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区块链动态2023年11月30日早参考
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值7.44亿美元的Grayscale和Bitwise基金权益，以筹集资金偿还债权人数十亿美元的债务。法庭文件显示，销售将择时进行，以避免扰乱加密货币市场，买家并不持有实际货币，而是获得了灰度组建和管理的信托的股份。 FTX在法庭文件中表示，截至上个月，FTX在这些信托中的股份价值约为7.44亿美元。其中大多数是GBTC、ETHE和BITW，GBTC占资产的最大部分，拥有近2230万份，价值5.9亿美元，ETHE位居第二，拥有630万份，价值8700万美元。 10. 金色财经报道，根据周三提交的文件，灰度比特币信托基金(GBTC)的管理公司Grayscale正在更新该信托协议，这是自2018年以来的首次，其目的是优化GBTC的结构，以实现预期升级为现货比特币交易所交易基金(ETF)，并为资产管理巨头贝莱德等其他申请商提供公平的竞争环境。 GBTC更新将提交股东投票，其中涉及对信托协议的两项拟议修改。第一个允许每天支付费用（灰度按月收取）。公司发言人表示，这是一项结构性调整，不属于任何类型的费用削减的一部分。第二个更新允许资产以综合账户方式混合，这将使股票的创建和赎回更加顺畅，这是ETF的核心处理机制。文件称，这些修改不会给灰度股东带来额外成本，而且对于转换为ETF来说，这两项修改都不是必需的。自周三提交文件起，股东有20天的时间对更新提案进行投票。 11. 金色财经报道，根据DL News获得的文件，在发送给美国参议院银行委员会的一份长达四页的备忘录中，财政部敦促立法者考虑对加密货币采取“新型制裁”，并堵住可能允许基于区块链的资产用于非法金融的漏洞。该备忘录立即引起了加密货币政策专家的反对，零知识咨询公司的执行合伙人兼创始人Austin Campbell在X上发表的一篇文章中写道：“这个要求是如此疯狂和极其宽泛，我们将成为一个更过分、更混乱的监控国家。” 12. 金色财经报道，据Bitcoin Magazine消息，SEC表示已与Hashdex就其现货比特币ETF召开了会议。 13. 金色财经报道，Galaxy Digital创始人Mike Novogratz在接受彭博电视台Sonali Basak采访时评论了Binance.US与美国司法部最近达成的和解协议。他认为此次和解对于币安和更广泛的加密货币行业来说都是一个积极的发展，减少了与币安打交道相关的风险和担忧。Novogratz认为，2022年崩盘之后，该行业变得更加干净、更加稳定，许多不良行为者被淘汰。他对比特币的未来仍然持乐观态度，尤其是预计2024年美国将推出现货ETF。Novogratz预测，大量投资涌入比特币，可能会推高价格，尤其是在美联储降息周期的背景下。 Novogratz还讨论了ETF 对比特币市场的潜在影响。他预计第一年的投资可能高达100亿美元，这可能会对比特币的价格产生重大影响。Novogratz表示，这一发展将标志着加密货币行业的一个关键时刻，标志着比特币和其他潜在加密货币的更广泛接受和机构兴趣。 14. 金色财经报道，巴西参议院于11月29日批准新的所得税规则后，巴西人可能很快就会被要求对在国外交易所持有的加密货币所产生的收入缴纳高达15%的税。目前该法案已在众议院获得通过，预计将由路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦总统批准，因为他的政府启动了所得税规则的变更。根据该法案，任何在巴西境外交易所赚取超过1,200美元（6,000巴西雷亚尔）的巴西人都将被征税，自2024年1月1日起生效。这一变化使得这些资金的纳税税率与国内持有的资金相同。所有者在该日期之前获得的资金将在所有者获取时征税，同时，12月31日之前获取的资金收入将按8%征税。来源：金色财经
金色财经2023-11-30
金色早报 | 灰度更新GBTC协议 Pando Asset在美递交现货比特币ETF申请
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▌FTX获准出售7.44亿美元的灰度和Bitwise资产据彭博社消息，FTX Trading及其附属债务人获得破产法院批准，可以开始出售其信托资产，包括价值7.44亿美元的Grayscale和Bitwise基金权益，以筹集资金偿还债权人数十亿美元的债务。法庭文件显示，销售将择时进行，以避免扰乱加密货币市场，买家并不持有实际货币，而是获得了灰度组建和管理的信托的股份。 FTX在法庭文件中表示，截至上个月，FTX在这些信托中的股份价值约为7.44亿美元。其中大多数是GBTC、ETHE和BITW，GBTC占资产的最大部分，拥有近2230万份，价值5.9亿美元，ETHE位居第二，拥有630万份，价值8700万美元。 ▌Galaxy Digital创始人：随着现货ETF的批准，比特币将达到历史新高 Galaxy Digital创始人Michael Novogratz在接受采访时预测，随着现货ETF的批准，比特币将达到历史新高。据Bloomberg Intelligence 分析师称，SEC预计将在1月10日之前批准现货比特币ETF。Novogratz表示，一旦比特币 ETF 开始交易，第一年内将有数十亿美元（甚至更多）流入 ETF 领域。他指出，即将到来的选举年的不确定性也将推动数字资产的发展。重要经济动态 ▌美联储褐皮书：总体而言，经济活动自上次报告以来有所放缓美联储褐皮书显示，总体而言，经济活动自上次报告以来有所放缓，四个地区报告温和增长，两个地区报告经济状况持平或略有下降，六个地区报告经济活动略有下降。未来6至12个月的经济前景预期在报告期内有所减弱。尽管价格仍然居高不下，但各地区通胀大体上得到了缓和。劳动力需求持续放缓，多数地区预计明年物价将继续温和上涨。金色百科 ▌什么是Pyth网络？与 Chainlink 一样，Pyth 是一种预言机服务——一个向区块链提供数据的平台。但 Pyth 以市场为中心的“实时数据”馈送速度明显快于 Chainlink，这应该使该服务能够更好地适应某些金融用例。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经2023-11-30
贝莱德会见 SEC 官员讨论现货比特币 ETF
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、Valkyrie、VanEck 和 Bitwise。该资产管理公司于 6 月份首次申请在纳斯达克证券交易所上市现货 BTC ETF 。来源：金色财经
金色财经2023-11-24
从2010年感恩节假期长持比特币，1000美元投资在今年获利已破亿！
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以及Fidelity、Invesco和Bitwise在内的大约十几家机构，都向美国证监会(SEC)提出了类似的提案。灰度(Grayscale Investments)表示，在获得必要的监管批准后，其比特币信托基金GBTC已准备好作为ETF运营。美国证监会在10年左右的时间里一直阻止比特币ETF上市.这些基金如果获得批准，将直接持有比特币，并让投资者可以通过传统经纪账户访问投资工具中的资产。 ETF持有约7万亿美元的资产，是散户投资者和财务顾问等使用的工具。 Bloomberg Intelligence 分析师表示，他们认为1月10日之前，比特币现货ETF获得批准的可能性为90%。 21Shares总裁奥菲莉亚·斯奈德(Ophelia Snyder)周一在接受彭博电视台采访时表示，随着发行人开始提供有关这些产品的更多信息，“模式已被打破”。 “这确实是积极的，因为坦率地说，行为的改变实际上可能会导致结果的改变，”斯奈德补充道。就在周一，美国证监会交易和市场部门官员与贝莱德和纳斯达克的高管，就拟议的iShares比特币信托进行了会面。 “我想只有时间才能证明一切，”你的叔叔可能会在餐桌上总结道，似乎准备好继续吃甜点了。他是对的。对于比特币，美国感恩节假期餐桌上的话题确实发生了变化。
颜辞2023-11-24
CZ（币安）辞职的本质是上升趋势的开始, 利好哪些代币？
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VanEck、Wisdom Tree、Bitwise这样的超级巨型基金……他们背后会是管理机构。这对于整个市场的整体发展是有好处的。而且，美国仍然是市场领导者。可以说，加密货币仍然是美国想要争夺的一块美味蛋糕。如果CEX是FUD，请注意这7个币。排名从上到下： Top1：$DYDX Top2：$SFP $TWT Top3：$GMX $PERP Top4：$C98 $SXP 来源：金色财经
金色财经2023-11-22
比特币现货ETF市场估值将超越1000亿美元！机构投资者纷纷“下场” 市场结构或被重塑
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后，该公司现有的加密货币投资，比如通过Bitwise的Crypto Industry Innovators ETF（BITQ）持有的投资，很可能会流入比特币ETF。 Chris Swanson在谈到加密货币风险时表示：“我们希望确保为客户提供良好的服务，我们认为这将成为我们与其他顾问的区别所在。” 然而，来自Pence Wealth Management的创始人Laila Pence提出了一些谨慎的观点。她表示，自从充满活力的疫情期间各种加密货币飙升以来，年轻客户对数字资产的兴趣已经大幅减弱。她提醒他们，今年股市表现也不错。“标准普尔和纳斯达克今年表现如此出色，而且更安全、更可靠，为什么还要冒险呢？” 然而，对于加密货币多头来说，还有一个更重要的意义：ETF将使信誉不佳的资产类别正常化。 Coinbase认为，ETF的透明度和流动性为机构对手提供了符合合规要求的机会，可能释放新的借贷和衍生品交易。它在一份报告中表示：“因此，对比特币现货ETF采用的影响超出了这些产品的直接流入范围，有可能以前所未有的方式重塑市场。尽管如此，我们认为这需要时间才能展开。”
楼喆2023-11-21
细节剖析比特币 ETF 进展和通过概率
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，除了 ARK 21Shares 和 Bitwise 是提前独立申请的，其他都是和贝莱德的 iShares 共同提交申请，可以看出贝莱德在其中发挥了很大的领头作用，且多家的提案文书内容基本一致。（3）更加完善的论据基于灰度的胜诉打下了良好的基础，本批次机构的提案文书都很好地利用了 SEC 的「双标」这一点，在论证如何防止市场操纵的老问题上，具有强烈的导向性，即通过引用 SEC 在审批 BTC 期货 ETF 的论点，来反向应用在论证现货 ETF 上，以此证明通过现货 ETF 的合理性。这使得 SEC 既无法反驳此前的言论，又无法说对于现货和期货的标准不同，只能承认提案中的观点。例如，贝莱德引用了 SEC 在审批期货 ETF 时的论述来论证 SEC 认为「CME 的监管可以捕捉相关现货市场交易对比特币期货定价的影响」，但是 SEC 在拒绝现货 ETF 时却认为对期货市场价格的监控无法有效地保护现货市场，从而拒绝了 CME 成为合适的签署「共享监控协议」的交易所，这体现了「双标」。在灰度胜诉的背景下，如果 SEC 无法解释这种「双标」，则其就要称为与 CME 的「共享监控协议」是合理的，能够有效地预防市场操纵。（4）与 Coinbase 的共享监控协议上小节提到，此前共享监控协议也是 SEC 拒绝审批的一个重要理由。共享监控协议允许不同的监管机构或交易所之间共享交易和市场监控数据，能够监控和预防市场滥用行为，如欺诈和操纵，确保市场的透明度和公平性。该协议要求与资产相关的规模较大的受监管市场签订，即 (a) 试图操纵 ETP 的人也有可能必须在该市场上进行交易操纵 ETP，以便监控共享协议能够协助上市交易所发现和阻止不当行为；(b) ETP 交易不太可能对该市场的价格产生主要影响。而 SEC 认为目前申请人们既无法证明比特币的现货 ETF 不需要共享监控协议，又无法说明他们列出的签订共享监控协议的交易所（CME）可以起到共享监控的作用。换句话说，SEC 认为 CME 不符合「与现货比特币相关的规模较大的受监管市场」的要求。从 SEC 审批期货 ETF 来看，其不可能不承认 CME 是一个「规模较大的受监管市场」，因此更重要的原因应该是 CME 交易的是比 BTC 期货而不是 BTC 现货，因此无法监控和保护 BTC 现货。在新一轮的审批文书中，一方面，通过上一小节我们看到机构们采用 SEC 审批期货 ETF 时候的论点极力论证了 BTC 期货市场和现货市场的相关性，论证与 CME 签订共享监管协议是有用的，另一方面，提交审批的交易所还与 Coinbase 签署了共享监管协议。Coinbase 作为受监管的现货交易所，日均交易量达到 32 亿美元（11 月 10 日），其中 BTC 交易量超过 30%。而 CME 的 BTC 期货近期日交易量约为 14 亿美元，两者处于同一个数量级。而在相同的资产标的下，期货交易量通常成倍于现货交易，因此很难否认 Coinbase 是一个「与现货比特币相关的规模较大的受监管市场」。尽管我们不能确定 SEC 一定会认可与 Coinbase 的共享监管协议，但是这无疑是一个非常有利的证明。为此，ARK 21Shares 还重新提交修正案，加上了他们与 Coinbase 签署协议的内容。 4.本次 BTC ETF 的通过概率如何？通过上文总结，我们可以看到本次 BTC ETF 审批在法律局势和机构态度上有着极大的优势，SEC 已经处于一个很难拒绝的状态。但是我们也要认识到，SEC 总体对于交易货币以及 BTC 的现货 ETF 的态度并不很友善，我们可以从近期 SEC 对于加密货币的各种监管和诉讼，以及对比其审批期货 ETF 的态度看出来。2021 年在审批 BTC 期货 ETF 前夕，SEC 曾发言表示对相关产品进行权衡，之后 Proshares 在 8 月递交了 BTC 期货的招股说明书，仅 2 个月后 ETF 就默许通过了；而不通过的那些 ETF 则通常会拖到最后一刻。另外近期对于 BTC ETF 上市及 DTCC 列出贝莱德 ETF 的错误消息引起了很大的市场波动，这对于审批不是个好消息，容易带来对市场操纵的担忧。不过总体来说，基于灰度申诉的良好基础，以及机构们提案的有力论证，SEC 现在处于一个「骑虎难下」的状态。SEC 除非另辟蹊径，找到一个新的理由来拒绝，否则审批通过 ETF 的概率是很大的。未来目前市场总体对于 BTC ETF 的态度也非常乐观，尤其是美国的投资者们。据 CoinShares 报告统计，截至 11 月 3 日当周，全球上市数字资产投资产品流入了 2.61 亿美元，这是连续第 6 周出现资金流入，在此期间，加密货币相关投资产品的管理总资产 (AUM) 增加了 7.67 亿美元，超过了 2022 年全年 7.36 亿美元的流入量，说明了机构对加密货币的兴趣持续上升。同时，美国投资者流入的资金占据了大部分，另外比特币占据了流入总额的最大份额，年初至今流入比特币资金达到 8.42 亿美元。另外，出于对 BTC ETF 审批的乐观，9 月底以来，不断有机构在提交 ETH 现货 ETF 的审批，包括灰度、VanEck、Invesco 等。出于大家对于 BTC ETF 审批通过的乐观态度，结合 2024 年比特币减半的叙事，无论 ETF 是否真的通过，我们预计直到 2024 年 1 月初，市场都会处于较为向好的情绪和态势中。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
剖析比特币ETF最新进展：这次通过概率有多大？
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，除了 ARK 21Shares 和 Bitwise 是提前独立申请的，其他都是和贝莱德的 iShares 共同提交申请，可以看出贝莱德在其中发挥了很大的领头作用，且多家的提案文书内容基本一致。更加完善的论据基于灰度的胜诉打下了良好的基础，本批次机构的提案文书都很好地利用了 SEC 的「双标」这一点，在论证如何防止市场操纵的老问题上，具有强烈的导向性，即通过引用 SEC 在审批 BTC 期货 ETF 的论点，来反向应用在论证现货 ETF 上，以此证明通过现货 ETF 的合理性。这使得 SEC 既无法反驳此前的言论，又无法说对于现货和期货的标准不同，只能承认提案中的观点。例如，贝莱德引用了 SEC 在审批期货 ETF 时的论述来论证 SEC 认为「CME 的监管可以捕捉相关现货市场交易对比特币期货定价的影响」，但是 SEC 在拒绝现货 ETF 时却认为对期货市场价格的监控无法有效地保护现货市场，从而拒绝了 CME 成为合适的签署「共享监控协议」的交易所，这体现了「双标」。在灰度胜诉的背景下，如果 SEC 无法解释这种「双标」，则其就要称为与 CME 的「共享监控协议」是合理的，能够有效地预防市场操纵。与 Coinbase 的共享监控协议上小节提到，此前共享监控协议也是 SEC 拒绝审批的一个重要理由。共享监控协议允许不同的监管机构或交易所之间共享交易和市场监控数据，能够监控和预防市场滥用行为，如欺诈和操纵，确保市场的透明度和公平性。该协议要求与资产相关的规模较大的受监管市场签订，即 (a) 试图操纵 ETP 的人也有可能必须在该市场上进行交易操纵 ETP，以便监控共享协议能够协助上市交易所发现和阻止不当行为；(b) ETP 交易不太可能对该市场的价格产生主要影响。而 SEC 认为目前申请人们既无法证明比特币的现货 ETF 不需要共享监控协议，又无法说明他们列出的签订共享监控协议的交易所（CME）可以起到共享监控的作用。换句话说，SEC 认为 CME 不符合「与现货比特币相关的规模较大的受监管市场」的要求。从 SEC 审批期货 ETF 来看，其不可能不承认 CME 是一个「规模较大的受监管市场」，因此更重要的原因应该是 CME 交易的是比 BTC 期货而不是 BTC 现货，因此无法监控和保护 BTC 现货。在新一轮的审批文书中，一方面，通过上一小节我们看到机构们采用 SEC 审批期货 ETF 时候的论点极力论证了 BTC 期货市场和现货市场的相关性，论证与 CME 签订共享监管协议是有用的，另一方面，提交审批的交易所还与 Coinbase 签署了共享监管协议。Coinbase 作为受监管的现货交易所，日均交易量达到 32 亿美元（11 月 10 日），其中 BTC 交易量超过 30%。而 CME 的 BTC 期货近期日交易量约为 14 亿美元，两者处于同一个数量级。而在相同的资产标的下，期货交易量通常成倍于现货交易，因此很难否认 Coinbase 是一个「与现货比特币相关的规模较大的受监管市场」。尽管我们不能确定 SEC 一定会认可与 Coinbase 的共享监管协议，但是这无疑是一个非常有利的证明。为此，ARK 21Shares 还重新提交修正案，加上了他们与 Coinbase 签署协议的内容。 4.本次 BTC ETF 的通过概率如何？通过上文总结，我们可以看到本次 BTC ETF 审批在法律局势和机构态度上有着极大的优势，SEC 已经处于一个很难拒绝的状态。但是我们也要认识到，SEC 总体对于交易货币以及 BTC 的现货 ETF 的态度并不很友善，我们可以从近期 SEC 对于加密货币的各种监管和诉讼，以及对比其审批期货 ETF 的态度看出来。2021 年在审批 BTC 期货 ETF 前夕，SEC 曾发言表示对相关产品进行权衡，之后 Proshares 在 8 月递交了 BTC 期货的招股说明书，仅 2 个月后 ETF 就默许通过了；而不通过的那些 ETF 则通常会拖到最后一刻。另外近期对于 BTC ETF 上市及 DTCC 列出贝莱德 ETF 的错误消息引起了很大的市场波动，这对于审批不是个好消息，容易带来对市场操纵的担忧。不过总体来说，基于灰度申诉的良好基础，以及机构们提案的有力论证，SEC 现在处于一个「骑虎难下」的状态。SEC 除非另辟蹊径，找到一个新的理由来拒绝，否则审批通过 ETF 的概率是很大的。未来目前市场总体对于 BTC ETF 的态度也非常乐观，尤其是美国的投资者们。据 CoinShares 报告统计，截至 11 月 3 日当周，全球上市数字资产投资产品流入了 2.61 亿美元，这是连续第 6 周出现资金流入，在此期间，加密货币相关投资产品的管理总资产 (AUM) 增加了 7.67 亿美元，超过了 2022 年全年 7.36 亿美元的流入量，说明了机构对加密货币的兴趣持续上升。同时，美国投资者流入的资金占据了大部分，另外比特币占据了流入总额的最大份额，年初至今流入比特币资金达到 8.42 亿美元。另外，出于对 BTC ETF 审批的乐观，9 月底以来，不断有机构在提交 ETH 现货 ETF 的审批，包括灰度、VanEck、Invesco 等。出于大家对于 BTC ETF 审批通过的乐观态度，结合 2024 年比特币减半的叙事，无论 ETF 是否真的通过，我们预计直到 2024 年 1 月初，市场都会处于较为向好的情绪和态势中。来源：金色财经
金色财经2023-11-16
Pantera Capital创始人：当比特币现货ETF最终推出是卖出时机吗
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法化，并且对实物黄金的需求猛增。”——Bitwise首席信息官Matt Hougan 来源：金色财经
金色财经2023-11-16
质押奖励、机构涌入与治理挑战：以太坊质押赛道的前景
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需求。我们已经看到机构兴趣增加的迹象。Bitwise 等中介机构听说潜在的分配比例将从1% 提高到 5%。Brian Armstrong 表示，Coinbase 在第三季度收益报告中将加入的机构数量增加了一倍，达到 100 多家。猜测来自机构的确切资金流入量很困难。然而，黄金的 GLD ETF仅第一年就有31 亿美元的净流量。在 ETF 之前购买任何数量的黄金都比购买 BTC/ETH 困难得多。您需要实际运输和存储它，验证和鉴定其纯度，并给经销商带来高昂的交易成本。黄金ETF代表了该资产基础属性的改进，并通过巨额资金配置向数百万个人投资者民主化了其价值主张。比特币和以太币是数字优先资产，可以在几分钟内传输数十亿美元。实物黄金的进入壁垒在这里不一定存在。尽管 ETF 不一定会改善比特币或以太币的基本价值主张——它们可能会阻碍它们——但 ETF 提供了类似程度的民主化和对这两种资产类别的访问。现实情况是，地球上绝大多数人自己可能永远不会拥有任何物理加密货币，而是通过养老金分配或私人储蓄或投资等方式满足于某种程度的财务风险。发达国家受监管的金融渠道已经具有高度的渗透性和毛细管作用。ETF 可以帮助个人揭开资产类别的神秘面纱，否则他们可能会处于观望状态，并且可以轻松地在个人投资者已经熟悉的框架（即银行或经纪公司）内引入新的风险敞口。问：你是什么意思？那么这对于以太坊的质押层意味着什么呢？来自机构的大量、对收益率不敏感的资金流入可能会导致抵押的 ETH 总量高于经济原理所暗示的水平，或高于基于加密货币内生变量的概率目标。这些流量的大部分可能会不成比例地流向 ETF 包装器内外的中心化提供商。如果没有可信且成功的制衡，股权更加集中于中心化实体，将会降低以太坊的审查阻力和可信中立性。六．丽都作为有效的平衡今天的大部分公众讨论都围绕着 Lido——他们是否控制了太多的股份，以及在最坏的情况下可能引入的攻击向量。这是一次重要且有价值的对话。冒着重复冗长争论的风险，这里有一些快速资源，概述了 i) Lido 治理实际上对节点运营商有多少控制权（如果有的话），以及 ii) DAO 如何应对治理风险，以及 iii) DAO 如何考虑扩大治理风险。节点操作员（NO）集和分散整个验证器集。治理风险：Hasu的GOOSE提交+双重治理提案扩展NO集合：stake路由器+ DVT模块去中心化验证器集：Jon Charbs PoG + Grandjean 论文另请参阅以太坊基金会的 Mike Neuder 撰写的关于 Lido 主导地位的实际风险的精彩文章。对 Lido 的大部分批评都是基于对 stake 市场的静态看法。它没有考虑到质押市场的增长方式及其实际情况。为了充分评估质押市场，必须考虑未来的增长和市场力量：未来增长：机构采用可能会推动中心化实体的集中市场力量：（流动性）质押具有强大的赢者通吃的动态本文的大部分内容概述了未来的增长，因为它是一个重要的方面，但尚未得到充分讨论。在我们的数字公共领域，赢家通吃的动力已经被详细争论过，但往往缺乏未来增长的背景。理性的市场激励措施，包括维持去中心化以太坊网络的激励措施，可能不会阻止机构走上阻力最小的道路，将新资本引入以太坊。唯一有效的制衡是以中心化市场份额为代价来增加去中心化流动性质押协议的市场份额。虽然多种去中心化协议很可能获得足够多的份额来形成有效的支撑，但 Lido 是当前保持以太坊质押层稳健和去中心化的唯一可行选择：它客观上成功地从持有者那里吸引了新的以太币，因为 Lido 智能合约已经转移了所有质押 ETH 的 30% 以上，而 stETH 拥有近 30 万持有者它在客观上成功地限制了单个节点运营商的增长，因为他们每个人都使用 Lido 作为新以太币股份的成功收购渠道，但无法比其他节点运营商更多地增加其在 Lido 内的个人市场份额目前，其治理客观上是最小化的，并且通过双重治理等举措进一步最小化尽管以太坊基础层被设计为“无治理”或非常受限的分叉选择治理，但拥有一个或多个去中心化协议的中间层可以填补以太坊无法填补的必要空白。乔恩·夏博诺 (Jon Charbonneau)将其描述为： “特别是，LST 治理可以管理去中心化运营商所需的额外主观激励（例如，不同的模块可能会收取不同的费率）。从长远来看，自由市场经济不会导致单独权益持有者的长尾或统一的权益分配。以太坊核心协议很大程度上建立在这样的理念之上：只要有可能，它就应该是客观的、不带偏见的。然而，需要主观管理和激励来实现分散的运营商集。虽然治理最小化通常是可取的，但 LST 可能始终需要某种最小形式的治理。需要一些流程来匹配质押需求和运行验证器的需求。始终需要 LST 治理来管理节点运营商集的目标函数（例如，权益分配目标、不同模块权重、地理目标等）。这种微调可能很少见，但这种高层目标设定对于监控和维护操作员集的去中心化至关重要。” 来源：金色财经
金色财经2023-11-13

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