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【汇市日报】力挺鲍威尔美元重返关键区域加元从四个月高点回落加元/人民币在5.25上方站稳脚跟
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分预期 9 月份降息 25 个基点 (bps)，而今年最后两次会议将再降息 50 个基点。这反过来可能会对加元造成压力，并有助于限制美元/加元的跌幅。目前，市场正在等待加拿大公布6月零售销售月率。值得注意的是，由于持续甚久的劳资谈判在21日深夜终告破裂，加拿大两大铁路公司——加拿大国家铁路公司(CN)和加拿大太平洋堪萨斯城铁路公司(CPKC)宣布各自的铁路网络自8月22日起全面停摆，引发了前所未有的铁路停工，可能导致价值数十亿加元的经济损失。加拿大媒体形容此次铁路停摆“史无前例”，并指该国经济将为此付出高昂代价。与此同时，加拿大航空飞行员开始投票决定赋予工会罢工权。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta在一份报告中表示，“目前正在进行的铁路停运应该会让那些持有看涨（加元）头寸的人越来越警惕。”“由于联邦政府迄今拒绝干预加拿大国家铁路公司、加拿大太平洋堪萨斯城公司和卡车司机工会之间的谈判，长期停工的可能性增加了严重经济损失的威胁。” 分析人士表示，加拿大央行已将重点转向提振经济，自6月以来两次下调基准利率至4.50%。投资者预计，到2025年底，政府将进一步宽松200多个基点。丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne 指出，风险偏好情绪可能会为加元提供一点支撑，“加元上涨的一个更可能的解释是，我们可能看到创纪录的加元净空头头寸的影响，这反映在最近的 CFTC 数据中，对加元走强感到越来越不安。到年中，加元净空头活动急剧增加，反映了周期性动态较弱以及加拿大央行相对较早地开始宽松周期。”“与之前（去年 4 月和 11 月）加元净卖盘增加（尽管规模较小）一样，加元最近的下跌止于 1.39 左右，而现在，加元从该低点上涨三周可能正在挤压较弱的加元空头，并给加元带来空头回补的提振。现货跌幅已小幅扩大至 1.3595 以下，达到美元四个月来的最低点。”“日内和日线 DMI 震荡指标显示，美元/加元的趋势强度信号看跌，而周线研究则接近看跌。跌破 1.3590/1.3595（200 日均线和 5 月和 7 月的区间低点）的跌幅很小，但表明美元/加元未来将进一步走弱。支撑位为 1.3560（2024 年美元反弹的 50% 回撤位）和 1.3475（回撤位和主要趋势）。” 加元/人民币在5.25上方窄幅波动，截至发稿，现报5.2516，涨幅0.08%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2024-08-23
揭秘金价2500美元「大功臣」：西方投资者狂买黄金ETF！
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美联储9月开始首次降息，只是在降息25bp还是50bp中犹豫。在本月初7月非农就业报告和本周三公布截至今年3月的一年期非农就业下修81.8万人（十五年来最大下修幅度）后，市场对直降50个基点的预期大幅升温。新公布的美联储7月会议纪要显示，多数委员们预计9月适合降息，有委员认为7月就应该行动，多人警告太迟或太少降息将过度削弱美国经济。据CME美联储观察工具数据，目前交易员押注9月降息25个基点的概率为65.5%，降息50个基点的概率为34.5%。目前，市场正耐心等待美联储主席鲍威尔将于周五在杰克森洞（Jackson Hole）全球央行年会上的讲话，预计鲍威尔将释放9月降息的讯号。道明证券策略师提醒道，美联储大幅降息的预期使得目前黄金仓位过度扩张，如果美联储降息叙事受到挑战，金价可能会出现调整。原文链接
投资慧眼2024-08-22
债市早报：资金面延续收敛，主要回购利率上行；债券市场情绪回暖，银行间市场主要利率债收益率多数下行
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至1.732%，DR007上行4.28bp至1.823%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月21日，早盘市场交易继续清淡，下午交易商协会副秘书长接受采访称“‘一刀切’地暂停了国债交易，这既是其风险管理能力弱的体现，也是对央行意图的误读”，提振债市回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240004收益率下行1.00bp至2.140%；10年期国开债活跃券240205收益率下行1.10bp至2.220%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月21日，5只地产债成交价格偏离幅度超10%，包括“H1融创03”跌超22%，“H8龙控05”跌超36%，“H0融创03”跌超61%；“H1碧地01”涨超17%，“H1碧地03”涨超153%。 2. 信用债事件远洋集团：公司公告，境外债重组支持协议整体签署率不及30%，，重组计划距离通过仍有很大差距。光大嘉宝：公司公告，拟将“22嘉宝01”后1年票息上调40BP至4.9%，回售申请自8月22日起。该债券发行总额为8.8亿元，发行票息为4.5%。岭南股份：公司公告，公司股价异常波动，“岭南转债”已停止交易和转股。广西能源集团：公司公告，由于市场波动，取消发行“24广西能源MTN001”。青岛海创开发建投：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“24青岛海创MTN001B”。山东国惠：穆迪维持山东国惠“Baa2”发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”。广汇汽车：惠誉因发行人停止参与评级，撤销广汇汽车“CCC-”长期发行人评级。中国蓝星：穆迪应发行人要求，撤销中国蓝星“Ba1”公司家族评级。杉杉集团：新世纪评级将杉杉集团主体和“20杉杉01”信用等级由AA下调至AA-。国盛金控：公司公告，2024年上半年实现营业总收入8.6亿元，同比下降4.24%；归属上市公司股东的净利润4452.99万元，同比下降55.04%。红星控股：公司公告，公司及其子公司涉及11项重大诉讼仲裁，涉案金额约16亿元。恒基地产：公司公告，中期集团取得收入117.62亿港元，同比增加14.44%；股东应占溢利31.74亿港元，同比减少46.72%。碧桂园：全国企业破产重整案件信息网披露，台州碧桂园破产清算案将于11月4日召开第一次债权人会议，10月30日前申报债权。雅居乐集团：公司公告，预期中期净亏损同比扩大至约85亿元至90亿元，上年同期亏损36.11亿元。弘阳地产：公司公告，集团预期上半年净亏损收窄至约15亿-20亿元，上年同期亏损28.44亿元。预期亏损减少主因集团对所持物业计提减值损失减少，及汇兑损失减少。珠海华发实业：公司公告，拟将“23华发实业MTN003B”票息下调262BP至1%，回售申请自8月22日起。中国诚通控股：公司公告，拟将“21诚通控股MTN005”票息下调169BP至1.7%，8月27日起回售申请。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 8月21日，A股缩量整理，锂电池、消费电子逆势走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.35%、0.28%、0.60%。当日，两市成交额5128亿元，较前日缩量486亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，有色金属、社会服务、电子、汽车、轻工制造逆势收涨，涨幅均不足1%；下跌行业中，农林牧渔跌逾2%，传媒、建筑材料跌逾1%。【转债市场主要指数涨跌分化】 8月21日，转债市场窄幅波动，当日中证转债、上证转债分别收跌0.09%、0.20%，深证转债收涨0.08%。当日，转债市场成交额427.72亿元，较前一交易日缩量13.73亿元。转债市场大多个券上涨，534支转债中，301支上涨，216支下跌，17支持平。当日，上涨个券中，东时转债、天创转债涨停20%，正裕转债涨超8%；下跌个券中，伟24转债跌逾16%，立昂转债、苏租转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（8月22日），松原转债上市。 8月21日，永02转债、塞力转债公告董事会提议下修转股价格；国城转债、丝路转债公告不下修转股价格博实转债、智尚转债、永安转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 8月21日，收非农数据大幅下调影响，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至3.92%，10年期美债收益率下行3bp至3.79%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月21日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄4bp至13bp；5/30年期美债收益率利差扩大5bp至42bp。 8月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.07%不变。 2. 欧债市场： 8月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.20%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、3bp、4bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月21日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2024-08-22
中行北京市分行：2024年8月20日汇市日评
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期，在一定程度上压低了9月份降息50个bp的预期。货币政策方面，近期美联储多位官员的公开讲话偏鸽派，先是亚特兰大联储主席博斯蒂克在上周三表示不能承受货币宽松政策启动太晚的后果。随后圣路易斯联储主席穆萨莱姆上周四表示通胀已经重回正轨，调整货币政策的时机或许已经接近。最后是芝加哥联储主席古尔斯比上周日表示：在通胀下降的同时保持较高利率不变事实上等于收紧政策。美联储众多官员的讲话显示，美联储内部正在就九月份降息达成共识。个人认为：当前美国就业数据的重要性有所抬升，同时应继续关注通胀数据后续回落的进展，即使美联储在9月份如期降息，由于后续降息的路径存在不确定性，美元指数的后续走势仍将在很大程度上取决于就业与通胀数据的变化，如果通胀意外上涨或就业再度强劲都有可能给美元指数带来支撑。欧元兑美元近期在美联储降息预期下，欧元兑美元整体有所回升，自进入8月份以来累计上涨约2.4%。从经济数据来看，欧元区已公布的7月份CPI与核心CPI初值分别为2.6%与2.8%，并将在今天公布终值，目前看欧元区通胀压力不大，市场预计欧洲央行将在9月份再度降息，但确定性小于美联储，且一次降息50bp的可能性较美联储更小。目前仍需关注欧元区月底公布的8月份通胀数据，若通胀数据保持稳定，欧洲央行再次降息的确定性会再次提高。此外从工业产出与外贸等数据看，欧洲经济在某些方面有所改善，同时考虑到美国经济有所降温，欧美基本面有所收敛，如果后续欧洲经济相对于美国持续改善会给欧元汇率带来一定支撑。未来来看，美元的强弱依然是影响欧元走势最关键的因素，若美国经济进一步软化或美联储进一步转鸽，欧元都将获得一定支撑。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员孙连森 2024-08-20
Cherry2024-08-21
ETF市场日报 | 黄金产业相关ETF逆市领涨，市场成交额下滑
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部分经济数据回暖，美联储9月降息25个BP的概率较大，在预防性降息的情形下未来更需要关注降息落地后美国经济的情况，而美国大选对市场的扰动将不断上升，叠加风险难消，央行购金需求相对较高，对金价仍有支撑。跌幅方面，港股相关跨境ETF回调显著安信国际认为，美股的业绩公布期接近尾声。根据统计，七巨头以外的标普500成分股于Q2实现正盈利增长，之前5个季度均处于负增长，而7巨头的季度盈利增长则连续两季减少。前期美股依靠科技龙头带动攀升，估值达至严重偏高水平。随着业绩增速回落，科技巨头的估值或仍需回落。短期，预期资金将转往巨头以外的股份，或美股以外的市场，包括港股。活跃度方面，市场成交额再度下滑，换手率集体下行成交额方面，仅短融ETF(511360)成交额超百亿元，货币市场基金成交额跌至50亿元以下。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，升至1400%。港股创新药ETF(159567)换手率达58.01%，其余ETF换手率均低于50%。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-21
民生证券：给予常熟银行买入评级
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行净息差为2.79%，较24Q1下降4BP，考虑到公司高于同业的息差水平，这一收窄幅度相对可控。资产端，24H1贷款收益率较23年下降4BP，其中，个贷收益率较23年提升17BP。　　负债端，存款重定价对成本的节约效果持续显现，支撑24H1计息负债成本率较23年下降4BP，其中个人定期存款成本改善较为显著。　　不良率保持稳定，前瞻性指标有所波动。24H1末不良率0.76%，持平于24Q1末，拨备覆盖率539%，较24Q1末微降0.4pct。前瞻性指标中，24H1末关注率、逾期率较23年末分别上升19BP、32BP，测算24H1不良净生成率较2023年上升35BP至1.26%。　　投资建议：净息差韧性足，拨备维持高位　　公司深耕普惠金融，贷款收益率较具韧性，规模扩张稳健，业绩保持高增速；拨备水平充裕，风险抵御能力充足。预计24-26年EPS分别为1.41、1.65、1.91元，2024年8月20日收盘价对应0.7倍24年PB，维持“推荐”评级。　　风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；经营合规风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券田维韦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.46%，其预测2024年度归属净利润为盈利39.04亿，根据现价换算的预测PE为4.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.03。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-21
有色龙头ETF盘中资讯｜黄金又新高！年内累涨23%，机构仍多持看涨态度，赤峰黄金涨超4%，有色龙头ETF（159876）盘中涨近1%
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期，市场对衰退的担忧缓和，9月加息50bp的激进预计进一步修正，但仍完全定价9月降息。降息时点渐近，地缘政治波动不断，金价有望继续上行。中邮证券指出，黄金的本质是对通胀的度量，滞涨的经济环境或对黄金最为利好。长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在下半年再次开启。国投安信期货认为，随着衰退风险暂时解除，市场下调对9月降息50个基点的押注，重点关注本周美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上讲话可能会对降息进行确认。贵金属维持回调买入多头思路，但当前位置已计入较多的降息预期，完成较大幅度的顺畅上涨或概率不大。市场分析人士表示，站在当前位置上，比起只聚焦金价飙升走势，转而关注整体有色金属板块也是一个不错的选择。以揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）为例来看，按照申万三级行业口径，截至7月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝是前三大重仓行业，权重占比分别为21.3%、17.5%、17.3%，合计占比超50%，有望受益于黄金大涨行情，也有望受益于大宗商品上涨周期。
金融界2024-08-21
A股头条：欧盟一意孤行，披露对华电动汽车反补贴最终草案；《黑神话：悟空》在线人数峰值突破200万，标普纳指终结八连涨！
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开全球央行年会，市场期待鲍威尔保留50BP降息幅度的选项。隔夜外盘外盘：聚焦美联储会议纪要及鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会讲话，同时美联储鹰声再起，美股窄幅震荡集体收跌，标普下跌0.20%，纳指跌近60点均止步八连涨，道指跌超60点；科技股涨跌不一，英伟达跌超2%，Meta、特斯拉跌幅不足1%，微软、苹果、谷歌涨幅不足1%。马拉松原油、螺旋能源、潮水公司跌超4%，埃克森美孚跌超3%，英国石油、帝国石油跌超2%；中概股普跌，唯品会跌超17%，爱奇艺跌超7%，微博跌超6%，小鹏汽车、理想汽车、蔚来跌超5%，京东、富途控股跌超4%，满帮、阿里巴巴跌超3%，腾讯音乐、网易、哔哩哔哩、百度跌超2%。期货市场：美元指数微跌0.5%创年内新低，离岸人民币报7.1172元，较周一上涨164点，近三个交易日累涨624点；比特币报59450.00美元，较周一涨0.42%；以太币报2595.00美元较周一跌1.14%；黄金期货涨0.41%报2551.7美元，盘中创下2564.60美元的历史新高；现货黄金盘中站上2530美元，白银期货涨0.58%报29.475美元；原油市场因需求疲软及中东紧张局势缓解，纽约原油跌0.44%报74.04美元，布伦特原油期货跌0.59%报77.20美元，英国天然气期货跌超5%；美债收益率全线跌超5个基点，10年期国债收益率跌5.50个基点报3.8161%，两年期美债收益率跌7.19个基点报3.9941%，全天大部分时间处于下跌状态。市场策略从中证1000指数来看，跌破了震荡平台下轨，这表示该平台很可能就是下跌中继。只不过跌幅不算太大，向下突破的有效性仍有待验证。当前指数如果不是下跌中继，那么就是震荡筑顶中最后的向下假突破，是下跌中继的可能性更大。题材掘金 PS5：据报道，《黑神话：悟空》今日正式登陆PC及PS5平台，一些玩家由于电脑配置不高，因此纷纷来选择购买PS5。有商户接受记者采访时表示，库存已经告急：“店里空荡荡，只剩下几台机器了，不少玩家临时抱佛脚！”。标的：澳弘电子(sh605058)、东方明珠(sh600637) SSD：据媒体报道，受人工智能（AI）服务器需求激增影响，企业级固态硬盘（SSD）的价格飙升了80%以上。为满足市场需求，SK海力士及其子公司Solidigm正加速扩产NAND闪存。标的：江波龙(sz301308)、协创数据(sz300857) 公告精选【重大事项】 3天2板辰奕智能：公司星闪样品仅为前期技术储备暂无相关研发项目电投能源：控股子公司拟投建200MW风电项目隆鑫通用：宗申新智造已支付第二笔重整投资款将持有公司9.88%股份四川美丰：子公司生产装置定于近日进行例行年度检修盛和资源：子公司拟收购江阴加华、淄博加华股权亚太药业：注射用头孢唑肟钠增加规格并通过仿制药一致性评价中国外运：40亿元中期票据获准注册东珠生态：联合预中标5.95亿元沙洋五里铺建设EPC项目博实股份：签订两份产品销售合同华林证券：收到西藏证监局行政监管措施决定书赫美集团：天蝎座基金拟受让公司5%股份斯莱克：中标2.78亿元智能化煤矿建设项目【业绩速递】中国电信：上半年净利润同比增长8.2% 拟每股派0.1671元赞宇科技：上半年净利润9139.78万元同比增长105.81% 南山铝业：上半年净利润同比增长66.68% 拟10派0.4元赛西威：上半年净利润8.38亿元同比增长38.11% 常熟银行：上半年净利润17.34亿元同比增长19.58% 山金国际：上半年净利润同比增长46.35% 艾力斯：上半年净利润同比增长214.82% 拟10派2.5元姚记科技：上半年净利润2.84亿元同比下降30.29% 招商南油：上半年净利润12.2亿元同比增长44.76% 贝斯美：2024年上半年净利润同比下降78.93% 安图生物：上半年净利润6.2亿元同比增长13.49% 泰尔股份：2024年上半年净亏损991.55万元同比转亏兆易创新：上半年净利润5.17亿元同比增长53.88% 特力A：2024年上半年净利润7666.25万元同比增长73.68% 盛德鑫泰：上半年净利润1.23亿元同比增139.61% 国光电器：上半年净利润1.05亿元同比增长62.79% 兖矿能源：上半年净利润75.68亿元同比下降31.64% 【回购】卡倍亿：拟1.4亿元-2.8亿元回购股份铭利达：拟1亿元-1.6亿元回购公司股份石化油服：上半年净利润同比增长38.6% 拟4000万元-5000万元回购股份并注销嘉必优：董事长提议以1500万元—3000万元回购公司股份交易提示【新股申购】【可转债申购】恒辉转债 123248 航宇转债 118050 【可转债交易提示】【限售解禁】
金融界2024-08-21
【汇市日报】美联储降息预期持续上升美元在七个月低点徘徊加元从六周高点企稳加元/人民币冲高回落
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工具显示，美联储9月份降息25个基点(bps)的可能性为77.5%，降息50个基点的可能性为22.5%。59.3%的受访者预计11月份将再次降息25个基点（如果9月份降息25个基点），而利率较当前水平下降75个基点的可能性为35.4%，利率下降100个基点的可能性为5.2%。尽管美联储可能对最近关于9月降息50个基点的猜测持悲观态度，但总体信息可能会让寻求确认政策降息迫在眉睫的市场参与者放心。因此，美元在短期内可能仍面临压力，尽管考虑到美联储的宽松政策已经打折的程度，但是市场仍有理由怀疑美元是否会进一步走软。加元周二回吐了早些时候的涨幅，因油价下跌和国内通胀数据支撑了加拿大央行下个月将进一步降息的预期。美元/加元在触及7月11日以来的最高水平1.36413后，几乎持平于1.3630附近。截至发稿，现报1.36299，跌幅0.03%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）经济学家Claire Fan表示：“今天的CPI数据应该足以平息对加拿大粘性通胀压力的担忧，此前加拿大在5月和6月两次小幅上行。”“加拿大央行今年进一步降息的门槛很低，我们继续寻求在9月的下次会议上再降息25个基点。” 加拿大统计局表示，7月份整体CPI通胀环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，年率从2.7%降至2.5%。然而，市场往往会对通胀的核心指标做出反应，因为它们对加拿大央行的决策过程影响更大。此前加拿大统计局报告称，CPI调整和CPI中位数环比上涨0.1%。这证实了核心通胀正在低于加拿大央行的最新预测。凯投宏观（Capital Economics）分析师Olivia Cross表示，这些核心通胀数据显示，7月份的通货紧缩压力具有令人鼓舞的广泛性，“目前，三个月的年化利率仍为2.7%，低于2.9%，但如果近期的势头继续下去，那么核心通胀率将低于加拿大央行对第三季度CPI调整和CPI中位数平均值为2.5%的预测。” 金融市场的反应表明，这些数据可能使加拿大央行能够加快宽松进程，在未来几个月内降息的幅度可能超过此前的预期。这种预期的转变正在打压加元。德国商业银行外汇分析师 Michael Pfister 指出，“这应该是加拿大央行在未来几个月进一步降息的另一个信号。劳动力市场近期的疲软为其降息提供了充分的理由。因此，除非今天的数据意外上扬，否则加拿大央行很可能在 9 月初再次降息，加元将继续承压。” 目前看来，如果劳动力市场或活动数据进一步疲软，这些数据将为加拿大央行在今年晚些时候采取更大措施敞开大门。汇丰银行（HSBC）分析师Daragh Maher表示，加元通胀后的跌势可能会延续。他解释说，美元/加元可能在技术支撑位1.36附近触底，自4月中旬以来，该水平很少跌破，“美元/加元在8月份的下跌也与2年期国债收益率差的温和变化不一致，过去一周存在明显背离。也许这种分歧反映了全球股市的反弹以及对美国软着陆的希望，但它确实表明加元相对于利率预期定价相当高。” 与此同时，与商品挂钩的加元也预计将因油价疲软而面临压力。中东停火的预期不断上升，导致石油供应担忧减弱，从而导致其价格走软。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价下跌导致前者的外国资本流入减少。丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne 指出，过去三个交易日加元稳步上涨反映了美元整体疲软，但也可能反映了近期 CFTC 数据所反映的大量加元空头仓位被部分平仓，“美元走弱，目前略低于我今天的公允价值估计（1.3619），这可能意味着短期内进一步下跌的空间有限。加拿大 CPI 的普遍预期是环比增长 0.4%，但人们对结果的预期范围很广。尽管 7 月份大幅上涨，但预计今年总体价格将放缓至 2.5%，低于 6 月份的 2.7%。核心中位数和 Trim 指标预计将分别放缓十分之一至 2.5% 和 2.8%。”“无论加拿大境外发生什么，通胀放缓都将使加拿大央行在未来几个月继续实施更多宽松政策。掉期定价反映了 9 月 9 日会议上 27 个基点的宽松风险以及年底前剩余的三次会议中总共 74 个基点的降息风险。较弱的数据可能会在短期内抑制加元的上涨，但掉期定价似乎已经非常充分。”“美元/加元跌至 1.36 点下方的主要支撑位附近。美元在 5 月和 7 月的走势在 1.3595 左右，200 日均线今早位于 1.3595。日内和日线图上的技术动能看跌。周线震荡指标呈中性，但接近看跌。持续跌破 1.3595 将推动美元进一步跌至 2021 年中低点的主要趋势支撑位（目前为 1.3475）。阻力位为 1.3645/1.3650。” 加元/人民币冲高至5.25后回落，截至发稿，现报5.2301，跌幅0.10%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2024-08-21
47亿红包雨背后，是平安银行越走越稳的路
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行不良贷款率为1.07%，同比增长1个bp，但年化不良贷款生成率1.69%，相较去年全年下降20个bp，边际改善效果突出。同时，平安银行的逾期贷款余额及占比较上年末实现双降。截至6月末，该行的逾期贷款余额占比 1.39%，较上年末下降0.03个百分点。此外，平安银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率以及资本充足率均超过标准值20%以上。其中，核心一级资本充足率达到9.33%，相较去年同期提升0.11个百分点。可以看到，如今平安银行可以兼顾高分红以及资本实力的持续补充，高质量发展的底色得以彰显。 02算好账，才能走得远回顾平安银行近些年取得的成绩，很关键的一点在于对零售战略的持续推行。管理层在此次的中报业绩会也再次明确，平安银行对于零售战略会继续坚持推行下去。但随着内外部环境剧变，零售转型也的确面临着困难，管理层也坦言目前业绩指标上最大的压力来自零售。因此，发展零售的大方向不变的前提下，如何做出适当的战术调整就十分考验平安银行。贷款端很明显地体现了这一点。近两年，平安银行摒弃了过往“高风险、高定价”的扩张模式，“主动收缩高风险业务，加码中风险业务”成为了业务发展的主基调。这的确会带来营收层面的压力，从风险管理与资本安全的角度来看，放弃短期营收，追求长期更稳健的利润增长才是正解。当然，营收压力是现实存在的。管理层也坦言，压降高风险产品导致营收下滑很快，去年也面临了很多内部不同声音的压力，还好顶住了诱惑，如果多做几千亿的高风险产品，情况会变得不可收拾，现在想起来都后怕。除了产品层面的调整外，渠道的变化也值得关注。长期以来，平安银行依赖中介渠道获客，这其中存在一些问题。首先，中介渠道可能会向客户收取费用，既增加客户负担，又一定程度上损害了银行的名誉和客户满意度。此外，中介渠道透明度相对较低，管理和风险控制可能存在不规范的操作，增加了银行的风险系数。为此，平安银行近年来持续加大自营渠道建设，这与其自身禀赋也有着密切联系。一方面，背靠平安集团，平安银行可以充分发挥集团的综合金融优势，形成差异化竞争。今年上半年，综合金融模式对零售业务产生了明显正向反馈：财富客户净增户数占比 38.8%；管理零售客户资产（AUM）净增额占比 61.7%；汽车金融贷款发放额占比 16.8%；信用卡新增户数占比10.8%。另一方面，平安银行注重数字化建设，通过线上产品构建了“获客、转化、活跃、留存”的全周期经营链路。截至6月末，平安口袋银行APP注册用户数约1.7亿户，较上年末增长 2.2%，月活跃用户数（MAU）4,338.25万户；今年上半年，远程银行人均有效服务客户数较2023年提升超80%，为超580万大众客户提供7×24小时的“陪伴式”服务。与此同时，平安银行还进行了彻底的组织架构改革。原有的事业部被打散重塑，取而代之的是公司金融、零售金融、资金同业、风险管控、信息科技、共同资源六大板块，更加贴合“零售做强、对公做精、同业做专”的战略方针。平安银行还精简了总行架构，改变了过去以条线为主的组织结构，赋予分行更大的自主权，让一线员工能够更好发挥主观能动性，积极应对市场变化。 03顺应国家战略，支持实体经济发展在零售业务阶段性调整的背景下，对公业务顶了上来。截至今年6月末，企业贷款余额1.59万亿元，较上年末增长11.4%，拉动了整体贷款规模增长。这也是平安银行战略有效性的侧面体现，在零售遭遇短期外部冲击时，对公可以予以支援，让零售缓口气，相互补位保证银行能够在长期转型过程中降低业绩波动性。对公做精的具体表现在对行业布局的持续优化上。一方面，为了保障基本盘稳固，继续支持基础行业稳步发展。今年上半年，平安银行在基础设施、汽车生态、公用事业、地产等四大基础行业新发放贷款2005.40亿元，同比增长 42.1%。另一方面，着眼于长期发展，加大对新兴行业的支持力度。2024年上半年，新制造、新能源、新生活等三大新兴行业贷款新发放1061.42 亿元，同比增长 47.1%。其实，从更高维度来看，平安银行的布局符合“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇金融大文章的内涵，积极践行着金融的政治性、人民性。比如推动业务模式创新，赋能制造业企业，截至6月末，该行行制造业中长期贷款余额较上年末增长15.9%，高于发放贷款和垫款本金总额增幅15.7个百分点；完善信贷服务体系，让普惠金融落到实处，推出“科创贷”满足科技型中小企业需求，并以发送利息券、减免结算费等方式，进一步降低小微企业服务成本；拓宽乡村资金渠道，大力支持乡村振兴，截至6月末，该行行涉农贷款余额 1576.52 亿元，较上年末增长19.7%。顺应国家发展战略，支持实体经济发展，既是对金融机构的要求，也是平安银行长久以来的真实写照。 04结语在宏观承压的环境下，银行业日子都不容易，银行业的整体估值落于历史区间低位，也反映了市场对此悲观预期。但拉长时间维度来看，上行周期终归会到来，彼时能够率先复苏的选手，至少要在逆境中活下去，并且活得不错。平安银行凭借灵活的战略调整以及良好的风险管理，实现了稳健业绩，尽管在营收层面存在短期压力，但通过数字化转型和更高的内部效率提升了利润水平，保障了慷慨分红政策的延续。找到了应对短期市场变化和长期可持续发展之间的平衡点，平安银行越走越稳了。
格隆汇2024-08-20

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