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美联储如期加息25个基点！暗示本轮“最后一加”，年内会否降息？券商解读
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报指出，美联储5月议息会议决定加息25bps，符合市场预期；在声明中删除此前“预计一些额外的政策紧缩可能合适”的表述，暗示在已连续加息十次后可能暂停加息。　　市场已开始交易降息预期，不过考虑到美国内生通胀动能仍未被充分抑制、美国劳动力市场虽已有降温迹象但仍颇具韧性，短期来看降息既不紧迫又不必要，并预计基准情形下美联储在今年底或明年初才会降息，未来交易主线在于衰退与风险。　　招商宏观：3点理由表明本次加息有望是最后一次，预计降息将在Q4实施　　招商宏观指出，3点理由表明本次加息有望是最后一次：首先，3月议息会议点阵图有过暗示，而本次议息会议亦删去了3月暗示未来继续加息的表述。　　第二，鲍威尔亦承认对于暂停加息有所讨论，但严谨起见将在6月给出明确结论。　　第三，产出缺口转负预计年底有望降息，而3月以来矛盾切换表明信用收缩背景下加息止步于此的概率极大。当然，若4-5月数据极其强劲，那么6月仍有加息可能。　　何时降息？招商宏观分析，目前，市场预计9月开始降息，这种预判过于激进了，预计降息将在Q4实施，甚至12月的概率更高。预计美联储或将在明年实施QE5，但与QE3类似，此轮QE的直接目标并非压低美债收益率，因此QE的结果未必推升各类资产价格。　　财通证券：降息预期上升，转松势在必行　　财通宏观认为，金融体系的稳定性已经受到自上世纪80年代以来最激进的紧缩行动扰动，风险事件此起彼伏，而美联储降低资金成本以便缓解金融体系风险势在必行，从这一视角来看，货币政策转松的速度和程度或将超出市场预期。　　国金证券：降息时点或早于美联储的基准情景　　国金证券首席经济学家赵伟认为，降息时点或早于美联储的基准情景，年底降息可期，具体时点仍取决于外生冲击　　以史为鉴：　　1.利率维持高位的时间并不长: 平均6.5个月，中位数5个月；　　2.降息时点平均滞后于通胀拐点5个月；　　3.劳动力市场转弱的信号在增强；　　4.降息时点与NBER周期的顶点的偏离度较小；　　5.金融风险是迫使美联储紧急转向的重要条件，在基准价设下，年底降息与历史经验相符，并不算是“提前降息”
金融界2023-05-04
中信证券：若未来通胀下行符合预期，则预计6月及此后美联储将不再加息，存在年内降息的可能性
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　5月议息会议美联储符合预期地加息25bps，议息会议声明中删去“一些额外的紧缩政策是适当的”释放加息停止信号，我们认为高利率背景下，美国银行业动荡将在更长期内持续，未来信贷紧缩或超预期。若未来通胀下行符合预期，预计6月及此后美联储将不再加息，且存在年内降息的可能性。当前市场对于降息预期price in过多，未来需警惕美债利率的回调风险。　　▍此次议息会议结果：　　利率工具与数量工具方面，在本次议息会议上，美联储上调联邦基金利率25bps至5.0％-5.25％，缩表节奏维持不变。议息会议声明表示在经济预期方面，就业市场仍增长强劲，美国信贷条件有所收紧。在货币政策立场方面，美联储删除“一些额外的紧缩政策是适当的”的语句，反映加息周期即将结束。美联储释放加息停止临近的信号，若通胀走势较为理想，则存在5月后美联储不再加息的可能性。　　▍美联储主席鲍威尔在当日新闻发布会上表示：　　此次会议没有做出暂停加息的决定，美联储将通过逐次会议决定利率的结果。议息会议声明中删去了“一些额外的紧缩政策是适当的”，这一变化是具有意义的，（加息停止）将由未来的数据驱动，将在6月的议息会议上讨论这个问题。鉴于我们认为通胀会下降但不会那么快地下降，因此如果我们的预测大致正确，则目前降息不合适。银行业情况总体上有所改善，美国银行系统健康且具有弹性。三家大型银行（的倒闭）是3月初压力的核心，现在已经全部解决。许多银行现在正在关注流动性问题。经济可能面临来自紧缩信贷的阻力，难以确定信贷紧缩对利率的影响有多大。本次会议的经济学家预测与三月份的预测基本相似。　　▍在高利率的背景下，银行业动荡预计将在更长期内持续，信贷紧缩或超预期。　　近期第一共和银行被抛售，在其面临危机后被摩根大通收购。而第一共和银行面临的存款流失、贷款贬值、证券投资亏损问题均为当前加息周期中美国银行面临的普遍问题，并且非特大型银行面临的存款流失压力更大。因而，我们认为虽然短期内银行业风波或有所平息，但随着高利率持续、美国经济进一步放缓、资产价格尤其是房地产价格进一步下跌，美国银行业未来将持续承压，银行或进一步增加流动性储备，信贷紧缩幅度或超预期。　　▍因而，若未来通胀下行符合预期，则预计6月及此后美联储将不再加息，存在年内降息的可能性，未来美债利率存在回调风险。　　鲍威尔表示此次声明中删去“一些额外的紧缩政策是适当的”是具有意义的，加息停止将在6月议息会议上进行讨论。在基准情形（美国通胀下行节奏符合预期、薪资增长未明显反弹）下，我们预计6月及此后美联储将不再加息概率较高，美联储需停止加息进一步观测信贷紧缩对于经济的负面影响。由于信贷紧缩预计将进一步拖累经济增长并且推动劳动力市场更快地降温，因而我们认为存在年内经济增长不及预期、劳动力市场未来较快趋弱推动美联储年内降息的可能性。但美国经济降温仍需要一定时间，短期美国经济仍具有韧性，当前市场对于降息预期price in过多，未来存在美债利率有所回调的风险。长期而言，美债利率开始大幅下行或需等待至今年下半年，降息时点临近之时。　　▍风险因素：　　美国金融体系的脆弱性或流动性风险超预期；恐慌情绪蔓延超预期；美国通胀超预期；地缘政治风险超预期等。
金融界2023-05-04
政治局会议首次强调充电桩建设充电桩配套需求星辰大海
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星星充电等，欧洲以EVBox、ABB、BP、壳牌等能源企业为主，美国CharPoint截至22年Q2市占超40％、直流桩领域Tesla市占率超50％；2）充电桩格局极其分散，多数国内企业在国内外市场仅个位数份额，桩的壁垒较低，国内桩企毛利率通常在20％以下；3）充电模块（成本占充电桩50％）格局相对集中，产品依赖电力电子技术，壁垒高于整桩。　　东吴证券认为，充电桩市场全球共振、内资出海机遇已至，整桩环节建议关注盛弘股份、炬华科技、道通科技（海外组覆盖）、绿能慧充等，模块环节建议关注通合科技、优优绿能等，运营环节关注特锐德等。
金融界2023-05-04
中邮证券：给予中金黄金买入评级
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3年3月23日凌晨，美联储如期加息25bp，加息幅度再次放缓，预示着加息进入尾声。同时，硅谷银行倒闭、瑞信流动性问题均显示了全球因货币紧缩政策而带来的潜在市场风险。　　因而，美联储表示后续政策会高度关注美国银行系统的健康状况。结合通胀缓慢回落甚至经济陷入衰退的趋势，我们预计5月或是美联储最后一次加息，流动性边际放松，黄金价格上行压力有所释放；同时近期市场避险情绪升温，驱动黄金发挥避险属性，金价有望迎来新一轮上涨。　　盈利预测　　预计公司2023/2024/2025年实现营业收入594.52/620.46/644.96亿元（23/24E下调），分别同比增长4.03%/4.36%/3.95%；归母净利润分别为27.03/32.49/35.85亿元（23/24E下调），分别同比增长27.68%/20.18%/10.36%，对应EPS分别为0.56/0.67/0.74元。以2023年4月28日收盘价11.93元为基准，对应2023-2025E对应PE分别为21.38/17.79/16.12倍，维持“买入”评级。　　风险提示：　　宏观经济不及预期；下游需求不及预期；产能建设不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券龚润华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.29%，其预测2023年度归属净利润为盈利22.55亿，根据现价换算的预测PE为25.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为14.19。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中金黄金（600489）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-03
徐翔妻子应莹：国内货币政策宽松、美联储加息进入尾声 A股将继续反弹
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预计美联储5月初的议息会议将加息25个bp后结束本轮的加息周期，下半年重回降息轨道，有利于全球经济的复苏。　　综合上述，在国内宽松的货币政策保持不变、财政政策加力提效和美联储加息进入尾声的环境下，A股将继续反弹。
金融界2023-05-03
中银证券：给予建设银行增持评级
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，1季度净息差1.83%，同比下降32bp。测算季度环比下降10bp，相对其他大行，建行在去年4季度息差降幅更小，息差压力更多体现今年1季度，净息差仍大行最优。　　手续费高位保持正增长，其他非息高增长　　1季度公司手续费同比增长2.6%，四大行中仅低于农行，公司手续费/营收20.8%，手续费/总资产0.48%，均大行最高水平，高位仍保持正增长，凸显公司强大的业务竞争力。投资相关其他非息同比增长209%，非息收入同比增长18.7%，贡献收入正增长。　　规模保持高增速　　公司总资产、贷款和存款分别同比增长15.4%、14.1%和15.1%，较去年增长1.0%、1.4%和3.3%，增速居于国有行第二位，仅低于农业银行。　　资产质量基本平稳，拨备少提反哺盈利　　1季度不良率为1.37%，环比2022年降1bp，不良余额环比2022年上升5.7%，资产减值损失同比下降0.5%，拨备覆盖率241.68%，环比上升15bp，拨贷比3.32%，环比2022年下降1bp。　　估值　　维持原预测，2023/2024年EPS1.31/1.46元，目前股价对应2023/2024年PB为0.52x/0.46x，维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　经济下行导致资产质量恶化超预期、金融监管超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘源研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.81%，其预测2023年度归属净利润为盈利3395.11亿，根据现价换算的预测PE为4.64。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为7.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，建设银行（601939）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-03
中阳环球：天然气储量最大的5个国家
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持有国之列。　　#1俄罗斯　　根据BP2020年版《世界能源统计评论》，俄罗斯的天然气储量高达38万亿立方米。去年产量5730亿立方米，同比下降13.4％。　　从历史上看，欧洲和土耳其是俄罗斯最大的天然气买家，但在经历了去年的事件之后，土耳其仍然是唯一在欧洲拥有足迹的俄罗斯天然气消费大国。今天，中国是俄罗斯管道天然气的主要目的地。俄罗斯也出口液化天然气，具有讽刺意味的是，去年欧洲对俄罗斯液化天然气的进口强劲增长。　　#2伊朗　　世界第二大天然气储量恰好位于一个与西方意见不一致的国家，而西方是最大的天然气消费国之一。伊朗拥有32万亿立方米，占全球总量的16％。　　伊朗的许多天然气储量都集中在波斯湾的南帕尔斯海上油田，与卡塔尔共享。2020年总产量达到2340亿立方米，日均产量6.45亿立方米。　　在美国恢复对德黑兰的制裁后，由于TotalEnergies等西方超级巨头的撤离，该国庞大的天然气储备的开发一直充满挑战。　　#3卡塔尔　　伊朗的邻国卡塔尔将其在巨大的波斯湾油田的一部分称为北部油田，在天然气储量方面仅次于伊朗，为24.7万亿立方米。直到最近，世界上最大的液化天然气出口国卡塔尔还在扩大其产能，目标是从目前的每年7700万吨增加到1.26亿吨。　　在反俄制裁导致天然气流量大幅下降之后，卡塔尔成为欧洲天然气买家的首选，但事实证明，达成协议比预期的要困难：卡塔尔结果喜欢长期购买承诺，而欧洲对那些有反感。　　#4土库曼斯坦　　根据英国石油公司的统计审查，土库曼斯坦在中亚以外鲜为人知，但却是那里最大的国家之一，拥有世界第四大天然气储量，总储量约为19.5万亿立方米。　　然而，产量很低，2020年仅为590亿立方米左右，其中大部分出口到中国，因为国内消费量也相对较低。该国还向中亚邻国出口天然气。　　#5美国　　与原油一样，最大的天然气生产国不一定是储量最大的国家。美国已成为世界第一大天然气生产国和液化天然气出口国，但储量仅排名第五。　　根据美国中央情报局的《世界概况》，到2020年底，这些储量为13.179万亿立方米，根据能源信息署的数据，到2021年底，这些储量为625.4万亿立方英尺。　　得益于丰富的页岩气，美国在短短几年内成为世界液化天然气大国。如果所有计划中的项目都上线，到2027年年总产能将达到1.69亿吨，它可以在未来十年内巩固其第一大出口国的地位。
金融界2023-05-03
AdvanTrade爱跟投：印度和俄罗斯石油
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）、英国石油公司（纽约证券交易所代码：BP）购买的2.5倍。
金融界2023-05-03
中银证券：给予南京银行增持评级
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净息差1.73%，较去年4季度上升12bp，企稳回升。　　存、贷款增速略缓仍高位　　1季度末贷款增速17.2%，增速较去年末略降2.5个百分点，信贷增长主要靠对公信贷拉动，新增信贷主要投向租赁及商务服务业、水利、环境和公共设施管理业。存款增速下行主要源于定期存款增速下降。　　非贷拨备反哺盈利，贷款存量高位拨备略降　　2022年资产减值损失同比下降3.5%，去年全年贷款减值同比多提23.5%，非贷部分少计提形成对盈利直接反哺。Q1资产减值损失同比下降8.9%，持续反哺盈利。存量拨备略降，2023年Q1拨备覆盖率392.36%，环比下降4.84个百分点，拨贷比3.52%，环比下降5bp。　　估值　　根据公司公告，我们调整公司盈利预测，2023/2024年EPS调整至1.94/2.19元，目前股价对应2023/2024年PB为0.67x/0.58x，维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　经济下行、疫情反复导致资产质量恶化超预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券王一峰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.44%，其预测2023年度归属净利润为盈利222.67亿，根据现价换算的预测PE为4.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.98。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，南京银行（601009）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-03
【欧股收市】欧洲股市周二收低油价下跌能源股下挫投资者静待美联储会议结果
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来的最低水平。市场也对英国石油公司（BP）第一季度的业绩做出了反应。与2022年因为俄罗斯全面入侵乌克兰导致化石燃料价格飙升所带来的异常利润相比，BP在第一季度的利润有所下降。该公司预计每年回购约40亿美元的股票，处于其140亿美元至180亿美元资本支出范围的较低端。在发布收益报告后，这家能源巨头的股价下跌了8.6%，在摩根大通接管第一共和银行以及上周公布大量欧洲财报后，银行股在整个交易日的大部分时间里表现良好。然而，由于美国其他银行的股票下跌，最后他们的股价收跌1.5%。交易员还消化了周二的欧元区通胀数据，该数据显示4月份物价年率上涨7%。通胀仍远低于欧洲央行设定的2%目标。美国联邦公开市场委员会成员开始了他们的政策会议，预计将在周三宣布利率和随后的新闻发布会。美国股市在早盘交易中也走低。 Hargreaves货币与市场主管Susannah Streeter表示：“对于美国债务上限僵局的紧张情绪正在上升，违约可能会动摇全球经济，就像目前对银行业进一步影响的担忧已经平息一样。” 个股方面，汇丰银行因季度利润好于预期而上涨3.5%。罗技攀升7.0%至泛欧斯托克600指数榜首，此前这家计算机外围设备制造商公布了好于预期的季度业绩。
阿泰尔2023-05-03

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