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加密市场大事件：特朗普兑现承诺在“加密峰会”之前创建战略比特币储备
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带来增量成本。” 财政部长Scott Bessent周五告诉CNBC，没收的加密资产将首先进入储备金，“然后我们将看看为储备金提供更多收购的方向。我们从比特币开始，但它是一个整体的加密储备。” 参议员Cynthia Lummis单独讨论了美国政府的加密购买计划，该计划将要求美联储使用20世纪70年代的黄金储备证书购买更多比特币。这需要国会的批准。她在上周五接受采访时表示，战略储备的目标是购买或将流动资产转换为比特币，然后持有它们......这样，我们就可以从等式中消除短期波动，并将其视为长期战略资产。 Lummis表示，为了帮助人们理解“我们应该拥有它的原因”，以及它可以与美元的世界储备货币地位相互作用，还有更多工作要做。 Lummis告诉雅虎财经，“我们认为他们非常恭维。” 上周末，当总统在社交媒体上讨论他的储备计划时，他说它将包括比特币和其他数字资产：以太坊（ETH）、XRP（XRP）、solana（SOL）和cardano（ADA）。 Sacks周四表示，总统还授权“由在刑事或民事诉讼中没收的比特币以外的数字资产组成的美国数字资产储备”——没有透露这些资产。但Sacks明确表示，除了通过没收程序获得的资产外，政府不会为该储备获得额外的资产。本周末的新公告是在数字资产的极端波动时期之后发布的。比特币价格在自2022年崩溃以来最糟糕的调整后暴跌。周四，在总统行动后的一小时内，它从9万美元以上大幅下跌，然后重新获得了大部分基础，自宣布命令以来下降了1%。比特币在1月份特朗普就职当天，其历史高点仍比109,000美元下跌了18%。加密世界希望今天的加密峰会将使其离从共和党领导的华盛顿获得更多东西更近一步，为试图在唐纳德·特朗普大选胜利后重新获得上升势头的市场提供一些稳定性。自特朗普上任以来，美国证券交易委员会撤销了几起针对著名加密货币公司的高调案件，并成立了一个总统数字资产工作组，该工作组正在研究通过国会转移立法的可能性，这可以更明确地对数字资产的监管监督。白宫在一份声明中表示，特朗普预计将在加密峰会上主持并向该行业的著名首席执行官、创始人和投资者发表讲话。与会者预计将包括Coinbase Global（COIN）首席执行官Brian Armstrong、Strategy（MSTR）Michael Saylor、Chainlink Labs首席执行官Sergey Nazarov和Exodus首席执行官JP Richardson。 Coinbase是华盛顿特区变化的最大受益者之一。上周，美国证券交易委员会撤销了拜登政府对Coinbase提起的诉讼。
佳华16803-07 23:07
【直击亚市】特朗普关税太混乱了！中欧市场成“香饽饽”，鲍威尔携手非农来袭
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国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）随后的评论几乎证实了关税将会到来。贝森特驳斥了关税上调将引发新一轮通胀的观点，并建议美联储应将其视为一次性影响。 “特朗普政府的政策议程引起了混乱，”Pepperstone Group的研究负责人Chris Weston表示。“尽管没有恐慌的迹象，但基金和快速交易账户正在减少股市风险。” 华尔街策略师一直在争论特朗普的关税计划是否会受到股市下跌的影响。他们的想法是，如果被特朗普吹捧为成绩单的股市出现暴跌并令投资者不安，特朗普将放弃政策。各家公司甚至绘制出了特朗普在撤退之前可以忍受标准普尔500指数的多少痛苦。这一指数水平被称为“特朗普看跌期权”，指的是看跌期权。到目前为止，特朗普几乎没有任何迹象表明他会改变路线。总统淡化了对最新事态发展的反应，他说：“我甚至没有看市场。”此前，他在本周早些时候对国会表示，关税将造成“一点干扰，但我们对此没有意见”。不会太多的。” 中欧市场获追捧在美国股市因关税不确定性而遭受重创之际，投资者一直在向欧洲和中国投入资金。斯托克欧洲600指数连续10周上涨，降息和德国计划增加国防开支提振了市场。欧洲Stoxx 600指数已经连续十周上涨，得益于利率下调和德国增加国防支出的计划。中国在香港上市的股票指数今年迄今已上涨近23%，受益于人工智能采用的乐观情绪和预期中的北京刺激措施。在亚洲，中国政府拥有充足的财政政策工具和空间，以应对可能的国内和外部挑战。中国财政部长蓝佛安表示，中国人民银行将实施适度宽松的货币政策，央行行长潘功胜重申将在适当时机降低利率和存款准备金率。中国以美元计价的1至2月份出口增长低于预期，进口意外萎缩8.4%，而中国政府计划在2025年实施创纪录的财政赤字，以应对关税带来的影响。美国国债价格周五小幅走高，周四表现平平。墨西哥比索和加元在可能暂缓关税的消息传出后上涨。澳大利亚和新西兰国债收益率周五早盘下跌。在美国加密货币储备的细节浮出水面，并表明政府将使用没收的数字资产作为刑事或民事诉讼的一部分后，比特币下跌。在大宗商品方面，油价有望录得去年10月以来最大单周跌幅，而黄金则有望上涨，因交易商寻求避险。鲍威尔携手非农来袭即将于周五公布的美国非农就业数据可能有助于交易员确定利率的未来走向，因为他们正在努力应对动荡的地缘政治、关税对全球增长的影响以及通胀前景的影响。美国劳工统计局周五发布的报告将为美联储官员提供有关劳动力市场势头的最新情况，至少在1月份之前，劳动力市场一直是家庭支出和经济的关键支撑。美联储主席鲍威尔定于周五下午在一个货币政策论坛上发表讲话。政策制定者将于3月18日至19日举行会议，预计他们将维持利率不变，因为他们将评估劳动力市场和通胀趋势，以及近期政府的政策转变。与此同时，美联储理事沃勒（Christopher Waller）说，他不会支持3月份降息，但他认为今年有两次、甚至三次降息的空间。 “如果劳动力市场等一切似乎都保持稳定，那么你就可以密切关注通胀了，”沃勒周四在《华尔街日报》首席财务官网络峰会上表示，“如果你认为它正在向目标靠拢，你可以开始降息。我不会说在下次会议上，但肯定预计在未来。”
云涌03-07 13:11
特朗普签署战略比特币储备行政令对加密市场有何影响
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00,000 个代币。Sacks 说，Bessent 和 Lutnick 还被授权探索通过不花费纳税人成本的途径获取更多比特币的方法。行政命令还要求对政府目前持有的所有数字资产进行全面审计。另一个是数字资产库存，其中包含比特币以外的资产——大概是 $XRP、$ADA、$ETH 和 $SOL（正如总统上周末宣布的那样）以及其他可能的资产。储备和库存之间的主要区别在于，政府不会主动寻找购买库存中更多资产的方法。它只会探索使用政府资金（如果他们能找到预算中立的方式来做到这一点）购买 $BTC。萨克斯说，储备的目的是“在@USTreasury 的领导下负责任地管理政府的数字资产”。战略比特币储备行政命令对加密市场的影响 Coinbase主管Conor Grogan在社交媒体上发文表示，“据我估算，美国政府持有198,109枚比特币。这项行政命令将减少约180亿美元的抛售压力。” Bitwise首席投资官Matt Hougan发布评论称：“我不确定市场短期内会如何看待这一点。但我确信，从长远来看，这对比特币来说是极其有利的。” 而此前，根据摩根大通的说法，美国战略加密货币储备获得批准的可能性不到 50%，像 XRP、Solana (SOL) 和 Cardano (ADA) 这样的代币很可能不会被纳入其中。摩根大通全球市场战略董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 在接受采访时表示：“我们认为美国战略加密货币储备的批准并非最可能的情景（假设需要国会批准）。因此，我们认为其可能性不到 50%。” 加密市场未有明显反弹特朗普签署战略比特币储备行政命令消息发布后，加密市场未有明显反弹。截至发稿，BTC仅上涨2.5%。 1.美国经济衰退风险使加密资产承压加密宏观分析师 Noelle Acheson 表示，“美国 10 年期国债收益率与 3 个月期国债收益率之间的利差再次转为负值，导致收益率曲线倒挂，暗示美国经济可能陷入衰退，即美国国内生产总值（GDP）连续两个季度萎缩。这通常不是一个好信号。我们仍在应对不同叙事之间的较量——一方面，由于宏观经济的不确定性，避险情绪可能会让比特币（BTC）和其他加密资产在一段时间内承压。但另一方面，‘避风港’的叙事正在增强，白宫方面传来的利好消息进一步凸显了官方态度的惊人转变。” 彭博美元指数连续第四天下跌，创2024年9月以来最长连跌纪录，此前特朗普政府表示对加拿大和墨西哥美墨加协定覆盖商品和服务的关税暂停至4月2日。欧元收窄涨幅，此前欧洲央行如期降息，但暗示降息可能接近尾声。彭博美元指数下跌0.2%，盘中一度下跌0.4%；该指数四天来下跌2.2%，迈向2022年11月以来最差单周表现，周五非农就业报告将出炉。摩根大通策略师警告称，其年初对美国股市的涨幅预测面临落空风险。摩根大通维持对标普500指数年底目标位6500点的预测，但警告称该预测存在“较大的标准误差”。这一目标位意味着，较周四5738.52点的收盘水平，标普500指数到年底还有约13%的上涨空间。“标普500指数有可能要到2026年才能达到这一水平，”由Dubravko Lakos-Bujas领导的团队在周四给客户的报告中表示。该团队指出，经济数据波动较大，一定程度上预示经济增速放缓而通胀依然顽固，预计标普500指数短期波动区间在5200-6000点之间，个股走势可能高度分化。 2.国际局势不甚明朗美国总统特朗普6日对日美安保条约表示不满，称其是片面的，认为该条约体现出美国必须保护日本，而日本没有义务保护美国。报道称，特朗普未来可能以此要求日本增加防卫费。美国中东问题特使威特科夫6日说，美国和乌克兰官员正在讨论下周在沙特阿拉伯举行会谈的安排，会谈将讨论俄乌和平协议框架和实现俄乌初步停火。威特科夫说，预感美乌会谈将取得良好成果，且将向俄罗斯方面发出“积极信号”，因为俄方在推动旨在结束冲突、实现和平的谈判方面也展现了“积极主动”的态度。美国总统特朗普当地时间6日签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）的产品免征关税，直至4月2日。特朗普当天稍早时曾社交媒体上发文称，对墨西哥加征的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日，这一决定适用于“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）涵盖的所有商品和服务。 3.市场或正等待明日白宫峰会的更多加密政策落地明天二十多位加密货币领域的高管、投资者和知名人士将齐聚白宫加密货币峰会，在特朗普的领导下规划加密领域未来的发展方向。知情人士透露，此次活动很可能会成为推动多项与加密货币相关行政举措的一个平台，目前有多种方案正在考虑之中。其中一位知情人士称，潜在的提议将涉及加密货币的税收处理问题，而且很可能需要经过国会的审查和批准。这些知情人士表示，这些行动仍在讨论之中，也有可能最终不会实施或者会发生变化。参考来源：金色财经、推特、CoinTelegraph
金色财经03-07 09:53
【美股收评】贸易政策不确定性引发市场疲劳美股遭遇抛售三大股指齐跌
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势头。周四下午，财政部长Scott Bessent主张支持关税，这让投资者质疑美国政府愿意在长期陷入困境的政策上做出妥协，这引起了人们的担忧。投资者似乎对最近几天行政部门成员的声明和关税政策的改变感到疲惫。 Bessent在纽约经济俱乐部的一次活动中说：“如果另一个国家的做法损害了我们自己的经济和人民，美国将做出回应。”“这是美国第一的贸易政策。” Truist首席市场策略师Keith Lerner说：“你只是感到困惑。”“这种混乱正在渗透到市场的日常波动中。” Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示：“投资者正在重新定价这些股票的增长前景，这个市场将由关税和通胀的新闻驱动，而不是人工智能的未来增长潜力。”“换句话说，良好氛围的日子已经戛然而止。” 除此之外，最近的一系列经济报告引起了人们的警觉，特朗普的政策可能会阻碍美国经济。周四早些时候公布的数据显示，上周申请失业救济金的美国人人数比预期下降的要多，在截至3月1日的一周内，下降了21,000人，为经季节性调整的221,000人。然而，尽管有这个相对的好消息，费城联邦储备委员会主席帕特里克·哈克表示，美国经济目前状况良好，但消费部门有压力和通胀前景面临风险的迹象，可能正在酝酿麻烦。目前，投资者正在密切关注周五就业报告能够提供更多经济线索。焦点个股：梅西百货（纽约证券交易所代码：M）股价下跌了0.68%，此前该百货连锁店预测年销售额和利润低于预期，担心购物者在面对经济不确定性时推迟购买服装和配饰。 Marvell Technology（纳斯达克代码：MRVL）股价下跌了19.81%，因为该芯片制造商的季度业绩未能激发希望人工智能驱动的强劲增长的投资者。 Burlington商店（纽约证券交易所代码：BURL）股价上涨了8.74%，此前该百货公司报告了高于预期的第四季度收入，这有助于抵消对2025年“不确定”前景的担忧。 Wendy’s （纳斯达克代码：WEN）股价上涨1.4%，此前这家连锁餐厅重申了其全年调整后的每股收益预测，并引入了长期财务目标以及2028年的增长预测。博通第一财季营收149.2亿美元，分析师预期146.1亿美元。预计第二财季营收大约149亿美元，分析师预期145.9亿美元。预计第二财季AI半导体营收44亿美元。博通盘后涨7.5%。
慧宣鑫语03-07 05:35
【原油收评】油价震荡走稳，但特朗普关税与OPEC+增产计划影响“不可小觑”
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国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，美国将对伊朗实施“极限施压”制裁行动，力图全面切断伊朗的石油出口，并对伊朗货币形成巨大压力。 TP ICAP能源分析师斯科特·谢尔顿（Scott Shelton）指出，当前市场的需求端下行风险远大于供应端风险，尤其在OPEC增加产量的情况下。 “供应端损失可以通过闲置产能来弥补，但需求端的萎缩无法通过任何手段修复，”谢尔顿补充道。 OPEC+产油国联盟（包括石油输出国组织及其盟友，尤其是俄罗斯）周一决定自2022年以来首次增产。一位OPEC+代表在评论市场对周一增产决定的反应时表示，近期油价的下跌“有些过度”，并希望市场能够进入“逐步修复”的阶段。
Peng03-07 04:28
美媒：德国国防和政府支出增加引发全球债券抛售
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国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在接受福克斯新闻采访时表示，特朗普希望看到利率下降。贝森特说：“我们关注的是中期趋势，重点是服务实体经济。华尔街表现一直不错，而且还会继续表现良好。但我们的关注点是中小企业和普通消费者。”
埃尔瓦03-07 03:56
特朗普2.0关税令人眼花缭乱是在创造“公平的竞争环境” 还是在制造“增长恐慌”
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国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，他计划利用金融稳定监督委员会来推动金融监管的变革，这些监管对银行来说过于繁重，并以“破碎的监管文化”为特征，通过财政部进行协调，而不是合并机构。但是，投资者对经济前景现在从谨慎转变为悲观。Fundstrat的Tom Lee等看涨者认为，当前的经济衰退是一种可控的“增长恐慌”。美国财政部长：正在识别非关税壁垒他说，银行监管机构的一个重点应该是分析补充杠杆限制，并补充说，更广泛地说，特朗普已经开始了一场“积极的运动，以重新平衡国际经济体系”。贝森特在纽约经济俱乐部表示：“长期以来，多边贸易协议的设计者忽视了这一点。必须重新审视不利于美国人民的国际经济关系。这就是关税的目的——创造公平的竞争环境，使国际贸易体系开始奖励独创性、安全性、法治和稳定性，而不是工资压制、货币操纵、知识产权盗窃、非关税壁垒和严厉的监管。” 美国财长贝森特表示，“我们正在识别非关税壁垒，即那些不公平地对美国出口商处以罚款的法律；特朗普政府正在识别那些削弱竞争、压低工资、操纵货币的行为者；过度使用制裁可能影响美元的主导地位；制裁将被明确和积极地使用，以实现最大的即时影响。我们与美国的几乎所有贸易都在美墨加协定（USMCA）框架下进行。美国没有收入问题，我们有支出问题。我们希望关注美国10年期国债收益率，以及如何压低它们。” 贝森特指出，“特朗普认为关税是很好的收入来源，能保护美国工人并创造谈判筹码；关税政策可为所得税削减提供资金，并为底层50%的工薪阶层增加收入；新的关税收入将不计入立法目的，但将会是相当可观的；我们越是拖延延长减税措施，税收增加的可能性就越大；很多可负担性危机是由高能源价格导致的，更加接近（特朗普上一个任期内出台的）减税政策的到期时间，（能否将其“永久化”的）不确定性加重。” 贝森特认为，制裁将被明确和积极地使用，以实现最大的即时影响，但是过度使用制裁可能影响美元的主导地位，“我们正在识别非关税壁垒，即那些不公平地对美国出口商处以罚款的法律；特朗普政府正在识别那些削弱竞争、压低工资、操纵货币的行为者。” “美国例外主义”贸易结束得太快了特朗普赢得2024年总统大选后，投资者对“美国例外论”感到兴奋，即美国经济和股市将击败几乎所有其他国家的前景。牛津经济研究院去年11月宣布：“明年美国经济将跑赢其他发达经济体。”“美国例外论将继续存在。” 美国银行在去年12月的一份报告中告诉其客户：“在特朗普2.0时代‘美国优先’政策的潜在回归推动下，‘美国例外主义’贸易正在获得势头。”“与其他国家相比，美国的前景正在改善，这也推动美国股市相对于世界其他地区走高。” 随着美国企业努力应对特朗普不断升级的贸易战和其他破坏性政策，美国股市现在落后。自特朗普1月20日上任以来，标准普尔500指数下跌了3%以上。富时环球指数（不包括美国股票）上涨了7%。自特朗普开始第二个任期以来，欧洲、中国甚至墨西哥的股指都让标准普尔蒙上了阴影。美国经济也显示出崩溃的迹象。年初零售支出下降幅度为2021年以来最大。招聘速度急剧放缓，失业保险申请人数上升。过去两个月，消费者信心大幅下降，美国人普遍预计特朗普对进口商品征收的关税会使通胀恶化。市场预测，第一季度经济增长下降。 Yardeni Research于3月5日警告称：“特朗普2.0令人眼花缭乱的行政命令、解雇和关税令投资者感到不安，动摇了对经济的信心，加剧了通胀担忧。”3月4日，特朗普对来自加拿大和墨西哥的大部分进口商品征收25%的关税后，该公司将其陷入衰退的几率从20%提高到35%。投资者对经济前景现在从谨慎转变为悲观。Fundstrat的Tom Lee等看涨者认为，当前的经济衰退是一种可控的“增长恐慌”，特朗普可以通过简单地放松关税来结束，或者美联储可以通过恢复去年12月暂停的降息来补救。其他人认为特朗普正在破坏一个可能不容易复苏的经济。在3月4日的一份分析中，罗Rosenberg研究公司的David Rosenberg将特朗普与赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）进行了比较，赫伯特·胡佛是1929年在股市接近峰值时上任的倒霉总统，后来在大萧条开始时大发雷霆。Rosenberg写道：“股市的轻松赚钱已经实现。”。“就像胡佛一样，特朗普很可能是在市场和经济周期接近顶峰时当选的。未来的问题是，他的经济政策将造成多大的破坏。” 特朗普对此有很大的控制权。市场现在反抗的关税是武断的，在大多数经济学家看来，会适得其反。美国每年进口价值约4万亿美元的商品，加拿大、墨西哥和中国是美国的三大贸易伙伴。特朗普首先针对这些国家采取了保护主义措施，他坚称这些措施将以某种方式加强美国经济。
佳华16803-07 02:30
贸易战席卷全球金融市场美元失去支撑交易员们陷入美联储降息的投注漩涡中
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高。特朗普和他的财政部长Scott Bessent都表示，他们希望利率下降，这将降低抵押贷款和信用卡账单，这些账单一直拖累美国家庭。但Bessent制定的计划包括通过降低能源成本和削减赤字来解决通货膨胀问题，这足以缓解华尔街对新政府债券供应不断增加的担忧。相反，自2月中旬以来，收益率稳步下降，因为预计美联储将再次转为降息，因为对增长放缓的担忧掩盖了仍然高位的通胀。这导致股价从最近的峰值暴跌，使今年到目前为止主要指数亏损。期货交易员定价预计，美联储将在年底前将其基准利率下调四分之三。最近收益率的下滑是受货币政策变化影响最大的短期证券的跌幅，期权交易显示，反弹的赌注将进一步进行。收益率曲线的陡峭反映在欧洲，那里的交易员同样提高了对欧洲中央银行宽松的赌注。与此同时，特朗普切断对乌克兰军事援助的决定将助长欧盟国防支出的激增，重新引发对政府赤字的担忧，并推高长期收益。美国周二对加拿大和墨西哥征收关税，结束了特朗普是否将关税作为谈判策略的问题，并最终选择不贯彻实施。他决定最初推迟加拿大和墨西哥的访问，以便有更多的时间达成潜在协议，这引发了这种猜测。对大多数加拿大和墨西哥进口商品征收25%的新关税——以及对中国征收关税的决定——每年的进口额约为1.5万亿美元。他们促使加拿大和中国开始回击性征税，而墨西哥总统克劳迪娅·申鲍姆表示，她将于周日宣布关税和其他措施作为回应。 XTB研究总监Kathleen Brooks说：“现在这些关税风险已经成为现实，市场必须重新定价。”“在接下来的几天里，我们等待周五的美国工资报告，市场可能会一直紧张不安。” 随着其他数据给美国经济前景蒙上阴影，贸易紧张局势加剧。本周关于工厂活动的数据表明，工厂活动正接近停滞不前，这增加了备受关注的劳动力市场报告的利害关系。除了关税之外，周二的市场还与美国暂停对乌克兰的军事援助和欧盟的国防支出作斗争。这引发了一波风险厌恶，导致外汇市场发生剧烈动荡。 ING外汇战略主管Chris Turner说：“这将是一段坎坷的旅程。”他补充说，欧洲积极的国防支出计划和对美国经济前景的担忧目前对美元造成了压力。然而，“我们仍然认为美元将在今年上半年普遍走强。”
佳华16803-05 02:02
如何理解这轮川普关税大棒？
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届的政策逻辑。其实如果关注美国财政 Bessent 这段时间的媒体访谈，川普和他的财政施政刚好其实比较好理解：1.核心信念：民营部门的配置效率高于政府部门。2.政策目的：降低国债（核心是付息成本）、降低通胀、制造业回流。具体实现方法： a. 锚定通胀的核心措施：“BABY,BUMP! "川普政府认为，没有必要控制油价，减少供给控制油价，最终受益的只是中东俄罗斯等产油国。美国的通胀，基本于油价密切相关，所以美国要提高石油产量。但油公司的资本开支，都是长周期决策；如果政策是大力鼓励绿能出行，激进实施新能车等替代计划的话，油公司没人愿意扩大产能。所以川普减少新能车补贴就是这么个政策思路。 b. 管理赤字：开支/投资由政府驱动，改为民间部门驱动。川普政府认为，民营配置资本会远远高于政府配置效率，小政府，然后让权于企业。具体操作上，就是 DOGE，来处理政府的低效部门（同时也能达成意见从极度两极化，往一极化统一），所谓的减政放权，勒紧裤腰带。其实，美国财政赤字不是收入的问题，而是支出的问题。支出的每个地方都看起来都过于刚性（社保等转移支付过于夸张），能削减的量非常有限。而在收入上，关键是减少对居民和企业的税收，让企业和居民自行决定资金的配置，等于是资金配置权力回让于民间力量，提高资金的配置效率。而且经济资本配置的效率提高了，经济才能实现正常内生式的增长，而不是通胀式的增长。 c. 补心脏制造业回流：“tariff is the most beautiful word！”这个在海豚君看来，可能算是战略级别的问题，构筑长期国力，打造六边形战士。这里不妨做一个假设，如果全球的未来是 “具身智能”，而全球 80% 的具身智能制造由中国来供给，这很显然不是美国想要的结果。但目前整个智能机器人制造的产业链确实是在国内。当然从服务经济增长来看，制造业回流也是能够带动国内经济有机增长的。拜登政府搞制造业回流，几乎照搬国内产业补贴政策——aka，反通胀法案。结果就是各种产业引导型的低息贷款（想想 Rivian）、卖车找政府拿补贴等等。但小政府下理念下，川普的搞法就是：“tariff is the most beautiful word”。通过各种惩罚性关税，本质是降低国产品 vs 进口品的产品价差。当然，在执行中也不是全部制造业回流，低端制造分散化，比如给东南亚和墨西哥，高端制造是真得想要回流。但是空心了 60-70 年的制造业要回流并不是意见容易的事情。但这里要注意的是，拉关税式（闭关锁国式）的制造业回流，很可能是把双刃剑，因为本质上没有提高 in-house productions 的国际竞争力，尤其是自己制造的产品，与海外制造的产品，质价比差距巨大的情况下，需要很高的税率才能补出来这个价差，中间过程反而带来国内通胀的阵痛。房间的大象：美债到底怎么搞？以上三条措施中，降低债务压力的主要是头两条。债务余额本身非常难降，国债管理的核心，其实是：a. 拉低付息金额。付息金额取决于利率成本；搞经济建设的债务，长期来说，应该还是以长债为主；所以降低利率成本的核心是压低长债的收益率。如果管理不住长期预期，即使是鲍威尔降息了，短期利率走低，但长债收益率照样拉高（川普上台前已经预演过了，短期利率进入降息通道，但长债收益率拉新高。）b. 提高内生经济增速，降低经济的债务杠杆率。恐怕这两年的国内经济很有感知。拉低杠杆率的两个因子：减少分子：降低债务绝对值，和拉高分母：GDP。很明显拉高分母，体感要好出来太多倍。所以，川普的第一条措施——加大石油开采，降短期通胀；第二棒——经济支出部门重新让渡给民间力量，是压住长债收益率预期。最终，制造业回流，提高长期综合竞争力。看起来，理念是好，操作很难。同时，关税问题上，基本也别指望侥幸心理：如果说第一任期川普的关税战是特别针对中国，搞头号对手的话，这次本质是高端制造回流的手段，只要是影响了高端制造回流的因素，都会被成为加关税的对象。所以，这次，制造业强国和大国，可能都是被针对的对象。没必要报任何侥幸心里，反正兵来将挡，水来土掩，见招拆招了。
海豚投研03-04 12:29
突发重磅！特朗普罕见指控中日:已跟习近平主席和日本领导人通话告诉他们不能再这么做...
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9日与美国财政部长贝森特(Scott Bessent)举行的双边会谈中。日本经济再生大臣赤泽亮正(Ryosei Akazawa)在另一场新闻发布会上表示，只有当日元走势具有“投机性”时，日本政府才会干预汇市。日本政策制定者对特朗普就日元发表明确评论并导致市场动荡的风险很敏感，这可能会损害其脆弱的经济复苏。日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)上个月表示，他同意特朗普的观点，两国将把汇率问题交由各自的财政部长处理。特朗普上述言论也显示货币政策仍是美国贸易关系中的争论点，这也为美国与中日两国的经贸关系增添又一层复杂性。虽然日元贬值会促进日本的出口，但东京方面最近在货币市场的尝试都是为了防止日元大幅下跌导致进口成本上升并损害消费。日本最高外汇事务官员三村淳(Atsushi Mimura)上周承认，日元当时的反弹反映了日本稳固的经济基本面和央行近期加息的前景。日本一直并成功地呼吁G7和G20成员国重申他们的共识，即货币市场过度波动是不可取的。东京方面认为，当日元汇率波动过于剧烈且受到投机性交易的驱动时，日本有理由对日元进行干预。路透社称，特朗普对日元疲软的批评以及他的关税威胁如何影响全球经济增长的不确定性，可能会使日本央行在何时加息的决定变得复杂。由于认为日本即将可持续地摆脱长期通货紧缩和经济停滞，日本央行去年结束了长达十年的大规模刺激政策。由于通胀率近三年来一直超过其2%的目标，日本央行在1月份将借贷成本上调至0.5%后，正在考虑进一步加息。接受路透社调查的大多数经济学家预计，日本央行今年将再次加息，最有可能是在第三季度，使利率达到0.75%。
tqttier03-04 12:21

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