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【汇市日报】市场消化美国大选新格局美元逐步缩小跌幅加元在预期降息前触及五周低点

普提出的政策将推高美元，而巴克莱银行（Barclays Plc）则建议客户利用近期的疲软重新进入多头交易。 TS Lombard董事总经理Dario Perkins表示：“尽管削弱美联储的信誉是一个很好的起点，但与其他政府可以做的事情相比，任何一届美国政府都面临着更艰巨的货币贬值工作。“美元是世界储备货币，这创造了结构性的美元出价。” 美国第二季度GDP初值将于本周四公布，预计年化增长率为2.0%。本周的重头戏是周五公布的PCE通胀指标，这将使三个月年化核心通胀率降至今年最慢的水平，低于美联储2%的目标。美联储在考虑利率政策时非常重视这一指标。预计6月PCE指数环比上涨0.2%，这一数字的任何下调都可能对美元造成压力，因为它增加了9月降息的可能性。尽管美国经济确实出现了通货紧缩的早期迹象，但市场对美联储9月降息的信心依然坚定。即便如此，美联储官员仍表现出紧张的神态，并强调在仓促降息之前，坚持以数据为依据的重要性。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具揭示了投资者对9月降息的普遍预期，因为投资者预计利率将下降25个基点。荷兰国际集团外汇策略师Chris Turner指出，受拜登退出竞选消息影响，美元指数窄幅波动，美国收益率也是如此，“就政治而言，本周的美国数据似乎对民主党来说实际上是个好消息。周四公布的美国第二季度 GDP 环比年化增长率预计将回升至 2% 以上，而周五公布的 6 月份核心 PCE 通胀数据应该会让美联储青睐的通胀指标环比增长率达到 0.2% 的目标。”“这一系列数据似乎不太可能影响美联储今年降息的预期，目前市场预计美联储将降息 57 个基点。我们怀疑这些数据不会导致美元大幅下跌，相反，它们可能会巩固外汇市场目前的低波动环境。”“此外，本周还将拍卖 1830 亿美元的两年期、五年期和七年期美国国债。美国财政危机是未来 18 个月投资者最担心的问题之一，因此本周拍卖结果将备受关注。在数据平静的一天，我们认为美元指数可能小幅上涨至 104.55/104.85 区域。” 加元因多重不利因素走弱，市场关注加拿大央行即将公布的利率政策，美元/加元上涨至 1.3750 附近，盘中一度触及6月14日以来的最低水平 1.37746。截至发稿，现报1.37499，涨幅0.14%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）分析人士认为，加拿大央行将连续第二次降息，以拯救加拿大疲软的通胀、零售销售和不断上升的失业率。加拿大央行在6月份将基准利率下调了四分之一个百分点至4.75%，经济学家预计，在周三开会做出下一次利率决定时，可能会再次降息。利率市场普遍预计，截至 12 月，利率将再降息 65 个基点左右。目前市场普遍预计加拿大央行本周将开始实施一系列降息措施，因为加拿大央行对近期关键通胀指标的上升不以为然，并向金融市场以及房地产行业倡导者屈服，而房地产行业在加拿大经济中占有很大比重。创纪录的房价已经抑制了经济活动，加拿大正苦苦挣扎，住房和住房成本远远超过平均收入。法国兴业银行策略师Kenneth Broux表示：“该决定将与更新的宏观修正相吻合，因此，如果对通胀回归目标的判断是积极的，那么加元可能难以抵御进一步贬值。” 一项新的调查显示，加拿大央行最近的降息几乎没有改变加拿大人对个人财务状况的负面看法。益普索（Ipsos）季度公布的MNP消费者债务指数（MNP Consumer Debt Index）较上一季度下降6点至85点，表明对受访者债务状况的负面看法越来越明显。三分之二的受访者表示，他们迫切需要利率下降，因为超过一半的受访者表示他们担心利率下降的速度可能不足以提供他们所需的财务救济。 MNP报告发现，46%的加拿大人距离无法履行所有财务义务还有200加元或更少，而十分之三的人表示他们已经无法支付账单和债务。 MNP有限公司总裁Grant Bazian表示，由于许多日用品的价格仍然很高，“许多人没有看到减轻经济负担所需的每月开支的实质性减少。” 加拿大丰业银行外汇分析师Shaun Osborne指出，今早加元表现略逊于其商品货币（澳元和新西兰元），而美元也遭遇小幅下跌“大宗商品外汇忽略了走强的股票。本周加元的焦点完全集中在周三的加拿大央行政策决定上，目前降息25个基点已基本被充分反映在价格中。”“本月早些时候，加元未能突破1.36后，其跌势持续不减，过去八个交易日中，加元仅有一个交易日上涨。美元涨幅目前仍限制在1.37中段，但突破1.3750意味着短期内将进一步上涨至1.38区域，并可能达到1.3650/1.3675支撑位。” 掉期市场数据显示，投资者认为本周降息的可能性为 94%，同时预计到年底降息总额将达到 62 个基点。加元/人民币经过四个交易日跌幅后，跌落5.30下方，现报5.2894，跌幅0.10%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-07-23

两颗“震撼弹”突袭！特朗普要台湾付“保护费” 拜登要对中国“下狠手” 芯片股暴跌

那么投资者真的无处可躲了。” 巴克莱(Barclays)全球研究部主席Ajay Rajadhyaksha表示，这些变动反映出投资者对政治风险的高度关注、过去三周特朗普赢得美国大选的可能性大大提高，以及从大盘股转向小型股的“非常激进的轮换交易”继续存在。他说道：“在过去的一年半里，科技行业出现了令人难以置信的上涨。所以这是人们从新闻中获利了结的结果。” 特朗普要台湾付“保护费” 美国前总统、共和党总统候选人特朗普日前接受专访时，指责台湾地区拿走美国芯片业务。他还声称，若要美国提供保护，台湾就应该付出“保护费”。特朗普在6月25日接受《彭博商业周刊》采访时说，台湾应支付美国的防御费用，因为它没有给美国任何东西。他表示：“我非常了解台湾人民，非常尊重他们。他们确实拿走了我们100%的芯片业务。我认为，台湾应该为我们的防御支付费用。”该采访于周二发布。特朗普说：“你知道，我们与保险公司没有什么不同。台湾没有给我们任何东西。我的意思是，我们有多愚蠢？他们拿走了我们所有的芯片业务。他们非常富有。” 特朗普声称，他想要的是台湾向美国付军费，“我认为我们与保单没有什么不同。我们为什么要这样做呢？” 彭博社报道提到，引起特朗普质疑的另一点是他认为“保卫地球另一端的小岛”有实际困难。特朗普提到， “台湾距离我们9500英里，距离中国68英里”，中国地大物博，其实可以直接炮轰台湾，“但现在他们不想这样做，因为不想失去所有这些芯片工厂”。彭博社报道指出，如果放弃对台湾的承诺，将代表美国外交政策的巨大转变，其意义与停止对乌克兰的支持一样重要，但特朗普似乎准备从根本上改变这些。拜登政府警告对半导体出口中国祭出“绝杀技” 美国彭博社周三发布报道称，由于在对中国芯片的打压方面面临阻力，拜登政府对盟友说，如果东京电子有限公司(Tokyo Electron Ltd.)和阿斯麦等公司继续让中国取得先进的半导体技术，美国将考虑对半导体技术出口中国动用最严厉的贸易限制。了解近期讨论的人士表示，美国正在考虑是否实施一项名为“外国直接产品规则”(FDPR)的措施，以寻求对盟友施加影响。彭博社称，这一被盟友视为严厉的举措，将被用来打击日本东京电子和荷兰阿斯麦在中国的业务；这两家公司生产对该行业至关重要的芯片制造设备。上述知情人士表示，美国正在向东京和海牙的官员们提出，如果这些国家不收紧自己的对华措施，这一想法就越来越有可能出现。美国在1959年首次祭出FDPR贸易限制，并在2020年8月用来对付华为。根据这项规范，一项产品无论是在美国境内或是在外国生产，只要其生产与制造过程中使用美国技术，美国政府就有权禁止或干预这项产品的销售。在俄乌战争爆发时，美国政府也动用这项措施切断对俄罗斯和白俄罗斯的芯片供应。

tqttier2024-07-18

打响Q2财报季第一枪，摩根大通的财报怎么看？

尔街还密切关注净利息收入和业绩指引。 Barclays分析师Jason Goldberg说："我们被 JPM 的竞争地位所吸引，相信它已经解决了大量诉讼问题。我们认为，潜在盈利增长的最大来源是更高的贷款增长和资本市场。" 摩根大通的股价在 2024 年表现良好，上涨了 22%。CEO Jamie Dimon最近几个月也成为了头条新闻，他在4月份警告说，通货膨胀、战争和美联储的政策构成了未来潜在的重大威胁。高盛分析师Richard Ramsden指出，分析师们将关注摩根大通 2024 年的前景，尤其是净利息收入的发展轨迹，因为人们预期利率环境会越来越高。美国银行的 Ebrahim Poonawala 认为，今年早些时候，该公司的净利息收入预期为 910 亿美元，但再次上调预期并非不可能。该公司将该股目标价定为 226 美元，与周三收盘价相比有近 9% 的上涨空间。 Barclays分析师Goldberg预计，由于净息差压缩，第二季度净利息收入将略有下降。去年同期，该公司的净利息收入为 219 亿美元。尽管预期交易量会季节性下降，但他也预计强劲的投资银行活动和净利息收入将推动公司保持良好的发展势头。他说："展望未来，我们预计随着持续投资支出的增加，JPM 将在 2024 年实现净利息收入的稳定。不过，随着信贷正常化，贷款损失准备金可能会进一步增加。" 富国银行分析师Mike Mayo预计，已实现的Visa卡收益将为第二季度每股收益预期带来上行空间，从而带来 80 亿美元的税前收益，但这部分收益将被 10 亿美元的基金会捐款和贷款损失准备金的增加所抵消。这可能会产生 "多余的资本，用于回购、资产负债表增长、证券投资组合清理或其他行动，"他补充说，预计未来几个季度将回购约 50 亿美元。 "摩根大通是一家高度多元化的银行，在消费者银行业务、商业借贷、国际银行业务和财富管理方面处于市场领先地位，"Redburn Atlantic 的 John Heagerty 说。"摩根大通被公认为美国质量最高的银行。他认为，不确定的宏观经济背景是摩根大通利用其强大的资产负债表收购小型银行的潜在机会。

金融界2024-07-15

一文汇总华尔街顶尖分析师最新美股评级：Booking Holdings 升级、特斯拉降级……

，投资分析师在研究报告中告诉投资者。 Barclays 开始对 Revolution Medicines (RVMD) 进行评级，评级为超配，并设定目标价为 52 美元。分析师看好公司在2024年下半年的“两个价值推动数据披露”。 Stifel 开始对 Six Flags Entertainment (FUN) 进行评级，评级为买入，并设定目标价为 68 美元，高于之前的 53 美元。分析师对新实体持乐观态度，并认为 Six Flags 的传统主题公园有“充裕的上涨空间”。 Scotiabank 开始对 Fluence Energy (FLNC) 进行评级，评级为表现符合市场预期，并设定目标价为 21 美元。该公司视 Fluence 为纯粹从事大规模电池存储，为大型公用事业项目提供解决方案的受益者，随着其国内制造能力的扩展和供应链的近岸化，将受益于美国公用事业规模电池存储的长期增长趋势。

Heidi2024-07-12

以色列搁置降息因战争让下一步行动变得复杂

ina Alborova在内的巴克莱（Barclays Plc）经济学家表示：“我们预计以色列央行会谨慎行事，今年不会再降息。””即使在地缘政治环境改善的情况下，通胀压力也可能阻止央行降息。” 随着以色列对哈马斯的冲突进入第10个月，与伊朗支持的黎巴嫩真主党爆发全面冲突的风险正在增加。在加沙停火协议谈判已经恢复的同时，以色列总理内塔尼亚胡的政府正在为与黎巴嫩真主党激进分子可能发生的全面战争做准备。这场安全危机将如何发展对欧洲央行来说至关重要。自去年10月战争爆发以来，欧洲央行的评估一直是，随着时间的推移，这场冲突对经济的影响将逐渐减弱。 Mizrahi Tefahot银行首席市场经济学家Ronen Menachem表示：“如果这种假设转变出现翻转，可能会抹去降息的可能。” 现在年度通胀为2.8%，在官方目标范围内，但有望超过3%的上限。银行Hapoalim预计，未来12个月的通胀率为3.3%，领先资本市场预计通胀率将高达3.4%，这取决于谢克尔对美元的汇率。等待美国利率下降的时间越长，可能越会推迟以色列放松货币政策的前景，因为息差扩大将威胁资本流入，并可能削弱当地货币。美联储官员在上次会议上下调了对今年降息次数的预期。自去年7月以来，美国央行一直将关键政策利率维持在20多年来的最高水平。 “这些条件不允许降息，”Bank Hapoalim金融部门的分析师在一份报告中表示。“在假设敌对状态停止的积极情景下，降息将在年底前重新提上议程，但前提是美联储开始放松政策。”

金融界2024-07-08

警惕美国“黑天鹅”突袭！市场正定价“拜登周末退选” 全球市场高度警惕将如何影响各大资产？

organ Stanley)和巴克莱(Barclays Plc)在内的许多华尔街策略师都在吹捧这一策略，敦促客户为特朗普下一个任期内的粘性通胀和更高的长期收益率做好准备。在上周晚些时候开始的两天时间里，10年期美债收益率相对2年期上升约13个基点，为去年10月以来陡峭化幅度最大的一次。 (截图来源：彭博社) 美股特朗普获胜的前景支持了许多股票，这些股票有望从他在监管环境、并购和贸易关系方面的立场中受益。辩论结束后，大盘走高。 Sevens Report总裁兼创始人Tom Essaye表示，自上周以来的选举趋势转变“意味着股市走高，因为共和党人通常被视为对企业更友好”。医疗保险公司、银行和能源股受到投资者青睐，这些行业被认为将从预期的监管放松和亲商政策中受益。加密货币最近几周，特朗普与加密行业高管会面，并承诺他将确保未来所有的比特币挖矿都在美国进行，以此表示对加密行业的支持。特朗普对加密行业的支持态度可能使比特币和Solana等加密货币受益。根据CoinMarketCap的数据，Solana是市值约670亿美元的第五大加密货币。 FRNT Financial首席执行官Stephane Ouellette表示，民主党候选人出现大洗牌的前景也可能提振比特币。 Ouellette说：“美国政治体系看起来越疯狂，比特币看起来就越好。这就是比特币所追求的那种氛围。美国政治体系的疯狂是一个支持比特币的因素。”

tqttier2024-07-04

会员

2024大选会如何影响你的投资蓝图？

$通胀债券指数ETF-iShares Barclays(TIP)$

老虎证券2024-06-24

日元创下自3月以来最长贬值纪录，加大日本官员将再次“干预”风险

chiro Kadota为首的巴克莱（Barclays）策略师团队在周四的一份报告中写道：“只要美日利差超过某个阈值，即使利差有所收窄，套利交易引发的日元抛售也有可能不会减少。” 他们目前预计，到今年年底，美元/日元汇率将在160左右交投。（截图来源：彭博社）周四，美国财政部在提交给国会的一份报告中宣布，将日本列入外汇监测名单，但没有将日本或其他任何国家列为汇率操纵国。在提到日本4月和5月的干预措施时，报告重点关注了日本庞大的双边贸易和经常项目盈余。作为回应，神田真人说，美国的报告没有指出日本的外汇政策存在任何问题，干预汇市并非为了改变汇率走势。今年4月和5月，日本财务省最终动用约627亿美元提振日元汇率，此举在一定程度上缓解了日元贬值的压力。摩根大通策略师Junya Tanase和Ikue Saito写道，如果财务省认为，波动“过度”、“投机”和“偏离经济基本面”，就准备再次进行干预。他们补充说，汇率波动的速度及其性质，例如由投机性抛售日元驱动的波动，将是决定是否干预的关键。 Monex外汇交易员 Helen Given表示：“我越来越相信，外汇官员正在放弃日元。目前的收益率差异太大了，难以克服，有鉴于美国今年只打算降息一次，短期内不会有实质性的改善。”

金融界2024-06-21

日本汇市干预“警报”再次拉响！日元创下自3月来最长连续贬值纪录

chiro Kadota为首的巴克莱(Barclays)策略师团队在周四的一份报告中写道:“只要美日利差超过某个阈值，即使利差有所收窄，套利交易引发的日元抛售也有可能不会减少。” 他们目前预计，到今年年底，美元/日元汇率将在160左右交投。 (截图来源：彭博社) 周四，美国财政部在提交给国会的一份报告中宣布，将日本列入外汇监测名单，但没有将日本或其他任何国家列为汇率操纵国。在提到日本4月和5月的干预措施时，报告重点关注了日本庞大的双边贸易和经常项目盈余。作为回应，神田真人说，美国的报告没有指出日本的外汇政策存在任何问题，干预汇市并非为了改变汇率走势。今年4月和5月，日本财务省最终动用约627亿美元提振日元汇率，此举在一定程度上缓解了日元贬值的压力。摩根大通策略师Junya Tanase和Ikue Saito写道，如果财务省认为，波动“过度”、“投机”和“偏离经济基本面”，就准备再次进行干预。他们补充说，汇率波动的速度及其性质，例如由投机性抛售日元驱动的波动，将是决定是否干预的关键。 Monex外汇交易员 Helen Given表示：“我越来越相信，外汇官员正在放弃日元。目前的收益率差异太大了，难以克服，有鉴于美国今年只打算降息一次，短期内不会有实质性的改善。”

tqttier2024-06-21

美国零息债券数量激增至近5000亿美元

到创纪录的4939.5亿美元。巴克莱（Barclays）策略师表示，按历史季节性标准衡量，上月的涨幅高于正常水平，较4月份有所反弹。巴克莱的策略师Andres Mok和Demi Hu在一份报告中写道：“5月份，由于数据逊于预期，以及在温和的联邦公开市场委员会会议之后，流入长期债券基金的资金激增，美国国债收益率上涨。” 他们补充称，这与本月“剥离活动升温”相吻合，当月“养老基金小幅增加，因风险资产的上涨抵消了贴现率的温和下滑”。投资者对国债（即证券的注册利息和本金分开交易）的兴趣增加，表明投资者认为长期债券的收益率具有吸引力。根据数据显示，5月份美国国债上涨1.5%。彭博社另一项10年期及以上美国国债指数(212.9402,0.01,0.01%)同期上涨2.9%。 5月份，由于有迹象显示经济正在放缓，且今年早些时候的高通胀数据有所减弱，国债收益率出现螺旋式上升。然而，上周五，美国劳动力市场意外强劲，提高了美联储在更长时间内维持高利率的可能性，令债市持续上涨的希望破灭。不过，30年期美国国债收益率目前徘徊在4.6%左右，低于4月25日4.85%的年内高点。零息国债是交易商通过将整只债券拆分为未来本金和息票支付，并作为单个证券出售而创造的，它对收益率变化的影响最大。周三，为期两天的美联储政策会议将结束，预计5月份消费者价格指数（CPI）将公布。届时，交易员将获得更多有关未来利率走势的信息。根据养老金和风险咨询公司Milliman Inc．的数据，美国前100家上市公司的养老基金数月来一直资金充足，截至5月底，实际比例已升至103.4%。养老基金倾向于购买期限较长的证券，因为他们试图匹配资产和负债，因此他们的购买往往集中在20- 30年期美国国债和strip等证券上。

金融界2024-06-11

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