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芯片设计公司业绩未达预期，股价下跌5% 人工智能强劲增长希望破灭
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68财经报社(北美)讯芯片设计公司 Arm Holdings (ARM) 预测收入与华尔街目标一致，导致其股价在交易中下跌 5%，一些分析师将此归因于对人工智能推动更强劲增长的希望破灭。自去年 9 月首次公开募股以来，人们押注 Arm将受益于人工智能计算的激增，这使其股价上涨了一倍多，市值达到约 1440 亿美元。然而，该公司周三的预测未能达到直接设计人工智能芯片的 AMD (AMD) 和 Nvidia (NVDA) 等公司的预期。 “Arm 在将自己与一些 AI 半导体趋势联系起来方面做得很好，挑战在于，他们这样做了，他们创造了可能尚未完全实现的期望，”TECHnalysis Research 总裁兼首席分析师 Bob O'Donnell 表示。“他们距离最终的芯片还有几步之遥，”他补充道。周三，Arm 的业绩超过了第二季度的收入和利润预期，部分原因是苹果等客户正在使用其利润更高的版本下一代技术。然而，根据伦敦证券交易所的数据，对于当前第三财季，Arm 预测收入将在 9.2 亿美元至 9.7 亿美元之间，中间值为 9.45 亿美元，而分析师平均预期为 9.443 亿美元。该公司表示，预计第三财季每股收益在 32 美分至 36 美分之间。分析师预计第三季度每股收益为 34 美分。 “投资者希望在其业绩中看到当前的人工智能热潮，”Summit Insights Group 高级研究分析师 Kinngai Chan 表示。 “本季度将验证我们一直在谈论的战略，”首席执行官 Rene Haas 表示。“我们有一些真正的证据。” Arm 的收入来自其芯片设计的许可费，并为使用其技术的每块芯片收取专利费。该公司正在推出其 v9 架构，预计将产生更高的专利费。 Arm 的设计几乎为全球每一款智能手机提供支持，并且该公司还试图在数据中心和其他市场取得进展。该公司表示，该公司已经开发了许多预制设计，使客户能够更快地制造芯片，并且本财年预制设计许可的数量增加了一倍。 Haas 表示，该公司已经与首位智能手机芯片客户签约，为其提供预制蓝图。Arm 此前曾将这些设计出售给服务器芯片设计师。 Arm 第二季度营收增长 5% 至 8.44 亿美元，而分析师预计为 8.084 亿美元。这家英国芯片设计师公布第二季度每股收益为 30 美分，经股票薪酬等调整后。分析师预计每股收益为 26 美分。 v9 技术占 Arm 第二财季营收的 25%，其在智能手机中的应用促进了公司营收的增长。苹果 (AAPL) 就是这样一个客户，其最新的 iPhone 16 系列设计包括 v9 技术。 “我们对包括苹果在内的移动行业的增长率非常乐观，”首席执行官Haas 表示。 Haas 表示，与之前版本的设计不同，该公司已经为 v9 技术制定了交易，以允许 Arm 随着时间的推移提高价格，在某些情况下，每年都会提高价格。提高新技术价格的能力对公司的长期增长战略至关重要。根据 TD Cowen 的研究，采用 Arm 技术的芯片每年为销售它们的众多芯片制造商创造 2000 亿美元的收入。 Arm 受益于投资者的乐观情绪，他们认为人工智能的繁荣将帮助它。根据伦敦证券交易所的数据，该公司股票最近的市盈率约为预期收益的 70 倍，而重量级芯片制造商 Nvidia (NVDA) 的市盈率约为 33 倍。基于该公司蓝图的芯片包含在 Nvidia 即将推出的 Blackwell AI 硬件中。高通 (QCOM) 股价在周四早盘盘后交易中飙升超过 6%，此前这家移动芯片设计公司周三发布了超出预期的预测。高通在其芯片中使用了 Arm 技术。这两家公司卷入了一场许可纠纷诉讼，预计将于 12 月开庭审理。
丰雪鑫992024-11-07
ARM无限好，只是估值太高！
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度指引不及预期，盘后股价大跌5%： $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 单看二季度，无论是营收还是利润，ARM的表现都相当亮眼：其中，二季度营收8.44亿，同比增长4.7%，超过分析师预期的8.1亿：从增速上看，对比此前40%左右的成长性，二季度4.7%的增速似乎暴雷了。但实际上，ARM作为芯片设计底层架构，收入主要来源于技术授权，加上规模较小，有时候碰上大单异动，当季数据就可能出现大幅波动。如果拉长时间看，ARM依然保持了稳定增长，比如管理层预计三季度营收在9.2-9.7亿美元之间，中值虽然低于分析师预期的9.5亿，但考虑到此前ARM业绩连续超预期，按照9.7指引上限算，ARM三季度营收增速有望达到17.7%。除此之外，ARM维持了2025财年38-41亿的营收指引，取中值算，同比增长22.2%：因此，抛开季度业绩波动，ARM前景可期！其实，从基本面来看，ARM不缺成长，唯一值得商榷的就是估值，由于ARM现在收入规模小、研发投入大，因此利润并不好，若采用市销率估值计算，当下的倍数为42倍，比英伟达的35倍都要高：虽说ARM的毛利率高达96%，远高于英伟达、新思科技等可比公司，但市销率估值确实夸张，尤其是现在依然在投入期，研发费用很难降低，利润释放仍需时日。因此，当ARM财报稍有瑕疵时，股价往往跌幅较大。不过，ARM做的生意实在是太好了，估值高也可以理解。未来，ARM依然是绕不过去的半导体或AI巨头，发展潜力无限。比如早年ARM架构主要应用在手机上，而现在，随着AI的出现，对电子产品的性能和功耗提出了较高的要求，传统的X86架构在应对上有所乏力，而ARM架构在这方面有一定的优势。因此，ARM架构现在已经杀入服务器CPU、PC、IoT、汽车等多种行业，不再单一依赖手机行业：除了应用领域拓展之外，随着AI对性能的要求提高，芯片复杂度也有所增加，对ARM的需求明显提升，实现了量价齐升：比如ARM新推出的v9架构，客单价更高，如二季度手机出货量仅增长4%，但ARM来自手机端的专利费收入增速却高达40%！目前，v9架构逐季取代上一代的v8，占比达到25%，而去年同期仅10%：由此来看，ARM的业绩上不封顶！从ARM的合同价值来看，二季度同比增长13%，非常健康： ARM基本面无忧，估值是高是低？只能看个人的选择了！
老虎证券2024-11-07
高通Q4：业绩强劲，无惧ARM断供，未来更值得期待！
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过来，高通的表现反而比ARM要好。 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 因此，arm方面的风险不足为惧，高通在AI时代仍是最受益的芯片巨头之一，估值上仍有向上提升的可能！
老虎证券2024-11-07
隔夜美股全复盘(11.7)| 特朗普当选美国总统，三大股指齐创历史新高；特斯拉大涨近15%，太阳能ETF大跌逾10%
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44亿美元，高于分析师预估 11.7 ARM HOLDINGS第二财季总营收8.44亿美元，分析师预估8.109亿美元；第二财季调整后每股收益30美分，预估为26美分。公司预计三财季营收9.2亿至9.7亿美元，分析师料9.509亿美元。 2、美股异动｜超微电脑盘前大跌超17% 2025财年Q1营收初步数据及Q2业绩指引均不及预期 11.6 超微电脑(SMCI.US)发布2025财年Q1的初步估算财务数据，净销售将介于59亿至60亿美元之间，意味着同比增长178.3%至183%，市场预期64.7亿美元；调整后每股收益将介于0.75至0.76美元之间，市场预期0.74美元。指引方面，该公司预计Q2净销售将介于55亿至61亿美元之间，相当于同比增长50.3%至66.7%，低于市场预期的67.9亿美元；预计调整后每股收益将介于0.56至0.65美元之间，低于市场预期的0.83美元。值得注意的是，超微电脑披露，正在继续努力处理截至2024年6月30日的2024财年年度10-K报告事宜，但目前仍无法预测何时提交10-K表。该报告原本的公布截止日期是今年8月29日。 3、Wedbush：特朗普获胜的最大受益人将是特斯拉/马斯克 11.6 特朗普在棕榈滩向欢呼雀跃的支持者发表讲话，期间观众席有粉丝喊道：“埃隆！”特朗普回应说：“我们有了一颗新星——一颗新星诞生了，他就是埃隆·马斯克！他是一个了不起的人，我们今晚坐在一起。他花了两个星期在费城和宾夕法尼亚州的不同地区进行竞选活动。”特朗普讲述了他观看SpaceX火箭发射的经历，说只有马斯克有能力做这样的事情。特朗普对马斯克说，“这就是我爱你的原因，埃隆。”他还赞扬了马斯克在最近北卡罗来纳州遭遇飓风后使用星链通信系统的举动，“这太棒了，他救了很多人的命”，“美国需要保护我们的超级天才，我们没有那么多像马斯克这样的天才。” 马斯克“死忠粉”、美国投行Wedbush分析师Dan Ives发布推文，直言不讳的表达了他对马斯克和特斯拉的看好：特朗普获胜的最大受益人将是特斯拉/马斯克。我们认为，特朗普获胜对电动汽车行业来说是负面的，因为电车折扣/税收激励措施将被取消，但对特斯拉的影响是正面的，特斯拉在规模/价格上拥有巨大优势。特朗普获胜可能会使特斯拉股价上涨40-50美元。(注：特斯拉市值自4月份的低点以来已增长了3000亿美元。此外，自马斯克在旗下社交平台X上公开表示支持特朗普以来，谷歌用户对他的搜索兴趣也翻了一番。) 特朗普胜选演讲提了11次马斯克 11.6 据玉渊谭天，当地时间11月6日凌晨，特朗普在佛罗里达州棕榈滩县会议中心发表演讲宣布胜选。特朗普胜选演讲里，仅3分钟就提了11次马斯克。此前，马斯克已花费超过1.32亿美元用于支持特朗普的竞选活动，可能希望新政府能放松对特斯拉的监管力度，尤其是自动驾驶技术的监管力度。 4、美股异动丨光伏太阳能股盘前普跌晶科能源等多股跌逾10% 11.6 Sunrun盘前跌逾12%，第一太阳能、阿特斯太阳能、晶科能源跌逾11%，大全新能源跌逾9%，AES发电跌逾4%。消息面上，美国共和党总统候选人特朗普击败哈里斯，宣布在2024年总统选举中获胜。有分析人士曾指，哈里斯如果胜选将意味着现状将保持不变，延续太阳能税收抵免和激励措施，可能对太阳能公司以及风力和水力发电公司等其他替代能源提供商都是一种积极的影响。但最终，哈里斯败了。美股异动丨特朗普胜选，传统能源股盘前集体上涨，埃克森美孚涨超3% 11.6 特朗普胜选，传统能源公司或将受益，美股市场石油概念股盘前集体走强。其中，埃克森美孚和Cenovus能源涨超3%，雪佛龙涨近3%，Crown LNG、哥伦比亚国家石油、英国石油涨超1%。分析人士指出，特朗普和共和党获胜，可能更加重视传统能源如石油、天然气和煤炭的开发，对储能等新技术的支持力度可能不如民主党。特朗普是传统能源的坚定支持者，他在任期内提出的“美国第一能源计划”便充分体现了这一点。该计划的核心目标是让美国在能源上实现自给自足，减少对外部能源的依赖。 5、特朗普重返白宫的第一天将做什么？细数那些作出过的承诺 1. 做个“独裁者” 特朗普去年曾称自己为“独裁者”，但称这只会发生在上任“第一天”。当被问及是否承诺永远不会滥用权力报复任何人时，特朗普回答说，“除了第一天。”当被问及是什么意思时，特朗普说，“我想关闭边境，我想钻探、钻探、钻探。” 2. 解雇起诉过他的特别检察官特朗普誓言，如果重返白宫，他将在“两秒钟内”解雇特别检察官Jack Smith，此前Smith对他提起了两起联邦诉讼。特朗普还表示，将惩罚监督他多起刑事案件的检察官和法官。 3. 释放部分1月6日被定罪的人特朗普还表示将“释放”一些因1月6日美国国会大厦事件被定罪的人，声称这些人“被错误地监禁”。据美国司法部数据，截至10月初，已有超过1,530人因1月6日的事件在联邦法院受到刑事指控，其中一半以上的人认罪。 4. 结束“绿色新政暴行” 特朗普将结束“绿色新政暴行”，他用这个词泛指拜登政府的气候和能源政策，比如具有里程碑意义的《通胀削减法案》。特朗普说，“将取消所有根据名不符实的《通胀削减法案》动用的资金。”今年5月，特朗普承诺，如果当选，“第一天”就会停止海上风能项目。 5. 大规模驱逐非法移民由于移民问题是选民们最关心的问题，特朗普表示，将在上任“第一天”大规模驱逐非法移民。为此，这位前总统表示，他将利用当地执法部门和国民警卫队来寻找生活在美国各地的移民。据估计，美国非法移民数量达1100万人。 6. 为大学毕业生发放绿卡特朗普在6月的博客节目中，一改他一贯的反移民言论，主张在非美国公民大学毕业时自动向他们发放绿卡，而不仅仅是发放给通过审查程序的人。特朗普表示，“有些以优异成绩毕业的学生甚至无法与公司达成协议，这种状况将在我上任第一天结束。” 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至11月2日当周初请失业金人数（2）23:00 美国9月批发销售月率（3）次日03:00 美联储公布利率决议（4）次日03:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
格隆汇2024-11-07
美国大选结局揭晓、美联储再次降息幅度——波诡云谲、暗潮汹涌，本周市场重点早知道
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0 月终值（前值为 54.3）收益：Arm Holdings (ARM)、AMC (AMC)、Aurora Cannabis (ACB)、Celsius Holdings (CELH)、CVS (CVS)、Elf (ELF)、Novo Nordisk (NVO)、高通 (QCOM)、丰田 (TM) 周四经济数据：美联储利率决定（预计降息 0.25%）首次申请失业救济人数，截至 11 月 2 日当周（预计 221,000，前值为 216,00）收益：Affirm (AFRM)、Airbnb (ABNB) Block (SQ)、Datadog (DDOG)、DraftKings (DKNG)、Halliburton (HAL)、Hershey (HSY)、Moderna (MRNA)、Pinterest (PINS)、Rivian (RIVN)、The Trade Desk (TTD) 周五经济日历：密歇根大学消费者信心指数，11 月初值（预期 71，前值 70.5）收益：Canopy Growth (CGC)、Icahn Enterprises (IEP)、索尼 (SONY)
佳华1682024-11-04
Arm与Qualcomm的法律冲突升级：芯片设计许可取消对智能手机和个人电脑市场的深远影响
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lcomm的架构许可英国芯片设计公司Arm Holdings Plc宣布取消与长期合作伙伴Qualcomm Inc.的架构许可协议。该许可允许Qualcomm使用Arm的知识产权设计芯片。此次取消行为标志着两家公司之间的法律冲突升级，威胁到智能手机和个人电脑市场，可能扰乱这两家半导体行业巨头的财务与运营。纠纷的背景与法律争端这一法律纠纷始于2022年，当时Arm起诉Qualcomm侵犯合同和商标。争议的核心在于Qualcomm在2021年收购了另一家Arm许可方Nuvia，并未根据Arm的要求重新协商合同条款。Arm认为，Qualcomm的现有协议不适用于Nuvia的活动，而Qualcomm则声称其协议已涵盖Nuvia的工作。对智能手机与个人电脑市场的影响 Qualcomm每年销售数亿处理器，这些处理器被用于大多数安卓智能手机中。若许可取消生效，Qualcomm将不得不停止销售许多产品，可能面临数十亿美元的损失或损害赔偿。这场冲突还可能打击Qualcomm与主要客户如三星和苹果的业务合作，影响其在智能手机与个人电脑市场的地位。 Nuvia设计的争议与核心影响 Qualcomm于2021年收购的芯片设计公司Nuvia的技术成为双方纠纷的核心。Nuvia的微处理器设计被用于Qualcomm的新型人工智能个人电脑芯片，并计划应用于其广泛使用的Snapdragon智能手机芯片。Arm声称这一举动违反了许可协议，要求Qualcomm销毁在收购Nuvia前开发的设计。总结 Arm与Qualcomm之间的法律纠纷不仅影响了两家公司长期的合作关系，也为智能手机和个人电脑市场带来了潜在的动荡。这场冲突显示出两家公司在竞争与合作之间的复杂关系。随着市场对人工智能和高效处理器的需求不断增长，这场法律战的结果将对行业未来发展产生深远影响。名词解释 Arm：英国的一家芯片设计公司，提供大多数移动设备使用的基础技术。 Qualcomm：美国一家全球领先的半导体公司，主要为智能手机和无线通信提供技术和芯片。 Nuvia：一家芯片设计公司，专注于高性能处理器设计，2021年被Qualcomm收购。相关大事件 2024年10月： Arm向Qualcomm发出60天通知，取消其架构许可，标志着两家公司法律纠纷的进一步升级。 2022年8月： Arm起诉Qualcomm违反合同和商标权，争议集中在Qualcomm收购Nuvia后未重新协商合同条款。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-24
Arm Holdings取消与Qualcomm许可协议引发技术争端升级，行业未来面临不确定性
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Arm Holdings取消与Qualcomm的许可协议，技术争端升级协议取消背景法律纠纷进展行业影响分析协议取消背景根据彭博社的报道，Arm Holdings Plc已向合作伙伴高通（Qualcomm Inc）发出通知，取消了一项允许高通使用其知识产权设计芯片的建筑许可证协议。Arm已通知高通，给予其60天的取消期限。该协议使得高通能够基于Arm拥有的标准制造自己的芯片。法律纠纷进展这一报道发布之际，Arm与高通之间的法律争端正在进行中。两家公司之间的诉讼定于12月在特拉华州的联邦法院开庭。Arm于2022年起诉高通，理由是高通在收购新公司后未能就新的许可进行谈判。此次争议涉及高通从Nuvia公司获取的技术，该公司由苹果芯片工程师创立，并于2021年以14亿美元的价格被高通收购。行业影响分析 Arm的决策可能会对半导体行业产生深远影响，特别是在移动芯片设计领域。随着法律纠纷的升级，市场将密切关注双方的反应及其对技术创新和竞争的潜在影响。此外，此举可能会引发其他芯片制造商对知识产权保护的再思考，推动行业规范的发展。编辑观点：Arm取消与高通的许可协议标志着两家公司之间紧张关系的加剧。技术争端的不断升级可能会影响双方在市场上的竞争力，特别是在移动设备和高性能计算领域。未来的法律裁决将对半导体行业的动态产生重要影响。名词解释：建筑许可证：一种法律协议，允许一方使用另一方的知识产权进行产品设计或制造。知识产权：法律保护的创作成果，包括专利、商标和著作权等。 Nuvia：一家由前苹果芯片工程师创立的公司，专注于高性能处理器的设计。重大事件：2024年10月，Arm Holdings取消与Qualcomm的许可协议，双方的法律纠纷预计将在12月开庭，可能对半导体行业产生重大影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-24
高通跟ARM闹翻了，咋回事？有啥影响？
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来看，ARM受到的影响要比高通大！ $ARM Holdings Ltd(ARM)$ $高通(QCOM)$
老虎证券2024-10-23
隔夜美股全复盘(10.22)| 英伟达涨逾4%，市值破3.5万亿美元，逼近苹果
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资的举措之一。在前任领导下，骁龙系列对Arm Holdings Plc设计的依赖度上升。Oryon由Amon在高通收购初创公司Nuvia时引进的工程师团队开发，已经成为该公司销售的笔记本电脑芯片的核心部分。这些机器已被称作“AI PC”，软件制造商微软已将其作为突出AI新功能的方式。它们还对英特尔公司在个人电脑处理器领域的主导地位构成威胁。近5年我国每年产生超4亿台废旧手机手机平均寿命约2.2年 10.21 中国循环经济协会数据显示，目前一部手机的平均寿命在2.2年左右。近5年来，我国平均每年产生4亿部以上废旧手机，废旧手机存量超过20亿部。然而，在我国，手机废弃后约54.2%被消费者闲置留存，只有约5%能够进入专业的废旧手机回收平台、“以旧换新”新型回收渠道。 4、消息称苹果内部员工认为其AI落后顶尖对手超过两年 10.21 彭博社知名记者Mark Gurman称，Apple Intelligence的首批功能并不令人满意，而更令人印象深刻的功能将在之后推出。在苹果网站上的iPad mini营销中，该公司重点介绍了四项功能，其中三项要到12月至3月之间才会推出。一开始，标志性功能将是通知摘要。如果准确的话，这些功能会非常有用，但它们缺乏竞争对手产品的惊艳之处。与谷歌、OpenAI 和 Meta的最新产品相比，苹果的人工智能仍然远远落后。据我所知，甚至苹果的一些内部研究也反映了这一点。研究发现，OpenAI的ChatGPT比苹果的Siri准确率高出25%，能够回答的问题多出30%。事实上，苹果的一些人认为，至少到目前为止，其生成式人工智能技术落后于行业领先者两年多。 10.21 微软：截至目前，已有60%的《财富500强》企业正在使用Microsoft 365 Copilot，以加速业务成果并增强团队能力。在Copilot的支持下，，美国电信公司Lumen Technologies预计每年可节省5000万美元；美国公司霍尼韦尔将生产力提升的效果比作增加了187名全职员工，而英国金融软件公司Finastra则将创意制作时间从七个月缩短至七周。 5、美银Hartnett：黄金将涨到3000美元以上 10.21 现货黄金价格今日盘中最高触及2732.8美元/盎司，续创历史新高。这一价格远高于2020年及2011年的历史峰值，分别为2000及1900美元/盎司。美银首席策略师Michael Hartnett在最新研报中指出，黄金牛市由政策和通胀驱动：2020年代是美国和全球财政过剩的十年，也是科技、贸易关税和保护主义的十年。美联储决心在未来几个季度推动实际利率下行，投资者需要对冲通胀和美元贬值的威胁——比特币价格逼近75000美元的历史高点也是佐证。这位首席策略师的结论是：“黄金将远超3000美元/盎司”。最新博彩市场反馈出的美国大选获胜赔率，特朗普胜出概率已高达61%，而哈里斯的概率仅为39%。目前，出现“共和党红潮”(特朗普当选总统且共和党拿下参众两院)的可能性已从20%飙升至了33%。上一次共和党横扫大选发生在特朗普2016年入主白宫时，彼时对股票、石油、美元来说是好事，但对债券、黄金来说却很糟糕。不过，对于两周后的大选，Hartnett认为这一回黄金与石油间的命运，可能会出现逆转。随着全球步入宽松周期，Hartnett依然是黄金的坚定唱多者。尽管宽松周期提振了风险情绪，但Hartnett认为，经济前景仍具不确定性，市场仍需警惕通胀风险，黄金是最佳的对冲资产，尤其是对冲3D指标：债务(Debt)、赤字(deficit)、贬值(debasement)。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:25 英国央行行长贝利发表讲话（2）22:00 美国10月里奇蒙德联储制造业指数
格隆汇2024-10-22
未雨绸缪：半导体牛市何时结束？
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TSM)$ $阿斯麦(ASML)$ $ARM Holdings Ltd(ARM)$
老虎证券2024-10-21

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