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英伟达与微软股价双双创历史新高，总市值突破8万亿美元，彰显科技巨头市场领军地位

I时代的重要硬件基础提供者。微软则凭借Azure云服务的高速增长及Office、Teams等办公软件的广泛普及，稳固了其企业服务领域的核心竞争力。两家公司股价持续攀升，反映了投资者对科技创新和数字化转型趋势的高度认可。未来，随着人工智能、云计算等技术深入各行各业，英伟达和微软有望继续引领市场，推动新一轮科技浪潮。权威点评与总结英伟达和微软此次股价双双创新高，展现了科技巨头的强劲增长潜力和市场信心。英伟达的AI芯片优势与微软的云计算生态形成互补，二者的强劲表现不仅提升了企业市值，也为全球科技创新树立了标杆。综合来看，两家公司的持续创新和市场拓展将是未来科技行业发展的关键驱动力，投资者应关注其在人工智能、云服务及企业软件等领域的深耕与突破。 “英伟达在人工智能领域的领先地位，使其成为全球科技革命的核心驱动力之一。” —— 摩根士丹利科技分析师，2025年7月17日 “微软云业务的高速增长及企业级服务的广泛渗透，确保了其在数字经济中的重要角色。” —— 高盛全球科技策略团队，2025年7月17日 “两家巨头的强劲表现反映出市场对未来科技创新和数字化转型的积极预期。” —— 花旗技术研究部，2025年7月17日常见问题解答问：英伟达和微软股价上涨的主要驱动力是什么？答：英伟达的人工智能芯片需求增长和微软的云计算业务扩展是主要驱动力。问：总市值达到数万亿美元对公司意味着什么？答：这代表市场对公司未来成长性的高度认可和其行业领先地位的稳固。问：这两家公司未来的增长潜力主要在哪些领域？答：人工智能、云计算、自动驾驶及企业服务是核心增长领域。问：投资者应如何看待这类科技巨头的估值？答：应结合公司基本面和技术革新能力，关注长期成长潜力，合理评估估值。问：英伟达和微软股价同步上涨是否具有示范效应？答：是的，表明市场对科技行业整体趋势的信心提升，可能带动相关板块活跃。来源：今日美股网

今日美股网07-18 00:10

利润暴增超300%，资金狂扫，强势涨停！

025年Q2，全球三大云厂商（AWS、Azure、Google Cloud）合计资本开支达 520亿美元，同比增长42%，其中AI相关投资占比超60%。微软单季度AI基础设施投资 190亿美元，同比+67%，明确表示“AI算力需求远未饱和”。而且，这一回更多的大厂参与了进来，比如国内的阿里（3800亿投资AI）、腾讯、字节（抢购AI芯片）等，结果算力板块回勇，英伟达、微软等核心公司，以及配套的公司如新易盛等，股价都创出了历史新高。几个月如过山车般的行情，令到投资者也出现很大的分化，那些始终对技术、对产业、对企业、对投资逻辑洞若观火的人，成功捕捉住了其中的机会。而市场的一些聪明资金，则早早地做了准备。如云计算ETF沪港深(517390)年内资金净流入额2.64亿元，最新规模2.93亿元，较年初暴增510%（截至7月15日），计算机ETF(159998)年内资金净流入额11.57亿元，最新规模32.23亿元，居同标的首位。 02 需求依然旺盛投资的本质，并不会太过复杂，黑石的创始人--苏世民曾经说过一个简单的道理，意思大概是，投资的核心因素，通常只有寥寥几个，3个、5个，不用再多了，只要弄懂了核心因素，就完全足够。回过头看，不管是AI、算力，或者是光模块，投资的核心因素，也仅仅是数个而已。比如，说到AI算力为什么能够持续高景气？核心因素就一个：需求还很旺盛。全球AI大模型竞赛依然如火如荼，GPT-5、Grok 4、Gemini2等等，谁都铆足了劲要胜出，但如果没有算力保证，谁也无法胜出，理由很简单，训练GPT-5所需的算力，是GPT-4的10倍以上。而且，基础设施这块如果不能保证，后面的应用其实也是无从谈起的。或许有一天算力需求会减少，但从23年AI爆发到现在，也才仅仅过了2年时间，明显还处在产业的早期，现在有什么很明显的证据证明基建阶段走完了呢? 是AI模型的参数不用增加了，还是模型竞争已经定型，某个模型成为像操作系统那样一统天下？亦或是现在运行的算力系统已经完全有能力解决任何需求，包括新增需求？答案当然都是No！既然如此，算力需求萎缩的说法，就站不住脚。如果需要经济学理论支持，可以参考一下杰文斯悖论（Jevons Paradox）。他在1865年《煤炭问题》中提出： “技术进步提高能源使用效率，反而会导致该能源的总消耗量增加，而非减少。” 他观察到，瓦特蒸汽机的热效率提升后，煤炭消耗量不降反升，因为效率提升刺激了更广泛的应用。对应到AI产业，随着应用商业化落地加速，推理算力需求正以惊人速度增长。数据显示，ChatGPT日均推理算力消耗已超过1000PFlops，是去年同期的3倍。全球AI应用商店收入在2025年上半年同比增长287%，推理算力需求增速远超训练端。既然算力需求有增无减，光模块作为数据中心互联的核心部件，业绩高增长也就顺理成章了。 03 优势独特更重要的是，国内光模块在全球市场都极具竞争力，全球前十大光模块厂商中，中国占据了7席，合计市场份额超过5成，多家厂商都是英伟达的供应商。这种竞争优势，根植于中国多年来在光电封装技术、完善的产业链以及中国制造优势，其他国家短期内还无法替代。同时，中国厂商在供应链，如光器件、封装等环节具备成本优势，毛利率高于海外同行。至于市场曾经担心的海外限制问题，随着英伟达恢复H20供货，市场预期已经大为改善。同时，国产AI芯片厂商崛起，也会带动配套光模块需求，如2025年昇腾910B出货量预计 40万片，每片需配套 8个200G光模块，仅此一项即带来 320万只增量需求。 LightCounting的预测数据，国产算力光模块采购占比，将从2023年的 15% 提升至2025年的 45%。有券商就指出，国产GPU上市潮、硬件厂商业绩兑现与AI大模型需求增长形成共振，国产算力产业从技术研发、商业落地到需求支撑已进入高速增长周期，全产业链自主化进程提速，国产算力行情亦有望受到催化。关于持续性的问题，AI算力正在向1.6Tbps时代迈进，英伟达GB200超级芯片组需要配套1.6T光模块，AMD的MI400系列同样需要更高速率的光互联方案。行业预计2026年1.6T光模块将开始规模商用，这将开启新一轮技术升级周期，持续拉动行业需求。想高效把握国内的AI产业链机会，可以看看前文提到的云计算ETF沪港深(517390)。这个ETF是沪市唯一一只横跨沪港深三地、同时布局A股和港股的AI相关龙头企业的ETF。其港股持仓主要包括腾讯控股、阿里巴巴、金蝶国际等互联网大厂和AI应用相关的公司；A股布局以AI硬件为主，包括中际旭创、新易盛、中科曙光、金山办公、浪潮信息、恒生电子、中科曙光和紫光股份。云计算ETF沪港深(517390)标的指数中新易盛占比8.33%，中际旭创占比8.57%，这两只CPO概念股均在创业板上市，创业板的交易有一定门槛；此外，阿里巴巴、腾讯控股这些港股的参与门槛更高。ETF以高效透明、费用低廉等优势，成为投资者布局港股、创业板等市场的重要工具。今年4月以来，科技股经历了对等关税等多重外部冲击，云计算ETF沪港深(517390)其联接基金(A:019171，C:019170)跟踪的SHS云计算指数也有所回落，其最新市盈率为24倍，估值已低于过去10年72%的时间区间，股息率超1%，高于过去10年96%的区间。 04 结语 AI产业正在进行时，不管是上游的算力，中游的模型、IDC，还是下游的应用，各个环节都会持续高景气，也都具备了中长期的成长性。例如，两年来一直占据C位的AI算力，从训练需求、推理需求、基建投资、国产替代和技术升级五个维度来看，AI算力需求不仅没有见顶，反而正在进入加速增长阶段。这种持续的需求增长，将确保AI算力以及配套的行业，例如光模块、服务器代工等等，至少能维持3-5年的高景气周期。但为什么市场年初依然会产生“需求减少”的误判呢？可能是错误归因，如将2024年Q4北美云厂商短期库存调整误解为"需求拐点"，也可能是技术误判，未意识到1.6T光模块将开启新一轮升级周期。但最根本的，来自认知滞后，如低估了训练需求、推理需求和企业级AI应用的爆发速度，也没有对于一个科技产业各个发展阶段有清晰的认识。好在经过了几个月的“修正”，现在结论已经比较明确，披露出来的各种数据，也证明算力需求仍在加速期。 AI这场产业革命，依然会继续产生很多商业机会，很多投资机会，股价可能某个阶段会出现狂热，做好阶段性的识别以及规避就好，但不要过早地否定整个产业，而应该好好把握才对。（全文完）

格隆汇07-15 17:59

AT&T：光纤融合5G，驱动AI经济新未来

&T 正在通过与 Microsoft Azure 和Google Cloud 建立战略合作伙伴关系，扩展其物联网、网络安全和边缘计算解决方案。借助Microsoft Azure，AT&T 正在将其 5G 核心网络工作负载迁移到云端，以提高网络灵活性并加速创新。 AT&T 通过与 Google Cloud 的合作，提供多接入边缘计算(MEC) 和网络边缘服务，支持制造业、医疗保健、零售业和智慧城市等行业的低延迟应用。预计到2025 年，美国边缘计算市场规模将达到 72 亿美元，此后将在全球近 190 亿台联网物联网设备的推动下快速增长。此次合作将AT&T 的 5G 和光纤基础设施与 Google Cloud 的 AI 和分析能力相结合，以满足企业日益增长的数字化转型需求，使 AT&T 能够为智能制造、物流和城市基础设施提供灵活、沉浸式且安全的解决方案。估值我们采用贴现现金流 (DCF) 分析估计，AT&T 的公允价值在每股 37 美元至 53 美元之间。这一区间反映了公司成熟的无线和光纤业务带来的稳定且不断增长的现金流、运营效率提升和网络升级带来的预期利润率提升，以及持续的债务削减和利好股东的资本回报带来的积极影响。风险因素 AT&T 面临来自 T-Mobile、Verizon、有线电视运营商和固定无线运营商的激烈竞争。如果增长放缓，资本密集型投资可能会给自由现金流带来压力。监管不确定性和技术颠覆带来持续挑战。光纤建设和传统网络退役的执行风险可能会影响增长和利润率。立即体验原文链接

TradingKey07-15 15:29

美股七巨头周五涨跌互现：英伟达周涨3.5%领跑，苹果Meta拖累周表现

.72%，受益于云计算和AI投资。微软Azure平台和Copilot AI工具需求旺盛，亚马逊AWS业务占2025财年收入增长的40%以上。两家公司均被视为AI热潮的间接受益者，股价表现稳健。苹果与Meta疲软：市场担忧与估值压力苹果和Meta是周五唯二收跌的七巨头，分别下跌0.59%和1.34%，周跌幅为1.12%和0.21%。苹果受M5 MacBook Pro推迟至2026年初（见前文分析）及中国市场竞争加剧影响，投资者担忧其创新节奏放缓。Meta尽管近期收购PlayAI强化语音AI布局（见前文分析），但高额AI支出（720亿美元）和广告收入增长放缓引发估值压力。X帖子显示，部分投资者认为Meta的元宇宙业务短期难以贡献利润。特斯拉周五上涨1.17%，但周跌0.58%，受电动车需求波动和特朗普铜关税（推高生产成本，见前文分析）影响。投资者对其全自动驾驶（FSD）技术和Robotaxi计划仍持乐观态度，但短期盈利压力限制了涨幅。市场背景：关税与宏观经济影响特朗普政府近期对铜等材料征收50%关税（见前文分析）推高了科技行业的供应链成本，尤其是对硬件依赖度高的苹果和特斯拉。贵金属市场受避险需求驱动，现货黄金突破3358美元/盎司，白银创2011年以来新高（见前文分析），反映市场对通胀和贸易战风险的担忧。美元指数（DXY）上涨0.22%，限制了科技股的整体涨幅。欧美贸易谈判（8月1日为关键节点）可能为科技行业带来关税豁免，缓解成本压力。X平台上的讨论显示，投资者对AI和云计算的长期增长保持信心，但短期波动可能因宏观经济数据（如就业和通胀）加剧。编辑总结：投资策略与未来展望美股七巨头本周表现分化反映了市场对AI增长和宏观风险的不同解读。英伟达、微软和亚马逊凭借AI和云计算的强劲基本面，短期内仍是投资者的首选。苹果和Meta的疲软则凸显了创新节奏和成本压力的挑战，特斯拉的波动则与电动车行业的外部环境密切相关。特朗普的关税政策为硬件驱动型企业（如苹果、特斯拉）带来不确定性，而软件和服务驱动型企业（如微软、亚马逊）受影响较小。投资者应关注8月1日的欧美贸易谈判结果，以及8月各公司财报季的表现。长期看，AI和云计算仍是七巨头增长的核心驱动力，建议优先配置英伟达和微软，同时关注苹果和Meta的技术突破潜力。短期内，市场波动可能加剧，建议分散投资以对冲风险。权威点评英伟达的周涨幅反映了AI市场的持续热潮，但苹果和Meta需更多创新突破来重振投资者信心。 —— Wedbush Securities分析师Daniel Ives，2025年7月12日关税政策对硬件企业的成本压力不可忽视，微软和亚马逊的云业务使其在当前环境中更具韧性。 —— Goldman Sachs分析师Eric Sheridan，2025年7月11日七巨头的分化表现显示市场对短期风险的敏感性，投资者应关注AI驱动的长期增长潜力。 —— JPMorgan分析师Doug Anmuth，2025年7月12日常见问题解答为何英伟达周涨幅领跑七巨头？英伟达受益于AI芯片市场80%的份额和Blackwell芯片需求，基本面强劲推动其周涨3.5%。苹果和Meta为何表现疲软？苹果受M5 MacBook Pro推迟和市场竞争影响，Meta因AI支出高企和广告收入放缓面临估值压力。特朗普关税政策如何影响七巨头？铜关税推高苹果和特斯拉的生产成本，软件驱动型企业如微软和亚马逊受影响较小。如何投资七巨头股票？优先配置英伟达和微软以捕捉AI和云计算增长，关注苹果和Meta的技术突破，同时警惕短期波动。欧美贸易谈判对科技股有何影响？若8月1日达成关税豁免，硬件企业成本压力或缓解，利好苹果和特斯拉的股价表现。来源：今日美股网

今日美股网07-13 00:10

英伟达市值全球新高，小弟股价却崩了

一个“棋子”来分散对亚马逊AWS、微软Azure等超大规模云服务商的依赖。这些巨头不仅在自研AI芯片，还试图通过大规模采购压低GPU价格。而CoreWeave的崛起，恰好成了英伟达的“缓冲层”。 CoreWeave的商业模式，本质上是算力中间商。它不像传统云服务商那样提供CPU、存储或安全服务，只专注于出租“裸金属裸硅片的GPU算力”。客户主要分为两类：一类是微软、OpenAI等需要紧急扩容的科技巨头，也是给CoreWeave贡献绝大部分收入的大客户；另一类是无力自建GPU集群的中小AI公司。这层密切合作意味着，你越能早点拿到显卡，就越能早早用一纸长期合同锁住大客户，这是那些小型第三方数据中心运营服务商无法媲美的优势。因为GPU性能每年都在迅速提高，拿卡能力一般的服务商，丢客户的可能性很大。去年11月在Blackwell芯片的逐步量产后，CoreWeave立即与OpenAI签订5年119亿美元协议，用长期合同锁死客户迁移路径。在英伟达与CoreWeave精心编织的闭环下，AI训练芯片市场最先进的一批芯片供应节奏掌握在他们手中。这个闭环是如何实现的呢？首先，英伟达早期投资CoreWeave，助其估值从20亿美元飙升至IPO前的230亿美元，通过持股获得账面收益。然后，CoreWeave用融资款大量采购英伟达GPU，反哺后者收入。接着，公司再以GPU为抵押获取贷款，进一步扩大采购，形成“借贷-采购-再借贷”的循环。最后也是最关键的一环，通过调控算力供给，英伟达得以间接维持GPU市场的稀缺性与高价。而这波操作，让英伟达既控制了供应链，又规避了直接下场做云服务的利益冲突。 CoreWeave是目前唯一一家拥有可靠运行大规模10万张H100芯片集群的非超大规模公司。并受委托为OpenAI和MetaAI等AGI实验室、JaneStreet等高频交易公司，甚至NVIDIA的内部集群管理大型GPU基础设施。业绩方面，转型后的CoreWeave增长迅猛。2023年营收2.29亿美元，2024年就飙升至19.15亿美元，同比增幅达736%，未完成合同金额累计高达151亿美元。从这里可以看出，CoreWeave的竞争优势，很大程度源自于抱到了英伟达这条好大腿。而牢牢地抱住英伟达这条好大腿，就股价来说足矣。 2025年3月，CoreWeave在纳斯达克上市，发行价40美元。上市过程一开始比较坎坷，原计划募资40亿美元，最终缩水至15亿美元，发行价也从55美元下调。首日开盘价39美元，盘中一度跌至37.5美元，最终收于发行价，市值约189亿美元。不过上市第三天，受OpenAI用户激增利好，股价单日暴涨42%，市值突破240亿美元。此后股价波动剧烈，6月20日最高达到了187美元，随后下跌了25%，截止7月11日收于138美元。股价的剧烈波动，源于多重矛盾。一方面，市场相信AI算力需求长期增长；同时，又担忧其盈利能力和债务风险。公司一季度营收保持了超高速的增长，同时净亏损也在成倍放大，仅利息和折旧开支就占了公司营收的72%之巨。去年公司负债额达到了129亿美元，其中有79亿美元债务是靠抵押英伟达GPU获得。况且，公司对GPU的折旧年限设定为六年，高于同行3-4年的平均水准，难免有压低折旧成本且高估资产价值的嫌疑。此外，7月7日公司宣布增发股票收购数据中心基础设施提供商Core Scientific，交易价值接近90亿美元，后者拥有全美13个数据中心及一定发电能力等资源。这种不断靠GPU举债和吞噬现金流的扩张速度，如同高悬在CoreWeave头顶的达摩克利斯之剑，使其在市场波动中显得格外脆弱。因为一旦AI算力需求增速放缓，或英伟达推出新款GPU导致现有设备贬值，CoreWeave背负的债务将成为沉重负担。其次，公司的商业模式并非无坚不摧，头部客户若选择自建算力设施，也会严重冲击其营收来源。另外，CoreWeaveIPO新发股不到总股本的10%，半数由英伟达等基石投资者持有，少量交易就能引发股价巨震。但你不能说他一点能力都没有，CoreWeave算力集群的先进程度，得到过专业机构的认可。在一份由SemiAnalysis和CoreWeave合作的白皮书中，前者将其评为唯一一家白金级AI云提供商，领先于AWS、Azure和GoogleCloud。除了拥有大量的GPU显卡资源，公司在对计算集群中AI训练和推理的过程中，从数据在GPU之间的传输方式到作业各个部分的性能优化，这一点也能帮助继续留住不愿意花精力维护设备的专业客户。但长远来看，营收来源和债务风险还取决于替代路线（譬如ASIC）的迭代速度变化。如果大型云服务商巨头自建数据中心加速，能提供更具性价比的服务，CoreWeave会面临更大的竞争压力。总的来说，CoreWeave的崛起路径，其实为全球算力租赁产业绘制了极具参考价值的商业图谱。公司以绑定供应商优质显卡资源、深度定制化的技术交付服务以及对资本杠杆的高效运用，在英伟达生态中构建起差异化竞争优势。这些特点对于挖掘国内算力租赁商而言，也是值得借鉴的。 02 从CoreWeave角度看国产算力租赁商上半年，DeepSeek带动了上游AI基建的投资积极度。特别是互联网大厂对AI基础设施建设的需求快速提升。阿里巴巴未来三年用于建设云和AI硬件基础设施的资本开支超过3800亿元。腾讯今年一季度的资本开支同比增长了91.35%，但受贸易摩擦和供货节奏波动影响，环比掉了25%。从去年整个财年来看，开支直接翻了两倍，其中训练基础模型、赋能AI应用以及为外部客户提供云服都是开支重点。从公司财年来看，FY2024合计资本开支为767.6亿人民币，同比+221%，资本开支快速扩张。字节跳动的算力需求得到了AI模型使用量指数级增长的支撑。去年中国公有云大模型调用量达114.2万亿Tokens，其中火山引擎份额第一，高达46.4%。随着豆包深度推理模型的发布，AI工具类Tokens的处理量快速增长，2025年5月tokens的处理量较2024年12月增长了4.4倍，其中AI搜索相关tokens增长了10倍，AI编程tokens增长了8.4倍。为了解决短期算力缺口，大厂一般会通过自建算力和租赁算力来提高供应。由于高端芯片采购的限制，国内大厂难以直接购买高端芯片。因此大厂通常会与被租赁公司签订算力服务合同，约定服务年限及合同金额，相关服务器、AI芯片采购以及IDC等基建由被租赁公司完成。除了大模型厂商、云厂商直接对算力租赁公司下单，各地智算中心算力正如火如荼规划建设，算力租赁公司也是智算中心算力建设的重要一环。另一方面，国内能够大量采购AI服务器进行AI训练推理的企业本来就少，大模型未来市场集中度会逐渐提升，采购服务器建设数据中心的重资产模式将产生大量的算力冗余，企业“由买转租”的趋势是比较清晰的，智算中心等以公有云方式部署的算力租赁方案也会成为很多中小企业的选择。上半年，鸿景科技、协创数据、有方科技、海南华帖、润建股份等公司的一季报均展示了算力相关业务的进展，部分公司更是通过算力租赁实现了业绩增长，预示着算力租赁行业进入景气周期。虽然一季度签了单，相关企业的预付账款有了明显增加，但固定资产变动不大，因此二季度可能构成了比较好的观察节点。伴随着服务器的逐步交付使用，相关企业固定资产金额和算力服务收入有望进入较快的增长阶段。算力租赁这条赛道近几年其实已经涌入了不同背景的玩家，除了大型云服务提供商，还包括专业IDC服务商，具备IDC建设运营经验的企业，以及一些跨界玩家。在未来算力大量需求需要被满足的背景下，对算力租赁玩家拿卡能力，交付能力，以及经营运转能力提出了很高的要求。而能否拿到最先进的算力芯片，以及能否稳定经营（譬如，与大厂签订长约），可能就成了两门彻底不同的生意，这也是CoreWeave相对国内厂商能给更高估值的主要原因。根据机构测算，当企业实现了万卡集群，即将1024台服务器全部出租时，集群全部用高级卡赚得的年化净利润规模能比普通卡多一倍。 03 出租机柜变成链上资产？传统互联网数据中心（IDC）正加速向人工智能数据中心（AIDC）进化，算力租赁赛道的盈利预期存在着预期差。高功率密度使得AIDC能够更高效地满足AI训练、推理等高性能计算需求，这些需求通常具有更高的附加值，能够带来更高的租金收益。从融资端角度来看，算力租赁的现金流稳定性又使其具备成为RWA优质标的的潜力，RWA项目推动算力资源上链，把显卡资源代币化，使GPU成为可交易的资产，也可帮助降低运营商的资金压力。算力租赁在具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的三大特征下，有望成为RWA产业链的下一个结合点。从业绩弹性和估值角度，算力租赁是国产算力一个值得期待的方向。（全文完）

格隆汇07-12 16:48

谷歌为美国政府大幅折扣云服务：特朗普削减开支政策推动，微软Azure与AWS或跟进

预计与甲骨文相当预计数周内达成微软Azure 云服务预计跟进折扣尚未明确亚马逊AWS 云服务预计跟进折扣尚未明确据《华尔街日报》报道，甲骨文已率先为联邦机构提供75%的许可软件折扣及云服务的“显著”折扣，期限至2025年11月底。《金融时报》援引GSA高级官员的话称，谷歌的云服务折扣预计与甲骨文的幅度相当，而微软Azure和亚马逊AWS预计也将很快推出类似折扣。GSA官员表示：“这四家公司都完全支持政府节约开支的使命，我们将与所有玩家达成目标。”这表明云服务巨头正通过价格竞争争夺政府合同市场。政策背景：特朗普削减开支驱动特朗普政府的削减联邦开支政策是此次云服务折扣热潮的主要推动力。通过埃隆·马斯克领导的政府效率部门（DOGE），特朗普政府正积极取消冗余合同并压缩机构规模。GSA作为联邦采购的中心枢纽，通过将政府视为单一买家，统一谈判以获取更优惠的折扣。这种集中采购模式打破了以往按机构逐一谈判的低效模式，显著提升了政府在与科技巨头的谈判中的议价能力。谷歌此前为Workspace套件提供的71%折扣已证明这一模式的有效性，而云服务的折扣协议进一步扩大了成本节约的范围。此外，市场分析指出，谷歌、微软和AWS的竞争加剧不仅受到政策驱动，还与各公司在AI和云计算领域的市场份额争夺密切相关。总结：云服务市场竞争与政府采购新趋势谷歌为美国政府提供大幅折扣的云服务协议，标志着科技巨头在政府采购市场竞争的进一步白热化。甲骨文率先推出75%的软件折扣和云服务优惠，谷歌紧随其后，而微软Azure和AWS预计也将加入折扣竞争，凸显了云服务市场对政府合同的重视。特朗普政府削减开支的政策为科技公司提供了展示成本效益的机会，同时也推动了GSA集中采购模式的普及。短期来看，这些折扣将为联邦政府节省数十亿美元的IT开支，并加速云计算在公共部门的普及。然而，投资者需关注折扣对科技巨头盈利能力的影响，尤其是谷歌和微软在云服务市场的激烈竞争可能压缩利润率。长期来看，谷歌凭借其AI技术（如Gemini）和Workspace的整合优势，有望在政府市场中挑战微软的主导地位，但需警惕监管政策和预算波动的潜在风险。综合分析，谷歌的折扣策略不仅是响应政策，更是抢占市场份额的战略布局，适合关注云计算和政府合同的投资者密切跟踪。投行点评：机构对云服务折扣的看法谷歌的云服务折扣反映了其在政府市场抢占份额的决心，但高折扣可能对短期盈利构成压力。 —— 摩根士丹利科技行业分析师 Grace Lee，2025年7月特朗普的削减开支政策为云服务商创造了机遇，集中采购模式将重塑政府IT市场竞争格局。 —— 高盛首席科技策略师 Michael Zhao，2025年7月微软Azure和AWS的跟进折扣将加剧云服务价格战，投资者需关注各公司的利润率表现。 —— 中金公司全球市场分析师 Li Wei，2025年7月常见问题解答问：谷歌为何为美国政府提供云服务折扣？答：谷歌响应特朗普政府削减联邦开支的政策，通过大幅折扣争夺政府云服务合同，同时挑战微软在公共部门的市场主导地位。问：甲骨文的折扣幅度有多大？答：甲骨文为联邦机构提供75%的许可软件折扣和“显著”的云服务折扣，期限至2025年11月底。问：微软Azure和AWS会采取什么行动？答：据GSA官员透露，微软Azure和AWS预计将很快推出与谷歌和甲骨文相当的云服务折扣，以争夺政府合同。问：折扣对云服务商的盈利有何影响？答：高折扣可能短期内压缩谷歌、微软等公司的云服务利润率，但有助于扩大市场份额和长期合同稳定性。问：政府采购新模式对云服务市场有何意义？答：GSA的集中采购模式提升了政府的议价能力，可能推动云服务价格进一步下降，同时加速云计算在公共部门的普及。来源：今日美股网

今日美股网07-12 00:10

【美股盘前】对等关税2.0多方开战，标指期货回调0.6%；新高涨势不停的比特币市值超亚马逊，Coinbase涨2%

d和升级版Mac等。摩根士丹利：微软Azure需求稳定据摩根士丹利二季度对首席信息官（CIO）的调查，他们对微软近期需求趋势较为稳定，67%的首席信息官预计将增加微软工具的净支出，凸显微软在AI领域的领先地位。传亚马逊与Anthropic合作推出AI智能体市场有知情人士透露，亚马逊云服务AWS将在下周推出AI智能体市场，Anthropic是合作伙伴。 AI智能体通常指AI模型驱动的、能自主决策和执行任务的计算机程序，新产品预计在7月15日的AWS峰会上正式亮相。 3、重要数据/事件美国加拿大6月就业人数和失业率特朗普对等关税2.0进展原文链接

TradingKey07-11 19:59

【一周科技动态】高盛行业首席分析师跳槽4万亿的英伟达；微软4万亿临门一脚直裁员？

"，通过将AI技术融入现有产品矩阵（如Azure、Office）来创造价值。其成功依赖于企业和消费者是否愿意为AI增强服务支付溢价，路径比英伟达更复杂。但是它也有它的估值与增长挑战，其市值快速攀升至接近4万亿美元，但面临20多年来最高的预期PE，市场对其未来表现要求极高。 AI业务目前仅贡献约4%的总收入（约115亿美元），虽增长迅速但占比仍有限。关键风险与问题：与OpenAI的合作关系存在不确定性，可能影响技术获取；自研AI芯片受挫，难以摆脱对英伟达的依赖；内部效率问题突出，单位员工收入低于同行，近期大规模裁员（计划再裁9000人）反映转型压力。期权方面，尽管MSFT股价一直新高，但可能突破4万亿也是市场趋势，本周回调之后买盘力量并不弱。从未来几周的未平仓期权的数据来看，市场对其最高冲击510股价也较有信心。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2565.62%，同期SPY回报264.90%，超额收益2300.72%。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为4.14%，不及 $标普500ETF(SPY)$ 的7.42%；过去一年组合的夏普比率下降至0.52，SPY为0.52，组合的信息比率0.34。

老虎证券07-11 16:18

科创芯片大涨，寒武纪涨超6%！科创芯片50ETF(588750)大涨2%，连续2日吸金，AI芯片加速崛起，国产算力或持续突破

21%，三大云厂商（亚马逊云科技、微软Azure和谷歌云）相关支出合计同比增速达24%。申港证券分析指出，AI应用的深入部署正重新聚焦云迁移投资，带动大规模算力基础设施投入。同时，OpenAI公布的数据显示其ARR已突破100亿美元，ChatGPT年度搜索量达谷歌的5.5倍，印证AI调用量快速增长对产业链景气度的拉动作用。该机构看好国产算力芯片在模型侧和算力芯片端的持续突破。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-11 14:48

英伟达遭遇双重威胁：科技巨头自研AI芯片与量子计算5年内爆发或将动摇其领先地位

rentia与Trainium、微软的Azure Maia与Cobalt、Meta的MTIA等项目持续推进，以下是主要科技公司自研AI芯片项目概览：公司名称芯片项目用途替代目标亚马逊 Inferentia / Trainium AI推理与训练英伟达 A100 / H100 微软 Azure Maia / Cobalt 云端AI模型部署英伟达 GPU 与Intel CPU Meta MTIA 生成式AI大模型英伟达主力GPU产品这一趋势的显著特征是：客户变竞争者。英伟达过去赖以持续成长的“GPU即服务”商业模式，正在被客户通过“去英伟达化”策略瓦解。量子计算的潜在冲击除了传统芯片竞争外，另一个更具颠覆性的威胁来自于量子计算的加速发展。英伟达官方曾公开表示，量子计算的商用落地预计需要10至15年。然而，部分行业专家认为，这种判断过于保守，量子计算的突破或将在5至7年内实现，这可能直接跳跃性地淘汰现有AI架构。目前谷歌、IBM、IonQ、Rigetti等企业均在推进量子芯片的算力提升，一旦突破“纠错门槛”，传统GPU在某些计算任务中将不再具备优势。权威专家和机构观点投资者需警惕客户转型为竞争者的结构性风险，英伟达的核心护城河正面临外部攻势。 —— Michael Ashley Schulman，Running Point Capital 首席投资官，2025年7月9日自研芯片将使云厂商成本下降40%以上，对英伟达依赖度骤降。 —— Bernstein Research 分析师 Stacy Rasgon，2025年7月9日量子计算的突变潜力不容忽视，一旦纠错机制突破，GPU加速将沦为过渡性技术。 —— 麻省理工学院量子信息中心主任 William Oliver，2025年7月9日编辑观点与深度总结英伟达正处于行业黄金期，但背后的风险并未远去。从客户自研芯片到量子计算突破，其核心业务正受到结构性挑战。首先，客户自研AI芯片不仅带来成本优势，也将部分削弱英伟达GPU的必要性；其次，量子计算作为“跨时代技术”，其发展速度超出业界预期，或成为AI算力格局的变革力量。短期内英伟达仍具备技术领先优势和生态护城河，但若不能及时拓展自身芯片边界或积极拥抱新技术范式，其市场地位可能遭受动摇。名词解释 GPU：图形处理器，主要用于AI模型训练与推理任务。自研芯片：企业自主设计用于特定用途的芯片，用于降低外部依赖与成本。量子计算：利用量子位实现超越经典计算能力的新型计算模式。纠错门槛：量子计算领域实现商业化的关键技术瓶颈，突破后可大幅提升稳定性。 AI大模型：参数量超亿级、用于语言、图像、决策的智能算法系统。 2025年相关大事件回顾（按时间倒序） 2025年7月9日：Running Point Capital 警告英伟达面临自研芯片与量子计算双重风险。 2025年6月28日：Meta宣布MTIA芯片进入量产阶段，预计2026年全面部署。 2025年6月15日：微软推出Cobalt CPU与Maia AI加速器集成版，替代英伟达云部署方案。 2025年5月30日：谷歌量子部门宣布实现第一个稳定纠错20量子比特系统。 2025年5月12日：亚马逊表示Trainium 2即将用于主力AI训练集群，排除英伟达芯片。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:12

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