币基金成交不到 700 万美元。有迹象显示，WisdomTree ETF 对投资者和专业交易员吸引力不足，反映在巨大的买卖价差上。周四价差一度超过 75 美分，而规模较大的基金的买卖价差一般仅为几美分。 WisdomTree 表示，正专注于「培育长期内生需求」。在首日购买现货比特币 ETF 的投资者中，有一位是来自威斯康星州的 70 岁退休老人 Keith Rauch。他在富达投资 (Fidelity Investments) 有一个经纪账户，现货比特币 ETF 开始交易后不久，他便开启了每周购买 10 美元富达投资比特币基金的小额投资。他说，是低费率吸引了他，前六个月费率是零，之后是 0.25%，但他还是有点不踏实。「我只想试一把，看能不能接受。」他说：「六个月后，我可能退出，也可能增投。」第 11 只基金没有如期开始交易。SEC 尚未批准巴西加密货币投资公司 Hashdex 的注册申请。与其他有望推出 ETF 的公司不同，Hashdex 是想把现有的期货比特币基金转换为现货比特币基金。到目前为止，该基金仍以期货比特币 ETF 的身份交易，代码为 DEFI。Hashdex 在一份声明中表示，该基金将在晚些时候转换为直接持有比特币。但这一波折并未阻止 Hashdex 庆祝。周三晚间，这家投资公司在纽约以比特币为主题的酒吧 PubKey 举办了一场活动，庆祝其比特币 ETF 获批。 SEC 为现货比特币 ETF 开绿灯可能会给更多比特币基金的变体打开方便之门，包括杠杆和反向投资的基金。 Grayscale 周四提交了一份主动管理型「担保看涨期权」比特币 ETF 的说明书，通过买卖比特币期权产生收益，同时让投资者获得比特币价格变化的敞口。这只基金尚未获得批准。来源：金色财经

金色财经2024-01-12

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