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未来可期？探究应用链的起源、发展与前景

）进行升级，同时也会支持新兴的功能（如Alternative Data Availability）。为了便于理解，我们简化应用链的研发过程，大致遵循以下步骤： 1. 技术选型：评估不同框架的功能和特点，选择最适合的框架。 2. 需求设计：根据对应框架的自定义能力，设计符合需求的应用链。 3. 运营维护：完成部署、测试、上线及后续维护。虽然Rollup框架为应用提供了强大的扩展能力，但选择和实施合适的框架并不容易，特别是在应用链上线后进行更改会更加复杂。因此，像Altlayer、Caldera和Conduit等RaaS（Rollup As A Service）平台的出现显得尤为重要。这些平台类似于SaaS，但专注于Rollup解决方案，能够帮助dApps快速选择不同的Rollup框架，简化应用链开发过程中的复杂步骤，提供定制化的核心特性，并支持应用上线后的维护和优化。与此同时，围绕应用链的基础设施和相关功能也在迅速推进，业内不断推出极具吸引力的协议和功能。例如，Celestia、EigenDA和NearDA等项目引入了降低成本和提升吞吐量的Alternative Data Availability，RaaS平台则相继推出了自定义Gas代币和原生账户抽象等功能的集成支持。随着 Rollup 应用链的广泛应用，流动性割裂和互操作性问题逐渐显现，促使了聚合和统一层的解决方案，如 Optimism的Superchain、Polygon的AggLayer、Caldera的Metalayer和zkSync的Elastic Chain，这些方案旨在改善应用链间的互操作性和流动性聚合。如果说上述这些催化剂降低了应用链的加入门槛，那么当前一二级市场的应用困境正在加剧dApps对破局之路的探索。通过CMC和Rootdata的数据可以看到，二级市场前100名的项目中，除去社区驱动和文化支撑的Meme类，只有Uniswap、LDO、Aave、Ondo、Jupiter、Ethena等少数纯应用项目，其他大部分属于基础设施。这无形中印证了基础设施在整个Crypto行业中地位高于应用。对应到一级市场，应用类的融资额也远远低于基础设施类。我们认为，这种现象的部分原因在于Web3应用的UI/UX相对复杂，远不如Web2的成熟和易用，同时，相关的应用范式创新也没有真正突破。尽管如此，我们相信应用链的潜力尚未完全释放，未来可能会成为推动Web3发展的重要突破口。目前，有一些知名的应用链项目，如IMX、Cyberconnect、Project Galaxy、Worldcoin等，它们正在展现应用链的巨大潜力。新型应用链的优劣在技术和创新领域，”银弹“常常被用来形容一种能够解决所有问题的完美解决方案。然而，现实中几乎没有任何技术能够一蹴而就地解决所有问题。同样，新型应用链也并非万能且没有缺陷的解决方案。下面，我们针对其优劣进行分析：优势模块化设计：应用链通常采用模块化设计，允许开发者定制结算机制、数据可用性等基础设施组件，以满足特定需求。优化性能：许多新应用链通过引入其他数据可用层方案，可以实现成本的降低，同时，提升吞吐量。增强的价值捕获：如自定义 Gas 代币、账户抽象等，这些特性可以支持更灵活的应用开发，并且做更加复杂的商业模型和代币模型。劣势流动性割裂：新应用链可能会面临流动性割裂的问题。互操作性和可组合性问题：应用链没有办法再像过去公链的dApps那样轻松简易的做组合和互操作。复杂性增加：与传统 dApps 相比，新应用链的复杂性增加，尤其是在设计和实施时，可能需要更多的技术资源和支持。决定应用链的核心考虑站在项目方的角度，在决定是否进行应用链的升级迭代或选择时，建议遵循以下原则： 1. 依赖于现有公链的特性：如果你的应用高度依赖于公链上的其他dApps时，例如流动性或产品功能，建议继续使用现有dApps方案。 2. 需要自定义功能：如果当前应用在协议层面难以支持诸如账户抽象、特定的Onboarding机制（Revenue分享）等业务需求，并且这些功能对于业务开展至关重要，那么，建议选择或迁移到应用链。 3. 成本敏感：如果终端用户对区块空间资源敏感，或者希望降低如 MEV等损失，应用链可能是一个更好的选择。另外，如果应用属于高频交互场景。应用链能够提供更高的资源效率和更低的交易成本。应用链的护城河构建和发展路线我们认为，应用链的护城河永远是其自身的应用业务。成功的关键在于深入挖掘市场痛点，构建PMF（Product Market Fit）的产品应用。单纯地依赖应用链的链基础设施叙事，是一种拿着锤子找钉子的固化思维，并不是构建护城河的有效途径。在当前的新型应用链浪潮中，如何构建公开透明的链上低成本应用，把握市场需求和解决产品痛点，打磨出完善且安全的产品，并建立庞大和丰富的用户数据积累和分析，搭配具有现金流模型的业务模式，形成强大的用户粘性和规模效应，才是关键。高举高打的路线并不一定适合应用链。至少在核心产品尚未完善、用户数据和用户增长数据尚未完全建立之前，应用链应以发展为主，宣传为辅。用户数据的积累、用户习惯的培养、产品功能的迭代更新，这些都不是一蹴而就的，所以，稳扎稳打的发展思路更为适合。应用首先尽快形成自身的核心功能，甚至是不可替代的功能。基于此再研发新功能和产品线，这样，即使在新功能和新产品线时遇到冷淡反应时，也可以采取防守性的放弃策略。对应的是，在应用链的升级迭代方面，也可以多次深入地和原有应用功能做集成。以知名的Portfolio可视化资管平台Debank为例，早在很久以前就建立了对ETH及EVM系钱包地址资产、交易流水、dApps等仓位的跟踪和观察，并据此迭代了众多功能。尽管Debank拥有许多相对不为人知的功能，例如通知、书签和打招呼等，但这并不影响我们对其核心资管功能的喜爱。对于Debank的付费功能，我们可以看到他们在这一方面的用心，多样化和细颗粒度的付费特性以及整合优化的Package功能，都为用户提供了贴心的选择。这些功能的总体数据表现良好，并且与Debank的另一条产品线Rabby Wallet形成了良好的协同作用。即使Debank宣传基于OP Stack开发了Debank Chain，用户也没有明显的感知。这说明，Debank的应用链很好地展示了如何为应用搭建核心护城河，并为其他应用链的发展路线选择提供了有价值的参考。代币的玩法设计思路在构建应用链的代币经济模型时，我们主张采取一种自然发展（Organic）的策略。这种策略的核心在于减少人为干预，避免依赖于短期的激励措施。我们的希望是让代币的流通和价值增长与应用本身的扩展和用户基础的增加相协调。通过这种方式，代币经济能够与应用的长期发展和用户的实际需求同步，从而实现可持续的增长。代币在应用的早期阶段可以作为一种强有力的工具来吸引用户，实现所谓的“冷启动”。然而，为了确保这些初期用户不仅被吸引，而且能够被转化为长期用户，关键在于设计一个高效且具有吸引力的机制。这一机制需要基于对应用产品的清晰定位，深入洞察用户的需求和偏好，以及对业务场景的全面理解。此外，代币的核心价值也必须被树立，以确保用户认识到其长远的潜力和利益。通过这样的策略，代币不仅能够吸引用户，还能够促进他们的持续参与和产品的深入使用。代币持有者的数量增长应该和用户基础的扩张保持一致，以确保代币经济的健康发展。我们应避免采取过于激进的代币分配策略，而是致力于实现一种持续增长的模式。这不仅要求我们充分考虑当前的市场流动性和潜在的市场变化，而且还要确保代币经济模型和应用的愿景紧密相连。此外，NFT作为一种蓄水池式新型资产，创新和恰当的结合能够为用户提供多样化的使用场景，也有助于提升代币的吸引力和市场竞争力。从失败的案例中汲取教训，是应用链设计代币时避免错误的关键。以Aevo为例，作为最近半年内登陆币安交易所的新币，它不会受到流动性不足影响。通过代币空投预期吸引了大量早期用户后，Aevo在盘前交易市场板块站稳了脚跟。但不幸的是，Aevo过于激进且缺乏节制的代币设计模型，最终损害了产品的核心数据增长。目前，Aevo在代币持有者增长、日交易活跃度以及产品盘前交易的基本盘口等关键指标上都显示了停滞的现象。正因如此，为了构建一个既能吸引用户又具有长期可持续性的代币经济模型，我们提倡自然发展（Organic）的思路，核心是以内在价值和用户需求来推动代币的自然增长和应用的扩展。应用链知名项目概览让我们深入探讨一些当前市场上备受瞩目的应用链项目，并对它们展开分析。 Cyber Cyber是主打社交场景的Restaked以太坊二层网络，针对Mas Adoption做了优化。核心特性包括原生账户抽象，CyberGraph和CyberAccount支持的Enshrined Social Graph Protocol、低成本高效去中心化存储CyberDB和去中心化定序器等。核心应用产品是Link3，允许经过验证的Web3公司和专业人士在链上创建可重用数据，并且这些数据可以被其他应用组合使用。 XAI XAI是由Offchain Labs开发的兼容EVM兼容的游戏三层网络，利用Arbitrum技术，XAI允许玩家在不使用加密货币钱包的情况下，拥有和交易他们在游戏中的物品，同时XAI网络的节点运营者参与网络治理和获得相应的奖励，由此为传统游戏玩家构建一个具有开放和真实经济体验的游戏生态。 MyShell MyShell AI是创新的AI Agent创作者平台，也是链接用户、创作者和开源AI研究者的Consumer AI Layer。用户可以利用MyShell独家集成的文本转语音技术和AutoPrompt工具，快速定制具有个性化语音风格和功能的Agent。对于Agent创作者而言，他们可以高效地创建和发布AI Agent，并且从中集成变现渠道，获得相应Agent的收益。 GM Network GM Network致力于成为消费者AIoT领域的创新者，它采用了先进的AltLayer技术，并结合了EigenDA与OP Stack，打造了一个去中心化DePIN，旨在为用户定制个性化的AI代理。GM Network的目标是构建一个庞大的激励与通信平台，通过将DePIN/IoT技术与AI的融合，推动AI技术在消费者端的广泛应用，从而在虚拟世界与现实世界之间架起一座桥梁。其他一些项目投资分析框架在进行投资分析时，我们采用以下框架来确保对应用的评估全面而深入：行业理解与市场定位：深入了解币圈的玩法和操作模式，懂得如何选择市场痛点和提出新颖的应用解决方案。目标客户群体：应用是针对一个庞大且具有潜力的用户基础，因为直接影响到其市值的天花板。产品交付与迭代速度：与基础设施相比，应用需要有强大的产品交付能力和快速迭代速度，确保产品功能的持续优化和创新。用户留存与商业模式：应用要能够构建强大的用户留存能力，并通过GMV增长和匹配的商业模型来实现可持续增长。通过这个框架，我们可以系统地评估项目的综合实力和市场前景，为投资决策提供坚实的依据。展望对于应用链的发展前景，我们持有乐观的预期。这种乐观基于应用链作为承载用户活动的核心平台，它们可以在社交、游戏等多元化领域中发挥着至关重要的作用。未来，这些应用链不仅为用户提供了丰富的交互体验，而且可以通过其独特的技术优势，推动了相关行业的创新和发展！题外话 1. To B端和To C端的应用业务形态各有特点，但它们与应用链结合的思路是相似的。本文将不对这两者进行严格区分，而是聚焦于它们如何利用应用链技术来实现业务目标和增长。 2. Layer3和Layer2的应用链，主要的差异点是Layer3采用特定的Layer2作为结算层和数据可用层，也就是结构上面和Layer2并没有太多不一样。 3. Solana的官方并没有明确表态支持Layer2的发展，其重心依然是围绕Solana高性能公链而构建，对于一些Solana之上的Layer2或者应用链，思路和以太坊系列的应用链类似，不同地方是执行框架和数据可用层。 4. Layer2的现状看似鬼城，实际原因是部分Layer2过于依赖代币空投预期营造的链上繁荣，没有充分运营和维护生态。通过Defillama的https://defillama.com/chains，Arbitrum和Base等Layer2数据同样是非常活跃。 5. 应用链和RaaS之间的收益分成一般有多种模式，例如固定付费，根据定序器收入分配等，对于不同体量的应用链，可以根据自身业务情况选择。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

Bitget 研究院：美元指数跌破 102 整数关口或将迎来定投现货资产的良好时机

方爆仓。加密市场情绪上有所修复，根据 Alternative.me 的数据，恐慌指数恢复至 30，虽仍处恐慌阶段，但是较前两周恐慌情绪有所缓解。市场可能会维持几个交易日的反弹。宏观来讲，本周将召开 Jackson Hole 会议，9 月降息成为市场一致性预期，但是不排除还会出现避险回调的可能性。美元指数跌破 102 的整数关口，10 年期国债收益率在 3.88% 左右震荡。市场迎来交易降息交易的关键窗口，纳斯达克月线开始反跌为涨，带领风险市场整体反弹。宏观环境有利于加密资产的持续上涨，市场或将迎来定投现货资产的良好时机。二、造富板块 1）板块异动：AI 板块（NMR、FET、TAO）主要原因： Numerai 近期在举办 Crypto Factor Modeling 的数据大赛，项目在 AI 赛道持续深耕；FET 之前成功完成合并，昨日有 New to The Street 媒体曝光； AI 赛道项目是欧洲、英文区用户关注的核心板块，近期与 Crypto 相关的名词 AI、FET 等上榜谷歌热搜；上涨情况：NMR、FET、TAO 近 24 小时分别上涨 28%、11%、6.5%；影响后市因素：英伟达后续走势：英伟达是 AI 赛道的风向标，影响市场对 AI 赛道的整体估值，如果明天美股市场英伟达持续反弹，加密市场的 AI 板块有望迎来持续反弹；消息面影响：关注项目方近期宣传的产品更新、合作关系，如果举行 AMA 可以考虑提前布局相关资产，因为近期大概率会利用流动性转好的环境发布利好消息。 2）后续需要重点关注板块：SOL Meme 币（WIF、BONK、POPCAT）主要原因： SOL 价格比较稳定，站稳 140 美金的整数关口，近期可能突破 150 美金的位置；Solana 上的 DEX 交易量热度近期创新高，资金比较活跃，带动生态项目上涨；具体币种清单： WIF： Solana 生态的 Meme 币，之前上线了 Robinhood。SOL 代币上涨，一般 Solana 头部的 MEME 币上涨更加迅速； BONK、POPCAT：Solana 上的核心 Meme 币，交易量近期有所放大，交易需求比较高，代币有布局空间；三、用户热搜 1）热门 Dapp Particle Network： Particle Network 是通过通用账户统一所有区块链的 L1 解决方案，旨在解决 Web3 中的用户和流动性碎片化问题。此前，Binance Labs 宣布投资了 Particle Network。近期 Particle Network 宣布链抽象联盟的首个联合测试网（Co-Testnet）现已上线，作为统一所有链的第一步，其正在与 Berachain 合作。随着 Particle Network 公布融资信息和测试网上线，热度居高，吸引了大量用户参与。 2）Twitter TON：市场聚焦 TON 生态高流量 Telegram Mini Bot 项目 DOGS，DOGS 的空投领取将于 8 月 22 日结束，TGE 将于 8 月 23 日进行，DOGS 已支持将空投直接预充值到 Bitget。TON 生态在多方面不断拓展，近期有多个重大进展：TON 基金会前成员成立 TON Ventures，基金初始规模为 4000 万美元；TON 暗示将推出的比特币网络桥 TON Teleport BTC 代币命名为“tgBTC”；Injective 宣布与 TON 生态系统整合。 3）Google Search & 地区从全球范围来看： Gary Gensler：媒体传言，如果美国副总统哈里斯赢得今年 11 月的总统选举，她计划提名美国 SEC 主席 Gary Gensler 为财政部长， Tron：自 SunPump 推出以来 Tron 链上已创建超 11,000 种 Meme 币，收入超过 400 万枚 TRX。IntoTheBlock 在 X 平台发文表示，TRON 生态价值在 100-10,000 美元间的交易次数增长了 124％，本次增长可能是因为 SunPump 的推出。从各区域热搜来看：（1）亚洲地区：新加坡用户展现出对 AI 板块代币的兴趣，OLAS、FET 登上热搜；日本地区热搜 Top3 是 NXRA、TAIKO、BOME；香港地区的热搜中出现了 RWA 关键词。（2）CIS 地区：热搜依然围绕 TON 生态，Blum、Tapswap、TON 等在该地区热搜上。（3）拉美地区：多个国家热搜上出现狗狗类 meme，包括 FLOKI、SHIB、BONK。四、潜在空投机会 Gatto Telegram Mini App 游戏，宠物养成类，游戏完成度较高。在 Twitter 宣布和 DWF 合作，是此前 TON 加速器中 170 个项目选出的 11 个项目之一。该项目此前在 Telegram Apps Center 的 P2E 榜单中位居榜首，在 The Open Legend 榜单中位居第三，在 CIS 地区拥有较高流量。具体参与方式：通过照顾宠物来给宠物升级、参加体育场比赛、收集奖励获得金币和经验，宠物可转化为 NFT 并出售，玩家可以自行选择零撸或者氪金，未来有机会获得代币空投。 Bcoin 2048 2048 小游戏的 Telegram Mini App 版，内部置入了看广告复活、完成 Task 获得奖励等机制。8 月 4 日项目官方披露数据：4M+ total users、 41M 场 games。具体参与方式：和 2048 休闲小游戏的玩法一致，玩游戏获取积分、完成 Task 获得积分等，未来有机会获得代币空投。来源：金色财经

金色财经2024-08-20

美元指数跌破 102 整数关口、或将迎来定投现货资产的良好时机

方爆仓。加密市场情绪上有所修复，根据 Alternative.me 的数据，恐慌指数恢复至 30，虽仍处恐慌阶段，但是较前两周恐慌情绪有所缓解。市场可能会维持几个交易日的反弹。宏观来讲，本周将召开 Jackson Hole 会议，9 月降息成为市场一致性预期，但是不排除还会出现避险回调的可能性。美元指数跌破 102 的整数关口，10 年期国债收益率在 3.88% 左右震荡。市场迎来交易降息交易的关键窗口，纳斯达克月线开始反跌为涨，带领风险市场整体反弹。宏观环境有利于加密资产的持续上涨，市场或将迎来定投现货资产的良好时机。二、造富板块 1）板块异动：AI 板块（NMR、FET、TAO）主要原因： Numerai 近期在举办 Crypto Factor Modeling 的数据大赛，项目在 AI 赛道持续深耕；FET 之前成功完成合并，昨日有 New to The Street 媒体曝光； AI 赛道项目是欧洲、英文区用户关注的核心板块，近期与 Crypto 相关的名词 AI、FET 等上榜谷歌热搜；上涨情况：NMR、FET、TAO 近 24 小时分别上涨 28%、11%、6.5%；影响后市因素：英伟达后续走势：英伟达是 AI 赛道的风向标，影响市场对 AI 赛道的整体估值，如果明天美股市场英伟达持续反弹，加密市场的 AI 板块有望迎来持续反弹；消息面影响：关注项目方近期宣传的产品更新、合作关系，如果举行 AMA 可以考虑提前布局相关资产，因为近期大概率会利用流动性转好的环境发布利好消息。 2）后续需要重点关注板块：SOL Meme 币（WIF、BONK、POPCAT）主要原因： SOL 价格比较稳定，站稳 140 美金的整数关口，近期可能突破 150 美金的位置；Solana 上的 DEX 交易量热度近期创新高，资金比较活跃，带动生态项目上涨；具体币种清单： WIF： Solana 生态的 Meme 币，之前上线了 Robinhood。SOL 代币上涨，一般 Solana 头部的 MEME 币上涨更加迅速； BONK、POPCAT：Solana 上的核心 Meme 币，交易量近期有所放大，交易需求比较高，代币有布局空间；来源：金色财经

金色财经2024-08-20

比特币和以太坊能否从令人失望的一周中恢复过来？

，可能会形成一个反向看涨信号：来源：Alternative.me 另一种衡量情绪的方式是关注流入交易平台的加密资产投资工具的资金流向，上周仍然不温不火。在撰写本文时，距离周五数据发布还有一段时间，比特币交易平台交易基金（ETF）在过去四天中出现轻微流出，金额为-350万美元。长期来看，“传统金融”投资者的资金流入为比特币提供了逐步需求，并有助于支撑价格。来源：Farside Investors 与此同时，以太坊交易平台交易基金（尤其是高费用的传统灰度产品（ETHE））的资金流出开始略有减缓。这些资金流出仅在短短3周内就已经达到基金总额近30％，可能会在接下来的几周继续，直到根据其费率结构达到更适当的资产水平。 5、比特币技术分析：BTC/USD 日线图来源： StoneX, TradingView 尽管美国股指和黄金等其他风险资产出现了令人印象深刻的复苏，比特币上周却难以启动。BTC/USD 也出现了50日指数移动平均线（EMA）跌破200日简单移动平均线（MA）的“死亡交叉”，暗示长期趋势可能出现熊市转变。这些加密货币自3月以来一直在一个较广范围内盘整。目前，它们短期走势看起来中性，但长期来看，未来可能上涨。不过，有可能跌破53K，这可能会让人对这种看涨观点产生怀疑。 6、以太坊技术分析：ETH/USD 日线图来源：StoneX, TradingView 和比特币一样，以太坊上周表现相对疲弱。ETH/USD 同样出现了“自己的死亡交叉”，价格低于之前的第二季度范围，第二大加密资产的技术展望明显不那么看涨。ETH/USD 的交易远低于其 200 天移动平均线，以及之前的支撑转为阻力位于 2875 美元的水平，目前保持短期下行倾向。来源：金色财经

金色财经2024-08-18

东南亚私募信贷风口：中国企业出海新引擎丨HED峰会全新发言人阵容揭晓

类投资分析师协会（Chartered Alternative Investment Analyst Association，以下简称CAIA协会）以及另类投资标准委员会（The Standards Board for Alternative Investments，以下简称SBAI）的大力支持。 CAIA协会是一个全球性的专业组织，专注于在另类投资领域为金融行业专业人士提供教育、认证和资源。CAIA 协会当前在100多个国家共拥有13,000多名会员。协会倡导并坚持最高的职业道德标准。同时，该协会对行业问题和投资策略提供公正见解，致力于帮助投资者在投资组合决策中实现更大程度的多元化，取得更好的投资成果。 SBAI，全名为另类投资标准委员会，是一个国际性非营利性组织，2008 年成立于伦敦，旨在改进和促进另类投资领域的最佳实践。SBAI 的成员包括另类投资领域的基金管理公司、机构投资者、监管机构和其他利益相关方。该组织通过发布指导方针、研究和数据收集，以及组织行业对话和研讨会，为全球另类资产管理行业的可持续增长和发展提供了重要支持。此外，SBAI 也定期审查和更新其标准，以反映不断演变的行业最佳实践和监管要求。峰会亮点 01 洞察未来投资趋势深入了解家族财富传承、新兴市场股票、私人信贷、ESG投资、房地产投资和数字资产等热门话题，直接向引领这些领域的专家请教，掌握影响未来的独家见解。 02 拓展高价值人脉与来自全球的家族办公室、机构投资者和私人银行的C级高管面对面交流，建立全球行业领袖的宝贵联系，这将成为您未来投资成功的基石。 03 解锁全新投资机会发现前沿商机和投资路径，本次活动致力于促进合作与创新，帮助您拓展视野，推动增长。探讨并发掘财富管理的新途径，成就您的投资未来！

FX168活动资讯2024-08-16

比特币已收复 62,000 美元大关价格图表呈现出巨大的“牛市之锤”

元之后。同样，Cane Island Alternative Advisors 创始人蒂莫西・彼得森（Timothy Peterson）预计，未来 60 天内，比特币价格可能跌至 40,000 美元，也可能涨至 80,000 美元，两者发生的概率相等。随着比特币度过这个动荡时期，加密市场仍然处于紧张状态，谨慎和乐观的预测影响着交易员和分析师之间的持续讨论。来源：金色财经

金色财经2024-08-09

千万别着急抄底 4万美元的比特币更香

进一步买入。 Cane Island Alternative Advisors 创办人Timothy Peterson 认为，比特币在未来60 天内跌至4 万美元的可能性与飙升至8 万美元的可能性一样大。 Coinbase 分析师在本周的报告中称：“我们觉得，短期内市场的紧张情绪将会持续，不过空头或许会受到挤压，致使未来几天市场出现反弹。但切勿误以为这种市场的混乱状态已经终结。加密货币仍然受到一些技术因素的影响，比如 Genesis 作为其破产清算计划的一部分，以实物形式分发 BTC 和 ETH。有第三季市场波动的预测，同时也认为这种回调并不意味着新市场周期的开启。保持积极的展望。” 来源：金色财经

金色财经2024-08-08

清算之后、资金进场？加密市场或将迎反弹、会不会二次探底？

4.9 万美元，市场情绪陷入绝望。据 Alternative 数据显示，加密恐慌与贪婪指数跌至 20 下方，创下 2022 年 8 月以来新低（极度恐惧）。 BTC 此后数小时皆在 5 万美元附近震荡，直到当日晚间 9 时才从 5.2 万美元附近稳步爬升，一路强劲上扬冲破 5.3 万美元、5.4 万美元，5.5 万美元，今日早间 8 时甚至回升至 5.6 万美元，随后于该位置上下震荡。BTC 至此结束日线四连跌，终于回稳价格表现由跌转涨。 ETH 也从 2111 美元回升至 2500 美元附近，结束日线七连跌。山寨币态势也出现大面积反弹，TAO 24 小时暴涨超 33%、ARKM、AAVE 涨幅均超 20%。合约方面，据 Coinglass 数据显示，过去 12 小时市场爆仓 1.73 亿美元，多单爆仓 6000 多万美元，空单爆仓 1 亿多美元。宏观态势自前几日恶化之后，迅速波及加密市场，市场在一片哀嚎与恐慌声中，迎来市场的反弹，受影响因素有哪些？美日股市企稳，资本市场信心稍恢复日本方面，因日元兑美元汇率在一个月内上涨 8%，直接影响到了日元利差交易。市场上有不少投资者通过超低利率借入日元然后投资高收益资产，而在 7 月 71 日，日本央行自今年 3 月结束负利率政策以来首次加息之后，套利变得更难，相当多的交易员被迫平仓导致市场出现剧烈波动。昨日，日经指数暴跌 9%，东证指数两次触发熔断机制市场恐慌情绪迅速蔓延。日本方面反应迅速，财务大臣铃木俊一当日表示，对股市下跌表现出强烈关注，隔日，再次表态将竭尽全力管理经济和财政，同时与日本央行合作，并冷静判断当前形势。当地时间 6 日上午，日经指数开盘后全面上涨，一度上涨超过 3200 点，超过 1990 年 10 月的 2677.54 点，创下有史以来交易时间内的最大涨幅。由于涨幅过大，大阪证券交易所从当地时间 6 日 8 时 45 分开始一度熔断了 10 分钟。美国股市方面，自昨日受重挫后，今日美股股指期货延续涨势，纳指期货涨 2%，标普 500 指数期货涨 1.5%，道指期货涨 1%。美日股市企稳之后，对全球资本市场回稳态势起到积极效应，加密市场也因此避免了更恶化的情况发生。巨额杠杆清算之后资金进场过去 24 小时内，全网总爆仓 6.31 亿美元，其中多单爆仓 3.76 亿美元，空单 2.55 亿美元。市场每当未平仓合约创近期新高后，BTC 价格迎来大幅回落。BTC 近期突破 7 万美元后，市场合约持仓量暴增。随之而来的血腥洗盘之后，全网比特币期货合约持仓量已降至 258 亿美元，跌幅超 30%，且资金费率大幅转为负值，大量杠杆多头仓位被平仓，市场成交量大幅增加，或预示着市场再次快速下跌的阶段已经结束。大幅抛售完资产的 Jump Trading，昨日午间 12 时前，其稳定币仓位占比达到 96%，当日下午，Jump 向币安转入 2600 万枚 USDT，使其 24 小时总存入资金达到了 7000 万美元。另一疑似孙宇晨的地址也在过去 2 天将 2.1 亿枚 USDT 转进 HTX，并于昨晚至今提出近 1.5 万枚 ETH，价值约合 3600 万美元。值得一提的是，USDT 场外溢价在昨日市场大跌期间升至 3.22%，报价 7.37 人民币，也代表市场上有部分资金选择入场抄底。稳定币数据方面，数据显示 USDT 近 7 日的总市值增长 3 亿美元左右，总体而言并不算多，但仍保持稳定增长。代表美国资本的 USDC 则从 329 亿美元，总市值回升至高点 338 亿美元，短短数天增长近 10 亿美元。尾结虽然目前市场企稳，但加密市场本身在缺乏新故事新叙事的情况下，若能出现令人眼前一亮的「有用」项目并真正出圈将吸引更多资金流入。来源：金色财经

金色财经2024-08-06

比特币（BTC）突破7万美元仅一分钟立马「暴跌4000美元」牛市梦碎

O 等部分山寨币甚至暂时还录得正值。 Alternative 资料显示，今日恐慌与贪婪指数虽然仍为「贪婪」状态，但数值已从74 回落至67 ，降幅将为明显。衍生品资料方面，Coinglass 资料显示，过去24 小时全网爆仓1.97 亿美元，其中绝大部分为多单爆仓，数额达1.4 亿美元。从币种来看，其中BTC 爆仓8714.46 万美元，ETH 爆仓5158.46 万美元。 BTC：回拨可预期，机构及矿工仍乐观首先来看BTC 的行情，受益于纳什维尔比特币大会的积极情绪，尤其是以川普为代表的一众政界人士接连释放超预期的友好资讯，BTC 在上周（尤其是下半周）一直保持着较为强势的表现。基于此背景，随着大会的闭幕，市场对于BTC 可能出现的潜在回拨也有一定的预期。 Bitfinex Alpha 昨日释出报告表示，纳什维尔大会期间比特币期权市场的隐含波动率曾同步飙升，但近期隐含波动率已出现下降，这意味着短期可能会出现小幅盘整。然而，今日早间7: 30 左右Mt.Gox 地址再次出现了小额的测试性转出（0.02 枚BTC），考虑到之前Mt.Gox 每次在进行类似操作后都会进行实质性的大额转出，这也加剧了市场的恐慌情绪，致使回拨幅度进一步放大—— 今日回拨的低点出现在8: 15 左右，即此讯息出现后不久。不过从ETF 流出/ 流出状况来看，机构方面暂时仍对BTC 保持着较为乐观的情绪。Trader T 监测显示，昨日美国比特币现货ETF 净流入1.231 亿美元，这意味着在过去半个月（仅计算交易日）内，ETF 市场上仅有一日出现了净流出，其他十多个交易日均保持正流入。此外，投研机构EMC Labs 也提到了算力市场的资料回升展现了矿工群体的乐观情绪。7 月20 日位元网路算力创出了历史新高的724 EH/s， 7 日平均算力也逼近历史高点。算力的恢复标志着矿工这一重要社群分子对后市的坚定看好，也成为后市BTC 创出历史新高的一个有效支撑。 ETH：静待拐点与BTC 的情况不同，ETH 近期的走势在很大程度上会受到刚刚开放交易的以太坊现货ETF 的影响。虽然包括贝莱德ETHA、富达FETH、Bitwise ETHW、灰度Mini ETH 等在内的八大ETF 始终保持着正向的净流入状态，但由于灰度ETHE 的天量级流出，致使流动性状况本就不如BTC 的ETH 在短短几天内承接了数亿美元的净抛压。 Farside Investors 资料显示，昨日以太坊现货ETF 总计流出1.565 亿美元，过去5 个交易日合计已流出4.983 亿美元—— 其中灰度已流出17.23 亿美元，其他多家ETF 合计已流入12.25 亿美元。不过稍微值得乐观的一点是，灰度ETHE 在过去5 天内已流出19.7% ，如果假设最终的流出份额为50% ，预计还需17 天达成，但在此之前随着ETHE 流出规模的下降，其他ETF 的流出资料应可与其相抵消。综合来看，ETHE 的流出速度要比GBTC 当年的流出速度快上许多，如果ETH 可复刻BTC 当时在ETF 启动后「先跌后涨」的走势，预计ETH 拐点会比BTC 当时出现的更早。山寨币：牛市还回来吗？在此之前，Odaily 星球日报曾释出过多篇关于市场流动性以及山寨币走势的分析文章：《资料抽丝：ETF 正在推延真牛市》、《时代变了，这轮周期山寨季要缺席了》、《山寨币还有救吗？》。综合来看，除了meme、AI 等少数板块，以及接棒ETF 预期的SOL 等少数专案外，绝大部分山寨币在本轮市场周期中的表现都可以用「灾难」来形容。山寨币之所以表现如此糟糕，究其原因主要有三： ETF 的获批导致市场的流动性传导模式出现了变化，以往的增量资金入场路径一般都是「稳定币—— BTC、ETH —— 山寨币」，但如今来自于传统市场的增量资金会更倾向于通过ETF 形式直接投资BTC，这也导致资金无法继续传导，造成山寨币市场的流动性匮乏状况。「VC 代币」持续性的天量解锁带来了持续性的抛压，造成了「供大于求」的市场格局—— 细看部分山寨币的流通变化情况，你会发现虽然部分代币的价格持续下跌，但流通市值却在持续创下新高。天价开盘的新专案们在不断吸血市场仅剩的流动性，io.net、ZKsync、LayerZero、Blast…… 一大堆造势已久的热门专案接连上线，且FDV 普遍在数十亿美元的级别，这使得山寨币市场的流动性匮乏状况进一步加剧。不过即便是在这种情况下，既然有部分顶级大佬对山寨币的后市行情表示乐观。加密货币做市商GSR 联席执行长兼共同创办人Rich Rosenblum 昨日在X 平台发文表示，山寨币将会卷土重来，而且会强势回归，这是他最有信心的一次。考虑到「BTC 涨时山寨不动，BTC 下跌山寨血崩」的惯例已有打破趋向，Rich（这名字叫的真好…）的预言究竟能否实现，让我们继续保持关注吧。潜在变数：超级央行周来袭需要注意的是，本周多起整体经济的发布，均可能会对后市行情造成潜在影响。台北时间周三（7 月31 日）上午11: 00 ，日本央行将公布利率决议和前景展望报告；周四（8 月1 日）凌晨2: 00 ，美国联准会将公布利率决议，半小时后鲍威尔召开货币政策新闻释出会；当晚19: 00 ，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。来源：金色财经

金色财经2024-07-31

摸完70000后直跌4000刀、牛就这么走了？

O 等部分山寨币甚至暂时还录得正值。 Alternative 数据显示，今日恐慌与贪婪指数虽然仍为“贪婪”状态，但数值已从 74 回落至 67 ，降幅将为明显。衍生品数据方面，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 1.97 亿美元，其中绝大部分为多单爆仓，数额达 1.4 亿美元。从币种来看，其中 BTC 爆仓 8714.46 万美元，ETH 爆仓 5158.46 万美元。 BTC：回调可预期，机构及矿工仍乐观首先来看 BTC 的行情，受益于纳什维尔比特币大会的积极情绪，尤其是以特朗普为代表的一众政界人士接连释放超预期的友好信息，BTC 在上周（尤其是下半周）一直保持着较为强势的表现。基于此背景，随着大会的闭幕，市场对于 BTC 可能出现的潜在回调也有一定的预期。在纳什维尔大会期间，比特币期权市场的隐含波动率曾同步飙升，但近期隐含波动率已出现下降，这意味着短期可能会出现小幅盘整。然而，今日早间 7: 30 左右 Mt.Gox 地址再次出现了小额的测试性转出（0.02 枚 BTC），考虑到之前 Mt.Gox 每次在进行类似操作后都会进行实质性的大额转出，这也加剧了市场的恐慌情绪，致使回调幅度进一步放大 —— 今日回调的低点出现在 8: 15 左右，即此消息出现后不久。不过从 ETF 流出/流出状况来看，机构方面暂时仍对 BTC 保持着较为乐观的情绪。Trader T 监测显示，昨日美国比特币现货 ETF 净流入 1.231 亿美元，这意味着在过去半个月（仅计算交易日）内，ETF 市场上仅有一日出现了净流出，其他十多个交易日均保持正流入。此外，投研机构 EMC Labs 也提到了算力市场的数据回升展现了矿工群体的乐观情绪。7 月 20 日比特网络算力创出了历史新高的 724 EH/s， 7 日平均算力也逼近历史高点。算力的恢复标志着矿工这一重要社群分子对后市的坚定看好，也成为后市 BTC 创出历史新高的一个有效支撑。 ETH：静待拐点与 BTC 的情况不同，ETH 近期的走势在很大程度上会受到刚刚开放交易的以太坊现货 ETF 的影响。虽然包括贝莱德 ETHA、富达 FETH、Bitwise ETHW、灰度 Mini ETH 等在内的八大 ETF 始终保持着正向的净流入状态，但由于灰度 ETHE 的天量级流出，致使流动性状况本就不如 BTC 的 ETH 在短短几天内承接了数亿美元的净抛压。 Farside Investors 数据显示，昨日以太坊现货 ETF 总计流出 1.565 亿美元，过去 5 个交易日合计已流出 4.983 亿美元 —— 其中灰度已流出 17.23 亿美元，其他多家 ETF 合计已流入 12.25 亿美元。不过稍微值得乐观的一点是，灰度 ETHE 在过去 5 天内已流出 19.7% ，如果假设最终的流出份额为 50% ，预计还需 17 天达成，但在此之前随着 ETHE 流出规模的下降，其他 ETF 的流出数据应可与其相抵消。综合来看，ETHE 的流出速度要比 GBTC 当年的流出速度快上许多，如果 ETH 可复刻 BTC 当时在 ETF 启动后“先跌后涨”的走势，预计 ETH 拐点会比 BTC 当时出现的更早。山寨币：牛市还回来吗？综合来看，除了 meme、AI 等少数板块，以及接棒 ETF 预期的 SOL 等少数项目外，绝大部分山寨币在本轮市场周期中的表现都可以用“灾难”来形容。山寨币之所以表现如此糟糕，究其原因主要有三：一是 ETF 的获批导致市场的流动性传导模式出现了变化，以往的增量资金入场路径一般都是“稳定币 —— BTC、ETH —— 山寨币”，但如今来自于传统市场的增量资金会更倾向于通过 ETF 形式直接投资 BTC，这也导致资金无法继续传导，造成山寨币市场的流动性匮乏状况。二是“VC 代币”持续性的天量解锁带来了持续性的抛压，造成了“供大于求”的市场格局 —— 细看部分山寨币的流通变化情况，你会发现虽然部分代币的价格持续下跌，但流通市值却在持续创下新高。三则是天价开盘的新项目们在不断吸血市场仅剩的流动性，io.net、ZKsync、LayerZero、Blast……一大堆造势已久的热门项目接连上线，且 FDV 普遍在数十亿美元的级别，这使得山寨币市场的流动性匮乏状况进一步加剧。潜在变量：宏观大周需要注意的是，本周多起宏观时间均可能会对后市行情造成潜在影响。北京时间周三（7 月 31 日）上午 11: 00 ，日本央行将公布利率决议和前景展望报告；周四（8 月 1 日）凌晨 2: 00 ，美联储将公布利率决议，半小时后鲍威尔召开货币政策新闻发布会；当晚 19: 00 ，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。尽管市场预期较为一致，但是一旦有超市场预期的消息出现都将会是重磅炸弹。来源：金色财经

金色财经2024-07-30

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