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巴菲特：伯克希尔主要投资将永远聚焦美国

当被一位听众问及伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）对香港和中国内地公司的投资兴趣时，巴菲特明确表示，伯克希尔的主要投资将永远是在美国。他强调，虽然全球化让许多企业跨越国界开展业务，但伯克希尔的核心投资策略仍将聚焦于美国本土市场。巴菲特进一步指出，伯克希尔的一些最大持股公司，如可口可乐（Coca Cola）和美国运通（American Express），虽然在全球范围内都有业务布局，但它们的运营和管理仍需遵循美国的法律和规则。这体现了巴菲特对美国市场规则的深刻理解和信任。在谈及国际投资时，巴菲特也提到了伯克希尔在日本贸易公司的成功投资。他表示对这次投资回报感到非常满意，并称赞日本市场的稳定性和投资环境。然而，他同时也强调，这并不意味着伯克希尔会改变其主要投资策略，即将投资重心放在美国。巴菲特解释说，他之所以坚持“离家近”的投资策略，是因为他对美国市场的规则、弱点和优势有着深入的了解。他认为，这种深入的理解有助于他做出更明智的投资决策，并降低犯下重大错误的风险。 “我了解美国的规则、弱点、优势，无论它是什么……我不能很好地接受其他文化，但幸运的是，我不必这么做。”巴菲特的这番话既体现了他对美国市场的深厚感情，也揭示了他作为一位价值投资者的核心理念——在自己熟悉的领域寻找价值，并谨慎地做出投资决策。巴菲特的这次公开表态无疑给市场带来了深远的影响。一方面，他对比亚迪的减持可能引发投资者对电动汽车行业的重新评估；另一方面，他重申对美国市场的重视也反映了当前国际投资环境中的不确定性和风险。在这样的背景下，巴菲特的稳健投资策略无疑为其他投资者提供了有益的参考。

金融界2024-05-04

巴菲特再次‘滑倒’，亲切称阿贝尔为芒格，情感流露引共鸣

外地将公司旗下伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy)的董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)称呼为已故的商业伙伴查理·芒格(Charlie Munger)。这一无心的口误，不仅引发了在场人士的关注和讨论，也在社交媒体上掀起了一波小热潮。在活动现场，巴菲特的这一称呼显然是无意的，但这一小插曲却意外地展现了他与芒格之间深厚的友情和长期的合作默契。芒格，作为巴菲特多年的亲密战友和商业智囊，去年离世，他的离去对巴菲特来说无疑是一个巨大的打击。这次口误，似乎也在某种程度上反映了巴菲特内心深处对这位老朋友的怀念。在称呼出错后，巴菲特迅速意识到了自己的失误，并以他特有的幽默感化解了现场的尴尬。“我已经习惯了，”他笑着说到，似乎在以这种方式表达对老朋友的思念。巴菲特接着承认，自己可能还会“再次滑倒”，即再次出现类似的口误，这也从一个侧面展现了他对芒格深深的缅怀之情。格雷格·阿贝尔，作为被误称的对象，对此表示了充分的理解。他说道：“我很荣幸。”作为巴菲特的法定继承人，阿贝尔深知自己肩负的重任，同时也对能够与巴菲特共事感到无比自豪。这次小小的口误，对阿贝尔来说，或许也是一种肯定和激励。巴菲特与芒格的友谊和商业合作一直是投资界的传奇。两人共同创造了伯克希尔·哈撒韦的商业帝国，他们的投资理念和商业智慧影响了无数投资者。芒格的离世，让这段传奇故事画上了一个句号，但巴菲特与新一代领导层的合作仍在继续。格雷格·阿贝尔作为新一代领导者的代表，正努力延续伯克希尔·哈撒韦的辉煌。他在接受采访时表示，将秉承巴菲特和芒格的投资理念，继续推动公司的发展和创新。同时，他也对巴菲特的无心之失表示理解，并认为这正是巴菲特人性化的一面。这次口误事件，虽然只是一个小小的插曲，但却让人感受到了巴菲特对老朋友的深深怀念和对新一代领导者的殷切期望。在伯克希尔·哈撒韦的未来发展中，我们将继续关注这段传奇故事的延续。

金融界2024-05-04

【直击奥马哈】一文速览2024年巴菲特股东大会：有关中日印加投资股神这样说这一幕令人泪目

经报社(北美)讯伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway, BRK-A, BRK-B)于周六(5月4日)召开年度股东大会，这将是该公司进入新时代的第一步。#2024年巴菲特股东大会# （图源：FX168财经记者）从美国东部时间上午10点15分开始，伯克希尔首席执行官沃伦·巴菲特将与伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾因一起接受几个小时的股东提问。（图源：美国汇盛金融公司首席经济学家陈凯丰兼纽约大学客座教授陈凯丰）此外，副董事长查理·芒格将不会加入巴菲特的行列，这是几十年来的第一次。芒格于去年年底去世，享年99岁。在致伯克希尔股东的年度信中，巴菲特称芒格是现代伯克希尔哈撒韦公司的“建筑师”。伯克希尔哈撒韦公司的名字来自新英格兰一家现已倒闭的纺织公司，现已发展成为标准普尔500指数中最大的企业集团。#行业盛事# 当地时间5月4日9点，苹果CEO蒂姆·库克现身2024年度伯克希尔-哈撒韦股东大会现场。他在回应记者问题时表示，非常享受中国之行，“很棒！”。去年第一季度，伯克希尔哈撒韦公司减持了1000万股苹果股票，但苹果仍是该公司第一大重仓股。此次大会外界密切关注巴菲特对抛售的解释以及是否会进一步减持。据悉，自2019年首次参加，库克已经是股东大会的常客。（图源：路透社）非股东也将首次能够观看年度股东电影，其中通常有名人现身，而以前只有参加奥马哈会议的股东才能观看。现场直播请点击这里 2024年巴菲特股东大会问答要点一览 1. 谈减持苹果：减持是出于税收原因，而非对其长期前景判断；除非有重大变化，否则苹果仍将是公司最大投资。 2. 谈现金储备：现金持有量将在6月底达到2000亿美元；现在没有足够有吸引力的投资标的。 3. 谈继任计划：继任工作“非常顺利”，投资者不会等太久；资本配置的决定权将会属于阿贝尔。 4. 谈人工智能：对AI一无所知，但这并不意味着它不重要；AI拥有极大的潜力，但发展令自己感到紧张。 5. 谈海外投资：主要投资将永远在美国，下一笔大交易可能不会是对美国之外的企业的投资。 6. 谈印度投资：相信有很多机会，问题是公司在这些业务上是否有优势或洞察力，这取决于下一任管理层。 7. 谈加拿大投资：正在评估一个可能的投资机会，但未透露这笔投资是什么，也没说是公开投资还是私人投资。 8. 谈可再生能源：这令人感兴趣，但需要时间开发；若储能技术无突破，太阳能永远不会是唯一的电力来源。 9. 谈美国债务：预计美国债务将是可接受的；美政府将通过增税来解决不断扩大的财政赤字，而不是减少支出。 10. 谈自动驾驶：（对保险业务的影响）如果事故减少50%，这将对社会有利，但对保险公司不利。 11. 谈房产投资：买房子没有那么频繁，之后再去投资房产的可能性应该很低。伯克希尔哈撒韦一季度现金储备达1890亿美元再创新高财报显示，伯克希尔哈撒韦2024年一季度的现金储备再创新高，原因是巴菲特缺乏大额交易，营业利润也有所增长。该公司的储备在第一季度末增加到1890亿美元，超过了它在去年年底创下的纪录。该公司还公布第一季度营业利润为112亿美元，上年同期为80.7亿美元。尽管巴菲特在去年5月警告称，随着美国经济“不可思议的时期”即将结束，伯克希尔的大部分业务利润将在2023年下降，但伯克希尔的盈利仍在增长。伯克希尔的业务包括铁路、零售、建筑和能源，它被密切关注，被视为美国经济健康状况的试金石，尤其是在通胀和利率上升的情况下。伯克希尔哈撒韦：持有1354亿美元的苹果股票去年底为1740亿美元伯克希尔哈撒韦公告称，截至3月31日，公司持有1354亿美元的苹果股票，而此前截至2023年底，伯克希尔哈撒韦拥有苹果约6%的股份，当时的股份价值1740亿美元，约占该集团总市值的40%。公司还持有392亿美元的美国银行股票，194亿美元的雪佛龙股票。伯克希尔哈撒韦约75%的总公允价值集中于美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。巴菲特谈减持苹果：苹果仍将是我们的长期投资巴菲特表示，我们还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这三家公司的股票，并且在过去这一举措已经取得了很多成功。到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔哈撒韦持有数量最大的股票。除非发生重大事件，否则苹果将继续是伯克希尔在股票领域的最大投资。巴菲特：减持苹果是出于税收原因，而非对其长期前景的判断当被问及伯克希尔为何削减其对苹果的头寸时，巴菲特表示，这是出于税收原因，因为这项投资获得了可观的收益，而不是出于他对该股的长期判断。他还表示，这可能与他个人观点有关，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。巴菲特回答首个问题：除了比亚迪外，是否投资中国其他公司？股东大会问答环节的首个提问来自一位来自中国香港的股东：“巴菲特先生，伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？” 巴菲特回答道：“我们的主要投资目标将会继续集中在美国，这是我们坚定的信念。你看，我们所投资的像可口可乐或运通这样的公司都在全球范围内拓展业务。但像美国运通或可口可乐这样全球范围内都有业务的公司，全球范围内很难找到，这是公认的事实。我觉得我们对比亚迪的投资有点像我们五年前在日本所做的投资：我们迅速地在日本投资了五家商社，你很少能看到我们在美国以外的地方做出这样的投资，尽管我们通过这些公司在全球经济中发挥作用。我对美国的规则、弱点和优势有很深的了解……在世界其他地方我没有这种感觉巴菲特说查理以往总会顺着他的意思，赞同他的提议，但只有两次和他拍了桌子，让他“买买买！”，一次是入股比亚迪，另一次是入股Costco。巴菲特认为，在投资这两个公司的重要时刻，查理都是对的。巴菲特无意中称格雷格·阿贝尔为查理·芒格在一次口误中，巴菲特将伯克希尔哈撒韦能源公司(Berkshire Hathaway Energy)董事长格雷格·阿贝尔称为已故的查理·芒格。 “我已经习惯了，”巴菲特在说错名字之后说。这一时刻凸显了巴菲特与芒格关系的牢固，在他去年末去世之前，芒格一直被视为巴菲特的亲密朋友和重要的商业伙伴。巴菲特承认他可能会“再次滑倒”。 “我很荣幸，”被误认为是芒格的阿贝尔说，他是巴菲特的法定继承人。巴菲特：对AI一无所知人工智能诈骗可能成为下一个巨大的“增长型产业” 巴菲特表示，人工智能诈骗可能是下一个巨大的“增长型产业”，他将这项技术比作核武器，因为它具有巨大的变革潜力。这位“奥马哈先知”表示，他对人工智能“一无所知”，但他讲述了最近在屏幕上看到人工智能生成的自己形象，这让他对这项技术感到紧张。 “当你考虑到诈骗的可能性时，如果你能复制出我甚至无法分辨的图像，就像你的女儿一样对你说，‘我需要钱’，‘我刚刚出了车祸，我需要5万美元。‘’”他在伯克希尔年会上对一群投资者说，“我的意思是，诈骗一直是美国场景的一部分，但如果我对投资诈骗感兴趣，这将使我成为有史以来增长最快的行业。” 他说:“我说，当我们发展核武器时，我们把妖怪从瓶子里放了出来。那个妖怪最近一直在做一些可怕的事情，那个妖怪的力量把我吓得魂不附体。”“我不知道有什么办法能把精灵放回瓶子里，人工智能有点类似。” 如果还有机会再跟芒格共度一天，想做什么？有人问到，如果还有机会再跟芒格共度一天，想做什么？巴菲特说，如果再共度一天，跟我们之前所有的日子都不会有太大区别。我从来没见到哪个人99岁时候，活到人生巅峰，全世界的人都想来找你。很难找到阿吉特的继任者巴菲特称，确实很难找到阿吉特的继任者，阿吉特比我年纪小很多，现在不需要担心他，你们现在担心我的年龄好了。确实找不到第二个阿吉特，他们帮我们打造了保险这边极佳的运营，或者至少其中很大一部分都是得益于他，没有他的话，很难有第二个人来复制现在的这个业绩。我也不会尝试去复制他给我们缔造的这些成绩。我们已经把我们的一些优势体制化了，而且阿吉特在其中不可或缺，他的出现让我们做到了这一切。阿贝尔回应“为何还要投资化石能源” 在被问及“在拉斯维加斯太阳这么好的地方，伯克希尔为何还要继续投资化石能源”时，伯克希尔副董事长阿贝尔表示，当你考虑能源部门内正在进行的转型时，我们正在从碳资源转向可再生资源，但这种转变不会一夜之间发生，这种转变将需要许多年。而且当我们使用像太阳能或风能这样的可再生资源时，它们是间歇性的。我们确实尝试将其与电池结合使用，但目前还做不到完全从碳资源转型。巴菲特附议称，我的朋友比尔·盖茨正在努力缩短电池工作的时间，但这不是一夜之间就能做到的事情，我能理解为什么人们希望一夜之间完成，但这将需要大量的资金，这将需要很多好的想法和像比尔那样聪明的人。有很多人在致力于这个问题，我们有足够的资金来实施它，但有些事情确实需要一定的时间。巴菲特举例称，你不能通过让九个女人怀孕实现在一个月内生一个孩子，有一些自然法则你必须遵循。巴菲特暗示可能投资加拿大巴菲特暗示，该集团正在评估加拿大的一个可能的投资机会。他表示，“我们不会以任何形式或形式把钱投入加拿大感到不舒服。事实上，我们现在只关注一件事。” 巴菲特没有透露这笔投资是什么，也没说是公开投资还是私人投资。在会议开始之前，很多人都在猜测伯克希尔正在进行哪些投资。在过去的三个季度里，该公司一直在购买金融领域的一笔神秘股份，并获得了保密处理。巴菲特：不会给老婆孩子荐股在伯克希尔股东会上回答提问时，巴菲特表示，虽然自己完全信任自己的小孩和妻子，但是不代表要建议他们去买什么股票。巴菲特称，自己的小孩和妻子在这么多年也变得越来越聪明，有的时候自己会听他们（特别是女儿）在讲很多很多的一些事情。巴菲特说查理是一个值得信赖的商业伙伴，但他也可以从其他地方寻求个人支持。巴菲特说:“我完全信任我的孩子和妻子。“但这并不意味着我会问他们买什么股票。” 他说:“在管理资金方面，几十年来，世界上没有人比查理更适合和他交谈了。”“这并不意味着我没有和其他人谈过。” 不过，“如果我认为我自己做不到，我就不会这么做了，”他在谈到商业决策时说。“所以，在某种程度上，我跟自己谈投资。” 巴菲特称芒格永远诚实，这也是他成为重要伙伴的部分原因。巴菲特补充说，这适用于他的工作和个人生活。 “当你的生活中有了这些，你就会珍惜这些人，然后就会忘记其他的事情，”他说。巴菲特回答提问：是否可能投资印度巴菲特表示，确实，我们在关注印度，并且我相信印度有大把大把的机会。但我的问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的？也许在印度有一些我们还没注意到的机会。在未来我想可能我们会找到一些机会，但现在我们的问题是，伯克希尔是否能够追寻到这一机会？巴菲特谈巨额现金储备：现在没有足够有吸引力的投资标的一位股东提问：伯克希尔账目上已经有1800亿美元的现金储备，你在等什么？为什么不把他们用于投资？巴菲特：我觉得现在我们这些在台上的人，都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法。好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒，而我们只在正确的时候去挥杆一击。我们现在对于投资回报，也不会一直想着超越一百亿，现在可能一千万的回报就很好了，因为现在很难找到那么好的投资机会。现在没有足够有吸引力的投资标的让我们去投资，但之后可能会有变化吧，让我们拭目以待。伯克希尔如果有新的建筑师加入，会有怎么样的工作？巴菲特：如果董事会要找到新的总监，有些人也许会65岁就退休，虽然这不太经常发生。我们的经理人必须要频繁做决策。这是一个在我们现有系统中非常困难的工作。有些人跟我们讲过，两个人不要搭同样的飞机或者同一辆车。比如，阿贝尔工作职责，他必须要告诉我们董事，做了哪些事情，哪些事情要发生。我们所有董事要决定，阿贝尔是不是做了正确的决定。我们要找经历充沛、能够鼓舞人心的经理人。我们现在层面是多元化的人选，人选都是最佳的，我们已经得到了伯克希尔最好的一群经理人。伯克希尔的文化要确保吸引最好的经理人。巴菲特谈及接班人计划，称投资者不会等太久巴菲特简要地谈到了没有他掌舵的伯克希尔哈撒韦公司的未来，并指出，尽管他仍然觉得自己能胜任这份工作，但他年迈的年龄是最重要的。 “我们将看到伯克希尔的下一届管理层如何发挥作用，(但)幸运的是，你不会等太久。我感觉很好，但我对精算表略知一二。” 他补充说:“我不应该像这个世界上的一些人那样，在一个你不太确定四年后自己会在哪里的年龄，接受任何为期四年的雇佣合同。” 今年8月，巴菲特将年满94岁，他已经任命周六坐在他身边的非保险业务副董事长格雷格伯克希尔首席执行官的继任者。但投资者怀疑，如果没有巴菲特掌舵做出重大投资决策，伯克希尔的股票能否长期保持同样的估值。在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他不在了后，可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。但巴菲特强调，如果他在那时的董事会里，可能会根据对阿贝尔的了解，将资本配置的责任留给阿贝尔，因为他非常了解业务。巴菲特表示，如果你了解企业，你就会了解股票，如果你真的知道企业是如何运作的，你就是一个投资经理。巴菲特表示，现在由他承担的责任，应完全由下一任CEO，也就是阿贝尔承担。阿贝尔：房地产经纪人仍将继续发挥关键作用根据阿贝尔的说法，房地产经纪人将继续在购房过程中发挥关键作用，即使是在重大和解之后。据美联社报道，全美房地产经纪人协会(NAR)今年3月表示，将终止设定经纪人佣金的政策，并向全美各地的房屋卖家支付逾4亿美元的赔偿金。针对该协会的多起诉讼称，与NAR下属的多重上市服务(Multiple Listing Services)相关的规定提高了佣金率。 4月下旬，伯克希尔旗下的HomeServices of America公司表示，将支付2.5亿美元以了结据称佣金过高的诉讼。据《华尔街日报》报道，这是迄今为止单个券商支付的最高金额。巴菲特的继任者阿贝尔表示:“毫无疑问，由于这项和解协议，该行业将经历一些转型。”但是，“房地产经纪人仍然是这些交易的重要组成部分。这是我们一生中唯一一次进行大规模投资的时候，得到这样的建议和指导至关重要。” 随着更广泛的NAR和解，阿贝尔说基本上所有的参与者都被“席卷”了。与此同时，巴菲特表示，他鼓励其房地产经纪业务的扩张，称其为“根本”。然而，他承认对这一法律裁决感到惊讶。巴菲特向长期担任其年度股东信编辑的卡罗尔•卢米斯致敬巴菲特在早间会议上花了一些时间向卡罗尔·卢米斯致敬。卢米斯是一位资深财经记者，多年来一直编辑巴菲特备受尊崇的年度股东信。 “卡罗尔是最好的商业作家……没有人能与她相提并论，她是从零开始的。”巴菲特这样评价卢米斯，并要求观众为她鼓掌。“1977年，我请她编辑我的报告，结果证明她是一名优秀的编辑，就像她是一名优秀的作家一样。今年以来，包括今年在内，卡罗尔一直在编辑伯克希尔的报告。” 卢米斯曾是《财富》杂志的高级特约编辑，她也记录了对冲基金行业的起源。零排放车辆可能已经完全被接受了巴菲特有什么想法？巴菲特：不觉得现阶段伯克希尔会带入特别更多专业人才，对于现在这些车辆、生产有更多关注，不觉得现在真正赢家马上出现，不能预测会发生什么事情，很明显这些是标的，目前气候问题糟糕，在美国造成问题的情况，让社会感觉到需要改变生活方式，但是是否能做到呢？这是让每个人都值得警觉的。在改变的过程中，我们在看，用哪些方式可以真正改变，很多时候非常困难。巴菲特回应自动驾驶技术对车险的影响巴菲特：自动驾驶可能减少车祸发生，或者减少成本，有人开始用了，以后的数据也会显示未来会怎样。过去几年人们已经经常讨论。在保险行业，Uber开始崛起的时候也有人讨论。对于有些事，过去的估计是错的。你以为保险容易开展的业务，其实不然。如果车祸能减少50%，听起来不错。我们正在寻找机遇。有些人即使开了很多里程的车，仍因车祸丧生。这不是容易估计的数字。伯克希尔公司为何不派息？伯克希尔哈撒韦公司不支付股息，尽管该公司自称拥有数百亿美元的现金储备。一家公司可以分配部分收益、通过派发股息的方式来回报股东。但这位“奥马哈先知”希望他能以更有利可图的方式利用自己的资金。事实上，巴菲特曾说过，如果他觉得自己无法有效利用自己的资本，他将通过回购计划向股东返还资本，而不是派发股息。巴菲特在2018年接受CNBC采访时表示:“股息隐含着一种承诺，即你会永远支付股息而不会减少。”他补充说，在两者之间，“我们可能会倾向于回购”。巴菲特表示错过了很多东西巴菲特周六断言，他和查理多年来肯定错过了一些投资机会，但遗憾的只是少数。“我们错过了很多东西，我们真正后悔的是错过了一些非常重要的东西，我们从不担心我们不了解的东西，”巴菲特说。“为什么我们需要预测每一项业务的未来，就像我们能够预测明年小麦的产量一样?”他补充道。巴菲特：芒格让我学到的一点是消费者行为很重要做投资受到很多因素影响，1942年的时候我就开始买股票。芒格和我有时很快做决定，我们会思考，是什么因素让我们很快下决定，我们觉得这些因素是明显可见的。芒格让我学到的一点是，消费者的行为和很重要。我们如果买家具店，就将很快可能意识到这是个错误，但这个错误会让我们更好地考虑资产配置的过程是怎样的。在这一过程中，我们慢慢学会了消费者的行为。巴菲特称人工智能和核武器相似在巴菲特2024年股东大会上，巴菲特谈到，我对人工智能一无所知，但这并不意味着这个技术不重要。我们此前发明核武器的时候，已经“让精灵跳出了魔盒”，而我觉得人工智能也是类似的情况。当被问及人工智能可能带来的威胁时，巴菲特表示：你这个问题问的很好，但我的最大问题是我对人工智能并不完全了解。我认为任何劳动密集行业都可能会受到AI的威胁。巴菲特表示：现在很多人都认为，对于人工智能有很多深层的内容值得讨论，我刚也说过，它是一个已经从瓶子里出来的精灵。阿贝尔：我觉得人工智能在提高效率、节省时间方面能够起作用，但在一些劳动密集行业，人工智能可能在让流程更安全等方面的效果可能仍然值得观察。巴菲特：是的，现在就讨论人工智能的影响可能还言之过早。当然，AI技术是不可思议的，但大家对其的预测可能不都会是正确的。我们现在仍不知道，人工智能究竟会不会是“下一个我们开发出来的核弹”。伯克希尔持有的所有派拉蒙股份都已出售巴菲特说，整个派拉蒙全球股份已亏本出售。他说:“这完全是我的决定，我们已经全部卖掉了，我们损失了不少钱。”巴菲特补充说，这段经历让他更深入地思考人们在空闲时间优先考虑什么。巴菲特：美债或美元没有真正的替代品当被问及是否担心不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，他“最乐观的猜测是，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的替代选择。”巴菲特称，问题不在于数量，而在于通胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。他还表示，没有真正的货币可以替代美元。他回忆起保罗•沃尔克在上世纪70年代末和80年代初的通胀压力下担任美联储主席的经历，当时沃尔克在面临死亡威胁的情况下奋力遏制了通胀。巴菲特称美联储主席鲍威尔是一个“非常明智的人”，但他指出，鲍威尔无法控制财政政策，而这正是问题的根源。巴菲特：最好的技巧是逃避风险投资理念不会有任何改变巴菲特表示运气扮演非常重要的部分，有的人老是运气不佳，他称自己现在最好的技巧是逃避风险，逃避厄运，这是他最好的技能，正因如此，他才有今天的状况。巴菲特表示，我们都有自己的弱点，都有缺陷，不要对自己太狠。但是也不能够完完全全松懈，因为你可以改变未来。巴菲特表示：他的投资理念不会有任何改变，不希望别人去担心是否能够打败标普指数。他还表示，对现在的现状还是非常开心的，希望自己能够搞清楚，找到更好的一些方法，把最好的资源用到该用的地方，解决全世界最需要解决的问题。

财经风云 1评论2024-05-04

伯克希尔现金储备将冲破2000亿美元大关，巴菲特信心满满！

奥马哈，备受瞩目的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）企业集团2024年年会如期举行。这场盛大的年度聚会吸引了约三万名股东前来参与，他们热切地期待着公司董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特的发言。巴菲特，这位传奇投资者，以其独到的投资眼光和长期的投资策略，引领着伯克希尔哈撒韦不断前行。在年会上，巴菲特向股东们透露了一个令人振奋的消息：预计2024年伯克希尔的营业收入将比2023年实现“适度”增长。这一预测无疑为股东们注入了强大的信心，也展现了伯克希尔在复杂多变的市场环境中的稳健与实力。巴菲特强调，公司将在保持谨慎的前提下，努力减少其股票数量。他解释说，这一策略旨在优化公司的资本结构，提高每股收益，从而进一步增加股东价值。此外，巴菲特还预计到今年6月底，公司的现金储备将增加到惊人的2000亿美元。这一巨额现金储备不仅为公司的未来发展提供了坚实的资金保障，也显示了伯克希尔强大的盈利能力和财务管理水平。在年会之前的一周，伯克希尔哈撒韦公司已经公布了一季度财报。报告显示，公司一季度营业利润同比增长了39%，现金储备更是达到了创纪录的1890亿美元。这一亮眼的业绩表现无疑为巴菲特的预测提供了有力的支撑。伯克希尔哈撒韦公司的成功并非偶然，而是源于巴菲特及其团队长期坚持的价值投资理念和精细的财务管理。在巴菲特的领导下，伯克希尔不断发展壮大，逐渐成为了全球最具影响力的投资公司之一。如今，随着公司营业收入的预期增长和现金储备的不断增加，伯克希尔的未来更加值得期待。此次年会不仅是一个股东交流的平台，更是展示伯克希尔实力和展望未来发展的重要舞台。巴菲特的发言无疑为公司的未来发展定下了基调，也让股东们对公司的前景充满了期待。

金融界2024-05-04

巴菲特准备交班纪念芒格成亮点！揭秘股神过去一年重大投资举措

这只能意味着一件事：伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)的年度股东大会即将召开。与以往不同的是，今年的盛会却少了“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的长期商业伙伴——查理·芒格(Charlie Munger)，各界预期将呈现出更加庄严的基调。根据日程安排，巴老将携手阿贝尔以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。按照规定，在每年的股东大会上，作为掌门人的巴老要亲自回答股东提出的各类问题。#2024年巴菲特股东大会# 目前，伯克希尔-哈撒韦的B类股有大约300万名股东，其中绝大部分为深受巴老价值投资理念影响的投资者。不仅如此，很多巴老的粉丝只买了1股，目的就是为了获得一张参加股东大会的门票。遗憾的是，今年的股东大会上将再也看不到巴老的良师益友，芒格的身影。而“孤单”的巴菲特今年也将年满94岁，用他的话说，已经进入了“人生的加时赛阶段”。因此，关于伯克希尔接班人的讨论势必将成为今年股东大会的讨论重点。 CEO继任计划是否变更今年股东大会召开的两天前，从1997年起担任伯克希尔董事的奥尔森(Ronald Olson)公开为副董事长阿贝尔(Greg Abel)接班CEO背书，称现年61岁的阿贝尔思考很有战略性、判断也很果决。现阶段表明，伯克希尔的接班人计划没有变动。阿贝尔于2018年被提拔成负责保险之外所有其他业务的副董事长，2021年股东大会上芒格曾说漏嘴称，阿贝尔会是继任者，并获得巴老公开确认。根据日程安排，巴老将携手阿贝尔以及保险业务负责人贾因(Ajit Jain)共同回答股东提问。依照惯例，巴菲特的问答环节将至少5个小时，涉及40至60个问题。收益来了值得注意的是，伯克希尔还在周六上午公布了2024年第一季度收益。众所周知，巴菲特在周末发布季度报告，以便投资者在周一重新开盘之前，有时间充分消化其内容。据FactSet的估算，伯克希尔的营业利润预计将增长21%，达到每股A类股票6702美元。今年以来，伯克希尔的A类股票已经上涨了近10%，超过了标普500指数的总体7.5%。伯克希尔报告称，第四季度营运收益显著增长，达到85亿美元，比去年同期的66亿美元增长了28%。全年营运收益增至373亿美元，2022年创下308亿美元的记录后，再次上升，并以962亿美元的净利润收官，与2022年的228亿美元净亏损形成了鲜明对比。审视投资策略——减持苹果、押注日本尽管巴老禁止股东大会的提问者“询问我们具体买和卖了什么”，但人们仍期待，巴老能解释过去几个季度投资组合中的重磅变化。最大的问题之一便是，巴老连续两个季度申请让美国证监会(SEC)保密的“秘密股票”持仓究竟是什么？华尔街普遍猜测是一只银行股，因为13F文件显示伯克希尔对“银行、保险和金融”类别的股权持有成本上涨了数十亿美元。上次伯克希尔要求保密是在2020年投资雪佛龙石油和威瑞森电信。其次便是为何“减持苹果股票”。多年来，巴老对苹果情有独钟，甚至称此类持仓为伯克希尔保险业务之外的第二重要。然而，据今年2月发布的年度致股东信，伯克希尔2023年第四季抛售了1000万股苹果股票，减持市值约18.22亿美元。随着美国利率将在长时间内保持较高水平，使得许多科技巨头的股价失去动力，股东们十分关注巴老在哪里看到潜在的投资机会。除此之外，截至2023年第四季，伯克希尔的现金储备升至创纪录的1676亿美元，使得股东们也希望进一步得知，伯克希尔将如何使用巨额现金。另一方面，今年4月18日，伯克希尔还决定了日元债券的发行量，总计筹集2633亿日元（约合17.1亿美元），引发了市场对其可能进一步增持日本股票的猜测。几个月前，日经225指数就在巴老的加持下，打破了1989年的纪录高点。#日本市场# 宏观经济展望本周，美联储决定维持利率不变，随着最新非农就业数据出炉，重燃市场降息预期。此次盛会免不了谈及巴老对美联储货币政策的展望，以及对美国经济的看法。另一焦点则是中国。近年来，这一话题已成为股东大会上绕不开的话题。去年，巴老曾表示，中美两国皆具竞争力，都能达成繁荣发展的愿景。因此，两国需要友好相处，考虑到以后的200多年，这几乎是必须的。所以政府的工作非常重要，双方应当要理解彼此，不做破坏双方关系的事。

芷莹2024-05-04

揭示巴菲特神秘赌注：伯克希尔·哈撒韦的金融行业巨额投资曝光

uffett）领导的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）自去年第三季度以来一直在对金融行业进行秘密投资。#2024年巴菲特股东大会# #2024投资策略# #传奇人物故事# 伯克希尔一直在收购的这支股票，或许会在本周六（5月1日），也就是公司在内布拉斯加州奥马哈举行的年度股东大会上被揭晓。这是因为除非伯克希尔获得了对该投资的第三次保密处理，否则该股份将在本月晚些时候的报告中披露。因此，这位93岁的伯克希尔首席执行官可能会决定向数千名涌向大会的投资者解释他的理由。这个充满神秘感的赌注自去年底的披露以来一直吸引着伯克希尔的投资者。在巴菲特成为股票净卖家并对“真正能够改变伯克希尔局势的机会缺乏”感到遗憾的时候，他似乎找到了一些他喜欢的东西，而且还是在金融领域。他近年来在该领域上有所减少，原因是担心贷款违约率上升。高利率对一些金融公司（如美国地区银行）造成了冲击，同时让伯克希尔在国库券等工具上的现金储备的收益率突然变得有吸引力。 “当你是投资界的传奇人物时，人们对你认为什么是好的感兴趣，”Glenview Trust Co.首席投资官比尔·斯通（Bill Stone）说，“更令人兴奋的是，银行是他的专业范围之内。” 在巴菲特的领导下，伯克希尔在将近60年的时间里以年均19.8%的复合增长率击败了标普500指数的10.2%的年均增长率。隐藏的赌注马里兰大学金融学教授大卫·卡斯（David Kass）表示，伯克希尔要求对这些交易保密，因为如果在该集团完成建仓之前就知道这支股票，其他人也会涌入该股票，从而推高价格。卡斯表示，巴菲特据说控制着伯克希尔庞大股票组合中约90%的股份，而其副手托德·科姆斯（Todd Combs）和泰德·韦斯勒（Ted Weschler）控制着其余股份。尽管投资披露不提示这支股票可能是什么，但斯通、卡斯和其他巴菲特观察者认为，这是对某个金融公司的数十亿美元的赌注。这是因为根据伯克希尔的单独申报文件显示，去年下半年，公司拥有的银行、保险公司和金融股票的成本基础增加了359亿美元，是唯一一个增加的类别。与此同时，伯克希尔通过出售保险公司Markel和Globe Life等金融公司的股份退出了这些金融股，导致投资者估计到2023年底这一赌注可能达到40亿美元或50亿美元。目前尚不清楚这笔赌注是对一家公司还是分散在多家公司中的一个行业。嘉信理财还是摩根士丹利？如果这是一个典型的巴菲特赌注，对一家大公司的大量股权，那么这家公司的市值可能会超过1000亿美元。持有美国上市公司至少5%的股份将触发披露要求。投资者们已经猜测了几个月关于这支股票可能是什么。金融覆盖了各种公司，从零售贷款人到华尔街经纪商、支付公司以及各类保险公司。爱德华琼斯（Edward Jones）分析师詹姆斯·沙纳汉（James Shanahan）表示，嘉信理财集团（Charles Schwab）或摩根士丹利（Morgan Stanley）可能符合条件。沙纳汉说：“嘉信理财在去年地区银行危机期间受到打击，当时零售投资者从现金转向收益更高的投资，”“去年没有人愿意拥有那个名字，所以巴菲特可能买了他想要的任何数量。” 其他流传的名字，例如摩根大通（JPMorgan Chase）或贝莱德（BlackRock）等可能性也存在，但考虑到估值或业务组合，可能性较小。Truist和其他高质量的地区银行也可能符合巴菲特的参数，以及保险公司AIG，尽管它们的市值较小。巴菲特与银行伯克希尔拥有金融公司的股份已有数十年，巴菲特多次介入该行业，注入资本和信心。巴菲特曾于1990年代初担任萨尔蒙兄弟公司（Salomon Brothers）的首席执行官，帮助公司扭转局势。他在2008年向高盛（Goldman Sachs）注资50亿美元，在2011年向美国银行（Bank of America）注资50亿美元，最终成为后者最大的股东。但在2018年大量购买贷款人后，从摩根大通等全国性银行到PNC金融和美国银行等地区银行，他在2020年深度减少了对该行业的敞口，因为担心新冠疫情会影响该行业。自那以后，他和他的副手们除了在花旗银行和Capital One等公司拥有的小额股份外，大多数时候都避免增加金融股份。 “恐惧是具有传染性的” 去年5月，巴菲特告诉股东们，他们应该在银行业预期更多动荡。“如果需要的话，伯克希尔可以在该行业投入更多资本。” 巴菲特说：“银行业的情况与银行业一直以来的情况非常相似，那就是恐惧是具有传染性的。”“从历史上看，有时恐惧是有道理的，有时不是。” 无论他押注在哪里，这一举动都将被视为对公司甚至整个行业的推动。目前尚不清楚监管机构将允许伯克希尔遮掩多久。沙纳汉说：“我希望他会揭示这个名字并谈论背后的策略，”“美国证券交易委员会可能会失去耐心，到某个时候，伯克希尔看起来会得到优惠待遇。”

丰雪鑫992024-05-04

伯克希尔年度大会：六大焦点引领投资界风向标

的“投资界春晚”——伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）年度股东大会的临近，全球投资者的目光再次聚焦在这场盛会上。今年的股东大会将于美国当地时间5月3日至5月5日，在“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的老家美国内布拉斯加州奥马哈举行。届时，无数投资者和媒体将汇聚一堂，聆听这位传奇投资家的智慧分享。股东大会的问答环节历来是投资者关注的焦点。今年，巴菲特将继续沿用随机选择并回答股东提问的方式，预计将回答40-60个问题。在巴菲特的投资哲学中，每一个决策都蕴含着深邃的思考和独到的见解。看点一：美国经济的现状与未来在当前全球经济形势下，美国经济的表现尤为引人注目。巴菲特一直对美国经济充满信心，他认为，尽管短期经济波动不可避免，但美国经济的长期前景依然强劲。在全球经济从紧缩走向宽松的大背景下，美联储的降息预期也成为市场热议的话题。巴菲特将如何看待现阶段美国经济的状态及美联储的降息预期，无疑是投资者关注的焦点。看点二：苹果股票的减持与能源股的增持伯克希尔·哈撒韦近期的持仓报告显示，该公司减持了部分苹果股票，同时增持了能源股。这一调整引发了市场的广泛关注。苹果作为伯克希尔的第一大重仓股，其减持动作是否意味着巴菲特对苹果未来发展的担忧？而增持能源股又是否预示着能源行业的新机遇？这些问题都将在股东大会上得到解答。看点三：日本股市的投资策略近年来，巴菲特对日本股市的增持动作频频，引发了市场的广泛关注。他持有的五家大型日本公司的股份已增至约9%。在日元汇率走低的背景下，伯克希尔的年终未实现美元收益达到了惊人的61%或80亿美元。巴菲特将如何在股东大会上阐述他对日本股市的投资策略和未来计划，值得投资者密切关注。看点四：人工智能的发展前景随着人工智能技术的飞速发展，其对全球经济和产业的影响日益显著。然而，巴菲特和芒格此前对AI的发展表达过担忧。在本次股东大会上，巴菲特是否会进一步阐述对于AI投资机会与风险的看法？他的观点无疑将对投资者的决策产生重要影响。看点五：巨额现金储备的用途伯克希尔·哈撒韦的现金储备已升至创纪录的高位。这些巨额现金将如何使用？是否会用于回购股票、扩大投资或是其他用途？巴菲特的决策将直接影响伯克希尔的未来发展和投资者的利益。因此，这一问题也成为了股东大会的重要看点之一。看点六：中国的投资机会与展望中国市场一直是巴菲特关注的重点之一。他曾多次表达对中国经济的看好，并在中国市场进行了多笔重要投资。然而，近期巴菲特对比亚迪的减持引发了市场的广泛关注。在股东大会上，巴菲特将如何解读这一减持动作？他又将如何看待中国的投资机会和未来发展？这些问题的答案无疑将对投资者的中国投资策略产生深远影响。随着股东大会的临近，全球投资者的期待也日益高涨。在这场投资界的盛会上，巴菲特将如何解读当前的经济形势、分享他的投资哲学和未来规划？让我们拭目以待。

金融界2024-05-03

直击巴菲特股东大会，华宝基金周晶答投资者提问

。他通过其掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）多次进行了重大的油气行业投资。从2022年开始，巴菲特开始大量购买西方石油公司的股份，成为该公司的主要股东之一。这一投资不仅包括直接购买普通股，还包括通过持有优先股和购买认股权证等方式进行。此次投资显示了巴菲特对油气行业长期潜力的信心。在这次股东会，相信股东也会重点关注巴菲特对于油气行业的看法，以及后续的投资。 2、过去三年，中国的价值投资者损失惨重，很多投资者有一个疑问，巴菲特的价值投资理念是否适合中国市场？过去几年来，中国的价值投资者经历了一段不太理想的投资时期。这引发了一些投资者对于巴菲特的价值投资理念在中国市场是否适用的质疑。然而，我们认为巴菲特的价值投资理念在中国市场仍然具有一定的适用性和价值。首先，价值投资的核心理念是寻找被低估的优质资产并长期持有，这与中国市场的基本面并无冲突。尽管中国市场可能存在着一些短期的波动和投机氛围，但从长期来看，中国经济的增长和企业的价值创造是不可否认的。其次，巴菲特的投资理念注重企业的质量和长期增长潜力，这与中国市场正在追求的高质量发展和转型升级的趋势相契合。在中国市场，像是消费升级、科技创新等领域依然存在着许多被低估的优质企业，这为价值投资者提供了广阔的投资机会。然而，需要注意的是，巴菲特的价值投资理念并非一成不变。他在不同时期也会根据市场情况和环境进行相应的调整和变化。因此，对于中国市场的投资者来说，重要的是要理解并运用巴菲特价值投资理念的本质，并结合中国市场的特点进行灵活应用。 3. AI大潮如火如荼，在科技股投资上，巴菲特近年来的态度也在不断调整和变化。和巴菲特相比，中国投资人所熟知的另一位女“股神”、人称“木头姐”的凯西·伍德，在科技股上的投资更为激进和大胆，您如何评价两位男女“股神”在科技股投资上的异同？ AI大潮如火如荼，吸引了全球投资者的目光，而巴菲特这位投资界的传奇人物对于人工智能的态度备受关注。巴菲特在过去曾表示，他不太了解科技领域，因此在投资时更倾向于选择自己熟悉的行业。然而，随着科技的飞速发展和AI在各个行业的广泛应用，巴菲特的态度也在悄然发生变化。近年来，伯克希尔·哈撒韦公司投资了一系列科技巨头，如苹果公司、亚马逊、Snowflake等。这些投资表明伯克希尔已经开始认识到科技行业的长期潜力。人工智能作为科技领域的重要一环，自然也引起了伯克希尔的注意。虽然巴菲特历史上对于科技股的出手次数不多，但他并没有完全忽视这一领域。相反，他更倾向于选择那些在他看来，具有稳定盈利和良好前景的科技公司进行投资，而非盲目跟风。他对科技股的态度虽然谨慎，但并非固步自封，而是在与时俱进。相比之下，凯西·伍德则是一位乐观的长期投资者，投资了一系列科技领域的公司。她主张投资于未来的科技领域，尤其是人工智能、生物技术、电动车等颠覆性行业。凯西·伍德相信这些领域的公司将会引领未来的发展，并且愿意承担较高的风险以获取更高的回报。她更关注的是公司的创新能力和领导团队，相信这些因素将决定一家公司的长期成功。凯西·伍德投资了一系列在新兴科技领域表现突出的公司，例如特斯拉（Tesla）、Zoom视频通讯（Zoom）、CRISPR Therapeutics等。伍德采取长期投资的视角，关注公司的长期潜力而非短期市场波动。她相信，持有高质量、创新型公司的股票，并坚持投资，能够在时间的积累下获得可观的回报。两位“股神”的投资风格和偏好存在较大的差异。巴菲特更加注重价值和稳定性，而凯西·伍德则更加看重创新和潜力。两位“股神”方法尽管不同，但是殊途同归，都在变化莫测的股市里，不断寻找真正的长期价值。风险提示：数据截至2024.3.31。定期报告中显示的各季度末前十大重仓股/基金仅为季度末当天持仓，不代表基金在各个完整季度始终持有，亦不代表未来持续持有。基金管理人评估的华宝海外科技LOF、华宝纳斯达克精选基金、华宝油气LOF基金的风险等级均为R4-中高风险，适应于C4（积极型）以上的投资人。本文件不构成任何投资建议或承诺。基金管理人及其相关部门、雇员不对任何人使用本文件内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上提及个股均为举例说明，不代表基金管理人任何持仓信息或投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

金融界2024-05-01

与“股神”面对面！2024年巴菲特股东大会将重磅来袭这些看点不容错过

，正式说法是伯克希尔·哈撒韦股东大会(Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting)，投资界一年一度的盛会将在每年五月的第一个星期六召开。全球投资者开始每年的奥马哈朝圣之旅。每年投资者有两次机会能够了解到巴菲特对下一波全球投资机会的看法：一次是他写给伯克希尔·哈撒韦公司股东们的“致股东信”；另一次就是他在公司股东大会上的讲话。过去的半个世纪，巴菲特与芒格联手缔造了全世界最大的投资公司，总资产超过5,000亿美元，回报率高达18,261倍。在股东大会上，参与者可以亲耳听到巴菲特的投资观点，还可以在长达6小时的开放式提问环节向巴菲特提问，获得巴菲特的宝贵意见。此外，巴菲特股东大会也汇聚了诸多世界投资精英，与大会相关的各种参观、晚餐等活动创造了拓展商界人脉的重要机会。先来看一下2024年伯克希尔·哈撒韦股东大会的日程安排：会议地点内布拉斯加州奥马哈，北10街455号 402/341-1500 活动日程：周五 5月3日（奥马哈时间）上午11:00-下午5:00 取票处/凭据领取 CHI健康中心：10th Street活动入口请注意：在颁发证件之前，需要提供所有权证明和带照片的身份证明。中午-下午5:00 股东购物日 CHI健康中心：展览厅为我们的股东提供一下午的购物体验。在我们的展览中享受折扣购物。 (必须持有会议证件方可参加) 中午-下午5:00 布鲁克斯5000参展包领取 CHI健康中心中午-下午6:00 布鲁克斯5000参展包领取高峰表演，北78街519号晚上6:00-8:00 Borsheims股东专属购物夜 120 Regency Parkway 周六 5月4日早上7:00 开放日 CHI健康中心上午7:00 展位开放布鲁克斯5000参展包领取 CHI健康中心展厅上午8:45 电影 CHI健康中心体育馆上午9:15 开始问答环节 CHI健康中心体育馆中午午餐休息时间中午-下午6:00 布鲁克斯5000参展包领取高峰表演下午1:00 开始问答环节 CHI健康中心体育馆下午3:00 休息下午4:00 展位关闭下午4:00 股东年会 CHI健康中心体育馆下午5:30-8:00 NFM伯克希尔野餐 NFM，南72街700号周日 5月5日上午8:00-11:00 伯克希尔哈撒韦公司“投资自己” 5公里由布鲁克斯呈现布鲁克斯和伯克希尔哈撒韦公司将通过再次举办“投资自己”5公里趣味跑步和步行活动，将“快乐奔跑”的精神带入年度股东大会。该活动将于5月5日(周日)在奥马哈市中心举行，即年会之后的上午。请登录www.investinyourself5k.com注册。上午11:00至下午4:00 Borsheims股东专属购物日 120 Regency Parkway 那么，2024年的伯克希尔·哈撒韦股东大会将会有哪些看点？看点一：巨额现金要怎么用？根据2024年2月发布的股东信，伯克希尔哈撒韦公司公布去年第四季度营业利润大幅增长，达到85亿美元，高于去年同期的66亿美元，同比增长28%。该公司今年的营业利润升至373亿美元，而在2022年创下了308亿美元的纪录。这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团去年全年净利润为962亿美元，与2022年的净亏损228亿美元相比，出现了大幅好转。值得注意的是，巴菲特坐拥创纪录的现金。伯克希尔拥有约1676亿美元的现金及等价物，打破了上季度1572亿美元的纪录高位。这样庞大的现金，下一个投资目标会是谁，成为众多投资者关心的话题。 “关于现金和美国国库券的持有量，我们确实保持了远超传统观点的必要水平的头寸。在2008年的金融危机中，伯克希尔哈撒韦通过自身运营获得了现金，而没有依赖商业票据、银行贷款或债券市场。我们从不预测经济瘫痪的具体时间，但我们始终为各种可能的风险做好准备。”巴菲特在最新的股东信中写道。巴菲特称：“我们采取的这种极端的财政保守主义，是对伯克希尔哈撒韦股东的企业承诺。在大多数情况下，我们的谨慎可能被认为是不必要的，就像为防火堡垒式建筑购买保险一样。然而，我们坚信，这种谨慎是保护股东利益的关键。” The Motley Fool分析师Sean Williams认为，巴菲特不断增长的现金储备明确但无声地承认，他和他的团队都没有看到太多价值。但这并不意味着巴菲特放弃了给他和股东带来巨大财富的美国股市。看点二：为何减持苹果股票？根据2月发布的股东信，伯克希尔哈撒韦公司在2023年最后三个月抛售了1000万股苹果股票，约占其在这家科技巨头持股的1%。苹果公司一直是伯克希尔的主要控股公司，并被称为“四大巨头”之一，与它的保险、铁路和能源业务并列，巴菲特说这是伯克希尔的主要价值来源。在最近提交给美国证券交易委员会(SEC)的监管文件中，伯克希尔还宣布小幅减持苹果股票。文件还显示，伯克希尔在2023年第四季度出售了8000万股打印机公司惠普的股票，减少了78%的持股。它还减持了媒体公司派拉蒙32%的股份。看点三：为何看好日本股市？巴菲特在2月份的年度致股东信中说，他的总部位于奥马哈的公司通过发行日元债券为其对日本公司的大部分投资提供了资金。伯克希尔曾表示，希望最终能在其投资的五大商社中各持有9.9%的股份。巴菲特在股东信中称，多元化业务、高股息、高自由现金流、审慎增发新股是其青睐“五大商社”的重要原因。关于何时卖出这笔投资，巴菲特表示，伯克希尔公司计划持有这些投资10到20年。巴菲特曾透露，考虑购买五大商社以外的日本股票，并称如果股票进一步被低估将启动追加投资。据彭博社搜集的最新信息，伯克希尔的持股包括三菱公司(Mitsubishi Corp.) 8.58%的股份、伊藤忠商事公司(Itochu Corp.) 7.47%的股份和丸红公司(Marubeni Corp.) 8.41%的股份。巴菲特选择的这些公司的股票表现优异，任何新的支持都可能给日本股市带来新的提振。目前，伯克希尔已经成为日本股市最为引人注目的海外投资者之一。日本大和证券的一位分析师本月早些时候曾写道，除商社股票外，伯克希尔公司可能买入日本股市一些被低估、具有品牌优势或金融行业公司的股票，包括日本的银行、保险公司和汽车制造商等。因此，在这次会议上，巴菲特可能会继续进一步回应投资日本股市的话题。看点四：如何看待美国经济和美联储政策？对宏观经济的分析也是巴菲特尤为喜欢谈论的一点，特别是美国经济。巴菲特一贯看好美国的前景。巴菲特指出，通货膨胀对一个国家来说是持续的威胁，目前为止美国做得不错。但他警告称，通胀和衰退都会威胁到投资者，衰退会变成萧条，届时重新整顿经济会难得多。巴菲特将他过去几年的成功归功于美国经济的韧性。他在2023年股东信中表示：“没有伯克希尔，美国也会做得很好，但反过来就不一样了。” 巴菲特称，伯克希尔很高兴支付大量税款，因为多年来该公司从“美国顺风”（ American tailwind）中获得了好处。此外，巴菲特一直对美联储有积极的看法。他在2023年曾高度评价美联储主席鲍威尔，称如果换成自己担任他的职位也未必能做得更好。外界关注美联储降息时机问题。美联储主席鲍威尔本周二表示，最近的通胀数据表明美联储可能需要更长时间才能对降息有足够信心。在这次股东大会上，“奥马哈先知”可能会再次对美国经济和美联储发表意见，投资者也期待巴菲特和芒格分享他们对全球经济形势和未来市场的看法。看点五：对中国市场的看法每次股东大会，中国市场都是热门话题，巴菲特不止一次对中国经济持乐观态度。在2017年的巴菲特股东大会上，就表示中国股票市场虽然面临投机的麻烦，但未来的前景是一片光明。 2018年在股东大会上谈到中国经济时，巴菲特用“完全是个奇迹”来表述中国经济几十年的发展成就。在提问环节上，巴菲特更是直言：中国有很多机会，我想除了中国，可能不会再到其他国家找到投资的想法。巴菲特在2019年股东大会上表示，未来将增加对中国公司的投资。有两个选择标准：一个是净资产收益率不低于20%的公司，另一个是稳定增长的公司。虽然伯克希尔投资中国股票数量不多，但两次出手都获得了10倍甚至30倍的回报。中国投资者还关注巴菲特对比亚迪的减持。自2022年8月24日首次减持比亚迪以来，伯克希尔·哈撒韦已多次减持比亚迪，其持股比例从2022年8月24日的19.92%下滑至如今的7.98%。

tqttier2024-04-18

担心英伟达估值过高？这几支股票提供最多安全感

得比较谨慎。" 以下是其中一些股票。 Berkshire Hathaway是一只与Nvidia相关性较低的大盘成长股，也能跑赢大盘。今年股价上涨了 12% 以上。 Eli Lilly出现在列表。这只医药股今年飙升了 30% 以上，但华尔街的一些人预计未来还会进一步扩张。本月，花旗银行将其目标股价从 675 美元上调至 895 美元，称Eli Lilly可以继续 "搭乘 GLP-1 的火箭"。该公司股票周五收于 751.64 美元。 Charles Schwab是另一只与Nvidia相关性较低的大盘成长股。这家金融服务公司的股价周一创下盘中新高，表明该股的趋势是向上的。该股今年的涨幅超过 5%。 Waste Management和Emerson Electric也出现在列表中。

金融界2024-04-18

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