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【降准、定向降息点评】大成基金：时点幅度超预期信心修复后市场将回暖

率较高，约束企业经营活力，本次降准50bp，降准幅度为近两年最大，将向市场提供长期流动性约1万亿元，降低银行资金成本，同时配合着结构性降息（支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调到1.75%），将有助于推动LPR下行，一方面有利于降低企业实际成本，另一方面也有利于降低居民负债压力，提振经济活力。往后看，随着未来美联储货币政策的转向，客观上也有利于扩大国内的货币政策空间，财政政策也将适度配合发力，以解决目前国内有效需求不足、社会预期偏弱的问题。对于权益市场而言，信心将得到修复，预计市场将明显回暖。

金融界2024-01-25

超预期降准助力稳增长！沪深300ETF基金(510360) 午后持续攀升已涨1.77%

融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1 万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。中金公司认为，本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，我们预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。华金证券认为，近期政策预期持续偏强，春季行情可能于春节前后开启。近期政策预期大幅上升：一是本轮降准符合此前的预期，释放了本轮稳增长政策出台力度较强的积极信号，市场信心有望提振。二是近期相关新闻发布会等重要会议的表述多偏积极。春节前后仍可能开启春季行情：春季行情开启和结束均源于流动性、基本面和政策方向的边际变化，当前看本轮春季行情可能延后开启和结束的时间。央行下调准备金率后市场短期内多走强，政策导向、高景气和金融行业表现较好。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

中诚信国际：十部门联合发文推进绿色建材产业发展，行业利差多数走扩

金融界2024-01-25

医疗器械ETF(159883)午盘拉升2.37%，机构投资者对底部高估值性价比已达共识？2023Q4医疗器械的公募配置比例明显提升！

3%、相较于2023Q3环比提升120bp；医药行业超配比例6.4%、相较于2023Q3环比提升63bp。对于医疗器械板块，2023Q4持仓占比3.65%、相较于2023Q3环比提升112bp，显示出机构投资者对医疗赛道底部估值性价比高的共识。西南证券提出，继续看好医药板块国际化主线。1月16日微电生理的第四代Columbus三维心脏电生理标测系统获欧盟MDR认证，进入欧盟市场销售。西南证券认为医疗器械是成体系性具备出海潜力的细分板块，低值耗材、高值耗材和医疗设备都具有出海逻辑。高值耗材是全球医疗器械企业的兵家必争之地，进入发达国家市场面临着与头部MNC的直接较量，而新兴国家市场的相关术式渗透率仍有待提升。目前已有部分企业先行探索，针对不同市场特点，结合自身产品特色，因地制宜，未来中国高值耗材企业有望进一步打开国际市场。资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重股占比近15％，联影医疗作为第二权重股占比近8％。在最新调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破41%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。图片来源：Wind 截至2024年1月25日，标的指数最新PE估值35.28倍，低于指数发布以来近73%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

万物云(02602)上涨5.13%，报19.28元/股

泛客户群提供服务。公司已开发AIoT及BPaaS解决方案，以实现工作流程数字化、调用资源并提升公司所服务的空间的效率，同时也为实现规模经济和抓住基于临近地理位置产生的机会做好充分准备。截至2023年中报，万物云营业总收入160.2亿元、净利润9.98亿元。

金融界2024-01-25

西部利得宏观经济简评

点评 1、央行行长潘功胜宣布将降准50BP，同时下调部分利率。1月24日下午，潘功胜在国新办发布会表示将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。此外，1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，这些措施都将有助于推动LPR下行。较近几次25BP的降准幅度，本次降准幅度更大，超出市场预期。 2、有利于提振经济和资本市场信心。当前经济仍面临总需求不足的矛盾，近期市场波动有所加大。第一，货币政策及时发力有利于对冲春节的流动性缺口，维护相对宽松的流动性环境；第二，有利于进一步降低银行资金成本，推动实体融资成本下降；第三，释放明确的政策信号，有利于提振实体经济和资本市场的信心。 3、后续更多政策组合值得期待。潘功胜在发布会上表示，“人民银行将联合金融监管总局出台完善经营性物业贷款的有关政策，支持优质房企盘活存量资产，扩大资金使用范围，改善流动性状况“，“货币政策在保持流动性合理充裕、保障政府债券大规模集中发行、支持投资项目建设方面有充分条件”，“市场普遍预期美联储货币政策的转向，客观上也有利于我们扩大货币政策的操作空间”。我们认为后续LPR和MLF利率均有可能继续调降，货币、财政和其他政策的协调性可能进一步提升。在推动经济企稳向好的同时，有利于进一步稳定资本市场。数据来源：Wind资讯风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。

证券之星2024-01-25

超预期降准之后或将有利于短端利率债，国开债券ETF(159651.SZ)半日成交额近9亿元，市场交投活跃

本次降准的特殊之处：一是幅度从以往25BP提升到50BP，二是提前预告时间更早。降准隐含的政策取向比降准本身的细节更重要，货币宽松“打头阵”后一揽子政策均“接踵而至”，未来可能迎来新年第一波政策密集吹风期。纵观历次降准后或更加利好短端。超预期降准后，未来有望迎来短债的修复性行情，长债有调整压力，债市收益率曲线有望迎来修复。海通证券认为，这轮央行降准、降再贷款利率，意味着货币稳健宽松的延续，央行发力稳增长。市场方面，本次降准利好资金面和短债表现，债市收益率曲线有望迎来修复。随着政策持续发力，A股有望迎来积极变化。值得注意的是，国开债券ETF（159651.SZ）是全市场首批跨市场政金债ETF，2024年1月24日，平安基金原“国开0-3ETF”场内扩位简称正式更名为“国开债券ETF”。国开债券ETF聚焦3年以内国开债，久期维持1年左右，主要作为场内货币+短期现金管理工具，兼顾收益率和流动性优势，预期收益和风险水平高于货币市场基金。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

中信建投：经济复苏预期再度强化利好银行板块进入估值修复通道

动性更充足，将提升上市银行净息差0.3bp和0.29pct的归母净利润增速。政策的超预期出台一方面是为了缓解当前较大的流动性压力，另一方面也是为后续利好政策的进一步发力提供空间，经济复苏预期再度强化。经济预期依然是当前银行板块估值的主要矛盾，稳增长政策的持续出台将推动市场信心不断改善，利好银行板块进入估值修复通道。

金融界2024-01-25

蒙特利尔银行前瞻欧洲央行决议：预计6月首次降息，年内至少降息75bp

加拿大蒙特利尔银行预计，欧洲央行政策不会发生变化。上一次会议仅在一个多月前，同时由于到假期和其他因素，会议期间有几周比较平静。关于3月会议将"做出决定"的传言曾一度甚嚣尘上，但很快就被压了下去，因为会议的重点将是第一季度的工资谈判及其对企业定价和消费者支出的最终影响。4月会议也不太可能，因为不会有任何最新的工作人员预测作为依据。我们预期的调整时机为6月会议。此外，预计欧洲央行将于7月会议开始资产负债表正常化进程。接下来还会有多少次降息将取决于数据表现，但今年至少会有75个基点的降息。

金融界2024-01-25

今日定向降息，2月5日全面降准！A股哪些方向受益？

。具体来看，此次金融机构全面降准50bp，大约释放流动性1万亿元，力度超出市场预期。一方面有助于呵护市场流动性，缓解自去年9月以来的银行间市场资金面紧张、利率偏高情况；另一方面有助于提振资本市场情绪。此外，金融机构时隔2年重新下调了支农支小再贷款、再贴现利率25bp。下调再贷款利率，有助于降低中小银行的资金成本，进而降低“三农”及中小微企业的融资成本，有助于提振实体经济需求。结合破净率、全A市盈率等一系列指标看，目前市场已经进入超跌状态或底部区域，本轮调整已较为充分，随着资金面改善，政策持续发力，A股行情有望迎来积极变化。海通证券总量团队认为，结构上，阶段性关注大金融，中期重视白马成长。其中中期白马重视两方面：一方面，以电子为代表的硬科技制造（一是半导体周期回升背景下的电子；二是或受益于财政发力的数字基建和数据要素；三是政策支持和技术突破下的AI应用）。另一方面是医药。目前医药生物板块的估值和基金配置仍处于较低水平。往后看，医疗反腐对行业的影响逐渐过去，并且中期来看我国人口老龄化正在加深，医疗需求将持续增加，未来一段时间医药的估值及公募基金等机构的持仓有望趋于均衡。相关ETF： 5GETF（515050）是全市场规模最大的5G通信主题ETF，风格偏向中大盘成长。成分股既覆盖光模块（CPO）、PCB、半导体、消费电子等算力基础设施板块，也在自动驾驶、云计算、物联网等5G应用场景板块有较高权重。成分股不乏工业富联、立讯精密、歌尔股份、光迅科技、中际旭创、天孚通信、新易盛、梦网科技、烽火通信、紫光股份等热门股。（联接基金A类：008086 C类：008087）科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪上证科创板100指数，是科创板第一只，也是唯一一只中小盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、电池三大行业。（场外联接A类：020291/C类：020292) 大数据50ETF（516000）紧密跟踪中证大数据产业指数，覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域，前十大权重股分别为科大讯飞、紫光股份、恒生电子、中科曙光、浪潮信息、用友网络、宝信软件、广联达等热门个股。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-25

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